1、金融管理綜合應用案例分析1.背景介紹1989年，上品三明治公司（下文簡稱“上品品公司成立25年來迅速增長的門店數量。本段內容分析：公司的背景介紹。首先公司的產品營銷策略是：提供多品種的、多樣化的產品，歡迎，產品的市場營銷狀況良好。同時，公司的規模也因為公司的經營狀況變好而不斷擴大。上品公司在英國的門店數量年1919191920202020202020份8992959801040710111213門17145910182940454851店3799502數量公司各年開店數量的折線圖：數量年表格的數據記錄了上品三明治公司自1989年-2013的折線圖可以看出，公司開開店的數量不斷增1989年的1家

2、增長到2013年的512家，增長的絕對量很多。但通過折線斷降低，公司在過發展速度開始降低。250強，是一家公認的成功企業。發展的黃金時期。較低的利率意味著籌資成本生活節儉作的人們上品公司成為這一潮流的受益者。本段內容分析：（1）利率問題：現階段，銀行的利率較低，公司負債資本需要支付的利息較少，公司的本籌資。（2）需求分析：經濟衰退，經濟進入經濟周期公司的需求是一種有利影響。公司門店一直面向當地招聘備餐和服務人員，高的職位。本段內容分析：府和居民的支持。同時公司的升職晉升機會良好的員工管理環境。曾改變過。上品三明治公司使命陳述受歡迎的，加工過程透明化的外賣食品。努力確保員工和顧客不會因膚色、宗教

3、、性別、性取向、殘疾或年齡等背景差異而受到任何歧視。本段內容分析：企業的使命：（1）以顧客需求為最高要義，滿足顧客的需求。（2）良好的員工激勵均等的晉升機會。性有利于公司的持續發展。料的建議。本段內容分析：、公司的營銷策略：保持良好的產品品質，同時通過客戶對于產品的反饋不斷地進行產品創新，進而不斷地滿足客戶的需要，保持產品的競爭力。的晉升機會。本段內容分析：、公司獲得發展的原因分析：（1）求，保持持續地競爭力。（2）雇傭和晉升的良好企業形象。此外，上品公司力爭在環境問題上做出表率。公司在減少污染和使用可持續產品上付出的努慈善機構贏得了人們的尊重。本段內容分析：、（公司的形象建設：（2）對公益活

4、動和慈善活動的捐助。意，而雇員對這個公認的好雇主十分忠誠和擁有社會責任感的經營方式表示贊賞。本段內容分析：、企業良好發展帶來的良好效果：（1和不斷上升的股價給利益相關者帶來的良好收益（2）雇員對于公司管理層的愛戴而產生的良好員工管理（3）顧客對于公司產品的認可與喜愛（4）社會對于公司社會責任感的贊賞有加。2.近期的變化上品公司在英國開設新門店的速度開始下降，國際知名度，因此無法依靠它的品牌來促進銷售。相關研究表明，在歐洲其他較發達的國家，同類公司已經存在，而且當地的商業地產價格高，競爭激烈。在歐洲不太富裕的國家，城市里另一個具有發展潛力的地區。本段內容分析：公司在國內經營的困境和對外擴張分析：

5、司國內的發展機會有限。（2）對外擴張的分析：擴張的目的地：歐洲的夠產生產品的需求。（3）向亞洲新興潛力市場的擴張：優勢：經濟增長速度快，市場的潛力巨大。本段分析的內容可用作SWOT分析和PEST分析的力。下表列示了上品公司當前的財務狀況。上品三明治公司年度利潤表截止到2013年6月30日（單位：千英鎊）20122013年20112012年銷售收入000700000000650000營業費用凈額650000息稅前營業利50000潤貸款利息支出8000年度利潤42000本段內容分析：、公司的兩年度的利潤表分析：62500025000600019000（1）銷售收入：銷售收入增長了（70000000

6、0-650000000）/650000000=7.69%。（2）營業費用凈額：營業費用凈額增長了（650000-625000）/625000=4%。（3）息稅前營業利潤：息稅前營業利潤增長了（50000-25000）/25000=50%。（4）貸款利息支出：貸款利息支出增長了（8000-6000）/6000=33.33%。）/19000=121.05%。銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=42000/700000=6%。2011-2012銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=19000/650000=2.92%。利息保障倍數=息稅前營業利潤利潤/利息=50000/8000=6.25.2011-2012利息保

7、障倍數=息稅前營業利潤利潤/利息=25000/6000=4.17.在企業利潤表的相關指標中，年度利潤增長的比例最高，達到了121.05%，增長的速度非入增長率，說明公司在2012年-2013年度的成了4%也說明了這一點。公司的利息支出可能由于借款總額的增加或者利率的上升導致公司的利息支出增加了33.33%。年度利潤的快速增長也使得公司在2012-2013財年度相較于2011-2012財年度的銷售凈利率由2.92%。提高至6%。公司的銷售凈利率雖有較大幅度的提高，公司的利息保障倍數由4.17倍提高6.25業的償債安全度的進一步提高。總而言之，公司在2012-2013財年度相較于2011-2012

8、財年度的各項利潤表指標都有所進一步的的提高。上品三明治公司資產負債表2013年6月30日（單位：千英鎊）20122013年20112012年000000固定資產無形資產6000050000有形資產6000055000120000105000流動資產存貨4475應收賬6款5現金流動負債15000150501000010080應付賬5款5流動資產凈額凈資產1504513504510075115075本段內容分析：公司的兩年度的資產負債表分析：（1）固定資產：固定資產增加了（120000-105000）/105000=14.29%。）/110080=49.31%。（3）流動負債：流動資產保持不變。（

9、4）流動資產凈額：流動資產凈額增加了（15045-10075）/10075=49.33%。（5）凈資產：凈資產增加了（135045-115075）/115075=17.35%。速動比率=速動資產/流動負債=15006/5=3001.2。2011-2012速動比率=速動資產/流動負債=10005/5=2001。流動比率=流動資產/流動負債=15050/5=3010。2011-2012流動比率=流動資產/流動負債=10080/5=2016。資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0037%。2011-2012資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0043%。產，增長49.31%。固定

10、資產也增長了14.29%。產期負債。導致流動資產金額也大幅增長了49.33%。衡量企業短期償債能力指標的流動比財年度為2011-2012財年度又有較大幅度的的同樣處于很高水平。企業的短期償債能力很強。兩個財年度的資產負債率處于極低的水平，力也很強。企業的利潤表和資產負債表財務指標分析：資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=50000/135050=37.02%，資很高。且高于2011-2012財年。2011-2012資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=25000/115080=21.72%水平，單位資產的盈利能力較高。資產報酬率=息稅前凈利潤/所有者權益=50000/135045=37.03%水

11、平，且高于2011-2012資產報酬率=息稅前凈利潤/所有者權益=25000/115075=21.73%水平。（3）資本周轉率：資本周轉率=銷售收入/所有者權益=700000/135045=5.18。資本的周轉速度很快，企業的資本利用效率很高。貸款和房地產的計價在授信相對寬松、房產價格上漲的經濟環境下，企業以較低成本借款購買房產并加以翻新，了到2014年6月，若英國房產價值減半，上品公司可能出現的另一種財務狀況。本段內容分析：公司的財務狀況由于受到可能出現的不同經戰略。上品三明治公司預計資產負債表2014年6月30日（單位：千英鎊）000固定資產無形資產有形資產流動資產250002500050

12、000存貨應收賬款現金流動負債應付賬款44615000150505流動資產凈15045額凈資產65045本段內容分析：若經濟進入蕭條期，公司的資產負債表情況：（1）固定資產：若經濟形勢變為蕭條，則相對于2012-2013財年度，公司的固定資產變化為：（50000-120000）/120000=-58.33%，公司的固定資產大幅縮水58.33%。（2）流動資產：保持不變。（3）流動負債：保持不變。（4）流動資產凈額：保持不變。（5）凈資產：（65045-135045）/135045=-51.84%，凈資產同樣大幅縮水51.84%。（6）速動比率：預計速動比率=速動資產/流動負債=15006/5=

13、3001.2。（7）流動比率：預計流動比率=流動資產/流動負債=15050/5=3010。（8）資產負債率：預計資產負債率=負債/資產=5/65050=0.0077%。幅縮水，但流動資產、流動負債、流動資產凈額償債能力很強。3.發展計劃司未來發展的兩種選擇：1增加在英國的門店數量2通過收購企業的方式，在新加坡開設門店，提供西方人和當地人都喜歡的產品。蘊含潛在商機、已經營10年的面包店。目前，650平米，除店主之外，還有50名雇員。店面新近裝修過，并安裝了新設備，包括最新型的烤箱、油炸鍋具和冰激凌機。售貨柜臺和設備都是現成4500000英鎊。本段內容分析：公司管理層提出了公司未來發展的兩種途徑：

14、（1）增加在英國的門店數量。（2）通過收購企業的形式在新加坡開店。同時營10年，產品種類豐富，除了多種面包，同時650主外有50名員工，店面新近裝修過，并安裝了企業、設備和商譽在內的收購價為4500000英鎊。面包店提供的財務數據如下：12012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊22012年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000英鎊面包店經營所用房產租金為每月350000英鎊，后續18個月租金不變。本段內容分析：收購新加坡面包店的財務情況：12012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊22012年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050

15、000英鎊面包店經營所用房產租金為每月350000英鎊，后續18個月租金不變。（可做商業計劃的財務支持數據模塊的內容來源）經營選擇，它為企業提供了新的增長機會。本段內容分析：公司若進入新加坡面臨的經營環境以及支持和反對的意見：式快餐連鎖店。反對者的意見：擔心收購這家店的計劃有些冒企業經營的道德倫理觀等。支持者的意見：為企業提供了新的增長機會。坡商務部獲得的一份2013年新加坡經濟增長情況報告。該報告提供了下列信息：2013年第一季度新加坡經濟增長率為0.2%，而2012年第四季度的經濟增長率為1.5%。2013年新加坡全年的預期經濟增長率約在1.0%和3.0%之間。2013年住宿和餐飲服務業的

16、預期增長率為2.1%，2012年為2.2%。2013年其他服務業的預期增長率為0.8%，2012年為0.9%。本段內容分析：2013年新加坡經濟增長情況報告提供的內容：2013年第一季度新加坡經濟增長率比2012年第四季度的經濟增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和3.0%之間，高于第一季度的增長水平，說明新加坡的經濟在2103年的好轉與增長提供了潛在的市場。事會對如何籌集資金收購面包店的事宜提出了兩套備選方案：1向銀行申請利率為10%、期限5年的借款，解決收購面包店的全部資金需求。2用一部分留存收益和一部分銀行借款解決收購面包店所需資金，借款條件同上。本段內容分析：向新加坡擴

17、張的籌資方案選擇：（1）向銀行申請利率為10%、期限5年的借款，解決收購面包店的全部資金需求。收購面包店的全部收購資金為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業每年需要支付的利息費用為450000010%=450000，企業一年的利息支出就會增加450000。若按照公司在2012-2013財年的資產數額，則公司的資產負債率就會提升至4505000/120000000=3.75%。若經濟形勢變為大蕭條，則2014年的資產負債率變為：4505000/6505000=6.93%還是變差，企業的資產負債率都沒有變的很高，時，由于利息是在稅前進行支付，能夠抵稅，同式。（2）用一部

18、分留存收益和一部分銀行借款解決收購面包店所需資金，借款條件同上。由于負債籌資要定期支付利息和到期歸還本金，的財務風險。1.利潤表分析上品三明治公司年度利潤表截止到2013年6月30日（單位：千英鎊）20122013年20112012年銷售收入000700000000650000營業費用凈額650000息稅前營業利50000潤貸款利息支出8000年度利潤4200062500025000600019000（1）銷售收入：銷售收入增長了（700000000-650000000）/650000000=7.69%。（2）營業費用凈額：營業費用凈額增長了（650000-625000）/625000=4%。

19、（3）息稅前營業利潤：息稅前營業利潤增長了（50000-25000）/25000=50%。（4）貸款利息支出：貸款利息支出增長了（8000-6000）/6000=33.33%。）/19000=121.05%。銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=42000/700000=6%。2011-2012銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=19000/650000=2.92%。利息保障倍數=息稅前營業利潤利息=50000/8000=6.25.2011-2012利息保障倍數=息稅前營業利潤/利息=25000/6000=4.17.在企業利潤表的相關指標中，年度利潤增長的比例最高，達到了121.05%，增長的速度非入增長率

20、，說明公司在2012年-2013年度的成了4%也說明了這一點。公司的利息支出可能由于借款總額的增加或者利率的上升導致公司的利息支出增加了33.33%。年度利潤的快速增長也使得公司在2012-2013財年度相較于2011-2012財年度的銷售凈利率由2.92%。提高至6%。公司的銷售凈利率雖有較大幅度的提高，公司的利息保障倍數由4.17倍提高6.25業的償債安全度的進一步提高。總而言之，公司在2012-2013財年度相較于2011-2012財年度的各項利潤表指標都有所進一步的提高。2.資產負債表分析：上品三明治公司資產負債表2013年6月30日（單位：千英鎊）20122013年20112012年

21、000000固定資產無形資產有形資產流動資產60000500006000055000120000105000存貨4475應收賬6款5現金流動負債15000150501000010080應付賬5款5流動資產凈額1504510075凈資產135045115075公司的兩年度資產負債表分析：（1）固定資產：固定資產增加了（120000-105000）/105000=14.29%。）/110080=49.31%。（3）流動負債：流動資產保持不變。（4）流動資產凈額：流動資產凈額增加了（15045-10075）/10075=49.33%。（5）凈資產：凈資產增加了（135045-115075）/1150

22、75=17.35%。速動比率=速動資產/流動負債=15006/5=3001.2。2011-2012速動比率=速動資產/流動負債=10005/5=2001。流動比率=流動資產/流動負債=15050/5=3010。2011-2012流動比率=流動資產/流動負債=10080/5=2016。資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0037%。2011-2012資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0043%。產，增長49.31%。固定資產也增長了14.29%。產期負債。導致流動資產金額也大幅增長了49.33%。衡量企業短期償債能力指標的流動比財年度為2011-2012財年度又有較大幅度的

23、的同樣處于很高水平。企業的短期償債能力很強。兩個財年度的資產負債率處于極低的水平，力也很強。3.企業的利潤表和資產負債表結合財務指標分析：資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=50000/135050=37.02%，資很高。且高于2011-2012財年。2011-2012資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=25000/115080=21.72%水平，單位資產的盈利能力較高。（2）股東權益報酬率：2012-2013股東權益報酬率=息稅前凈利潤/所有者權益=50000/135045=37.03%水平，且高于2011-2012股東權益報酬率=息稅前凈利潤/所有者權益=25000/115075=21.7

24、3%水平。資本周轉率=銷售收入/所有者權益=700000/135045=5.18周轉速度很快，企業的資本利用效率很高。2011-2012資本周轉率=銷售收入/所有者權益=650000/115075=5.65。資本的周轉速度同樣很快，企業的資本利用效率也很高。4估計經濟學形勢不好時的資產負債表分析000固定資產無形資產有形資產流動資產250002500050000存貨應收賬款現金流動負債應付賬款44615000150505流動資產凈額凈資產1504565045若經濟進入蕭條期，公司的資產負債表情況：（1）固定資產：若經濟形勢變為蕭條，則相對于2012-2013財年度，公司的固定資產變化為：（50

25、000-120000）/120000=-58.33%，公司的固定資產大幅縮水58.33%。（2）流動資產：保持不變。（3）流動負債：保持不變。（4）流動資產凈額：保持不變。（5）凈資產：（65045-135045）/135045=-51.84%，凈資產同樣大幅縮水51.84%。（6）速動比率：預計速動比率=速動資產/流動負債=15006/5=3001.2。（7）流動比率：預計流動比率=流動資產/流動負債=15050/5=3010。（8）資產負債率：預計資產負債率=負債/資產=5/65050=0.0077%。幅縮水，但流動資產、流動負債、流動資產凈額償債能力很強。（1）在英國繼續進行擴張存在的不

26、足：通過下表和下表對應的折線圖可以看出：年1919191920202020202020份8992959801040710111213門17145910182940454851店數量3799502數年公司開店的數量不斷增加，由最開始1989年的1家增長到2013年的512家，增長的絕對競爭也愈加激烈，在英國進一步發展的機會有限。通過2012-2013和2011-2012的利潤表的分分別增長了（50000-25000）/25000=50%和（42000-19000）/19000=121.05%，特別是公司的年度利潤增長了121.05%，增長的幅度巨大。但是公司的銷售收入只是增長了（700000-6

27、500002012-2013銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=42000/700000=6%，2011-2012銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=19000/650000=2.92%在2012-2013財年的銷售凈利率比2011-2012財進一步的惡化。擴張面臨的壓力巨大，獲得成功的難度很大。（2）在其他歐洲國家擴張：向歐洲其他國家進歐洲不太富裕的國家，同樣存在類似的商店，統的生活方式不能夠產生產品的需求。（3）擴張目的地為新加坡：良好的經濟形勢：2013年第一季度新加坡經濟增長率比2012年第四季度的經濟增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和坡的經濟在2103年在第一季度之后會有所增

28、的市場。新加坡有經營多年成熟的門店可以進行收購，被收購的門店的財務狀況良好，2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊，年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000公司將來良好的運營打下了良好的基礎。司在2011-2012和2012-2013財年的分別獲取了1900萬英鎊和4200萬英鎊的年度利潤，新加坡的門店收購需要450是通過負債籌資還是負債結合留存利潤進行在籌資。新加坡門店占地面積比英國現有任何門店都門店收購，可以為公司帶來營業收入的大幅增長。公司在新加坡進行門店收購是一種國際化的發展戰略，有利于公司降低公司的經營成本。入之后可能面臨比較激烈的競爭。選址新加

29、坡可能對公司內部溝通造成的影響公司存在的溝通問題。在新加坡投資的SWOT分析：餐飲業的經營經驗的激烈競爭（2）選址新加坡可能對公司內部溝公司品牌海外知名度不高快速發展的餐飲行業化差異PEST分析：服務業發展的支持快速發展的餐飲行業差異新技術使用不失為一個好的決策。此公司應該根據遇到的不同情況進行一個資金的籌集選擇：（1）向銀行申請利率為10%、期限5年的借款，解決收購面包店的全部資金需求。2012-2013財年上品公司的資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0037%資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0043%。公司給的司進行負債籌資提供了良好的基礎。收購面包店的全部收購資

30、金我為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業每年需要支付的利息為費用為450000010%=450000，企業一年的利息支出就會增加450000。若按照公司在2012-2013財年的資產數額，則公司的資產負債率就會提升至4505000/120000000=3.75%。若經濟形勢變為大蕭條，則2014年的資產負債率變為：4505000/6505000=6.93%還是變差，企業的資產負債率都沒有變的很高，都處于比較低的水平，企業的償債壓力不大。由于利息是在稅前進行支付，能夠抵稅，這樣就可以通過利息的抵稅作用來降低企業的資望，對公司的發展有利。根據會計恒等式資產=負債+所有

31、者權益，公公司的2012-2013資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=50000/135050=37.02%可以通過負債增加進而資產的增加來增加企業的活動。資本周轉率=銷售收入/所有者權益=700000/135045=5.18。資本的周轉速度很快，留存收益進行其他經營活動，提高公司的效益。2012-2013財年上品資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=50000/135050=37.02%，資產的報酬率處于較高水平，單位資產的盈利能力很強。且2011-2012資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=25000/115080=21.72%的形式來獲得公司的快速擴張。（2）用一部分留存收益和一部分銀行借

32、款解決收購面包店所需資金，借款條件同上。由于負債籌資要定期支付利息和到期歸還本金，收購面包店的全部資金為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業每年需要支付的利息為費用為450000010%=450000，企業一年的利息支出就會增加450000。因此企業的財務壓力和風險較現，公司年度利潤增長了（42000-19000）/19000=121.05%數額較大，因此為企業提供了大量的留存收益，因此若企業在擴張戰略上采取的是比較穩健型財務風險。（1）公司在英國開店的數量不斷增加，但公司限。通過2012-2013和2011-2012的利潤表的分分別增長了（50000-25000）

33、/25000=50%和（42000-19000）/19000=121.05%，特別是公司的年度利潤增長了121.05%，增長的幅度巨大。但是公司的銷售收入只是增長了（700000-6500002012-2013銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=42000/700000=6%，2011-2012銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=19000/650000=2.92%在2012-2013財年的銷售凈利率比2011-2012財進一步的惡化。因此，在現階段的情況下，公司很大。品牌營銷不利歐洲其他發達國家同類公司已的生活方式不能夠產生產品的需求。擴張目的地為新加坡：良好的經濟形勢：2013年第一季度新加坡經濟增長

34、率比2012年第四季度的經濟增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和坡的經濟在2103年在第一季度之后會有所增的市場。新加坡有經營多年成熟的門店可以進行收購，被收購的門店的財務狀況良好，2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊，年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000公司將來良好的運營打下了良好的基礎。司在2011-2012和2012-2013財年的分別獲取了1900萬英鎊和4200萬英鎊的年度利潤，新加坡的門店收購需要450是通過負債籌資還是負債結合留存利潤進行在籌資。新加坡門店占地面積比英國現有任何門店都門店收購，可以為公司帶來營業收入的大

35、幅增長。公司在新加坡進行門店收購是一種國際化的發展戰略，有利于公司降低公司的經營成本。入之后可能面臨比較激烈的競爭。選址新加坡可能對公司內部溝通造成的影響公司存在的溝通問題。在新加坡投資的SWOT分析：餐飲業的經營經驗的激烈競爭（2）選址新加坡可能對公司內部溝公司品牌海外知名度不高快速發展的餐飲行業化差異PEST分析：服務業發展的支持快速發展的餐飲行業差異新技術使用不失為一個好的決策。（2）由于將來經濟發展具有一定的不確定性，因此公司應該根據遇到的不同情況進行一個資金的籌集選擇：向銀行申請利率為10%、期限5年的借款，解決收購面包店的全部資金需求。2012-2013財年上品公司的資產負債率=負

36、債/資產=5/135050=0.0037%資產負債率=負債/資產=5/135050=0.0043%。公司給的司進行負債籌資提供了良好的基礎。收購面包店的全部收購資金我為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業每年需要支付的利息為費用為450000010%=450000，企業一年的利息支出就會增加450000。若按照公司在2012-2013財年的資產數額，則公司的資產負債率就會提升至4505000/120000000=3.75%。若經濟形勢變為大蕭條，則2014年的資產負債率變為：4505000/6505000=6.93%還是變差，企業的資產負債率都沒有變的很高，都處于比

37、較低的水平，企業的償債壓力不大。由于利息是在稅前進行支付，能夠抵稅，這樣就可以通過利息的抵稅作用來降低企業的資望，對公司的發展有利。根據會計恒等式資產=負債+所有者權益，公公司的2012-2013資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=50000/135050=37.02%可以通過負債增加進而資產的增加來增加企業的活動。資本周轉率=銷售收入/所有者權益=700000/135045=5.18。資本的周轉速度很快，留存收益進行其他經營活動，提高公司的效益。2012-2013財年上品資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=50000/135050=37.02%，資產的報酬率處于較高水平，單位資產的盈利能力很

38、強。且2011-2012資產報酬率=息稅前凈利潤/資產總額=25000/115080=21.72%的形式來獲得公司的快速擴張。用一部分留存收益和一部分銀行借款解決收購面包店所需資金，借款條件同上。由于負債籌資要定期支付利息和到期歸還本金，收購面包店的全部資金為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業每年需要支付的利息為費用為450000010%=450000，企業一年的利息支出就會增加450000。因此企業的財務壓力和風險較現，公司年度利潤增長了（42000-19000）/19000=121.05%數額較大，因此為企業提供了大量的留存收益，因此若企業在擴張戰略上采取的是

39、比較穩健型財務風險。收購新加坡面包店商業計劃1.經營目標得資金，以幫助收購位于新加坡的面包店。公司的情況：已經營10年的面包店。目前，650平米，除店主之外，還有50名雇員。店面新近裝修過，并安裝了新設備，包括最新型的烤箱、油炸鍋具和冰激凌機。售貨柜臺和設備都是現成4500000英鎊。問題：新加坡已經擁有了很多食品飲料店，新加坡可能對公司內部溝通造成的影響及如何觀等。溝通障礙是擴過經營中經常遇到的問題，通過合理的克服溝通障礙的手段可以解決公司存在的溝通問題。于降低公司的運營成本，提高公司的銷售凈利率。2.銷售與市場營銷良好的經濟形勢：2013年第一季度新加坡經濟增長率比2012年第四季度的經濟

40、增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和坡的經濟在2103年在第一季度之后會有所增的營銷市場。2013年住宿和餐飲服務業的預期增長率為年為年其他服務業的預期增長率為年為0.9%。新加坡住宿和餐飲服務業的預期增長率明顯高于其他的服闊的市場發展前景。上品公司在國內產品營銷策略是提供多品的開發，不斷滿足消費者的需求。同消費者的差異化需求。公司的良好口碑。3.產品的生產房產占地650平米，除店主之外，還有50名雇員。店面新近裝修過，并安裝了新設備，包歡的產品。4.資源需求包含整個企業、設備和商譽在內的收購價為4500000英鎊。面包店經營所用房產租金為每月35000018名店員的工資和福

41、利待遇。門店的日常運營費用若干。5.資金支持方面（1）2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊（2）2012年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000英鎊面包店經營所用房產租金為每月350000英鎊，后續18個月租金不變。2012年7月到2013年6月面包店的銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1050000/15000000=7%，略高于上品公司2012-2013財年的銷售凈利率。即使按照面包店現在的盈利情況，公司也會在4500000/1050000=4.29年收回投資，且收購之后公司可以通過創新式的經營獲得更高的利潤，因此收購面包店的財務風險較小。本報告由某人（

42、考試題目中的要求）編寫年月x月x日(根據題目中的要求來寫)1.執行摘要2.授權范圍3.程序4.研究結果5.結論6.建議7.附錄執行摘要本報告主要是通過研究在新加坡進行門店的餐飲業發展情況好于其他第三產業等諸多有經營不失為一個良好的決策。授權范圍報告在是在某某人（根據考試時的要求填況。程序本文主要是通過對比分析公司在擴張時的以外的國家進行擴張和向亞洲的新加坡進行擴結論。研究結果（1）在英國繼續進行擴張存在的不足：通過下表和下表對應的折線圖可以可出：年1919191920202020202020份8992959801040710111213門17145910182940454851店數量37995

43、02數年1989年的1家增長到2013年的512家，增長的絕對發展的機會有限。通過2012-2013和2011-2012的利潤表的分分別增長了（50000-25000）/25000=50%和（42000-19000）/19000=121.05%，特別是公司的年度利潤增長了121.05%，增長的幅度巨大。但是公司的銷售收入只是增長了（700000-6500002012-2013銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=42000/700000=6%，2011-2012銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=19000/650000=2.92%在2012-2013財年的銷售凈利率比2011-2012財進一步的惡化。擴張

44、面臨的壓力巨大，獲得成功的難度很大。（2）在其他歐洲國家擴張：向歐洲其他國家進歐洲不太富裕的國家，同樣存在類似的商店，統的生活方式不能夠產生產品的需求。（3）擴張目的地為新加坡：良好的經濟形勢：2013年第一季度新加坡經濟增長率比2012年第四季度的經濟增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和坡的經濟在2103年在第一季度之后會有所增的市場。新加坡有經營多年成熟的門店可以進行收購，被收購的門店的財務狀況良好，2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊，年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000公司將來良好的運營打下了良好的基礎。司在2011-201

45、2和2012-2013財年的分別獲取了1900萬英鎊和4200萬英鎊的年度利潤，新加坡的門店收購需要450是通過負債籌資還是負債結合留存利潤進行在籌資。新加坡門店占地面積比英國現有任何門店都門店收購，可以為公司帶來營業收入的大幅增長。公司在新加坡進行門店收購是一種國際化的發展戰略，有利于公司降低公司的經營成本。入之后可能面臨比較激烈的競爭。選址新加坡可能對公司內部溝通造成的解決公司存在的溝通問題。在新加坡投資的SWOT分析：餐飲業的經營經驗的激烈競爭（2）選址新加坡可能對公司內部溝公司品牌海外知名度不高快速發展的餐飲行業化差異PEST分析：服務業發展的支持快速發展的餐飲行業差異新技術使用結論新

46、興市場的亞洲國家新加坡具有相當理想的發展條件和機會。在新加坡開設門店雖然是有風新加坡不失為一個好的決策。建議又可以解決公司在本國銷售收入增長不斷放緩洲的新興市場對公司而言不失為一個良好的選長店。附錄無相關附錄。上品三明治公司備忘錄填寫）求填寫）主題：新加坡門店收購準備收購的門店是一家已經營10年的面包地650平米，除店主之外，還有50名雇員。店購價為4500000英鎊。可能對公司內部溝通造成的影響及如何經營的問題尚待論證，包括企業經營的道德倫理觀等。理的克服溝通障礙的手段可以解決公司存在的溝通問題。的規模經濟。同時還有利于降低公司的運營成本，提高公司的銷售凈利率。2013年第一季度新加坡經濟增

47、長率比2012年第四季度的經濟增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和3.0%之間，高于第一季度的增長水平，說明新加坡的經濟在2103年的好轉與增長提供了潛在的營銷市場。2013年住宿和餐飲服務業的預期增長率為年為年其他服務業的預期增長率為年為0.9%。新加坡住宿和餐飲服務業的預期增長率明顯高于其他的服闊的市場發展前景。上品公司在國內產品營銷策略是提供多品的開發，不斷滿足消費者的需求。同消費者的差異化需求。公司的良好口碑。房產占地650平米，除店主之外，還有50名雇員。店面新近裝修過，并安裝了新設備，包歡的產品。包含整個企業、設備和商譽在內的收購價為4500000英鎊。面包店經營

48、所用房產租金為每月35000018名店員的工資和福利待遇。門店的日常運營費用若干。（1）2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊（2）2012年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000英鎊面包店經營所用房產租金為每月350000英鎊，后續18個月租金不變。2012年7月到2013年6月面包店的銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1050000/15000000=7%，略高于上品公司2012-2013財年的銷售凈利率。即使按照面包店現在的盈利情況，公司也會在4500000/1050000=4.29年收回投資，且收購之后公司可以通過創新式的經營獲得更高的利潤，因此收購面

49、包店的財務風險較小。日期：年月日（根據要求填寫具體日期）八.有可能要求向某人寫一封商務信函介紹公司在新加坡的門店收購上品三明治公司公司地址（根據考試要求寫）電話：798-153-235（聯系方式）歸檔號：3201x年x月x日某某（收件人的姓名，根據考試具體情況填寫）某地（收件人的地址）親愛的某先生（要求的收件人姓名）您好，新加坡門店收購擴張目的地為新加坡：良好的經濟形勢：2013年第一季度新加坡經濟增長率比2012年第四季度的經濟增長率要低，但2013年新加坡的經濟增長率在1.0%和坡的經濟在2103年在第一季度之后會有所增的市場。新加坡有經營多年成熟的門店可以進行收購，被收購的門店的財務狀況良好，2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊，年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000公司將來良好的運營打下了良好的基礎。司在2011-2012和2012-2013財年的分別獲取了1900萬英鎊和4200萬英鎊的年度利潤，新加坡的門店收購需要450是