1、深入淺出講透區塊鏈完整知識體系之六（總裁高級研修班區塊鏈專題兩天課程）作者：李賢第1頁第二章每一次我們認為自己打破了監獄高墻、邁向自由前方，其實只是到了另一間更大監獄，把活動范圍稍稍加以擴大。尤瓦爾赫拉利人類簡史現在股份制有哪些弊端？區塊鏈技術怎樣改進生產關系？通證是什么？有哪些類型？通證經濟是什么？其意義有哪些？幣改、鏈改、區塊鏈+，都是什么意思？通證設計有哪些策略？適適用于哪些業務場景？鏈改主要改什么？適適用于哪些業務場景？區塊鏈+面臨挑戰有哪些？思想篇區塊鏈怎樣重塑經濟體第七章第2頁思想篇技術“含金量”與其影響力關系第3頁股權結構設置非常簡單粗暴，主要按照出資百分比以上策略，尤其不適合服

2、務業與創新密集型企業即使也有其它形式入股方式，但都不成體系，缺乏系統理論支撐利益分配粒度過粗，主要是按股份分紅IPO極其困難、極其復雜，付出代價極大，相關食利者極多即使也有其它形式利益分配方式，但都不成體系，隨意性強“資本”主義為主，對“人本”主義不夠重視對人激勵，主要表達在人力資源管理，而非治理結構上治理結構非常僵化，不易變更。而經營形勢與市場形勢瞬息萬變治理結構非常封閉，跟合作搭檔、產業鏈、生態鏈相對脫節思想篇當代生產關系關鍵機制股份制弊端第4頁關鍵技術技術特點應用價值重塑生產關系分布式加密算法共享賬本區塊結構共識機制智能合約點對點去信任可確權可追溯防篡改隱私性容錯性自洽數字化價值價值數字

3、化合作去信任價值點對點自帶金融系統可編程社會集成群智群力多權融合全部權經營權管理權生產權消費權實現真正共享經濟重塑生產關系生產資料全部制人相互關系分配交換消費方式思想篇區塊鏈技術特點及其應用價值第5頁思想篇通證經濟通證經濟主要包含三部分：各種權益Token化設計（可分拆幾個Token），包含股東權利、現金收入、各類資產及權證（有形，無形，數字，實物），等等通證分配機制設計在員工、股東、客戶之間分配方式，包含數量分配和時間分配通證流轉與交易在區塊鏈上流轉，在場景中消費，在市場上交易本質是在能夠代替企業制新經濟激勵系統當前難以兼容現有體系，輕易踩紅線。通證經濟其實是對以下機制綜合利用與全方面升級資

4、產權屬管理機制分配機制激勵機制伴隨區塊鏈深入應用，其內涵將會逐步拓展第6頁token最早出現于IBM推出一個局域網協議Token Ring Network（令牌環網），意思是“令牌、信令”區塊鏈token，是基于以太坊ERC-20標準一個智能合約產物。在此標準上，每個人都能夠發行自定義token，能夠代表任何權利和價值。最早翻譯成“代幣”，以后矯正為“通證”思想篇數字貨幣拓展與升級通證通證三要素通流通可使用，可轉讓，可兌換證加密可識別加密憑證，含有真實性、防篡改、隱私性值權益社會共識價值載體，代表著特定權利和內在價值第7頁流通點對點命運共同體創始即生態權益交易與權益發行得以解耦，形成全球性去中

5、心化權益網絡，帶動全球性交易大爆炸多角度綁定相關人員利益，徹底改變以往激勵機制，形成經濟命運共同體通證持有些人能夠同時作為創始人、員工、投資人、消費者，生態邏輯完全顛覆思想篇通證經濟意義中心化系統幣改難以落實到位建立在區塊鏈基礎上共識機制方可形成更廣泛、更深刻命運共同體第8頁思想篇通證種類作為價值載體，直接對應價值儲值卡、銀票、應收賬款價值型權利型場景中取得權利/權益提現優惠卡、貴賓卡、積分含有收益權，可連續產生收益債券、股票收益型標識型資產或者客觀事實標識房產證、老年證當前歷史條件下通證能夠代anything，but 貨幣！第9頁思想篇通證經濟通證經濟主要包含三部分：各種權益Token化設計

6、（可分拆幾個Token），包含股東權利、現金收入、各類資產及權證（有形，無形，數字，實物），等等通證分配機制設計在員工、股東、客戶之間分配方式，包含數量分配和時間分配通證流轉與交易在區塊鏈上流轉，在場景中消費，在市場上交易本質是在能夠代替企業制新經濟激勵系統當前難以兼容現有體系，輕易踩紅線。通證經濟其實是對以下機制綜合利用與全方面升級資產權屬管理機制分配機制激勵機制伴隨區塊鏈深入應用，其內涵將會逐步拓展第10頁區塊鏈即使起源于人與人之間分布式點對點處理但客觀上給跨組織之間協作探索出一條行之有效技術之路思想篇鏈改示意圖第11頁傳統視頻網站：經過購置內容制作方版權，然后再把內容賣給用戶端，以及憑借

7、用戶端資源還能夠賺取廣告費用。在這個生態中，參加方有內容生產方、視頻網站方、用戶方和廣告主等，其中視頻網站方作為各方連接平臺賺取了絕大多數利益，用戶方對視頻觀看、分享、評論等，以及對廣告觀看等行為，對生態也產生了較大貢獻，但并沒有取得生態中該有收益。幣改后視頻網站：用通證經濟來重新調整利益分配用戶付費觀看視頻，同時經過分享、評論以及觀看廣告賺取通證通證可用于場內消費、年底分紅，乃至取得平臺股份通證產生收益激勵用戶更多參加生態建設用戶是這個生態消費者，也是這個生態貢獻者伴伴隨自己對生態參加，還能取得收益在其它條件相同情況下，用戶會做出對自己最有利選擇。思想篇幣改案例視頻網站幣改第12頁思想篇幣改

8、示意圖第13頁思想篇發行通證：數字貨幣其實就是進入市場流通通證 投機需求提供流動性投資者交易所投機需求價格發覺應用使用價值提供用戶Token通證價值提升使用場景增加價值下跌使用場景降低流動性增加價格上漲正向激勵用戶更多持有與使用流動性降低價格下跌負向激勵用戶降低持有與使用價格發覺價格創造第14頁ICO（Initial Crypto-Token Offerings，首次公開加密代幣發行）是從加密貨幣及區塊鏈行業衍生出項目眾籌概念。區塊鏈初創企業/項目通常會發行一定數量加密代幣（Crypto-Token），經過向興趣者和投資者公開預售加密代幣，為企業/項目籌集資金。這個新融資方式還處于非常初級階段

9、，很大程度上被視為某種去中介化風險投資融資方式，是個人參加投資新機遇，也是初創企業新融資渠道。一些區塊鏈企業家經過ICO籌集了不少資金，但假如它們是在風險投資市場尋求融資，往往可能會有更大難度。所以ICO作為一個融資方式，擁有很多優勢：融資速度快、對投資者無門檻無國界、不受監管約束等等，所以在區塊鏈行業頗受關注。通常，ICO經過加密數字貨幣來籌集資金，投資者能夠在限定時間內，將比如比特幣和以太坊等加密貨幣經過項目指定渠道以換取該項目標加密代幣。這些加密代幣往往在項目上線之后能夠馬上在一些數字貨幣交易所里面進行交易。ICO通常設定截止日期或者最高融資額。機構能夠選擇設定固定代幣價格，依據ICO籌

10、集現金金額發行代幣；或者發行固定數量代幣，依據融資額計算代幣價格。思想篇ICO介紹第15頁思想篇ICO流程第16頁思想篇STO介紹ICO 項目騙子橫行，隨意定價，圈錢就跑，監管缺失，已被多國禁止STO隨即誕生，Security Token Offering，證券化代幣發行在確定監管框架下，進行正當合規通證公開發行將現實中某種金融資產或權益：企業股權、債權、知識產權，信托份額黃金珠寶等實物資產，轉變為鏈上加密數字權益憑證現實世界各種資產、權益，服務數字化。第17頁比較對象對比點眾籌VCIPO相同點線上市場化募集方式，經過社交媒體推廣，項目能夠只處于計劃階段項目能夠只處于計劃階段，投資于對項目標預

11、期取得未來可交易某種權益不一樣點投資者取得是能夠在二級市場交易代幣而非股權不需要與投資人面對面，代幣能夠馬上流通沒有信息披露要求，多階段募資但時間期限很短思想篇ICO特征三不像第18頁【區塊鏈+】是一個跨學科改造資本邏輯、技術邏輯、商業邏輯、運行邏輯、營銷邏輯都要基于區塊鏈共識機制來重新設計合作搭檔、關鍵資源、關鍵業務、客戶關系、通路渠道，都需要用Token鏈接，形成閉環跨學科、顛覆傳統思維，對創始團體學習能力和策劃能力巨大考驗【區塊鏈+ 】推廣與深入應用，可能面臨問題什么樣行業或市場，不能基于現在制度進行優化而需要【區塊鏈+】？怎樣有序地、合理地建立分工體系，使得彼此明確？怎樣在上述分工體系

12、下制訂各個分工協作規則，使得協作明確？怎樣在上述協作規則下制訂貢獻度量化標準，使得各方都滿意？怎樣在上述貢獻度量化標準下制訂分配標準，使得各方都滿意？思想篇【區塊鏈+】不易：需要鏈改與幣改適度結合將真實世界多維價值體系區塊鏈化可能是一個漫長歷史演進過程第19頁思想篇STO、ICO、IPO對比：虛擬與現實怎樣相互映射？STO與ICO區分：所代表資產已經存在于“現實世界”中具有證券性質：分紅權、投票權、資產抵押擔保債券等經過非公開募集和公開募集方式對外募資ICO原來僅限于區塊鏈生態系統中購置商品或服務，具有虛擬貨幣性質，卻有與現實資產兌換沖動STO就像傳統金融和區塊鏈世界之間橋梁介于IPO與ICO

13、之間，兼二者之長而去其短STO具有證券性特征，可實現與監管口徑對接；相對于復雜耗時IPO進程，STO能夠實現更高效發行可編程智能證券，協議層面自動化更加好流動性：二十四小時交交易 、更小交易單位虛擬現實ICOSTO第20頁超級賬本區塊鏈發票區塊鏈仲裁區塊鏈信用證（鏈改）有區塊鏈SteemitSlifeRipple發展空間小，監管松發展空間大，監管嚴聯盟鏈技術公有鏈技術無通證有通證（幣改）傳統多數企業無區塊鏈享物說支點幣乎區塊鏈+應用區塊鏈技術，創新業務模式，改進生產關系鏈改用區塊鏈技術改進信任關系，降低信任成本，提升協作效率幣改對組織資產進行通證化改造，優化利益分配方式，激勵各方一起對生態做貢獻。又稱通證經濟改造幣改、鏈改、區塊鏈+、通證經濟，都是一個范圍概念，只是角度不一樣，側重