營銷管理部創(chuàng)新產(chǎn)品簡報

（第八期2012-06-01）

——信托業(yè)務(wù)介紹之基礎(chǔ)知識篇市場背景介紹目的

為豐富公司產(chǎn)品線，增加非通道業(yè)務(wù)收入，擬選擇優(yōu)質(zhì)信托公司合作，代銷信托產(chǎn)品，并收取咨詢服務(wù)費，以期為營業(yè)部開辟新的收入增長點。營銷管理部將圍繞公司與信托公司的合作業(yè)務(wù)制作系列簡報，分別為信托知識簡介、合作信托公司簡介、信托產(chǎn)品簡介三個專題，以期為相關(guān)業(yè)務(wù)的良好開展奠定基礎(chǔ)。本期將重點介紹信托業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)知識。

監(jiān)管部門日前表示，未來或允許證券公司銷售更多種類金融產(chǎn)品。財富管理業(yè)務(wù)將成為中國證券行業(yè)又一發(fā)展引擎。而券商創(chuàng)新11條意味著券商可以與信托公司合作，代理銷售信托產(chǎn)品。在金融創(chuàng)新的大勢之下，以信托為代表的金融創(chuàng)新是與證券業(yè)金融創(chuàng)新并行的一條重要主線，券商與信托的合作將愈來愈緊密。前言“破產(chǎn)隔離”的效果

信托財產(chǎn)法律上的獨立地位，具有“破產(chǎn)隔離”的效果，信托公司自身的經(jīng)營風險和債權(quán)債務(wù)糾紛甚至破產(chǎn)都不能影響到信托財產(chǎn)的安全，法律保護其不受追償和清算。信托財產(chǎn)投資范圍廣泛當前我國對銀行、保險、證券實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的制度，三者之間有著嚴格的政策約束。而信托投資的經(jīng)營范圍卻較為廣泛，可以涉足資本市場、貨幣市場和產(chǎn)業(yè)市場，是目前惟一準許同時在證券市場和實業(yè)領(lǐng)域投資的金融機構(gòu)，投資領(lǐng)域的多元化可以在一定程度上有效降低投資風險。5信托的優(yōu)勢

信托的優(yōu)勢為什么與信托公司合作信托業(yè)務(wù)機制靈活

信托公司可以根據(jù)客戶的喜好和特性，度身定做非標準產(chǎn)品，通過專家理財最大限度地滿足委托人的要求。這種投資方式和產(chǎn)品的靈活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前所無法提供的。信托契約運作方式科學信托財產(chǎn)把委托人、受托人和收益人的權(quán)力和義務(wù)、責任和風險進行了嚴格分離。信托契約一經(jīng)簽訂，就把收益權(quán)分離給收益人，而把運用、處分、管理權(quán)分離給了受托人。信托契約對信托財產(chǎn)的運用、管理、處分有著嚴格的現(xiàn)定，委托人只能按照契約圈定的范圍和方式進行運作。這種機制固定了當事人各方的責任和義務(wù)，確保了信托財產(chǎn)沿著特定的目的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營，與公司制相比，是一種更為科學的制度安排。信托的優(yōu)勢合作的必要性？？信托產(chǎn)品對營業(yè)部的作用豐富公司產(chǎn)品線，為投資者提供多元化選擇。提高對高端客戶吸引力，增加客戶粘性；增加營業(yè)部收入；12346信托、信托產(chǎn)品的內(nèi)涵內(nèi)容概要我國信托業(yè)的發(fā)展歷程我國信托業(yè)的發(fā)展趨勢分析信托產(chǎn)品構(gòu)成目錄信托，從詞源上講，具有“相信而托付”和“信托委托”的含義；從經(jīng)濟學角度上講，信托是指將自己(委托人)的財產(chǎn)委托給可以信賴的第三方(受托人)，按照自己的要求進行管理和運用的制度。信托實質(zhì)上是一種財產(chǎn)轉(zhuǎn)移和財產(chǎn)管理，“受人之托、代人理財”就是信托的本質(zhì)。（一）信托及信托產(chǎn)品的概念信托產(chǎn)品指的是信托公司為滿足金融市場的多樣化需求，根據(jù)信托的原理和信托制度的規(guī)范要求，進行設(shè)計并推向市場的金融服務(wù)解決方案，是信托公司開展信托業(yè)務(wù)的載體。

委托人、受托人、受益人信托財產(chǎn)指信托關(guān)系中，由委托人移轉(zhuǎn)所有權(quán)予受托人的財產(chǎn)，及其信托管理中產(chǎn)生的財產(chǎn)。與受托人的固有資產(chǎn)相互獨立與委托人的其他財產(chǎn)相互獨立不同委托人的信托財產(chǎn)或同一委托人的不同類信托財產(chǎn)相互獨立信托財產(chǎn)（二）

信托行為的主體和客體信托行為的主體信托行為的客體信托財產(chǎn)獨立性被投資項目投資客戶投資認購收益分配設(shè)立和管理收取管理費信托財產(chǎn)信托公司投資獲取收益項目伙伴委托人（受益人）受托人簽訂信托合同銀監(jiān)會發(fā)布的《信托公司監(jiān)管評級與分類監(jiān)管指引》以評級形式對信托公司的公司治理結(jié)構(gòu)、風險控制、監(jiān)管合規(guī)、資產(chǎn)管理能力和盈利情況進行評估，將信托公司分為1-6級，1為最佳，6為最差。（三）信托-資產(chǎn)管理的主要模式2007年3月1日起實施的新的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中規(guī)定：單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制；合格投資者，是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應(yīng)風險的人：（一）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（二）個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；

（三）個人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。（四）

信托計劃的參與條件123411我國國信信托托業(yè)業(yè)的的發(fā)發(fā)展展歷歷程程內(nèi)容容概概要要信托托、、信信托托產(chǎn)產(chǎn)品品的的內(nèi)內(nèi)涵涵我國國信信托托業(yè)業(yè)的的發(fā)發(fā)展展趨趨勢勢分分析析信托托產(chǎn)產(chǎn)品品構(gòu)構(gòu)成成目錄錄第一一階階段段：：起起步步實實驗驗階階段段（（1979-1999）1979年10月中中國國國國際際信信托托投投資資公公司司成成立立，，自自此此中中國國信信托托業(yè)業(yè)得得到到了了長長足足發(fā)發(fā)展展。。截止止1992年底底，，中中國國已已成成立立了了1000家信信托托公公司司。。但但信信托托行行業(yè)業(yè)的的相相關(guān)關(guān)政政策策法法規(guī)規(guī)嚴嚴重重缺缺失失和和滯滯后后。。監(jiān)管管層層在在1979年至至1999年間間共共對對信信托托業(yè)業(yè)進進行行了了5次不不同同程程度度的的整整頓頓，，信信托托公公司司生生存存環(huán)環(huán)境境極極為為艱艱難難。。其間間，，我我國國出出臺臺了了《中華華人人民民共共和和國國信信托托法法》、《信托托投投資資公公司司管管理理辦辦法法》和《信托托投投資資公公司司資資金金信信托托管管理理暫暫行行辦辦法法》，構(gòu)構(gòu)成成我我國國規(guī)規(guī)范范發(fā)發(fā)展展時時期期信信托托法法律律的的基基本本框框架架。。隨著著市市場場對對信信托托業(yè)業(yè)穩(wěn)穩(wěn)定定發(fā)發(fā)展展的的日日益益關(guān)關(guān)注注，，央央行行于于2000年要要求求所所有有的的信信托托公公司司停停業(yè)業(yè)，，并并重重新新遞遞交交注注冊冊申申請請。。重重新新登登記記后后的的信信托托公公司司數(shù)數(shù)量量僅僅為為59家。。第二二階階段段：：真真空空停停滯滯階階段段（（1999-2002）業(yè)務(wù)務(wù)內(nèi)內(nèi)容容：：負債債類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)：：高高息息攬攬存存、、大大規(guī)規(guī)模模存存、、貸貸款款等等債債權(quán)權(quán)性性業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)；；證券類業(yè)業(yè)務(wù)：證證券經(jīng)紀紀、自營營證券投投資和IPO業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)內(nèi)容容：已經(jīng)重新新登記的的公司：：對信托托業(yè)務(wù)進進行學習習和探索索未重新登登記的公公司：忙忙于公司司重組、、準備重重新登記記資料等等二、我國信托托業(yè)的發(fā)發(fā)展歷程程第三階段段：規(guī)范范發(fā)展階階段（2002-2007）其間，《信托投資資公司資資金信托托管理暫暫行辦法法》正式頒布布實施。。與《信托法》、《信托投資資公司管管理辦法法》共同構(gòu)成成我國信信托行業(yè)業(yè)的法律律基石（（合稱““一法兩兩規(guī)”））。監(jiān)管層相相繼頒布布《信托公司司受托境境外理財財業(yè)務(wù)管管理暫行行辦法》等一些配配套性的的文件。。但這個個階段的的信托公公司還沒沒有真正正地回到到“受人人之托、、代人理理財”的的業(yè)務(wù)本本源上來來，自營營業(yè)務(wù)開開展規(guī)模模較大。。2007年頒布了了全面修修訂后的的《信托公司司管理辦辦法》和《集合資金金信托計計劃管理理辦法》（簡稱““新兩規(guī)規(guī)”),明確要求求信托公公司回歸歸“受人人之托、、代人理理財”的的主業(yè)，，信托業(yè)業(yè)的定位位和發(fā)展展方向得得以明確確。我國的信信托行業(yè)業(yè)也由此此進入了了一個高高速發(fā)展展的軌道道。信托托資產(chǎn)規(guī)規(guī)模從2006年的3500億元迅速速增長至至目前的的3萬億元左左右。第四階段段：高速速發(fā)展階階段（2007-2010）業(yè)務(wù)內(nèi)容容：以貸款為為主要運運用方式式，自營營業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)模較大大；配套法規(guī)規(guī)與規(guī)范范性條款款出臺業(yè)務(wù)內(nèi)容容：私募股權(quán)權(quán)信托、、銀信合合作、政政信合作作、陽光光私募證證券信托托、房地地產(chǎn)信托托、公益益信托等等，業(yè)務(wù)務(wù)門類眾眾多二、我國信托托業(yè)的發(fā)發(fā)展歷程程第五階段段：創(chuàng)新新突破階階段（2010--）銀監(jiān)會出出臺《信托公司司凈資本本管理辦辦法》，引導行行業(yè)發(fā)展展主動管管理型信信托業(yè)務(wù)務(wù)，盡快快實現(xiàn)從從“廣種種薄收””、“以以量取勝勝”片面面追求規(guī)規(guī)模的粗粗放經(jīng)營營模式，，向“精精耕細作作”的經(jīng)經(jīng)營模式式升級轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型。從信托行行業(yè)的發(fā)發(fā)展歷程程中我們們看到，，我國對對信托行行業(yè)的業(yè)業(yè)務(wù)定位位、運行行機制等等處于不不斷地探探索過程程中，相相應(yīng)的監(jiān)監(jiān)管措施施和業(yè)務(wù)務(wù)環(huán)境也也日益完完善。業(yè)務(wù)內(nèi)容容：主動型銀銀信合作作理財、、專業(yè)化化私募股股權(quán)投資資、房地地產(chǎn)基金金信托、、產(chǎn)業(yè)基基金化基基礎(chǔ)設(shè)施施信托、、財富管管理信托托等。二、我國國信托業(yè)業(yè)的發(fā)展展歷程123415我國信托托業(yè)的發(fā)發(fā)展趨勢勢分析內(nèi)容概要要信托、信信托產(chǎn)品品的內(nèi)涵涵我國信托托業(yè)的發(fā)發(fā)展歷程程信托產(chǎn)品品構(gòu)成目錄信托管理理資產(chǎn)規(guī)規(guī)模的迅迅速遞增增，得益益于信托托法規(guī)制制度的逐逐步完善善及我們們財富管管理市場場的迅速速發(fā)展，，加之信信托產(chǎn)品品的獨特特性，促促使信托托產(chǎn)品市市場需求求逐漸加加大，信信托資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模逐逐年遞增增。2008年底，信信托公司司全行業(yè)業(yè)信托資資產(chǎn)規(guī)模模僅為1.22萬億元，，2009年底迅速速增長到到2.02萬億元，，同比增增長65.57%；2010年底更是是增長到到3.04萬億元，，同比增增長達50.50%。2011年底信托托資產(chǎn)規(guī)規(guī)模高達達4.81萬億元，，同比增增長58.25%，最新公公布的2012年1季度數(shù)據(jù)據(jù)顯示，，信托業(yè)業(yè)全行業(yè)業(yè)信托資資產(chǎn)規(guī)模模再創(chuàng)新新高，達達到5.30萬億元，在去去年底的的基礎(chǔ)上上，又獲獲得了10.19%的增長。。

信托資產(chǎn)飛速增長億萬4信托業(yè)發(fā)發(fā)展趨勢勢分析（一）信信托資產(chǎn)產(chǎn)飛速增增長截至2012年1季度末，，我國信信托資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模首首次超過過5萬億元，，達53016.07億元。數(shù)據(jù)來源源:中國信托托業(yè)協(xié)會會4信托業(yè)發(fā)發(fā)展趨勢勢分析（二）財財產(chǎn)信托托規(guī)模占占比很小小，其發(fā)發(fā)展尚待待推動數(shù)據(jù)顯示示，信托業(yè)整整體管理理資產(chǎn)規(guī)規(guī)模增長長迅速，，其中單單一資金金信托規(guī)規(guī)模擴張張較快，，占比最最大;而財產(chǎn)信信托規(guī)模模占比很很小，其其發(fā)展尚尚待推動動。4信托業(yè)發(fā)發(fā)展趨勢勢分析2011年是信托托業(yè)增長長動力的的一個分分水嶺。。2011年之前，，信托業(yè)業(yè)的快速速增長得得益于““單一資資金信托托”，而而催生中中國信托托業(yè)規(guī)模模爆發(fā)性性增長的的“發(fā)動動機”則則始于2008年下半年年的“銀銀信理財合合作業(yè)務(wù)務(wù)”；2011年以后，，信托業(yè)業(yè)的增長長已經(jīng)脫脫離了銀銀信合作作業(yè)務(wù)的的支撐，，主動力力已轉(zhuǎn)換換為信托托業(yè)順應(yīng)應(yīng)國家政政策而積積極拓展展的新的的信托客客戶。（三）快快速增長長后的悄悄然質(zhì)變變非銀行的的單一大大客戶（（包括機機構(gòu)和高高凈值個個人）的的單一資資金信托托已經(jīng)占占據(jù)主導導，信托托業(yè)的發(fā)發(fā)展步入入有質(zhì)量量的“大大客戶””時代；；以合格個個人投資資者為主主導的集集合資金金信托獲獲得快速速發(fā)展；；以高端端客戶戶驅(qū)動動的信信托業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展模模式得得以確確立。。以融資資信托托為主主導的的信托托業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)展展模式式終結(jié)結(jié)，信信托公公司向向投資資類信信托業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展模模式轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型。。2011年：信托業(yè)業(yè)的悄悄然質(zhì)質(zhì)變1234信托產(chǎn)產(chǎn)品構(gòu)構(gòu)成內(nèi)容概概要信托、、信托托產(chǎn)品品的內(nèi)內(nèi)涵我國信信托業(yè)業(yè)的發(fā)發(fā)展歷歷程我國信信托業(yè)業(yè)的發(fā)發(fā)展趨趨勢分分析目錄信托產(chǎn)產(chǎn)品可可按產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)結(jié)構(gòu)和和投資資者劃劃分為為資金金信托托和財財產(chǎn)管管理信信托，，其中中資金金信托托又分分為單單一信信托和和集合合信托托。單單一信信托只只涉及及一名名投資資者，，而集集合信信托則則涉及及兩名名或兩兩個以以上投投資者者。資金信托單一信托指向某單一投資者提供的信托產(chǎn)品。由于客戶一般為大型機構(gòu)投資者，由它們決定產(chǎn)品，因此該類產(chǎn)品的收費和傭金收入較低。此類單一信托產(chǎn)品包括低費率的銀信合作產(chǎn)品、信托貸款以及收費較高、有客戶制定特定投資規(guī)則的產(chǎn)品。集合信托

指由信托公司為眾多投資者開發(fā)的產(chǎn)品。為了吸引投資者，信托公司需要開發(fā)和推廣低風險、高回報的產(chǎn)品。因此，這類產(chǎn)品的質(zhì)量高。從本質(zhì)上說，這類產(chǎn)品需要信托公司自己去發(fā)掘投資者。四、信信托產(chǎn)產(chǎn)品的的構(gòu)成成財產(chǎn)管管理信信托業(yè)業(yè)務(wù)占占信托托業(yè)資資產(chǎn)管管理規(guī)規(guī)模的的份額額較小小，可可以是是向投投資者者提供供的產(chǎn)產(chǎn)品（（例如如投資資于收收費公公路收收益權(quán)權(quán)的產(chǎn)產(chǎn)品））或向向客戶戶提供供的服服務(wù)（（例如如為汽汽車融融資公公司管管理租租賃的的再融融資風風險））。這這類信信托產(chǎn)產(chǎn)品需需要更更詳細細的法法規(guī)以以支持持其進進一步步的發(fā)發(fā)展。。財產(chǎn)信信托當當前在在我國國并沒沒有得得到大大力發(fā)發(fā)展，，很大大一個個原因因在于于信托登登記制制度的不完完善。。財產(chǎn)管理信托設(shè)立信信托，，對于于信托托財產(chǎn)產(chǎn)，有有關(guān)法法律、、行政政法規(guī)規(guī)規(guī)定定應(yīng)當當辦理理登記記手續(xù)續(xù)的，，應(yīng)當當依法法辦理理信托托登記記。但但是，，當前前國內(nèi)內(nèi)沒有有相應(yīng)應(yīng)的法法律或或相應(yīng)應(yīng)的法法規(guī)對對需要要辦理理登記記的信信托財財產(chǎn)種種類、、范圍圍、手手續(xù)及及登記記機關(guān)關(guān)等作作出相相應(yīng)規(guī)規(guī)定，，財產(chǎn)產(chǎn)信托托在具具體信信托業(yè)業(yè)務(wù)辦辦理的的過程程中經(jīng)經(jīng)常遇遇到無無章可可循的的問題題。因因此，，完善善信托托登記記制度度，規(guī)規(guī)范信信托登登記行行為是是大力力發(fā)展展財產(chǎn)產(chǎn)信托托的前前提，，而制制度的的完善善尚待待監(jiān)管管層推推動。。監(jiān)管機機構(gòu)已已公開開表示示希望望信托托公司司更加加努力力增加加主動動管理理類產(chǎn)產(chǎn)品的的組合合，減減少““通道道類””或被被動管管理類類的產(chǎn)產(chǎn)品。。從2009年銀監(jiān)監(jiān)會下下發(fā)《《關(guān)于于加強強信托托公司司主動動管理理能力力有關(guān)關(guān)事項項的通通知》》，到到后來來的規(guī)規(guī)范銀銀信理理財合合作業(yè)業(yè)務(wù)、、實施施凈資資本管管理辦辦法，，其目目的都都在鼓鼓勵信信托公公司改改變依依附銀銀行的的舊習習，發(fā)發(fā)力主主動管管理類類信托托業(yè)務(wù)務(wù)，培培養(yǎng)核核心資資產(chǎn)管管理能能力。。主動管管理類類信托托是指指信托托公司司作為為受托托人，，在信信托管管理過過程中中發(fā)揮揮主導導作用用，在在盡職職調(diào)查查、產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)設(shè)計、、項目目決策策和后后期管管理等等方面面，發(fā)發(fā)揮決決定作作用并并承擔擔主要要管理理責任任的信信托業(yè)業(yè)務(wù)。。其背背后的的理念念是主主動管管理類類產(chǎn)品品在加加強信信托公公司服服務(wù)的的同時時，可可減少少系統(tǒng)統(tǒng)性組組合風風險。。主動管理集合資金信托非銀信合作的單一資金信托投資類信托主動管理類信托房地產(chǎn)信托質(zhì)押融資類基礎(chǔ)建設(shè)投資產(chǎn)品證券投資信托私募股權(quán)投資傘形信托信托產(chǎn)品的的種類很多多，常見的的有這些：：收益浮動風險較高收益穩(wěn)定風險較低股權(quán)型信托托貸款型信托托財產(chǎn)受益型型信托房地產(chǎn)信托托若房地產(chǎn)企企業(yè)須四證齊全、、自有資本本金達到35%以上、具有有二級以上上開發(fā)資質(zhì)質(zhì)、項目盈盈利能力強強，信托公公司可運用用信托計劃劃所吸收的的資金，以以貸款形式式對房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營營企業(yè)進行行資金融通通，并通過過資產(chǎn)抵押押（不動產(chǎn)產(chǎn)，抵押率率一般50%左右）、股股權(quán)質(zhì)押、、第三方擔擔保、設(shè)置置獨立賬戶戶等方式控控制風險，，到期償還還本金，并并支付一定定收益。信托公司通通過信托計計劃募集資資金，用于于收購股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)相對對簡單清晰晰、項目盈盈利能力強強的房地產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)的股股權(quán)，或增增資擴股（（類似優(yōu)先先股），并并通過股權(quán)權(quán)質(zhì)押、第第三方擔保保、向（項項目）公司司委派股東東和財務(wù)經(jīng)經(jīng)理等方式式控制風險險，到期再再溢價股權(quán)權(quán)回購。信托公司通通過信托計計劃募集資資金，用于于購買業(yè)已已建成，產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，，證件齊全全，能產(chǎn)生生穩(wěn)定現(xiàn)金金流，如商商場、寫字字樓、酒店店等租賃型型物業(yè)的財財產(chǎn)受益權(quán)權(quán)，

由業(yè)業(yè)主