第3章管理用財務報表分析2022/11/26第3章管理用財務報表分析第3章管理用財務報表分析2022/11/22第3章管理用財務1

第三章管理用報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系核心比率：權益凈利率(既具有很好的可比性，又具有很強的綜合性)核心公式：

第3章管理用財務報表分析第三章管理用報表分析一、知識點回2一、知識點回顧：杜邦分析體系

第3章管理用財務報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系第3章管理用財務報表分析3一、知識點回顧：杜邦分析體系(三)傳統分析體系的局限性1.計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配

總資產利潤率=凈利潤/總資產(1)分母中的總資產是全部資產提供者(包括股東和債權人)享有的權利;(2)凈利潤是專門屬于股東的。由于該指標分子與分母的“投入與產出”不匹配，因此，不能反映實際的回報率。第3章管理用財務報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系第3章管理用財務報表分析4

一、知識點回顧：杜邦分析體系

2.沒有區分經營活動損益和金融活動損益

【提示】正確計量基礎盈利能力的前提是區分經營資產和金融資產，區分經營收益與金融收益(費用)。第3章管理用財務報表分析

一、知識點回顧：杜邦分析體系

2.沒有區分經營活動損益和金5一、知識點回顧：杜邦分析體系3.沒有區分有息負債與無息負債。

區分有息負債與無息負債后，有息負債與股東權益相除，可以得到更符合實際的財務杠桿。無息負債沒有固定成本，本來就沒有杠桿作用，將其計入財務杠桿，會歪曲杠桿的實際作用。

針對上述問題，人們對傳統的財務分析體系做了一系列的改進，逐步形成了一個新的分析體系。第3章管理用財務報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系3.沒有區分有息負債與無息負債。6例題在傳統杜邦財務分析體系下，下列說法正確的有（）。A.權益凈利率是傳統財務分析體系的核心指標B.權益凈利率＝銷售凈利率×總資產周轉次數×權益乘數C.計算資產凈利率的總資產和凈利潤是不匹配的D.傳統分析體系沒有區分經營活動損益和金融活動損益第3章管理用財務報表分析例題在傳統杜邦財務分析體系下，下列說法正確的有（）。第37例題下列屬于傳統財務分析體系局限性的有()。A.資產利潤率的“資產”與“利潤”不匹配B.沒有區分經營活動損益和金融活動損益C.沒有區分經營負債和金融負債D.沒有區分經營資產和金融資產第3章管理用財務報表分析例題下列屬于傳統財務分析體系局限性的有()。第3章管理用財8第一節、管理用財務報表的基本概念

其他企業產品和要素市場公司資產

債權人債務人

股東

顧客

資本市場凈經營資產凈金融資產公司的經營活動和金融活動收款付款債務融資權益融資第3章管理用財務報表分析第一節、管理用財務報表的基本概念其他企業產品和要素市場9第一節、管理用財務報表的基本概念金融第3章管理用財務報表分析第一節、管理用財務報表的基本概念金融第3章管理用財務報表分析10【例·多選題】下列說法中，正確的是()。A.如果企業持有凈金融資產，表明企業是債務市場的凈投資人B.如果企業持有凈金融資產，表明有一部分權益資金被公司用于購買債務工具C.企業持有凈金融負債，表明企業是債務市場的凈籌資人D.企業持有凈金融負債，表明企業利用債務資金購置了經營資產

『正確答案』CD

第3章管理用財務報表分析【例·多選題】下列說法中，正確的是()。

『正確答案11第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理12第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理13例題以下說法中正確的有（）A債券和其他帶息的債權投資都是金融性資產B短期應收票據常常只是促銷的一種手段，因此屬于經營性資產C由于長期股權投資中被投資企業的資產可能包含金融資產，因此，長期股權投資既可能劃分為經營性資產，也可能劃分為金融性資產D貨幣資金既可能列為金融資產，也可能列為經營資產第3章管理用財務報表分析例題以下說法中正確的有（）第3章管理用財14第二節、管理用資產負債表【提示】

（1）長期股權投資，盡管其表現形式為股票，但屬于經營資產。

（2）財務管理中的金融資產與會計中的金融資產的關系第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表【提示】第3章管理用財務報表分析15第二節、管理用資產負債表2.區分經營負債和金融負債金融負債是公司在債務市場上籌資形成的負債，包括短期借款、一年內到期的長期負債、短期應付票據、長期借款、應付債券等。除金融負債以外的其他所有負債，均屬于經營負債。第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表2.區分經營負債和金融負債第3章管理16第二節、管理用資產負債表不太容易識別的項目項目第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表不太容易識別的項目第3章管理用財17例題以下說法中正確的有（）A應付項目中的應付職工薪酬屬于經營負債B應付利息一定屬于金融負債C應付股利一定屬于經營負債D管理用報表中的經營活動包含了生產型長期資產的投資活動第3章管理用財務報表分析例題以下說法中正確的有（）第3章管理用財務報18第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理19第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理20總結第3章管理用財務報表分析總結第3章管理用財務報表分析21總結第3章管理用財務報表分析總結第3章管理用財務報表分析22編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元【例】根據通用資產負債表編制管理用資產負債表。第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日23編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日24編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日25管理用資產負債表編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析管理用資產負債表編制單位：ABC公司2009年12月26編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日27編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日28編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日29調整資產負債表調整資產負債表（參見教材表2-12）

本表左邊是凈經營資產，由經營資產和經營負債兩部分組成，都不會產生利息，是經營活動所必須的；

右邊一前一后列示了金融負債和金融資產，這是因為金融資產可以看成是金融負債的抵減，所以把它排在其后，金融負債主要包括短期借款、交易性金融負債、長期借款和應付債券；金融資產主要包括交易性金融資產和可供出售金融資產；金融負債-金融資產=凈負債。

該表滿足的等式關系為：凈經營資產=凈負債及股東權益，這和傳統資產負債表是不一樣的。

第3章管理用財務報表分析調整資產負債表調整資產負債表（參見教材表2-12）

本表30作業2：從巨潮咨訊網下載以下公司2010年報，并將其轉換成相應的管理用資產負債表：東湖高新山東如意黑貓股份友利控股廣匯股份銀鴿投資沈陽機床美利紙業蘇寧電器電廣傳媒吉峰農機華誼兄弟樂普醫療御銀股份按照寢室，每4個人左右一組，任意選取。第3章管理用財務報表分析作業2：從巨潮咨訊網下載以下公司2010年報，并將其轉換成相31第三節、管理用利潤表1.區分經營損益和金融損益第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表1.區分經營損益和金融損益第3章管32第三節、管理用利潤表（1）財務報表中“財務費用”包括利息支出（減利息收入）、匯總損益以及相關的手續費、企業發生的現金折扣或收到的現金折扣。從管理角度分析，現金折扣屬于經營損益，不過實際被計入財務費用的數額很少，所以可以把“財務費用”全部作為金融損益處理。（2）財務報表的“公允價值變動收益”中，屬于金融資產價值變動的損益，應計入金融損益，其數據來自財務報表附注。【提示】金融損益涉及以下項目的調整：第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表（1）財務報表中“財務費用”包括利息支33第三節、管理用利潤表（3）財務報表的“投資收益”中，既有經營資產的投資收益，也有金融資產的投資收益，只有后者屬于金融損益。其數據可以從財務報表附注“產生投資收益的來源”中獲得。（4）財務報表的“資產減值損失”中，既有經營資產的減值損失，也有金融資產的減值損失，只有后者屬于金融損益。其數據可從財務報表附注“資產減值損失”中獲得此外，有一部分利息費用已經被資本化計入相關固定資產成本，甚至已經計入折舊費用，作為經營費用抵減收入。對其進行追溯調整十分困難，通常忽略不計。第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表（3）財務報表的“投資收益”中，既有經34第三節、管理用利潤表第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表第3章管理用財務報表分析35

第三節、管理用利潤表2.分攤所得稅

既然已經區分了經營損益和金融損益，與之相關的所得稅也應分開。（1）分攤的簡便方法是根據企業實際負擔的平均所得稅稅率計算各自應分攤的所得稅。（2）嚴格方法是分別根據適用稅率計算應負擔的所得稅（各種債權和債務的適用稅率不一定相同，例如國債收益免稅等）。本書采用簡便方法處理：

平均所得稅率＝所得稅費用/利潤總額第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表2.分攤所得稅第3章管理用財務報表36

第三節、管理用利潤表

3.管理用利潤表的構造

第3章管理用財務報表分析

第三節、管理用利潤表

3.第3章管理用財務報表分析37例題以下說法中，正確的有（）A金融損益是金融負債利息與金融資產收益的差額，一般情況下指的是扣除所得稅之后的凈金融損益B由于財務費用中含有經營活動中的現金折扣等，所以要將其進一步進行區分為經營損益和金融損益C公允價值變動損益一般都屬于金融損益D投資收益一般都屬于金融損益E資本化的利息費用在計算金融和經營損益時可以不予考慮第3章管理用財務報表分析例題以下說法中，正確的有（）第3章管理用財38【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元第3章管理用財務報表分析【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表第3章管理用財務報表分析39【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元【注】假定投資收益為金融資產的投資收益。本年平均所得稅率=64/200=32%第3章管理用財務報表分析【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表【注】假定投資收益為金融40管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元第3章管理用財務報表分析管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單41管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元第3章管理用財務報表分析管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單42第四節管理用現金流量表企業活動——經營活動、金融活動資產負債表——經營資產、金融資產、經營負債、金融負債利潤表——經營活動損益、金融活動損益現金流量表——經營活動現金流量、金融活動現金流量。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表企業活動——經營活動、金融活動第43第四節管理用現金流量表1.經營活動現金流量（實體現金流量）經營活動現金流量包括：（1）經營現金流量，是指與顧客、其他企業之間的購銷活動形成收款現金流和付款現金流；（2）投資現金流量，是指購買生產經營性資產形成的投資現金流量，以及投資收回現金流量。營業現金毛流量＝稅后經營凈利潤+折舊與攤銷（1）營業現金凈流量＝營業現金毛流量－經營營運資本凈增加（2）實體現金流量＝營業現金凈流量－凈經營長期資產總投資（3）＝營業現金凈流量－（凈經營長期資產凈投資+折舊與攤銷）凈經營資產總投資＝經營營運資本增加+凈經營長期資產增加+折舊與攤銷＝凈經營資產凈增加+折舊與攤銷＝凈經營資產凈投資+折舊與攤銷第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表1.經營活動現金流量（實體現金流44第四節管理用現金流量表【注】凈經營資產凈投資＝凈經營資產凈增加實體現金流量＝營業現金毛流量－凈經營資產總投資＝（稅后經營凈利潤+折舊與攤銷）－（凈經營資產凈投資+折舊與攤銷）＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資經營實體現金流量，簡稱實體現金流量，代表了企業經營活動的全部成果，是“企業生產的現金”。企業的價值決定于未來預期的實體現金流量。管理者要使企業更有價值，就應當增加企業的實體現金流量。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表【注】凈經營資產凈投資＝凈經營資45第四節管理用現金流量表2.實體現金流量的使用途徑實體現金流量是正數，它有5種使用途徑：（1）向債權人支付利息（注意，對企業而言，利息凈現金流出是稅后利息費用）；（2）向債權人償還債務本金，清償部分債務；（3）向股東支付股利；（4）從股東處回購股票；（5）購買有價證券和其他金融資產（形成新的債權）。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表2.實體現金流量的使用途徑第346第四節管理用現金流量表如果凈經營現金流量是負數，企業需要籌集現金，其來源有：（1）出售金融資產（減少債權）；（2）借入新的債務；（3）發行新的股份。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表如果凈經營現金流量是負數，企業需47第四節管理用現金流量表實體現金流量可以分為：（1）債務現金流量——是與債權人之間的交易形成的現金流，包括支付利息、償還或借入債務，以及金融資產購入或出售。

債務現金流量＝稅后利息費用－凈負債增加

第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析48第四節管理用現金流量表（2）股權現金流量——是與股東之間的交易形成的現金流，包括股利分配、股份發行和回購等。

股權現金流量＝股利分配－股權資本凈增加3.現金流量基本等式

來源：實體現金流量

去向：債務現金流量＋股權現金流量管理用現金流量表的基本等式：實體現金流量＝融資現金流量＝債務現金流量＋股權現金流量。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表（2）股權現金流量——是與股東之49第四節管理用現金流量表4.管理用現金流量表的基本格式第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表4.管理用現金流量表的基本格式50第四節管理用現金流量表【總結】第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表【總結】第3章管理用財務報表分51管理用現金流量表

第3章管理用財務報表分析管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析52管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析53第五節管理用財務分析體系一、改進的杜邦財務分析體系的核心公式凈資產收益率＝凈利潤/股東權益＝（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）/股東權益=稅后經營凈利潤/股東權益－稅后利息費用/股東權益

=（稅后經營利潤/凈經營資產）×（凈經營資產/股東權益）－（稅后利息利息/凈負債）×（凈負債/股東權益）=（稅后經營凈利潤/凈經營資產）×[1+（凈負債/股東權益）]－（稅后利息/凈負債）×（凈負債/股東權益）

=凈經營資產凈潤率+（凈經營資產凈利率一稅后利息率）×凈財務杠桿

第3章管理用財務報表分析第五節管理用財務分析體系一、改進的杜邦財務分析體系的核心54一、改進的杜邦財務分析體系的核心公式【提示】1.稅后經營凈利潤－稅后利息費用=凈利潤由此得出上面第一行的公式：凈資產收益率=凈利潤/股東權益=（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）/股東權益=稅后經營凈利潤/股東權益－稅后利息費用/股東權益

2.第一行公式的基礎上，第一項分子分母同時乘以“凈經營資產”，第二項分子分母同時乘以“凈負債”，得到第二行的公式；

3.第三行公式中，稅后經營凈利潤/凈經營資產稱為凈經營資產利潤率

這部分體現了經營活動對凈資產收益率的貢獻，后面的部分體現了金融活動對凈資產收益率的影響，前者通常是正面的貢獻，后者是負面的貢獻。第3章管理用財務報表分析一、改進的杜邦財務分析體系的核心公式【提示】第3章管理用財務554.根據“稅后經營利潤/平均凈經營資產=凈經營資產利潤率，平均凈負債/平均股東權益總額=凈財務杠桿”，由此推導出最后的改進的杜邦分析體系的核心公式。改進的杜邦分析體系中，凈資產收益率最后取決于凈經營資產利潤率、稅后利息率和凈財務杠桿三個指標，由此取代了傳統分析體系中的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數三個指標。同時，還需要注意以下兩個重要概念：

經營差異率=凈經營資產凈利率一稅后利息率；體現了經營活動彌補利息之后剩下的余額，這部分屬于所有者。

杠桿貢獻率=經營差異率×凈財務杠桿。當經營差異率為正時，體現了凈財務杠桿給所有者帶來的收益。一、改進的財務分析體系的核心公式第3章管理用財務報表分析4.根據“稅后經營利潤/平均凈經營資產=凈經營資產利潤率，平56一、改進的財務分析體系的核心公式根據前面的管理用財務報表，計算出主要財務比率及其變動第3章管理用財務報表分析一、改進的財務分析體系的核心公式根據前面的管理用財務報表，計57二、改進的財務分析體系的基本框架第3章管理用財務報表分析二、改進的財務分析體系的基本框架第3章管理用財務報表分析58三、權益凈利率的驅動因素分解各影響因素對凈資產收益率變動的影響程度，可使用連環代替法測定

連環替代法的計算過程第3章管理用財務報表分析三、權益凈利率的驅動因素分解各影響因素對凈資產收益率變動的影59三、權益凈利率的驅動因素分解杠桿貢獻率的分析1.稅后利息率的分析2.經營差異率的分析3.杠桿貢獻率的分析第3章管理用財務報表分析三、權益凈利率的驅動因素分解杠桿貢獻率的分析第3章管理用財務60練習題在傳統的杜邦體系分析中，綜合性最強的比率是（）。

A.凈資產收益率

B.總資產凈利率

C.總資產周轉率

D.營業凈利率第3章管理用財務報表分析練習題在傳統的杜邦體系分析中，綜合性最強的比率是（）。

61練習題下列各項中與凈資產收益率密切相關的有（）

A.銷售凈利率

B.總資產周轉率

C.總資產增長率

D.權益乘數

第3章管理用財務報表分析練習題下列各項中與凈資產收益率密切相關的有（）第3章管理用62練習題下列各項中，可能直接影響企業杠桿貢獻率的指標的措施有（）。

A.提高凈經營資產凈利率

B.提高凈財務杠桿的比率

C.降低稅后的利息率

D.提高流動比率第3章管理用財務報表分析練習題下列各項中，可能直接影響企業杠桿貢獻率的指標的措施有（63演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew2022/11/26第3章管理用財務報表分析演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew64第3章管理用財務報表分析2022/11/26第3章管理用財務報表分析第3章管理用財務報表分析2022/11/22第3章管理用財務65

第三章管理用報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系核心比率：權益凈利率(既具有很好的可比性，又具有很強的綜合性)核心公式：

第3章管理用財務報表分析第三章管理用報表分析一、知識點回66一、知識點回顧：杜邦分析體系

第3章管理用財務報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系第3章管理用財務報表分析67一、知識點回顧：杜邦分析體系(三)傳統分析體系的局限性1.計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配

總資產利潤率=凈利潤/總資產(1)分母中的總資產是全部資產提供者(包括股東和債權人)享有的權利;(2)凈利潤是專門屬于股東的。由于該指標分子與分母的“投入與產出”不匹配，因此，不能反映實際的回報率。第3章管理用財務報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系第3章管理用財務報表分析68

一、知識點回顧：杜邦分析體系

2.沒有區分經營活動損益和金融活動損益

【提示】正確計量基礎盈利能力的前提是區分經營資產和金融資產，區分經營收益與金融收益(費用)。第3章管理用財務報表分析

一、知識點回顧：杜邦分析體系

2.沒有區分經營活動損益和金69一、知識點回顧：杜邦分析體系3.沒有區分有息負債與無息負債。

區分有息負債與無息負債后，有息負債與股東權益相除，可以得到更符合實際的財務杠桿。無息負債沒有固定成本，本來就沒有杠桿作用，將其計入財務杠桿，會歪曲杠桿的實際作用。

針對上述問題，人們對傳統的財務分析體系做了一系列的改進，逐步形成了一個新的分析體系。第3章管理用財務報表分析一、知識點回顧：杜邦分析體系3.沒有區分有息負債與無息負債。70例題在傳統杜邦財務分析體系下，下列說法正確的有（）。A.權益凈利率是傳統財務分析體系的核心指標B.權益凈利率＝銷售凈利率×總資產周轉次數×權益乘數C.計算資產凈利率的總資產和凈利潤是不匹配的D.傳統分析體系沒有區分經營活動損益和金融活動損益第3章管理用財務報表分析例題在傳統杜邦財務分析體系下，下列說法正確的有（）。第371例題下列屬于傳統財務分析體系局限性的有()。A.資產利潤率的“資產”與“利潤”不匹配B.沒有區分經營活動損益和金融活動損益C.沒有區分經營負債和金融負債D.沒有區分經營資產和金融資產第3章管理用財務報表分析例題下列屬于傳統財務分析體系局限性的有()。第3章管理用財72第一節、管理用財務報表的基本概念

其他企業產品和要素市場公司資產

債權人債務人

股東

顧客

資本市場凈經營資產凈金融資產公司的經營活動和金融活動收款付款債務融資權益融資第3章管理用財務報表分析第一節、管理用財務報表的基本概念其他企業產品和要素市場73第一節、管理用財務報表的基本概念金融第3章管理用財務報表分析第一節、管理用財務報表的基本概念金融第3章管理用財務報表分析74【例·多選題】下列說法中，正確的是()。A.如果企業持有凈金融資產，表明企業是債務市場的凈投資人B.如果企業持有凈金融資產，表明有一部分權益資金被公司用于購買債務工具C.企業持有凈金融負債，表明企業是債務市場的凈籌資人D.企業持有凈金融負債，表明企業利用債務資金購置了經營資產

『正確答案』CD

第3章管理用財務報表分析【例·多選題】下列說法中，正確的是()。

『正確答案75第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理76第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表1.區分經營資產和金融資產第3章管理77例題以下說法中正確的有（）A債券和其他帶息的債權投資都是金融性資產B短期應收票據常常只是促銷的一種手段，因此屬于經營性資產C由于長期股權投資中被投資企業的資產可能包含金融資產，因此，長期股權投資既可能劃分為經營性資產，也可能劃分為金融性資產D貨幣資金既可能列為金融資產，也可能列為經營資產第3章管理用財務報表分析例題以下說法中正確的有（）第3章管理用財78第二節、管理用資產負債表【提示】

（1）長期股權投資，盡管其表現形式為股票，但屬于經營資產。

（2）財務管理中的金融資產與會計中的金融資產的關系第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表【提示】第3章管理用財務報表分析79第二節、管理用資產負債表2.區分經營負債和金融負債金融負債是公司在債務市場上籌資形成的負債，包括短期借款、一年內到期的長期負債、短期應付票據、長期借款、應付債券等。除金融負債以外的其他所有負債，均屬于經營負債。第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表2.區分經營負債和金融負債第3章管理80第二節、管理用資產負債表不太容易識別的項目項目第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表不太容易識別的項目第3章管理用財81例題以下說法中正確的有（）A應付項目中的應付職工薪酬屬于經營負債B應付利息一定屬于金融負債C應付股利一定屬于經營負債D管理用報表中的經營活動包含了生產型長期資產的投資活動第3章管理用財務報表分析例題以下說法中正確的有（）第3章管理用財務報82第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理83第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理用財務報表分析第二節、管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造第3章管理84總結第3章管理用財務報表分析總結第3章管理用財務報表分析85總結第3章管理用財務報表分析總結第3章管理用財務報表分析86編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元【例】根據通用資產負債表編制管理用資產負債表。第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日87編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日88編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日89管理用資產負債表編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析管理用資產負債表編制單位：ABC公司2009年12月90編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日91編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日92編制單位：ABC公司2009年12月31日單位：萬元第3章管理用財務報表分析編制單位：ABC公司2009年12月31日93調整資產負債表調整資產負債表（參見教材表2-12）

本表左邊是凈經營資產，由經營資產和經營負債兩部分組成，都不會產生利息，是經營活動所必須的；

右邊一前一后列示了金融負債和金融資產，這是因為金融資產可以看成是金融負債的抵減，所以把它排在其后，金融負債主要包括短期借款、交易性金融負債、長期借款和應付債券；金融資產主要包括交易性金融資產和可供出售金融資產；金融負債-金融資產=凈負債。

該表滿足的等式關系為：凈經營資產=凈負債及股東權益，這和傳統資產負債表是不一樣的。

第3章管理用財務報表分析調整資產負債表調整資產負債表（參見教材表2-12）

本表94作業2：從巨潮咨訊網下載以下公司2010年報，并將其轉換成相應的管理用資產負債表：東湖高新山東如意黑貓股份友利控股廣匯股份銀鴿投資沈陽機床美利紙業蘇寧電器電廣傳媒吉峰農機華誼兄弟樂普醫療御銀股份按照寢室，每4個人左右一組，任意選取。第3章管理用財務報表分析作業2：從巨潮咨訊網下載以下公司2010年報，并將其轉換成相95第三節、管理用利潤表1.區分經營損益和金融損益第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表1.區分經營損益和金融損益第3章管96第三節、管理用利潤表（1）財務報表中“財務費用”包括利息支出（減利息收入）、匯總損益以及相關的手續費、企業發生的現金折扣或收到的現金折扣。從管理角度分析，現金折扣屬于經營損益，不過實際被計入財務費用的數額很少，所以可以把“財務費用”全部作為金融損益處理。（2）財務報表的“公允價值變動收益”中，屬于金融資產價值變動的損益，應計入金融損益，其數據來自財務報表附注。【提示】金融損益涉及以下項目的調整：第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表（1）財務報表中“財務費用”包括利息支97第三節、管理用利潤表（3）財務報表的“投資收益”中，既有經營資產的投資收益，也有金融資產的投資收益，只有后者屬于金融損益。其數據可以從財務報表附注“產生投資收益的來源”中獲得。（4）財務報表的“資產減值損失”中，既有經營資產的減值損失，也有金融資產的減值損失，只有后者屬于金融損益。其數據可從財務報表附注“資產減值損失”中獲得此外，有一部分利息費用已經被資本化計入相關固定資產成本，甚至已經計入折舊費用，作為經營費用抵減收入。對其進行追溯調整十分困難，通常忽略不計。第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表（3）財務報表的“投資收益”中，既有經98第三節、管理用利潤表第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表第3章管理用財務報表分析99

第三節、管理用利潤表2.分攤所得稅

既然已經區分了經營損益和金融損益，與之相關的所得稅也應分開。（1）分攤的簡便方法是根據企業實際負擔的平均所得稅稅率計算各自應分攤的所得稅。（2）嚴格方法是分別根據適用稅率計算應負擔的所得稅（各種債權和債務的適用稅率不一定相同，例如國債收益免稅等）。本書采用簡便方法處理：

平均所得稅率＝所得稅費用/利潤總額第3章管理用財務報表分析第三節、管理用利潤表2.分攤所得稅第3章管理用財務報表100

第三節、管理用利潤表

3.管理用利潤表的構造

第3章管理用財務報表分析

第三節、管理用利潤表

3.第3章管理用財務報表分析101例題以下說法中，正確的有（）A金融損益是金融負債利息與金融資產收益的差額，一般情況下指的是扣除所得稅之后的凈金融損益B由于財務費用中含有經營活動中的現金折扣等，所以要將其進一步進行區分為經營損益和金融損益C公允價值變動損益一般都屬于金融損益D投資收益一般都屬于金融損益E資本化的利息費用在計算金融和經營損益時可以不予考慮第3章管理用財務報表分析例題以下說法中，正確的有（）第3章管理用財102【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元第3章管理用財務報表分析【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表第3章管理用財務報表分析103【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元【注】假定投資收益為金融資產的投資收益。本年平均所得稅率=64/200=32%第3章管理用財務報表分析【例】根據通用利潤表編制管理用利潤表【注】假定投資收益為金融104管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元第3章管理用財務報表分析管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單105管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單位：萬元第3章管理用財務報表分析管理用利潤表

編制單位：ABC公司2009年度單106第四節管理用現金流量表企業活動——經營活動、金融活動資產負債表——經營資產、金融資產、經營負債、金融負債利潤表——經營活動損益、金融活動損益現金流量表——經營活動現金流量、金融活動現金流量。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表企業活動——經營活動、金融活動第107第四節管理用現金流量表1.經營活動現金流量（實體現金流量）經營活動現金流量包括：（1）經營現金流量，是指與顧客、其他企業之間的購銷活動形成收款現金流和付款現金流；（2）投資現金流量，是指購買生產經營性資產形成的投資現金流量，以及投資收回現金流量。營業現金毛流量＝稅后經營凈利潤+折舊與攤銷（1）營業現金凈流量＝營業現金毛流量－經營營運資本凈增加（2）實體現金流量＝營業現金凈流量－凈經營長期資產總投資（3）＝營業現金凈流量－（凈經營長期資產凈投資+折舊與攤銷）凈經營資產總投資＝經營營運資本增加+凈經營長期資產增加+折舊與攤銷＝凈經營資產凈增加+折舊與攤銷＝凈經營資產凈投資+折舊與攤銷第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表1.經營活動現金流量（實體現金流108第四節管理用現金流量表【注】凈經營資產凈投資＝凈經營資產凈增加實體現金流量＝營業現金毛流量－凈經營資產總投資＝（稅后經營凈利潤+折舊與攤銷）－（凈經營資產凈投資+折舊與攤銷）＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資經營實體現金流量，簡稱實體現金流量，代表了企業經營活動的全部成果，是“企業生產的現金”。企業的價值決定于未來預期的實體現金流量。管理者要使企業更有價值，就應當增加企業的實體現金流量。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表【注】凈經營資產凈投資＝凈經營資109第四節管理用現金流量表2.實體現金流量的使用途徑實體現金流量是正數，它有5種使用途徑：（1）向債權人支付利息（注意，對企業而言，利息凈現金流出是稅后利息費用）；（2）向債權人償還債務本金，清償部分債務；（3）向股東支付股利；（4）從股東處回購股票；（5）購買有價證券和其他金融資產（形成新的債權）。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表2.實體現金流量的使用途徑第3110第四節管理用現金流量表如果凈經營現金流量是負數，企業需要籌集現金，其來源有：（1）出售金融資產（減少債權）；（2）借入新的債務；（3）發行新的股份。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表如果凈經營現金流量是負數，企業需111第四節管理用現金流量表實體現金流量可以分為：（1）債務現金流量——是與債權人之間的交易形成的現金流，包括支付利息、償還或借入債務，以及金融資產購入或出售。

債務現金流量＝稅后利息費用－凈負債增加

第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析112第四節管理用現金流量表（2）股權現金流量——是與股東之間的交易形成的現金流，包括股利分配、股份發行和回購等。

股權現金流量＝股利分配－股權資本凈增加3.現金流量基本等式

來源：實體現金流量

去向：債務現金流量＋股權現金流量管理用現金流量表的基本等式：實體現金流量＝融資現金流量＝債務現金流量＋股權現金流量。第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表（2）股權現金流量——是與股東之113第四節管理用現金流量表4.管理用現金流量表的基本格式第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表4.管理用現金流量表的基本格式114第四節管理用現金流量表【總結】第3章管理用財務報表分析第四節管理用現金流量表【總結】第3章管理用財務報表分115管理用現金流量表

第3章管理用財務報表分析管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析116管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析管理用現金流量表第3章管理用財務報表分析117第五節管理用財務分析體系一、改進