小米庫存管理案例分析2020年3月31日，小米集團(HK.01810)發布2019全年業績，全年營收突破2000億，各項財務指標穩健增長，運營健康，超出市場預期。值得關注的是，小米的整體運營效率顯著提升，其中庫存周轉天數由2018年的65天降至2019年的54天，同比下降約17%。存貨周轉天數是零售企業運營水平的重要指標。存貨周轉天數越低，說明公司存貨周轉速度快，一方面反映了公司銷售情況良好，一方面也反映企業流動性管理能力強。簡單地說，越短的庫存周期意味著越少的資金積壓，存貨能盡快地變現，促進更積極的資金流動，為企業帶來更高頻的盈利，大幅度降低經營成本。在4G到5G轉換期，手機企業普遍面臨4G產品庫存積壓的問題，難以快速轉入5G軌道。小米在沒有庫存壓力情況下實現5G轉軌，得以快速開啟5G手機大眾化進程，并形成5G先發優勢。庫存管理是小米高效商業模式的代表之一，其成本效益模型至今仍受機構研究關注，成為其“5G+AIOT”生態快速擴張的核心競爭力。面向5G，輕裝上陣！目前智能手機正處于4G到5G之間的過渡，意味著4G手機越來越難賣出去，庫存高企便成為近期手機行業的明顯狀態。Canalys發布2019年中國智能手機市場年度報告顯示，由于庫存原因，2019年中國手機市場下滑15%。Canalys研究指出，4G向5G過渡期間市場觀望心態較重，華為在2019年第三季度積累了較高的庫存，加上國內競爭對手面臨壓力，導致第四季度中國國內增長放緩。包括Canalys在內的市場機構也紛紛提醒業界注意5G換機潮到來前的廠商庫存問題，大量4G手機庫存仍需清理，其中中高端手機庫存是重點。2020年初突如其來的疫情更是讓庫存再次成為業界的焦點話題。根據天風國際分析師郭明金其稱，2020年春節期間中國市場手機出貨衰退約50-60%，導致目前渠道約有5000-6000萬部的高水位庫存。而在很多業內人士看來，這些庫存大部分可能是4G手機。高水位的庫存不僅讓手機廠商面臨殘酷的價格戰，也會影響渠道銷售5G手機的信心，甚至會讓企業面臨資金周轉挑戰。對此，市場人士指出想要降低庫存，不僅需要降價促銷，還應著手打造健康的、平衡的庫存管理和運營機制，同時嘗試建立應對危機的庫存應對機制。并在清理庫存的同時，盡快恢復供應鏈能力。2019年，蘋果就罕見地在中國市場高調去庫存，首次參與國內雙十一購物節，iPhone11大幅降價。而華為的首款5G手機，當時的發布價高達6199元，但如今在部分平臺上卻最低跌至4000元檔位。對于國產手機四強之一的小米來說，似乎并沒有這么大壓力。一方面，小米在疫情中及時應對迅速恢復產能，目前供應鏈復工超80%，國內線下門店累計超過1800家恢復營業。另一方面，小米手機向來強調輕資產運營，對手機強調高周轉率，其手機庫存應該是最少的。在2019年業績會上，集團CFO表示表示小米在進行了庫存調整，實現了業內罕見的低庫存水平。正是基于三季度的去庫存成績，小米集團才敢領先行業在2019年第四季度發布激進的5G產品——RedmiK305G，低于2000元的定價也成功開啟了5G手機大眾化時代。極致商業效率打造“5G+AIoT”生態雖然目前智能手機市場還未完全走出悲觀，但是機構普遍相信，5G換機潮是大勢所趨。全球疫情得到控制后，將迎來規模性反彈，行業并未停滯，全球各大手機廠商仍在全速布局5G手機市場。搶占5G，速度最關鍵。Redmi品牌總經理盧偉冰也在采訪中曾強調：“5G時代以快為先，技術上要快速采用，產品的發布節奏也要快，以先鋒姿態去做，全面開展5G手機的布局，以最快的速度將領先科技大眾化。”2019年，小米手機啟動雙品牌策略，Redmi秉承〃高端產品大眾化、大眾產品品質化”的原則逐步拓寬市場，與小米品牌形成差異化定位，將集團效率優勢發揮到極致。其推出的RedmiNote系列，數字系列，K系列，都以市場最具競爭力的價格，將高端處理器，攝像技術平價化，在一年時間成為全球最成功手機品牌之一。在5G時代，Redmi的效率優勢將進一步放大。一方面，優秀庫存水平，讓小米無需擔心4G庫存壓力，專注于技術和產品產出。另一方，在5G初步大眾化階段，相關技術成本普遍較高，Redmi的成本效益管理優勢將更加明顯。因為高效，小米才能將高端科技大眾化。中金公司認為，依托小米高效的渠道和產品營運能力，小米預計公司在5G產品的加價率將顯著低于主要競品，獲得更好的性價比。其實“高效”一直是小米最引以為傲的“DNA”。小米集團CEO雷軍在分享創立小米十年思路的一個總結時提到：〃小米剛開始是零毛利的，但通過整體運作成本控制，小米已是全球運作效率最高的公司?！备鶕?018年財報，小米2018年營業費用率全年不到10%，表現優異。2019年，在研發費用從原先的50多億水平增加到75億海外高速擴張的情況下營業費用率上升到12.1%，依舊保持較低水平，且換來西歐市場的迅猛增速，以及5G、影像等基礎技術的進步。市場分析普遍認為，小米可以成為最年輕的《財富》世界500強，也得益于其商業模式的突破性。在小米最初創業的幾年，雖然其單個產品利潤顯著低于競品，其營收增速卻每年突破兩位數，并在2019年突破2000億大關。小米也將自己的效率優勢，從手機復制到智能硬件。用互聯網思維提高智能硬件的生產、運營和零售效率，形成多品類擴張。如今，小米通過優質的產品和高效率的營銷渠道將越來越多的用戶、企業與小米相連，形成強大的生態體系。2013年，小米以手機為中心，快速構建了IoT生態鏈布局物聯網，成為全球最大的消費級物聯網平臺之一。目前，小米投資孵化超過290家公司，其中16家企業估值過億，并在美股、A股陸續上市。最新財報顯示，小米IoT平臺連接設備數已經達到2.35億，同比增長55.6%。而截至2019