論文題目個人股票投資風險研究選題意義及國內外研究現狀綜述中國的股票市場，自1990年12月和1991年７月上海、深圳證券交易所相繼掛牌營業開始以來，己經有將近27年的歷史，但是仍然在很多方面存在著有不成熟的地方。近兩年來我國證券市場上發生的很多事件都暴露出中國證券市場的不成熟；除市場波動大、上市公司質量低、投資者結構不合理、法律制度不健全等問題外，投資者風險教育依然存在著很多缺失。而且我國股票市場投機賭博也理盛行且易盲目跟風、監管措施滯后、這對于股票市場的建設來說困難重重。總結起來，我國的資本市場在當前的環境下仍然處于巧級的發展階段，從發行制度到交易制度，從藍管政策到投資者教育，各個方面都有待逐步完善。目前我國的股票交易場所分為上海和深圳證券交易所，以及全國股轉交易系統，多層次資本市場的建設己經展開，但是仍然處于初步的探索階段，比如交易制度并不完善。2016“兩會”政府工作報告中明確指出要“推進股票、債券市場改革和法治化建設，促進多層次資本市場健康發展，提高直接融資比重。”近些年來，隨著政府和監管機構不斷深化推進金融體制的改革，這種改革己經初見成效：比如中國的股票市場在市場化的程度上相比較以前越來越離金融產品的品種和數量也越來越多，各種量化交易的手段也越來越令人眼花練亂，在這樣的背景下，個人投資者與以往相比都將面臨著更大的風險。因此，如何降低自身參與股票投資的風險Ｗ及如何獲取更穩健的收益成為了投資者及管理層極為關注的問題。從國外研究來看，多從理論研究的角度出發，特魯曼（1994）,艾倫和戈登腳（1993）利用委托一代理的分析結構,證明了機構投資者有追求風險或從眾行為的傾向。羅伯特·希勒（2001）從行為金融學的角度出發,認為“機構投資者也是由人組成的,也會受到人類情緒、心理活動的影響”,從而導致羊群效應的產生。從國內最近幾年來的研究來看,對于股票投資風險研究的專著比較多,如莊序瑩的《證券市場中的機構投資者問題研究》（2001）、耿志民的《中國機構投資者研究》（2002）等都是對機構投資者結構進行研究,而趙雪芹的《中國證券市場結構優化與制度創新》（2004）則是從對投資者行為研究入手,比較國內外投資者結構后提出了結構優化的具體對策。近年對投資者結構問題較為全面研究的主要有《九五期間我國證券市場投資者結構出現的變化分析》（2001）的報告,文章從投資者總體結構、機構投資者構成以及個人投資者構成三個方面對九五期間我國證券市場投資者結構進行了深入研究楊記軍等的《我國證券市場投資者結構的趨勢分析》（2002）對證券市場投資者結構的演變趨勢進行了分析雷敏的《新時期我國股市投資者結構問題研究》（2006）則對新時期股市投資者結構的問題進行研究。而南京大學管理科學與工程研究院課題組的《中國證券投資者行為研究》則對個人投資者行為進行了研究,廣發證券課題組的《機構投資者投資行為研究》（2003）；浙江大學金學軍、馬國旗的《證券市場中機構投資者與個人投資者信息不對稱分析》（2003）；楊洪瑞、程素婷、萬翠英《中國股票市場中機構投資者與個人投資者的投資行為分析》（2006）都是對機構投資者和個人投資者行為進行分析,大多文獻研究的重點集中于機構投資者投資是否存在羊群效應和短視行為。羊群效應,也叫從眾行為,簡單地說就是某段時間內所呈現出來的某一群體行動的一致性。證券市場的“羊群效應”是普遍存在的,不僅散戶投資者中存在,機構投資者中也存在。還有很多論文對股市中個股的整體風險進行過研究，1996年施東暉(1996)運用雙周收益率數據計算上海股票市場系統性風險占總風險比例后指出，在1993年4月到1996年5月的觀察期內，上海股票市場系統性風險所占比例平均高達81.37%，由此得出兩點結論：（1）上海股市中，單個股票的價格波動受市場大勢的影響很大，市場齊漲齊落現象非常嚴重，個股個性沒有反映出來。（2）由于系統性風險在總風險中占有較大的比重,從而導致證券投資組合策略風險規避效果不佳，多樣化投資只能分散大約20%的風險量，降低風險的效果不明顯。時隔四年，張人驥等(2000)以1993年1月1日到1999年12月31日上海股票市場50家樣本股的日收盤數據為基礎，分析了上海股票市場系統性風險占總風險比例的年度變化趨勢后指出：1993-1999年上海股票市場系統性風險占總風險的比例平均為53.9%,而且系統性風險占總風險的比重從1993年的70.3%變化為1998年的27.5%，呈現逐年下降趨勢。宋逢明、朱世武(2002)也以滬深兩地上市公司樣本股的日收盤數據為基礎，而且采用了個股日收盤價復權方法計算了以日為考察時段的1996-2000年中國股票市場的風險結構。宋逢明、朱世武(2002)的研究發現:中國股票市場系統性風險占總風險的比例年均為39.8%，除了1999年系統性風險占總風險的比例比1998年回升了5個百分點外，1996—2000年中國股票市場系統性風險占總風險的比例呈逐年下降趨勢,并因此認為中國股票市場的個股個性得到了一定張揚，個股齊漲齊落的現象已經得到了部分改觀。對個人投資的研究方面，郝云峰《個人金融投資品種及風險的成因和控制》(2004)中對個人金融的投資品種和所面對的風險進行了綜合的闡述，包含的范圍比較廣，包括了金融投資產品的各個方面，而沒有單獨對個人證券投資風險防范方面進行論證。本文則對防范個人股票投資風險的措施進行了系統的論述，屬于一個前人沒有涉及的方面。選題研究目標、研究內容和擬解決的關鍵性問題本文通過分析股市風險的表現和成因，得出在我國股票市場上投資是必須要面對系統風險和非系統風險的，并經過對中國股票市場風險的測算，了解了系統性風險和非系統性風險在總風險中各自所占的比例和對個人規避非系統風險從策略和實際操作方面進行了詳細地介紹，對利用投資組合難以規避的系統風險也提出了利用股指期貨規避風險的方法。第一部分為引言，對文章的意義、目標和主要內容進行了闡述，第二部分是對股票風險進項概述，第三部分析了個人股票投資風險的類別和成因，第四部分對防范個人股票投資風險提出了一些看法和建議，第五部分是對降低個人投資股票風險的政策探討。最后，第六部分為結束語,是對本文的總結。擬采取的研究方法、試驗方案及其可行性分析在研究過程中，擬采用在網上查詢以及在《證券時報》等相關報紙雜志上查閱相結合的方式進行。對于股票相關的知識則通過一些專業書籍進行了解。選題的創新性前人的研究很少對個人股票投資進行研究分析，而本文則正是對防范個人股票投資風險的措施進行了系統的論述，屬于一個前人沒有涉及的方面。五、寫作綱要1引言2股票風險的概述2.1股市風險的含義2.2股市風險的特征2.3股市風險的分類3個人投資股票的主要風險分析3.1個人股票投資風險的類別3.1.1風險的來源劃分3.1.2風險承受者來劃分3.1.3按交易完成過程中所面臨不同角度的3.1.4按其性質不同劃分3.2系統性風險的表現及成因3.2.1宏觀經濟因素的風險3.2.2非經濟因素的風險3.3非系統性風險的表現及成因3.3.1公司經營風險3.3.2市場風險3.3.3投資者個人風險