財務精細化分析的六個層次發(fā)布時間：2022-10-2108:15與會計系統(tǒng)不同的是，財務是一個幫助決策的系統(tǒng)：財務的基本角色就是幫助經(jīng)理做決策。依據(jù)對決策支持的程度不同，財務學問可區(qū)分為六個層次；與此相適應，我們也可以把財務精細化分析區(qū)分為六個層次。每個企業(yè)、每個財務人員都需要自問：我們處在哪個層次？財務層次關心企業(yè)和財務人員對以下兩個基本問題做出自我評估：（1）我們對自身業(yè)務了解的程度如何（粗漏還是深化了解）？（2）我們的財務學問與精細化分析處于決策支持平臺的哪一級（低端還是高端）？理解并清晰地劃分財務層次可以關心我們更好地開展財務精細化分析。財務學問與財務精細化分析的六個層次依次如下：?以會計報表為模板?以邊際分析為模板以ROA與EVA計量獲利力量揭示盈利真相模型化與最優(yōu)化跨期最優(yōu)化一、以會計報表為模板財務分析與財務分析的“初級版”是會計報表：資產(chǎn)負債表、收益表、現(xiàn)金流量表、會計報表附表和其他與報表相關的信息。對財務報表的分析關心我們了解企業(yè)作為一個整體的財務狀況，但不能告知企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務單元、各類產(chǎn)品、各類客戶和各個業(yè)務流程等方面的結構信息。從這個意義上講，以會計報表為模板的財務分析只是初級財務分析。本質(zhì)上講，會計報表屬于“會計”而非“財務”的范疇，但以報表為模板的財務分析是通向更高層次財務分析的必經(jīng)之路，也是財務分析的基礎。會計報表是溝通企業(yè)與其外部利益相關者（尤其是企業(yè)全部者和債權人）的工具。因此，以報表為模板的分析能夠?qū)⑵髽I(yè)與外界聯(lián)系起來。外部利益相關者正是主要通過會計報表和報表分析了解企業(yè)的“基本狀況。包括財務狀況和經(jīng)營業(yè)績及其變動。這一層次財務分析的重點是通過銷售利潤率（亦稱利潤邊際）等初級概念，分析整個企業(yè)的獲利力量，常常采納財務比率分析法獲得這些信息。雖然不那么精細，財務比率仍舊能夠產(chǎn)生投資者分析（ROE等）、決策執(zhí)行狀況與獲利分析的初步信息。二、以邊際分析為模板邊際分析的層次稍高于以報表為模板的分析，兩者有著相同的分析重點：獲利力量。然而，邊際分析采納的方法與報表分析方法存在本質(zhì)的差異，前者采納邊際分析法，后者采納財務比率分析。邊際分析是經(jīng)濟學中最常用、最基本的分析法，它的特點是分析增量：在其他因素不變的（假設）狀況下，假如某個變量或某幾個變量發(fā)生變化，對結果（比方盈利狀況）將會有什么影響？相比之下，報表分析采納的財務比率法是以平均數(shù)為基礎的總量分析。由于其固有的局限性，平均數(shù)分析可能誤導與扭曲管理決策。與報表分析不同，邊際分析能更精細地揭示獲利力量，尤其是將獲利力量分析擴展到產(chǎn)品和業(yè)務層面。在此模板中，產(chǎn)出的邊際分析——典型的是本錢習性分析——代替了第一層次的銷售利潤率，從而使獲利力量分析更為精細，這是通過邊際分析的以下三個主要領域達成的：.本錢習性分析本錢習性分析通過將混合本錢（同時具有固定本錢與變動本錢特性）進行分解，最終得出基于不同產(chǎn)品、業(yè)務或整個企業(yè)的固定本錢（FC）和變動本錢（VC）；在此基礎上，依據(jù)產(chǎn)出計量與本錢猜想模型Y=a+bX,此處Y=總成本，a=固定本錢，6=單位變動本錢，X=產(chǎn)量（或其他本錢動因）。對總本錢如何隨產(chǎn)量變化進行牢靠估量，這種估量是分析獲利力量的必要一步。.本量利（CVP）分析CVP分析揭示了本錢、數(shù)量（產(chǎn)量等）和利潤之間的數(shù)量依存關系，它關心我們確定：數(shù)量和本錢的變化如何影響（企業(yè)、產(chǎn)品和業(yè)務）利潤的變化。CVP分析包括保本點分析和保利點分析，前者關心確定到達保本點（盈虧平衡點）需要的銷售量和銷售額；后者關心確定實現(xiàn)目標需要的銷售量和銷售額。保本點分析與保利點分析還可揭示本錢、價格或數(shù)量的變化對利潤的影響（參見1L3：C-V-P分析）。.分析營業(yè)杠桿作用邊際分析的第三個常見領域是分析營業(yè)杠桿作用。由于固定本錢的影響，銷售的變動將導致更大幅度的利潤變動，這種現(xiàn)象稱為營業(yè)杠桿作用（參見11.4“營業(yè)杠桿與平安邊際”）。營業(yè)杠桿作用分析、本量利（CVP）分析和本錢習性分析相結合，可以關心企業(yè)更合理地定價與配置資源，更理性地制定融資決策，更精明地談判以及更才智地評估商業(yè)機會，也可以產(chǎn)生遠比報表分析具體的獲利力量信息。三、以ROA與EVA計量獲利力量ROA表示資產(chǎn)酬勞率，它被用于計量企業(yè)采用資產(chǎn)獲利的力量。EVA表示經(jīng)濟增加值——有時稱為經(jīng)濟利潤。由于占用或投入資本（可用資產(chǎn)計量）需要考慮資本本錢，因此，在計算“真實獲利力量''時，需要將占用資本的全部成本（資本本錢）從會計利潤扣除，由此得到結果即為EVA。以ROA和EVA計量獲利力量的財務分析仍以獲利分析為重點，但比前兩個層次更能從根本上評估獲利力量，包括持續(xù)地紀錄各種經(jīng)營活動（包括產(chǎn)品與業(yè)務）的CVP和評估客戶獲利力量，并可基于盈利力量分析關心企業(yè)更好地在研發(fā)、雇傭、培訓等方面安排資本。ROA和EVA是這一層次財務分析的兩個核心指標。ROA分析的優(yōu)勢在于可將ROA與經(jīng)營要素（收入、本錢、利潤）與各種周轉率聯(lián)系起來。實際上，ROA等于銷售利潤率（=凈禾I」/銷售）與資產(chǎn)周轉率（銷售/資產(chǎn)）的乘積，而凈利可進一步分解為收入與本錢的差額，資產(chǎn)那么可以進一步分解為固定資產(chǎn)與流淌資產(chǎn)，兩類資產(chǎn)還可做更細的分類。通過這種分解，ROA分析可以關心我們定量地確定影響獲利力量的各種因素。ROA分析的顯著弱點之一在于忽視資本成本，這一缺陷由EVA分析得以彌補。EVA概念提示我們：對獲利力量的精細化分析需要意識到經(jīng)營與獲利需要占用或投入資本，因此必需考慮資本本錢。四、揭示盈利真相與前三個層次相比，本層次對獲利力量的精細化分析有了質(zhì)的飛躍。我們知道，ROA分析和EVA分析隱含著把企業(yè)視為投入產(chǎn)出關系的組合——投入資本以獵取利潤。這個視角明顯地忽視了流程，事實上幾乎每個企業(yè)都存在流程，很多企業(yè)甚至存在著相當簡單的流程：例如在企業(yè)內(nèi)部使用燃料與水生產(chǎn)水蒸氣，然后使用水蒸氣生產(chǎn)電力，之后使用電力驅(qū)動機器，最終使用機器生產(chǎn)產(chǎn)品。在這種具有較簡單流程的企業(yè)中，揭示盈利真相是相當簡單的問題：要求能夠揭示各個流程上的獲利狀況，這進一步要求能依據(jù)工程流程設計準那么，從財務上具體紀錄各個流程的相互依存關系，這意味著需要關注“單位產(chǎn)出的要素本錢”與“流程收益''。假如說其次層次的財務分析主要關注“產(chǎn)出的邊際貢獻”，第三層次主要關注評估生產(chǎn)線的獲利力量，那么，第四層次關注的焦點轉向了“要素的邊際貢獻”，例如每消耗一噸燃料、每消耗一噸水、每消耗一立方米水蒸氣或每消耗一度電，能夠帶來的邊際貢獻（銷售收入與相關本錢的差額）。財務精細化分析到達第四層次的企業(yè)已經(jīng)具備決策制定和戰(zhàn)略分析力量并產(chǎn)生了明確的方案和很強的資源優(yōu)化配置意識。與前三個層次不同，到達本層次的企業(yè)能夠產(chǎn)生內(nèi)部財務報告與掌握體系，能夠快速應對環(huán)境變化準時實行適當行動（不只是制定方案），因而在供應決策支持方面取得了顯著的進步。從方法論角度看，這些進展主要源于到達本層次的企業(yè)能嫻熟采納作業(yè)本錢法，并建立了相對完善的間接費用安排方案。五、模型化與最優(yōu)化到達本層次的企業(yè)建立了堅固的C-V-P學問體系與信息結構，特殊是能夠使用現(xiàn)代化的流程模型精確描述“投入-生產(chǎn)力量-最終產(chǎn)出”關系和約束條件（例如生產(chǎn)1度電需多少水蒸氣），而且整個企業(yè)被模型化了，因而擁有大規(guī)模流程的企業(yè)尤其重要。由于具備嫻熟應用最優(yōu)化模型的力量，企業(yè)能夠在全部流程上分析最優(yōu)的投入組合、最優(yōu)生產(chǎn)力量和最優(yōu)產(chǎn)出，也可以綜合眾多因素實現(xiàn)分期間和分環(huán)節(jié)的最優(yōu)化資源配置，從而可對資產(chǎn)、資源與產(chǎn)能實現(xiàn)有效管理，能對資本安排作戰(zhàn)略性分析和調(diào)整；尤其重要的是，在這個層次上，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務單元和管理者都能理解整個企業(yè)的最大利益之所在。與前四個層次相比，第五層次將機會本錢概念充分融入財務分析中，因而能夠精細分析“在各個流程上外購還是自制好"，并使用機會本錢概念評估客戶的盈利性，以及如何改良重要設施和更有效地配置稀缺資源。很少有企業(yè)能夠到達全面的模型化與最優(yōu)化，但有些公司能夠到達某種局部的模型化和最優(yōu)化，三星公司就是杰出的例子，它在應用模型化與最優(yōu)化技術