1、泓域/全釩液流電池技術服務公司企業市場風險管理方案全釩液流電池技術服務公司企業市場風險管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115008868 一、 匯率風險的識別與計量 PAGEREF _Toc115008868 h 3 HYPERLINK l _Toc115008869 二、 匯率風險概述 PAGEREF _Toc115008869 h 5 HYPERLINK l _Toc115008870 三、 利率風險識別 PAGEREF _Toc115008870 h 10 HYPERLINK l _Toc115008871 四、 利率風險的計量與資料收集 P

2、AGEREF _Toc115008871 h 15 HYPERLINK l _Toc115008872 五、 企業全面風險管理戰略的目標 PAGEREF _Toc115008872 h 18 HYPERLINK l _Toc115008873 六、 企業全面風險管理指導原則 PAGEREF _Toc115008873 h 18 HYPERLINK l _Toc115008874 七、 風險的特征 PAGEREF _Toc115008874 h 22 HYPERLINK l _Toc115008875 八、 風險的分類 PAGEREF _Toc115008875 h 24 HYPERLINK l

3、 _Toc115008876 九、 產業環境分析 PAGEREF _Toc115008876 h 26 HYPERLINK l _Toc115008877 十、 全釩液流電池安全優勢 PAGEREF _Toc115008877 h 29 HYPERLINK l _Toc115008878 十一、 必要性分析 PAGEREF _Toc115008878 h 31 HYPERLINK l _Toc115008879 十二、 公司概況 PAGEREF _Toc115008879 h 31 HYPERLINK l _Toc115008880 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc1150

4、08880 h 32 HYPERLINK l _Toc115008881 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc115008881 h 32 HYPERLINK l _Toc115008882 十三、 人力資源配置 PAGEREF _Toc115008882 h 32 HYPERLINK l _Toc115008883 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc115008883 h 33 HYPERLINK l _Toc115008884 十四、 項目風險分析 PAGEREF _Toc115008884 h 35 HYPERLINK l _Toc115008885 十五、 項目風險對

5、策 PAGEREF _Toc115008885 h 37 HYPERLINK l _Toc115008886 十六、 SWOT分析 PAGEREF _Toc115008886 h 38匯率風險的識別與計量（一）匯率風險的識別為了比較準確、全面地識別企業匯率風險，可以將企業匯率風險逐層予以分解，并建立起一個層序化的樹狀系統結構，即風險樹。風險樹建立以后，企業可以清晰、準確地判明自己所承受的外匯風險的具體形態及其性質，簡單、迅速地認清自己所面臨的局面，為以后的風險管理決策提供可靠的依據。（二）企業匯率風險計量1、凈外匯風險敞口的分析與計量企業外匯風險可以用凈外匯風險敞口來計量。如果由公式計算出的凈

6、外匯風險敞口為正數，則意味著當外幣對本幣的匯率下降時企業將面臨外匯虧損的風險；當外幣對本幣的匯率上升時，企業將有所收益；反之，如果計算出的凈外匯風險敞口為負數，則當外幣對本幣的匯率上升時，企業將面臨外匯虧損的風險，當外幣對本幣的匯率下降時，企業會有所收益。2、匯率風險的分析與計量為了分析與計量一家企業因其外幣資產與負債組合的不相匹配以及外匯買賣的不相匹配可能產生的匯率風險，可以首先計算凈外匯風險敞口，然后將其折算成本幣，再結合匯率的預期變動趨勢進行計算，具體公式為3、匯率風險計量的VaR方法確定企業面臨的匯率風險的類型后，企業的匯率風險管理決策的關鍵問題是這些風險的度量。事實證明，度量匯率風險

7、是比較困難的。現在廣泛采用的方法是VaR模型。VaR方法可用來度量不同類型的風險，為企業管理風險提供幫助。但是，VaR無法說明該敞口在（100z）%的置信水平上會出現什么情況，即最糟糕的情形。由于VaR模型不能反映置信水平100%的最大損失，企業常常在VaR限制之外設定經營限制，比如名義金額或止損指令，以盡最大可能覆蓋風險。企業采用VaR計算匯率風險，以估計由企業活動導致的外匯頭寸（包括在正常條件下，在特定期間內，其資金的外匯頭寸）的風險程度。VaR計算法需要3個參數：首先，持有期計劃持有外匯頭寸的時間長度，一般持有期為1天；其次，計劃進行預測的置信水平，通常是將置信水平設定為99%或95%；

8、最后是表示VaR所用的貨幣單位。假設持有期為X天，置信水平為y%的期間內，VaR可度量在X天之內的最大損失（即外匯頭寸市值的減少），條件是該X天的期間必須是在y%的期間內，而并不屬于（100y）%的期間。VaR量度的是在正常條件下最糟糕的情況。因此，如果外匯頭寸的持有期為1天，置信水平為99%時，VaR計量結果為500萬美元，則表明在未來1天內，該企業發生的外匯損失超過500萬美元的可能性只有1%。或者企業或預期在未來的100個普通的交易日內，在其中的99天，其外匯頭寸的價值減少幅度不會超過500萬美元，或每100個普通的交易日內，有1天價值減少會超過500萬美元。匯率風險概述（一）匯率風險的

9、定義匯率風險是指預期以外的匯率變動對企業價值的影響。還可定義為（由未進行套期的敞口導致）企業現金流量、資產和負債、凈利潤以及因匯率變動導致的股票市值的可能的直接損失或間接損失。通常下列企業可能會面臨匯率或貨幣風險：（1）商品或服務的出口商；（2）商品或服務的進口商；（3）擁有海外子企業的企業；（4）本身為海外子企業的企業；（5）借入和借出外匯的企業。（二）匯率的影響因素各國匯率的形成和變動既包括經濟因素，又包括政治因素和心理因素，并且各種因素相互聯系、相互制約。簡單來說，匯率主要受以下幾個因素影響。1、國際收支狀況國際收支狀況是影響匯率最重要的因素。當一國外匯收入增加或外匯支出減少時，該國的國

10、際收支將產生順差，導致外匯供給大于外匯需求，從而外幣貶值，本幣升值；反之，如果外匯收入下降或外匯支出增加導致該國國際收支產生逆差時，外匯需求大于外匯供給，因而外幣將升值，本幣將貶值。2、外匯儲備一國外匯儲備的多少，反映了該國干預外匯市場，穩定匯率的能力。如果該國外匯儲備增加，外匯市場對本國貨幣的信心就會增加，這時本幣將升值；反之，如果外匯儲備下降，外匯市場對本國貨幣缺乏信心，這時本幣將會貶值。3、相對利率利率是貨幣資金的價格，表示一定數量的資本所能獲得的收益。一國利率的變動必然會影響到該國的資金輸出和輸入，進而影響到該國貨幣的匯率。一國利率上升，會導致國際資本流入增加，國內資本流出降低，從而該

11、國資本賬戶得到改善，進而本幣會升值；反之，如果利率下降，會導致國際資本流入下降，資本流出增加，從而該國的資本賬戶將會惡化，導致本幣貶值。不過，利率的變化對匯率的影響是短暫的。4、相對通貨膨脹率相對通貨膨脹率是決定匯率長期趨勢的主要因素。在紙幣流通制度下，一國貨幣的對內價值是由國內一般物價水平來反映的。通貨膨脹就意味著該國貨幣代表的價值量下降，貨幣對內貶值；而貨幣對內貶值又會引起貨幣的對外貶值。一般而言，如果一國的通貨膨脹率超過另一個國家，則該國貨幣對另一個國家的貨幣貶值；反之，則升值。另外，通貨膨脹會通過國際收支來間接影響匯率。其邏輯關系為：本國通貨膨脹率上升時，本國商品價格將上升，從而導致出

12、口下降，進口上升，長此以往國際收支經常項目將產生逆差，從而本國貨幣將會貶值。同時，本國通貨膨脹率上升，則實際利率水平下降，資本將會產生外逃，國際收支資本項目惡化，從而導致本幣貶值。5、經濟實力一國經濟實力是該國貨幣匯率穩定與否的基礎。國家經濟的增長穩定、低通脹率、充足的外匯儲備、合理的經濟結構、均衡的國際收支等，都是一國貨幣匯率穩定或穩中有升的物質基礎。6、宏觀經濟政策宏觀經濟政策主要是指一國為了充分就業、物價穩定、經濟增長和國際收支平衡的目標而實施的貨幣政策和財政政策。一國實行擴張性的貨幣政策和財政政策會導致國際收支逆差，從而通貨膨脹率上升，然后本國貨幣貶值。反之，如果一國實行緊縮性的貨幣政

13、策和財政政策，會產生國際收支順差，通貨膨脹率下降，從而本幣升值。7、其他因素除了上述經濟因素的影響外，還有許多非經濟因素可能會對匯率產生影響。如政治、軍事以及心理等因素。其中心理因素又與政治、軍事等因素有極大的相關性，并可能對匯率產生重大影響。（三）企業外匯風險的類型1、交易風險交易風險是指以外幣計價的交易，由于該幣與本國貨幣的比值發生變化即匯率變動而引起的損益的不確定性。這些交易包括：以信用為基礎的即以延期付款為支付條件的商品或勞務的進口和出口；以外幣計價的國際借貸活動；待履行的遠期外匯合同的一方，在合同到期時，因匯率變化，可能要以更多的貨幣去換取另一種貨幣；其他用外幣表示的所獲得的資產或負

14、債。除非通過遠期合同等手段得到“對沖”，否則企業的交易風險在從交易發生之日起，到實際支付之日止的期間內，一直存在。交易風險的特點是具有要么損失、要么獲益的或然性，即依據一定的條件可以相互轉化。2、折算風險折算風險也稱會計風險。它是根據會計制度的規定，在企業全球性的經營活動中，為適應報告需要而出現的風險，即因為匯率的變化，引起資產負債表上某些項目價值的變化。只要一個集團企業下面設有海外子企業，它都會面臨折算風險。當母企業在準備合并財務報表時，海外子企業的資產、負債和利潤等都要被折算成本國貨幣。本國貨幣和外國貨幣之間的匯率在當年發生變化會影響報告的子企業的凈資產價值和利潤，從而導致折算方面的損益。

15、折算風險的特點是，發生折算風險時，用外幣計量的項目（資產、負債、收入、費用）的發生額必須按照本國貨幣重新表述，且必須按母企業所在國的會計規定進行。3、經濟風險經濟風險是指由于突然的匯率變動，引起企業在未來一定期間的收益發生變化，它是一種潛在性的風險，其程度大小取決于匯率變動對產品數量、價格及成本的影響程度。所有有國際業務的企業和所有有國際競爭對手的企業都面臨經濟風險。經濟風險的特點是，它帶有主觀意識，因為它取決于一定時期內企業預測未來現金流動量的能力，而企業預測這種能力是千差萬別的；其風險影響比交易風險和折算風險大，因為這種風險不但影響企業在國內的經濟行為與效益，還直接影響企業在海外的經營效益

16、或投資效益。利率風險識別企業用以識別和計量風險的系統和程序，取決于企業的經營性質和復雜性。在企業識別和控制利率風險敞口時，這種系統必須能夠提供充分、及時且精確的信息。產生利率風險的源頭很多，計量系統在掌握各類利率風險敞口的實際水平上也存在差異。為了找到最適宜的計量系統，企業管理層應首先考慮其產品和活動的性質與組合。在試圖識別利率風險敞口的主要源頭及每一源頭對形成企業整體利率風險狀況的相對作用之前，管理層應了解企業的業務組合及這些業務的風險特征。然后，可對不同的風險計量系統進行評估。方法是觀察這些系統能否恰當地識別和量化企業風險敞口的主要源頭。企業的利率風險敞口可分為四大類，即重新定價或期限錯配

17、風險、基準風險、收益曲線風險和期權風險。（一）重新定價或期限錯配風險重新定價風險是由利率變動的時機和因企業資產、負債和資產負債表外工具的定價和到期而產生現金流的時機存在差異造成的。重新定價風險常常是企業利率風險最為明顯的來源，可通過對企業在給定時間段內到期或重新定價的資產數量與負債數量進行比較的方式予以計量。一些企業故意在資產負債表結構中承擔重新定價風險，其目的是為了提高收益。由于收益曲線一般是向上傾斜的（長期收益大于短期收益），利用短期負債為長期資產融資，企業常常可以賺取正差幅。但是，這類企業的收益容易受到利率提高的影響，即利率提高會導致其融資成本上升。被重新定價的資產期限長于被重新定價的負

18、債期限的企業，被認為是“對負債敏感的”企業，原因是，它們的負債會更快地被重新定價。利率下降時，對負債敏感的企業收益會增加，而利率提高時，收益會減少。相反，對資產敏感的企業（資產重新定價的期間比負債重新定價的期間短）一般會從利率升高中獲益，而利率降低時發生損失。重新定價常常（而非始終）在企業當前的收益績效上表現出來，企業可能會因此造成重新定價的不平衡，而這種情況直到未來的某個時間才會顯現出來。僅把重點放在短期重新定價的不平衡問題上的企業，可能會主動承擔增加的利率風險，將期限展期，以提高收益。因此，在評估重新定價風險時，重要的是企業不僅應考慮短期的不平衡，還應考慮長期的不平衡。如果不能計量和管理重

19、大的、長期的、重新定價的不平衡，可能導致企業未來收益受到利率變動的重大影響。（二）基準風險產生基準風險的原因是，不同的金融市場或不同的金融工具間的利率關系發生改變。不同金融工具的市場利率，或為資產和負債定價所用的指數在不同的時間發生變化，或變動金額不同時，會出現基準風險。由于存款利率會落后于市場利率的提高，許多企業可能發現，利率升高時，其凈息差開始變動。但是，利率穩定后，這種變動就被重新定價的不平衡和其他主要市場利率關系間的差額所抵消。而且存款利率逐漸趕上市場利率。某些定價指數具有固有的“滯后”特點，因此，這些指數對于市場利率的變動反應更為遲緩。這種滯后情況會強化或緩和企業短期利率敞口。一些企

20、業將資產負債表外衍生工具作為其他投資的備用方法；另一些企業利用它們管理其收益或資本敞口。利用資產負債表外衍生工具，企業可達到以下目標：限定下行的收益敞口；保持收益潛力上行；增加產量和使收入或資本波動降至最低。盡管衍生工具可用來對利率風險進行套期，它們同時使得企業面臨基準風險，原因是現金與衍生工具之間的差額可能發生改變。例如，利用利率互換對其中期國庫券組合進行套期保值的企業，可能面臨基準風險，原因是，互換利率與國庫券之間的差額可能改變。利用資產負債表外工具，如期貨、互換和期權，進行套期或改變資產負債表上頭寸的利率風險特征的企業，需要考慮資產負債表外合同的現金流量會如何隨利率變動及被套期或被改變的

21、頭寸而變化。衍生工具策略旨在進行套期或抵消資產負債表頭寸的風險，一般會使用衍生工具合同，并且衍生工具合同的現金流特點與工具或被套期頭寸之間的關聯性很強。企業還需要考慮不同合同的相對流動性和成本，并選擇能夠提供相關性、流動性和相對成本的最佳組合的產品。即使街生工具合同與被套期頭寸之間是高度相關的，企業還可能面臨基準風險，原因是現金和衍生工具價格并非總是協同變化的。擁有大規模衍生工具組合或積極進行衍生工具合同交易的企業，應確定潛在敞口是否代表企業收益或資本的重大風險。（三）收益曲線風險收益曲線風險是由與期限范圍相關的利率變動的差異性產生的。它包括具有不同期限的同一指數或市場的利率之間的關系變動。給

22、定市場的收益曲線在利率周期內變平、變陡或向下傾斜（反轉）時，這種關系會發生變化。收益曲線的差異性會放大期限錯配的影響，加重企業頭寸的風險。特定類型的結構性票據可能尤其容易受到收益曲線形狀變化的影響。屬于結構性票據產品的雙重指數票據，其收益和收益曲線關系直接相關。（四）期權風險企業或企業的交易對手有權（而非義務）改變一項資產、負債或資產負債表外金融工具現金流的水平和時機時會產生期權風險。期權賦予持有者在指定期間內按照指定的價格（行使價）購買（看漲期權）或銷售（看跌期權）金融工具的權利。對于期權的銷售者（或賣方），如果期權持有人行使了期權，則他也應承擔履約義務。期權的持有者選擇是否行使期權的能力會

23、導致期權出現不對稱的業績。一般來說，期權的持有者僅會在其能夠收益的情況下，才會行使權利。因此，期權的持有者面臨著有限的下行風險以及無限的上行回報。期權賣方面臨無限的下行風險（期權持有者通常在不利于期權賣方的時間行使期權）以及有限的上行回報（如果持有者不行使期權，則賣方可保留期權金）。期權常常導致企業風險或回報出現不對稱。如果企業已經從交易對手那里買入期權，那么，企業可能因有利的利率變動而取得的收益或資本價值金額，可能大于企業在利率發生不利變動時可能損失的金額。因此，企業的上行敞口可能大于下行回報。同樣的，對于許多企業來說，它們的賣出期權頭寸使它們面臨損失的風險，無論利率是升還是降。利率風險的計

24、量與資料收集（一）利率風險的計量精確且及時的計量利率風險，對于正確的風險管理和控制是必要的。企業的風險計量系統應當能夠識別和量化企業利率風險敞口的主要來源。該系統還應使得管理層能夠識別因企業的習慣性活動和新業務產生的風險。企業的業務性質和組合，以及企業活動的利率風險特點，決定所需設立的計量系統類型，此類系統會因企業不同而不同。每一個風險計量系統都有其局限性，而且，它們能夠找出利率風險敞口的各個組成部分的程度也存在差異。許多管理完善的企業利用不同的系統，以期充分捕捉它們的利率風險敞口的全部來源。用于量化企業利率風險敞口的三種最常見的風險計量系統是重新定價期限差距報告、凈收益模擬模型和經濟估價或持

25、續時間模型。本書不對它們做詳細討論。（二）資料收集企業風險計量程序的第一步是收集資料，以描述企業當前的財務狀況。每個計量系統，無論是差距報告還是復雜的經濟價值模擬模型，均要求有關企業當前資產負債表構成的信息。按照建模的說法，收集財務資料有時被稱為“提供當前狀況的輸入值”。這些資料必須是可靠的，并可為風險計量系統所用。企業應建立充分有效的管理信息系統，能夠借助這樣的系統及時地檢索適當且精確的信息。管理信息系統應捕捉企業所有重大頭寸的利率風險資料，并應對企業風險計量程序中使用的主要資料來源進行充分的記錄。企業管理層應警惕利率風險計量系統的一些常見的數據問題，如企業經營、投資組合或分支機構的數據不完

26、整，缺乏有關資產負債表外頭寸的信息，以及企業貸款和存款產品的上下限信息，資料收集的水平不當。1、應收集的資料為了描述企業當前的頭寸中固有的利率風險，企業應掌握每一重大類型的金融工具或組合的當前余額的信息，以及與這些工具或組合相關的契約利率、有關本金償付的設定或契約條款、利息重置日和期限的信息。企業可能需要額外收集關于特定產品的信息，更加完整地反映企業利率風險敞口。2、資料的來源為了取得計量利率風險所必需的詳細信息，企業必須能夠從大量不同的記錄了每項交易的期限、定價和支付條款的交易系統中找出資料。這就意味著，企業需要取得不同系統的信息，為利率風險模型從交易系統中收集的資料數量，會因企業和企業投資

27、組合的不同而不同。3、設置情景和作出假設企業利率風險計量程序的第二步是，預測未來利率環境，并通過確定影響（現金流、市場和產品利率）是如何共同作用并改變價格和收益的，來計量處于這些環境中的企業風險。與可能包含“特定的”數據輸入值的第一步不同，在第二步中，企業必須就未來事件作出假設。為了保證風險計量系統的可靠，這些假設必須是合理的。企業的利率風險敞口主要與企業金融工具對于市場利率特定變動的敏感性以及市場利率變動的程度和方向有關。下一步，企業設置的有關利率的情景和假設通常由這兩個變量決定。風險計量程序的一些常見問題包括：不能取得范圍廣大的利率變動的潛在風險敞口進而識別弱點和受壓點；不能對具有嵌入期權

28、的金融工具所做的假設進行更改以便與每個利率情景相符，以及假設僅以交易對手的過去行為和表現為基礎，不考慮市場和可能在未來發生何種變化；不能定期對假設的合理之處和精確性進行重新評估。4、未來利率的假設企業必須確定潛在的利率變動范圍，并根據這一范圍計量其敞口。企業管理層應確保針對合理范圍內的潛在利率變動（包括意義重大的受壓情況）計量風險。在設置適當的利率情景時，企業管理層應考慮不同的因素，比如利率的當前期限結構形式和水平，以及利率的歷史和隱含的波動性。企業還應考慮其風險敞口的性質和來源、采取措施降低或放棄不利風險頭寸時實際需要的時間，以及企業管理層要確認損失以對其風險狀況重新建立頭寸的意愿。企業應選

29、擇那些對風險進行有意義的估計并涉及廣泛范圍以使得管理層可以理解企業的金融工具和活動的固有風險的情景。企業全面風險管理戰略的目標一個廣泛的風險管理戰略目標，可以概括風險管理的價值提案，即建立可持續的競爭優勢，最優化管理風險的費用，在企業范圍充分信息的基礎上作出風險管理戰略，改進企業的整體表現。具體包括以下幾個方面。（1）使企業實現經營目標的風險有效降低。（2）保護企業不致因災害性事件或人為失誤而遭受重大損失。（3）通過有效的內部控制減少運營過程的波動性。（4）即時高效的信息溝通和可靠的財務報告。（5）符合國內國外有關法律法規。企業全面風險管理指導原則風險管理是管理的一個特殊領域，隨著其發展，人們

30、越來越關注其原則與技術的正規化，如確定為風險管理決策過程提供指導的原則。風險管理領域最早的研究成果之一是一系列“風險管理原則”的發展。這些原則為風險經理的具體風險管理行為提供了具有普遍意義的原理。風險管理最為重要的原則有3項。1、不冒不能承受的風險這是三條原則中最重要的。這個原則雖然不能確定對于一個給定的風險應該做些什么，但是，它確實告訴人們，對某些風險一定要有所作為。如果一開始就能注意到，當對于一個已經存在的風險無所作為時，企業將要面臨因為這個風險而引起損失的可能性。那么就可以知道對某些風險必須做點什么，從而確定哪些風險是一定不能自擔的。在確定哪些風險需要特殊的防范措施時最重要的因素是哪些風

31、險會引起最大的潛在損失。有些損失會導致財務上的災難，逐步地吞噬企業的資產；反之，另一些損失就只產生一些輕微的財務后果。如果一個風險的最大潛在損失程度達到了企業不可承受的地步，那么，自擔這樣的風險是不可行的。可能的損失必須被降低到一個可以控制的水平下，否則就必須將風險轉移。如果一個風險既不能降低到一個可以控制的水平，又無法轉移，那么必須將它避免。至于企業可以安全地自擔多大規模的風險的問題是非常復雜的，也是很有技術性的。各個單一風險的自擔水平直接與企業的總體損失承擔能力有關，而后者又取決于企業的現金流量、流動資產和在出現緊急情況下增加現金流量的能力。對任何企業而言，有些損失可以直接用現金流量補償，

32、有些需要動用企業的現金儲備或變賣流動資產來補償，還有些損失只好通過借貸來補償，有些損失甚至通過所有措施都不能補償。企業“可以承擔的損失”的數額因企業而不同；一家企業的損失承受水平也因時而變，主要取決于企業在損失發生時所能獲得的資源。2、考慮損失可能性人們對風險的關注往往首先取決于損失程度。例如，即使在損失發生可能性很小的時候，如果潛在的損失程度很大，這樣的損失風險仍是必須加以關注的。這并不是說在如何應對風險的時候特定風險有關損失的可能性是可以忽略的。恰恰相反，即使當潛在的損失程度表明不許對某個風險采取什么措施時（就是說，不允許自擔這個風險），這個風險中損失的可能性對最終的風險管理決策可能會有決

33、定性的作用。知道風險會引起損失的可能性是小、中等，還是很大，將幫助風險經理來決定如何處理這個既定的風險。如果損失發生的可能性很大，那么對于使用保險來處理風險來說可能就不是一個經濟的方法，這是因為保險是基于平均損失而運作的。在過去經驗的基礎上，保險公司評估他們為了抵消損失發生時的理賠而需要收取的保險費。除了抵消損失，保險費還包括了保險公司的經營費用。因此，雖然這看起來很矛盾，但是最應該買保險的是那些最不容易發生的損失。損失的概率越高，使用保險作為這種風險的應對措施就越發顯得不合適。最適合購買保險的風險應該具有這樣的特點：損失頻率較低，而損失程度較高。最不適合購買保險的風險所具有的特點是：潛在損失

34、程度低，而損失頻率高。對于損失頻率較高的風險，最為有效的方法是通過損失預防措施來降低損失頻率。考慮損失可能性原則強調了針對特定的風險，在考慮采用應對措施時把損失的可能性或概率作為一個重要因素來考慮。3、不因小失大風險管理的第一個原則告訴人們哪些風險必須被轉移（即那些可能會引起巨額損失而損失程度又不能降低的風險），而第二個原則告訴人們哪些風險不應該投保（就是那些損失頻率很高的風險）。這兩個原則還不能涵蓋所有的風險決策，因而需要其他原則。就本質上來說，第三個原則告訴人們，轉移風險的代價和通過轉移風險而得到保護的財產價值之間必須要有一個合理的關系。它在兩個方面提供指導：一方面，相對于自擔風險而節約下

35、的保險費（小）而言，可能的損失很大時，風險不應該被自擔：另一方面，有時候保險費相對于所轉移的風險而帶來的利益而言很大，這樣的風險不應該投保，因為此時保險費是“大”，保險利益是“小”。盡管“不冒不能承受的風險”這一原則隱含了自擔風險的最大水平，但“不因小失大”的原則表明了有些低于這一最大自擔水平的風險也應該被轉移。最大自擔水平對所有風險都是一樣的，但對于有些風險，實際自擔水平可能小于這個最大值。風險的特征風險的特征是風險本質及其發生規律的外在表現。正確把握風險的特征，對于加強風險的認識和理解、加強風險管理、減少風險損失，具有重要意義。風險的基本特征包括以下7個方面。1、風險具有客觀性風險是一種客

36、觀的存在，是客觀事物變化過程的特性，是不以人們的意志為轉移的、獨立于人的主觀意識而存在的，也非人為的努力可以完全消除的。2、風險具有突發性風險事件的發生有一個從量變到質變的過程，但是，由于人們認識的局限性或疏忽，往往并未注意到風險的漸變過程，致使風險事件具有突發性，使人感到措手不及，難以應付。3、風險具有損失性只要風險存在，就一定有發生損失的可能。如果發生之時不會有損失，那么就沒有必要研究風險了。風險的存在，不僅會造成人員的傷亡，而且會造成生產力的破壞、社會財富的損失和經濟價值的減少，因此才使得個體或企業尋求應對風險的方法。4、風險具有不確定性風險的不確定性是指風險結果是否會發生是不確定的，不

37、確定性是風險的最基本的特征。主要表現在：空間上的不確定性、時間上的不確定性、損失程度的不確定性。5、風險具有可測性風險是可測量的，風險的可測性是指人們對于不確定的風險可以就風險發生的可能性和損失的嚴重程度進行定量或定性地估計和判斷。雖然風險具有客觀性和發生的隨機不確定性，但是人們可以在概率論和數理統計的基礎上，根據以往發生的一系列類似事件的統計資料進行分類，來計算某種風險發生的概率、所造成損失的大小及損失的波動性，從而可以對風險進行預測、衡量和評估。6、風險具有相對性相對性是指風險事件發生與否和造成損失程度如何是與面臨風險的主體的行為及決策緊密相關聯的，同一風險事件對不同的行為者會產生不同的風

38、險，而同一行為者由于其決策或采取的措施不同會帶來不同的風險結果。實質上，風險事件的發生是受主觀和客觀條件影響的。對于客觀條件，人們無法自由選擇，只能在一定程度上施加影響，而主觀條件（即行為者的行為及決策）則可由人們自主選擇。如果說風險的損失性使人們對風險進行管理成為必要，風險的客觀性和不確定性增加了管理難度的話，那么風險的可測量性和主觀相對性則為人們對風險進行管理提供了空間和方法。7、風險與收益的對等性一般情況下，風險與收益是對等的，風險越大，收益就可能越高；風險越小，收益就可能越低。換句話說，人們若想追求高收益就必須承擔高風險。風險的分類根據不同的風險定義有不同的風險分類，因此在學術上風險也

39、沒有一個統一的分類標準。1、經濟風險與非經濟風險按照風險是否導致經濟損失，風險分為經濟風險與非經濟風險。經濟風險是指在生產和銷售等經營活動中由于受市場供求等各種關系的影響、經濟貿易條件等因素變化的影響或者經營決策的失誤，導致經濟上損失的可能性。非經濟風險是指沒有導致經濟損失的風險。2、靜態風險與動態風險按照風險產生的環境，風險分為靜態風險與動態風險。靜態風險是指在經濟環境未發生變化時發生損失的可能性，如自然災害、人們因過失而造成損失的風險。動態風險是指由于經濟環境的變化造成經濟損失的可能性。動態風險的產生有兩類因素：一類因素是經濟、產業、競爭者及客戶等外部環境，這些因素的變化是不可控制的，它們

40、均有可能為企業帶來潛在的經濟損失；另一類因素是企業內部因素，即影響企業經營人員決策的因素，這樣的決策可能會帶來經濟損失。3、純粹風險與投機風險按照風險的性質，風險分為純粹風險與投機風險。純粹風險是指只有損失的可能性而無獲利的可能性的風險。純粹風險所導致的結果只有兩種：有損失或無損失。如火災、水災、車禍、墜機、死亡、疾病和戰爭等，都屬于純粹風險。投機風險，或稱機會風險，是指既存在損失的可能性，也存在獲利的可能性的風險。投機風險導致的結果可能有三種：有損失、無損失、獲利。如股市的波動、商品價格的變動、賭博等，都屬于投機風險。一般而言，純粹風險具有可保性，投機風險不具有可保性。4、系統性風險與非系統

41、性風險根據引起不確定性的原因，風險可以分為系統性風險與非系統性風險。系統性風險，或外部風險，指外部經濟體的整體變化。這些變化包括社會、經濟、政治等企業難以控制的事實或事件。這類風險對企業的影響程度不一，但所有的企業都要面對，這是一種不可分散的風險。非系統性風險，指企業受自身因素影響的風險，這種風險只造成企業自己的不確定性，對其他企業不發生影響，是可分散的風險。因此，企業針對此類風險進行控制的措施就比較多。產業環境分析縱觀國際國內發展環境，當前時期，區域仍處于大有作為的重要戰略機遇期，但也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰。從國際環境看。和平與發展的時代主題沒有變，世界多極化、經濟全球化、

42、文化多樣化、社會信息化深入發展，世界經濟在深度調整中曲折復蘇，新一輪科技革命和產業變革蓄勢待發。同時，國際金融危機深層次影響在相當長時期依然存在，全球經濟貿易增長乏力，保護主義抬頭，外部環境中不穩定不確定因素增多。從國內環境看。我國經濟長期向好基本面沒有改變，經濟發展進入新常態，正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化，經濟發展方式正從規模速度型轉向質量效率型，經濟結構正從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量并舉的深度調整，經濟發展動力正從傳統增長點轉向新的增長點。特別是“四個全面”戰略布局全面展開，創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念全面唱響，新型工業化、信息化、城鎮化和農業現代

43、化協同并進，這為經濟社會發展既提供了重要契機，也提出了更高要求。當前時期，發展既面臨風險挑戰，也面臨難得的歷史機遇。總體來看，機遇大于挑戰。從機遇看。一是多重國家戰略疊加效應集中釋放。開發戰略的深入實施，積極對接現代化建設示范區，為區域深入推進融合發展拓展了更加廣闊的空間。二是重大改革發展平臺活力競相迸發。全面推進統籌發展綜合改革試點，著力打造開發示范區，加快推進融合發展，為區域深入實施發展戰略提供了強大動力。三是國家重要區域性綜合交通樞紐功能不斷完善。隨著鐵路等一批重大工程的建成，區域將成為國家互聯互通的重要節點，為在更大范圍內集聚發展要素、打造新的經濟增長極提供了有力支撐。從挑戰看。發展還

44、存在不平衡、不協調、不可持續的問題。一是經濟下行壓力加大，部分企業生產經營困難，創新能力不強，發展方式粗放，產業層次和附加值率不高，經濟結構調整任務艱巨。二是城鄉區域發展不夠均衡，基本公共服務供給不足，收入差距仍然較大，貧困人口尚未消除，就業結構性矛盾仍然突出，社會保障支出壓力加大，人口老齡化加劇，公民文明素質和社會文明程度有待提高。三是資源約束趨緊，節約集約利用水平亟待提高，節能減排任務艱巨，生態環境需要進一步改善。四是制約發展的體制機制障礙依然存在，社會建設和治理面臨一些新情況新問題。總體上看，當前時期，是全面建成小康社會的決勝期、加快創新驅動轉型升級的戰略機遇期、全面深化改革開發開放的攻

45、堅突破期。呈現如下階段特征：1、創新與改革并重，不斷釋放發展動能。當前時期，創新驅動將成為發展的主動力，為經濟保持中高速增長、產業邁上中高端水平提供強大支撐。改革開放將成為主要的發展源泉，全面深化綜合改革將取得階段性成果，不斷釋放改革紅利，為更好發展提供強大活力。2、擴量與提質并重，不斷深化開發。當前時期，發展是第一要務，必須擴大總量，壯大實力。提高經濟增長的質量和效益，是適應和引領新常態、促進經濟平穩健康發展的內在要求。調速不減勢，量增質更優，必須加快開發，推動結構轉型升級，為經濟發展提供一批重要的增長點。3、城鎮與農村并重，不斷推進新型城鎮化和城鄉發展一體化。當前時期，推進新型城鎮化，為國

46、家新型城鎮化試點提供可復制、可推廣經驗，既是拓展發展空間的需要，也是轉型升級的重要內容。必須加快形成新型城鎮化體制機制，提升中心城市首位度，推進城鄉發展一體化，形成城鎮化發展新模式。4、資源與生態并重，不斷提升綠色發展水平。當前時期，區域進入新一輪黃金發展期，面臨較多資源瓶頸制約，對優化資源利用結構、提高資源利用效率提出更高要求。良好的生態環境質量既是可持續發展的基礎，也是民生幸福的保障。必須堅持經濟效益、社會效益與生態效益相統一，更大力度推進資源節約、環境保護和生態建設。5、民生與法治并重，不斷加強社會建設和法治建設。發展民生利于社會和諧，加強法治利于社會穩定。必須加強公共服務，建設法治南通

47、，推進科學立法、嚴格執法、公正司法、全民守法，加快建設法治經濟和法治社會，為民生建設提供制度性保障。全釩液流電池安全優勢國內外鋰電池儲能事故頻發，安全問題不容忽視。根據中國能源網的統計，2010-2020年間全球范圍內發生了32起儲能電站安全事故，而根據CNESA的統計，僅2021年全球就發生了至少9起儲能安全事故，2022年初韓國又發生3起電池相關火災事故。頻繁發生的儲能安全事故不但造成了嚴重的經濟損失，嚴重時還對人員安全構成了較大威脅，在全球儲能市場迎來加速發展的關鍵節點，安全問題已經成為行業亟待解決的重要問題之一，未來安全性將成為鋰電池儲能面臨的一個巨大挑戰。儲能行業安全標準趨嚴，全釩液

48、流電池優勢凸顯。隨著儲能安全問題日益顯現，近年來海內外正加緊出臺針對儲能行業的安全規范與行業標準，例如美國于2016年率先發布全球第一項儲能系統安全標準UL9540，對電化學儲能、機械儲能等不同類型儲能系統的安全標準作出了明確規定。我國儲能行業起步較晚，長期以來政策標準與行業規范相對缺失，但隨著近年來儲能行業發展不斷提速，儲能安全問題愈發得到重視，相關政策文件陸續出臺，行業標準逐步完善。國家能源局2022年6月印發的防止電力生產事故的二十五項重點要求（2022年版）（征求意見稿）中明確提出“中大型電化學儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動力電池”，且“鋰離子電池設備間不得設

49、臵在人員密集場所，不得設臵在有人居住或活動的建筑物內部或其地下空間”，對鋰電池儲能的適用范圍進行了嚴格限制。隨著儲能行業安全標準的提升，安全性更佳的全釩液流電池將得到更多關注，后續應用場景有望逐步拓寬。根據儲能系統不同的安裝位臵，提出不同的安裝要求。比如儲能系統是安裝在室內或室外的，安裝在有人或者沒有人活動的地方，或者安裝在屋頂或車庫，其要求各不相同。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服

50、務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：王xx3、注冊資本：1070萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2012-7-267、營業期限：2012-7-26至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額14337.5811470.0610753.18負債總額5913.414730.734435.06股東權益合計8424.176739.346318.13公

51、司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入35280.5828224.4626460.44營業利潤5864.094691.274398.07利潤總額5246.204196.963934.65凈利潤3934.653069.032832.95歸屬于母公司所有者的凈利潤3934.653069.032832.95人力資源配置（一）人力資源配置根據中華人民共和國勞動法的要求，本期工程項目勞動定員是以所需的基本生產工人為基數，按照生產崗位、勞動定額計算配備相關人員；依照生產工藝、供應保障和經營管理的需要，在充分利用企業人力資源的基礎上，本期工程項目建成投產后招聘人員實行全員聘任合

52、同制；生產車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照“四班三運轉”配置定員，每班8小時，根據xx集團有限公司規劃，達產年勞動定員552人。勞動定員一覽表序號崗位名稱勞動定員（人）備注1生產操作崗位359正常運營年份2技術指導崗位553管理工作崗位554質量檢測崗位83合計552（二）員工技能培訓1、為了得到文化技術素質較高、操作熟練的操作人員和技術人員，必須高度重視對人員的培訓工作，這是提高企業效益、保證安全生產的重要手段，也是提高企業管理水平和保證經濟效益的重要環節，因此，項目建設單位應選擇國內外同類型生產設備對操作技術人員進行培訓，使其在上崗前熟悉操作，以保證設備順利開車及安全生產。2、人

53、員培訓工作在設備安裝前完成，以便操作人員能在設備安裝階段熟悉現場配置和生產工藝流程，并作好單機試車、聯動試車和投料試車的各項準備工作。項目人員的培訓工作考慮在國內相似工廠進行。3、項目建設單位將對新增各類人員必須進行崗前培訓和崗位技能培訓，上崗人員需經所應聘崗位和職責范圍進行應知應會考試，合格后方可上崗。4、新增員工在上崗前，由項目建設單位培訓部門按崗位職責范圍，統一組織進行崗前培訓，屆時聘請勞動就業局講授中華人民共和國勞動法，請消防部門和電力部門講授安全操作知識，同時加強公司經營理念綜合培訓，教育員工愛崗敬業，遵紀守法。5、本期工程項目需進行培訓的人員主要包括技術人員、生產操作人員和設備維修

54、人員；新增人員崗前培訓采用集中授課，統一考核的方式，其培訓內容及程序入廠軍訓企業文化（管理制度）培訓法制培訓消防、安全培訓技術理論培訓（設備操作程序及原理、加工工藝、檢測方法、設備維修與保養，各種原材料、輔料、備品零部件的識別及使用方法）ISO9000質量管理體系培訓考試、考核。6、項目建設單位將定期對全體員工進行法律法規的宣傳教育，做到教育有計劃、考核有標準、培訓制度化，不斷提高員工的業務素質，為企業的發展奠定良好的人力資源基礎。項目風險分析（一）政策風險分析項目所處區域其自然環境、經濟環境、社會環境和投資環境較好，改革開放以來，國內政局穩定，法律法規日臻完善，因此，該項目政策風險較小。（二

55、）市場風險分析該項目雖然暫時擁有領先的競爭地位和優勢，但仍需密切關注市場，加快產品產業化進程并盡早達到規模化生產，確保性價比優勢，真正占據國內較大比例市場份額，同時力爭出口。因此，產業化進程的速度與質量是本項目必須迎接的挑戰與風險。雖然今后幾年該項目應用產品需求將會持續一波增長趨勢，但目前劇烈的市場競爭局面使得本項目存在一定的市場風險。（三）技術風險分析技術風險的規避措施是采用先進的生產管理理念、先進的制造工藝技術、完善的質量檢測體系，使產品達到國內外領先水平。要進一步加大技術開發的投入，積極研究吸收國際先進技術，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競爭力。目前技術飛速發展，設備

56、更新和產品技術升級換代迅速。要使產品和技術在行業內處于領先地位，就要不斷加大科研開發投入，加強科研開發力量，致力技術創造，保持技術領先。同時，重視人才競爭，學習國外人才資料管理先進經驗，形成積極進取的企業文化，建立吸引和穩定人才的內部激勵和約束機制。（四）產品風險分析該項目的幾種產品都是比較成熟的產品，但仍要根據市場不斷改進。（五）價格風險分析本項目產品的市場定價均比目前市場價要低，但隨著競爭對手的增加，不可避免地會遭遇到最終的價格競爭，面臨調低售價的壓力；同時，市場原材料價格的波動也將直接影響產品成本，對產品價格帶來不確定影響。因此，應從形成規模化生產、降低生產成本、加強內部管理、改進生產工

57、藝水平、提高產品質量、實施品牌計劃生產方面采取措施，削減產品價格風險。（六）經營管理風險分析項目面臨的經營風險主要是指企業運營不當造成大量存貨、營運資金短缺、產品生產安排失調等問題。對于經營管理風險，建議企業吸引人才加快機制及科技創新，盡快建立健全各項規章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質，制定嚴格的成本控制措施和責任制；穩定原料供應渠道；加速新品種的開發，及時根據形勢調節產業結構，提高產品質量；完善產、供、銷網絡管理系統，積極開拓市場渠道，搶占市場先機；避免行業風險，走可持續發展道路。高素質的人才（包括技術人員和管理人員）對公司的發展至關重要。（七）財務及融資風險分析財務金融風險主要是利

58、率風險和匯率風險。本項目資金由企業自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強資金的使用管理，項目財務金融風險很小。本項目由于企業已經完成了資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級，因此，項目投融資風險很小。（八）經濟風險分析從盈虧平衡點和售價降低對內部收益率的影響看，項目的抗風險能力較強，但還需要企業不斷加強內部管理，保持技術先進性，大力研發新產品，提高市場占有率，只有較高的市場占有率，才是企業各方面水平的綜合反映，才能最終避免項目的經濟風險。項目風險對策（一）政策風險對策目前，國內有良好的宏觀經濟政策，但還需要把握機會，抓住國家目前鼓勵符合產業政策項目建設的機會，讓項目盡快進入實

59、施階段。（二）社會風險對策加強與當地各級政府部門的溝通，以期獲得更好的支持和幫助，為項目的順利實施提供保障。（三）經濟風險對策密切關注國際金融和政治環境對本項目產品市場的影響，依據實際情況調整營銷策略。另外，企業內部要不斷地進行技術改進和管理創新，節能減排，使項目產品成本降至最低限度。同時，與下游客戶建立良好的合作關系，形成穩固的銷售網絡。（四）管理風險對策選聘優秀的管理人才，并施以職業道德、修養、能力等綜合方面的教育；同時制定合理高效適用的管理程序和制度，杜絕由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的風險。特別是在項目建設過程中應選擇具有較好業績和口碑的設計工程公司、監理公司、施工單位，確保項

60、目按時按質完成建設，及時投運。SWOT分析（一）優勢分析（S）1、公司具有技術研發優勢，創新能力突出公司在研發方面投入較高，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心的自主知識產權。公司產品在行業中的始終保持良好的技術與質量優勢。此外，公司目前主要生產線為使用自有技術開發而成。2、公司擁有技術研發、產品應用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具備行業多年研發、經營管理與市場經驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩定的核心團隊促使公司形成了高效務實、團結協作的企業文化和穩定的干部隊伍，為公司保持持續技術創新和不斷擴張提供了必要的人力資源保障。3、公司具有優質的行業頭部客戶群體公司