鋰電池行業專題報告：海外鋰電池廠擴產梳理和國產設備的機遇01

海外電動車市場持續發力歐洲：未來消費崛起將接力政策邏輯歐洲市場在2020-2021年實現了高速增長，歐系車企也加大了純電動平臺新車

型的投放力度，但政策仍是歐洲市場的核心驅動邏輯；2022年歐洲政策邏輯將有所弱化，一是補貼政策開始進入退坡期，退坡節奏相

對平緩；二是碳排放政策在2020-2021年約束力最強，2022年邊際的政策變化

相對較小。不過2021年歐洲整體車市相對較弱（較2019年下滑15-20%），

2022年整體車市的恢復有望支持歐洲銷量；2022年的歐洲市場類似于2020年的中國，政策邏輯逐步弱化的同時，消費端驅

動力將逐步承接，從2020年以來的銷量結構看，新車型的占比在持續提升。更

重要的是，歐洲車企的純電動平臺新車型在加速落地，產品力和數量有望快速

優化。美國：預計2021、22年美國新能源車持續擴容2020年之前特斯拉是美國新能源車市場的主導，2020年占到美國新能源

車銷量份額的64%，因而美國新能源車銷量的變化本質上是特斯拉的車

型周期。2021年起，傳統車企開始發力；

美國新能源車銷量1-5月合計22萬輛，特斯拉銷量提升是原因之一，但

更重要的是美國傳統車企的新能源車銷量持續創新高；美國市場在拜登上臺后迎來政策及政策預期加碼，進而推動車企加大新

能源車布局，同時美國新能源車型加速豐富，供給端有望驅動美國市場

進一步擴容，預計2021、2022年美國新能源車銷量分別達到70、130萬

輛。02

海外鋰電池廠擴產梳理海外鋰電池廠包含成熟和新興中國電池廠更主要聚焦國內市場；

海外市場主要由日韓電池廠占據，

據SNEResearch2021年1-5月，

LG、松下、三星SDI和SKI合計份額超過80%，寧德時代排名第5且

增速很高主要依靠在中國生產的電池出口；

目前已在海外有成熟產能運營的電池廠主要包括LG、SKI、三星SDI和松下等，國內優秀的電池廠以赴海外建廠或收購海外電池廠的方

式逐漸參與全球競爭，海外當地市場則涌現Northvolt等新興電池

廠，同時整車廠也采用自建或合資建廠的方式來保證自建的電池供

應。LG新能源IPO在即，2025年擴產規劃約430GWhLG動力電池以軟包為主，此外還為特斯拉提供圓柱形動力電池；

LG官方產能規劃為2020、2021、2023、2025年動力電池產能達120GWh、150GWh、260GWh、430GWh；

2025年430GWh中美國的產能為歐洲為

155GWh（36%），145GWh（占34%），其他130GWh產能將在中國、韓國及和現代汽車印度尼西亞的合資企業

；當前LG新能源正進行IPO，IPO融資后有望加快執行擴產；

預計LG擴產招標從2021年開始逐年攀升，未來擴產最大增量來自美國，其次是歐洲與中國。SKI提高規劃至2025年200GWhSKI的動力電池以軟包為主，與福特、大眾、戴姆勒和現代起亞等保持合作并獲得新增訂單；

SKI與LG達成和解后，重新開啟了擴產，并提高了擴產規劃；

最新規劃預計2023年將達到85GWh，2025年達到200GWh，2030年將超過500GWh。2025年200GWh較此前宣布的125GWh目標提升了60%；

匈牙利第二工廠計劃2022年Q1投運，第三工廠將于2021Q3開始施工，2024年Q3開始投運；中國鹽城工廠和惠州工廠于2021Q1投運；美國第一工廠將于

2022年Q1投運，第二工廠將于2023年Q1投運；與福特合資工廠計劃2025年量產，產能60GWh；

預計2023年開始進入擴產高峰，未來增量主要來自美國和匈牙利。三星SDI與松下擴產相對保守三星SDI以方形電池為主，此外也有部分圓柱產能；三星的動力電池工廠主要分布在韓國蔚山、中國西安、匈牙利，在中國天津還有用于消費的圓柱電池產

能，此前三星SDI的產能擴張略為保守，今年開始或將變得更為積極；預計后續三星SDI將加大投資擴建中國西安和馬來西亞的電池產能，并投資約8.9億美

元擴建匈牙利基地使其產能翻倍至20GWh；此外，三星或將為大眾建設第三座標準方形電芯電池廠。三星SDI主要客戶包括大眾、寶馬、Stellantis等。

松下與特斯拉合資的電池廠以圓柱為主，同時也在中國大連及與豐田合資的工廠有方形產能；松下與特斯拉合資電池廠目前產能約35GWh，預計2021年底

將增加至38GWh，后續規劃或將增加至50GWh。寧德時代德國工廠計劃投資18億歐元寧德時代于2018年7月決議投資設立歐洲生產研發基地德國時代，建設地點位于德國圖林根，初始計劃投資2.4億歐元，2019年6月提高到18億歐元，主

要面向歐洲地區整車廠；

德國時代于2019年10月正式動工，根據計劃，將分兩期建設，計劃2021年投產，預計到2022年可實現14GWh的電池年產能；

寧德時代正加大海外市場開拓，已經與豐田、特斯拉、寶馬、戴姆勒、大眾、沃爾沃等國際車企品牌深化合作，獲得其多個重要項目的定點。國內電池廠陸續出孚能科技、蜂巢能源、國軒高科等電池廠，與戴姆勒、Stellantis、大眾等有較為深

入的合作與訂單，在訂單支持下，加快了出海步伐；

國軒高科近期收購博世德國哥廷根工廠，將在歐洲建立首個生產運營基地，并且成

為大眾集團薩爾茨吉特電池工廠技術合作伙伴，或將和大眾合資建設40GWh電池廠

；

遠景AESC，前身是2007年日產與NEC合資成立的AESC，遠景集團2018年收購；

AESC，其在日本、美國、英國均有部分產能，將在無錫建設20GWh產能，并和雷

諾、日產合作在法國、英國和日本建設電池廠。海外新興電池廠：Northvolt與ACC瑞典Northvolt在今年6月獲得來自大眾等的融資27.5億美元，截至目前籌集資金超過65億美元，其位于瑞典北部的電池廠NorthvoltEtt的產能規劃將從早先

的40GWh擴大到60GWh；作為大眾建廠計劃之一，Northvolt將和大眾在德國合資建設電池廠，預計產能40GWh；和沃爾沃在歐洲建立一個50GWh的電池

廠，預計2026年投產；截至目前總產能規劃超過150GWh。Northvolt已獲得寶馬、Fluence、斯堪尼亞和大眾在內的主要客戶270億美元訂單，同時也獲得

沃爾沃的定點；法國AutomotiveCellCompany（ACC）由PSA于Saft合資成立，計劃投資50億歐元，雙方股權各占50%，在商業化生產階段，Saft對ACC的持股比例將降

至33%，隨后由PSA直接控制。計劃將于2021年中期啟動第一家電池廠的建設，預計2023年開始投產；2023年開始將在法國北部地區建造工廠，該工廠產能

將逐步從最初的8GWh提升至24GWh，預計2030年兩家工廠的電池年總產量為48GWh。PSA與FCA合并成立Stellantis，其電池日中宣布將ACC規劃提升至

80GWh。03

國產鋰電設備具有全球競爭力海外鋰電設備企業大多屬于“小而精”類型日本鋰電設備公司多成立于上世紀40~60年代，隨著上世紀80-90年代日本鋰電池行業興起而成長；韓國設備企業多成立在2003年前后，隨著LG化學、三星

SDI等韓國企業在2000年前后研制出鋰電池而成長；

海外電池設備公司普遍產品結構較為單一，員工數量較少，且受制于人工成本高、工作穩定及謹慎經營風格等因素，設備企業人員擴張速度緩慢。前段與海外仍有差距，中后段實現超越前段設備：國產設備與海外公司相比仍有一定差距，贏合、浩能、新嘉拓在國

內電池廠已實現國產替代，三家體量相近，但尚未進入日韓電池企業供應鏈；中段設備：先導智能在卷繞機領域已實現對海外的超越，并進入了外資電池廠

的供應鏈；疊片機目前已與國外設備處于相似水平；后段設備：杭可科技與先導智能子公司泰坦在營收體量、技術水平等方面均超

越了海外公司，并進入了海外電池廠供應鏈；先導智能（包括泰坦）和杭可科技率先走出國門，成為全球鋰電設備龍頭。成本優勢+工程師紅利+強研發，國產設備優勢凸顯鋰電設備成本中，原材料占90%，其中標準件和非標件各占一半，國產設備公司在非標件方面成本遠低于海外公司；

得益于成本優勢、工程師紅利、較低的制造加工費用，國產設備毛利率顯著高于海外設備；

近幾年國產設備公司的研發投入遠遠高于海外鋰電設備公司；

日韓電池企業員工人數、研發投入、產品創新等方面均落后于國產設備，先導智能和杭可科技將保持優勢；

國內鋰電設備公司具有響應速度優勢。國內鋰電設備公司在部分海外電池具有優勢海外成熟電池廠以日韓為主，電池廠對供應商選擇相對保守，具有較高的進入門檻，國產設備較難進入；

以Northvolt為代表的海外新興電池廠，和松下-豐田、SAFT、特斯拉等整車廠，電池技術相對較為薄弱，對設備依賴度大，更愿意采用整線，國產設備具有較大優

勢；

國產設備在中后段相較海外競爭對手優勢明顯。主要廠商的鋰電設備份額，國內海外差異較大海外成熟電池廠以日韓為主，電池廠對供應商選擇相對保守，具有較高的進入門檻，國產設備較難進入，杭可科技進入較早，在韓系電池廠后段有較大份額，較

為受益；HYPE