機構業務部二○一三年二月全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS主要內容一部門職責二主辦券商管理三投資者適當性管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS一、部門職責機構業務部的主要職責包括：負責草擬、評估主辦券商等市場服務機構監管業務規則、實施細則和相關工作指引，提出相關業務規則的修訂建議；負責對證券公司從事推薦、經紀、做市等主辦券商業務申請的備案審查工作；負責對主辦券商等市場服務機構的規范運作和業務質量進行持續監管；負責對違規市場服務機構及相關當事人采取監管措施，草擬對其的自律處分建議，提交紀律處分委員會審議；負責建立合格投資者評價體系，完善投資者適當性管理機制，督促主辦券商履行投資者適當性管理職責；負責制定培訓規劃和年度計劃，組織開展面向主辦券商等市場服務機構的培訓服務；負責跟蹤境內外市場發展和創新動態，組織開展與機構管理相關的研究工作；全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS二、主辦券商管理主辦券商涵義及業務分類

監管原則

管理細則體系業務申請

業務管理日常管理

自律監管（一）（二）（三）（四）（五）（六）（七）全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（一）主辦券商涵義及業務分類何為“主辦券商”主辦券商是指在全國股份轉讓系統從事經紀業務、推薦業務、做市業務部分或全部業務的證券公司。通俗的說，證券公司參與全國股份轉讓系統相關業務，即通稱為主辦券商，但各家主辦券商從事的業務種類可能會不同。全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS主辦券商制度的特點：主辦券商在市場運行體系中居于核心地位與地方政府聯合監管制度共同構成系統運行的基礎業務的分類管理持續督導制度主辦券商的歸為盡責主辦券商制度（一）主辦券商涵義及業務分類全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS證券公司可以在全國股份轉讓系統從事下列部分或全部業務：1、推薦業務：推薦申請掛牌公司股票掛牌，持續督導掛牌公司，為掛牌公司定向發行、并購重組等提供相關服務；2、經紀業務：代理開立證券賬戶、代理買賣股票等業務；3、做市業務；主辦券商的業務分類（一）主辦券商涵義及業務分類全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（二）主辦券商監管原則主辦券商監管以“放松管制，強化監管”為指導原則，體現在以下幾個方面：1、取消主辦券商業務資格的事前審批，強化過程監管與行為監管；2、強調主辦券商的自律責任，落實持續督導責任與勤勉盡責義務；3、建立以主辦券商信息披露為中心的監管安排；全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（三）管理細則體系《全國中小企業股份轉讓系統主辦券商管理細則（試行）》共六章，七十一條：第一章總則第二章業務申請第三章業務管理第四章日常管理第五章自律監管第六章附則

全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS證券公司在全國股份轉讓系統開展業務前，應向全國股份轉讓系統公司申請備案，提交下列文件：

1、申請書；2、公司設立的批準文件；3、公司基本情況申報表；4、《經營證券業務許可證》（副本）復印件；5、《企業法人營業執照》（副本）復印件；6、業務實施方案，包括：部門設置、人員配備與分工情況說明，內部控制體系的說明，主要業務管理制度，技術系統說明等；7、最近年度經審計財務報表和凈資本計算表；8、公司章程；9、全國股份轉讓系統公司要求提交的其他文件。業務申請—提交的文件（四）業務申請全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS證券公司申請在全國股份轉讓系統從事推薦業務應當具備的條件：1、具備證券承銷與保薦業務資格；2、設立推薦業務專門部門，配備合格專業人員；3、建立盡職調查制度、工作底稿制度、內核工作制度、持續督導制度及其他推薦業務管理制度；4、全國股份轉讓系統公司規定的其他條件。

證券公司設有投行子公司的，可以申請從事推薦業務，但不得與投行子公司同時在全國股份轉讓系統從事推薦業務。推薦業務資質要求（四）業務申請12推薦業務申請流程全國股份轉讓系統公司與申請人簽訂協議，出具備案函并公告證券公司向全國股份轉讓系統公司提交申請材料全國股份轉讓系統受理并出具受理通知書主辦券商在指定信息披露平臺披露公司相關信息（5個工作日內）4主辦券商與深圳信息公司簽訂《信息披露服務協議》全國股份轉讓系統公司對參與推薦業務的人員進行培訓主辦券商開展推薦業務1324756全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（四）業務申請全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS證券公司申請在全國股份轉讓系統從事經紀業務應當具備的條件：1、具備證券經紀業務資格；2、配備開展經紀業務必要人員；3、建立投資者適當性管理工作制度、交易結算管理制度及其他經紀業務管理制度；4、具備符合全國股份轉讓系統公司要求的交易技術系統；5、全國股份轉讓系統公司規定的其他條件。經紀業務資質要求（四）業務申請經紀業務申請流程全國股份轉讓系統公司與申請人簽訂協議，出具備案函并公告證券公司向全國股份轉讓系統公司提交申請材料全國股份轉讓系統受理并出具受理通知書主辦券商在指定信息披露平臺披露公司相關信息（5個工作日內）4向深交所申請開通專用交易單元與深交所簽訂《轉讓系統技術合作協議》與深圳信息公司簽訂《代辦股份轉讓確權數據交換系統服務協議》、《信息披露服務協議》向深交所申請開通交易單元業務權限132475689向深圳證券通信公司辦理全國股份轉讓系統密鑰10向全國股份轉讓公司報告技術和業務準備情況911主辦券商開始開展經紀業務全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（四）業務申請全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS證券公司申請在全國股份轉讓系統從事做市業務應當具備的條件：1、具備證券自營業務資格；2、設立做市業務專門部門，配備開展做市業務必要人員；3、建立做市股票報價管理制度、庫存股管理制度、做市風險監控制度及其他做市業務管理制度；4、具備符合全國股份轉讓系統公司要求的做市交易技術系統；5、全國股份轉讓系統公司規定的其他條件。做市業務資質要求（四）業務申請全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS主辦券商名稱發生變更的，應當辦理名稱變更備案，向全國股份轉讓系統公司提交下列文件：1、申請書；2、機構名稱變更的批準文件；3、變更后的《經營證券業務許可證》（副本）復印件和《企業法人營業執照》（副本）復印件；4、變更后的公司章程；5、原業務備案函；6、全國股份轉讓系統公司要求提交的其他文件。名稱變更（四）業務申請全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（五）業務管理

主辦券商在全國股份轉讓系統開展業務，應履行下列一般義務：建立健全風險管理和內部控制制度；履行保密義務，不得利用該信息謀取不正當利益；加強從業人員的職業道德和誠信教育，強化其勤勉盡責意識、合規操作意識、風險控制意識和保密意識；持續披露其執業情況；協助全國股份轉讓系統公司調查義務；參見相關業務和技術培訓；建立開展業務所需的技術系統，并制定相應的安全運行管理制度。一般義務全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商開展推薦業務應履行以下義務：應與申請掛牌公司簽訂推薦掛牌并持續督導協議，并對申請掛牌公司董事、監事、高級管理人員及其他信息披露義務人進行培訓，使其了解相關法律、法規、規則、協議所規定的權利和義務；應對申請掛牌公司進行盡職調查，并在全面、真實、客觀、準確調查的基礎上出具盡職調查報告；應設立內核機構，負責審核股份公司股票掛牌申請，并在審核基礎上出具內核意見；應持續督導所推薦掛牌公司誠實守信、規范履行信息披露義務、完善公司治理機制；應配備合格專業人員，建立健全持續督導工作制度，勤勉履行審查掛牌公司擬披露的信息披露文件、對掛牌公司進行現場檢查、發布風險警示公告等督導職責。推薦業務義務（五）業務管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS主辦券商開展經紀業務應履行以下義務：建立健全投資者適當性管理制度，與投資者簽訂證券買賣委托代理協議；代理投資者買賣掛牌公司股票前，充分了解投資者的身份、財務狀況、證券投資經驗等情況，評估投資者的風險承受能力和風險識別能力；簽訂證券買賣委托代理協議前，向投資者說明投資風險自擔的原則，詳細講解風險揭示書，要求投資者認真閱讀并簽署風險揭示書；告知投資者業務規則及相關信息，持續揭示投資風險；不得欺騙和誤導投資者，不得利用業務優勢侵害投資者合法權益；設立交易監控系統，對自身及客戶轉讓行為進行有效監督，防范違規轉讓行為；對客戶的資金、股票以及委托、成交數據應當有完整、準確、詳實的記錄或者憑證，按戶分賬管理，并向客戶提供對賬與查詢服務，相關文件資料保存期限不得少于二十年；不得為他人違法違規使用證券賬戶進行股票轉讓提供便利。經紀業務義務（五）業務管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS主辦券商開展做市業務，應履行以下義務：通過專用證券賬戶、專用交易單元開展做市業務，專用證券賬戶應向全國股份轉讓系統公司和中國證券登記結算公司報備；建立做市資金的管理制度，明確做市資金的審批、調撥、使用流程，確保做市資金安全，建立做市股票的管理制度，明確做市股票獲取、處置的決策程序、以及庫存股票頭寸管理機制；建立以凈資本為核心的做市業務規模監控和調整機制，合理確定做市業務規模；建立做市業務內部報告制度，明確業務運作、風險監控、業務稽核及其他有關信息的報告路徑和反饋機制；建立健全做市業務動態風險監控機制；不得利用信息和資金優勢，單獨或者通過合謀，以串通報價或相互買賣制造異常價格波動，損害投資者利益；不得干預掛牌公司日常經營，其人員不得在掛牌公司兼職；對掛牌公司股票雙邊報價的價格和數量、成交數據等應當有完整、準確、詳實的記錄，保存期限不得少于二十年；報告其做市股票庫存、做市業務盈虧及相關風險監控指標等信息。做市業務義務（五）業務管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（六）日常管理

主辦券商應指定一名公司高級管理人員負責組織、協調主辦券商與全國股份轉讓系統公司的各項業務往來，并指定業務聯絡人協助履行相應職責，指定高管及業務聯絡人的任職、變更應及時報告全國股份轉讓系統公司。指定高管和業務聯絡人應履行下列職責：（1）負責報送全國股份轉讓系統公司要求的相關文件；（2）組織相關業務人員參加全國股份轉讓系統公司舉辦的培訓；（3）協調主辦券商與全國股份轉讓系統公司技術系統的改造、測試等；（4）及時接收全國股份轉讓系統公司發送的業務文件，并予以協調落實；（5）及時更新全國股份轉讓系統網站上主辦券商相關信息；（6）督促主辦券商及時履行報告與公告義務；（7）督促主辦券商及時繳納各項費用；（8）全國股份轉讓系統公司要求履行的其他職責。

業務往來全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

指定高管與業務聯絡人出現下列情形之一的，主辦券商應當自該情形發生之日起五個轉讓日內予以更換并報告全國股份轉讓系統公司：（1）指定高管不再分管全國股份轉讓系統相關業務或不再擔任高級管理人員職務；（2）連續三個月不能履行職責；（3）在履行職責時出現重大錯誤，產生嚴重后果的；（4）全國股份轉讓系統公司認為不適宜繼續擔任指定高管或業務聯絡人的其他情形。

指定高管空缺期間，主辦券商法定代表人應當履行指定高管的職責，直至主辦券商向全國股份轉讓系統公司報備新的指定高管。聯絡人變更（六）日常管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商應向全國股份轉讓系統公司履行下列定期報告義務：

（1）每年四月三十日前報送上年度經審計財務報表和從事全國股份轉讓系統相關業務情況報告；（2）全國股份轉讓系統公司規定的其他定期報告義務。主辦券商向全國股份轉讓系統公司報送的信息和資料應當真實、準確、完整。定期報告（六）日常管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

有下列情形之一的，主辦券商應當自該情形發生之日起五個轉讓日內向全國股份轉讓系統公司報告：（1）公司總部、分支機構發生證券法第一百二十九條規定情形的；（2）凈資本等風險控制指標不符合中國證監會規定標準的。臨時報告（六）日常管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商發生下列情形的，應當立即向全國股份轉讓系統公司報告，并持續報告進展情況：（1）重大業務風險；（2）進入風險處置；（3）重大技術故障；（4）不可抗力或者意外事件可能影響客戶正常轉讓的；（5）其他影響公司正常經營的重大事件。

主辦券商發生前款第（3）、（4）項異常情況的，應當立即在其營業場所予以公告。實時報告（六）日常管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商應按照規定的收費項目、收費標準與收費方式，按時交納相關費用。

主辦券商欠繳全國股份轉讓系統公司相關費用的，全國股份轉讓系統公司可視情況暫停受理或者辦理其相關業務。收費（六）日常管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商應當指定部門受理客戶投訴，并按要求將相關業務投訴及處理情況向全國股份轉讓系統公司報告。

主辦券商之間、主辦券商與掛牌公司之間、主辦券商與客戶之間發生的業務糾紛可能影響市場正常秩序的，相關主辦券商應當自該情形出現之日起二個轉讓日內向全國股份轉讓系統公司報告。糾紛解決（六）日常管理全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（七）自律監管主辦券商及相關業務人員違反本細則，全國股份轉讓系統公司可依據《業務規則》采取以下監管措施,：約見談話要求提交書面承諾出具警示函責令改正暫不受理主辦券商或其業務人員出具的文件限制證券賬戶交易自律監管措施全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商違反本細則的，全國股份轉讓系統公司可依據《業務規則》采取以下紀律處分，并記入誠信檔案：通報批評公開譴責限制、暫停直至終止其從事相關業務

主辦券商因違反本細則被終止從事相關業務的，全國股份轉讓系統公司將在終止其從事相關業務之日起12個月內不再受理其申請。紀律處分（主辦券商）（七）自律監管全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS

主辦券商的相關人員違反本細則的，全國股份轉讓系統公司可依據《業務規則》采取以下紀律處分，并記入誠信檔案：通報批評公開譴責紀律處分（相關人員）（七）自律監管全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS三、投資者適當性管理適當性的內涵和意義投資者適當性管理介紹投資者適當性管理制度基本內容市場參與主體責任

監管安排（一）（二）（三）（四）（五）全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（一）適當性的內涵和意義國際證監會組織（IOSCO）將適當性定義為“金融機構所提供的產品或服務與零售客戶財務狀況、風險承受程度、投資需求、知識和經驗的匹配度”。作為資本市場的一項重要制度，適當性體現在以下三個方面：1、了解市場特性、業務特點、風險特征，并與之相適應；2、區別投資者的認知水平和風險承受能力；3、體現“銷售適當性原則”,督促公司審慎選擇客戶,完善投資者保護機制和風險教育機制。內涵全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS1﹑對境內外資本市場的經驗總結，尤其是金融危機，適當性是資本市場平穩發展的重要保障我國市場“新興加轉軌”的基本特征未變，通過適當性制度嚴把開戶關，保障我國多層次資本市場平穩發展。2﹑是保護投資者合法權益的內在要求個人投資者占主體，機構投資者發展滯后的資本市場現狀，決定了加強投資者保護的重要性。（一）適當性的內涵和意義重要意義全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（二）投資者適當性管理介紹1、境外市場多在法律層面規定投資者適當性制度,設計理念是根據不同投資者設定差異化的保護水平美國：《1933年證券法》、《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》，將客戶分為專業投資者和一般投資者；；歐盟：《歐盟金融工具市場指令》，將客戶分為零售客戶、專業客戶與合格對手方三類；日本：《金融商品交易法》、《金融商品銷售法》，將客戶分為專業投資者和普通投資者；新加坡：《證券與期貨法》，將客戶分為分為機構投資者、專家投資者、合格投資者和其他投資者；臺灣：《境外結構型商品管理規則》、《證券商營業處所經營衍生性金融商品交易業務規則》等，將客戶分為專業投資者和非專業投資者；

香港：《證券及期貨條例》和《持牌人或注冊人操守準則》，將客戶分為專業投資者和普通投資者。境外實踐全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS2、主要包含財務狀況、投資經驗等內容

3、核心是對金融機構的銷售適當性要求在美、日、歐盟法律均有適合性規定（CustomerSuitabilityRule），明確界定經紀公司在向客戶推薦投資產品應負有適合性責任。NASD規定，會員單位在給客戶開戶前，必須盡到風險披露與盡職調查責任；應設置客戶證券期貨賬戶的最少初始資金與維持資金要求。（二）投資者適當性管理介紹全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS境內經驗1.銀行理財產品銀監會主要從產品設計門檻及銷售適當性角度，在個人理財業務中的設置合格投資者制度；設置適當的銷售起點金額，理財產品的銷售起點金額不得低于5萬元人民幣（或等值外幣）；銀監會要求銀行按照“了解你的客戶”原則，建立客戶評估機制。2.基金和相關產品證券業協會制定了《證券投資基金銷售適用性指引》，從銷售適當性角度對合格投資者制度進行規范；要求在銷售基金和相關產品過程中，注重根據基金投資人的風險承受能力銷售不同風險等級的產品，把合適的產品賣給合適的基金投資人。（二）投資者適當性管理介紹全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS3.信托計劃銀監會《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定了信托計劃中的合格投資者制度。其合格投資者，是指能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應風險的人，主要包括：

投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人；個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。4.創業板市場為引導投資者樹立正確的投資觀念，理性參與創業板市場交易，監管部門提出要求，“投資者應當熟悉創業板市場相關規定及規則，了解創業板市場風險特性，具備相應風險承受能力，并按照規定辦理參與創業板市場相關手續”；要求證券公司建立健全創業板市場投資者適當性管理工作機制和業務流程，了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險偏好及其他相關信息，充分提示投資者審慎評估其參與創業板市場的適當性，引導客戶在充分了解創業板市場特性的基礎上開通和參與交易。（二）投資者適當性管理介紹全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS5.其他

股指期貨、融資融券、上交所債券市場、中小企業私募債、資產管理等均要求實行投資者適當性管理，引導投資者理性參與。

（二）投資者適當性管理介紹全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（三）投資者適當性管理制度基本內容設計理念制度體系具體標準操作要點執行原則全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS設計理念1.設計目標（1）通過相關制度安排，強化市場監管，促使市場主體歸位盡責；（2）培育具有較強風險識別能力和風險承受能力的投資者群體。2.特點風險防范關口前移硬性指標和后續持續評估相結合，力求指標體系的合理性明確主辦券商和投資者是落實適當性制度的責任主體強化自律監管，放松管制。（三）投資者適當性管理制度基本內容全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（三）投資者適當性管理制度基本內容制度體系證監會：《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》第九條全國股份轉讓系統公司應當就股票掛牌、股票轉讓、主辦券商管理、掛牌公司管理、投資者適當性管理等依法制定基本業務規則。第二十五條全國股份轉讓系統實行投資者適當性管理制度。參與股票轉讓的投資者應當具備一定的證券投資經驗和相應的風險識別和承擔能力，了解熟悉相關業務規則。全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS《非上市公眾公司監督管理辦法》（定向發行）第三十六條本辦法所稱定向發行包括向特定對象發行股票導致股東累計超過200人，以及股東人數超過200人的公眾公司向特定對象發行股票兩種情形。

前款所稱特定對象的范圍包括下列機構或者自然人：

(一)公司股東；

(二)公司的董事、監事、高級管理人員、核心員工；

(三)符合投資者適當性管理規定的自然人投資者、法人投資者及其他經濟組織。

公司確定發行對象時，符合本條第二款第(二)項、第(三)項規定的投資者合計不得超過35名。

核心員工的認定，應當由公司董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監事會發表明確意見后，經股東大會審議批準。

投資者適當性管理規定由中國證監會另行制定。（三）投資者適當性管理制度基本內容全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS全國股份轉讓系統公司：一個細則，兩個協議范本《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則(試行)》（共23條）《<掛牌公司股票公開轉讓特別風險揭示書>必備條款》《買賣掛牌公司股票委托代理協議》隨著市場的發展，投資者適當性管理制度將得到不斷調整和完善。（三）投資者適當性管理制度基本內容全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS具體標準投資者資產狀況投資經驗自然人投資者證券類資產市值300萬元人民幣以上具有兩年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷機構投資者注冊資本500萬元人民幣以上的法人機構；實繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業。-特殊法人集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產品、證券公司資產管理計劃，以及由金融機構或者相關監管部門認可的其他機構管理的金融產品或資產。股票公開轉讓投資者準入標準（三）投資者適當性管理制度基本內容全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS定向發行投資者準入標準：（一）《非上市公眾公司監督管理辦法》第三十六條規定的投資者；（二）符合參與掛牌公司股票公開轉讓條件的投資者。交易權限限制及規則銜接：

公司掛牌前的股東、通過定向發行持有公司股份的股東、本細則發布前已經參與掛牌公司股票買賣的投資者等,如不符合參與掛牌公司股票公開轉讓條件,只能買賣其持有或曾持有的掛牌公司股票。本細則發布前已經參與掛牌公司股票買賣的機構投資者不受前款限制。（三）投資者適當性管理制度基本內容全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS操作要點（三）投資者適當性管理制度基本內容1、資產或資本要求

2、投資經驗要求3、機構投資者要求4、風險揭示要求5、持續評估要求全國中小企業股份轉讓系統NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS1.資產或資本要求主辦券商為投資者辦理業務時，應當確認投資者本人名下證券賬戶（信用賬戶除外）前一交易日日終證券類資產市值（客戶交易結算資金、股票、基金、債券、券商集合理財產品等）300萬元人民幣以上。客戶交易結算資金額度以資金賬戶中查詢的金額作為計算依據。2.投資經驗要求投資者需具有兩年以上證券投資經驗，起算時點為投資者本人名下賬戶在全國股份轉