1、精選優質文檔-傾情為你奉上精選優質文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業專心-專注-專業精選優質文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業企業經營分析經營分析概述首先要為分析提供內部資料和外部資料。內部資料最主要的是，是反映和的書面文件，包括會計主表（、）、等；外部資料是從企業外部獲得的資料，包括行業數據、其他的等。根據財務報告按照分析的目的內容財務效益分析、狀況分析、狀況分析、；財務效益狀況即企業資產的。能力是關心的重要問題，通過對它的分析為、企業經營管理者提供的依據。分析指標主要有：、等。資產營運狀況是指企業資產的周轉情況，反映企業占用的利用效率。分析主要指標有：、等。償債能力狀況企業償還和的強弱，是

2、企業經濟實力和財務狀況的重要體現，也是衡量企業是否穩健經營、大小的重要尺度。分析主要指標有：、等。發展能力狀況是關系到企業的持續生存問題，也關系到投資者未來和債權人長期債權的風險程度。分析能力狀況的指標有：主營業務增長率、凈利潤增長率、三年資本平均增長率、等。按照分析的對象不同、。資產負債表分析主要從資產項目、結構方面進行分析。主要分析項目有：現金比重、比重、存貨比重、比重等。負債結構分析有：、等。所有者權益結構是分析：各項占所有者權益總額的比重，說明投資者的增值情況及所有者的權益構成。利潤表分析要從盈利能力、等方面分析。主要分析指標：凈資產收益率、主營業務利潤率、成本費用利潤率、銷售增長率等

3、。現金流量表分析主要從能力、與投資比率、收益比率等方面進行分析。分析指標主要有：、流動負債現金比率、債務現金比率、股利現金比率、資本購置率、銷售現金率等。盈余現金保障倍數企業一定時期經營現金凈流量同的比值，反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實地反映了企業的盈余的質量。盈余現金保障倍數從現金流入和流出的動態角度，對的質量進行評價，對企業的實際收益能力再一次修正。指標說明財務效益狀況這個指標也叫凈值報酬率或股東權益報酬率，說明公司的全部凈資產即股東權益為公司所創造的利潤水平，用來衡量股東投資的收益率。公司的股東權益在一個會計年度內可能會因實現利潤、配股、分配股票股利（送紅股）、資產增值、

4、接受捐贈、減少注冊資本等增加或減少，因此不同時段增加或減少的股東權益對利潤的貢獻大小不一樣。如果股東權益的增加都是年末的話，這部分增加的股東權益對本年利潤幾乎沒有貢獻，但按全面攤薄法計算凈資產收益率時，卻要參與，這樣就使得凈資產收益率會降低，顯然不太合理。而用加權平均法計算則會消除這樣的影響，所以，加權平均法是更好的方法。加權平均股東權益總額=（年初股東權益總額+年末股東權益總額）/2資本保值增值率反映了企業資本的運營效益與安全狀況。所有者權益由、和構成，四個項目中任何一個變動都將引起所有者權益總額的變動。至少有兩種情形并不反映真正意義的資本保值增值。本期投資者追加投資，使企業的實收資本增加，

5、還可能產生、資本折算差額，從而引起資本公積變動。本期接受外來捐贈、增值導致資本公積增加。在本期既無投資者追加投入，又無和事項的情形下，上述公式仍然需要推敲。因為本期資本的增值不僅表現為期末帳面結存的盈余公積和的增加，還應包括本期企業向投資者分配的利潤，而分配了的利潤不再包括在期末所有者權益中。所以不能簡單地將期末所有者權益的增長理解為，期末所有者權益未減少理解為資本保值。資本保值增值率(年末所有者權益年初所有者權益) x 100主營業務利潤率是從企業主營業務的能力和獲利水平方面對資本金收益率指標的進一步補充，體現了企業主營業務利潤對的貢獻，以及對企業全部收益的影響程度。該指標體現了企業經營活動

6、最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業務利潤率就無法形成企業的最終利潤，為此，結合企業的主營業務收入和分析，能夠充分反映出企業成本控制、費用管理、產品營銷、等方面的不足與成績。該指標越高，說明或商品定價科學，高，得當，主營業務市場競爭力強，發展潛力大，獲利水平高。指企業一定時期同的比值，反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實地反映了企業的盈余的質量。盈余現金保障倍數從現金流入和流出的動態角度，對的質量進行評價，對企業的實際收益能力再一次修正。盈余現金保障倍數經營現金凈流量凈利潤 數據取值于盈余現金保障倍數是從現金流入和流出的動態角度，對企業的質量進行評價，對企業的實際進行再次修正。盈余現

7、金保障倍數在基礎上，充分反映出企業當期凈收益中有多少是有現金保障的， 擠掉了收益中的水分，體現出企業當期收益的質量狀況，同時，減少了對收益的操縱。一般而言，當企業當期大于0時，該指標應當大于1。該指標越大，表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。但是，由于指標分母變動較大，致使該指標的數值變動也比較大，所以，對該指標應根據企業實際效益狀況有針對性地進行分析利用成本費用率作為企業費用量化分析指標時，應注意以下三點。當企業能獲得的數據時，成本費用總額還應當包括其他業務支出。成本費用率指標可以評價企業對的控制能力和經營管理水平，促使企業加強內部管理，節約支出，提高經營質量。應縮減不必要的管理支

8、出，應制定相應的生產標準并嚴格執行，多管齊下控制成本費用。資產營運狀況指企業在一定時期內銷售(營業)收入同的比值。總資產周轉率是綜合評價企業全部資產的經營質量和利用的重要指標。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映出銷售能力越強。企業可以通過的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。一般來說，資產的周轉次數越多或周轉天數越少，表明其周轉速度越快，營運能力也就越強。在此基礎上，應進一步從各個構成要素進行分析，以便查明總資產周轉率升降的原因。企業可以通過的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。企業一定時期與余額的比率。用于反映的周轉速度，即存貨的流動性及存貨占用量是否合理，促使企業在保證連

9、續性的同時，提高資金的使用效率，增強企業的。存貨周轉率是的重要之一，在中被廣泛地使用。存貨周轉率不僅可以用來衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率，而且還被用來評價企業的經營業績，反映企業的。存貨周轉率是對的補充說明，通過存貨周轉率的計算與分析，可以測定企業一定時期內的周轉速度，是反映企業購、產、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉率越高，表明企業存貨越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快。存貨周轉率指標反映了企業存貨管理水平，它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。分析存貨周轉率時還應對影響存貨周轉速度的重要項目進行分析，如分別計算原材料周轉率、在產品周轉率等。計算公式為：原材

10、料周轉率=耗用原材料成本存貨平均余額在產品周轉率=存貨平均余額存貨周轉分析的目的是從不同的角度和環節找出中存在的問題，使存貨管理在保證生產經營連續性的同時，盡可能少占用經營資金，提高資金的使用效率，增強企業短期償債能力，促進企業管理水平的提高。存貨周轉率不但反映存貨周轉速度、存貨占用水平，也在一定程度上反映了企業銷售實現的快慢。一般情況下，存貨周轉速度越快，說明企業投入存貨的資金從投入到完成銷售的時間越短，存貨轉換為或應收賬款等的速度越快，資金的回收速度越快。在一定時期內(通常為一年)應收賬款轉化為現金的平均次數。應收賬款周轉率又叫收賬比率，是用于衡量企業應收賬款流動程度的指標，它是企業在一定

11、時期內(通常為一年)賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。應收賬款周轉率是除以的比值，也就是年度內轉為的平均次數，它說明應收賬款流動的速度。用時間表示的周轉速度是，也叫平均應收賬款回收期或平均收現期，表示從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間，等于360除以應收賬款周轉率。企業年末總額占年末資產總額的比重。不良資產比率是從角度對企業狀況進行的修正。不良資產比率著重從企業不能正常循環周轉以謀取的資產角度反映了企業資產的質量，揭示了企業在和使用上存在的問題，用以對企業資產的營運狀況進行補充修正。該指標在用于評價工作的同時，也有利于企業發現自身不足，改善管理，提高資產利用效率。一般情況下

12、，本指標越高，表明企業沉積下來、不能正常參加經營運轉的資金越多，資金利用率越差。該指標越小越好，0是最優水平償債能力狀況企業負債總額占企業資產總額的百分比。這個指標反映了在企業的全部資產中由債權人提供的資產所占比重的大小, 反映了債權人向企業提供信貸資金的風險程度, 也反映了企業舉債經營的能力。資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志。它包含以下幾層含義：資產負債率能夠揭示出企業的全部資金來源中有多少是由債權人提供。從債權人的角度看，資產負債率越低越好。對或來說，較高可能帶來一定的好處。（、前扣除、以較少的（或）投入獲得企業的）。從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用給企業帶來好處

13、的同時，盡可能降低。企業的應在不發生償債危機的情況下，盡可能擇高。一般認為，資產負債率的適宜水平是40%60%。指企業息稅前利潤與利息費用之比，又稱已獲利息倍數，用以衡量償付借款利息的能力，它是衡量企業支付負債利息能力的指標。利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1，且比值越高，企業長期償債能力越強。如果利息保障倍數過低，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。為了考察企業償付利息能力的穩定性，一般應計算5年或5年以上的利息保障

14、倍數。保守起見，應選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。關于該指標的計算，須注意以下幾點：（1）根據對企業償還債務的能力進行分析，作為利息支付保障的“分子”，只應該包括經常收益。（2）特別項目（如：火災損失等）、停止經營、方針變更的累計影響。（3）利息費用不僅包括作為反映的利息費用，還應包括的利息費用。（4）未收到紅利的權益收益，可考慮予以扣除。（5）當存在股權少于100%但需要合并的子公司時，收益不應扣除。企業在一定時期內的同的比率,可以從動的角度來反映企業當期償付的能力。流動越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期。一般該指標大于1，表示企業

15、流動負債的償還有可靠保證。該指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務，但也并不是越大越好，該指標過大則表明利用不充分，盈利能力不強。一是對經營活動產生的現金凈流量的計量。企業的現金流量分為三大類，即經營活動產生的、活動產生的現金流量。計算企業現金流動負債比率時所取的數值僅為經營活動產生的現金流量。這是因為企業的現金流量來源主要取決于該企業的經營活動，評價企業的也主要是為了衡量企業的經營活動業績。投資及籌資活動僅起到輔助作用且其現金流量具有偶然性、非正常性，因此用經營活動產生的現金流量來評價企業業績更具有可比性。二是對流動負債總額的計量。流動負債總額中包含有。

16、由于預收賬款并不需要企業當期用現金來償付，因此在衡量企業時應將其從流動負債中扣除。對于數額不大的企業，可以不予考慮。但如果一個企業存在大量的預收賬款，則必須考慮其對指標的影響程度，進行恰當的分析處理。另外，經營活動產生的現金凈流量是過去一個的經營結果，而流動負債則是未來一個會計年度需要償還的債務，二者的不同。因此，這個指標是建立在以過去一年的現金流量來估計未來一年的現金流量的假設基礎之上的。使用這一時，需要考慮未來一個會計年度影響經營活動的現金流量變動的因素。指對的比率。它是衡量企業中可以立即變現用于償還流動負債的能力。速動資產包括、等，可以在較短時間內變現。而流動資產中存貨、1年內到期的非流

17、動資產及其他流動資產等則不應計入。發展能力狀況主營利潤增長率主營利潤穩定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。一些公司盡管年度內利潤總額有較大幅度的增加，但主營業務利潤卻未相應增加，甚至大幅下降，這樣的公司質量不高。凈利潤增長率凈利潤是公司經營業績的最終結果。凈利潤的連續增長是公司成長性的基本特征，如其增幅較大，表明公司經營業績突出，市場競爭能力強。反之，凈利潤增幅小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。毛利率是銷售毛利占營業收入的百分比，其中銷售 毛利是營業收入減去營業成本的差額。銷售毛利率表示沒1元營業收入扣除營業成本后，有多少可以用于各項期間費用的補償和形成盈利，是公司獲取利潤的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能盈利。資本積累率是指企業本年增長額同年初所有者權益的比率。資本積累率表示企業當年的積累能力，是評價企業發展潛力的重要指標。資本積累率反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業的資本積累越多，企業資本保全性越強，應付風險、持續發展的能力越大。如果期末期初都為負數，期末負數的絕對值比期初負數的絕對值大，指標雖為正數，實際是虧損的。該指標如為負值，表明企業資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應予充分重視。三年資本平均增長率三年資本平均增長率表示企業資本連續三年的積累情況，在一定程度上反映了