中國云計算市場需求及云廠商投資情況分析

全球公有云市場規模將從2018年的1363億美元增至2022年的2733億美元，CAGR達到15%，其中IaaS市場規模將從2018年的325億美元增至2022年815億美元，CAGR達到20%。中國公有云市場規模將從2018年的437億人民幣增至2022年1731億人民幣，CAGR達到32%，其中IaaS市場規模將從2018年的270億元增至2022年的1143億元，CAGR達到33%。中國公有云市場增速明顯快于全球，中國公有云占全球的比例將從2018年的4.7%增至2022年的9%，而中國IaaS市場規模占全球的比例將從2018年的12%增至2022年的20%，這將給中國企業帶來更大機會。

《2020-2026年中國私有云行業發展現狀調研及投資方向分析報告》數據顯示：私有云可滿足政企用戶特定場景需求，中國私有云市場也將保持較快增長。與公有云服務相比，私有云更能滿足企業對IT資源的安全性、專屬性和可控性要求，還可有效利用現有軟硬件資源從而降低上云成本，適合政府、金融及制造業等信息安全敏感性較強或自有IT資源充足的用戶。2018年中國私有云市場規模為525億元，同比增速23%。中國私有云市場增速低于公有云市場，但中長期來看兩者差距將縮小，公有云和私有云市場將長期共存。預計2022年中國私有云市場規模有望增至1172億元，CAGR為21%，其中私有云硬件市場規模增速較快，將從2018年的371億元增至2022年的785億元，CAGR26%。

海外四大云計算巨頭（谷歌、亞馬遜、微軟、Facebook）的資本支出在2018年Q2出現下滑，2019年Q1達到近一年谷底。隨著廠商去庫存的逐漸完成，2019年Q2和Q3北美云計算巨頭資本開支開始逐步回暖，Q3達到183億美元，較Q1的143億增長近28.03%。北美5G逐步商用帶來流量增速的提升，疊加2019年底400G交換機芯片的推出，2019年Q4北美主要云計算巨頭的資本開支持續提升，資本開支之和環比增長3.61%，同比增長0.99%，其中增幅最大為Facebook環比增長16.08%。

國內云計算巨頭（阿里巴巴、騰訊和百度）單季資本開支達近三年峰值。2019年Q4三巨頭單季度的資本開支整體達到242億元，同比增長由負轉正至37.7%，環比延續上升趨勢，增加48.5%。

2019年，中國云廠商投資呈現放緩，甚至下滑情況。我們認為，這與4G用戶滲透率高企，新應用尚未出現，移動數據流量增速顯著下滑有關。2018年第二季度與第三季度，中國的移動數據流量同比增速達到205.0%之后，增速逐步下滑，2019年第四季度同比增速已經降至35.8%。我們認為，數據流量背后代表的就是移動應用（APP）的發展，而應用與互聯網及云計算高度相關，因此云計算的投資也隨之趨緩。

我們認為，中國云計算市場有望在以下四大因素驅動下實現高速成長，相應的資本開支也將增加。一是“新網絡”。2019年，我國進入“家庭寬帶+無線網絡”的“雙千兆”時代。截至2019年12月，我國100Mbps及以上速率的固定寬帶用戶達到3.84億戶，占比85.4%，1000Mbps及以上速率的固定寬帶用戶達到87萬戶，滲透率0.19%。5G方面，我國2019年10月31日商用，截至2020年2月底中國5G套餐用戶估計在2000萬左右，而根據中國三大運營商最新的發展目標，我們預計2020年中國5G套餐用戶將達到1.8億-2.0億戶。目前，5G戶均流量是4G的2倍左右，我們預計從2020年起，隨著5G規模商用，應用隨之快速發展，將帶動數據流量增速再次提升。因此，“雙千兆”有望催生新應用，推動流量進一步加速增長。

二是“新需求”。本次新冠疫情培育了用戶的在線辦公/云通信、在線教育習慣，同時激發了在線娛樂需求，都為云計算帶來了增量需求，而且這些需求具備持續性。例如，2020年2月6日騰訊稱騰訊會議8天緊急擴容超10萬臺云主機，投入的計算資源超過100萬核，并稱這在騰訊云的歷史上系第一次。近期，微軟Azure部門公布消息稱，在某些地區其云服務需求攀升775%。具體而言，WindowsVirtualDesktop使用量增長3倍還要多，微軟Teams、XboxGamePass、XboxLive、Mixer刷新記錄。在此帶動下，我們預估全球云巨頭對云計算基礎設施，如服務器、交換機、存儲等的投入將會進一步增加，雖疫情下可能交付略放緩，但需求已經出現。

三是“新玩家”。2019年11月，中國移動云能力中心推出全新品牌“移動云”。中國移動蘇州研發中心副總經理吳世俊表示，移動云的目標是在三年內進入國內云服務商第一陣營，未來三年內云投資總規模在千億元以上。我們預計未來三年中國移動云計算的直接投資可能超350億元，2020年服務器需求較2019年翻番。

四是“新政策”。2020年以來，高層頻繁發聲，對“新基建”給予高