我國生豬養殖格局變化與飼料需求展望布瑞克農業咨詢（北京）有限公司北京布瑞克農業信息科技股份有限公司我國生豬養殖格局變化與飼料需求展望Part1：國內生豬養殖行業發展狀況Part2：國內生豬養殖行業新特點及發展潛力Part3：國內飼料原料需求狀況Part4：2015年1季度生豬及飼料原料價格展望2012年生豬存欄為4.76億頭能繁母豬存欄為4850萬頭生豬出欄為6.98億頭1980年生豬存欄為3.05億頭能繁母豬存欄為2160萬頭生豬出欄為1.67億頭1.1、國內生豬養殖發展情況

出欄量快速增加1國內生豬養殖發展狀況養豬養殖水平提高主要得益于飼料水平和品種改良及育種水平提高，生豬水平提高同時改變了我國生豬養殖區域版圖，沿海及玉米產區養殖規模增加。飼料工業協會2013年全國配合豬料產量為6630萬噸，其中廣東產量為970萬噸，四川僅為520萬噸，數據與農業部數據生豬存欄及出欄分省域數據相左。1.2、國內飼料發展狀況-沿海及原料產區發展迅速1國內生豬養殖發展狀況我國生豬養殖格局變化與飼料需求展望Part1：國內生豬養殖行業發展狀況Part2：國內生豬養殖行業新特點及發展潛力Part3：國內飼料原料需求狀況Part4：2015年1季度生豬及飼料原料價格展望2國內生豬養殖行業新特點及發展潛力

養殖水平提高，很大程度得益于飼料配方調整，當前國內生豬使用全價料比例快速增加，未來十年內仍有發展機會。飼料配方及養殖模式改變，生豬養殖逐步向原料產區或擁有良好交通環境地區轉移。繁育水平提高，減少母豬存欄量，單純使用母豬存欄判斷豬價失真度大增廣東、福建、浙江擁有良好的港口設施，北方玉米可以較低運費運輸至上述地區，大豆壓榨企業集中，豆粕價格低于內陸地區，飼料成本要低于內陸地區。環境要求不斷提高，生豬養殖環保問題也成為了養殖戶/養殖企業需要重點考慮問題，環保費用成為生豬養殖成本重要構成部分。2.1、當前國內生豬養殖總體情況-繁育及養殖水平提高，養殖區域轉移人口紅利快速消失，散戶退出，專業養殖戶和規模企業的快速擴張，成為當前我國生豬養殖新特點。養殖養殖主體的變化，豬價周期延長，冷鏈庫存的快速增加，豬肉貿易模式也是逐步發生變化。飼料喂養比例提高，推動了飼料加工行業及養殖業發展，沿海及飼料原料產地發展迅速。環境提高，部分中小養殖場，因環保要求或者地區發展經濟需求需要拆遷，生豬養殖環保問題也成為了養殖戶/養殖企業需要重點考慮問題，環保費用成為生豬養殖成本重要構成部分。2國內生豬養殖行業新特點及發展潛力

2.2、近年我國生豬養殖呈現新特點-產業資本快速擴張，豬周期延長2.3、未來十年我國生豬發展趨勢——養殖各環節分工將更細2國內生豬養殖行業新特點及發展潛力

2014年內三元平均出場均價12..98元/斤（截至12月上旬），養殖成本1392元/頭，養殖利潤僅為35元/頭，3-4月份期間生豬養殖利潤一度出現虧損300元/頭深度虧損。2014年度豬價并未出現往常周期上漲，但期間波動明顯增加，養殖戶/養殖場單產靠之前的經驗經營困難增加。提高母豬繁育水平，降低仔豬育成成本，另外適當增加基礎設施，減少人工成本。大集團方面可根據自己情況，完善產業鏈條，增加鏈條中的盈利。小散戶應根據自身情況，退出轉業或者提高養殖水平和規模轉變為專業養殖戶降低飼料采購成本，飼料成本占生豬養殖成本57%，降低飼料采購成本可提高盈利空間2國內生豬養殖行業新特點及發展潛力

2.4、新環境下養殖戶/場應對方法-提高生產水平、降低生產成本豬配合飼料預計5年內仍是黃金發展時期，但目標客戶群體集中化，銷售策略可能也需跟隨調整統計局數據國內年出欄量1-99頭養殖戶生豬出欄量占全國出欄量的47%，該部分養殖戶將在規模化進程中被淘汰，騰出市場空間總體飼料原料不足，未來十年甚至20年仍有一定的數量散戶與規模化養殖共存。2國內生豬養殖行業新特點及發展潛力

2.5、生豬養殖發展潛力

-需求穩步增加，散戶退出，產業資本快速發展當前我國生豬年末存欄量在4.4-4.7億頭，年出欄7億頭，豬肉產量5000萬噸左右，人均豬肉消費36公斤/年。當前國內仍有大量農村及城市中低收入人群，確保了未來5-10年內國內豬肉需求每年維持2-4%增加，5年內國內人均豬肉消費有望達到40-41公斤/年。年豬肉需求量達到5500-5600萬噸，年生豬出欄量7.5-7.6億頭我國生豬養殖格局變化與飼料需求展望Part1：國內生豬養殖行業發展狀況Part2：國內生豬養殖行業新特點及發展潛力Part3：國內飼料原料需求狀況Part4：2015年1季度生豬及飼料原料價格展望2014我國一年壓制6200萬噸左右大豆，豆粕產量5100萬噸，進口菜籽及國產菜籽壓榨可提供菜粕850萬噸，國產魚粉及進口魚粉數量在150萬噸左右，DDGS進口量暴增至700萬噸左右水平，國產產量在400萬噸左右，另外蛋白粉、花生粕、棉粕等其他蛋白原料也是我國重要的飼料蛋白原料。預計2014年國內蛋白原料折純量為3510萬噸，其中豆粕占比61.3%，DDGS進口量大增，DDGS占國內蛋白原料比例上升至7.8%。禽流感因素2014年我國禽類存欄出現下降，禽類所需蛋白原料折純1400萬噸；生豬存欄2季度后期出現一定減少，前期存欄偏大，預計生豬所需蛋白原料折純1500萬噸，水產所需蛋白原料折純接近500萬噸，反芻及其他養殖所需蛋白原料折純100萬噸；總蛋白需求3400萬噸左右，過剩量在110萬噸，折算豆粕250萬噸。3國內飼料原料需求狀況3.1、蛋白供需狀況-供應增加，其中DDGS進口量暴增2014年中國內玉米價格暴漲，小麥大量替代玉米，進口大麥及高粱進口暴增，玉米飼料需求量仍在11200萬噸，較06/07年度增加1600萬噸左右。2012年及2014年大量的小麥替代玉米，小麥庫存出現較為明顯的下降，庫存消費比下降至40%能量原料之間相互替代，一般情況下，小麥/玉米價格下降至1.1以下出現替代，另外進口高粱、大麥也可以替代玉米國內使用雜糧和豬草喂養生豬情況減少，但進口高粱、大麥不受進口配額限制，進口成本低廉，大量替代玉米，減少了玉米需求量。3國內飼料原料需求狀況3.1、能量原料供需狀況-玉米供應充裕，進口高粱、大麥替代玉米增加我國生豬養殖格局變化與飼料需求展望Part1：國內生豬養殖行業發展狀況Part2：國內生豬養殖行業新特點及發展潛力Part3：國內飼料原料需求狀況Part4：2015年1季度生豬及飼料原料價格展望42015年1季度生豬及飼料原料價格展望2013年國內玉米產量大豐收，國家啟動臨儲敞開收購，大量的玉米進入臨儲庫，巨大的供應量，而需求放緩，3月份國內玉米價格跌至年內低點，2014年初山東玉米價格僅為2200元/噸左右。臨儲結束后，市場發現巨量的玉米進入臨儲庫，夏季來臨，淀粉深加工行業逐步進入需求旺季，階段性供需矛盾凸顯，玉米價格快速上漲，8月初山東玉米價格暴漲至2800元/噸左右。政策影響玉米價格明顯。4.1、2014年國內玉米價格運行狀況回顧-期末庫存暴增，但階段性流通量偏緊42015年1季度生豬及飼料原料價格展望豆粕成為油廠利潤重心，2014年DDGS進口暴增、菜籽進口量快速增加，大豆進口同樣增長明顯，需求方面明顯出現放緩跡象，但由于中國進口量過大，美豆庫存偏緊，資金逼倉美豆3、5、7月合約，美豆價格持續上漲，推高了國內豆粕生產成本。美農6月末期末庫存及種植報告發布后，美豆價格快速下跌，國內豆粕焦點轉至庫存及消費方面，價格持續走低4.2、2014年國內豆粕價格運行狀況回顧-國外逼倉因素，上半年豆粕價格強勢上漲42015年1季度生豬及飼料原料價格展望2014年春節豬價并未出現“春節行情”，價格持續走低，4月中部分省份豬價跌破5元/斤關口。下半年生豬養殖雖然出現利潤，但全年來看生豬養殖屬于虧損年。4月中旬養殖利潤虧損達超過300元/頭，5月初豬價兩周桌游暴漲3成。豬價及飼料原料價格大幅波動，市場參與者需要良好的研究體系，降低價格波動對生產經營風險。4.3、2014年國內生豬價格運行狀況回顧-豬周期延長，階段性波動增加42015年1季度生豬及飼料原料價格展望A、全產業鏈研究為核心：全產業鏈為研究核心包括三個層次：宏觀、中觀、微觀層次。宏觀方面包括國內/國貨幣價格、流動性、全球經濟發展速度。中觀方面行業資產的質量、價格表現形式、價格在行業不同環節的傳導情況（行業各環節的盈利虧損）、商品的供需狀況。微觀方面主要是企業自己的經營情況，原料供應、采購價格及產品的銷售及銷售價格和利潤情況以及企業的未來發展情況。全產業鏈研究的核心在確定宏觀的主體方向，充分研究商品價格在產業鏈環節的流轉表現和供需面變化，分析商品的短、中、長期供需關系的變化。4.4.1、農產品研究思路

-核心在于全產業鏈研究B、價格在產業鏈流轉表現為主要判斷方向：充分考慮價格對產業鏈各個環節的影響（正/負面）。表現在種植利潤/比較利潤對種植環節影響；價格對商品流通影響；價格對需求影響。價格在商品流通的各個環節起到調節作用，從而使得新的平衡出現。C、供需關系為研究基礎立足點：供需平衡是用來打破的，而打破供需關系因子在于商品的價格變動。商品價格在產業鏈的流轉，使得供/需發生變化，并重新形成平衡，平衡之后再打破，不斷循環。D、滿足企業自身情況為出發點：研究不能脫離實際，應充分考慮企業自身情況，更好為企業經營服務；企業在做庫存管理時，除了行業性研究，同時需求關注市場主流行為。D研究人員應熟悉行業的實際情況，研究主管人員應懂得當前國內主要的金融工具，了解行業相關的具體細分行業，市場的主流交易模式，在原料價格分析中需要熟悉其他品種的情況。研究員因多與市場其他人士保持溝通，了解當前的市場熱點，未來的供需情況變化，異常行情的引發因素，并能判斷異常情況是否能持續。研究團隊/研究員職能厘定，該做事情和不該做事情，可觀事實為研究的基本準則。42015年1季度生豬及飼料原料價格展望A、宏觀因素：宏觀方面包括國內/國貨幣價格、流動性、全球經濟發展速度。確定經濟運行的大方向，如2013年后政府嚴控公款消費，肉類及油脂需求放緩，肉類及油脂價格處于較低水平運行研究商品價格在產業鏈環節的流轉表現和供需面變化，分析商品的短、中、長期供需關系的變化。4.4.2、農產品研究思路

-生豬研究思路B、中觀因素（行業）：商品的價格在不同行業流轉，造成商品供需矛盾變化，從而影響價格發生變化。種植/養殖環節種植收益、比較收益影響著播種面積變化，天氣/疫情客觀情況影響單產等，產品價格影響需求變化，常規主要的報告及數據時間時點。其他因素：宏觀及中觀大方向確定后，我們需要關注企業情況，階段性的供需矛盾變化，國內冷庫凍肉數量及豬肉進口數量，另外企業也需要根據自身情況制定合適自己的采購計劃。42015年1季度生豬及飼料原料價格展望國內母豬繁育水平提高，單頭母豬每年可提供仔豬數量增加，削減了母豬減少對后期肉豬供應影響。社會資本及養殖集團當前及未來幾年仍在積極拓展國內生豬養殖，養殖集團的長期性計劃對豬價走勢影響范圍加大。冷庫庫容增加，豬肉從之前的生鮮“特殊”商品變為一般商品，影響豬價因素增加4.4.115年1季度豬價展望

-豬價仍存較大風險-142015年1季度生豬及飼料原料價格展望農業部監測數據折算10月份能繁母豬數量僅為4497萬頭，較2013年10月4997萬頭減少了600萬頭，存欄44462萬頭，較2013年10月46808萬頭減少了2346萬頭。但由于繁育水平提高，加上生豬存欄量為2014年1-2季度后備母豬伴隨著能繁母豬減少而增加，這部分后備母豬將在今年年末至明年1季度形成生產力，不利于更遠豬價上漲，2014年春節后豬價具有較大風險，不排除明年一季度生豬養殖再次出現行業虧損風險。4.4.115年1季度豬價展望-豬價仍存較大風險-242015年1季度生豬及飼料原料價格展望全球油料增產，禽流感肆虐全球，蛋白需求具有較大不確定性，生物柴油因原油價格暴跌，市場前景變得不明朗，14/15年