證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號未經許可，禁止轉載【【策略專題】——百縣返鄉見聞系列之消費篇春節最大贏家：餐飲、旅游、影院。春節期間影院、旅游數據驗證消費場景消費恢復，春節檔電影票房量價齊升，春節期間餐飲等位、景區排隊、影院爆滿都成為常態。①餐飲：親戚串門少了，外出就餐多了；街邊小店少了，連鎖品牌多了。親戚串門和年禮流轉的時代可能正在遠離我們，寒冷的北方地區尤甚。但在餐飲內部也有分化，各地幾乎呈一二線城市游客火爆是多數人預料之外的。旅游城市更是在疫情放開后迎來春天，深圳、蘇州、溫嶺等多地受訪者在春節期間已經前往三亞、長白山等地過年。各地幾乎都呈現火爆態勢：江蘇、浙江、山東、安徽、遼寧、河南、江西、福建、重慶、甘肅等多地影院座無虛席。消費趨于理性：追求品質，而非品牌。地區收入恢復狀況、消費習俗和不同氣候影響下的高端食品溢價，都可能對春節期間飲食消費的變化產生影響，但整體而言，多數地區今年春節商品消費趨于恢復。新年走親訪友較前兩年有所復蘇，但各地習慣和年禮消費品類分化較為明顯。食品消費上，對品質和健康的追求是升級的主要方向。多數食品和禮品的消費升級，并不意味著對品牌的非理性追逐。各地奢侈品消費都相對低迷，江蘇、浙江、甘肅等地黃金珠寶消費需求上升，主要來自疫情三年壓抑的結婚、訂婚需求在今年春節集中釋放。中低端消費轉向線上，拼多多和抖音是亮點。疫情加速了父母長輩互聯網消費習慣的培養，幾乎成為各地共性，無論是東部沿海城市還是中西部農村，過去中老年人對于網購的不信任狀態，隨著疫情侵蝕線下消費場景，不得不轉向線上消費，進而轉為“真香”模式。鄉村網購普及的背景是快遞物流基礎設施的完善。各大快遞公司的收發點基本已經遍及大江南北的農村地區，或由各地農村或通過村委等基層自治機構推進、或由經營不景氣的線下門店轉型。具體平臺而言，電商的未來可能屬于拼多多和抖音。一是對于中老年、鄉鎮等下沉市場，抖音和拼多多是最為主流的選擇；二是對于年輕人而言，拼多多的接受度有所提升。商業形態：舊不如新，傳統商超沒落。全國性購物中心向低線城市不斷滲透：遼寧北票、浙江溫嶺、江西豐城等縣級市都有萬達、寶龍廣場等全國性商業中心進駐。街邊店的蕭條主要來自兩個方面：一是網購普及對低端零售的擠壓；二是全國性購物中心對街邊店生存空間的進一步擠壓。各地多個購物中心之間人流量差異明顯，一般新開購物中心流量相對較高，傳統商業街多數沒落。未來預期：經濟&工作信心有所修復，旅游是普遍期待。疫情放開后，各地受訪居民普遍對未來充滿期待，個體工商戶期待疫情后消費回暖，可以更好更快修復資產負債表；銀行、依靠基礎工資的打工人也普遍期待經濟好轉后自身收入有所上升。此外與疫情前相比，生活質量和身體健康在受訪居民的價值排序中較掙錢更為靠前。自由出行成為各地的普遍期待，來自全國各地的受訪對象大多表示，23年最期待的事情就是外出旅游。國內游空間依然廣闊，福建連江的受訪對象整體旅游計劃來看，省內游＞跨省游＞出國風險提示：草根調研有較強主觀性，僅代表訪談人員個人感受，對地區及行業認知可能存在偏究所證券分析師：姚佩業編號：S0360522120004業編號：S0360518090001證券分析師：周冠南業編號：S0360517090002證券分析師：王薇娜業編號：S0360517040002券分析師：吳一凡業編號：S0360516090002業編號：S0360522060001相關研究報告創策略】海外放開后遭遇疫情沖擊的行業》3-01-313-01-29創策略】四類基金畫像：短跑、長跑、頭部、加倉——2022年基金四季報專題研究》3-01-27股市場策略》23-01-02證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號2 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號3 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號4人口“遷徙”重新回歸，煙花、賀歲片、年夜飯，久違的春節元素不斷在朋友圈刷新著人們23個研究團隊聯合返鄉進行微觀草根調研，足跡遍布全國25個省(直轄市/自治區)、106個市(縣)，形成117份生動鮮活的見聞樣本。全國百縣消如下：家；，景區排隊、影院爆滿都成為常態。流轉的時代可能正在遠離我們，寒冷的北方地區尤甚，以內蒙古赤峰為例，冬天平均氣但在餐飲內部也有分化，各地幾乎呈現出同一趨勢，即：商圈店好于街邊店，甘肅威武的以連鎖餐飲加盟店為主；武漢民族大道左右兩側大學聚集，周邊原本聚集的服裝店、小吃店和奶茶店，但如今大多都門可羅雀，只看到一排排冰冷的卷簾門。，與夏季高峰時的場面相當；蘇州假期園林景區每年免費，但今年人流量明顯爆滿，除了寺等景點人擠人、網紅餐廳更是大排長龍，全季、漢庭等連鎖酒店價格漲幅超一倍；宜昌作為旅游城市，受訪對象從事旅游相關工作，春節期間明顯感受到當地旅游行業的復證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號5遼寧、河南、江西、福建、重慶、甘肅等多地影院座無虛席。一方面春節期間相對優質的影片和三年疫情期間壓制的觀影需求得以釋放，另一方面供給端收縮也造成觀影高峰旅游、影院春節消費火爆市。K飯。冷清的狀況明顯改善；均有假期園林景區免費的政策，但今年人流量明顯爆滿，不僅有本地市民，更有外地游玩旅客。桌數甚至破百。洗浴中心(人均300+)需求激增，客流量對比疫情前只增不減。生意好了不少，客流量有明顯提升，春節期間幾乎每天的包廂都滿。夜市人滿為患，絲毫不遜于2019年。清明上河園作為開封旅游的標簽，這次春節更是KTV泉州漲幅超一倍。；重出餐館到家到戶提供上門家宴服務。威茶飲業態，偏低端茶飲店恢復更佳，蜜雪冰城和幸運咖全天滿座，下午高峰期點單后等待時間在10-40分鐘。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號6電影(流浪地球/滿江紅/無名)熱門時間基本滿座。候影響下的高端食品溢價，都可能對春節期間飲食消費的變化產生影響，但整體而言，南調研的小樣本收禮數據看，禮品中的“含酒量”有所下降；而菏澤居民增加了很多煙農村奶制品和水果的消費檔次提高，特侖蘇和金典等高端品牌占比逐漸增多，水果品類除了橘子蘋果香蕉外，還有火龍果、荔枝、石榴、車厘子等時令水果；湖南懷化過年送禮的水果也由蘋果、梨慢慢變為車厘子、蓮霧等價格稍高的水果；浙江湖州、江蘇南通等地高端水果、海鮮的消費占比明顯上升。但與此同時，內蒙古赤峰的調研顯示，冬季昂貴的水果、海鮮銷售非常乏力。牌溢價“割韭菜”的時代或將過去。多數食品和禮品的消費升級，乎沒有新增客戶。江蘇、浙江、甘肅等地黃金珠寶消費需求上升，主要來自疫情三年壓抑的結婚、訂婚需求在今年春節集中釋放。后消費趨于理性，奢侈品消費疲軟市了，對于旅游的興趣也不高。歡儲蓄。產品的購買上。春節聚餐、年禮中，車厘子、海鮮等高檔生鮮產品占比上升；紅酒/白酒/高端消費品上的消費減少，食品類、家電、日常用品上未有變化。奢侈品消費疲軟，一個以本地客戶為主的奢侈品代購表示，去年訂單較疫情前減少三成，幾乎沒有新增客戶。轉向高檔。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號7，從而形成了理性消費、健康消費的浪潮。子蘋果香蕉為主，還有火龍果、荔枝、石榴、車厘子等時令水果，種類更加豐富；元價格帶的白酒(習酒、珍酒等)降為本地白酒(如梵凈山酒)，餐飲外食從人均50降至30陽費習慣的培養，幾乎成為各地共性，無論是東部沿海城市還是中西部農村，過去中老年人對于網購的不信任狀態，隨著疫情侵蝕線下消費場景，不得不轉向線上消費，進而轉為“真香”模式。成都的農村中年群里普遍從過去網購擔心被騙，到現在生活用品幾乎格甚至比線下商店還要便宜。鄉村網購普及的背景是快遞物流基礎設施的完善。各大快遞公司的收發點基本已經遍及也可以無障礙使用美團等APP；遼寧朝陽的鄉村中，從前的手機店隨著線下手機消費的減少，轉向物流經營點；湖北宜昌農村的村委會搭建快遞驛站，疊加短視頻平臺興起，中老年在短視頻平臺購物明顯增消費下沉疊加理性消費趨勢下，拼多多&抖音增量空間廣闊。具體平臺而言，電商的未來可能屬于拼多多和抖音。一是，對于中老年、鄉鎮等下沉市場，抖音和拼多多是最為提升，多、直播平臺等渠道來購買，價格親民且不滿意退貨也非常方便；而西部甘肅武威的情證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號8況略有不同，抖音、淘寶是線上消費主流，抖音相對滲透率更高，主要來自直播形式較對于年輕人而言，拼多多的接受度有所提升，以福建泉州的年輕人為例，淘寶主要購物市貨。村民使用淘寶、拼多多、京東、抖音等渠道購物，開始從服飾、家居小用品到家電、手機等貴重物品，對電商的觀念發生變化。增多，點外賣成年輕人訂餐首選方式。。泉州年輕人外賣選擇仍是餓了么&美團，對抖音外賣功能知之甚少；到店就餐對美團&大眾點評信任度更高，尚未建立抖音本地生活認知度。年輕人消費降級凸顯，以前抗拒拼多多的人開始適應和習慣。福州中老年人對網絡購物的觀念正在改變。爸媽開始在淘寶上購買小家電、日用品，理由是網上商品樣式威主；中低端偏向拼多多，主要擔心質量問題。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號9購物中心成為春節娛樂餐飲的主要去向，街邊小店生存艱難。全國性購物中心向低線城業中心進駐。商圈店人流明顯高于街邊店，以甘肅武威為例，春節期間購物中心餐飲店商品往往會比線上同種產品貴上很多，所以對面就是大型商超，也會更加傾向于網絡購國性購物中心對街邊店生存空間的進一步擠壓，我們看到福建福州的連江縣城仍以街邊購物中心分化明顯，整體舊不如新。各地多個購物中心之間人流量差異明顯，例如福建8-9成，新城區購物中心開的萬象城、永旺人頭攢動，但開業較久的中南城、萬達人流相對偏低，傳統百貨大樓則輝煌不再；湖北京山過往繁華的商業街現在甚至人跡罕至；河南開封老城區的商業中市前人流較多的商業中心的本地生活優惠券。廣場后的街道多數店家門口停滿車輛；初五與朋友相聚寶龍，此次晚間早早趕往四樓，但多數店家仍需排隊。。部五22年新城區新開大型商場，客流加速集中，老的幾個商場愈發冷清，老商場的門店大部分保留，翻牌很少，但客流寥寥，餐飲門店中僅海底撈相對有人氣，其他餐飲門店營業時間很短或直接關店。街“中街”人頭攢動。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號10開了這泉州。連江物中心陽威靠基礎工資的打工人也普遍期待經濟好轉后自身收入有所上升。但是“經濟好轉”期待排序中較掙錢更為靠前：蘇州受訪者對以后生活的期望中更多提到健康，定期體檢、運動建設都被納入對未來的計劃；安徽銅陵受訪者同樣表示，更看重生活中的健康、幸福收入穩定的受訪對象更多傾向于海外出游，主要目的地包括東南亞、歐洲等。國內游空出游整體傾向于國內，對于老人和孩子相對更為友好，熱門地區包括九寨溝、成都、三券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號11預期積極，普遍期待旅游市對未來充滿期待，但所依托之物仍然不清晰。幾乎所有調研對象面對疫情后的期待都是積極樂觀的，“等經濟回暖之后……”是交流過程中常常能聽到的話，但問到具體計劃，回復往往是“經濟好了一切都會好的”。重要性。在投資方面，人們可能不會隨便投資實體店玩的地方；90后、00貿老板望收入大幅提升。們對未來的經濟發展普遍抱有樂觀心態，一些不愛旅游的人也被憋壞了，紛紛計劃去國內國外玩。待好年頭帶來好收成。業整體偏積極，不少親戚朋友表示在2023年有旅游計劃，但旅游目標地多數在國內，海邊地區旅后能多在校園中度過”；。待大多是想要出去走走。去年12月后，上海的港澳簽注排號一號難求，廣州重新開放泉州為連江層面省內游＞跨省游＞出國游生活的品質追求趨于保守，更希望于存下積蓄以應對突發情況，打算過一些簡單樸素的生活。多城市中學教師：希望能早日摘下口罩，工作學習恢復正常，國內外旅行早日開啟。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號123)民企員工：期待各地出差正常，想要出國旅行。4)國企員工1：疫情之后，臨近退休，會加大在旅行方面的花費。5)飯店老板：生活正常之后，希望生意越來越好。6)國企員工2：希望能早日出國旅行。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號13紹心。在傳統策略大勢研判、行業比較、主題研究以外，對大類資產、政策取向、市場風格、產業周期、個股特征均有究與發現。證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號14售通訊錄名箱3214682ngyujiehcyjscom公募機構副總監3214682hangfeifeihcyjscom鈺32146823214682yihcyjscom3214682yunlo