1、2022年光伏行業企業核心競爭力分析1.工業屋頂資源開發能力較強，項目規模有望持續增長較強屋頂資源獲取能力源于完善的策略體系。公司在分布式光伏行業的 建設運營過程中逐步形成了完善的獲取屋頂資源策略，在客戶廣度、合 作深度以及口碑方面成效良好，保障公司持續獲取優質工商業屋頂資源。 此外，公司為用戶提供可選擇的優惠方案，滿足用戶的個性化需求，從 而提升用戶滿意度和用戶粘性，獲取更多的工業屋頂資源，推動公司分 布式電站裝機規模增長。同時，公司分布式光伏電站的電價低于工商業 結算電價，對具備屋頂資源的工商業企業具有較強的吸引力，這也有助 于公司獲取更多的屋頂資源。屋頂資源持續增加，保障業績穩步增長。公

2、司 2013 年開始大力發展分 布式光伏建設運營業務，工業屋頂總面積逐年上升。根據公司 2021 年 中報，截至 2021H1，公司已累計獲取屋頂資源達 1067 萬平方米，涉及 工業企業 751 家，可建設約 1067MW 分布式光伏電站，累計裝機容量 1019MW，年發電能力可達 10.19 億 kWh。在自持光伏電站項目儲備方 面，根據公司 2020 年報，截至 2020 年，公司在手已核準的總裝機容量 534.95MW，未來隨著相關項目投產，公司自持分布式光伏電站的裝機 容量有望持續增長，推動公司業績持續增長。圖：公司 2013-2021H1 開發的工業屋頂總面積及增速公司自持分布式光

3、伏電站主要分布在浙江省內，未來有望向浙江省外拓 展。根據公司 2020 年報，2020 年，公司在浙江省內的自持分布式光伏 電站裝機規模為 489.25MW，在總的裝機規模中占比為 94.22%，發電 量為 4.27 億千瓦時，在總發電中占比為 93.64%，以上數據反映出公司 自持分布式光伏電站主要分布在浙江省內。未來公司有望憑借較強的屋 頂資源開發能力，精選優質用戶，逐步在其他省份進行業務拓展，促進 公司自持分布式光伏電站裝機規模增長。2.較為完整的分布式光伏產業鏈，具備一定的一體化優勢公司具備較為完整的分布式光伏產業鏈。公司可提供高效的多晶硅片、 單晶硅片、光伏組件等光伏電站元器件的供應

4、、屋頂資源的獲取、分布 式光伏電站的實施、電站并網以及運營維護等服務，極大地提高了公司 分布式光伏電站項目的開發效率，增強了抗風險的能力。公司光伏產品為自持分布式電站發展奠定基礎。公司光伏產品制造業務 將優先滿足公司電站業務對光伏產品的需求，有助于公司保證所供應產 品的質量和穩定的供貨周期，從源頭上保證光伏系統高效運營 25 年以 上。目前，公司組件廠已獲得 ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、 兩化融合管理體系認證以及 SGS、TUV、CQC、IEC61215、IEC61730、 “浙江制造”產品認證，產品質量較好。此外，公司量產的光伏組件功率 不斷提升，有助于促進公司運

5、營的分布式光伏發電項目的效益提升，有 力支撐公司分布式光伏電站的建設運營發展。公司組件以自用為主，使得公司自持分布式光伏電站毛利率處于較高水平。公司在發展過程中逐步減少了毛利率低、競爭力較弱的光伏產品生 產銷售，目前組件產品在滿足供給自持分布式光伏電站建設需求的前提 下，根據市場行情對外銷售，銷售收入逐步下滑。而由于公司使用自產 的光伏組件用于分布式光伏電站建設，這有利于公司降低項目成本，使 得公司自持分布式光伏電站毛利率維持較高水平。圖：2015-2020 年公司光伏產品收入及增長率情況3.電站運維能力較強，支撐光伏電站項目運營公司較強運維能力保證了利用屋頂資源的效益提升。在分布式光伏電站

6、后續運維方面，優質的運維服務能夠降低設備性能衰減，提高發電效率， 保證電站項目的投資回報率，最大化發揮屋頂資源的價值。公司設立專 門的電站運維部和組建專業維護檢修團隊，在分布式光伏電站項目運營 過程中積累了較為豐富的分布式光伏電站的運營維護經驗，逐步形成了 較強的運維能力，有助于推動公司分布式光伏電站項目的效益提升。公司采用在線實時監測和現場巡查檢測雙重模式。公司既為自持分布式 光伏電站提供服務，也擁有對外承接外部用戶運維服務的能力，可有效 提高光伏電站的發電效益。公司建立了完善的分布式電站監控平臺和專 業的運維團隊，可保障分布式光伏電站全生命周期的安全和效率。并網支持能力強，降低發電站時間成

7、本。由于分布式光伏發電并網個性 化程度高，技術方案復雜，受屋頂面積、地方標準、電站規模等多種因 素影響，導致并網服務仍具有較高的技術難度。公司能夠協助并網方在 較短時間內高質高效的解決上述并網難題，保證了電站及早發電，從而 為電站投資者和屋頂資源業主創造更多效益。公司積極推進 EPC 業務，享受整縣分布式光伏建設推進帶來的政策紅利。在整縣屋頂分布式光伏試點政策推進的背景下，當前許多市場參與 主體無法兼顧設計、采購、安裝施工、并網等諸多環節，需要與具備豐 富經驗、成熟技術的工程承包商合作。公司充分發揮 EPC 服務、運維 服務的經驗和技術優勢，主動、積極尋求與相關參與者的深度合作，進 一步打開分

8、布式光伏 EPC 和運維業務的市場空間，預計未來 3 年內分 布式光伏 EPC 及運維業務將成為公司業績增長的重要驅動力。4.探索光伏發電應用新領域，創造新的業績增長點公司積極拓展分布式光伏新應用領域方面。公司以分布式光伏為基礎， 結合儲能技術、充電樁技術的應用場景，持續跟進布局電動汽車充電樁、 分布式儲能系統等業務領域，不斷挖掘光伏發電新商業模式，謀求新的業務領域以形成新的利潤增長點。1）電動汽車充電領域：當前電動汽車保有量及未來的發展趨勢與充電 設施存在較為突出的供需矛盾，公司依托現有分布式電站屋頂資源業主 正積極布局電動汽車充電業務。根據公司公告，截至 2021 年 6 月，公 司累計鋪

9、設充電樁規模達 5520kW，累計槍數達 140 個，在保證充電樁 有效充電小時數及投資回報率的基礎上，公司將繼續增加充電樁規模和 數量，擴大充電樁覆蓋范圍，穩步推進該業務。2）儲能領域：公司在前期“光儲充”實驗站的基礎上，積極準備儲能項目， 基于生產、辦公園區實施建設，配套分布式光伏電站、儲能集裝箱、充 電樁等設施。根據公司公告，截至 2021 年 6 月，公司儲能電池容量達 426kWh，可為園區提供儲能、供能、節能等綜合能源管理服務，實現 光伏發電充分消納，削峰填谷自動補償供電、用電等功能。未來隨著儲 能成本的下降，“光儲充”分布式光伏電站有望實現大規模推廣，公司將 繼續推進此項業務布局，實現業務協同發展。3）BIPV 是重點發展方向之一。根據公司 2021 年半年報，截至 2021 年 6 月，公司自持電站中，BIPV 項目達 17 個，累計規模約 20MW。隨 著光伏系統成本的下降，BIPV 技術的不斷成熟，我國 BIPV 市場有望進 入快速發展期，公司將積極推進此項業務。4）CCER 交易：雙碳目標政策推進背景下，碳市場交易覆蓋的行業將 由電力逐