豬肉價格回落的空間有限成本支撐難享低價肉自2022年下半年起，豬肉價格開頭了一段瘋狂的“爬坡”歷程。商務部數據顯示，自2022年11月份鮮豬肉平均批發價突破每公斤12元，隨后的將近2年時間，中國的老百姓再沒有“享用過”每公斤12元以下的豬肉。鮮豬肉批發價從2022年11月的每公斤12元漲至2022年9月12日的每公斤20.19元，漲幅高達70%，今年的2月8日更是達到每公斤22.88元的歷史高價。

值得慶幸的是，自今年4月底以來，豬肉價格開頭消失下降，至今的調整幅度超過10%，但同比依舊上漲約12%。業內人士指出，年內豬肉價格連續回落的態勢難改，但由于成本等因素支撐，下降空間相對有限，豬肉將會告辭低價時代，維持相對高位。

價格飛漲帶來行業低谷

除了消費層面的鮮豬肉價格飛漲之外，其他豬產品價格也同樣消失大幅上漲。

依據中國畜牧業協會豬業分會的統計數據，仔豬價格自2022年6月份的每公斤6.84元漲至2022年6月份的34.55元，漲幅高達405%，并于今年4月份創出每公斤38.23元的歷史新高，最高漲幅458%。而待宰活豬價格自2022年6月份的每公斤6.08元漲至2022年6月份的15.35元，漲幅高達152%，并于今年4月份創出每公斤16.87元的歷史新高，最高漲幅177%。

價格上漲不僅影響到了豬肉消費，去年以來，豬肉價格更成為國內CPI上漲的主要推手之一。依據國家統計局數據，2022年全年CPI上漲4.8%，而食品價格上漲12.3%，拉動價格總水平上漲4.0個百分點；食品價格中，肉禽及其制品上漲31.7%。今年上半年CPI漲幅7.9%，豬肉等食品價格就拉動6.64個百分點。

影響并不只是停留在宏觀層面，對于從事肉制品加工的公司來說，生豬價格的上漲意味著前所未有的危機——豬源緊急、成本飛漲、利潤低下，有些企業甚至因此關門倒閉。

即使是龍頭公司也在經受行業低谷。今年一季度，雙匯進展的凈利潤同比下降3.87%；今年上半年，公司的綜合毛利率由去年同期的10.09%下降了2.01個百分點；公司今年中報更是下調了年度經營方案，將年產凹凸溫肉制品由90萬噸調整至85萬噸，屠宰生豬由500萬頭調整至340萬頭。

供應增加促使數月回落

不過，值得慶幸的是，豬肉價格最終在今年二季度停住漲勢。自4月底以來，鮮豬肉批發價連續回落，至今的調整幅度超過10%。同樣調整的還有仔豬價格、待宰活豬價格，農業部統計，4月份以來，仔豬和活豬價格累計降幅分別達到23.1%和16.4%。盡管同比依舊上漲，但連續回落的態勢還是令各方舒心。

對于豬肉價格的回落，銀河證券董俊峰認為在預料之中，他表示，豬肉價格是有周期性的，隨著生豬存欄、出欄量的增大，供應增加，價格自然會回落。

而國家政策的扶持和引導無疑起到了重要作用。2022年起，國家對于生豬產業的扶持空前重視，國務院下發《關于促進生豬生產進展穩定市場供應的看法》，要求建立能繁母豬補貼制度、能繁母豬保險制度，完善生豬良種繁育體系，并扶持生豬標準化規模飼養。同時，農業部也樂觀引導和扶持散養戶進展生豬生產。

華泰證券張蕓稱，截至目前，國家發改委已累計支配中央預算內投資56億元，用于支持生豬擴繁場和標準化規模養殖場(小區)建設，支持建設生豬原種場55個、生豬擴繁場375個、生豬品種資源場41個、生豬標準化規模養殖場(小區)2萬個，這有助于生豬供應的穩定。

前期政府刺激生豬補欄政策的效果漸漸顯現。據農業部統計，截至2022年底，全國生豬存欄同比增加了6.5%，其中母豬存欄增幅達到9.4%。

與此同時，長江證券喬洋指出，國家進口凍豬肉的增多也加大了市場供應，對肉價造成肯定沖擊，這在南方地區更為明顯。海關數據顯示，今年上半年，我國凍豬肉進口增長高達9.7倍。

盡管豬肉價格下降，成本壓力削減，但肉制品加工企業并沒有停住向上游養殖業擴張的步伐。雙匯進展、新盼望等行業內公司不惜花巨資自建或合建養豬場和養殖基地。

業內人士全都認為，經過豬肉價格上漲的危機，對于上游資源的把握程度已經成為肉制品企業成長的關鍵因素，產業鏈一體化也是行業進展的趨勢和方向。向上游的延展從價值鏈上也是價值的延展，而從食品平安的角度也是平安性、健康性的延展。

回落空間將有限

對于后市，業內普遍的看法是，年內豬肉價格會連續回落，但空間相對有限。

長江證券喬洋表示，國家對生豬補欄的扶持政策，尤其是刺激能繁母豬補欄的政策，促使能繁母豬的恢復性增長超過了平均水平，這預示著將來的商品豬會越來越多，對市場供應產生壓力，從而會使豬肉價格連續回落。

據農業部對20個生豬重點省份跟蹤監測，今年8月份生豬存欄同比增長10.6%，出欄同比增長16.4%。

中國畜牧業協會豬業分會副秘書長荊繼忠此前也對記者表示，由于政策支持，疫病影響相對比較平緩，估計豬肉價格今年下半年到明年上半年還會有所回落。

盡管回落給下游的肉制品加工行業帶來利好，但不少人士同時擔憂，由于豬肉價格明顯下降，不利于豬肉生產的穩定供應，假如不實行措施，可能會引發新一輪的市場波動，影響后期生豬生產長期穩定進展。

但荊繼忠的看法則相對樂觀，他表示，盡管會連續回落，但由于養殖成本高漲，價格還是會維持相對高位。

喬洋也認為，由于成本支撐豬肉價格向下的空間相對有限。“豬肉價格在下降，但飼料價格下降并不明顯，兩端擠壓，使頭豬養殖利潤平均在200元左右，比原來300-500元的利潤小許多。”

數據顯示，玉米、豆粕、育肥豬協作飼料的價格在2022年6月時均已創出近8年來的新高，盡管近段時期有所回落，但仍舊保持高位。從2022年6月至今的兩年之內，玉米平均漲幅超過30%，豆粕平均漲幅超過70%，而育肥豬協作飼料平均漲幅超過40%。

與此同時，長城證券郭怡嫻對記者表示，由于政策的大力扶持，我國規模化養殖進展得很快，存欄出欄相對穩定，因此價格不會消失類似以前的大幅度波動，豬肉的估值中樞也在上移，不行能消失原來的低價。

東方證券任美江在報告中指出，