中國建筑涂料行業(yè)市場前景分析一、建筑涂料行業(yè)現(xiàn)狀1、產(chǎn)量情況涂料作為一種用于涂裝在物體表面形成涂膜的材料，廣泛用于各行各業(yè)。由于其可以增強(qiáng)金屬結(jié)構(gòu)、設(shè)備、橋梁、建筑物、交通工具等產(chǎn)品的外觀裝飾性，延長使用壽命，具有使用安全性以及其他特殊作用（如電絕緣、防污、減阻、隔熱、耐輻射、導(dǎo)電、導(dǎo)磁等），是國民經(jīng)濟(jì)配套的重要工程材料。受我國房地產(chǎn)行業(yè)波動影響，我國建筑涂料行業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。就涂料總產(chǎn)量而言，2018年有較大幅度下降，隨著市場回暖，2019年產(chǎn)量快速增長，達(dá)2439萬噸，2020年疫情逆勢上漲，為2459萬噸。而建筑涂料產(chǎn)量自2011年穩(wěn)步增長，2020年達(dá)到715萬噸，年復(fù)合增長率為8.4%。在亞太地區(qū)，建筑涂料在涂料生產(chǎn)中占比最大，占亞太總產(chǎn)量的43%。建筑涂料作為可以建設(shè)房屋內(nèi)外部的低成本材料在相對不發(fā)達(dá)地區(qū)的應(yīng)用更加廣泛。其中涂料產(chǎn)量也比較大有一般工業(yè)涂料占比15%，粉末涂料占比9%，木器涂料占比9%，防護(hù)涂料占比7%。2、競爭格局發(fā)達(dá)國家消費建材行業(yè)高度集中，中國建筑涂料行業(yè)集中度仍然較低，但近幾年都呈現(xiàn)出集中度提升趨勢。就目前而言，建筑涂料行業(yè)小企業(yè)眾多，市場整體較分散，占比最高的立邦僅為10%，CR5僅為20%。2020年疫情帶來很多小企業(yè)出局，行業(yè)集中度有所提升，所以我們看到細(xì)分龍頭相對2019年一季度也明顯出現(xiàn)超越行業(yè)需求的高增長，行業(yè)集中度提升邏輯在“疫情危機(jī)”后進(jìn)一步演繹，而行業(yè)集中度提升也是未來的中期趨勢。二、建筑涂料驅(qū)動因素分析竣工為核心需求驅(qū)動，三年內(nèi)景氣確定性較強(qiáng)。建筑涂料是典型的竣工端品種。為降低竣工統(tǒng)計數(shù)據(jù)偏誤的影響，用開工端數(shù)據(jù)推算，假設(shè)房地產(chǎn)新開工建設(shè)期為3年，用新開工面積預(yù)測3年后的竣工面積數(shù)。2018-2020年我國房地產(chǎn)新開工施工面積數(shù)增長迅猛，2018年新開工面積同比增長17.1%至20.93億平方米，且2019-2020年依然保持較高水平，因此可前瞻2021-2023年竣工端需求保持高確定性。隨著房地產(chǎn)竣工面積的增長，我國建筑涂料市場將得到正面性刺激，市場規(guī)模2-3年內(nèi)有望持續(xù)增長。精裝房滲透率提升，地產(chǎn)工程端市場擴(kuò)容。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年精裝商品房規(guī)模325.5萬套，疫情影響下暫時與2019年基本持平。預(yù)計2021年會反彈恢復(fù)高速增長，從2016年到2020年，精裝房市場滲透率從12%提升至31%，預(yù)測未來兩年滲透率超35%，有望進(jìn)一步擴(kuò)容B端建筑涂料市場空間。2018年老舊小區(qū)改造規(guī)劃相繼進(jìn)入實施階段。根據(jù)住建部的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，全國需改造的老舊小區(qū)約16萬個，涉及建筑面積約40億平方米，涉及居民共4200萬戶。估算涉及外墻面積為25億平方米，涉及內(nèi)墻面積為100億平方米。按照20%比例估算同時進(jìn)行二次裝修的用戶數(shù)量，則需重新涂漆的墻面面積為25億平方米，按每平米使用兩公斤涂料測算，則老舊小區(qū)改造總共可以帶來500萬噸的涂料需求，占目前國內(nèi)需求的兩成以上。三、建筑涂料產(chǎn)業(yè)鏈分析建筑涂料上游主要為乳液、樹脂、鈦白粉、有機(jī)溶劑等化工產(chǎn)品，其中乳液用量最大，占原材料成本約30-40%，其次為鈦白粉等顏填料以及增稠劑、成膜助劑等助劑，原材料成本占企業(yè)總生產(chǎn)成本的比例高達(dá)約90%，因此企業(yè)盈利能力對原材料價格敏感性強(qiáng)。涂料的下游涉及建筑、機(jī)械等眾多行業(yè)，其銷售情況受國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況影響較為明顯。在宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是固定投資增速較高的情況下，涂料行業(yè)的下游擴(kuò)張速度和利潤增長速度都較快。鈦白粉作為建筑涂料重要的原材料，其穩(wěn)定的上游供給為建筑涂料的穩(wěn)步發(fā)展打下牢固基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，我國鈦白粉產(chǎn)能自2015年起穩(wěn)步增長，到2020年已達(dá)到每年384.5萬噸，比2015年增長106.5萬噸。四、建筑涂料前景分析1、國產(chǎn)替代正在進(jìn)行從內(nèi)外資企業(yè)對比來看，2019年涂料百強(qiáng)企業(yè)中30家為外資企業(yè)，累計銷售收入為756.1億元，占累計銷售額比重同比下滑5.11個百分點；其余70家為本土企業(yè)，累計銷售收入為614.9億元，占累計銷售額比重同比上升5.11個百分點。外資企業(yè)表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，但本土企業(yè)的銷售規(guī)模在穩(wěn)步提升，二者的收入規(guī)模差距不斷縮小，內(nèi)資企業(yè)趕超外資企業(yè)的趨勢明顯。2、新基建推動市場擴(kuò)張近十年來，房地產(chǎn)投資持續(xù)增加，庫存逐年減少，需求端相對穩(wěn)定，對涂料市場形成有力支撐。此外，政府近年來不斷加大公共基礎(chǔ)建設(shè)投入，如公租房建設(shè)、城鄉(xiāng)改造、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)等工程均成為涂料市場的新增長點。且于2020年