會計學1DPpt人民幣匯率制匯率定義匯率的定義即兩國貨幣折算的比率，是一國貨幣單位所表示的另一種貨幣單位的價格，因此又稱匯價。第1頁/共17頁物價對比法先分別計算出口商品理論比價、進口商品理論比價和僑匯購買力比價，然后以出口理論比價加一定的利潤為依據，參照進口理論比價和僑匯購買力比價具體確定人民幣匯率水平。出口理論比價=出口商品人民幣成本/出口商品美圓銷售價格（FOB）進口理論比價=進口商品國內市場人民幣銷售價格/進口商品美圓價格（CIF）僑匯購買力比價=國內僑眷日用品生活費（人民幣金額）/華僑日用品生活費（港幣金額）

第2頁/共17頁有管理的浮動匯率這是以外匯市場供求為基礎，是浮動的，不是固定的；但受國家宏觀調空的管理。國家根據銀行間外匯市場形成的價格，公布匯率。允許在規定的浮動幅度內上下浮動，在穩定通貨前提下，中央銀行可以進入市場買賣外匯維持匯率的合理和相對穩定。第3頁/共17頁我國現行匯率制度的特點第一個突出特點就是固定第二個特點就是單一盯住美圓第4頁/共17頁固定亞洲金融危機過后，人民幣名義匯率的波動幅度趨于縮小。通過對中國外匯市場的每天的成交價格進行標準偏差計算，結果表明波幅雖然有起伏，但是標準偏差還是從1997的0.561687縮小到2001年的0.041496及2002的0.011522。已經達到國際普遍認同的

“狹窄波幅”(narrowband)。

第5頁/共17頁固定的原因一是中國存在進出口外匯結售匯制度，資本項目的自由兌換還沒有開放，中國外匯市場上的市場機制還沒有充分運轉起來；二是中國經濟的高速和平穩發展為人民幣的穩定奠定了基礎，并且政府承擔了匯率波動的主要風險。

第6頁/共17頁我國現行匯率制度的優點首先一個優點就是，它有利于中國對外貿易投資的結算，可以是貿易商規避在當中的匯率風險，我們國內的對外貿易，不管是對美國的還是其他國家的，大部分合同都是以美元計價的，這樣單一盯住美元就不存在什么匯率風險問題。只要中央人民政府保持這個匯率水平，他不用擔心短期內人民幣匯率升值，也就有利于規避風險。第7頁/共17頁我國現行匯率制度的優點第二就是非常有利于穩定國內私人部門取得的外匯資產價值。因為現在的不管私人還是企業持有的外匯資產大部分都是美元資產，如果讓美元今天一個樣，明天一個價，對于金融市場的波動就非常大，這些資產就會面臨一個匯率風險問題。第8頁/共17頁我國現行匯率制度的優點第三個優點就是它可以借助美元推進人民幣的國際化和區域化。因為不管是跌也好，升也好，美元始終是國際流通性的一個最重要的工具。人民幣借助美元在國際上的影響力，有助于人民幣在周邊國家國際化、區域化。現在香港、新加坡或者歐洲的一些市場，銀行就可以拿人民幣直接和美元兌換。這在很大程度上和人民幣與美元非常穩定的掛鉤是有關系的。第9頁/共17頁我國現行匯率制度的優點第四個優點是非常有利于中國和東亞（排除日本）貨幣的相連價值，同時有利于這個區域的投資。東亞這些國家大部分還是以不同形式盯住美元的，有條件的盯住或者一攬子盯住。大部分國家的貨幣與美元保持了一個盯住的關系，這樣人民幣通過美元這個紐帶和這些國家的匯率保持一個相對穩定的水平，對于促進整個區域的貿易和投資發展是非常有利的。第10頁/共17頁我國現行匯率制度的優點最后一個優點是非常有利于穩定國內的物價水平。拉美很多國家選擇盯住美元最主要的原因就是穩定國內物價，當他面臨一個國內根本就無法控制的通貨膨脹的時候，選擇單一盯住美元可以維持的話就可以穩定國內貿易品的價格，穩定貿易品的價格以后慢慢的非貿易品的價格就可以穩定了。如果你成功盯住了美元的話就表示你可以穩定國內的物價水平。中國現在不太面臨這個問題，即便是這樣，這也是他內在存在的一個優勢或者說優點。

第11頁/共17頁我國現行匯率的缺點固定的匯率所帶來的缺陷單一盯住美圓帶來的缺陷相關文章第12頁/共17頁展望未來人民幣匯率制度的改革方向一般而言，一個國家不能夠長時期地采用固定釘住匯率制，而人民幣釘住美元已有5年之久。ＩＭＦ對20世紀80年代中期以來34個實行盯住匯率制的國家（不包括中國）進行了研究，研究表明，34個國家采用盯住匯率制的平均期限為兩年多一點。第13頁/共17頁展望未來當前人民幣的升值壓力，使得央行持有美元資產面臨風險，同時，增加央行公開市場操作的壓力。由于外匯占款的被動增長導致貨幣供應量加速增長，因此央行必須在人民幣公開市場進行對沖操作。但是，公開市場操作長期單向進行，必然潛伏著巨大的矛盾：一則擾亂了正常的人民幣投放、回收渠道；二則單純靠對沖無法維系人民幣匯率的穩定；三則容易陷于嚴格管制的泥淖之中，與市場化進程相違背。第14頁/共17頁展望未來目前關于人民幣匯率制度的改革方向主要集中于3個理論：有管理浮動，釘住一籃子貨幣，和匯率目標區。目標區釘住的主要優勢，在于通過對外宣稱一個匯率波動范圍，比如說目前釘住水平上下波動7．5％，可以更加靈活地調整匯率，應付來自國內或國外的各種沖擊。同時，它也可以為貨幣政策讓出更多的政策空間。由于市場發育程度的不完善，各種頻繁的制度性沖擊對于經濟的深刻影響，發展中國家的均衡匯率水平面臨著眾多的不確定性。保持一個匯率波動范圍有利于避免匯率失調，將匯率盡量貼近均衡匯率水平。但是從我國目前的情況看，實行目標區匯率的設想不具有可操作性。為實行目標區匯率制度，貨幣當局要設立一個均衡匯率，然而在我國的實踐中，基礎均衡匯率的計算就很困難，如果不能計算出合理的基礎均衡匯率，目標區匯率的合理性在根本上將受到動搖。第15頁/共17頁展望未來我國現正處于轉型時期，人民幣匯率制度的改革方向應是實行真正的有管理浮動匯率制，增加彈性和靈活性。從短期、中期來看，人民幣實行有管理的浮動匯率，增加匯率波動的區間。近期可以考慮的措施是人