華為控股有限公司資產質量分析報告財務管理三班Building

aBetterConnectedWorld華為控股有限公司資產質量分析報告財務管理三班Building1小組成員組長：周雪201340407094成員：楊彩201340407072

張青青201340407085

張文佳201340407086

張喜201340407087

張笑晨201340407088

張耀文201340407089

周琦201340407093

小組成員組長：周雪2013404072華為是全球領先的信息與通信技術(ICT)解決方案供應商，專注于ICT領域，堅持穩健經營、持續創新的戰略，在電信運營商、企業、終端和云計算等領域構筑了端到端的解決方案優勢，為運營商客戶、企業客戶和消費者提供有競爭力的ICT解決方案、產品和服務，并致力于使能未來信息社會、構建更美好的全聯接世界。所處行業華為是全球領先的信息與通信技術(ICT)解決方案供應商，專注3發展沿革華為于1988年由任正非在中國深圳成立，它是由員工持股的高科技民營企業。

自1995年華為設立北京研發中心后，相繼在全球設立了包括印度、美國、瑞典、俄羅斯以及上海、南京等多個研究所。目前，華為有17萬多名員工，業務遍及全球170多個國家和地區，服務全世界三分之一以上的人口。發展沿革華為于1988年由任正非在中國深圳成立，它是由員工持4企業文化華為基本法1996年正式定位為管理大綱制訂了公司宗旨、經營政策、組織政策、人力資源、控制政策企業文化華為基本法5生產經營戰略專注核心產業，鑄造強大的沖擊力本地研發，搶占戰略高地削足適履，強化流程與制度無微不至，建立整體解決集合器以心經營，塑造華為長青基業之本生產經營戰略專注核心產業，鑄造強大的沖擊力6某控股有限公司資產質量分析報告課件7初步分析從總體來看，華為的資產總額由14年的3098億增長至15年的3722億，增加了600多億，并且呈上升趨勢，一般認為這會增加企業的競爭實力。資產總額增長的主要原因是流動資產增加400多億，其中現金及現金等價物增加300多億，增長速度達42%。而非流動資產中主要是廠房設備增加較多。初步分析從總體來看，華為的資產總額由14年的3098億增長至8初步分析華為2015年度的資產負債率約為68%，與2014年度相比變化不大。這一數值對于實體經濟企業來說較為合理，華為本身也有維持這一水平的傾向。經計算，2015年總資產周轉率約為1，與14年相比變化不大，總資產報酬率均約為9%左右，說明企業盈利能力良好。初步分析華為2015年度的資產負債率約為68%，與2014年9從資產結構來看，華為的流動資產占總資產比例保持在80%左右，顯然它是以流動資產為主體的經營性資產主導結構。其中現金及現金等價物占比較大，且不穩定。其余資產變動率不是很大。資產201520142015占比2014占比變動率廠房設備354382724810%9%8%非流動資產合計705095266819%17%11%存貨613634657616%15%10%應收款項932607958025%26%-2%現金及現金等價物1105617804830%25%18%流動資產合計30164625710581%83%-2%資產總計372155309773100%100%從資產結構來看，華為的流動資產占總資產比例保持在80%左右，10資產結構構成分析表外分析：從外部環境看，市場需求旺盛，以及國家產業政策扶持。表內分析：從公司內部看，管理層指定經營戰略目標是通過掌握核心技術，不斷創新及改善產品質量，全面提高企業競爭優勢。所以形成了以流動性經營資產投入為主體的結構。資產結構構成分析表外分析：從外部環境看，市場需求旺盛，以及國11華為的高流動性短期投資比上年增加了159億，增速高達71.6%。華為現主要以短期投資滿足臨時性資金需求，減少了現金占用，提高了資金運用能力。華為的高流動性短期投資比上年增加了159億，增速高達71.612存貨的增長集中在原材料，產成品以及發出品三大類。產成品的堆積說明市場銷售未能達到預期，發出商品過高意味著應收賬款周轉速度慢，企業回收力度弱。存貨的增長集中在原材料，產成品以及發出品三大類。產成品的堆積13華為的關聯方交易數額減小，一半以上收入來源于海外，因此其應收賬款主要為第三方應收，賬齡以未到期及逾期90天為主，屬于正常的生產經營活動，回收性較高。期末，人民幣3,143百萬元的應收第三方賬款發生單項減值，并單項計提了人民幣2,143百萬元的壞賬準備。該些單項減值的應收賬款主要來源于發生嚴重財務困難或款項的可回收性存有疑慮的客戶。華為的壞賬準備政策較為寬松，對售貨方比較寬容，輕易不計提壞賬準備華為的關聯方交易數額減小，一半以上收入來源于海外，因此其應收14某控股有限公司資產質量分析報告課件15負債增長情況：資金的來源看，總資本增長額600億，債務資本增加433億，權益增加了167億，資本總額的增長是企業業務擴張的結果。負債增加原因：總資本增加主要是由于負債的增加，特別是流動負債增長最多，年度內增加340億，但非流動負債增速最快，達29%負債增長情況分析負債增長情況：資金的來源看，總資本增長額600億，債務資本增16負債增長情況分析負債總額的增長建立在總資產質量可靠的基礎上，因為總資產是負債總額的償還保障從對公司總資產的整體質量看，由于總資產的盈利能力以及周轉能力較強，所以負債的增長質量也是較好的負債增長情況分析負債總額的增長建立在總資產質量可靠的基礎上，17負債結構分析債務結構類型：是以流動負債為主體的債務結構，流動負債占總資本的84%形成結構原因：應付票據占總負債的20%以上，說明華為談判能力較強，占用其供應商資金以減少自己的成本；其他應付款占比50%以上，但和14年相比水平幾乎沒有變化，通過財報披露可知預提職工福利大幅增加，這與華為注重員工是相符的負債結構分析債務結構類型：是以流動負債為主體的債務結構，流動18企業在2015年度支付大量現金償還短期借款，致使現金流量表中籌資活動的凈額為負值，這說明企業的償債能力強，經營活動獲利能力強。企業的應付款項較多，說明其信譽好，可以較多占用供應商資金，延長付款期，減少自身資金的占用。這與華為在市場中的行業地位相匹配。單項負債分析企業在2015年度支付大量現金償還短期借款，致使現金流量表中19償債能力分析20152014流動比率1.421.44資產負債率0.680.68現金比率0.230.23由表看出，華為公司的償債能力2015年與2014年相比沒有太大變化，均維持穩定水平，說明公司根據行業選擇的結構較好，償債能力較強，公司的融資前景應當是光明的償債能力分析20152014流動比率20某控股有限公司資產質量分析報告課件21華為處于生命周期中的成長期，銷售收入與營業利潤逐年穩步增長，經營活動現金流與企業實際經營活動的規模相一致，企業銷售商品取得現金收入的能力強。華為處于生命周期中的成長期，銷售收入與營業利潤逐年穩步增長，22華為的主業是通訊設備。2015年整個公司營收達3950億元，凈利潤369億元，增速超過30%。華為的營收相當于中國互聯網三巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）三家的總和。在相關機構發布的“2015年全球最具價值品牌100強”，華為是排名最高的中國公司華為的主業是通訊設備。2015年整個公司營收達3950億元，23華為專注于技術創新，十年累計投入2400億人民幣開展產品研發。2015年。研發費用為59607百萬，占整個期間費用的一半以上，同比增長45.9%。這一巨大數值反映了華為自身所定義的的企業形象和產品定位。華為專注于技術創新，十年累計投入2400億人民幣開展產品研發24從表內數據看，華為的總體資產質量較好，償債能力、盈利能力、可持續發展能力強于與同行業企業，但是營運能力較弱，無法及時收回貨款，取得當期現金收入。當然，這也與其經營模式有關。同樣我們應該注意到華為的應收賬款質量比較高，回收性強，其利用應收款操縱利潤的可能性小。那么表外分析怎么樣呢？從表內數據看，華為的總體資產質量較好，償債能力、盈利能力、可25國家政策華為于1992年被評為深圳市高新技術企業，獲得深圳市政府的大力支持，對華為實行稅收減免、高新技術園區土地使用費減免、提供科技貸款等一般私人企業所無法想象的待遇。在政府給予發展中國家的優惠貸款項目中，商務部、進出口銀行、中國信保公司及中國駐外使館、經商處不遺余力地推介華為產品，2014.年3月7日，工信部發布《關于加快我國手機行業品牌建設的指導意見》，從政府層面支持手機通訊行業的創新發展。國家政策華為于1992年被評為深圳市高新技術企業，獲得深圳市26國家政策在華為處于困境之時，銀行在政府的支持下推出買方信貸按揭業務，讓電信部門從銀行貸款購買華為設備，華為再從銀行提取貨款。這樣，銀行貸款難的問題迎刃而解，華為迎來了高速發展的春天中國政府為促進對外合作、擴大中國企業銷售實行了出口信貸政策，重點支持重大合作項目。華為先后從中國進出口銀行獲取了6億美元出口信貸用于擴展海外業務，從中國國家開發銀行獲得了100億美元的授信額度。總之，國家相當支持高新技術企業的發展。國家政策在華為處于困境之時，銀行在政府的支持下推出買方信貸按27市場趨勢信息技術的出現將人類社會由工業時代帶入了數字時代。以PC、互聯網、手機為代表的數字時代1.0，極大地改變了人們生活和工作的方式。隨著物聯網、大數據、AI、互聯網+等新技術新產業的發展，我們正在迎來數字時代2.0－全聯接時代。梅特卡夫定律指出了網絡的價值與網絡規模的關系。全聯接時代中網絡的范疇也從單一的物理聯接延伸到了物理+虛擬的數字聯接，進而大幅度放大了網絡的價值。網絡和數據逐漸成為繼“土地、機器、人”之外的第四大生產資料。人類生活、企業運作、經濟模式都將迎來新一輪的升級。市場趨勢信息技術的出現將人類社會由工業時代帶入了數字時代。28市場趨勢這是一個高新科技日益騰飛的新信息時代，5G、虛擬/增強現實、異構多核處理器、新型非易失存儲介質、石墨烯、芯片級光互聯、云化安全等層出不窮的ICT新技術，正在為聯接數量和價值的指數級增長提供源源不斷的動力，顛覆社會各行各業的商業模式，持續拉動社會升級。九萬里風鵬正舉，全聯接世界的共建、共有、共榮，將成為全球ICT行業的共同愿望。盡管全球經濟發展緩慢，通訊行業的市場前景依舊不容小覷。市場趨勢這是一個高新科技日益騰飛的新信息時代，5G、虛擬/29行業地位市場研究機構HIS的最新調研結果顯示：2015年，全球運營商IP語音（VOIP）和IP多媒體子系統（IMS）市場創下最佳紀錄。運營商VOIP和IMS市場收入增長31%，達55億美元。華為以28%的市場份額，領跑2015年電信服務提供商VOIP和IMS市場。花欸、愛立信和阿爾卡特朗訊三家占到整個市場的三分之二。行業地位市場研究機構HIS的最新調研結果顯示：2015年，全30企業戰略華為的核心人物任正非軍人出身，行為方式帶有強烈的軍人色彩。他將華為的文化的根基確定為國家文化，任正非在《走過歐亞分界線》中明確提到：“華為公司的跨國營銷是跟著我國外交路線走的”。任正非認為，泡沫經濟對中國是一個摧毀，華為一定要踏踏實實搞科研。因為華為把利益看得不重，就是為理想和目標而奮斗。只會與民爭利的企業，是不可能有強大的生命力和良好的市場前景的。細水長流，才是企業可持續發展的根本。

企業戰略華為的核心人物任正非軍人出身，行為方式帶有強烈的軍人31企業戰略華為致力于把領先技術轉化為更優、更有競爭力的產品解決方案，幫助客戶實現商業成功。截至2015年，華為專利申請量居全球首位。累計申請中國專利52550件，申請國外專利30613件。28年來，華為專注于通信領域，不斷地投入，不斷地創新，以及對知識產權的尊重，使其擁有更強的發展后勁，并在通信領域成為真正的王者，華為是以真正的技術而不只是價格開拓海外市場。企業戰略華為致力于把領先技術轉化為更優、更有競爭力的產品解決32從表外因素看，華為所處的市場環境，政策環境，行業環境態勢良好。同時，華為本身定位明確，注重創新，企業戰略符合長期發展要求。因此，華為的總體資產質量處于較高水平資產結構以經營資產為主體，達到了預期的效果資產的償債能力又較高的保障但仍存在的問題：庫存水平較高，與同行業比周轉率低，應當加強銷售管理結論從表外因素看，華為所處的市場環境，政策環境，行業環境態勢良好33謝謝謝謝34謝謝謝謝35華為控股有限公司資產質量分析報告財務管理三班Building

aBetterConnectedWorld華為控股有限公司資產質量分析報告財務管理三班Building36小組成員組長：周雪201340407094成員：楊彩201340407072

張青青201340407085

張文佳201340407086

張喜201340407087

張笑晨201340407088

張耀文201340407089

周琦201340407093

小組成員組長：周雪20134040737華為是全球領先的信息與通信技術(ICT)解決方案供應商，專注于ICT領域，堅持穩健經營、持續創新的戰略，在電信運營商、企業、終端和云計算等領域構筑了端到端的解決方案優勢，為運營商客戶、企業客戶和消費者提供有競爭力的ICT解決方案、產品和服務，并致力于使能未來信息社會、構建更美好的全聯接世界。所處行業華為是全球領先的信息與通信技術(ICT)解決方案供應商，專注38發展沿革華為于1988年由任正非在中國深圳成立，它是由員工持股的高科技民營企業。

自1995年華為設立北京研發中心后，相繼在全球設立了包括印度、美國、瑞典、俄羅斯以及上海、南京等多個研究所。目前，華為有17萬多名員工，業務遍及全球170多個國家和地區，服務全世界三分之一以上的人口。發展沿革華為于1988年由任正非在中國深圳成立，它是由員工持39企業文化華為基本法1996年正式定位為管理大綱制訂了公司宗旨、經營政策、組織政策、人力資源、控制政策企業文化華為基本法40生產經營戰略專注核心產業，鑄造強大的沖擊力本地研發，搶占戰略高地削足適履，強化流程與制度無微不至，建立整體解決集合器以心經營，塑造華為長青基業之本生產經營戰略專注核心產業，鑄造強大的沖擊力41某控股有限公司資產質量分析報告課件42初步分析從總體來看，華為的資產總額由14年的3098億增長至15年的3722億，增加了600多億，并且呈上升趨勢，一般認為這會增加企業的競爭實力。資產總額增長的主要原因是流動資產增加400多億，其中現金及現金等價物增加300多億，增長速度達42%。而非流動資產中主要是廠房設備增加較多。初步分析從總體來看，華為的資產總額由14年的3098億增長至43初步分析華為2015年度的資產負債率約為68%，與2014年度相比變化不大。這一數值對于實體經濟企業來說較為合理，華為本身也有維持這一水平的傾向。經計算，2015年總資產周轉率約為1，與14年相比變化不大，總資產報酬率均約為9%左右，說明企業盈利能力良好。初步分析華為2015年度的資產負債率約為68%，與2014年44從資產結構來看，華為的流動資產占總資產比例保持在80%左右，顯然它是以流動資產為主體的經營性資產主導結構。其中現金及現金等價物占比較大，且不穩定。其余資產變動率不是很大。資產201520142015占比2014占比變動率廠房設備354382724810%9%8%非流動資產合計705095266819%17%11%存貨613634657616%15%10%應收款項932607958025%26%-2%現金及現金等價物1105617804830%25%18%流動資產合計30164625710581%83%-2%資產總計372155309773100%100%從資產結構來看，華為的流動資產占總資產比例保持在80%左右，45資產結構構成分析表外分析：從外部環境看，市場需求旺盛，以及國家產業政策扶持。表內分析：從公司內部看，管理層指定經營戰略目標是通過掌握核心技術，不斷創新及改善產品質量，全面提高企業競爭優勢。所以形成了以流動性經營資產投入為主體的結構。資產結構構成分析表外分析：從外部環境看，市場需求旺盛，以及國46華為的高流動性短期投資比上年增加了159億，增速高達71.6%。華為現主要以短期投資滿足臨時性資金需求，減少了現金占用，提高了資金運用能力。華為的高流動性短期投資比上年增加了159億，增速高達71.647存貨的增長集中在原材料，產成品以及發出品三大類。產成品的堆積說明市場銷售未能達到預期，發出商品過高意味著應收賬款周轉速度慢，企業回收力度弱。存貨的增長集中在原材料，產成品以及發出品三大類。產成品的堆積48華為的關聯方交易數額減小，一半以上收入來源于海外，因此其應收賬款主要為第三方應收，賬齡以未到期及逾期90天為主，屬于正常的生產經營活動，回收性較高。期末，人民幣3,143百萬元的應收第三方賬款發生單項減值，并單項計提了人民幣2,143百萬元的壞賬準備。該些單項減值的應收賬款主要來源于發生嚴重財務困難或款項的可回收性存有疑慮的客戶。華為的壞賬準備政策較為寬松，對售貨方比較寬容，輕易不計提壞賬準備華為的關聯方交易數額減小，一半以上收入來源于海外，因此其應收49某控股有限公司資產質量分析報告課件50負債增長情況：資金的來源看，總資本增長額600億，債務資本增加433億，權益增加了167億，資本總額的增長是企業業務擴張的結果。負債增加原因：總資本增加主要是由于負債的增加，特別是流動負債增長最多，年度內增加340億，但非流動負債增速最快，達29%負債增長情況分析負債增長情況：資金的來源看，總資本增長額600億，債務資本增51負債增長情況分析負債總額的增長建立在總資產質量可靠的基礎上，因為總資產是負債總額的償還保障從對公司總資產的整體質量看，由于總資產的盈利能力以及周轉能力較強，所以負債的增長質量也是較好的負債增長情況分析負債總額的增長建立在總資產質量可靠的基礎上，52負債結構分析債務結構類型：是以流動負債為主體的債務結構，流動負債占總資本的84%形成結構原因：應付票據占總負債的20%以上，說明華為談判能力較強，占用其供應商資金以減少自己的成本；其他應付款占比50%以上，但和14年相比水平幾乎沒有變化，通過財報披露可知預提職工福利大幅增加，這與華為注重員工是相符的負債結構分析債務結構類型：是以流動負債為主體的債務結構，流動53企業在2015年度支付大量現金償還短期借款，致使現金流量表中籌資活動的凈額為負值，這說明企業的償債能力強，經營活動獲利能力強。企業的應付款項較多，說明其信譽好，可以較多占用供應商資金，延長付款期，減少自身資金的占用。這與華為在市場中的行業地位相匹配。單項負債分析企業在2015年度支付大量現金償還短期借款，致使現金流量表中54償債能力分析20152014流動比率1.421.44資產負債率0.680.68現金比率0.230.23由表看出，華為公司的償債能力2015年與2014年相比沒有太大變化，均維持穩定水平，說明公司根據行業選擇的結構較好，償債能力較強，公司的融資前景應當是光明的償債能力分析20152014流動比率55某控股有限公司資產質量分析報告課件56華為處于生命周期中的成長期，銷售收入與營業利潤逐年穩步增長，經營活動現金流與企業實際經營活動的規模相一致，企業銷售商品取得現金收入的能力強。華為處于生命周期中的成長期，銷售收入與營業利潤逐年穩步增長，57華為的主業是通訊設備。2015年整個公司營收達3950億元，凈利潤369億元，增速超過30%。華為的營收相當于中國互聯網三巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）三家的總和。在相關機構發布的“2015年全球最具價值品牌100強”，華為是排名最高的中國公司華為的主業是通訊設備。2015年整個公司營收達3950億元，58華為專注于技術創新，十年累計投入2400億人民幣開展產品研發。2015年。研發費用為59607百萬，占整個期間費用的一半以上，同比增長45.9%。這一巨大數值反映了華為自身所定義的的企業形象和產品定位。華為專注于技術創新，十年累計投入2400億人民幣開展產品研發59從表內數據看，華為的總體資產質量較好，償債能力、盈利能力、可持續發展能力強于與同行業企業，但是營運能力較弱，無法及時收回貨款，取得當期現金收入。當然，這也與其經營模式有關。同樣我們應該注意到華為的應收賬款質量比較高，回收性強，其利用應收款操縱利潤的可能性小。那么表外分析怎么樣呢？從表內數據看，華為的總體資產質量較好，償債能力、盈利能力、可60國家政策華為于1992年被評為深圳市高新技術企業，獲得深圳市政府的大力支持，對華為實行稅收減免、高新技術園區土地使用費減免、提供科技貸款等一般私人企業所無法想象的待遇。在政府給予發展中國家的優惠貸款項目中，商務部、進出口銀行、中國信保公司及中國駐外使館、經商處不遺余力地推介華為產品，2014.年3月7日，工信部發布《關于加快我國手機行業品牌建設的指導意見》，從政府層面支持手機通訊行業的創新發展。國家政策華為于1992年被評為深圳市高新技術企業，獲得深圳市61國家政策在華為處于困境之時，銀行在政府的支持下推出買方信貸按揭業務，讓電信部門從銀行貸款購買華為設備，華為再從銀行提取貨款。這樣，銀行貸款難的問題迎刃而解，華為迎來了高速發展的春天中國政府為促進對外合作、擴大中國企業銷售實行了出口信貸政策，重點支持重大合作項目。華為先后從中國進出口銀行獲取了6億美元出口信貸用于擴展海外業務，從中國國家開發銀行獲得了100億美元的授信額度。總之，國家相當支持高新技術企業的發展。國家政策在華為處于困境之時，銀行在政府的支持下推出買方信貸按62市場趨勢信息技術的出現將人類社會由工業時代帶入了數字時代。以PC、互聯網、手機為代表的數字時代1.0，極大地改變了人們生活和工作的方式。隨著物聯網、大數據、AI、互聯網+等新技術新產業的發展，我們正在迎來數字時代2.0－全聯接時代。梅特卡夫定律指出了網絡的價值與網絡規模的關系。全聯接時代中網絡的范疇也從單一的物理聯接延伸到了物理+虛擬的數字聯接，進而大幅度放大了網絡的價值。網絡和數據逐漸成為繼“土地、機器、人”之外的第四大生產資料。人類生活、企業運作、經濟模式都將迎來新一輪的升級。市場趨勢