正文目錄市場表現回顧 3板塊對：場伏穩健舊 3板塊對：售頭漲，方行性高 5基本情況概覽 6資產債構存占繼續升 6利潤速解利和息收雙，續加備計提 7主要指標分析 10凈息走，息入比提升 10成本入較，本理加強 資產量善在續 12行業總結展望 13圖表目錄圖表1：各板塊市場表（） 3圖表2：各板塊ROE() 4圖表3：各板塊營收同增速() 4圖表4：銀行指數過去年走勢 5圖表5：銀行板塊過去年漲跌幅 5圖表6：各銀行歷史漲幅（） 5圖表7：各銀行歷史PB 6圖表8：各銀行資產結（2019Q1） 7圖表9：各銀行負債結（2019Q1） 7圖表10：利潤表各分項比增速（2019Q1，） 8圖表11：利潤增速分解（2019Q1，） 9圖表12：利潤增速分解（2019Q1，） 10圖表13：各銀行凈息差化（） 圖表14：各銀行非利息入占比變化（） 圖表15：各銀行成本收比變化（） 12圖表16：各銀行不良貸率變化（） 12圖表17：不良貸款率撥覆蓋率變化（） 13圖表18：上市銀行簡況 15市場表現回顧板塊間對比：市場起伏中穩健依舊行情或普跌或普漲，銀行波動相對小。2018年全年，全球股市普跌，A股市場亦2019201820192018年跌14.67，2019季度漲16.85。圖表1：各板塊市場表現（）2019Q12019Q1跌幅 2018漲幅50403020100-10-20-30-40銀行來源：Wind,ROE圖表2：各板塊ROE()2019/3/31 2018/3/3187654321綜合-1來源：Wind,圖表3：各板塊營收同比增速()2019/3/31 2018/3/313530252015105化工通信汽車-5-10來源：Wind,圖表4：銀行指數過去年走勢 圖表5：銀行板塊過去年漲跌幅50004500400035003000

銀行指數 上證綜（右

34003200300028002600240022002000

2018-042018-052018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-03

銀行指數 上證綜指來源：Wind, 來源：Wind,板塊內對比：零售龍頭領漲，地方銀行彈性高零售龍頭領漲，地方銀行跟上，大行表現略弱。銀行板塊內，2018年有3家城222018圖表6：各銀行歷史漲跌幅（）1201000-20-40

2019Q1跌幅 2018漲幅來源：Wind,圖表7：各銀行歷史PB321華夏銀行民生銀行交通銀行中國銀行浦發銀行光大銀行中信銀行北京銀行江蘇銀行農業銀行興業銀行工商銀行建設銀行上海銀行杭州銀行南京銀行平安銀行貴陽銀行成都銀行江陰銀行無錫銀行長沙銀行蘇農銀行鄭州銀行張家港行常熟銀行招商銀行青島銀行寧波銀行青農商行西安銀行紫金銀行來源：Wind,圖表7：各銀行歷史PB321華夏銀行民生銀行交通銀行中國銀行浦發銀行光大銀行中信銀行北京銀行江蘇銀行農業銀行興業銀行工商銀行建設銀行上海銀行杭州銀行南京銀行平安銀行貴陽銀行成都銀行江陰銀行無錫銀行長沙銀行蘇農銀行鄭州銀行張家港行常熟銀行招商銀行青島銀行寧波銀行青農商行西安銀行紫金銀行來源：Wind,國聯證券研究所0基本情況概覽資產負債結構：存貸占比繼續提升資產端：貸款比例增加，現金比例減少。截至2019年一季度末，上市銀行資產1分點6負債端：存款比例增加，同業比例減少。上市銀行負債總計中，存款占比75（環115（17圖表8：各銀行資產結構（2019Q1）100貸款圖表8：各銀行資產結構（2019Q1）100貸款證券投資同業資產現金及存放央行其他90工商銀行建設銀行農業銀行中國銀行交通銀行招商銀行興業銀行浦發銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行華夏銀行北京銀行上海銀行江蘇銀行南京銀行寧波銀行杭州銀行長沙銀行貴陽銀行成都銀行鄭州銀行青島銀行西安銀行青農商行紫金銀行常熟銀行無錫銀行張家港行江陰銀行蘇農銀行來源：Wind,國聯證券研究所圖表9：各銀行負債結構（2019Q1）100存款應付債券同業負債其他工商銀行建設銀行農業銀行中國銀行交通銀行招商銀行興業銀行浦發銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行華夏銀行北京銀行上海銀行江蘇銀行南京銀行寧波銀行杭州銀行長沙銀行貴陽銀行成都銀行鄭州銀行青島銀行西安銀行青農商行紫金銀行常熟銀行無錫銀行張家港行江陰銀行蘇農銀行來源：Wind,國聯證券研究所0利潤增速分解：利息和非息收入雙增，繼續增加撥備計提2019，31A母公凈潤比現增長銀指對的母凈增率為6.27高于去圖表10：利潤表各分項同比增速（2019Q1，）銀行利息收入非息收入成本撥備稅收歸母凈利增長交通銀行14.4046.2343.5251.350.704.88農業銀行1.3940.478.8325.091.934.28建設銀行1.952.40-13.3914.009.134.20工商銀行8.1645.0735.6337.90-7.534.06中國銀行3.8729.259.7776.41-25.404.01浦發銀行19.6639.6123.1847.941.7015.06平安銀行11.1725.3013.1520.7512.8312.90興業銀行12.7170.854.19160.5812.7411.35招商銀行14.318.629.3413.9015.0811.32中信銀行15.9425.368.3453.53-25.478.63光大銀行92.08-24.5024.9186.18-0.257.54民生銀行39.903.953.9167.489.845.69華夏銀行10.3558.78-16.75100.42-3.311.21成都銀行19.237.569.445.92136.2622.78寧波銀行17.9931.3920.81-2.01-399.9520.06杭州銀行5.60135.6722.0138.1226.4619.25南京銀行5.11128.8111.89115.52-11.8215.07西安銀行17.79104.8214.05106.3715.8115.02江蘇銀行-20.46192.3625.6275.13-40.5814.40上海銀行14.9792.2212.5999.22148.0514.12貴陽銀行-2.41135.3816.953.10-10.7312.40長沙銀行3.58177.0825.8687.024.0311.02青島銀行112.2266.6133.981351.3619.599.89北京銀行12.4058.943.1875.62-2.009.49鄭州銀行18.210.6828.3359.03-12.51-9.35常熟銀行17.8529.6818.8023.505.0720.96紫金銀行34.5546.78-5.90147.61-0.4915.34張家港行34.9615.3027.5176.185.9913.85無錫銀行-0.2765.699.36-5.43-14.7113.81蘇農銀行19.97102.0027.8440.87-10.2812.01青農商行6.96303.3610.11138.85-17.9911.49江陰銀行21.56120.893.78129.44158.555.93大型商業銀行5.9532.6816.8740.95-4.244.29全國性股份制商業銀行27.0226.008.7868.852.899.21城市商業銀行17.0294.2918.73167.87-10.6212.85農村商業銀行19.3797.6713.0778.7218.0213.34全行業平均值18.3068.3314.71103.780.0210.71來源：Wind,注：1、表格內各類及全行業平均值均為算術平均，下同。2、少量原數值為負，增長含義與其他銀行對應項目不同，但為計算方法和口徑的一致，未作調整。圖表11：利潤增速分解表（2019Q1，）利息收入規模增長凈息差非息收入手續費及傭金其他成本撥備營業外收支稅收少數股東權益歸母凈利增長交通銀行21.841.2620.5842.876.0336.84-40.57-18.08-0.41-0.11-0.674.88農業銀行2.78-16.8919.6726.459.9316.52-7.78-14.51-1.29-0.40-0.964.28建設銀行3.247.49-4.241.976.91-4.949.99-7.25-0.70-2.03-1.014.20工商銀行14.1813.430.7634.425.7428.68-24.71-20.32-1.132.16-0.534.06中國銀行6.809.64-2.8523.853.2120.64-8.64-24.16-0.568.03-1.314.01浦發銀行36.12-2.2538.3736.979.7627.21-16.77-40.80-0.06-0.31-0.0815.06平安銀行31.65-3.6235.2635.8314.6521.18-17.48-33.570.32-3.840.0012.90興業銀行15.7813.911.8753.8112.2341.58-2.18-53.970.07-1.81-0.3611.35招商銀行23.9512.7911.158.881.057.83-7.11-9.050.00-4.38-0.9811.32中信銀行31.7222.149.5832.1640.89-8.73-7.84-54.81-0.186.950.638.63光大銀行128.35-1.43129.78-34.45-26.06-8.39-20.11-66.27-0.070.060.027.54民生銀行42.04-7.0149.055.5513.03-7.48-2.59-38.711.30-1.950.055.69華夏銀行26.99-8.4135.4152.2341.9410.2919.70-99.340.621.08-0.071.21成都銀行38.28-10.9649.253.772.461.31-5.93-4.75-0.12-8.34-0.1422.78寧波銀行24.9119.145.7729.759.3320.42-16.931.120.13-18.11-0.8020.06杭州銀行12.88-6.3819.2660.281.3858.90-15.67-35.04-0.10-3.110.0019.25南京銀行9.518.550.9559.512.9856.54-7.84-49.550.962.50-0.0215.07西安銀行33.22--30.320.0330.28-8.04-36.770.01-3.720.0115.02江蘇銀行-40.989.07-50.05117.225.42111.80-18.76-50.992.007.03-1.1214.40上海銀行20.192.1618.0367.573.9963.58-5.47-59.41-0.41-8.18-0.1714.12貴陽銀行-6.1580.77-86.9231.99-1.0132.99-11.08-3.030.091.52-0.9412.40長沙銀行7.98-45.4953.4770.169.6360.53-22.36-43.08-0.89-0.990.1911.02青島銀行182.37--45.6634.9810.68-32.40-178.800.34-4.21-3.089.89北京銀行22.213.6718.5534.172.3731.81-1.82-45.250.020.40-0.249.49鄭州銀行25.39-55.8081.190.56-9.199.75-17.43-19.340.143.40-2.08-9.35常熟銀行54.8818.8236.0512.34-9.8022.14-25.83-16.99-0.58-1.58-1.2820.96紫金銀行113.1655.0558.1112.0113.59-1.588.22-119.000.780.160.0015.34張家港行89.4759.8529.613.36-10.4313.79-29.25-48.06-1.43-0.560.3413.85無錫銀行-0.72-2.431.7215.472.8612.61-7.974.38-0.103.24-0.4813.81蘇農銀行66.9232.7634.1523.16-0.6123.77-34.29-46.660.102.000.7912.01青農商行15.72-396.23411.9652.433.9348.50-7.45-55.01-0.065.380.4711.49江陰銀行58.9919.3339.6681.311.5379.78-5.08-152.290.1321.091.785.92大型商業銀行9.772.986.7825.916.3619.55-14.34-16.87-0.821.53-0.904.29全國性商業銀行42.073.2738.8123.8713.4410.44-6.80-49.560.25-0.53-0.109.21城市商業銀行27.480.4710.9545.915.2040.72-13.64-43.740.18-2.65-0.7012.85農村商業銀行56.92-30.4187.3228.580.1528.43-14.52-61.95-0.174.250.2313.34全行業平均值34.80-5.5735.5033.496.3427.15-12.23-44.98-0.030.04-0.3810.71來源：Wind,圖表12：利潤增速分解圖（2019Q1，）利息收入 非息收入 成本 資產減值損營業外收支 稅收 少數股東權益 歸母凈利增500-100-150-200交通銀行農業銀行建設銀行工商銀行中國銀行浦發銀行平安銀行興業銀行招商銀行中信銀行光大銀行民生銀行華夏銀行成都銀行寧波銀行南京銀行西安銀行江蘇銀行上海銀行貴陽銀行長沙銀行青島銀行北京銀行鄭州銀行常熟銀行紫金銀行張家港行無錫銀行蘇農銀行青農商行江陰銀行-250交通銀行農業銀行建設銀行工商銀行中國銀行浦發銀行平安銀行興業銀行招商銀行中信銀行光大銀行民生銀行華夏銀行成都銀行寧波銀行南京銀行西安銀行江蘇銀行上海銀行貴陽銀行長沙銀行青島銀行北京銀行鄭州銀行常熟銀行紫金銀行張家港行無錫銀行蘇農銀行青農商行江陰銀行來源：Wind,主要指標分析凈息差走高，非息收入占比提升2.46多數銀行的凈息差均提升，奠定了銀行一季度盈利的基礎。