SingaporeExchange2006年外商并購與企業境外上市融資高層研討會2006年9月24日北京新加坡交易所市場介紹1 SingaporeExchange2006年外商并購與企新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.

上市規則4.個股介紹2新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則

歷史簡介1930年第一個股票經紀聯合會成立證券交易所成立于1960年1999年新證券交易所與新國際金融交易所合并－新交所(“SGX”)2000年11月23日上市披露制系統國際化公司治理標準良好財務信譽（AAAsovereignrating)3歷史簡介1930年第一個股票經紀聯合會成立披露制系統3本資料來源4本資料來源4年總交易量（十億）海峽時報指數

市場表現5年總交易量（十億）海峽時報指數市場表現5463上市公司數量-

693*市值比較圖－4,814億新元*1,326億新元3,488億新元至2006年8月230*不包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國公司

泛亞區域市場6463上市公司數量-693*市值比較圖－4,814億新

至2006年8月*250家外國公司的主要來源*包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國公司

外國公司組成7至2006年8月*250家外國公司的主要來源*包括20交易所外國公司數量總上市公司數量外國公司百分比新加坡交易所*(截至2006年8月)25071435%澳洲交易所(截至2006年4月)7618044.3%東京交易所(截至2006年4月)272,3721.1%*包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國公司

外國公司比例8交易所外國公司數量總上市公司數量外國公司百分比新加坡交易所*

吸引外國公司發行新股9吸引外國公司發行新股9

IPO融資額－本地與海外企業百萬新元10IPO融資額－本地與海外企業百萬新元10電子業包含在制造業中至2006年8月外國公司－行業分析11電子業包含在制造業中至2006年8月外國公司－行業分析11電子業包含在制造業中至2006年8月總行業分析12電子業包含在制造業中至2006年8月總行業分析12@30June2006,Bloomberg行業上市公司數市值（百萬新元)

平均市值

（百萬新元)

3年增長平均市盈率－PE年換手率化學Chemical71604229167%8.9220%房地產投資信托REITs1013,8861,38980%4.25#60%能源Energy73,852550101%12.9247%航運Marine&Offshore2627,6791,065147%9.478%生物醫藥/醫藥科技BioMed/MedTech246,62027634%22.4159%＃根據7個REIT的收益率，一些新上市額REITS上市后還沒有分配股息

表現突出的行業13@30June2006,Bloomberg行業上市公作為基金管理中心:

新加坡享有高流動性的市場基金總額(億新元)過去5年新加坡境內管理基金總額一直以雙位數增長資料來源：新加坡金融管理局投資專家,國內及外基金經理 -

1135名(比前年增長15％)金融機構－超過700名基金總額 -7204

億新元(比前年增長26％)14作為基金管理中心:

新加坡享有高流動性的市場基金總額(*咨詢費通常變動于美金80萬至100萬(約RMB650-800萬)上市公司國家、地區上市日期IPO市值

(億新元)仁恒地產YanlordLand中國概念2006年6月17.4GallandVenture印度尼西亞2006年6月12.1泰國釀酒ThaiBeverage泰國2006年5月68.4云頂國際GentingInt’l馬來西亞2005年12月18.7APAusNet澳洲2005年12月36.6泛洋STXPanOcean韓國2005年6月15.4

近年新上市－IPO市值>10億新元15*咨詢費通常變動于美金80萬至100萬(約RMB650-億新元過去7年來，再融資額占市場總融資額的50％持續融資能力強配股或增發時間短:2-4周費用低:1.5-3.5%無時間限制:上市6個月內亦可融資成功案例:

－大眾食品 －鴻國國際 －天圜營養 －峻煌生化 ……16億新元過去7年來，再融資額占市場總融資額的50％持續融資能不斷推出新交易產品房地產信托投資基金(REITs)商業信托

(BusinessTrust)投資基金與交易所掛牌基金

(Investmentfunds/ETFs)債券

(Bonds/Debentures)備兌認股權證

(CoveredWarrants)證券出租業務

(SecuritiesBorrowing&Lending)對沖基金(HedgeFunds)和托管憑證

(GRDs)與東京交易所結成策略聯盟與馬來西亞交易所研究合作可能產品與市場創新17不斷推出新交易產品產品與市場創新17市場REITs數目總市值(US$bil)日本3630.52新加坡139.09香港46.52臺灣51.34韓國100.78馬來西亞40.48Source:Bloombergasat31July2006亞太區域REITs市場18市場REITs總市值日本3630.52新加坡139置富產業信托FortuneReits是亞洲第一個跨國REIT.目前，13個新加坡REITs中4個是跨國REITs，涵蓋不同產業.豐樹MapletreeReits－

工業（物流）IndustrialReits置富FortuneReits－

零售RetailReits澳可AllcoReits－

商業CommercialReits雅詩閣AscottReits－

服務公寓HospitalityReits資產所在地(%)豐樹MapleTree置富Fortune澳可Allco雅詩閣Ascott新加坡Singapore78%057%33%中國China3%0037.6%香港HongKong19%100%00亞太區域（除新加坡之外）0043%(澳洲)11.7%（印度尼西亞)14.8%（越南)2.9%(菲律賓)新加坡領導亞洲跨國REITs發展19豐樹MapleTree置富澳可雅詩閣新加坡Singapor

以客戶為重－服務創新20以客戶為重－服務創新20新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4.個股介紹21新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4公司數量中國公司總市值總市值占總市值百分比（百萬新元）增長率（百萬新元）增長率2006/810628,13480％481,41012％5.8%2005

8915,61814％431,31622％3.6%20046413,75287％352,42221％3.9%2003307,347－291,990－2.5%中國公司市值增長22公司數量中國公司總市值占總市值（百萬新元）增長率新上市公司總數IPO融資額（百萬新元）平均IPO市值（百萬新元）均平范圍平均范圍2006年(截至8月31日)17616(LinkHi)-313(Yanlord)25631(LinkHi)－1739(Yanlord)2005年

25274（Yaan)－114(ChinaSky)9813（Yaan)－392(ChinaSky)2004年34304(AutomatedTouchstone)-107(BioTreat)12023(OrintalFood)-356(BioTreat)中國公司新上市情況23新上市公司總數IPO融資額平均IPO市值均平范圍平均范圍20市場流通比較*不包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市公司24市場流通比較*不包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市至2006年8月31日制造業天津中新藥業廣州越秀亞細亞陶瓷

亞洲創建

鷹牌控股

大眾食品

聯合食品

鴻國國際翔峰控股迪森股份

新浦化學華夏科技中國食品工業凱新達三瑞控股東明控股天圜營養集團中國軟包裝控股麥達新控股新湖濱控股化纖科技稽山控股亞洲藥業雪城國際臨沂震元紙業

萬德國際

八方電信國際控股中國利達工業中國吉龍上海亞洲中嘉國際豐彩集團辰通智能

峻煌生化科技南方包裝東方食品佑康食品國際

科瑪國際駿馬化纖中國時裝中國乳業

泛馬

里德

虎威集團海洋國際

德龍中圣集團成冠集團亞安科技山松生物科技龍旗控股中國金屬FM控股亞洲絹絲紡科達科技中國休閑食品力王集團瑞陽制藥天宇中國車輪宏維科技藍韻醫療絲凱中國鴻星中國管業康特爾上海動力發展*嵩天*斯達制藥*魯洲生化科技*嶸燊集團*中國杰化*光明沃得*九天化工*中南控股*中國精密科技*亨鑫*凌海控股*思念食品*交通/基建/通訊中翔路橋中遠投資亞洲電力潤訊通信漢銘科技商業貿易中航油蛇口招商港務妍華控股長澳藥業服務業賽特科技新達科技亞州環保金迪生物科技

星雅集團聯合環保技術

雙威通訊神州石油科技

中輝控股

華南資訊科技

亞洲水務科技

中華環保*東方紀元*房地產中國招商亞太陽光集團*仁恒置地*農業光兆工業建筑業華地控股*2006年新上市公司中國上市公司(106)25至2006年8月31日制造業天津中新藥業廣州越秀亞細亞陶香港企業(52)怡和控股

JardineStrategic怡和策略控股JardineMatheson牛奶國際控股DairyFarm文華東方國際MandarinOriental香港置地HongKongLand達科亞洲Datacraft萬威控股IDTHdgs來寶集團NobleGroup新進科技集團SMT博視智能Multivision宏威科技AnwellTech臺灣企業(17)旺旺控股WantWantHoldings奐鑫控股HuanHsinHoldings和通投資控Hotung

Investment東亞科技EasternAsiaTech美德向邦醫療Medtecs冠捷科技TPVHoldings聯康電子LANKomElectronics優普電子Europtronic亞億ActionAsia聯合科技UTAC優康控股EuconHoldings其他中國相關公司26香港企業(52)臺灣企業(17)其他中國相關公司26高效率的持續融資平臺滿足其發展需要贏得國際聲譽并接觸了解中國的國際投資者享有新加坡具國際標準的公司治理帶來的優勢相對比較低的融資成本很好的上市后服務為什么中國企業選擇新加坡27高效率的持續融資平臺滿足其發展需要為什么中國企業選擇新加坡新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.

上市規則4.個股介紹28新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則呈金管局審核兼公眾意見反饋2周登記及延期1-2周－正式呈交招股說明書給金融管理局及交易所－同時公布其招股書以征詢公眾意見-呈交經修改或補充的招股說明書給交易所在金融管理局登記-公司做上市前的披露

(若有)-交易所將公司股票掛牌并開始交易－在申請上市前與交易所商討并解決上市申請中可能存在的問題上市程序交易所審核8-12周

售股及掛牌2周前期準備工作6－9月-呈交上市申請及招股說明書給交易所-交易所就其是否符合上市條件進行審核29呈金管局審核兼公眾意見反饋登記及延期－正式呈交招股說明書給*以上市時發行價計算標準一標準二標準三稅前利潤過去3年累計750萬新元每年至少100萬新元過去1或2年累計1000萬新元無市值*無無上市時8000萬新元*營業記錄三年無無股權分布25%股份由至少1000名股東持有(市值超過3億新元，可酌降至12-20%之間)僅需符合以下任何一項主板標準30*以上市時發行價計算標準一標準二標準三稅前利潤過發起人主板(標準1或2)全部股份6個月不能賣主板(標準3)全部股份6個月不能賣；其次6個月50％股份不能賣大股東-持有5％或以上的股東,并且在呈交上市申請表格的12個月之前取得或購買其股份通過方程式來決定非現金方式獲得的股份6個月不能賣發起人－包括上市時持有15％或以上的控股股東及其關聯人以及持 股5%或以上的

執行董事鎖股期31發起人主板全部股份6個月不能賣主板全部股份6個月不能賣；其次新加坡公認會計原則國際公認會計原則美國一般公認會計原則會計標準上市公司可自由選擇注冊地

-例如：百慕大…[無限制]不需要在新加坡有業務運營注冊和業務地點自由選擇交易貨幣新幣美元港幣自由選擇報表所用貨幣新幣美元人民幣貨幣選擇

其他規定32新加坡公認會計原則會計標準上市公司可自由選擇注冊地注冊和業務上市團隊成員準備上市的企業上市經理人及承銷商會計師法律顧問其他：-證券行-公關籌備上市工程的團隊33上市團隊成員準備上市的企業上市經理人及承銷商會計師法律顧問其費用金額（新元）標準首次上市費最低S$50,000市值小于、等于5億新元最高S$200,000市值大于、等于20億新元變動費率/百萬新元S$100

×（市值/百萬）市值介于5億至20億新元年費最低S$25,000市值小于、等于10億新元最高S$100,000市值大于、等于40億新元變動費率/百萬新元S$25×（市值/百萬）市值介于10億至40億新元交易所掛牌費－主板34費用金額（新元）標準首次上市費最低S$50,000市值小于交易所掛牌費用審計費用律師費用獨立董事酬金投資者關系公司費用公告費用維持上市資格的成本35交易所掛牌費用維持上市資格的成本35新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4.個股介紹36新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4首家在新加坡上市的中國公司1993年10月買殼上市主營:航運,船舶修理主要股東:中遠,淡馬錫定向配售:2000萬新元現價(2006年8月底):1.53新元現市盈率(2006年8月底):16.2倍市值(2006年8月底):34億新元

中遠投資(新加坡)37首家在新加坡上市的中國公司中遠投資(新加坡)372004年4月主板上市主營:制造聚酯纖維發售價:0.365新元發行市盈率:7.1倍總集資額:4.3千萬新元現價(2006年8月底):1.31新元現市盈率(2006年8月底)：13.5倍市值(2006年8月底):5.2億新元化纖科技－福建382004年4月主板上市化纖科技－福建382004年1月主板上市主營:大豆食品加工發售價:0.28新元發行市盈率:7.5倍總集資額:3,300萬新元現價(2006年8月底):1.58新元現市盈率(2006年8月底):10.6倍市值(2006年8月底):9.4億新元天圜營養集團－黑龍江392004年1月主板上市天圜營養集團－黑龍江392001年2月主板上市主營:肉食品生產加工發售價:0.45新元發行市盈率:7倍總集資額:1.6億新元*現價(2006年8月底):1.08新元市值(2006年8月底):12.2億新元*2002年10月以每股1.22在香港掛牌募9600萬新元，2006年9月從香港摘牌

大眾食品－山東402001年2月主板上市*2002年10月以每股1.22在香相關條例41相關條例41謝謝42謝謝42S-REITs43S-REITs43新加坡擔當亞太區域REITs發展中的領軍角色之一，在短短4年多的時間內就發展了13家REITs，總市值超過90

億美元新加坡REITs在過去4年中經歷強勁增長，其市值增長超過10倍增長的主要動力:新REITs上市二級市場增發－融資并購新資產資本升值USD8.1bUSD4.3bUSD1.4bUSD0.7bUSD6.6bS-REITs

總市值的增長Source:BloombergasatendMar2006強勁增長：過去4年來市值增長超過10倍

44新加坡擔當亞太區域REITs發展中的領軍角色之一，在短短4年新加坡REITs－概況#每單位凈資產值公司名稱掛牌日期發行價

(新元)現價(新元)*發行市值

(億新元)現行市值(億新元)*行業類別嘉茂商場信托

(CapitalMall)2002年7月17日0.962.227.0830.66零售業騰飛房產投資信托

(A-Reits)2002年11月19日0.881.944.8024.84工業/科技園置富產業信托

(FortuneREITs)2003年8月12日4.75港幣6.05港幣7.0548.71億港幣(合10.15億新元)香港零售業嘉康信托(CapitalCommercial)2004年5月11日1.74#1.89__16.94商業(寫字樓,停車場,零售)新達信托

(SuntecREITs)2004年12月9日1.001.2512.816.25商業豐樹物流信托

MapleTreeLogisticTrust2005年7月28日0.680.893.727.22物流麥格理豐盛地產信托MacquarieMEAGPrime2005年9月20日0.980.9159.248.66零售業澳可信托AllcoREIT2006年3月30日1.000.864.944.25商業/零售雅詩閣公寓AscottResidenceTrustREIT2006年3月31日0.681.113.085.04服務公寓吉寶K-REITsAsia2006年4月28日1.49#1.45--3.49商業星獅地產信托FrasersCenterpoint2006年7月5日1.031.066.336.52零售業城市酒店信托CDLHTrust2006年7月19日0.830.915.796.35酒店劍橋工業信托CambridgeInd2006年7月25日0.680.683.383.38工業地產*截至2006年7月31日45新加坡REITs－概況#每單位凈資產值公司名稱掛牌日期發行單位持有人房地產信托投資基金基金管理公司信托人資產1資產2資產3。。。。管理費管理服務信托費代表單位持有人利益分配收益凈資產收益擁有資產單位投資

房地產管理公司資產管理服務資產管理費借貸人貸款利息新加坡REITs的結構46單位持有人房地產信托基金管理公司信托人資產1管理費管理服務信相關法規新加坡交易所上市細則（ListingManual)的有關規定金融管理局有關規定PropertyTrustsGuidelinesunderCollectiveInvestmentScheme新加坡REITs規則47相關法規新加坡交易所金融管理局有關規定新加坡REITs規則新加坡REITs規則要點現行標準房地產及其相關資產的投資比例至少35％的總資產投資于房地產，對于房地產及房地產相關資產的投資不少于總資產的70％投資限制可從事地產開發，如果項目在完成后由REIT擁有。金額限制在總資產的10％收益分配必需分配不少于90％的收益給單位持有者負債限額限于總資產的35％提高至60％(需資信評級)公司設立資產管理經理及信托人需設在新加坡稅務優惠政策－新加坡被認為是世界各國中擁有最佳REITs稅收結構的國家REITs所分配收益免繳所得稅個人投資者（不論本國與外國）完全免稅REITs購買房產，免除3%的印花稅非本國的機構投資者代扣稅收稅率為10%，連續5年不變，直到2010年48新加坡REITs規則要點現行標準房地產及其相關資產的投資比新加坡澳洲香港臺灣馬來西亞稅務優惠－投資者有，對個人投資者免稅

無無有，個人投資者稅率6%無稅收透明制有

有無有有投資限制-房地產及相關資產最少70%無最低限制100%75%75%-可包括外國資產?可以可以可以可以(需批準)可以-可從事房地產發展？不可超過總資產的10%可以禁止禁止禁止收入分配比例至少90%的應納稅收入(不含折舊)100%應納稅收入(折舊后)至少90%的稅后收入(折舊后)100%應納稅收入無限制借貸頂限總資產的60%無限制總資產的45%總資產的35%總資產的35%各地REITs規則比較49新加坡澳洲香港臺灣馬來西亞稅務優惠－投資者有，對個人投資者免新加坡政府鼓勵更多的跨國REITs

來新加坡并致力于打造新加坡成為亞洲REITs的中心－并推出相關政策

準許通過唯一目的公司SPV部分持有物業，只要預先設定最少收益分配比例并在重大經營決策中保有決定權；對于新加坡REITs用于利潤分配的從海外取得的收益免稅；對于新加坡REITs設立SPV并通過SPV收購并持有海外資產所產生的GST，進行退稅處理；允許新加坡REITs進行房地產開放活動，但總合同額不可超過總資產價值的10％；提高新加坡REITs的最高負債比例，從35％只60％（超過35％需要披露信用評級）。新加坡領導亞洲跨國REITs發展50新加坡領導亞洲跨國REITs發展50經過考驗的、被證明的REITs市場在過去4年13個REITs成功上市作為新興資產，REITs在新加坡已經成功被機構與個人投資者接受并納入其投資組合具經驗的REITS管理機構已確立市場信心已建立的REITs交易架構亞洲最早設立REITs規則的國家之一透明且完善的公司治理給予支持且可咨詢的監管者政府在REITs發展中給予強有力的支持

完全稅務透明制，個人投資者享有免稅準許公積金（CPF）投資新加坡REITs稅收優惠－轉入REIT的房地產免征印花稅為什么選新加坡REITs?51經過考驗的、被證明的REITs市場為什么選新加坡REIT新加坡REITs將繼續發展，因為物業所有人與投資者認同REITs:是一種投資房地產的形式允許物業所有人采取減持資產策略

是發展商的實現物業資產價值的有效途徑高質量的REITs仍將增加市場需求全球機構投資資金仍將流向REITS，對高質量Reits

的需求仍大于供給新加坡REITs的發展強勁由于新加坡的可投資房地產大部分還沒被納入REITs,新REITs正在形成.跨國的新加坡-Reits將繼續涌現，新加坡REITs將向海外發展

現有資產的盈利能力持續增強，通過資產的完善物業出租率和租金地提高提高對現金流地管理伊斯蘭REIT

的出現馬來西亞證券委員會已提出首個規則將推出新的符合Syariah

的資產給個人和機構投資者

新加坡REITs持續發展52新加坡REITs持續發展52跨國REITs將顯著增加－已經上市的REITs將向區域以及國際化發展跨國REITs將顯著增加－新跨國REITs將來源于亞洲一些發展迅速的經濟體，如中國、印度和印度尼西亞等新的行業的REITs

將出現，如酒店，醫院和工業園區等新加坡REITs發展趨勢53新加坡REITs發展趨勢53 SingaporeExchange2006年外商并購與企業境外上市融資高層研討會2006年9月24日北京新加坡交易所市場介紹54 SingaporeExchange2006年外商并購與企新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.

上市規則4.個股介紹55新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則

歷史簡介1930年第一個股票經紀聯合會成立證券交易所成立于1960年1999年新證券交易所與新國際金融交易所合并－新交所(“SGX”)2000年11月23日上市披露制系統國際化公司治理標準良好財務信譽（AAAsovereignrating)56歷史簡介1930年第一個股票經紀聯合會成立披露制系統3本資料來源57本資料來源4年總交易量（十億）海峽時報指數

市場表現58年總交易量（十億）海峽時報指數市場表現5463上市公司數量-

693*市值比較圖－4,814億新元*1,326億新元3,488億新元至2006年8月230*不包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國公司

泛亞區域市場59463上市公司數量-693*市值比較圖－4,814億新

至2006年8月*250家外國公司的主要來源*包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國公司

外國公司組成60至2006年8月*250家外國公司的主要來源*包括20交易所外國公司數量總上市公司數量外國公司百分比新加坡交易所*(截至2006年8月)25071435%澳洲交易所(截至2006年4月)7618044.3%東京交易所(截至2006年4月)272,3721.1%*包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國公司

外國公司比例61交易所外國公司數量總上市公司數量外國公司百分比新加坡交易所*

吸引外國公司發行新股62吸引外國公司發行新股9

IPO融資額－本地與海外企業百萬新元63IPO融資額－本地與海外企業百萬新元10電子業包含在制造業中至2006年8月外國公司－行業分析64電子業包含在制造業中至2006年8月外國公司－行業分析11電子業包含在制造業中至2006年8月總行業分析65電子業包含在制造業中至2006年8月總行業分析12@30June2006,Bloomberg行業上市公司數市值（百萬新元)

平均市值

（百萬新元)

3年增長平均市盈率－PE年換手率化學Chemical71604229167%8.9220%房地產投資信托REITs1013,8861,38980%4.25#60%能源Energy73,852550101%12.9247%航運Marine&Offshore2627,6791,065147%9.478%生物醫藥/醫藥科技BioMed/MedTech246,62027634%22.4159%＃根據7個REIT的收益率，一些新上市額REITS上市后還沒有分配股息

表現突出的行業66@30June2006,Bloomberg行業上市公作為基金管理中心:

新加坡享有高流動性的市場基金總額(億新元)過去5年新加坡境內管理基金總額一直以雙位數增長資料來源：新加坡金融管理局投資專家,國內及外基金經理 -

1135名(比前年增長15％)金融機構－超過700名基金總額 -7204

億新元(比前年增長26％)67作為基金管理中心:

新加坡享有高流動性的市場基金總額(*咨詢費通常變動于美金80萬至100萬(約RMB650-800萬)上市公司國家、地區上市日期IPO市值

(億新元)仁恒地產YanlordLand中國概念2006年6月17.4GallandVenture印度尼西亞2006年6月12.1泰國釀酒ThaiBeverage泰國2006年5月68.4云頂國際GentingInt’l馬來西亞2005年12月18.7APAusNet澳洲2005年12月36.6泛洋STXPanOcean韓國2005年6月15.4

近年新上市－IPO市值>10億新元68*咨詢費通常變動于美金80萬至100萬(約RMB650-億新元過去7年來，再融資額占市場總融資額的50％持續融資能力強配股或增發時間短:2-4周費用低:1.5-3.5%無時間限制:上市6個月內亦可融資成功案例:

－大眾食品 －鴻國國際 －天圜營養 －峻煌生化 ……69億新元過去7年來，再融資額占市場總融資額的50％持續融資能不斷推出新交易產品房地產信托投資基金(REITs)商業信托

(BusinessTrust)投資基金與交易所掛牌基金

(Investmentfunds/ETFs)債券

(Bonds/Debentures)備兌認股權證

(CoveredWarrants)證券出租業務

(SecuritiesBorrowing&Lending)對沖基金(HedgeFunds)和托管憑證

(GRDs)與東京交易所結成策略聯盟與馬來西亞交易所研究合作可能產品與市場創新70不斷推出新交易產品產品與市場創新17市場REITs數目總市值(US$bil)日本3630.52新加坡139.09香港46.52臺灣51.34韓國100.78馬來西亞40.48Source:Bloombergasat31July2006亞太區域REITs市場71市場REITs總市值日本3630.52新加坡139置富產業信托FortuneReits是亞洲第一個跨國REIT.目前，13個新加坡REITs中4個是跨國REITs，涵蓋不同產業.豐樹MapletreeReits－

工業（物流）IndustrialReits置富FortuneReits－

零售RetailReits澳可AllcoReits－

商業CommercialReits雅詩閣AscottReits－

服務公寓HospitalityReits資產所在地(%)豐樹MapleTree置富Fortune澳可Allco雅詩閣Ascott新加坡Singapore78%057%33%中國China3%0037.6%香港HongKong19%100%00亞太區域（除新加坡之外）0043%(澳洲)11.7%（印度尼西亞)14.8%（越南)2.9%(菲律賓)新加坡領導亞洲跨國REITs發展72豐樹MapleTree置富澳可雅詩閣新加坡Singapor

以客戶為重－服務創新73以客戶為重－服務創新20新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4.個股介紹74新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4公司數量中國公司總市值總市值占總市值百分比（百萬新元）增長率（百萬新元）增長率2006/810628,13480％481,41012％5.8%2005

8915,61814％431,31622％3.6%20046413,75287％352,42221％3.9%2003307,347－291,990－2.5%中國公司市值增長75公司數量中國公司總市值占總市值（百萬新元）增長率新上市公司總數IPO融資額（百萬新元）平均IPO市值（百萬新元）均平范圍平均范圍2006年(截至8月31日)17616(LinkHi)-313(Yanlord)25631(LinkHi)－1739(Yanlord)2005年

25274（Yaan)－114(ChinaSky)9813（Yaan)－392(ChinaSky)2004年34304(AutomatedTouchstone)-107(BioTreat)12023(OrintalFood)-356(BioTreat)中國公司新上市情況76新上市公司總數IPO融資額平均IPO市值均平范圍平均范圍20市場流通比較*不包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市公司77市場流通比較*不包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市至2006年8月31日制造業天津中新藥業廣州越秀亞細亞陶瓷

亞洲創建

鷹牌控股

大眾食品

聯合食品

鴻國國際翔峰控股迪森股份

新浦化學華夏科技中國食品工業凱新達三瑞控股東明控股天圜營養集團中國軟包裝控股麥達新控股新湖濱控股化纖科技稽山控股亞洲藥業雪城國際臨沂震元紙業

萬德國際

八方電信國際控股中國利達工業中國吉龍上海亞洲中嘉國際豐彩集團辰通智能

峻煌生化科技南方包裝東方食品佑康食品國際

科瑪國際駿馬化纖中國時裝中國乳業

泛馬

里德

虎威集團海洋國際

德龍中圣集團成冠集團亞安科技山松生物科技龍旗控股中國金屬FM控股亞洲絹絲紡科達科技中國休閑食品力王集團瑞陽制藥天宇中國車輪宏維科技藍韻醫療絲凱中國鴻星中國管業康特爾上海動力發展*嵩天*斯達制藥*魯洲生化科技*嶸燊集團*中國杰化*光明沃得*九天化工*中南控股*中國精密科技*亨鑫*凌海控股*思念食品*交通/基建/通訊中翔路橋中遠投資亞洲電力潤訊通信漢銘科技商業貿易中航油蛇口招商港務妍華控股長澳藥業服務業賽特科技新達科技亞州環保金迪生物科技

星雅集團聯合環保技術

雙威通訊神州石油科技

中輝控股

華南資訊科技

亞洲水務科技

中華環保*東方紀元*房地產中國招商亞太陽光集團*仁恒置地*農業光兆工業建筑業華地控股*2006年新上市公司中國上市公司(106)78至2006年8月31日制造業天津中新藥業廣州越秀亞細亞陶香港企業(52)怡和控股

JardineStrategic怡和策略控股JardineMatheson牛奶國際控股DairyFarm文華東方國際MandarinOriental香港置地HongKongLand達科亞洲Datacraft萬威控股IDTHdgs來寶集團NobleGroup新進科技集團SMT博視智能Multivision宏威科技AnwellTech臺灣企業(17)旺旺控股WantWantHoldings奐鑫控股HuanHsinHoldings和通投資控Hotung

Investment東亞科技EasternAsiaTech美德向邦醫療Medtecs冠捷科技TPVHoldings聯康電子LANKomElectronics優普電子Europtronic亞億ActionAsia聯合科技UTAC優康控股EuconHoldings其他中國相關公司79香港企業(52)臺灣企業(17)其他中國相關公司26高效率的持續融資平臺滿足其發展需要贏得國際聲譽并接觸了解中國的國際投資者享有新加坡具國際標準的公司治理帶來的優勢相對比較低的融資成本很好的上市后服務為什么中國企業選擇新加坡80高效率的持續融資平臺滿足其發展需要為什么中國企業選擇新加坡新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.

上市規則4.個股介紹81新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則呈金管局審核兼公眾意見反饋2周登記及延期1-2周－正式呈交招股說明書給金融管理局及交易所－同時公布其招股書以征詢公眾意見-呈交經修改或補充的招股說明書給交易所在金融管理局登記-公司做上市前的披露

(若有)-交易所將公司股票掛牌并開始交易－在申請上市前與交易所商討并解決上市申請中可能存在的問題上市程序交易所審核8-12周

售股及掛牌2周前期準備工作6－9月-呈交上市申請及招股說明書給交易所-交易所就其是否符合上市條件進行審核82呈金管局審核兼公眾意見反饋登記及延期－正式呈交招股說明書給*以上市時發行價計算標準一標準二標準三稅前利潤過去3年累計750萬新元每年至少100萬新元過去1或2年累計1000萬新元無市值*無無上市時8000萬新元*營業記錄三年無無股權分布25%股份由至少1000名股東持有(市值超過3億新元，可酌降至12-20%之間)僅需符合以下任何一項主板標準83*以上市時發行價計算標準一標準二標準三稅前利潤過發起人主板(標準1或2)全部股份6個月不能賣主板(標準3)全部股份6個月不能賣；其次6個月50％股份不能賣大股東-持有5％或以上的股東,并且在呈交上市申請表格的12個月之前取得或購買其股份通過方程式來決定非現金方式獲得的股份6個月不能賣發起人－包括上市時持有15％或以上的控股股東及其關聯人以及持 股5%或以上的

執行董事鎖股期84發起人主板全部股份6個月不能賣主板全部股份6個月不能賣；其次新加坡公認會計原則國際公認會計原則美國一般公認會計原則會計標準上市公司可自由選擇注冊地

-例如：百慕大…[無限制]不需要在新加坡有業務運營注冊和業務地點自由選擇交易貨幣新幣美元港幣自由選擇報表所用貨幣新幣美元人民幣貨幣選擇

其他規定85新加坡公認會計原則會計標準上市公司可自由選擇注冊地注冊和業務上市團隊成員準備上市的企業上市經理人及承銷商會計師法律顧問其他：-證券行-公關籌備上市工程的團隊86上市團隊成員準備上市的企業上市經理人及承銷商會計師法律顧問其費用金額（新元）標準首次上市費最低S$50,000市值小于、等于5億新元最高S$200,000市值大于、等于20億新元變動費率/百萬新元S$100

×（市值/百萬）市值介于5億至20億新元年費最低S$25,000市值小于、等于10億新元最高S$100,000市值大于、等于40億新元變動費率/百萬新元S$25×（市值/百萬）市值介于10億至40億新元交易所掛牌費－主板87費用金額（新元）標準首次上市費最低S$50,000市值小于交易所掛牌費用審計費用律師費用獨立董事酬金投資者關系公司費用公告費用維持上市資格的成本88交易所掛牌費用維持上市資格的成本35新加坡證券市場概況2.

新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4.個股介紹89新加坡證券市場概況2.新加坡交易所的中國經驗3.上市規則4首家在新加坡上市的中國公司1993年10月買殼上市主營:航運,船舶修理主要股東:中遠,淡馬錫定向配售:2000萬新元現價(2006年8月底):1.53新元現市盈率(2006年8月底):16.2倍市值(2006年8月底):34億新元

中遠投資(新加坡)90首家在新加坡上市的中國公司中遠投資(新加坡)372004年4月主板上市主營:制造聚酯纖維發售價:0.365新元發行市盈率:7.1倍總集資額:4.3千萬新元現價(2006年8月底):1.31新元現市盈率(2006年8月底)：13.5倍市值(2006年8月底):5.2億新元化纖科技－福建912004年4月主板上市化纖科技－福建382004年1月主板上市主營:大豆食品加工發售價:0.28新元發行市盈率:7.5倍總集資額:3,300萬新元現價(2006年8月底):1.58新元現市盈率(2006年8月底):10.6倍市值(2006年8月底):9.4億新元天圜營養集團－黑龍江922004年1月主板上市天圜營養集團－黑龍江392001年2月主板上市主營:肉食品生產加工發售價:0.45新元發行市盈率:7倍總集資額:1.6億新元*現價(2006年8月底):1.08新元市值(2006年8月底):12.2億新元*2002年10月以每股1.22在香港掛牌募9600萬新元，2006年9月從香港摘牌

大眾食品－山東932001年2月主板上市*2002年10月以每股1.22在香相關條例94相關條例41謝謝95謝謝42S-REITs96S-REITs43新加坡擔當亞太區域REITs發展中的領軍角色之一，在短短4年多的時間內就發展了13家REITs，總市值超過90

億美元新加坡REITs在過去4年中經歷強勁增長，其市值增長超過10倍增長的主要動力:新REITs上市二級市場增發－融資并購新資產資本升值USD8.1bUSD4.3bUSD1.4bUSD0.7bUSD6.6bS-REITs

總市值的增長Source:BloombergasatendMar2006強勁增長：過去4年來市值增長超過10倍

97新加坡擔當亞太區域REITs發展中的領軍角色之一，在短短4年新加坡REITs－概況#每單位凈資產值公司名稱掛牌日期發行價

(新元)現價(新元)*發行市值

(億新元)現行市值(億新元)*行業類別嘉茂商場信托

(CapitalMall)2002年7月17日0.962.227.0830.66零售業騰飛房產投資信托

(A-Reits)2002年11月19日0.881.944.8024.84工業/科技園置富產業信托

(FortuneREITs)2003年8月12日4.75港幣6.05港幣7.0548.71億港幣(合10.15億新元)香港零售業嘉康信托(CapitalCommercial)2004年5月11日1.74#1.89__16.94商業(寫字樓,停車場,零售)新達信托

(SuntecREITs)2004年12月9日1.001.2512.816.25商業豐樹物流信托

MapleTreeLogisticTrust2005年7月28日0.680.893.727.22物流麥格理豐盛地產信托MacquarieMEAGPrime2005年9月20日0.980.9159.248.66零售業澳可信托AllcoREIT2006年3月30日1.000.864.944.25商業/零售雅詩閣公寓AscottResidenceTrustREIT2006年3月31日0.681.113.085.04服務公寓吉寶K-REITsAsia2006年4月28日1.49#1.45--3.49商業星獅地產信托FrasersCenterpoint2006年7月5日1.031.066.336.52零售業城市酒店信托CDLHTrust2006年7月19日0.830.915.796.35酒店劍橋工業信托CambridgeInd2006年7月25日0.680.683.383.38工業地產*截至2006年7月31日98新加坡REITs－概況#每單位凈資產值公司名稱掛牌日期發行單位持有人房地產信托投資基金基金管理公司信托人資產1資產2資產3。。。。管理費管理服務