第八章

商業銀行國際業務管理第八章

商業銀行國際業務管理本章目錄

學習指引第一節國際業務的經營目標與組織機構第二節國際業務活動與國際金融市場第三節國際貿易融資與國際借貸第四節外匯買賣第五節離岸金融業務本章目錄學習指引學習指引

主要內容：了解商業銀行國際融資業務、外匯買賣業務、國際貿易結算與融資方式等方面的基本理論和實物知識。

學習重點：商業銀行國際融資業務、外匯買賣業務。學習指引主要內容：了解商業銀行國際融資業務、外匯買賣業務第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業務的經營目標國際業務的組織機構第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業一、國際業務的經營目標第一，

維持和擴大其在國際銀行業市場中的份額，積極增加國際貿易融資，外匯買賣及國際借貸活動,促使其資產規模的迅速增大第二，

努力獲取最大限額的壟斷利潤，全面開拓各種有利可圖的國際金融業務和金融服務，爭取獲得較高的或有利的信貸利潤率第三，

在全球范圍內建立和發展與客戶的廣泛聯系，即與其它同行攜手協作，互相融通，彼此代理，又必須認真應付其他競爭者的挑戰一、國際業務的經營目標二、國際業務的組織機構1.國際業務部2.

國外分行3.國外代表處4.國外代理5.

國外子銀行6．國際聯合銀行7．銀行俱樂部

二、國際業務的組織機構第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業務的經營目標國際業務的組織機構第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業二、國際結算業務工具匯票按出票人劃分，可分為銀行匯票、商業匯票；按付款時間劃分，可分為即期匯票、遠期匯票；按承兌人劃分，可分為銀行承兌匯票、商業承兌匯票按有無附屬單據劃分，可分為光票、跟單匯票。本票本票一般分為兩種：銀行本票，一般本票。支票支票一般有以下類型：記名支票，不記名支票，劃線支票，保付支票等。二、國際結算業務工具匯票本票支票三、匯款結算方式匯款的含義與當事人電匯的基本程序7．付訖借記通知1.電匯申請書6．付款匯款人收款人（B國）匯入行（A國）匯出行3．加押電報5．簽收4.電匯通知書2電匯回執外匯資金流向A國B國三、匯款結算方式匯款的含義與當事人電匯的基本程序7．付訖借記匯款結算方式（續）信匯基本程序參見電匯的基本流程圖票匯匯款人4匯票通知書5遞交銀行即期匯票

1匯票申請書2銀行即期匯票外匯資金流向A國B國7付訖借記通知3寄交國外收款人6匯款收款人（B國）匯入行（

A國）匯入行圖8-2票匯的基本程序匯款結算方式（續）信匯基本程序參見電匯的基本流程圖票匯匯款人四、托收結算方式托收分類光票托收、跟單托收

圖8-3跟單托收業務的結算程序3回執2交托申請及跟單匯票8付款結匯代收行進口方銀行1簽訂合同4托收委托書及跟單匯票A國B國6D/P，D/A付款5D/P，D/A提示7收妥貸記通知書托收行出口方銀行

付款人（進口商）

委托人（出口商）四、托收結算方式托收分類圖8-3跟單托收業務五、信用證結算方式信用證概述從性質上看，信用證是一種由開證銀行向出口商簽發的以開證銀行為付款人的信用擔保函。信用證結算涉及的當事人信用證主要分類按有無貨運單據分為光票信用證和跟單信用證。按開證行承擔的付款責任可分為可撤銷信用證和不可撤銷信用證。按照對受益人結算方式分類，可分為即期付款信用證、承兌信用證、延期付款信用證、議付信用證。五、信用證結算方式信用證概述信用證主要分類信用證結算方式（續）信用證業務程序11付款贖單2申請開證6提交全套單據進口商開證申請人1簽訂合同3開立信用證圖8-4跟單信用證業務的結算程序12提貨運輸公司5發貨10通知贖單8匯票和單據9付款，發貸記通知書7議付貨款4通知信用證A國B國進口商開證申請人進口方銀行開證行出口方銀行通知議付行信用證結算方式（續）信用證業務程序11付2申6進口商1§8.2外匯買賣業務管理本節主要知識點：

即期外匯買賣業務遠期外匯買賣業務外匯衍生工具買賣業務§8.2外匯買賣業務管理本節主要知識點：即期外匯買賣業務一、即期外匯買賣業務報價方式——雙面報價方式報價者同時報出買入價格和賣出價格，如：

USD/DEM1.6510/20GBP/USD1.7650/60

交易程序詢價—報價—成交—證實實務套匯匯率的計算即期外匯交易盈虧的計算一、即期外匯買賣業務報價方式——雙面報價方式交易程序實務套匯匯率的計算例：假設已知市場港幣和日元的即期匯率：USD/HKD=7.7360-80USD/JPY=108.35-45，銀行的客戶要求HKD/JPY的即期匯率？先計算港幣的買入價

市場日元的賣出價USD1=JPY108.35（買入美元）市場港幣的買入價USD1=HKD7.7380（賣出美元）上述兩方程聯立解：HKD7.7380=JPY108.35套匯匯率的計算例：假設已知市場港幣和日元的即期匯率：USD/套匯匯率的計算（續）

再計算港幣的賣出價：（買入日元，賣出港幣）

市場港幣的賣出價USD1=HKD7.7360（買入美元）市場日元的買入價USD1=JPY108.45（賣出美元）∴JPY108.45=HKD7.7360∴套匯匯率：HKD/JPY=14.00/02這只是銀行的成本價，銀行還可以加一定的利潤。上述分析可得出港幣兌日元套匯匯率的公式：

HKD/JPY=USD/JPY÷USD/HKD套匯匯率的計算（續）再計算港幣的賣出價：（買入日元，賣出即期外匯交易盈虧的計算例某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸如下表8-2所示表8-2某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸單位：萬元

531604247040050010600106.0010010590105.9010010610106.1010021260106.3020031920106.4030010650106.50100賣出買入賣出買入日元匯率美元即期外匯交易盈虧的計算例某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸如下表即期外匯交易盈虧的計算（續）當日美元多頭100萬元，日元空頭10690萬元。根據收盤時的外匯市場買入美元匯率106.10計算，USD1,000,000×106.10=JPY106,100,000若以日元計算當日頭寸的盈虧情況16,100,000-106,900,000=-JPY800,000即期外匯交易盈虧的計算（續）當日美元多頭100萬元，日元空頭二、遠期外匯買賣業務遠期匯率的報價完整匯率報價法（直接報價法）遠期差價報價法擇期外匯交易

遠期外匯買賣(期匯交易)外匯買賣雙方成交后，按雙方簽訂的遠期合同，在未來約定日期按約定的匯率進行外匯交割的外匯交易。分類按交割日的不同，分為固定交割日的期匯交易（定期交易）和選擇交割日的期匯交易（擇期交易）。二、遠期外匯買賣業務遠期匯率的報價擇期外匯交易遠期外匯買賣遠期差價報價法遠期差價報價(掉期率報價)不直接公布遠期匯率，而只報出即期匯率和遠期差價來計算遠期匯率。掉期率（遠期價差）某一時點上遠期匯率和即期匯率差。這種遠期價差又分為升水和貼水兩種。掉期點（遠期匯水）遠期匯率＝即期匯率±升（貼）水遠期差價報價法遠期差價報價(掉期率報價)掉期率（遠期價差）遠期差價報價法（續）實例1998年10月22日香港市場開盤價Spot（即期）：AUD/USD0.669506700三個月同業利率（InterbankRates）:AUD：45/8（拆入）49/16（拆出）USD：39/36（拆入）39/32（拆出）求三月期的遠期匯率？運用公式求掉期點遠期差價報價法（續）實例運用公式求掉期點遠期差價報價法（續）買入價

賣出價

起息日遠期３個月到期日的兩天后，遠期天數92掉期點為23BP－22BP三個月遠期匯率為：買入價（買入澳元）=0.6695-23BP=0.6672賣出價（賣出澳元）=0.6700-22BP=0.6678即遠期匯率AUD/USD=0.6672/78遠期差價報價法（續）買入價賣出價起息日遠期３個月到期日的兩天擇期外匯交易概念如何由調期點數的成對數據判斷升水和貼水？若每對調期點左邊數字小，右邊數字大，是升水（左小右大），遠期匯率=即期匯率+調期點數；反之，右小左大是貼水，遠期匯率=即期匯率-調期點。例USD/DEM

Spot1MTH3MTHs6MTHs1.6660-7072-67212-207478-468計算遠期匯率：

美元買入價=1.6660-72BP=1.6588

賣出價=1.6670-67BP=1.6603擇期外匯交易概念如何由調期點數的成對數據判斷升水和貼水？三、外匯衍生工具買賣業務外匯期權業務外匯掉期業務外匯期貨業務三、外匯衍生工具買賣業務外匯期權業務外匯掉期業務外匯期貨業務外匯掉期業務概念調期匯率的計算調期中的遠期賣出價=即期買入價±調期點的賣出價調期中的遠期買入價=即期賣出價±調期點的買入價實例1.已知USD/HKD的報價為

USD/HKD即期7.7350/55掉期點1個月65/55（調期點）求USD/HKD的1個月遠期匯率和調期匯率？外匯掉期業務概念調期匯率的計算實例1.外匯掉期業務（續）解：首先計算遠期匯率：美元貼水，港幣升水（左大右小-貼水）由7.7350-65和7.7355-55得一個月的遠期匯率7.7285和7.7300

然后計算調期匯率：即期買入美元匯率7.73501個月遠期賣出美元匯率7.7350-55BP=7.7295即期賣出美元匯率7.73551個月遠期買入美元匯率7.7355-65BP=7.7290外匯掉期業務（續）解：首先計算遠期匯率：外匯掉期業務（續）實例2.請根據市場下述報價回答問題GBP/USDSpot:1.4860-65IMTH:50/55①何種貨幣遠期升水，何種貨幣遠期貼水左小右大英鎊升水，美元貼水。②你覺得適宜做何種調期交易？

英鎊看漲、美元看跌，從套期保值的角度宜作英鎊的即期買入和遠期賣出的調期交易（Buy/Sell），反之，（Sell/Buy）即期賣出、遠期買入。

外匯掉期業務（續）實例2.外匯期權業務概念分類看漲期權（買入期權）和看跌期權（賣出期權）實例國內某三資企業從瑞士菲爾公司進口一批加熱罐生產設備，需在6個月后支付412.50萬瑞士法朗（CHF），按當時市場匯率1.6500-10，合250萬美元，當時瑞士法朗呈微略跌勢。遺憾的是該公司缺乏外匯風險管理意識，未采取任何保值措施，及至6個月后，美元匯率波峰急轉，疲軟滑坡，瑞士法朗處于堅挺。外匯期權業務概念分類實例遺憾的是該公司缺乏外匯風險管理意識，外匯期權業務（續）USO/CHF跌為1.487-75，按市場買價此時以美元購CHF需支付277.40萬美元，較6個月前多付27.40萬美元。

分析如果該企業為避免風險，固定進口成本，向銀行支付3.5%的費用，即8.75萬美元，購進一筆期權，使他們有權在6個月后按上述匯率1.6500買進所需的412.50萬CHF，那么，盡管支付了8.75萬美元的期權費，但固定了成本，避免了27.40萬美元的損失（去掉期權費，盡降低損失18.65萬美元成本）外匯期權業務（續）USO/CHF跌為1.487-75，按市場外匯期權業務（續）假設購買了買入期權，6個月后美元對瑞士法朗的匯率上升到1.7500-10該企業可以放棄期權。按此時的市場買價購買412.50萬CHF，只需支付235.71萬美元，即使加上8.75萬美元的期權費，仍可使進口成本降低5.54萬美元。即使匯率保持原水平不變，該企業雖然為避免匯率風險而支付了8.75萬美元，但是固定了進口成本。外匯期權業務（續）假設購買了買入期權，6個月后美元對瑞士法朗外匯期貨業務概念外匯期貨交易與遠期外匯交易的區別：首先，二者的交易標的物不同。其次，二者的交易方式不同。再次，實際交割率不同。第四，二者的保證金和傭金制度不同。第五，二者的結算制度不同。外匯期貨業務概念外匯期貨交易與遠期外匯交易的區別：§8.3國際信貸業務管理本節主要知識點：對外貿易融資國際銀團貸款管理§8.3國際信貸業務管理本節主要知識點：對外貿易融資一、對外貿易融資對外貿易融資分類外匯貸款外貿貸款。對外貿易融資形式買方信貸福費廷保理出口押匯出口打包貸款一、對外貿易融資對外貿易融資分類對外貿易融資形式買方信貸買方信貸的做法一種是出口銀行直接向進口商提供貸款，并由進口方銀行或第三國銀行為該貸款擔保；另一種是由出口方銀行提供貸款，現由進口方轉給進口商，并由進口方銀行負責向出口方銀行清償該貸款。買方信貸第二種做法如圖8-5所示。

買方信貸的概念買方信貸是一種常見的對外貿易融資的方式，它是由出口國銀行向進口國企業或銀行提供用于購買出口國商品的貸款。買方信貸買方信貸的做法買方信貸的概念買方信貸（續）國際銀行信貸出口銀行進口銀行①出口商品④付款②貸款③貸款

圖8-5買方信貸簡圖監督出口廠商進口廠商國內銀行信貸買方信貸（續）國際銀行信貸出口銀行進口銀行①出口商品福費廷福費廷的操作流程福費廷的主要特點福費廷對出口商或背書人無追索權有國外銀行擔保辦理福費廷的手續比較簡單、靈活費用比一般貼現高福費廷的優點出口商方面進口商方面福費廷代理人方面福費廷福費廷的操作流程福費廷的主要特點福費廷的優點福費廷（續）福費廷貼現率的計算例:一張票據金額為USD1,000,000，年利率為10%，一年內還清（沒有寬限期），求貼現后的金額？解：應付利息=USD1,000,000×10%=USD100000貼現后的金額=1,000,000-100,000=UD900,000收益貼現率=100/900=11.11％直接貼現率10%相當于收益貼現率11.11%，可見收益貼現率（存款利率）高于直接貼現率。

貼現息的一般計算式：福費廷（續）福費廷貼現率的計算貼現息的一般計算式：保理國際保理業務的主要程序首先，出口商與出口保理人達成保理協議，申請保理信用限額。其次，出口保理人向出口商墊款（付款）扣除有關服務費用。第三，進口保理人接受轉讓的應收款項。保理業務對出口商的利弊保理業務為出口商提供了便利。保理對出口商的不利因素。保理業務進口商的好處保理國際保理業務的主要程序保理業務對出口商的利弊保理業務進口出口押匯出口押匯概念出口押匯的程序⑤付款出口商貨運公司進口商出口銀行進口銀行②提交信用證、匯票、全套單據⑧提貨④寄送匯票、單據⑥贖單⑦付款③出口押匯①發貨圖8-6出口押匯程序出口押匯出口押匯概念出口押匯的程序⑤付款出口商貨運公司進口商出口打包貸款出口打包貸款的概念出口打包貸款屬抵押貸款，其抵押品是尚在打包中而暫時還沒有達到可以裝運出口程度的貨物。出口打包貸款的額度測算公式為：貸款最高限額=信用證外幣金額×外匯牌價×80%或=外銷合同規定出口額×80%

出口打包貸款的期限一般為六個月，最長不超過一年。出口打包貸款出口打包貸款的概念出口打包貸款的額度出口打包貸款二、國際銀團貸款管理國際銀團貸款概述國際銀團貸款的概念國際銀團貸款的產生與發展國際銀團貸款的優勢國際銀團貸款的當事人牽頭行代理行參與行國際銀團貸款的管理組織銀團的管理銀團內責任、風險與利益的管理銀團貸款的法律管理二、國際銀團貸款管理國際銀團貸款概述國際銀團貸款的當事人國際§8.4案例分析1擇期交易的遠期外匯交易范例情況介紹

在倫敦市場上某日GBP/USD即期匯率1.8210/202個月遠期差價145/1373個月遠期差價189/178客戶根據業務需要：賣出美元，擇期從2個月到3個月；買入美元，擇期從2個月到3個月。§8.4案例分析1擇期交易的遠期外匯交易范例案例分析1（續）分析從已知即期匯率和遠期差價可知，英鎊為被報價貨幣且2個月遠期貼水。客戶賣出美元，也就是報價銀行買入美元。對報價銀行而言，若所減的遠期差價愈大，則買入被報價貨幣的價格就愈低，對報價銀行愈有利。因此按照報價銀行定價原則，可確定此擇期遠期匯率為：GBP1=USD1.8021（1.8210---0.0189）。案例分析1（續）分析案例分析2買方信貸案例情況介紹分析這是一筆典型的買方信貸案例。由于該企業生產的產品在當時的市場上供不應求，因而，根據測算，本項目經濟效益較好，貸款的回收期為2.5年。但是企業長期負債高達3662萬元，在還貸期的測算上，將以前的負債統籌考慮，由此計算出國內配套貸款償還期為4年，整個貸款償還期為7.4年。案例分析2買方信貸案例復習思考題試述國際結算的含義與特征。國際結算有哪些主要方式？商業銀行外匯買賣業務發展的動因是什么？外匯期貨交易與遠期外匯交易有何區別？商業銀行對外貿易融資有哪些主要形式？銀團貸款各當事人應分別承擔哪些職責？國際銀團貸款如何操作？項目貸款與傳統貸款相比具有哪些特征？即期與遠期外匯買賣業務分別如何報價？復習思考題試述國際結算的含義與特征。國際結算有哪些主要方式復習思考題（續）有一筆為期5年的US＄5000萬國際銀團貸款，于1992年5月10日簽訂貸款協議，確定用款期為半年（即到1992年11月10日截止），并規定從簽訂貸款協議之日1個月后，即1992年6月10日起開始計付承擔費，承擔費率為0.25%。該借款人實際支用貸款的情況如下：5月12日支用了US＄1000萬，6月3日支用了US$2000萬，7月12日支用了US＄500萬，8月9日支用了US＄700萬，四次共支用了US＄4200萬。到11月10日用款期截止時，仍有US＄800萬元未動用，自動注銷。請計算該筆銀團貸款的承擔費。復習思考題（續）有一筆為期5年的US＄5000萬國際銀團貸39、把生活中的每一天，都當作生命中的最后一天。

40、機不可失，時不再來。

41、就算全世界都否定我，還有我自己相信我。

42、不為模糊不清的未來擔憂，只為清清楚楚的現在努力。

43、付出才會杰出。

44、成功不是憑夢想和希望，而是憑努力和實踐。

45、成功這件事，自己才是老板！

46、暗自傷心，不如立即行動。

47、勤奮是你生命的密碼，能譯出你一部壯麗的史詩。

48、隨隨便便浪費的時間，再也不能贏回來。

49、不要輕易用過去來衡量生活的幸與不幸！每個人的生命都是可以綻放美麗的，只要你珍惜。

50、給自己定目標，一年，兩年，五年，也許你出生不如別人好，通過努力，往往可以改變%的命運。破罐子破摔只能和懦弱做朋友。

51、當眼淚流盡的時候，留下的應該是堅強。

52、上天完全是為了堅強你的意志，才在道路上設下重重的障礙。

53、沒有播種，何來收獲；沒有辛苦，何來成功；沒有磨難，何來榮耀；沒有挫折，何來輝煌。

54、只要路是對的，就不怕路遠。

55、生命對某些人來說是美麗的，這些人的一生都為某個目標而奮斗。

56、浪花總是著揚帆者的路開放的。

74、失敗是什么？沒有什么，只是更走近成功一步；成功是什么？就是走過了所有通向失敗的路，只剩下一條路，那就是成功的路。

75、要改變命運，首先改變自己。

76、我們若已接受最壞的，就再沒有什么損失。

77、在生活中，我跌倒過。我在嘲笑聲中站起來，雖然衣服臟了，但那是暫時的，它可以洗凈。

78、沒有壓力的生活就會空虛；沒有壓力的青春就會枯萎；沒有壓力的生命就會黯淡。

79、人生就像一杯沒有加糖的咖啡，喝起來是苦澀的，回味起來卻有久久不會退去的余香。

80、最困難的時候，就是距離成功不遠了。

81、知道自己要干什么，夜深人靜，問問自己，將來的打算，并朝著那個方向去實現。而不是無所事事和做一些無謂的事。

82、出路出路，走出去了，總是會有路的。困難苦難，困在家里就是難。

83、人生最大的喜悅是每個人都說你做不到，你卻完成它了！

84、勇士搏出驚濤駭流而不沉淪，懦夫在風平浪靜也會溺水。

85、生活不是林黛玉，不會因為憂傷而風情萬種。

86、唯有行動才能改造命運。

87、即使行動導致錯誤，卻也帶來了學習與成長；不行動則是停滯與萎縮。

88、光說不干，事事落空；又說又干，馬到成功。

89、對于每一個不利條件，都會存在與之相對應的有利條件。

90、人的潛能是一座無法估量的豐富的礦藏，只等著我們去挖掘。

91、要成功，不要與馬賽跑，要騎在馬上，馬上成功。

2、虛心使人進步，驕傲使人落后。

3、謙虛是學習的朋友，自滿是學習的敵人。

4、若要精，人前聽。

5、喜歡吹噓的人猶如一面大鼓，響聲大腹中空。

6、強中更有強中手，莫向人前自夸口。

7、請教別人不折本，舌頭打個滾。

8、人唯虛，始能知人。滿招損，謙受益。滿必溢，驕必敗。39、把生活中的每一天，都當作生命中的最后一天。48第八章

商業銀行國際業務管理第八章

商業銀行國際業務管理本章目錄

學習指引第一節國際業務的經營目標與組織機構第二節國際業務活動與國際金融市場第三節國際貿易融資與國際借貸第四節外匯買賣第五節離岸金融業務本章目錄學習指引學習指引

主要內容：了解商業銀行國際融資業務、外匯買賣業務、國際貿易結算與融資方式等方面的基本理論和實物知識。

學習重點：商業銀行國際融資業務、外匯買賣業務。學習指引主要內容：了解商業銀行國際融資業務、外匯買賣業務第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業務的經營目標國際業務的組織機構第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業一、國際業務的經營目標第一，

維持和擴大其在國際銀行業市場中的份額，積極增加國際貿易融資，外匯買賣及國際借貸活動,促使其資產規模的迅速增大第二，

努力獲取最大限額的壟斷利潤，全面開拓各種有利可圖的國際金融業務和金融服務，爭取獲得較高的或有利的信貸利潤率第三，

在全球范圍內建立和發展與客戶的廣泛聯系，即與其它同行攜手協作，互相融通，彼此代理，又必須認真應付其他競爭者的挑戰一、國際業務的經營目標二、國際業務的組織機構1.國際業務部2.

國外分行3.國外代表處4.國外代理5.

國外子銀行6．國際聯合銀行7．銀行俱樂部

二、國際業務的組織機構第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業務的經營目標國際業務的組織機構第一節國際業務的經營目標與組織機構本節主要知識點：國際業二、國際結算業務工具匯票按出票人劃分，可分為銀行匯票、商業匯票；按付款時間劃分，可分為即期匯票、遠期匯票；按承兌人劃分，可分為銀行承兌匯票、商業承兌匯票按有無附屬單據劃分，可分為光票、跟單匯票。本票本票一般分為兩種：銀行本票，一般本票。支票支票一般有以下類型：記名支票，不記名支票，劃線支票，保付支票等。二、國際結算業務工具匯票本票支票三、匯款結算方式匯款的含義與當事人電匯的基本程序7．付訖借記通知1.電匯申請書6．付款匯款人收款人（B國）匯入行（A國）匯出行3．加押電報5．簽收4.電匯通知書2電匯回執外匯資金流向A國B國三、匯款結算方式匯款的含義與當事人電匯的基本程序7．付訖借記匯款結算方式（續）信匯基本程序參見電匯的基本流程圖票匯匯款人4匯票通知書5遞交銀行即期匯票

1匯票申請書2銀行即期匯票外匯資金流向A國B國7付訖借記通知3寄交國外收款人6匯款收款人（B國）匯入行（

A國）匯入行圖8-2票匯的基本程序匯款結算方式（續）信匯基本程序參見電匯的基本流程圖票匯匯款人四、托收結算方式托收分類光票托收、跟單托收

圖8-3跟單托收業務的結算程序3回執2交托申請及跟單匯票8付款結匯代收行進口方銀行1簽訂合同4托收委托書及跟單匯票A國B國6D/P，D/A付款5D/P，D/A提示7收妥貸記通知書托收行出口方銀行

付款人（進口商）

委托人（出口商）四、托收結算方式托收分類圖8-3跟單托收業務五、信用證結算方式信用證概述從性質上看，信用證是一種由開證銀行向出口商簽發的以開證銀行為付款人的信用擔保函。信用證結算涉及的當事人信用證主要分類按有無貨運單據分為光票信用證和跟單信用證。按開證行承擔的付款責任可分為可撤銷信用證和不可撤銷信用證。按照對受益人結算方式分類，可分為即期付款信用證、承兌信用證、延期付款信用證、議付信用證。五、信用證結算方式信用證概述信用證主要分類信用證結算方式（續）信用證業務程序11付款贖單2申請開證6提交全套單據進口商開證申請人1簽訂合同3開立信用證圖8-4跟單信用證業務的結算程序12提貨運輸公司5發貨10通知贖單8匯票和單據9付款，發貸記通知書7議付貨款4通知信用證A國B國進口商開證申請人進口方銀行開證行出口方銀行通知議付行信用證結算方式（續）信用證業務程序11付2申6進口商1§8.2外匯買賣業務管理本節主要知識點：

即期外匯買賣業務遠期外匯買賣業務外匯衍生工具買賣業務§8.2外匯買賣業務管理本節主要知識點：即期外匯買賣業務一、即期外匯買賣業務報價方式——雙面報價方式報價者同時報出買入價格和賣出價格，如：

USD/DEM1.6510/20GBP/USD1.7650/60

交易程序詢價—報價—成交—證實實務套匯匯率的計算即期外匯交易盈虧的計算一、即期外匯買賣業務報價方式——雙面報價方式交易程序實務套匯匯率的計算例：假設已知市場港幣和日元的即期匯率：USD/HKD=7.7360-80USD/JPY=108.35-45，銀行的客戶要求HKD/JPY的即期匯率？先計算港幣的買入價

市場日元的賣出價USD1=JPY108.35（買入美元）市場港幣的買入價USD1=HKD7.7380（賣出美元）上述兩方程聯立解：HKD7.7380=JPY108.35套匯匯率的計算例：假設已知市場港幣和日元的即期匯率：USD/套匯匯率的計算（續）

再計算港幣的賣出價：（買入日元，賣出港幣）

市場港幣的賣出價USD1=HKD7.7360（買入美元）市場日元的買入價USD1=JPY108.45（賣出美元）∴JPY108.45=HKD7.7360∴套匯匯率：HKD/JPY=14.00/02這只是銀行的成本價，銀行還可以加一定的利潤。上述分析可得出港幣兌日元套匯匯率的公式：

HKD/JPY=USD/JPY÷USD/HKD套匯匯率的計算（續）再計算港幣的賣出價：（買入日元，賣出即期外匯交易盈虧的計算例某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸如下表8-2所示表8-2某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸單位：萬元

531604247040050010600106.0010010590105.9010010610106.1010021260106.3020031920106.4030010650106.50100賣出買入賣出買入日元匯率美元即期外匯交易盈虧的計算例某行某日美元兌日元外匯買賣頭寸如下表即期外匯交易盈虧的計算（續）當日美元多頭100萬元，日元空頭10690萬元。根據收盤時的外匯市場買入美元匯率106.10計算，USD1,000,000×106.10=JPY106,100,000若以日元計算當日頭寸的盈虧情況16,100,000-106,900,000=-JPY800,000即期外匯交易盈虧的計算（續）當日美元多頭100萬元，日元空頭二、遠期外匯買賣業務遠期匯率的報價完整匯率報價法（直接報價法）遠期差價報價法擇期外匯交易

遠期外匯買賣(期匯交易)外匯買賣雙方成交后，按雙方簽訂的遠期合同，在未來約定日期按約定的匯率進行外匯交割的外匯交易。分類按交割日的不同，分為固定交割日的期匯交易（定期交易）和選擇交割日的期匯交易（擇期交易）。二、遠期外匯買賣業務遠期匯率的報價擇期外匯交易遠期外匯買賣遠期差價報價法遠期差價報價(掉期率報價)不直接公布遠期匯率，而只報出即期匯率和遠期差價來計算遠期匯率。掉期率（遠期價差）某一時點上遠期匯率和即期匯率差。這種遠期價差又分為升水和貼水兩種。掉期點（遠期匯水）遠期匯率＝即期匯率±升（貼）水遠期差價報價法遠期差價報價(掉期率報價)掉期率（遠期價差）遠期差價報價法（續）實例1998年10月22日香港市場開盤價Spot（即期）：AUD/USD0.669506700三個月同業利率（InterbankRates）:AUD：45/8（拆入）49/16（拆出）USD：39/36（拆入）39/32（拆出）求三月期的遠期匯率？運用公式求掉期點遠期差價報價法（續）實例運用公式求掉期點遠期差價報價法（續）買入價

賣出價

起息日遠期３個月到期日的兩天后，遠期天數92掉期點為23BP－22BP三個月遠期匯率為：買入價（買入澳元）=0.6695-23BP=0.6672賣出價（賣出澳元）=0.6700-22BP=0.6678即遠期匯率AUD/USD=0.6672/78遠期差價報價法（續）買入價賣出價起息日遠期３個月到期日的兩天擇期外匯交易概念如何由調期點數的成對數據判斷升水和貼水？若每對調期點左邊數字小，右邊數字大，是升水（左小右大），遠期匯率=即期匯率+調期點數；反之，右小左大是貼水，遠期匯率=即期匯率-調期點。例USD/DEM

Spot1MTH3MTHs6MTHs1.6660-7072-67212-207478-468計算遠期匯率：

美元買入價=1.6660-72BP=1.6588

賣出價=1.6670-67BP=1.6603擇期外匯交易概念如何由調期點數的成對數據判斷升水和貼水？三、外匯衍生工具買賣業務外匯期權業務外匯掉期業務外匯期貨業務三、外匯衍生工具買賣業務外匯期權業務外匯掉期業務外匯期貨業務外匯掉期業務概念調期匯率的計算調期中的遠期賣出價=即期買入價±調期點的賣出價調期中的遠期買入價=即期賣出價±調期點的買入價實例1.已知USD/HKD的報價為

USD/HKD即期7.7350/55掉期點1個月65/55（調期點）求USD/HKD的1個月遠期匯率和調期匯率？外匯掉期業務概念調期匯率的計算實例1.外匯掉期業務（續）解：首先計算遠期匯率：美元貼水，港幣升水（左大右小-貼水）由7.7350-65和7.7355-55得一個月的遠期匯率7.7285和7.7300

然后計算調期匯率：即期買入美元匯率7.73501個月遠期賣出美元匯率7.7350-55BP=7.7295即期賣出美元匯率7.73551個月遠期買入美元匯率7.7355-65BP=7.7290外匯掉期業務（續）解：首先計算遠期匯率：外匯掉期業務（續）實例2.請根據市場下述報價回答問題GBP/USDSpot:1.4860-65IMTH:50/55①何種貨幣遠期升水，何種貨幣遠期貼水左小右大英鎊升水，美元貼水。②你覺得適宜做何種調期交易？

英鎊看漲、美元看跌，從套期保值的角度宜作英鎊的即期買入和遠期賣出的調期交易（Buy/Sell），反之，（Sell/Buy）即期賣出、遠期買入。

外匯掉期業務（續）實例2.外匯期權業務概念分類看漲期權（買入期權）和看跌期權（賣出期權）實例國內某三資企業從瑞士菲爾公司進口一批加熱罐生產設備，需在6個月后支付412.50萬瑞士法朗（CHF），按當時市場匯率1.6500-10，合250萬美元，當時瑞士法朗呈微略跌勢。遺憾的是該公司缺乏外匯風險管理意識，未采取任何保值措施，及至6個月后，美元匯率波峰急轉，疲軟滑坡，瑞士法朗處于堅挺。外匯期權業務概念分類實例遺憾的是該公司缺乏外匯風險管理意識，外匯期權業務（續）USO/CHF跌為1.487-75，按市場買價此時以美元購CHF需支付277.40萬美元，較6個月前多付27.40萬美元。

分析如果該企業為避免風險，固定進口成本，向銀行支付3.5%的費用，即8.75萬美元，購進一筆期權，使他們有權在6個月后按上述匯率1.6500買進所需的412.50萬CHF，那么，盡管支付了8.75萬美元的期權費，但固定了成本，避免了27.40萬美元的損失（去掉期權費，盡降低損失18.65萬美元成本）外匯期權業務（續）USO/CHF跌為1.487-75，按市場外匯期權業務（續）假設購買了買入期權，6個月后美元對瑞士法朗的匯率上升到1.7500-10該企業可以放棄期權。按此時的市場買價購買412.50萬CHF，只需支付235.71萬美元，即使加上8.75萬美元的期權費，仍可使進口成本降低5.54萬美元。即使匯率保持原水平不變，該企業雖然為避免匯率風險而支付了8.75萬美元，但是固定了進口成本。外匯期權業務（續）假設購買了買入期權，6個月后美元對瑞士法朗外匯期貨業務概念外匯期貨交易與遠期外匯交易的區別：首先，二者的交易標的物不同。其次，二者的交易方式不同。再次，實際交割率不同。第四，二者的保證金和傭金制度不同。第五，二者的結算制度不同。外匯期貨業務概念外匯期貨交易與遠期外匯交易的區別：§8.3國際信貸業務管理本節主要知識點：對外貿易融資國際銀團貸款管理§8.3國際信貸業務管理本節主要知識點：對外貿易融資一、對外貿易融資對外貿易融資分類外匯貸款外貿貸款。對外貿易融資形式買方信貸福費廷保理出口押匯出口打包貸款一、對外貿易融資對外貿易融資分類對外貿易融資形式買方信貸買方信貸的做法一種是出口銀行直接向進口商提供貸款，并由進口方銀行或第三國銀行為該貸款擔保；另一種是由出口方銀行提供貸款，現由進口方轉給進口商，并由進口方銀行負責向出口方銀行清償該貸款。買方信貸第二種做法如圖8-5所示。

買方信貸的概念買方信貸是一種常見的對外貿易融資的方式，它是由出口國銀行向進口國企業或銀行提供用于購買出口國商品的貸款。買方信貸買方信貸的做法買方信貸的概念買方信貸（續）國際銀行信貸出口銀行進口銀行①出口商品④付款②貸款③貸款

圖8-5買方信貸簡圖監督出口廠商進口廠商國內銀行信貸買方信貸（續）國際銀行信貸出口銀行進口銀行①出口商品福費廷福費廷的操作流程福費廷的主要特點福費廷對出口商或背書人無追索權有國外銀行擔保辦理福費廷的手續比較簡單、靈活費用比一般貼現高福費廷的優點出口商方面進口商方面福費廷代理人方面福費廷福費廷的操作流程福費廷的主要特點福費廷的優點福費廷（續）福費廷貼現率的計算例:一張票據金額為USD1,000,000，年利率為10%，一年內還清（沒有寬限期），求貼現后的金額？解：應付利息=USD1,000,000×10%=USD100000貼現后的金額=1,000,000-100,000=UD900,000收益貼現率=100/900=11.11％直接貼現率10%相當于收益貼現率11.11%，可見收益貼現率（存款利率）高于直接貼現率。

貼現息的一般計算式：福費廷（續）福費廷貼現率的計算貼現息的一般計算式：保理國際保理業務的主要程序首先，出口商與出口保理人達成保理協議，申請保理信用限額。其次，出口保理人向出口商墊款（付款）扣除有關服務費用。第三，進口保理人接受轉讓的應收款項。保理業務對出口商的利弊保理業務為出口商提供了便利。保理對出口商的不利因素。保理業務進口商的好處保理國際保理業務的主要程序保理業務對出口商的利弊保理業務進口出口押匯出口押匯概念出口押匯的程序⑤付款出口商貨運公司進口商出口銀行進口銀行②提交信用證、匯票、全套單據⑧提貨④寄送匯票、單據⑥贖單⑦付款③出口押匯①發貨圖8-6出口押匯程序出口押匯出口押匯概念出口押匯的程序⑤付款出口商貨運公司進口商出口打包貸款出口打包貸款的概念出口打包貸款屬抵押貸款，其抵押品是尚在打包中而暫時還沒有達到可以裝運出口程度的貨物。出口打包貸款的額度測算公式為：貸款最高限額=信用證外幣金額×外匯牌價×80%或=外銷合同規定出口額×80%

出口打包貸款的期限一般為六個月，最長不超過一年。出口打包貸款出口打包貸款的概念出口打包貸款的額度出口打包貸款二、國際銀團貸款管理國際銀團貸款概述國際銀團貸款的概念國際銀團貸款的產生與發展國際銀團貸款的優勢國際銀團貸款的當事人牽頭行代理行參與行國際銀團貸款的管理組織銀團的管理銀團內責任、風險與利益的管理銀團貸款的法律管理二、國際銀團貸款管理國際銀團貸款概述國際銀團貸款的當事人國際§8.4案例分析1擇期交易的遠期外匯交易范例情況介紹

在倫敦市場上某日GBP/USD即期匯率1.8210/202個月遠期差價145/1373個月遠期差價189/178客戶根據業務需要：賣出美元，擇期從2個月到3個月；買入美元，擇期從2個月到3個月。§8.4案例分析1擇期交易的遠期外匯交易范例案例分析1（續）分析從已知即期匯率和遠期差價可知，英鎊為被報價貨幣且2個月遠期貼水。客戶賣出美元，也就是報價銀行買入美元。對報價銀行而言，若所減的遠期差價愈大，則買入被報價貨幣的價格就愈低，對報價銀行愈有利。因此按照報價銀行定