第5章投資決策模型設計本章學習目標

本章主要講解有關投資決策的相關知識，介紹利用Excel建立相應投資分析模型，以幫助財務管理人員提高決策效率。通過本章學習，應掌握如下內容：投資決策指標分析（Excel提供的有關投資決策分析函數的使用）投資決策相關指標分析（Excel提供的折舊函數的使用）固定資產更新決策模型的建立投資風險分析模型的建立12/19/20221湖南科技職業技術學院--楊學廉第5章投資決策模型設計本章學習目標12/17/20221湖6.1投資決策指標以期獲取收益的出資。一般指長期投資（1年以上），即固定資產方面的投資。其特點投資額大，期限長，風險大，重要性大。

投資是指人們一種有目的的經濟行為。即以一定的經濟資源投入某項計劃，以獲取所期望的報酬，所以對一個投資項目必須要考慮它的經濟效果。所謂“經濟效果”是指人們對各種實踐活動（如投資活動）所給予的經濟上合理性程度的評價。投資決策方案選優，主要是評價各投資方案的投資收益，即分析現金流入量與流出量的比較關系。如何進行經濟效果評價？一般具體的方法分為：1、靜態評價方法——不考慮資金時間價值的方法。所用指標為非貼現現金流量指標。（如：投資回收期、投資利潤率）2、動態評價方法——考慮資金時間價值的方法。所用指標為貼現現金流量指標。（如：凈現值、凈現值指數、內含報酬率）6.1投資決策指標12/19/20222湖南科技職業技術學院--楊學廉6.1投資決策指標6.1投資決策指標12/17/2026.1.1非貼現現金流量指標

1、投資回收期2、投資收益率6.1.2

貼現現金流量指標(重點)

1、凈現值2、凈現值指數3、內含報酬率6.1投資決策指標12/19/20223湖南科技職業技術學院--楊學廉6.1.1非貼現現金流量指標6.1投資決策指標121.投資回收期：也叫投資償還期，還本年限。對一個項目償還全部投資所需要的時間進行估算。指某一投資項目從建成投入使用之日起到收回全部原始投資金額所經歷的時間。確定投資回收期時以現金凈流量（凈收益+折舊）作為年償還金額。一般時間越短越好。6.1投資決策指標12/19/20224湖南科技職業技術學院--楊學廉1.投資回收期：也叫投資償還期，還本年限。對一個項目償還全部2、投資利潤率(r)＝年平均利潤額/原始投資總額反映項目投資支出的獲利能力。判別標準：設定一個基準投資收益率R,若r≥R,則項目可以考慮，若r≤R，則項目不可取。以上指標通俗易理解，但沒有考慮資金時間價值，只能作為決策輔助方法。6.1投資決策指標12/19/20225湖南科技職業技術學院--楊學廉2、投資利潤率(r)＝年平均利潤額/原始投資總額6.16.1.2貼現現金流量指標1、凈現值（NPV）指方案投產后，按資金成本或企業要求的報酬率折算的總現值超過初始投資的差額。判別標準：NPV＝0，表示方案投資貼現率等于事先確定的貼現率，方案可以接受。若NPV>0,表示方案投資貼現率大于目標貼現率,還有富余,方案可行,若NPV<0,表示方案投資貼現率小于目標貼現率,達不到期望值,方案應予拒絕.6.1投資決策指標12/19/20226湖南科技職業技術學院--楊學廉6.1.2貼現現金流量指標6.1投資決策指標12/12、凈現值指數（PVI）——投資方案未來現金流量，按資金成本或要求的投資報酬率貼現的總現值與初始投資額現值之比。判別標準：對單一方案，

PVI≥1，方案可??；多方案比較時用凈現值指數最大的6.1投資決策指標12/19/20227湖南科技職業技術學院--楊學廉2、凈現值指數（PVI）——投資方案未來現金流量，按資金成本3、內含報酬率（IRR）——是使投資方案的凈現值為零的報酬率。是指一個投資方案在其壽命期內，按現值計算的現實投資報酬率對各年現金流量進行貼現，未來報酬的總現值正好等于方案初始投資之現值。是一種基于凈現值理論，尋找投資方案在計算分析期內實際收益率的指標。它是反映投資方案獲利能力的一項最常用的，綜合性的動態指標。求解內含報酬率是個一元高次方程。不易直接求解。手工方式下用“內插法”——線性插值法求IRR近似值，逐步測試完成。EXCEL中用專門的指標函數來實現。6.1投資決策指標12/19/20228湖南科技職業技術學院--楊學廉3、內含報酬率（IRR）——是使投資方案的凈現值為零的報酬率6.2Excel投資決策指標函數分析為方便財務管理人員進行投資決策，EXCEL提供了諸多用于財務管理的函數，幫助財務管理人員建立投資決策模型和加速完成指標的計算。6.2.1凈現值函數NPV()6.2.2內涵報酬率函數IRR()6.2.3修正內含報酬率函數MIRR()6.2.4現值指數的計算PVI12/19/20229湖南科技職業技術學院--楊學廉6.2Excel投資決策指標函數分析為方便財務管理人員進行6.2.1凈現值函數NPV()語法：

NPV(rate,value1,value2,…)功能：在已知未來連續期間的現金流量(value1,value2,…)及貼現率(rate)的條件下，返回某項投資的凈現值12/19/202210湖南科技職業技術學院--楊學廉6.2.1凈現值函數NPV()語法：12/17/2022參數：Rate——是各期現金流量折為現值的利率，即為投資方案的“必要報酬率”或“資金成本”。value1,value2,…——代表流入或流出的現金流量，最少1個，最多29個參數NPV(rate,value1,value2,…)12/19/202211湖南科技職業技術學院--楊學廉參數：NPV(rate,value1,value說明：Valuei所屬各期長度必須相等，而且現金流入和流出的時間均發生在期末；NPV函數根據value1,value2,…順序來解釋現金流量的順序。所以一定要保證支出和收入的數額按正確的順序輸入。NPV(rate,value1,value2,…)12/19/202212湖南科技職業技術學院--楊學廉說明：NPV(rate,value1,value

NPV函數假設投資開始于value1現金流量的前一期，而結束于最后一筆現金流量發生的當期。如果第一筆現金流量發生在第一期的期初，則第一筆現金流量加到NPV函數的計算結果上，而不包含在value參數序列之中。NPV(rate,value1,value2,…)12/19/202213湖南科技職業技術學院--楊學廉

NPV函數假設投資開始于value15.2.2內含報酬率函數IRR()語法：IRR(values,guess)功能：返回連續期間的現金流量(values)的內含報酬率12/19/202214湖南科技職業技術學院--楊學廉5.2.2內含報酬率函數IRR()語法：12/17/2IRR(values,guess)參數：Values——必須是含有數值的數組或參考地址。它必須含有至少一個正數及一個負數，否則內含報酬率可能會是無限解。IRR函數根據values參數中數字的順序來解釋現金流量的順序，所以在輸入現金流入量及現金流出量時，必須按照正確的順序排列。values參數中的正文、邏輯值或空白單元，都被忽略不計。Guess——為猜想的接近IRR結果的數值。12/19/202215湖南科技職業技術學院--楊學廉IRR(values,guess)參數：12/17/5.2.3修正內含報酬率函數MIRR()語法：MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)功能：返回某連續期間現金流量(values)的修正內含報酬率。MIRR函數同時考慮了投入資金的成本(finance_rate)及各期收入的再投資報酬率(reinvest_rate)。12/19/202216湖南科技職業技術學院--楊學廉5.2.3修正內含報酬率函數MIRR()語法：12/1MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)參數：Values——必須是個含有數值的數組或參考地址。這些數值分別代表各期的支出(負數)及收入(正數)數額。Values參數中至少必須含有一個正數及一個負數，否則MIRR函數回返回錯誤值#DIV/0!。MIRR函數根據values的順序來解釋現金流量的順序，參數中的正文、邏輯值或空白單元，都會被忽略不計。12/19/202217湖南科技職業技術學院--楊學廉MIRR(values,finance_rate,reinMIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)Finance_rate——資金成本或必要的報酬率。Reinvest_rate——再投資資金機會成本或再投資報酬率。12/19/202218湖南科技職業技術學院--楊學廉MIRR(values,finance_rate,rein6.3Excel提供的折舊函數分析6.3.1平均年限法折舊函數SLN()6.3.2年數總和法函數SYD()6.3.3雙倍余額遞減法函數DDB()6.3.4倍率(factor)余額遞減法函數VDB()6.3.5幾種折舊函數的對比模型12/19/202219湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3Excel提供的折舊函數分析6.3.1平均年6.3.1平均年限法折舊函數SLN1、概念年折舊額=(原始成本-預計凈殘值)÷使用年限2、平均年限法函數SLN()12/19/202220湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3.1平均年限法折舊函數SLN1、概念12/17/2平均年限法函數SLN()語法：SLN(cost,salvage,life)功能：返回某項固定資產每期按直線折舊法計算的折舊數額。所有的參數值必須是正數。否則將返回錯誤值#NUM!參數：Cost——固定資產的原始成本。Life——固定資產可使用年數的估計數。Salvage—固定資產報廢時的預計凈殘值。12/19/202221湖南科技職業技術學院--楊學廉平均年限法函數SLN()語法：SLN(cost,sa6.3.2年數總和法SYD1、概念

年數總和法是一種加速折舊方法，它以固定資產的原始成本減去預計殘值后的余額乘以一個逐年遞減的分數，作為該期的折舊額。這個分數的分母是固定資產使用年限的各年年數之和，分子是固定資產尚可使用年限。2、年數總和法函數SYD()12/19/202222湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3.2年數總和法SYD1、概念12/17/20222

語法：

SYD(cost,salvage，life,per)功能：返回某項固定資產某期間的按年數總和法計算的折舊數額。所有參數都應為正數，否則將返回錯誤值#NUM!年數總和法函數SYD()12/19/202223湖南科技職業技術學院--楊學廉

語法：年數總和法函數SYD()12/17/202223湖SYD(cost,salvage，life,per)參數：Cost——固定資產的原始成本Salvage——固定資產報廢時預計凈殘值Life——固定資產可使用年數的估計數Per——指定要計算第幾期折舊數額Life與per參數應采用相同的單位，且per應小于或等于life。12/19/202224湖南科技職業技術學院--楊學廉SYD(cost,salvage，life,pe

1、概念

雙倍余額遞減法也是一種加速折舊的方法，它是用直線法的雙倍百分比，逐期乘以該期期初固定資產賬面余額，作為該期的折舊額，直到折舊額小于按直線計算的折舊額為止。

年折舊額=期初固定資產賬面余額*雙倍直線折舊率雙倍直線折舊率=2÷預計使用年限*100%2、雙倍余額遞減法函數DDB()6.3.3雙倍余額遞減法DDB12/19/202225湖南科技職業技術學院--楊學廉

1、概念6.3.3雙倍余額遞減法DDB12/17/202雙倍余額遞減法函數DDB()語法：DDB(cost,salvage,life,period,factor)功能：

返回固定資產在某期間(period)的折舊數額。折舊數額是根據資產的原始成本(cost)、預計使用年限(life)、預計凈殘值(salvage)及遞減速率(factor),按倍率遞減法計算而得出的。DDB函數所有參數均需為正。12/19/202226湖南科技職業技術學院--楊學廉雙倍余額遞減法函數DDB()語法：12/17/202226

DDB(cost,salvage，life,period,factor)參數：Cost——指固定資產的原始成本salvage——指固定資產使用期限結束時的預計凈殘值。life——指固定資產預計使用年數。period——指所要計算折舊的期限。必須與life參數采用相同的計量單位。factor——參數為選擇性參數，缺省值為2，即為“雙倍余額遞減法”，但用戶可改變此參數。12/19/202227湖南科技職業技術學院--楊學廉

DDB(cost,salvage，life,period,倍率(factor)余額遞減法函數VDB()1、概念

倍率(factor)余額遞減法是指以不同倍率的余額遞減法計算某個時期內折舊額的方法。雙倍余額遞減法是倍率等于2的倍率余額遞減法函數，是倍率余額遞減法的特例。2、倍率余額遞減法函數VDB()12/19/202228湖南科技職業技術學院--楊學廉倍率(factor)余額遞減法函數VDB()1、概念12/VDB()語法：VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period，factor,no_switch)功能：

返回某項固定資產某個時期內(start_period與end_period之間)的折舊數額。如果factor被省略，此函數將根據該資產的原始成本(cost)及使用年限(life)、預計凈殘值(salvage),采用“雙倍余額遞減法”來計算折舊數額。No_switch為一邏輯值，指定當計算出的折舊值大于余額遞減計算值時，是否轉用直線折舊法。如果no_switch為TRUE，即使折舊值大于余額遞減計算值，MicrosoftExcel也不轉用直線折舊法。如果no_switch為FALSE或被忽略，且折舊值大于余額遞減計算值時，Excel將轉用線性折舊法12/19/202229湖南科技職業技術學院--楊學廉VDB()語法：VDB(cost,salvage,l6.3.4折舊函數分析舉例教材P98例題選擇B5:D10單元區域;單擊圖表指南工具；選擇分析圖位置A13:G28;選擇折線圖；按【確定】按鈕，分析圖生成，它能夠直觀的反映出各種折舊方法對折舊的影響；增加標題“各折舊方法對比”。12/19/202230湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3.4折舊函數分析舉例教材P98例題12/17/2作業源文件掛到我的個人網上，地址：S,可從上述地址上下載，然后在自己的電腦上練習。12/19/202231湖南科技職業技術學院--楊學廉作業源文件掛到我的個人網上，地址：12/17/202231湖6.4固定資產更新決策模型設計6.4.1固定資產更新決策的基本問題6.4.2建立固定資產更新決策模型結構固定資產更新決策模型的使用12/19/202232湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計6.4.1固定資產更6.4固定資產更新決策模型設計12/19/202233湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計12/17/202236.4固定資產更新決策模型設計一、固定資產更新決策的基本問題討論決策方法——比較新設備的經濟壽命和舊設備的剩余壽命壽命相同采用差量分析法，計算現金流量的差額，并以此計算NPV或IRR。壽命不相同采用平均年成本法，選擇最低的成本方案。12/19/202234湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計一、固定資產更新決策的6.4固定資產更新決策模型設計案例：固定資產更新決策原設備購置成本：40,000元，已用五年，尚能用五年，已提折舊20,000元,期滿后不計殘值,直線法折舊如現銷售該設備可得價款10,000,使用該設備每年可獲收入50,000元,每年的付現成本為30,000元.如用一臺新設備替換,新設備購置成本為60,000元,估計可使用5年,期滿殘值為10,000元,用新設備,每年收入可達80,000元,付現成本40,000元.新設備采用不同（直線法折舊和年數總和法折舊）的條件下，是否更新？公司資金成本為10%,所得稅為40%.12/19/202235湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計案例：固定資產更新決策6.4固定資產更新決策模型設計題意分析：此例是一個壽命相等的新舊固定資產決策問題，由此建立壽命相等的固定資產更新模型，主要是建立現金流量表結構以及凈現值公式，，然后將具體設備的數據填入模型中，凈現值的計算結果將自動產生。12/19/202236湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計題意分析：此例是一個壽6.4固定資產更新決策模型設計這里，我們以貼現現金流量指標中的凈現值指標為例。首先，解決這一問題的思路是分別計算出兩種設備凈現值。如果凈現值為正則采納，凈現值為負則不采納。如果兩者均為正，則應選用凈現值最大者，因此，上述問題就轉化為比較誰的凈現值最大。而計算凈現值，則首先要計算出每種設備每年的現金流量。凈現值的計算步驟如下：----第一步：計算每年的營業凈現金流量。----第二步：計算未來報酬的總現值。未來報酬的總現值=營業凈現金流量的現值＋終結現金流量的現值（或者=現金流量總量的現值）。----第三步：計算凈現值，凈現值=未來報酬的總現值－初始投資。12/19/202237湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計這里，我們以6.5投資風險分析模型設計

投資風險分析的常用方法主要有風險調整貼現率和肯定當量法。本節以風險調整貼現率方法為依據，討論運用投資決策函數建立風險分析模型的基本方法。6.5.1風險調整貼現率法的含義6.5.2建立投資風險分析模型圖6-66.5.3投資風險分析模型的使用12/19/202238湖南科技職業技術學院--楊學廉6.5投資風險分析模型設計投資風險分析的常12/19/202239湖南科技職業技術學院--楊學廉12/17/202239湖南科技職業技術學院--楊學廉12/19/202240湖南科技職業技術學院--楊學廉12/17/202240湖南科技職業技術學院--楊學廉12/19/202241湖南科技職業技術學院--楊學廉12/17/202241湖南科技職業技術學院--楊學廉12/19/202242湖南科技職業技術學院--楊學廉12/17/202242湖南科技職業技術學院--楊學廉12/19/202243湖南科技職業技術學院--楊學廉12/17/202243湖南科技職業技術學院--楊學廉演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第5章投資決策模型設計本章學習目標

本章主要講解有關投資決策的相關知識，介紹利用Excel建立相應投資分析模型，以幫助財務管理人員提高決策效率。通過本章學習，應掌握如下內容：投資決策指標分析（Excel提供的有關投資決策分析函數的使用）投資決策相關指標分析（Excel提供的折舊函數的使用）固定資產更新決策模型的建立投資風險分析模型的建立12/19/202245湖南科技職業技術學院--楊學廉第5章投資決策模型設計本章學習目標12/17/20221湖6.1投資決策指標以期獲取收益的出資。一般指長期投資（1年以上），即固定資產方面的投資。其特點投資額大，期限長，風險大，重要性大。

投資是指人們一種有目的的經濟行為。即以一定的經濟資源投入某項計劃，以獲取所期望的報酬，所以對一個投資項目必須要考慮它的經濟效果。所謂“經濟效果”是指人們對各種實踐活動（如投資活動）所給予的經濟上合理性程度的評價。投資決策方案選優，主要是評價各投資方案的投資收益，即分析現金流入量與流出量的比較關系。如何進行經濟效果評價？一般具體的方法分為：1、靜態評價方法——不考慮資金時間價值的方法。所用指標為非貼現現金流量指標。（如：投資回收期、投資利潤率）2、動態評價方法——考慮資金時間價值的方法。所用指標為貼現現金流量指標。（如：凈現值、凈現值指數、內含報酬率）6.1投資決策指標12/19/202246湖南科技職業技術學院--楊學廉6.1投資決策指標6.1投資決策指標12/17/2026.1.1非貼現現金流量指標

1、投資回收期2、投資收益率6.1.2

貼現現金流量指標(重點)

1、凈現值2、凈現值指數3、內含報酬率6.1投資決策指標12/19/202247湖南科技職業技術學院--楊學廉6.1.1非貼現現金流量指標6.1投資決策指標121.投資回收期：也叫投資償還期，還本年限。對一個項目償還全部投資所需要的時間進行估算。指某一投資項目從建成投入使用之日起到收回全部原始投資金額所經歷的時間。確定投資回收期時以現金凈流量（凈收益+折舊）作為年償還金額。一般時間越短越好。6.1投資決策指標12/19/202248湖南科技職業技術學院--楊學廉1.投資回收期：也叫投資償還期，還本年限。對一個項目償還全部2、投資利潤率(r)＝年平均利潤額/原始投資總額反映項目投資支出的獲利能力。判別標準：設定一個基準投資收益率R,若r≥R,則項目可以考慮，若r≤R，則項目不可取。以上指標通俗易理解，但沒有考慮資金時間價值，只能作為決策輔助方法。6.1投資決策指標12/19/202249湖南科技職業技術學院--楊學廉2、投資利潤率(r)＝年平均利潤額/原始投資總額6.16.1.2貼現現金流量指標1、凈現值（NPV）指方案投產后，按資金成本或企業要求的報酬率折算的總現值超過初始投資的差額。判別標準：NPV＝0，表示方案投資貼現率等于事先確定的貼現率，方案可以接受。若NPV>0,表示方案投資貼現率大于目標貼現率,還有富余,方案可行,若NPV<0,表示方案投資貼現率小于目標貼現率,達不到期望值,方案應予拒絕.6.1投資決策指標12/19/202250湖南科技職業技術學院--楊學廉6.1.2貼現現金流量指標6.1投資決策指標12/12、凈現值指數（PVI）——投資方案未來現金流量，按資金成本或要求的投資報酬率貼現的總現值與初始投資額現值之比。判別標準：對單一方案，

PVI≥1，方案可?。欢喾桨副容^時用凈現值指數最大的6.1投資決策指標12/19/202251湖南科技職業技術學院--楊學廉2、凈現值指數（PVI）——投資方案未來現金流量，按資金成本3、內含報酬率（IRR）——是使投資方案的凈現值為零的報酬率。是指一個投資方案在其壽命期內，按現值計算的現實投資報酬率對各年現金流量進行貼現，未來報酬的總現值正好等于方案初始投資之現值。是一種基于凈現值理論，尋找投資方案在計算分析期內實際收益率的指標。它是反映投資方案獲利能力的一項最常用的，綜合性的動態指標。求解內含報酬率是個一元高次方程。不易直接求解。手工方式下用“內插法”——線性插值法求IRR近似值，逐步測試完成。EXCEL中用專門的指標函數來實現。6.1投資決策指標12/19/202252湖南科技職業技術學院--楊學廉3、內含報酬率（IRR）——是使投資方案的凈現值為零的報酬率6.2Excel投資決策指標函數分析為方便財務管理人員進行投資決策，EXCEL提供了諸多用于財務管理的函數，幫助財務管理人員建立投資決策模型和加速完成指標的計算。6.2.1凈現值函數NPV()6.2.2內涵報酬率函數IRR()6.2.3修正內含報酬率函數MIRR()6.2.4現值指數的計算PVI12/19/202253湖南科技職業技術學院--楊學廉6.2Excel投資決策指標函數分析為方便財務管理人員進行6.2.1凈現值函數NPV()語法：

NPV(rate,value1,value2,…)功能：在已知未來連續期間的現金流量(value1,value2,…)及貼現率(rate)的條件下，返回某項投資的凈現值12/19/202254湖南科技職業技術學院--楊學廉6.2.1凈現值函數NPV()語法：12/17/2022參數：Rate——是各期現金流量折為現值的利率，即為投資方案的“必要報酬率”或“資金成本”。value1,value2,…——代表流入或流出的現金流量，最少1個，最多29個參數NPV(rate,value1,value2,…)12/19/202255湖南科技職業技術學院--楊學廉參數：NPV(rate,value1,value說明：Valuei所屬各期長度必須相等，而且現金流入和流出的時間均發生在期末；NPV函數根據value1,value2,…順序來解釋現金流量的順序。所以一定要保證支出和收入的數額按正確的順序輸入。NPV(rate,value1,value2,…)12/19/202256湖南科技職業技術學院--楊學廉說明：NPV(rate,value1,value

NPV函數假設投資開始于value1現金流量的前一期，而結束于最后一筆現金流量發生的當期。如果第一筆現金流量發生在第一期的期初，則第一筆現金流量加到NPV函數的計算結果上，而不包含在value參數序列之中。NPV(rate,value1,value2,…)12/19/202257湖南科技職業技術學院--楊學廉

NPV函數假設投資開始于value15.2.2內含報酬率函數IRR()語法：IRR(values,guess)功能：返回連續期間的現金流量(values)的內含報酬率12/19/202258湖南科技職業技術學院--楊學廉5.2.2內含報酬率函數IRR()語法：12/17/2IRR(values,guess)參數：Values——必須是含有數值的數組或參考地址。它必須含有至少一個正數及一個負數，否則內含報酬率可能會是無限解。IRR函數根據values參數中數字的順序來解釋現金流量的順序，所以在輸入現金流入量及現金流出量時，必須按照正確的順序排列。values參數中的正文、邏輯值或空白單元，都被忽略不計。Guess——為猜想的接近IRR結果的數值。12/19/202259湖南科技職業技術學院--楊學廉IRR(values,guess)參數：12/17/5.2.3修正內含報酬率函數MIRR()語法：MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)功能：返回某連續期間現金流量(values)的修正內含報酬率。MIRR函數同時考慮了投入資金的成本(finance_rate)及各期收入的再投資報酬率(reinvest_rate)。12/19/202260湖南科技職業技術學院--楊學廉5.2.3修正內含報酬率函數MIRR()語法：12/1MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)參數：Values——必須是個含有數值的數組或參考地址。這些數值分別代表各期的支出(負數)及收入(正數)數額。Values參數中至少必須含有一個正數及一個負數，否則MIRR函數回返回錯誤值#DIV/0!。MIRR函數根據values的順序來解釋現金流量的順序，參數中的正文、邏輯值或空白單元，都會被忽略不計。12/19/202261湖南科技職業技術學院--楊學廉MIRR(values,finance_rate,reinMIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)Finance_rate——資金成本或必要的報酬率。Reinvest_rate——再投資資金機會成本或再投資報酬率。12/19/202262湖南科技職業技術學院--楊學廉MIRR(values,finance_rate,rein6.3Excel提供的折舊函數分析6.3.1平均年限法折舊函數SLN()6.3.2年數總和法函數SYD()6.3.3雙倍余額遞減法函數DDB()6.3.4倍率(factor)余額遞減法函數VDB()6.3.5幾種折舊函數的對比模型12/19/202263湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3Excel提供的折舊函數分析6.3.1平均年6.3.1平均年限法折舊函數SLN1、概念年折舊額=(原始成本-預計凈殘值)÷使用年限2、平均年限法函數SLN()12/19/202264湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3.1平均年限法折舊函數SLN1、概念12/17/2平均年限法函數SLN()語法：SLN(cost,salvage,life)功能：返回某項固定資產每期按直線折舊法計算的折舊數額。所有的參數值必須是正數。否則將返回錯誤值#NUM!參數：Cost——固定資產的原始成本。Life——固定資產可使用年數的估計數。Salvage—固定資產報廢時的預計凈殘值。12/19/202265湖南科技職業技術學院--楊學廉平均年限法函數SLN()語法：SLN(cost,sa6.3.2年數總和法SYD1、概念

年數總和法是一種加速折舊方法，它以固定資產的原始成本減去預計殘值后的余額乘以一個逐年遞減的分數，作為該期的折舊額。這個分數的分母是固定資產使用年限的各年年數之和，分子是固定資產尚可使用年限。2、年數總和法函數SYD()12/19/202266湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3.2年數總和法SYD1、概念12/17/20222

語法：

SYD(cost,salvage，life,per)功能：返回某項固定資產某期間的按年數總和法計算的折舊數額。所有參數都應為正數，否則將返回錯誤值#NUM!年數總和法函數SYD()12/19/202267湖南科技職業技術學院--楊學廉

語法：年數總和法函數SYD()12/17/202223湖SYD(cost,salvage，life,per)參數：Cost——固定資產的原始成本Salvage——固定資產報廢時預計凈殘值Life——固定資產可使用年數的估計數Per——指定要計算第幾期折舊數額Life與per參數應采用相同的單位，且per應小于或等于life。12/19/202268湖南科技職業技術學院--楊學廉SYD(cost,salvage，life,pe

1、概念

雙倍余額遞減法也是一種加速折舊的方法，它是用直線法的雙倍百分比，逐期乘以該期期初固定資產賬面余額，作為該期的折舊額，直到折舊額小于按直線計算的折舊額為止。

年折舊額=期初固定資產賬面余額*雙倍直線折舊率雙倍直線折舊率=2÷預計使用年限*100%2、雙倍余額遞減法函數DDB()6.3.3雙倍余額遞減法DDB12/19/202269湖南科技職業技術學院--楊學廉

1、概念6.3.3雙倍余額遞減法DDB12/17/202雙倍余額遞減法函數DDB()語法：DDB(cost,salvage,life,period,factor)功能：

返回固定資產在某期間(period)的折舊數額。折舊數額是根據資產的原始成本(cost)、預計使用年限(life)、預計凈殘值(salvage)及遞減速率(factor),按倍率遞減法計算而得出的。DDB函數所有參數均需為正。12/19/202270湖南科技職業技術學院--楊學廉雙倍余額遞減法函數DDB()語法：12/17/202226

DDB(cost,salvage，life,period,factor)參數：Cost——指固定資產的原始成本salvage——指固定資產使用期限結束時的預計凈殘值。life——指固定資產預計使用年數。period——指所要計算折舊的期限。必須與life參數采用相同的計量單位。factor——參數為選擇性參數，缺省值為2，即為“雙倍余額遞減法”，但用戶可改變此參數。12/19/202271湖南科技職業技術學院--楊學廉

DDB(cost,salvage，life,period,倍率(factor)余額遞減法函數VDB()1、概念

倍率(factor)余額遞減法是指以不同倍率的余額遞減法計算某個時期內折舊額的方法。雙倍余額遞減法是倍率等于2的倍率余額遞減法函數，是倍率余額遞減法的特例。2、倍率余額遞減法函數VDB()12/19/202272湖南科技職業技術學院--楊學廉倍率(factor)余額遞減法函數VDB()1、概念12/VDB()語法：VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period，factor,no_switch)功能：

返回某項固定資產某個時期內(start_period與end_period之間)的折舊數額。如果factor被省略，此函數將根據該資產的原始成本(cost)及使用年限(life)、預計凈殘值(salvage),采用“雙倍余額遞減法”來計算折舊數額。No_switch為一邏輯值，指定當計算出的折舊值大于余額遞減計算值時，是否轉用直線折舊法。如果no_switch為TRUE，即使折舊值大于余額遞減計算值，MicrosoftExcel也不轉用直線折舊法。如果no_switch為FALSE或被忽略，且折舊值大于余額遞減計算值時，Excel將轉用線性折舊法12/19/202273湖南科技職業技術學院--楊學廉VDB()語法：VDB(cost,salvage,l6.3.4折舊函數分析舉例教材P98例題選擇B5:D10單元區域;單擊圖表指南工具；選擇分析圖位置A13:G28;選擇折線圖；按【確定】按鈕，分析圖生成，它能夠直觀的反映出各種折舊方法對折舊的影響；增加標題“各折舊方法對比”。12/19/202274湖南科技職業技術學院--楊學廉6.3.4折舊函數分析舉例教材P98例題12/17/2作業源文件掛到我的個人網上，地址：S,可從上述地址上下載，然后在自己的電腦上練習。12/19/202275湖南科技職業技術學院--楊學廉作業源文件掛到我的個人網上，地址：12/17/202231湖6.4固定資產更新決策模型設計6.4.1固定資產更新決策的基本問題6.4.2建立固定資產更新決策模型結構固定資產更新決策模型的使用12/19/202276湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計6.4.1固定資產更6.4固定資產更新決策模型設計12/19/202277湖南科技職業技術學院--楊學廉6.4固定資產更新決策模型設計12/17/202236.4固定資產更新決策模型設計一、固定資產更新決策