1、第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第二十一章 金融資本全球化與國際金融本章重點1.金融資本全球化的形成和影響4.當代國際金融危機的特征及防范5.國際貨幣制度的改革及前景2.金融自由化、金融創新與金融全球化的表現形式3.國際資本市場的發展第一頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5主要內容第三節 國際貨幣制度第二節 國際金融市場第一節 金融資本全球化與金融自由化第二頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第二十一章 金融資本全球化與國際金融金融資本全球化是經濟全球化的重要組成部分，同時也是經濟全球化的催化劑，它加速了商品資本全

2、球化和生產資本全球化的發展。金融自由化、金融創新、金融市場一體化已成為不可阻擋的趨勢。與此同時，全球性金融系統風險日益增大，金融危機以及金融動蕩頻繁發生。本章將對金融資本全球化的過程、實質、影響等進行探索。第三頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第一節 金融資本全球化與金融自由化一、金融資本全球化（一）金融資本全球化的形成 金融資本全球化是指世界各國和地區放松金融管制，開放金融市場，使資本在世界各國、各地區的金融市場自由流動，最終形成全球統一的金融市場的過程。金融資本全球化是經濟全球化的組成部分，是經濟全球化中最核心、最敏感的領域。（二）金融資本全球化的表現形式1

3、.金融活動“游戲規則”的全球一致化2.市場參與者的全球一體化3.金融工具的全球化4.金融市場的全球化5.交易幣種多樣化6.全球利率的趨同化第四頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第一節 金融資本全球化與金融自由化（三）金融資本全球化的影響1.金融資本全球化的積極影響第一，金融資本全球化打破了國際金融市場相互隔離局面，使資本這一基本生產要素的流動更為順暢。第二，金融資本全球化為各國投融資活動提供了便利。第三，金融資本全球化提升了各國金融業的競爭力。2.金融資本全球化的消極影響第一，金融資本全球化加劇了全球金融市場的動蕩與金融危機的蔓延。第二，金融資本全球化削弱了國內

4、貨幣政策的獨立性，并使匯率制度選擇困難。第三，金融資本全球化加劇了一些國家經濟的泡沫化程度。第四，金融資本全球化給各國的金融監管帶來挑戰。第五頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第一節 金融資本全球化與金融自由化二、金融自由化（一）金融自由化的形成金融自由化是相對于金融管制或金融抑制現象而言的，它是指貨幣金融管理當局通過金融改革，放松或解除金融市場的各種行政管制措施，從而為金融市場交易提供一個更為寬松自由的管理環境。（二）金融自由化的內容1.利率自由化2.業務經營自由化3.市場準入自由化4.資本流動自由化 資本流動自由化即放寬或取消對資本跨國流動的限制，允許國內外

5、金融市場主體從事離岸金融業務，允許國內居民自由轉換各種金融資產，實現資本項目下的自由兌換，使國內金融市場和國際金融市場一體化。第六頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第一節 金融資本全球化與金融自由化（三）金融自由化的影響積極作用：第一，解除利率管制，使利率能真實地反應資金供求狀況，有利于提高儲蓄率，增加銀行的可貸資金，從而推動了投資和經濟增長。第二，有利于提高金融機構的效率和競爭力，促使金融機構不斷地拓寬新業務，有利于金融資源的有效利用，進而提升金融業在總體經濟中的地位。第三，促進了金融中介機構的發展，加強了金融中介的競爭，減少了在壟斷狀態下金融中介的壟斷利潤，

6、把金融中介的儲蓄更多地轉化為投資，增加了對私人部門的信貸供給，使信貸配置更加合理和有效，進而提高了資本配置效率，促進了經濟增長。第四，資本項目兌換的自由化、國際金融市場的開放使國際資本的流動更為暢通，金融資源能夠更為合理利用，獲得更高收益，加快了企業投融資國際化的進程。消極影響： 如沖擊銀行體系原有的穩定，把銀行體系置于復雜多變的市場風險之中，使金融監管和風險管理的難度加大。尤其對于發展中國家而言，過快或者是過度的金融自由化政策往往帶來金融動蕩乃至金融危機。第七頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第一節 金融資本全球化與金融自由化三、金融創新（一）金融創新的含義及

7、產生背景 金融創新是指金融業各種生產要素的重新組合，或者是指金融機構和金融管理當局對金融機構設置、金融業務產品、金融工具及制度安排所進行的金融業創造性變革和開發活動。（二）金融創新的內容1.金融工具的創新2.金融市場的創新3.金融制度的創新第八頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第一節 金融資本全球化與金融自由化（三）金融創新的影響1.金融創新的積極影響：第一，金融創新使銀行和其他金融機構有了自主融資的渠道，打破了金融機構之間分業經營的限制，加強了市場競爭，提高了金融業的效率。第二，金融創新增加了金融資產之間的替代性，增加了企業、居民對金融資產選擇的可能性，降低了

8、融資成本，提高了投資效益，推動了經濟發展。第三，金融創新為單個企業和金融機構提供越來越多的工具和手段，提高了規避風險的能力。2.金融創新的消極影響：第一，金融創新弱化了貨幣政策的實施效果，這對傳統的貨幣政策工具、中介指標和傳導機制帶來了挑戰，改變了銀行體系的行為，使貨幣需求和資產結構處于多變狀態，貨幣供應過程變得極為復雜和難于控制，貨幣政策和宏觀調控變得十分困難和復雜，提高了社會管理成本。第二，金融創新使金融業的金融風險加大。雖然金融創新可使單個金融機構的收益增加，但整個社會都積累了大量風險，金融創新工具本身也包含風險，因而金融創新產生了新的風險。第三，金融創新使金融體系的穩定性下降，有可能導

9、致金融危機。第九頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第二節 國際金融市場一、國際金融市場的類型 國際金融市場是指從事各種國際金融業務的場所渠道和領域，也就是由國際間資金的借貸、結算以及證券和黃金、外匯的買賣所形成的市場。國際金融市場上的交易超越了一個國家的國境，交易的貨幣也不限于一種，交易比較自由，大多是無形市場。（一）按市場功能劃分可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場，也就是廣義的國際金融市場。（二）按市場性質劃分 可分為傳統國際金融市場和新型國際金融市場。（三）按金融業務涉及的主體劃分 可分為在岸金融市場和離岸金融市場。第十頁，共十九頁。第十九章 生產

10、資本的全球化與國際分工2022/9/5第二節 國際金融市場二、當代國際金融市場的特點（一）金融證券化趨勢大大加強 金融證券化是指借款人與貸款人之間日益通過直接融資來完成金融活動，而不是通過銀行借貸來實現間接融資。對企業來講，通過資本市場發行債券、股票和商業票據等進行直接融資，不僅可以繞過政府對銀行體系的嚴格管制，還可以大大降低融資成本；對投資者來說，各種金融衍生產品流動性強，收益高，自然是投資者首選的投資項目。 資產證券化是指將缺乏流動性但能產生出穩定的現金流的資產，通過一定的安排使之轉換成為在金融市場上可以出售和流通的證券的過程。（二）金融風險國際化的趨勢顯現（三）國際金融格局出現多極化的趨

11、勢第十一頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第二節 國際金融市場三、國際金融危機及其防范(一)國際金融危機的表現形式國際金融危機則是指發生在一國資本市場和銀行體系等國內金融市場上的價格波動以及金融機構的經營困難與破產，通過各種渠道傳遞到其他國家從而引起國際范圍的金融動蕩。國際金融危機的表現形式一般有如下四種：第一，貨幣危機。又稱貨幣匯率危機，是指一國貨幣相對于其他國家貨幣大幅貶值，引起資本外逃、利率上升，造成金融市場混亂的情況。第二，債務危機。是指一國或地區無力償還其所欠的外債，引起外資抽逃、金融環境惡化的情形。第三，銀行業危機。又稱為金融機構危機，是指由于銀行所

12、持有的債權資產無法收回或權益資產價格下降而引起喪失支付能力或破產倒閉的情形。第四，證券市場危機，又稱為資本市場危機，表現為資本二級市場上的金融資產價格強烈波動，如股票市場、債券市場、基金市場及與之相關的衍生金融產品的金融資產價格發生急劇、短暫或超周期的暴跌。第十二頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第二節 國際金融市場(二)當代國際金融危機的特征1.金融危機發生的頻率加快2.金融危機的非周期性和突發性3.金融危機的擴散性和傳染性加強4.金融危機緣于國際游資的沖擊日益嚴重(三)國際金融危機的防范第一，加強國際間金融協調與合作。第二，健全國際金融危機的預警機制。第三，

13、加強對金融衍生市場的監管。第四，加強對國際資本流動的控制和引導。第十三頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第三節 國際貨幣制度一、國際貨幣制度的產生與發展國際貨幣制度是指為了適應國際貿易和國際支付的需要，世界各國共同或有組織地對國際收支及其調節、匯率決定及其變動、匯率制度及其選擇、國際儲備及其構成等方面所做出的安排或決定。國際貨幣制度主要包括以下幾個方面的內容：（1）國際收支調節方式。當一國國際收支不平衡時，各國之間的政策措施如何相互協調配合，以使各國公平合理地承擔調解的責任。（2）匯率決定及其變動。一國貨幣與他國貨幣之間的比價應如何決定和變動，一國貨幣能否自由兌

14、換成他國貨幣等。（3）匯率制度及其選擇。一國的匯率制度應該是固定還是浮動，各國政府都應該做出選擇。（4）國際儲備資產及其構成。一國采用何種貨幣作為國際儲備貨幣，以及怎么確定國際儲備的規模和構成來滿足國際支付和調節國際收支的需要。第十四頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第三節 國際貨幣制度國際貨幣制度從產生至今共經歷了三個發展階段：（1）國際金本位制。 金本位制是一種以一定成色及重量的黃金為本位貨幣（本位貨幣是指一國貨幣制度中的基本貨幣）的貨幣制度。金本位制采取過三種形式：一是金幣本位制，即以金幣作為本位貨幣的貨幣制度。二是金塊本位制，即以黃金作為準備金，以有法定

15、含金量的紙幣作為流通手段的一種貨幣制度。三是金匯兌本位制，即將本國貨幣間接地與黃金連接的金本位制。（2）布雷頓森林體制。（3）牙買加體制。第十五頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5第三節 國際貨幣制度二、現行國際貨幣制度的弊端與改革（一）匯率體系極不穩定 在牙買加體制中，全球1/3的國家實行獨立浮動或管理浮動的匯率制度，其余2/3的國家實行釘住匯率制。（二）缺乏行之有效的國際收支調節機制（三）監督和預警機制嚴重滯后于市場發展第十六頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5本章重要名詞概念金融資本全球化 金融工具 金融自由化金融創新 國際金融市場 資產證券化國際金融危機 貨幣危機 國際貨幣制度金本位制 釘住匯率制第十七頁，共十九頁。第十九章 生產資本的全球化與國際分工2022/9/5思考題1.金融資本全球化是怎樣形成的？它對國際經濟有什么影響？2.金融自由化的主要內容包括哪些方面？3.金融創新的主要內容和影響是什么？4.國際金融市場的類型和特點是怎樣的？5.當代國際金融危機的表現形式和特征是什么？6.為什么對國際貨幣制度要進行改革？第十八頁，共十九頁。內容總結第十九章 生產資本的全球化與國際分工。2022/9/5 星期一。第一，金融資本全球化加劇了全球金融市場的動蕩與金融危機的蔓延