第五章

風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理2023/2/5成都理工大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院學(xué)習(xí)重點(diǎn)2023/2/521.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)2.風(fēng)險(xiǎn)種類3.風(fēng)險(xiǎn)管理流程4.風(fēng)險(xiǎn)管理工具企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)2023/2/53企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)2023/2/54研究風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)基本問題風(fēng)險(xiǎn)的真相是什么？產(chǎn)生的不利后果有哪些？如何規(guī)范與測度不確定性？風(fēng)險(xiǎn)理論學(xué)派客觀實(shí)體派（保險(xiǎn)精算、工程學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)理論），風(fēng)險(xiǎn)是可以測度的，以客觀概率的概念規(guī)范和測度不確定性；主觀構(gòu)建派（心理學(xué)、社會學(xué)、人類學(xué)與哲學(xué)），風(fēng)險(xiǎn)不是測度的問題，二是構(gòu)建過程的問題。2023/2/55風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/56外部風(fēng)險(xiǎn)1.政治風(fēng)險(xiǎn)含義政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性；也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實(shí)施當(dāng)?shù)胤伞Ｖ苯痈深A(yù)：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。

風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/57分類宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)、微觀政治風(fēng)險(xiǎn)。

（1）宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)對一國之內(nèi)的所有企業(yè)都有潛在影響。

（2）微觀政治風(fēng)險(xiǎn)僅對特定企業(yè)、產(chǎn)業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響。

風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/58源頭

政府推行有關(guān)外匯管制、進(jìn)口配額、進(jìn)口關(guān)稅、當(dāng)?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定。歧視性措施，比如對外國企業(yè)征收額外稅收、在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制及沒收資產(chǎn)等。閱讀教材案例風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/592.法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來的損失的可能性。法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。法律風(fēng)險(xiǎn)通常包括以下三方面：（1）法律環(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等；（2）市場主體自身法律意識淡薄，在經(jīng)營活動中不考慮法律因素等；（3）交易相對方的失信、違約或欺詐等。

風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/510合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)——行政責(zé)任和道德責(zé)任的承擔(dān)

法律風(fēng)險(xiǎn)——民事責(zé)任的承擔(dān)

【例子】銀行與客戶約定的利率超出了人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率幅度

●銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)關(guān)的行政處罰、重大財(cái)產(chǎn)損失和聲譽(yù)損失

●法律風(fēng)險(xiǎn)則側(cè)重于銀行對客戶民事賠償責(zé)任的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/5113.社會文化風(fēng)險(xiǎn)（1）跨國經(jīng)營活動引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)

（2）企業(yè)并購活動引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)

（3）組織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)種類2023/2/5124.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)狹義的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。風(fēng)險(xiǎn)種類5.自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。對自然環(huán)境的影響分為：直接影響和間接影響。2023/2/513風(fēng)險(xiǎn)種類6.市場風(fēng)險(xiǎn)（1）產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（2）能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（3）主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。（4）稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。①稅收風(fēng)險(xiǎn)指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)②利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險(xiǎn)③匯率風(fēng)險(xiǎn)或貨幣風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。④股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價(jià)格相聯(lián)系的⑤潛在進(jìn)入者、競爭者與替代品的競爭帶來的風(fēng)險(xiǎn)。閱讀案例5.2（P235）

2023/2/514風(fēng)險(xiǎn)種類7.產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。在考慮企業(yè)可能面對的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以下幾個(gè)因素是非常關(guān)鍵的：（1）產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段。

（2）產(chǎn)業(yè)波動性。

（3）產(chǎn)業(yè)集中程度。

2023/2/515風(fēng)險(xiǎn)種類8.信用風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)商信用風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)商不能按照合同約定按時(shí)、保質(zhì)、保量地提供這些生產(chǎn)要素。

主要客戶信用風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為對方在賬款到期時(shí)不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。

確定允許賒欠的對象以及允許賒欠的金額是公司經(jīng)理應(yīng)當(dāng)考慮的最為重要的決策之一。2023/2/516風(fēng)險(xiǎn)種類內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)定義為“未來的不確定性對企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的影響”。這一定義的內(nèi)涵可以從以下兩個(gè)方面展開：（1）從戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果來看，有整體性損失和戰(zhàn)略目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)兩種結(jié)果。（2）從戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因來看，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于外部環(huán)境和戰(zhàn)略管理行為和戰(zhàn)略成功必要條件。2023/2/517風(fēng)險(xiǎn)種類2.操作風(fēng)險(xiǎn)指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類似因素（包括欺詐活動）的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。（1）員工。員工風(fēng)險(xiǎn)包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。（2）技術(shù)。（3）舞弊。（4）外部依賴。企業(yè)越來越依賴基礎(chǔ)設(shè)施、電話、交通系統(tǒng)和能源供應(yīng)商。（5）過程/程序。（6）外包。閱讀案例5.3（P237）2023/2/518風(fēng)險(xiǎn)種類3.運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動性以及主體對環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營失敗或使運(yùn)營活動達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。（1）企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）企業(yè)新市場開發(fā)，市場營銷策略（包括產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)與銷售渠道，市場營銷環(huán)境狀況等）方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；（3）企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務(wù)流程中專業(yè)人員的知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；（4）期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中發(fā)生失誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)；（5）質(zhì)量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中發(fā)生失誤導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；（6）因企業(yè)內(nèi)、外部人員的道德風(fēng)險(xiǎn)或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；（7）給企業(yè)造成損失的自然災(zāi)害等風(fēng)險(xiǎn)；（8）企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運(yùn)行情況的監(jiān)管、運(yùn)行評價(jià)及持續(xù)改進(jìn)能力方面引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。2023/2/519風(fēng)險(xiǎn)種類4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

管理失誤和公司治理的不完善在公司破產(chǎn)中所扮演的主要角色，通常被強(qiáng)調(diào)為公司破產(chǎn)的直接導(dǎo)火索。2023/2/520強(qiáng)化練習(xí)【例題1·單選題】某企業(yè)由于系統(tǒng)故障造成交易延誤，給客戶帶來了損失，導(dǎo)致訴訟。根據(jù)以上信息，判斷該企業(yè)遇到的風(fēng)險(xiǎn)類型是（）。A.政治風(fēng)險(xiǎn)B.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)C.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)『正確答案』D『答案解析』操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類似因素（包括欺詐活動）的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)?？蓪⒉僮黠L(fēng)險(xiǎn)組合成以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：員工、技術(shù)、舞弊、外部依賴、過程/程序、外包。該企業(yè)系統(tǒng)故障帶來的損失屬于典型的操作風(fēng)險(xiǎn)。2023/2/521強(qiáng)化練習(xí)【例題2·多選題】（2011）甲公司是在上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進(jìn)口。甲公司的長期債務(wù)中，長期銀行借款占80%。下列各項(xiàng)中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)有（）。A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.流動性風(fēng)險(xiǎn)C.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)『正確答案』ACD

2023/2/522強(qiáng)化練習(xí)【例題3·多選題】甲企業(yè)打算進(jìn)軍非洲某國市場，在對該國進(jìn)行政治法律環(huán)境分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)該國存在著政治風(fēng)險(xiǎn)，下列屬于該國政治風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A.該國政府正計(jì)劃將一些外國企業(yè)的資產(chǎn)收歸國有B.該國政策明確規(guī)定外國企業(yè)必須采取合資的形式C.該國消費(fèi)者消費(fèi)能力不足D.該國實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制『正確答案』ABD『答案解析』政治風(fēng)險(xiǎn)是指政治因素對企業(yè)環(huán)境或未來產(chǎn)生影響的可能性，政治風(fēng)險(xiǎn)的源頭包括政府推行有關(guān)外匯管制、進(jìn)口配額、進(jìn)口關(guān)稅、當(dāng)?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定。還包括歧視性措施，比如對外國企業(yè)征收額外稅收、在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制及沒收資產(chǎn)等。2023/2/523風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程2023/2/524風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/525風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/526風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/527風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/528風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/529風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/530風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/531風(fēng)險(xiǎn)管理七大策略2023/2/532強(qiáng)化練習(xí)1.2013年春季，H7N9在中華大地上肆虐，給廣大養(yǎng)殖戶造成嚴(yán)重沖擊。保險(xiǎn)公司適時(shí)推出H7N9保險(xiǎn)。農(nóng)樂禽養(yǎng)殖有限公司立即進(jìn)行了投保，以應(yīng)對H7N9給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。該公司采用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具是（）。A、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)B、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避C、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移D、風(fēng)險(xiǎn)對沖2023/2/533強(qiáng)化練習(xí)2.多選題甲公司是一家稀有礦產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，正在考慮在某國進(jìn)行開采。該國政府曾迅速取得對外國資產(chǎn)的控制權(quán)并開征稅賦，從而確保了政府能獲取所有的收益。下列各項(xiàng)甲公司應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的措施中，屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的是（）。A、邀請?jiān)搰蔀橥顿Y企業(yè)的共有人B、邀請當(dāng)?shù)氐V業(yè)開采者的參與和投資C、在全球融資滿足當(dāng)?shù)貙Y金的需求D、為資產(chǎn)投?！菊_答案】BD【答案解析】本題考核風(fēng)險(xiǎn)管理工具，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指企業(yè)通過合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再擁有所有權(quán)。例如：（1）保險(xiǎn)；（2）非保險(xiǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。例如，服務(wù)保證書等。（3）風(fēng)險(xiǎn)證券化。選項(xiàng)A屬于風(fēng)險(xiǎn)控制。選項(xiàng)C屬于風(fēng)險(xiǎn)對沖。2023/2/534強(qiáng)化練習(xí)3.單選題乙企