證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業務》一、選擇題1.2010年10月12日，中國證監會頒布了《發布證券研究報告暫行規定》和《證券投資顧問業務暫行規定》，進一步規范了()業務。A．投資顧問B．證券經紀C．證券投資咨詢(正確答案)D．財務顧問答案解析：中國證監會頒布了《發布證券研究報告暫行規定》和《證券投資顧問業務暫行規定》，明確了證券投資顧問業務和發布證券研究報告是證券投資咨詢業務的兩種基本形式，進一步規范了證券投資咨詢業務。2.反應過度可以用來解釋股市中的()。A．市盈率效應B．動量效應C．反轉效應(正確答案)D．小公司效應答案解析：行為金融學派的學者認為反轉效應和動量效應是市場過度反應和反應不足的結果，并認為這是市場無效的依據。3.一個人在現貨市場買入5000桶原油，同時在期貨市場賣出4000桶原油期貨合約進行套期保值，則對沖比率是()。A．1.25B．1C．0.5D．0.8(正確答案)答案解析：對沖比率是指持有期貨合約的頭寸大小與資產風險暴露數量大小的比率。根據定義，該組合的對沖比率為：4000/5000＝0.8。4下列各項中，企業的長期債權人關注相對較少的是()。A．速動比率(正確答案)B．資產負債率C．產權比率D．已獲利息倍數答案解析：長期債權人著眼于公司的獲利能力和經營效率，對資產的流動性則較少注意。A項，速動比率是從流動資產中扣除存貨部分，與流動負債的比值，是反映速動資產變現能力的財務比率。5.某公司2009年第一季度產品生產量預算為1200件，單位產品材料用量為3千克/件，期初材料庫存量800千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10%安排季末存量，預計第二季度生產耗用6000千克材料。材料采購價格計為12元/千克，則該企業第一季度材料采購的金額為()元。A．26400B．60000C．45600D．40800(正確答案)答案解析：該企業第一季度材料采購的金額為：（1200×3＋6000×10%－800）×12＝40800（元）。6下列不屬于健康保險的是()。A．意外傷害保險(正確答案)B．疾病保險C．收入保障保險D．護理保險答案解析：人身保險是以人的壽命和身體為保險標的的保險，包括人壽保險、健康保險、意外傷害保險等保險業務。健康保險是以被保險人的身體為保險標的，對被保險人因疾病或意外事故所致傷害時發生的直接費用和間接損失進行補償的一種人身保險，主要包括：①疾病保險；②醫療保險；③收入保障保險；④長期護理保險。7下列關于權證的描述，正確的是()。A．權證的時間價值隨存續期的縮短而減小(正確答案)B．權證的時間價值等于交易價格減去內在價值C．權證的杠桿作用表現為認股權證的市場價格比其標的股票的市場價格變化速度慢得多D．BS模式適用于美式權證定價答案解析：AB兩項，權證的時間價值等于理論價值減去內在價值，它隨著存續期的縮短而減小；C項，以認購權證為例，杠桿作用表現為認購權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多；D項，權證是一種期權，因此對于權證的定價多采用Black－Scholes模型（簡稱BS模型），BS模型適用于歐式權證。8.最常見的資產負債的期限錯配情況是()。A．部分資產與全部負債在到期時間上不一致B．將大量短期借款用于長期貸款，即借短貸長(正確答案)C．將大量長期借款用于短期貸款，即借長貸短D．部分資產與部分負債在持有時間上不一致答案解析：商業銀行最常見的資產負債期限錯配情況是將大量短期借款（負債）用于長期貸款（資產），即“借短貸長”，其優點是可以提高資金使用效率、利用存貸款利差增加收益，但如果這種期限錯配嚴重失衡，則有可能因到期資產所產生的現金流入嚴重不足造成支付困難，從而面臨較高的流動性風險。9.購買保險前必須全面系統分析自身或家庭面臨的各項風險，明確哪些風險可以采用自留、避免、損失控制等非保險方法，哪些必須采用購買保險的方式來轉移，這主要體現了保險規劃中的()原則。A．轉移風險(正確答案)B．量力而行C．分析客戶保險需要D．規避風險答案解析：轉移風險的原則是指投保人為了轉移風險，在發生保險事故時可以獲得經濟補償。從這個原則出發，必須首先分析家庭的主要風險是什么，怎樣合理地把這些風險通過保險規劃進行轉移。10.市場上有一種永續存在的債券，該債券收益率為2.4%，張某現在投資100萬元購買債券，其投資變成200萬的時間大致為()年。A．24B．30(正確答案)C．14D．20答案解析：金融學上的72法則是用作估計一定投資額倍增或減半所需要的時間的方法，即用72除以收益率或通脹率就可以得到固定一筆投資（錢）翻番或減半所需時間。張某的投資翻番的時間大致為：72/2.4＝30（年）。11根據投資目標不同，證券組合可以劃分為()。A．國際型、國內型、混合型等B．收入型、增長型、指數化型等(正確答案)C．激進型、穩健性、均衡型等D．保值型、增值型、平衡型等答案解析：證券組合按不同的投資目標可以分為：避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數化型等。12某客戶準備對原油進行對沖交易，現貨價格為40美元/桶，1個月后的期貨價格為45美元/桶，則零時刻的基差是()美元/桶。A．5B．－5(正確答案)C．－3D．3答案解析：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格－期貨價格。本題中的基差＝40－45＝－5（美元/桶）。13某公司某年末利潤總額15000萬元，利息費用為5000萬元，則該公司已獲利息倍數為()。A．4(正確答案)B．5C．2D．3答案解析：已獲利息倍數是反映公司支付利息的能力的指標，根據計算公式可知：該公司已獲利息倍數＝息稅前利潤/利息費用＝（15000＋5000）/500＝4。14投資或者購買與管理基礎資產收益波動負相關或完全負相關的某種資產或金融衍生品的風險管理策略是()。A．風險規避B．風險對沖(正確答案)C．風險分散D．風險轉移答案解析：A項，風險規避是指拒絕或退出某一業務或市場，以避免承擔該業務或市場具有的風險的一種風險應對方法；C項，風險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法；D項，風險轉移是指通過購買某種金融產品或采取其他合法的經濟措施將風險轉移給其他經濟主體的一種風險管理辦法。15關于證券投資的基本分析法，下列說法錯誤的是()。A．以經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理為依據B．對決定證券價值及價格的基本要素進行分析C．是根據證券市場自身變化規律得出結果的分析方法(正確答案)D．評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議答案解析：證券投資的分析方法有基本分析法和技術分析法。其中，技術分析法是根據證券市場自身變化規律得出結果的分析方法。16對任何內幕消息的價值都持否定態度的是()。A．弱式有效市場假設B．半強式有效市場假設C．強式有效市場假設(正確答案)D．超強式有效市場假設答案解析：強式有效市場假設認為，當前的股票價格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內幕信息等。這是一個極端的假設，其對任何內幕信息的價值均持否定態度。17一般而言，下列債券按其信用風險依次從低到高排列的是()。A．政府債券、公司債券、金融債券B．金融債券、公司債券、政府債券C．政府債券、金融債券、公司債券(正確答案)D．金融債券、政府債券、公司債券答案解析：在各類債券中，政府債券的信用等級最高，常被稱為“金邊債券”，屬于國家信用；金融債券的信用等級次之；公司債券的信用等級最低，是商業信用的體現。18某公司年末會計報表上部分數據為：流動負債80萬元，流動比率為3，速動比率為1.6，營業成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉率為()次。A．1.60B．2.50C．3.03D．1.74(正確答案)答案解析：流動資產＝流動負債×流動比率＝80×3＝240（萬元），速動資產＝流動負債×速動比率＝80×1.6＝128（萬元），年末存貨＝流動資產－速動資產＝240－128＝112（萬元），則：19政府機構進行證券投資的主要目的是進行宏觀調控和()。A．獲取利息B．獲取資本收益C．調劑資金余缺(正確答案)D．獲取投資回報答案解析：機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業和事業法人及各類基金等。政府機構參與證券投資的目的主要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。各級政府及政府機構出現資金剩余時，可通過購買政府債券、金融債券將剩余資金投資于證券市場。20通常認為，現階段屬于行業生命周期中成長期的是()。A．電子信息(正確答案)B．鐘表C．太陽能D．石油冶煉答案解析：行業的成長即行業的擴大再生產，成長能力主要表現為區域的橫向滲透能力、生產能力、規模的擴張能力和自身組織結構的變革能力。現階段，電子信息（電子計算機及軟件、通訊）、生物醫藥等行業處于行業生命周期的成長期。B項屬于衰退期；C項屬于幼稚期；D項屬于成熟期。21對于個人風險承受能力評估方法中的定性方法和定量方法，下列說法正確的是()。A．定量評估方法不需要對所搜集的信息予以量化B．定量評估方法主要通過面對面的交談來搜索客戶的必要信息C．定性評估方法通常采用有組織的形式（如調查問卷）來搜集信息D．定性評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有嚴格的量化關系(正確答案)答案解析：定性評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有對所搜集的信息給予量化；定量評估方法通常采用有組織的形式（如調查問卷）來收集信息，進而可以將觀察結果轉化為某種形式的數值，即定量評估方法要求對所搜集的信息給予量化，用以判斷客戶的風險承受能力。22證券公司、證券投資咨詢機構應當提前()個工作日將廣告宣傳方案和時間安排向公司住所地證監局、媒體所在地證監局報備。A．1B．3C．5(正確答案)D．6答案解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第二十五條，證券公司、證券投資咨詢機構應當提前5個工作日將廣告宣傳方案和時間安排向公司住所地證監局、媒體所在地證監局報備。23某公司每股股利為0.4元，每股盈利為1元，每股市場價格為10元，在不考慮所得稅的前提下其股票獲利率為()。A．0.4B．0.04(正確答案)C．0.06D．0.1答案解析：股票獲利率，是指每股股利與股票市價的比率。其計算公式如下：股票獲利率＝普通股每股股利/普通股每股市價＝0.4/10＝0.04。26某公司某年度末總資產為30000萬元，流動負債為4000萬元，長期負債為8000萬元，該公司發行在外的股份有3000萬股，每股股價為18元，則該公司的市凈率為()倍。A．2B．3(正確答案)C．4D．18答案解析：市凈率（P/B）又稱凈資產倍率，是每股市場價格與每股凈資產之間的比率，其計算公式為：市凈率＝每股市價/每股凈資產。其中，每股凈資產是年末凈資產（即年末股東權益）與發行在外的年末普通股總數的比值，也稱為每股賬面價值或每股權益，用公式表示為：每股凈資產＝年末凈資產/發行在外的年末普通股總數＝（30000－4000－8000）/3000＝6元/股。故該公司的市凈率＝18/6＝3倍。27資本資產定價理論是在馬科維茨投資組合理論基礎上提出的，下列不屬于其假設條件的是()。A．資本市場沒有摩擦B．投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期C．資本市場不可分割(正確答案)D．投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差（或標準差）評價證券組合的風險水平答案解析：資本資產定價模型的假設條件包括：①投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，依據方差（或標準差）評價證券組合的風險水平，并按照投資者共同偏好規則選擇最優證券組合。②投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。③資本市場沒有摩擦。該假設是指：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。28假設一個公司今年的EBIT（息稅前利潤）是100萬元，折舊是20萬元，營運資本增加了10萬元，適用稅率是40%，那么該公司今年的自由現金流量是()。A．40萬元B．50萬元C．60萬元D．70萬元(正確答案)答案解析：依題意，該公司今年的自由現金流量＝息稅前利潤×（1－稅率）＋折舊和攤銷－營運資本增加－資本支出＝100×（1－40%）＋20－10＝70（萬元）。29關于客戶風險特征矩陣，下列說法正確的是()。A．風險能力被劃分為低能力、中低能力、中高能力、高能力四個類型B．綜合了兩方面的因素，即風險能力和損失容忍度C．風險矩陣根據兩方面因素的評級，共產生16種可能的投資建議D．其投資工具主要是貨幣、債券、股票(正確答案)答案解析：風險矩陣綜合了風險承受能力和風險承受態度兩方面的因素。其中，風險承受能力被劃分為低風險承受能力、中低風險承受能力、中等風險承受能力、中高風險承受能力和高風險承受能力五種類型，風險承受態度也被劃分為五種類型。因此，根據兩方面因素的評級，共產生25種可能的投資建議。風險特征矩陣中的投資工具主要是貨幣、債券和股票。30下列各項中，屬于時間價值基本參數的是()。A．β系數B．貨幣供給量C．標準差D．通貨膨脹率(正確答案)答案解析：時間價值的基本參數包括：①現值，即貨幣現在的價值，一般是指期初價值；②終值，即貨幣在未來某個時間點上的價值，一般指期末價值；③時間，是貨幣價值的參照系數；④利率（或通貨膨脹率），是影響金錢時間價值程度的波動要素。31下列關于GDP與證券市場波動關系的表述，錯誤的是()。A．持續、穩定、高速的GDP增長，證券市場將呈現上升走勢B．高通貨膨脹下的GDP增長將導致證券市場行情下跌C．當GDP負增長速度逐漸減緩并呈現向正增長轉變的趨勢時，證券市場走勢將由下跌轉為上升D．GDP增長，證券市場將同步上升(正確答案)答案解析：D項，高通貨膨脹下的GDP增長將導致證券市場行情下跌，當經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高的通貨膨脹率。企業經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場行情下跌。32債項評級是對()的特定風險進行計量和評價，以反映客戶違約后估計的債項損失大小。A．公司評級B．交易本身(正確答案)C．信用狀況D．償債能力答案解析：債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后的債項損失大小。特定風險因素包括抵押、優先性、產品類別、地區、行業等。債項評級不但可以只反映債項本身的交易風險，還可以同時反映客戶的債項交易風險和信用風險。33“當形成一種股市將持續上漲的信念時，投資者往往會對有利的信息或證據特別敏感或容易接受，而對不利的信息或證據視而不見”可以來解釋()這個行為金融概念。A．框定偏差B．心理賬戶C．證實偏差(正確答案)D．過度自信答案解析：證實偏差是指當人確立了某一個信念或觀念時，在收集信息和分析信息的過程中，產生的一種尋找支持這個信念的證據的傾向。或者說人們會很容易接受支持這個信念的信息，而忽略否定這個信念的信息，甚至還會花費更多的時間和認知資源貶低與他們看法相左的觀點。34根據套利定價理論，任何一個由N種證券按權數w1、w2、…、wN構成的套利組合F都應當滿足()。A．該組合中各種證券權數之和等于1B．套利組合是風險最低，收益最高的組合C．w1b1＋w2b2＋…＋wNbN＝0，其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數(正確答案)D．套利組合的風險為零，但收益率等于無風險收益率答案解析：套利組合需要滿足以下三個條件：①組合中各種證券的權數滿足w1＋w2＋…＋wN＝0；②w1b1＋w2b2＋…＋wNbN＝0，其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數；③組合具有正的期望收益率，即：w1E（r1）＋w2E（r2）＋…＋wNE（rN）＞0，其中，E（ri）表示證券i的期望收益率。35從家庭生命周期的角度分析，家庭收入以理財收入及移轉性收入為主的階段一般稱為家庭()。A．衰老期(正確答案)B．成熟期C．成長期D．形成期答案解析：衰老期是指夫妻雙方退休到一方過世的階段。在這一階段，家庭收入以理財收入和轉移性收入為主；醫療費用支出增加，其他費用支出減少；支出大于收入，儲蓄逐步減少。36下列不屬于影響客戶投資風險承受能力的因素是()。A．理財目標的彈性B．年齡C．理財產品的選擇(正確答案)D．資金的投資期限答案解析：影響客戶風險承受能力的主要因素包括年齡；受教育情況；收入、職業和財富規模；資金的投資期限；理財目標彈性；主觀風險偏好等。37下列關于家庭債務管理的說法，錯誤的是()。A．對于家庭每年盈余的運用，應結合投資標的風險，以及其他家庭財務狀況，利用財務杠桿進行投資(正確答案)B．平均負債利率體現了債務的平均利率，超過合理區間就需要關注償債能力以及考慮債務重組的可能性C．償債本息支出作為家庭支出中最重要的剛性支出之一，是家庭必須要優先滿足的D．負債比率體現了總體負債情況，也反映出綜合償債能力，應盡力避免出現總負債大于總資產的情況答案解析：A項，對于家庭每年盈余的運用，在預期投資收益低于負債利率的情況下，應優先考慮提前還貸；在預期投資收益高于負債利率的情況下，則可結合投資標的風險，以及其他家庭財務狀況（如負債比率，債務負擔率等），利用財務杠桿進行投資。財務杠桿往往是把“雙刃劍”，海外部分發達國家往往對投資相關支出予以稅前抵扣的優惠政策，導致融資利率相對較低，而國內并無此類稅務政策。因此，切莫只要因為客戶沒有負債，就覺得客戶應該采用財務杠桿進行投資。38證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終止之日起不得少于()年。A．2B．3C．5(正確答案)D．10答案解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第二十八條，證券公司、證券投資咨詢機構向客戶提供投資建議的時間、內容、方式和依據等信息，應當以書面或者電子文件形式予以記錄留存。證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終止之日起不得少于5年。39常用來作為對未來收益率的無偏估計的指標是()。A．時間加權收益率B．算術平均收益率(正確答案)C．幾何平均收益率D．加權平均收益率答案解析：算術平均收益率是對平均收益率的一個無偏估計，常用于對將來收益率的估計。40證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業務，應當建立客戶回訪機制、明確客戶回訪的程序、內容和要求，并指定()。A．多部門人員共同實施B．專門委員會實施C．專門人員獨立實施(正確答案)D．多部門人員分別獨立實施答案解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第二十一條，證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業務，應當建立客戶回訪機制，明確客戶回訪的程序、內容和要求，并指定專門人員獨立實施。二、組合型選擇題（共80題，每題1分，共80分）以下備選項中只有1項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。1按股票價格行為所表現出來的行業特征，可將股票分為()。Ⅰ．增長類股票Ⅱ．穩定類股票Ⅲ．周期類股票Ⅳ．能源類股票A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：不同風格股票的劃分具有不同的方法：①按公司規模劃分的股票投資風格通常包括小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型；②按股票價格行為所表現出來的行業特征，可以將其分為增長類、周期類、穩定類和能源類等類型；③按照公司成長性可以將股票分為增長類股票和非增長類（收益率）股票。2關于行業與產業，下列表示正確的有()。Ⅰ．從嚴格意義上講，行業與產業有差別，主要是適用范圍不一樣Ⅱ．產業作為經濟學的專門術語，有更嚴格的使用條件Ⅲ．行業的特點是規模性、職業化和社會功能性Ⅳ．證券行業內習慣上將行業分析與產業分析視為同義語A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正確答案)【答案】D查看答案答案解析：Ⅰ項，行業，是指從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織結構體系，如林業、汽車業、銀行業、房地產業等。從嚴格意義上講，行業與產業有差別，主要是適用范圍不一樣。Ⅱ項，產業作為經濟學的專門術語，有更嚴格的使用條件。Ⅲ項，產業一般具有三個特點：①規模性；②職業化；③社會功能性。Ⅳ項，證券分析師關注的往往都是具有相當規模的行業，特別是含有上市公司的行業，所以業內一直約定俗成地把行業分析與產業分析視為同義語。3下列選項中屬于壽險保障需求的估算方法的是()。Ⅰ．倍數法則Ⅱ．生命價值法Ⅲ．遺屬需求法Ⅳ．凈現值法A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：壽險保障需求估算方法有三種：①倍數法則，是指以簡單的倍數關系估計壽險保障的經驗法則。②生命價值法，是以生命價值理論為基礎計算人的生命價值的方法。③遺屬需求法，是從需求的角度考慮某個家庭成員不幸后會給家庭帶來的現金缺口。4總體而言，投資者進行投資的主要目的包括()。Ⅰ．本金保障Ⅱ．資產增值Ⅲ．經常性收益Ⅳ．評估收益A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)答案解析：證券產品選擇的目標包括：①本金保障，即投資者通過投資保存資本或者資金的購買力。②資本增值，是指投資者通過投資工具，以期本金能迅速增長，使財富得以累積。③經常性收益。5下列關于行業財務風險指標的說法，錯誤的是()。Ⅰ．行業盈虧系數越低，說明行業風險越大Ⅱ．行業產品產銷率高，說明行業產品供不應求Ⅲ．行業資本積累率越低，說明行業發展潛力越好Ⅳ．行業銷售利潤率是衡量行業盈利能力最重要的指標A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅰ項，行業盈虧系數越低，說明行業風險越小；Ⅲ項，行業資本積累率越高，說明行業發展潛力越好；Ⅳ項，行業凈資產收益率是衡量行業盈利能力最重要的指標。6下列關于債券組合的指數化投資策略的表述中，正確的有()。Ⅰ．能滿足投資者對現金流的需求Ⅱ．以市場有效的假設為基礎Ⅲ．與積極債券組合管理相比，指數化組合管理所收取的管理費用更高Ⅳ．有助于基金發起人增強對基金經理的控制力A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅰ項，指數化投資策略的目標是使債券投資組合達到與某個特定指數相同的收益，它以市場充分有效的假設為基礎，屬于消極型債券投資策略之一。這種策略雖然可以達到預期的績效，但往往放棄了獲得更高收益的機會或不能滿足投資者對現金流的需求。Ⅲ項，與積極型債券組合管理相比，指數化組合管理所收取的管理費用更低。7證券技術分析的基本假設包括()。Ⅰ．市場隨著信息和知曉內幕者的行動而迅速變化Ⅱ．市場行為涵蓋一切信息Ⅲ．證券價格沿趨勢移動Ⅳ．歷史會重演A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)B．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：技術分析的基本假設：①市場行為涵蓋一切信息，即任何一個影響證券市場的因素，最終都必然體現在股票價格的變動上；②證券價格沿趨勢移動，即證券價格的變動是有一定規律的，具有保持原來運動方向的慣性，而證券價格的運動方向是由供求關系決定的；③歷史會重演，該假設認為根據歷史資料概括出來的規律已經包含了未來證券市場的一切變動趨勢。8關于Jensen（詹森）指數，下列說法正確的有()。Ⅰ．Jensen（詹森）指數以證券市場線為基準Ⅱ．Jensen（詹森）指數值是證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差Ⅲ．Jensen（詹森）指數就是證券組合所獲得的低于市場的那部分風險溢價，風險由β系數測定Ⅳ．如果組合的Jensen（詹森）指數為正，則其位于證券市場線的上方，績效好A．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案解析：Ⅲ項，詹森指數是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價，風險由JP系數測定。直觀上看，詹森指數值代表證券組合與證券市場線之間的落差。9證券公司、證券投資咨詢機構向客戶提供證券投資顧問服務，應當按照公司制定的程序和要求，了解客戶的風險偏好，下列屬于風險偏好的有()。Ⅰ．股票投資年限Ⅱ．曾投資過股票和貨幣市場基金Ⅲ．期望本金絕對安全，對于短期市場波動感到不適應，愿意得到無風險收益Ⅳ．愿意承擔全部收益包括本金可能損失的風險A．Ⅲ、Ⅳ(正確答案)B．Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ答案解析：風險偏好是指為了實現目標，企業或個體投資者在承擔風險的種類、大小等方面的基本態度。風險就是一種不確定性，投資實體面對這種不確定性所表現出的態度、傾向便是其風險偏好的具體體現。10融資融券業務的風險主要表現在()。Ⅰ．融資融券業務增強了證券市場的流動性和連續性Ⅱ．融資融券業務對標的證券具有助漲殺跌的作用Ⅲ．融資融券業務的推出使得證券交易更容易被操縱Ⅳ．融資融券業務可能對金融體系的穩定性帶來了一定的威脅A．Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：融資融券業務對證券市場的消極影響表現在：①融資融券業務對標的證券具有助漲助跌的作用；②融資融券業務的推出使得證券交易更容易被操縱；③融資融券業務實行保證金制度，使得現貨市場、期貨市場波動增加，可能會對金融體系的穩定性帶來一定威脅。Ⅰ項屬于融資融券業務的積極影響。11流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，其影響因素有()。

Ⅰ．營業收入

Ⅱ．營業利潤

Ⅲ．流動資產

Ⅳ．財務費用A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅲ(正確答案)C．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅳ解析：流動資產周轉率是營業收入與全部流動資產的平均余額的比值。其計算公式為：流動資產周轉率＝營業收入/平均流動資產（次）(正確答案)公式中的平均流動資產是資產負債表中的流動資產合計期初數與期末數的平均數。12個人在進行稅收規劃時，應當遵循的原則有（A）。Ⅰ．合法性原則Ⅱ．穩健性原則Ⅲ．實用性原則Ⅳ．綜合性原則A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：在為客戶進行稅收規劃時，應該遵循一定的原則，從稅法的基本原則，即從稅收法定原則、社會政策原則和稅收效率原則出發來定義稅收規劃的基本原則，應該遵循合法性、目的性原則、規劃性原則及綜合性原則，這些原則賦予了稅收規劃其本身及區別于其他節稅手段的最本質的特征。13投資者進行債券投資時，可以根據市場的實際情況與自身需求來選擇不同的債券投資組合管理策略，比如，()。Ⅰ．當投資者認為市場效率較強時，可采取指數化的投資策略Ⅱ．當投資者認為市場效率較強，而自身對未來現金流有特殊需求時，可采取積極的投資策略Ⅲ．當投資者對未來的現金流量有著特殊需求時，可采取免疫和現金流配比策略Ⅳ．當投資者觀察到市場存在較高的收益級差和較短的過渡期時，可采用債券互換策略A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅱ項，當投資者認為市場效率較低，而自身對未來現金流沒有特殊需求時，可采取積極的投資策略。14影響個人信貸能力的因素是()。Ⅰ．客戶收入能力Ⅱ．客戶身體狀況Ⅲ．客戶資產價值Ⅳ．客戶職業性質A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)B．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ答案解析：影響個人信貸能力的因素可以分為：①決定因素，在合理的利率成本下，個人的信貸能力取決于客戶收入能力和客戶資產價值；②影響因素，影響個人貸款還款能力的具體因素包括年齡、收入情況、身體狀況、職業性質、負債和工作時間。15證券公司銷售金融產品，應當向客戶充分揭示金融產品的()。Ⅰ．信用風險Ⅱ．市場風險Ⅲ．流動性風險Ⅳ．操作風險A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：根據《證券公司投資者適當性制度指引》第二十一條，證券公司銷售金融產品，應當向客戶充分揭示金融產品的信用風險、市場風險、流動性風險等可能影響客戶權益的主要風險特征。16證券的絕對估值法包括()。Ⅰ．市盈率法Ⅱ．現金流貼現模型Ⅲ．經濟利潤估值模型Ⅳ．市值回報增長比法A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅲ、Ⅳ答案解析：絕對估值法是指通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的絕對金額。主要包括：紅利貼現模型、企業自由現金流貼現模型、股東現金流貼現模型和經濟利潤估值模型。17下列監測信用風險指標的計算方法，正確的是()。Ⅰ．不良資產貸款率＝（次級類貸款＋可疑類貸款）/各項貸款×100%Ⅱ．預期損失率＝預期損失/資產風險暴露×100%Ⅲ．貸款損失準備充足率＝貸款實際計提準備/貸款應提準備×100%Ⅳ．逾期貸款率＝逾期貸款余額/貸款總余額×100%A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅰ項，不良貸款率＝（次級類貸款＋可疑類貸款＋損失類貸款）/各項貸款×100%。18進行退休生活合理規劃的內容主要有()。Ⅰ．工作生涯設計Ⅱ．理想退休后生活設計Ⅲ．退休養老成本計算Ⅳ．退休后的收入來源估計A．Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：制定退休養老規劃的目的是保證客戶在將來有一個自立、尊嚴、高品質的退休生活。退休規劃的關鍵內容和注意事項之一就是根據客戶的財務資源對客戶未來可以獲得的退休生活進行合理規劃，內容包括理想退休后生活設計、退休養老成本計算、退休后的收入來源估計和相應的儲蓄、投資計劃。19證券公司對客戶買賣證券的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾的，中國證監會及其派出機構可以采取()等監管措施或行政處罰。Ⅰ．對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上十萬元以下的罰款Ⅱ．沒收違法所得，并處以五萬元以上二十萬元以下的罰款Ⅲ．暫停或者撤銷相關業務許可Ⅳ．撤銷直接負責的主管人員和其他直接責任人員的任職資格或者證券從業資格A．Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：根據《證券法》第二百一十二條，證券公司辦理經紀業務，接受客戶的全權委托買賣證券的，或者證券公司對客戶買賣證券的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾的，責令改正，沒收違法所得，并處以五萬元以上二十萬元以下的罰款，可以暫停或者撤銷相關業務許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上十萬元以下的罰款，可以撤銷任職資格或者證券從業資格。20張某由于資金寬裕可以向朋友借出50萬元，甲、乙、丙、丁四個朋友計息方式各有不同，其中甲是年利率15%（每年計息一次），乙是年利率14.7%（每季度計息一次），丙是年利率14.3%（每月計息一次），丁是年利率14%（連續復利），如果不考慮信用風險，則對于張某而言，下列說法中正確的有()。Ⅰ．應選擇向朋友丙發放貸款Ⅱ．應選擇向朋友乙發放貸款Ⅲ．向朋友甲貸款的有效收益率最低Ⅳ．向朋友丁貸款的有效收益率最低A．Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、ⅢD．Ⅰ、Ⅳ答案解析：名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算公式為：EAR＝（1＋r/m）m－1；連續復利有效年利率的計算公式為：EAR＝FV/PV－1＝ert－1，其中e為自然對數的底數。甲的有效年利率為15%；乙的有效年利率為：（1＋14.7%/4）4－1≈15.53%；丙的有效年利率為：（1＋14.3%/12）12－1≈15.28%；丁的有效年利率為：ert－1＝e14%－1≈15.03%。所以，乙的有效年利率最高，支付的利息也最多，甲的有效年利率最低。21中期移動平均線包括()。Ⅰ．10日線Ⅱ．30日線Ⅲ．60日線Ⅳ．250日線A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：根據計算期的長短，MA又可分為短期、中期和長期移動平均線。通常以5日、10日線觀察證券市場的短期走勢，稱為短期移動平均線；以30日、60日線觀察中期走勢，稱為中期移動平均線；以13周、26周研判長期趨勢，稱為長期移動平均線。22證券組合管理過程中進行證券投資分析的目的是()。Ⅰ．確定具體證券的投資額度Ⅱ．確定投資目標Ⅲ．明確這些證券的價格形成機制Ⅳ．發現那些價格偏離價值的證券A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅢC．Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ答案解析：證券投資分析是證券組合管理的第二步，是指對證券組合管理第一步所確定的金融資產類型中個別證券或證券組合的具體特征進行的考察分析。這種考察分析的一個目的是明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素及其作用機制，另一個目的是發現那些價格偏離價值的證券。Ⅰ項是證券組合管理的第三步“構建證券投資組合”的內容；Ⅱ項是證券組合管理的第一步“確定證券投資政策”的內容。23下列關于趨勢線的表述中，正確的有()。Ⅰ．上升趨勢線被突破后，該趨勢線就轉化為潛在的壓力線Ⅱ．下降趨勢線是一種壓力線Ⅲ．趨勢線是被用來判斷股票價格運動方向的切線Ⅳ．在上升趨勢中，需將股價的三個低點連成一條直線才能得到一條上升趨勢線A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅳ項，在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線；在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。24下列關于年金的表述，正確的是()。Ⅰ．向租房者每月固定領取的租金可視為一種年金Ⅱ．每個月定期定額繳納的房屋貸款月供可視為一種年金Ⅲ．退休后從社保部門每月固定領取的養老金可視為一種年金Ⅳ．零存整取的“整取額”可視為一種年金A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅰ、ⅡC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ答案解析：年金（普通年金）是指在一定期限內，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現金流。比如，退休后每個月固定從社保部門領取的養老金就是一種年金，定期定額繳納的房屋貸款月供、每個月進行定期定額購買基金的月投資額款、向租房者每月固定領取的租金等均可視為一種年金。25在漲跌停板制度下，下列關于量價分析基本判斷中正確的有()。Ⅰ．漲停量小，將繼續上揚Ⅱ．跌停中途被打開的次數越多、時間越久、成交量越大，則反轉上升的可能性越大Ⅲ．漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大Ⅳ．封住漲停板的買盤數量越少，后續繼續上漲的概率越大A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：在漲跌停板制度下，量價分析基本判斷為：①漲停量小，將繼續上揚，跌停量小，將繼續下跌；②跌停中途被打開的次數越多、時間越久、成交量越大，則反轉上升的可能性越大；③漲停關門時間越早，次日漲勢可能性越大；④封住漲停板的買盤數量大小和封住跌停板時賣盤數量大小說明買賣盤力量大小，這個數量越大，繼續當前走勢的概率越大，后續漲跌幅度也越大。26證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業務，應當建立客戶投訴處理機制，在公司網站及營業場所顯著位置公示()。Ⅰ．投訴電話Ⅱ．傳真Ⅲ．電子信箱Ⅳ．負責投訴處理的人員姓名A．Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：證券公司及證券營業部應當在公司網站及營業場所顯著位置公示客戶投訴電話、傳真、電子信箱，保證投訴電話至少在營業時間內有人值守。證券公司及證券營業部應當建立客戶投訴書面或者電子檔案，保存時間不少于3年。27大多數動態資產配置策略一般具有的共同特征包括()。Ⅰ．一般是一種建立在一些分析工具基礎之上的客觀、量化的過程Ⅱ．資產配置主要受某種資產類別預期收益率客觀測度的驅使，屬于以價值為導向的調整過程Ⅲ．資產配置規則能夠客觀地測度出哪一種資產類別已經失去市場的注意力，并引導投資者進入不受人關注的類別Ⅳ．資產配置一般遵循回歸均衡的原則A．Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：動態資產配置是指根據資本市場環境及經濟條件對資產配置狀態進行動態調整，從而增加投資組合價值的積極戰略。大多數動態資產配置一般具有的共同特征為題中Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項，其中，Ⅳ項是動態資產配置中的主要利潤機制。28下列屬于個人資產負債表中的長期負債的有()。Ⅰ．汽車和其他支出Ⅱ．二套住房貸款Ⅲ．房屋裝修貸款Ⅳ．家具/用具貸款A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案解析：長期負債包括主要住房貸款、第二處住房貸款、房地產投資貸款、汽車貸款、家具/用具貸款、房屋裝修貸款、教育貸款等。29現實的看，大家普遍認為今天的一塊錢比明天的一塊錢更值錢，之所以大家有這樣的想法，主要是因為()。Ⅰ．對貨幣的占用具有機會成本Ⅱ．投資有風險，需要提高風險補償Ⅲ．需要對通貨膨脹損失進行補償Ⅳ．現在消費比將來延期消費帶來的滿足更大A．Ⅲ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：貨幣的時間價值，是指貨幣經歷一定時間的投資（再投資）所增加的價值，或者是指貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值。貨幣之所以具有時間價值，是因為：①貨幣可以滿足當前消費或用于投資而產生回報，貨幣占用具有機會成本；②通貨膨脹會致使貨幣貶值；③投資有風險，需要提供風險補償。30下列關于財務風險分析指標的說法，錯誤的是()。Ⅰ．行業盈虧系數越低，說明行業風險越大Ⅱ．行業產品產銷率越高，說明行業產品供不應求Ⅲ．行業資本積累率越低，說明行業發展潛力越好Ⅳ．行業銷售利潤率是衡量行業盈利能力最重要的指標A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)B．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅰ項，行業盈虧系數是衡量行業風險程度的關鍵指標，數值越低風險越小；Ⅱ項，行業產品產銷率的指標越高，說明行業產品供不應求，現有市場規模還可進一步擴大；Ⅲ項，資本積累率是評價目標行業發展潛力的重要指標，越高越好；Ⅳ項，行業凈資產收益率是衡量行業盈利能力最重要的指標。31在構建證券投資組合時，投資者需要注意()。Ⅰ．證券的價位Ⅱ．個別證券的選擇Ⅲ．投資時機的選擇Ⅳ．證券的業績A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅲ、Ⅳ答案解析：構建證券投資組合是證券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。在構建證券投資組合時，投資者需要注意個別證券選擇、投資時機選擇和多元化三個問題。32下列屬于跨期套利的有()。Ⅰ．買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月棕櫚油期貨合約Ⅱ．賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所5月鋅期貨合約Ⅲ．賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時買入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約Ⅳ．買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、Ⅳ(正確答案)C．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ答案解析：跨期套利是指在同一市場買入（或賣出）某一交割月份期貨合約的同時，賣出（或買入）另一交割月份的同種商品期貨合約，以期在兩個不同月份的期貨合約價差出現有利變化時對沖平倉獲利。33現代證券組合理論包括()。Ⅰ．馬柯威茨的均值方差模型Ⅱ．單因素模型Ⅲ．資本資產定價模型Ⅳ．套利定價模型A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)B．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：現代資產組合理論（MPT）是經典投資理論的主體，大致可以分為：①馬柯威茨的均值方差模型；②分離定律；③單因素模型（又稱市場模型）；④資本資產定價模型；⑤套利定價理論與多因素模型。34下列有關對沖比率的說法正確的有()。Ⅰ．簡單法，是指對沖比率為0.5Ⅱ．最小方差法對沖比率應該使得被對沖后頭寸價格變化的方差達到最小Ⅲ．最小方差法對沖比率取決于即期價格的變化與期貨價格變化之間的關系Ⅳ．最小方差法對沖比率為1A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ(正確答案)C．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案解析：對沖比率是指持有期貨合約的頭寸數量與資產風險敞口數量的比率。Ⅰ項，簡單法，期貨標的資產與被對沖資產一樣，對沖比率為1。Ⅱ項，最小方差對沖比率是指對沖者采用的對沖比率應當使被對沖后頭寸價格變化的方差達到極小。Ⅲ、Ⅳ兩項，最小方差對沖比率取決于即期價格的變化與期貨價格變化之間的關系。35《證券投資顧問業務風險揭示書》需提示投資者在接受證券投資顧問服務前，應說明()等情況并接受評估，以便于證券公司提供適當的服務。Ⅰ．自身資產Ⅱ．收入狀況Ⅲ．投資經驗Ⅳ．風險偏好A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：根據中國證券業協會制定的《證券投資顧問業務風險揭示書必備條款》，《證券投資顧問業務風險揭示書》應提示投資者在接受證券投資顧問服務前，向證券公司、證券投資咨詢機構說明自身資產與收入狀況、投資經驗、投資需求和風險偏好等情況并接受評估，以便于證券公司、證券投資咨詢機構根據投資者的風險承受能力和服務需求，向投資者提供適當的證券投資顧問服務。36下列關于保險規劃的主要步驟，排序正確的是()。Ⅰ．選定保險產品Ⅱ．明確保險期限Ⅲ．確定保險金額Ⅳ．確定保險標的A．Ⅳ、Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ(正確答案)B．Ⅳ、Ⅲ、Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：保險規劃的主要步驟順序如下：①確定保險標的，保險標的是指作為保險對象的財產及其有關利益，或者人的壽命和身體；②選定保險產品，即幫助客戶選擇對其合適的保險產品，較好地回避各種風險；③確定保險金額；④明確保險期限，在為客戶制訂保險規劃時，應該將長短期險種結合起來綜合考慮。37根據《證券業從業人員資格管理實施細則》，執業人員出現()情形，不予通過年檢。Ⅰ．執業證書申請材料或年檢材料弄虛作假的Ⅱ．未按規定完成后續職業培訓的Ⅲ．不再符合執業證書取得條件的Ⅳ．未按規定參加年檢A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅳ答案解析：根據《證券業從業人員資格管理實施細則（試行）》第二十三條，有下列情形之一的，不予通過年檢：①執業證書申請材料或年檢材料弄虛作假的；②未按規定完成后續職業培訓的；③不再符合執業證書取得條件的；④未按規定參加年檢的；⑤協會規定的其他情形。38市場風險資本要求涵蓋的風險范圍包括()。Ⅰ．全部的外匯風險Ⅱ．全部的商品風險Ⅲ．交易賬戶中的股票風險Ⅳ．交易賬戶中的利率風險A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：《商業銀行資本充足率管理辦法》規定了市場風險資本要求涵蓋的風險范圍，包括交易賬戶中的利率風險和股票風險、全部的外匯風險和商品風險。39常用的評估流動性風險的方法包括()。Ⅰ．缺口分析法Ⅱ．現金流分析法Ⅲ．久期分析法Ⅳ．流動性比率/指標法A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：評估流動性風險的方法很多，包括基于當前持有量進行的簡單計算和靜態模擬，以及高度復雜的模型。評估流動性風險的方法主要包括：①流動性比率/指標法；②缺口分析法；③現金流分析法；④久期分析法。44通過風險承受態度評估表在對客戶的風險特征進行評估時，一個客戶的每項打分都是4分，則這個客戶的特點是()。Ⅰ．首要考慮因素抗通脹保值Ⅱ．過去投資績效是只賠不賺Ⅲ．目前主要投資的市場是債券市場Ⅳ．未來回避投資的市場是股票市場A．Ⅱ、ⅣB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ答案解析：一個客戶對除本金損失的容忍程度外的其他心理因素打分都是4分，則該客戶具有如下特征：①首要考慮因素抗通脹保值；②過去投資績效是賺少賠多；③賠錢影響情緒大；④目前主要投資的市場是債券市場；⑤未來回避投資的市場是房地產市場。45證券公司、證券投資咨詢機構向客戶提供證券投資顧問服務，應當通過()公示公司的名稱、地址、聯系方式、投訴電話、證券投資咨詢業務資格、證券投資顧問的姓名與執業資格編碼，方便投資者查詢、監督。Ⅰ．營業場所Ⅱ．證監會網站Ⅲ．中國證券業協會Ⅳ．公司網站A．Ⅰ、ⅢB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第十二條，證券公司、證券投資咨詢機構應當通過營業場所、中國證券業協會和公司網站，公示公司名稱、地址、聯系方式、投訴電話、證券投資咨詢業務資格等，證券投資顧問的姓名及其證券投資咨詢執業資格編碼信息，方便投資者查詢、監督。46近年來我國政策性金融債券品種逐漸多樣化，例如，國家開發銀行曾發行過()。Ⅰ．可掉期債券Ⅱ．本息分離債券Ⅲ．可轉換債券Ⅳ．長期次級債券A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正確答案)C．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：國家開發銀行在銀行間債券市場相繼推出投資人選擇權債券、發行人普通選擇權債券、長期次級債券、本息分離債券、可回售債券與可贖回債券、可掉期債券等新品種。47蒙特卡洛模擬法是計量VaR值的基本方法之一，其優點包括()。Ⅰ．可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題Ⅱ．計算量較小，且準確性提高，速度較快Ⅲ．產生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠Ⅳ．即使產生的數據序列是偽隨機數，也能保證結果正確A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅲ、Ⅳ答案解析：蒙特卡洛模擬法的優點包括：①它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題；②產生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠；③可以通過設置消減因子，使得模擬結果對近期市場的變化更快地作出反應。48某投資者在3月份以300點的權利金賣出一張執行價格為13000點的5月恒指看漲期權，同時，他又以500點的權利金賣出一張執行價格為13000點的5月恒指看跌期權，下列說法正確的包括()。Ⅰ．若恒指為13000點，該投資者取得最大收益，為800點Ⅱ．若恒指為13800點，該投資者處于盈虧平衡點Ⅲ．若恒指為12200點，該投資者處于盈虧平衡點Ⅳ．該投資者損失最大為12200點A．Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)C．Ⅰ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：假設期權到期時，恒指為X點，若X＞13000，看漲期權將被執行，看跌期權不被執行，該投資者的總收益＝13000－X＋300＋500＝13800－X；若X＜13000，看漲期權將被放棄，看跌期權將被執行，投資者的總收益＝X－13000＋300＋500＝X－12200；若X＝13000，無論兩份期權是否執行，獲得最大收益800。所以，該投資者的盈虧平衡點為13800和12200，當X＞13800時，投資者的虧損無限。49下列關于周期型行業的說法，正確的是()。Ⅰ．周期型行業的運行狀態與經濟周期密切相關Ⅱ．當經濟處于上升時期，這些行業會緊隨其擴張，當經濟衰退時，這些行業也相應衰退，但該類型行業收益的變化幅度往往會在一定程度上縮小經濟的周期性Ⅲ．消費品業、耐用品制造業及其他需求收入彈性較高的行業，屬于典型的周期性行業Ⅳ．產生周期型行業現象的原因是，當經濟上升時，對這些行業相關產品的購買相應增加，當經濟衰退時，這些行業相關產品的購買被延遲到經濟改善之后A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：周期型行業的運行狀態與經濟周期緊密相關，當經濟處于上升時期時，這些行業會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些行業也相應衰落，且該類型行業收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經濟的周期性。50下列各項中，某行業()的出現一般表明該行業進入了衰退期。Ⅰ．產品價格不斷下降Ⅱ．公司經營風險加大Ⅲ．公司的利潤減少并出現虧損Ⅳ．公司數量不斷減少A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：衰退期出現在較長的穩定期之后，由于大量替代品的出現，原行業產品的市場需求開始逐漸減少，產品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他更有利可圖的行業轉移資金，因而原行業出現了廠商數目減少、利潤水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個行業便進入了衰退期。51政府債券的功能包括()。Ⅰ．為政府籌集資金，擴大公共事業開支的手段Ⅱ．政府彌補財政赤字的手段Ⅲ．金融商品和信用工具Ⅳ．國家實施宏觀經濟政策、進行宏觀調控的工具A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：政府債券最初僅是政府彌補赤字的手段，但在現代商品經濟條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場的發展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實施宏觀經濟政策、進行宏觀調控的工具。52依據“價值鏈（ValueChain）”理論，企業的產業價值鏈包括()。Ⅰ．管理Ⅱ．設計Ⅲ．銷售Ⅳ．交貨A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：根據“價值鏈（ValueChain）”理論，企業內部各業務單元的聯系構成了企業的價值鏈，一般企業都可以視為一個由管理、設計、采購、生產、銷售、交貨等一系列創造價值的活動所組成的鏈條式集合體。53某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長，公司未來每年的所有利潤都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場價格為35元，并且必要收益率為10%，那么()。Ⅰ．該公司股票今年年初的內在價值約等于39元Ⅱ．該公司股票的內部收益率為8%Ⅲ．該公司股票今年年初市場價格被高估Ⅳ．持有該公司股票的投資者應當在明年年初賣出該公司股票A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D．Ⅲ、Ⅳ答案解析：該公司股票今年年初的內在價值＝1×（1＋5%）/（10%－5%）＝21（元）。設該公司股票的內部收益率為r，則35＝1×（1＋5%）/（r－5%），解得：r＝8%，因此該公司股票價格被高估，投資者應當在今年年初賣出該公司股票。54下列哪些屬于市場風險的計量方法？()Ⅰ．外匯敞口分析Ⅱ．久期分析Ⅲ．返回檢驗Ⅳ．情景分析A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，市場風險計量方法還包括：①缺口分析；②風險價值法；③敏感性分析；④壓力測試。55可能會降低企業的資產負債率的公司行為有()。Ⅰ．公司配股行為Ⅱ．公司增發新股行為Ⅲ．公司發行債券行為Ⅳ．公司向銀行貸款行為A．Ⅰ、Ⅱ(正確答案)B．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ答案解析：公司發行債券行為、公司向銀行貸款行為和向其他公司借款行為都會使企業的資產負債率提高。56關于矩形形態，下列說法中正確的有()。Ⅰ．矩形形態是典型的反轉突破形態Ⅱ．矩形形態表明股價橫向延伸運動Ⅲ．矩形形態又被稱為箱形Ⅳ．矩形形態是典型的持續整理形態A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：Ⅰ項，矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態，股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，呈現橫向延伸的運動。57關于SML和CML，下列說法正確的有()。Ⅰ．兩者都表示有效組合的收益與風險關系Ⅱ．SML適合于所有證券或組合的收益風險關系，CML只適合于有效組合的收益風險關系Ⅲ．SML以β描繪風險，而CML以σ描繪風險Ⅳ．SML是CML的推廣A．Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：Ⅰ項，CML（資本市場線）表明有效投資組合的期望收益率與風險是一種線性關系；而SML（證券市場線）表明任一投資組合的期望收益率與風險是一種線性關系。58股票的收益來源主要有()。Ⅰ．來自公益捐贈Ⅱ．來自股票流通Ⅲ．來自政府補貼Ⅳ．來自股份公司A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ(正確答案)答案解析：股票的收益來源可分成兩類：①來自股份公司，認購股票后，持有者即對發行公司享有經濟權益，這種經濟權益的實現形式是從公司領取股息和分享公司的紅利，股息紅利的多少取決于股份公司的經營狀況和盈利水平；②來自股票流通，股票持有者可以持股票到依法設立的證券交易場所進行交易，當股票的市場價格高于買入價格時，賣出股票就可以賺取差價收益。59下列屬于資產負債表中流動資產項的有()。Ⅰ．貨幣市場基金Ⅱ．活期存款Ⅲ．股票Ⅳ．定期存款A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正確答案)答案解析：個人資產負債表中的流動資產包括現金、活期存款、定期存款、貨幣市場基金；投資資產主要包括股票、債券、基金、房地產等。60下列關于行業幼稚期的說法，正確的有()。Ⅰ．這一階段的企業投資顯現“高風險、低收益”Ⅱ．這一階段，投資于該行業的公司數量較少Ⅲ．處于幼稚期的行業更適合于風險投資者和創業投資者Ⅳ．處于幼稚期的行業更適合于穩健的投資者A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)B．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：處于幼稚期的企業，由于較高的產品成本和價格與較小的市場需求之間的矛盾使得創業公司面臨很大的市場風險，而且還可能因財務困難而引發破產風險。因此，這類企業更適合投機者和創業投資者。61下列有關個人現金流量表的說法，正確的是()。Ⅰ．計算赤字的基本關系式是：赤字＝收入－支出Ⅱ．有助于發現個人消費方式上的潛在問題Ⅲ．住房租金是表中的支出項Ⅳ．資產負債表和現金流量表是兩個相互獨立的主體，二者間無關聯A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)答案解析：Ⅳ項，向客戶提供財務分析、財務規劃的顧問服務時，需要掌握兩類個人財務報表——資產負債表和現金流量表，兩者不是相互獨立的主體，有密切關聯，應結合起來分析。62根據巴塞爾協議Ⅱ，違約的定義是估計()等信用風險參數的基礎。Ⅰ．違約意愿Ⅱ．違約概率Ⅲ．違約損失率Ⅳ．違約風險暴露A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)C．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案解析：違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違約風險暴露（EAD）等信用風險參數的基礎。違約概率是指借款人在未來一定時期內發生違約的可能性；違約損失率是指估計的某一債項違約后損失的金額占該違約債項風險暴露的比例；違約風險暴露是指債務人違約時預期表內項目和表外項目的風險暴露總額。63關于套利定價理論（APT）和資本資產定價模型（CAPM）的比較，下列說法正確的是()。Ⅰ．套利定價理論增大了結論的適用性Ⅱ．在套利定價理論中，證券的風險由多個因素共同來解釋Ⅲ．套利定價理論（APT）和資本資產定價模型（CAPM）都假定了投資期、投資者的類型和投資者的預期Ⅳ．在資本資產定價模型中，β系數只能解釋風險的大小，并不能解釋風險的來源A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：資本資產定價模型與套利定價理論的主要區別有：①在APT中，證券的風險由多個因素來解釋；而在CAPM中，證券的風險只用證券相對于市場組合的β系數來解釋。②APT并沒有對投資者的證券選擇行為做出規定，因此APT的適用性增強了；而CAPM假定投資者按照期望收益率和標準差，并利用無差異曲線選擇投資組合。APT也沒有假定投資者是風險厭惡的。③APT并不特別強調市場組合的作用，而CAPM強調市場組合是一個有效的組合。④在APT中，資產均衡的得出是一個動態的過程，它是建立在一價定律的基礎上的；而CAPM理論則建立在馬科維茨的有效組合基礎之上，強調的是一定風險下的收益最大化和一定收益下的風險最小化，均衡的導出是一個靜態的過程。64關于不完全相關證券組合可行域的表述中，正確的有()。Ⅰ．兩個證券組合的可行域是一條直線Ⅱ．多個證券組合的可行域是一條曲線Ⅲ．在不允許賣空的情況下，三個證券組合的可行域是一個有限區域Ⅳ．在允許賣空的情況下，三個證券組合的可行域是一個無限區域A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅲ、Ⅳ(正確答案)C．Ⅰ、ⅡD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：Ⅰ項，當兩個證券完全正相關時，證券組合的可行域是一條直線；當兩個證券完全負相關時，證券組合的可行域是一條折線；當兩個證券不完全相關時，證券組合的可行域是一條曲線。Ⅱ項，多個證券組合的可行域是一個區間。65證券咨詢機構從事證券投資顧問業務，應當建立客戶回訪機制，回訪內容應當包括但不限于()。Ⅰ．身份核實Ⅱ．投資顧問是否違規代客戶操作賬戶Ⅲ．是否對客戶充分揭示風險Ⅳ．是否存在全權委托行為A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案解析：回訪內容應當包括但不限于客戶身份核實、客戶賬戶變動確認、證券營業部及證券業從業人員是否違規代客戶操作賬戶、是否向客戶充分揭示風險、是否存在全權委托行為等情況。客戶回訪應當留痕，相關資料應當保存不少于3年。66一般而言，追求股票市場平均收益水平的證券投資者會選擇()。Ⅰ．股票指數基金Ⅱ．收入型證券組合Ⅲ．平衡型證券組合Ⅳ．指數化型證券組合A．Ⅰ、Ⅳ(正確答案)B．Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：Ⅱ項，收入型證券組合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。Ⅲ項，平衡型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡，一般會尋找風險適中、收益適中的產品，以獲得社會平均水平的收益，同時承受社會平均風險。67屬于客戶理財需求短期目標的有()。Ⅰ．分期付款買房Ⅱ．子女教育儲蓄Ⅲ．籌集緊急備用金Ⅳ．計劃去東南亞度假A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：客戶理財需求的短期目標有休假、購置新車、存款、稅務負擔最小化、籌集緊急備用金、減少債務、投資股票市場、控制開支預算等。Ⅰ、Ⅱ兩項屬于客戶理財需求的中期目標。68一個行業內存在的基本競爭的力量包括()。Ⅰ．供方Ⅱ．需方Ⅲ．潛在入侵者Ⅳ．替代產品A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：邁克爾·波特認為，一個行業激烈競爭的局面源于其內在的競爭結構。一個行業內存在著潛在入侵者、替代產品、供方、需方以及行業內現有競爭者五種基本競爭力量。69李某是證券界知名專家，在股票財經評論方面頗有專長，某證券報社擬聘用李某，每月薪酬35000元，李某有三種應聘選擇：正式入職證券報社掙工資；作為報社特約評論員掙勞務報酬；作為報社普通投稿人掙稿酬。關于李某的收入及應納所得稅，下列說法正確的是()。Ⅰ．掙工資每月應納所得稅6870元Ⅱ．掙稿費每月應納所得稅4900元Ⅲ．掙勞務報酬每月應納所得稅6400元Ⅳ．李先生為節稅應作為投稿人掙稿費A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)D．Ⅱ、Ⅳ答案解析：Ⅱ項，稿酬所得以個人每次取得的收入，定額或定率減除規定費用后的余額為應納稅所得額，收入在4000元以上的，定率減除20%的費用，適用20%的比例稅率，并按規定對應納稅額減征30%，公式為：應納稅額＝每次收入額×（1－20%）×20%×（1－30%）。代入題中數據，李某掙稿費每月應納所得稅為：35000×0.8×0.2×（1－30%）＝3920（元）。70宏觀經濟運行對證券市場的主要影響途徑有()。Ⅰ．企業經濟效益Ⅱ．居民收入水平Ⅲ．投資者對股價的預測Ⅳ．資金成本A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)C．Ⅰ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的惟一因素。宏觀