企業財務管理

財務會計系安徽科技學院1企業財務管理財務會計系1《財務管理》課程結構企業財務目標第1章財務（報表）分析工具第3章財務管理基本內容財務管理的基礎觀念第2章籌資第4、5、6章投資第7章營運資金管理第8章利潤及其分配第9章2《財務管理》課程結構企業財務目標財務（報表）分析工具財務管理第一章總論教學要點教學內容思考題自測題自測題答案習題案例分析參考文獻3第一章總論教學要點3財務管理的概念財務活動和財務關系財務管理的目標教學要點返回4財務管理的概念教學要點返回4教學內容第一節財務管理的概念第二節財務管理的目標第三節財務管理的原則第四節財務管理的方法返回5教學內容第一節財務管理的概念返回5第一節財務管理的概念6第一節財務管理的概念6一、企業財務活動——以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱

資金

是社會再生產過程中物資價值的貨幣表現。企業的生產經營過程在兩方面得以體現:物資的不斷購進和售出、資金的支出和收回。其中資金的收支構成了企業經濟活動的獨立方面，即企業的財務活動。你知道資金的靜態構成嗎?

1．資產2．負債3．所有者權益

資金的動態表現包括哪些內容?

1．收入2．費用3．利潤7一、企業財務活動——以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱企業財務活動包括：籌資活動

投資活動經營活動

利潤及其分配活動

8企業財務活動包括：81.籌資活動——資金來源自有資金：

吸收直接投資、發行股票、內部留存收益債務資金：

銀行借款、發行債券、應付款項

包含資金的收入和支出（償還借款、利息、股利、各種籌資費用）91.籌資活動——資金來源自有資金：92.投資活動對內投資購置流動資產、固定資產、無形資產對外投資購買其它企業債券、股票與其它企業聯營包含資金的收入和支出102.投資活動對內投資103.經營活動生產銷售采購支出收入（支付工資、費用、短期借款）113.經營活動生產銷售采購支出收入（支付工資、費用、短期借款4.利潤及其分配活動利潤分配要按照法定的程序依法納稅彌補虧損提取公積金、公益金向投資者分配利潤

四者之間的關系：聯系和區別124.利潤及其分配活動利潤分配要按照法定的程銀行投資銀行借入企業內部形成其他債權人投入原材料貨幣購入支付工資及其他費用資金循環圖消耗生產（在產品、自制半成品）房屋設備折舊貨幣(營業收入）產成品銷售及管理費用國家企業投資者稅金公積金、公益金股利銀行及其他債權人(利息支出及資金籌措費）財務費用分配補償13銀行投資原材料貨購入支付工資及其他費用資金循環圖消耗二、企業財務關系企業財務關系內容同債權人之間同被投資單位之間同所有者之間同稅務機關之間同職工之間企業內部各單位之間同債務人之間14二、企業財務關系企業財務同債權同被投資同所有同稅務同職工企業1.企業同所有者的財務關系企業的所有者向企業投入資金，企業向其所有者支付投資報酬。所有者類型：國家、法人單位、個人、外商。所有權和經營權151.企業同所有者的財務關系企業的所有者向企業投入資金2.企業同債權人的財務關系指企業向債權人借入資金，并按借款合同的規定按時支付利息和歸還本金所形成的經濟關系。這樣可以降低企業的資金成本。債權人的形式：債券持有人、貸款機構、商業信用提供者、其他出借資金給企業的單位和個人。債務和債權的關系162.企業同債權人的財務關系指企業向債權人借入資金，并3.企業同被投資單位的財務關系企業將閑置資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業投資所形成的經濟關系。投資者投入資本，參與被投資單位的利潤分配。投資和受資的關系173.企業同被投資單位的財務關系企業將閑置資金以購買股4.企業同債務人的財務關系指企業將其資金以購買債券、提供借款或商業信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系。包括出借資金，支付利息和歸還本金。債權和債務的關系184.企業同債務人的財務關系指企業將其資金以購買債券、5.企業內部各單位的財務關系企業內部各單位之間在生產經營各環節中相互提供產品或勞務所形成的經濟關系。企業內部各單位之間的利益關系195.企業內部各單位的財務關系企業內部各單位之間在生產6.企業與職工之間的財務關系企業向職工支付勞動報酬的過程中所形成的經濟關系。按照勞動數量和質量向職工支付勞動報酬。職工和企業在勞動成果上的分配關系206.企業與職工之間的財務關系企業向職工支付勞動報酬的7.企業與稅務機關之間的財務關系企業要按稅法的規定依法納稅而與國家稅務機關所形成的經濟關系。

依法納稅和依法征稅的權利義務關系217.企業與稅務機關之間的財務關系企業要按稅法的規定依三、財務管理概念財務管理(Financialmanagement)是企業管理的一部分依據財經法規制度按照財務管理原則組織企業財務活動處理企業財務關系概念：財務管理(Financialmanagement)是企業管理的一部分，它是依據財經法規制度，按照財務管理原則，組織企業財務活動，處理企業財務關系的一項經濟管理工作。22三、財務管理概念財務管理(Financialmanagem四、企業財務管理的特點綜合性管理工作：包括一切物質條件、經營過程和經營成果。與企業各方面聯系廣泛：覆蓋每個部門，保證企業每個部門合理使用資金、節約資金支出。迅速反映企業生產經營情況：財務指標返回資金活動管理的逐漸獨立化形成了企業的財務管理，其是對企業再生產過程中的價值運動所進行的管理。23四、企業財務管理的特點綜合性管理工作：包括一切物質條件、經營第二節財務管理的目標24第二節財務管理的目標24一、財務管理目標的概念企業理財活動所希望實現的結果評價企業理財活動是否合理的標準反映著理財環境的變化，并根據環境的變化做適當調整是財務管理理論體系中的基本要素和行為導向是財務決策的出發點和歸宿25一、財務管理目標的概念企業理財活動所希望實現的結果25二、財務管理目標的基本特點穩定性：其是一定政治、經濟環境的產物

由于政治、經濟環境在一定時期具有相對穩定性,因此在某一特定時期或在特定條件下，其保持相對穩定。多元性：分為主導目標、輔助目標

指其目標不是單一的，而是適應多因素變化的綜合目標群。層次性：整體目標、分部目標、具體目標

指其目標是由不同層次的系列目標所組成的目標體系。26二、財務管理目標的基本特點穩定性：其是一定政治、經濟環境的產整體目標：整個企業財務管理所要達到的目標。決定分部目標和具體目標分部目標：進行某一部分財務活動所要達到的目標。有籌資管理目標、投資管理目標、營運資金管理目標和利潤及其分配管理目標。具體目標：從事某項具體財務活動所要達到的目標。如發行股票或證券投資要達到的目標。主導目標和整體目標基本目標27整體目標：整個企業財務管理所要達到的目標。決定分部目標和具體三、財務管理的整體目標⒈總產值最大化計劃經濟的產物重視生產、產值、數量不重視效益、質量、銷售28三、財務管理的整體目標⒈總產值最大化282.利潤最大化利潤是絕對數，不便于不同時期不同企業之間的比較沒有考慮資金的時間價值，也沒有考慮風險因素企業財務決策帶有短期行為的傾向292.利潤最大化利潤是絕對數，不便于不同時期不同企業之間的比較3.股東財富最大化優點：考慮了風險因素克服企業經營的短期行為容易量化缺點：只適用于上市公司不重視其他利益相關者股票價格受多種因素影響303.股東財富最大化優點：考慮了風險因素304.企業價值最大化強調風險與報酬的均衡注重處理好財務關系：股東、職工、債權人、客戶、政府講求信譽——現代財務管理的最優目標314.企業價值最大化強調風險與報酬的均衡——現代財務管若各年現金流量相等，上式簡化為：

企業價值的計量32若各年現金流量相等，上式簡化為：企業價值的計量32在i不變時，FCF越大，則企業價值越大在FCF不變時，i越大，則企業價值越小企業的總價值與預期的報酬成正比，與預期的風險成反比33在i不變時，FCF越大，則企業價值越大33企業價值最大化的優點考慮時間價值考慮風險與報酬的關系克服企業經營短期行為34企業價值最大化的優點考慮時間價值34四、財務管理的分部目標1.籌資管理目標滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險35四、財務管理的分部目標1.籌資管理目標352.投資管理目標進行可行性研究降低投資風險提高投資報酬362.投資管理目標進行可行性研究363.營運資金管理目標合理使用資金提高資金利用效果373.營運資金管理目標合理使用資金374.利潤及其分配管理合理確定利潤留分比例及分配形式提高企業潛在收益能力提高企業總價值返回384.利潤及其分配管理合理確定利潤留分比例及分配形式返回38第三節財務管理的原則39第三節財務管理的原則391.系統原則目的性整體性層次性環境適應性401.系統原則目的性402.平衡原則財務：目前現金余額+預計現金收入-預計現金支出=預計現金余額動態平衡412.平衡原則財務：動態平衡413.彈性原則財務管理應努力實現收支平衡，略有節余例如：現金、存貨的保險儲備量423.彈性原則財務管理應努力實現收支平衡，略有節余424.比例原則

各種比例關系比較合理，企業的資金周轉才能比較順利的進行

例如：比率分析資本結構分析投資組合決策分析434.比例原則各種比例關系比較合理，企業的資金周5.優化原則多方案的最優選擇最優總量的確定最優比例關系的確定返回445.優化原則多方案的最優選擇返回44

第四節財務管理的方法45第四節財務管理的方法45一、財務預測方法定性預測法定量預測法

46一、財務預測方法定性預測法46二、財務決策方法優選對比法數學微分法線形規劃法概率決策法損益決策法47二、財務決策方法優選對比法47三、財務計劃方法

平衡法因素法比例法定額法48平衡法48四、財務控制方法防護性控制前饋性控制反饋性控制49四、財務控制方法防護性控制49五、財務分析方法比較分析法比率分析法

返回50五、財務分析方法比較分析法返回50參考書目1.《財務成本管理》注冊會計師考試用書東北財經大學出版社2004·32.《公司財務學》第三版齊寅峰著經濟科學出版社2002·83.《財務管理與政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著劉志遠主譯東北財經大學出版社2000·1151參考書目1.《財務成本管理》注冊會計師考試用書5152521.企業財務活動的概念及內容；2.企業財務關系的概念及內容；3.為什么企業價值最大化是財務管理的最優目標？思考題返回531.企業財務活動的概念及內容；思考題返回53自測題

單項選擇題1．以企業價值最大化作為財務管理的目標存在的問題有（

）。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮投資的風險價值

C.容易引起企業的短期行為

D.企業的價值難以確定返回54自測題單項選擇題返回541.D自測題答案返回551.D自測題答案返回55多項選擇題1．利潤最大化目標的缺點是（

）。

A.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系

B.沒有考慮利潤的取得時間

C.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的大小

D.容易產生追求短期利潤的行為

習題返回56多項選擇題習題返回56ABCD57ABCD57有一天，財務管理人員與市場營銷人員討論企業的目標。財務管理人員認為企業的目標是企業價值最大化，而市場營銷人員則認為企業的目標是最大程度地滿足顧客要求。微型案例返回請討論：1.財務管理人員與市場營銷人員對企業目標的認識有何異同點？2.企業目標與財務管理目標是否一致？58有一天，財務管理人員與市場營銷人員討論企業財務管理

財務會計系安徽科技學院59企業財務管理財務會計系1《財務管理》課程結構企業財務目標第1章財務（報表）分析工具第3章財務管理基本內容財務管理的基礎觀念第2章籌資第4、5、6章投資第7章營運資金管理第8章利潤及其分配第9章60《財務管理》課程結構企業財務目標財務（報表）分析工具財務管理第一章總論教學要點教學內容思考題自測題自測題答案習題案例分析參考文獻61第一章總論教學要點3財務管理的概念財務活動和財務關系財務管理的目標教學要點返回62財務管理的概念教學要點返回4教學內容第一節財務管理的概念第二節財務管理的目標第三節財務管理的原則第四節財務管理的方法返回63教學內容第一節財務管理的概念返回5第一節財務管理的概念64第一節財務管理的概念6一、企業財務活動——以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱

資金

是社會再生產過程中物資價值的貨幣表現。企業的生產經營過程在兩方面得以體現:物資的不斷購進和售出、資金的支出和收回。其中資金的收支構成了企業經濟活動的獨立方面，即企業的財務活動。你知道資金的靜態構成嗎?

1．資產2．負債3．所有者權益

資金的動態表現包括哪些內容?

1．收入2．費用3．利潤65一、企業財務活動——以現金收支為主的企業資金收支活動的總稱企業財務活動包括：籌資活動

投資活動經營活動

利潤及其分配活動

66企業財務活動包括：81.籌資活動——資金來源自有資金：

吸收直接投資、發行股票、內部留存收益債務資金：

銀行借款、發行債券、應付款項

包含資金的收入和支出（償還借款、利息、股利、各種籌資費用）671.籌資活動——資金來源自有資金：92.投資活動對內投資購置流動資產、固定資產、無形資產對外投資購買其它企業債券、股票與其它企業聯營包含資金的收入和支出682.投資活動對內投資103.經營活動生產銷售采購支出收入（支付工資、費用、短期借款）693.經營活動生產銷售采購支出收入（支付工資、費用、短期借款4.利潤及其分配活動利潤分配要按照法定的程序依法納稅彌補虧損提取公積金、公益金向投資者分配利潤

四者之間的關系：聯系和區別704.利潤及其分配活動利潤分配要按照法定的程銀行投資銀行借入企業內部形成其他債權人投入原材料貨幣購入支付工資及其他費用資金循環圖消耗生產（在產品、自制半成品）房屋設備折舊貨幣(營業收入）產成品銷售及管理費用國家企業投資者稅金公積金、公益金股利銀行及其他債權人(利息支出及資金籌措費）財務費用分配補償71銀行投資原材料貨購入支付工資及其他費用資金循環圖消耗二、企業財務關系企業財務關系內容同債權人之間同被投資單位之間同所有者之間同稅務機關之間同職工之間企業內部各單位之間同債務人之間72二、企業財務關系企業財務同債權同被投資同所有同稅務同職工企業1.企業同所有者的財務關系企業的所有者向企業投入資金，企業向其所有者支付投資報酬。所有者類型：國家、法人單位、個人、外商。所有權和經營權731.企業同所有者的財務關系企業的所有者向企業投入資金2.企業同債權人的財務關系指企業向債權人借入資金，并按借款合同的規定按時支付利息和歸還本金所形成的經濟關系。這樣可以降低企業的資金成本。債權人的形式：債券持有人、貸款機構、商業信用提供者、其他出借資金給企業的單位和個人。債務和債權的關系742.企業同債權人的財務關系指企業向債權人借入資金，并3.企業同被投資單位的財務關系企業將閑置資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業投資所形成的經濟關系。投資者投入資本，參與被投資單位的利潤分配。投資和受資的關系753.企業同被投資單位的財務關系企業將閑置資金以購買股4.企業同債務人的財務關系指企業將其資金以購買債券、提供借款或商業信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系。包括出借資金，支付利息和歸還本金。債權和債務的關系764.企業同債務人的財務關系指企業將其資金以購買債券、5.企業內部各單位的財務關系企業內部各單位之間在生產經營各環節中相互提供產品或勞務所形成的經濟關系。企業內部各單位之間的利益關系775.企業內部各單位的財務關系企業內部各單位之間在生產6.企業與職工之間的財務關系企業向職工支付勞動報酬的過程中所形成的經濟關系。按照勞動數量和質量向職工支付勞動報酬。職工和企業在勞動成果上的分配關系786.企業與職工之間的財務關系企業向職工支付勞動報酬的7.企業與稅務機關之間的財務關系企業要按稅法的規定依法納稅而與國家稅務機關所形成的經濟關系。

依法納稅和依法征稅的權利義務關系797.企業與稅務機關之間的財務關系企業要按稅法的規定依三、財務管理概念財務管理(Financialmanagement)是企業管理的一部分依據財經法規制度按照財務管理原則組織企業財務活動處理企業財務關系概念：財務管理(Financialmanagement)是企業管理的一部分，它是依據財經法規制度，按照財務管理原則，組織企業財務活動，處理企業財務關系的一項經濟管理工作。80三、財務管理概念財務管理(Financialmanagem四、企業財務管理的特點綜合性管理工作：包括一切物質條件、經營過程和經營成果。與企業各方面聯系廣泛：覆蓋每個部門，保證企業每個部門合理使用資金、節約資金支出。迅速反映企業生產經營情況：財務指標返回資金活動管理的逐漸獨立化形成了企業的財務管理，其是對企業再生產過程中的價值運動所進行的管理。81四、企業財務管理的特點綜合性管理工作：包括一切物質條件、經營第二節財務管理的目標82第二節財務管理的目標24一、財務管理目標的概念企業理財活動所希望實現的結果評價企業理財活動是否合理的標準反映著理財環境的變化，并根據環境的變化做適當調整是財務管理理論體系中的基本要素和行為導向是財務決策的出發點和歸宿83一、財務管理目標的概念企業理財活動所希望實現的結果25二、財務管理目標的基本特點穩定性：其是一定政治、經濟環境的產物

由于政治、經濟環境在一定時期具有相對穩定性,因此在某一特定時期或在特定條件下，其保持相對穩定。多元性：分為主導目標、輔助目標

指其目標不是單一的，而是適應多因素變化的綜合目標群。層次性：整體目標、分部目標、具體目標

指其目標是由不同層次的系列目標所組成的目標體系。84二、財務管理目標的基本特點穩定性：其是一定政治、經濟環境的產整體目標：整個企業財務管理所要達到的目標。決定分部目標和具體目標分部目標：進行某一部分財務活動所要達到的目標。有籌資管理目標、投資管理目標、營運資金管理目標和利潤及其分配管理目標。具體目標：從事某項具體財務活動所要達到的目標。如發行股票或證券投資要達到的目標。主導目標和整體目標基本目標85整體目標：整個企業財務管理所要達到的目標。決定分部目標和具體三、財務管理的整體目標⒈總產值最大化計劃經濟的產物重視生產、產值、數量不重視效益、質量、銷售86三、財務管理的整體目標⒈總產值最大化282.利潤最大化利潤是絕對數，不便于不同時期不同企業之間的比較沒有考慮資金的時間價值，也沒有考慮風險因素企業財務決策帶有短期行為的傾向872.利潤最大化利潤是絕對數，不便于不同時期不同企業之間的比較3.股東財富最大化優點：考慮了風險因素克服企業經營的短期行為容易量化缺點：只適用于上市公司不重視其他利益相關者股票價格受多種因素影響883.股東財富最大化優點：考慮了風險因素304.企業價值最大化強調風險與報酬的均衡注重處理好財務關系：股東、職工、債權人、客戶、政府講求信譽——現代財務管理的最優目標894.企業價值最大化強調風險與報酬的均衡——現代財務管若各年現金流量相等，上式簡化為：

企業價值的計量90若各年現金流量相等，上式簡化為：企業價值的計量32在i不變時，FCF越大，則企業價值越大在FCF不變時，i越大，則企業價值越小企業的總價值與預期的報酬成正比，與預期的風險成反比91在i不變時，FCF越大，則企業價值越大33企業價值最大化的優點考慮時間價值考慮風險與報酬的關系克服企業經營短期行為92企業價值最大化的優點考慮時間價值34四、財務管理的分部目標1.籌資管理目標滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險93四、財務管理的分部目標1.籌資管理目標352.投資管理目標進行可行性研究降低投資風險提高投資報酬942.投資管理目標進行可行性研究363.營運資金管理目標合理使用資金提高資金利用效果953.營運資金管理目標合理使用資金374.利潤及其分配管理合理確定利潤留分比例及分配形式提高企業潛在收益能力提高企業總價值返回964.利潤及其分配管理合理確定利潤留分比例及分配形式返回38第三節財務管理的原則97第三節財務管理的原則391.系統原則目的性整體性層次性環境適應性981.系統原則目的性402.平衡原則財務：目前現金余額+預計現金收入-預計現金支出=預計現金余額動態平衡992.平衡原則財務：動態平衡413.彈性原則財務管理應努力實現收支平衡，略有節余例如：現金、存貨的保險儲備量1003.彈性原則財務管理應努力實現收支平衡，略有節余424.比例原則

各種比例關系比較合理，企業的資金周轉才能比較順利的進行

例如：比率分析資本結構分析投資組合決策分析1014.比例原則各種比例關