1、中國互聯網文娛行業市場規模及發展結構分析：各市場用戶規模相對穩定_在線視頻仍為用戶基礎最龐大的文娛服務圖 2019Q4互聯網文娛市場達1026.3億元，環比增長16.9%。年末為廣告投放旺季，帶動廣告收入顯著提升。從而整體文娛市場環比增速提升明顯。2020Q1期間，用戶文娛消費潛力被極大釋放，對文娛市場整體發展呈現正向作用，因而整體文娛行業一改往年淡季印象，環比增速超10.4%，預計規模可達1133.1億元。數據來源：公開資料整理 2019Q4短視頻行業持續保持高速增長，雙十一和年底的廣告投放熱潮進一步提升了短視頻的市場規模，在整個文娛市場中占四成比例。短視頻行業由于同時結合資訊傳播和文化娛樂

2、的功能，在期間成為了用戶消磨時間的重要平臺。用戶變現方式與流量結合最為密切，在期間生產端和消費端的雙驅動，極大提升了流量規模的同時帶動了商業規模的快速成長，因而在文娛市場中占比進一步提升，一定程度上擠壓了在線視頻的商業空間。數據來源：公開資料整理 年底各市場用戶規模相對穩定，在線視頻仍為用戶基礎最龐大的文娛服務，此外短視頻平臺反超數字音樂后，逐漸緩慢拉開差距，成為具有第二大用戶基礎的文娛服務，充足的流量基礎也為短視頻平臺變現奠定條件。數據來源：公開資料整理 2019Q4在線視頻行業市場規模同比（15.2%）、環比（8.4%）增速有所回暖，市場總規模297.9億。由于Q4為廣告旺季大量廣告預算集

3、中在年底進行投放，一定程度上減緩廣告的下滑趨勢，同時年底各項會員促銷活動，拉動會員收入進一步提升。2020Q1受影響，整體用戶內容消費空間得到釋放，進一步激發非在線視頻用戶的使用行為，整體用戶流量的擴大為廣告收入增長的提供了條件。與此同時，平臺端和內容生產法為實現內容填充，開發了多種創新型制作模式，如“云綜藝”、彈幕觀眾等，為長視頻內容開拓了新的生產模式。數據來源：公開資料整理 在線視頻平臺從廣告收入拉動的市場進一步向用戶拉動的市場結構轉移，與此同時隨著在線視頻平臺的自制資源和獨家版權資源的稀缺性和優質性進一步體現，版權分銷收入占比也出現較為明顯的上漲趨勢。一方面版權市場逐漸規范化，短視頻平臺

4、為了內容的豐富性，會采取年框協議打包購買一定的影視資源改編權，而短視頻平臺的發展一定程度上促進了在線視頻平臺該項收入的增長。此外隨著各平臺優質內容的稀缺性進一步凸顯，借助優質內容進行的用戶收入也不斷提升，特別是期間占比將進一步提高。但受到影響，新內容的制作受限，未來3-4季度內會影響整體內容的數量和質量。數據來源：公開資料整理 在線視頻用戶市場不容小覷，用戶規模不斷上升。2019年，國內用戶市場達到514億元，2013年僅有5億元，年復合增長率高達93%；預計到2020年，在線視頻用戶市場規模將達到980億元。為在線視頻的用戶從2013年的300萬人達到2018年的1.3億人，預計2020年將

5、有1.8億用戶。數據來源：公開資料整理 整體泛娛樂市場目前進入成熟發展階段，針對已有用戶的商業價值深挖成為各平臺的核心關注重點。各平臺將各項尖端技術運用到各條產品線中，并持續提升本地化運營能力，提高保持可持續增長的能力。目前各大頭部平臺盈利能力均得到證實，2019Q4市場規模達224.2億元，環比增長10.2%。2020Q1受影響，用戶沉浸時間更長有利于進一步激發打賞行為，同時主播以室內開播為主，受地域影響較小，內容生產端同步受到促進。但由于直播相對門檻較高，受眾人群相對固定，因而期間雖受到促進，但仍會保持較為穩健的增速。數據來源：公開資料整理 隨著2019Q4五大運營商公布5G商用套餐，用戶

6、在短視頻內容消費上的體驗愈加便捷、流暢，也進一步推動了短視頻市場的發展。2019Q4中國短視頻市場收入規模達410.9億元，環比增長31.7%，完成2019年以來的季度增速連續上升。受短視頻市場規模季度波動規律和營銷活躍周期影響，原本預計2020Q1短視頻市場規模增速將大量放緩，但在影響下，用戶對短視頻內容的消費需求激增，也推動了短視頻平臺收入的增長，進而使得短視頻市場規模維持了和2018年同期持平的增速，預計將達475億元。數據來源：公開資料整理 HYPERLINK /research/201912/822096.html 智研咨詢發布的2020-2026年中國互聯網文娛行業競爭格局分析及投

7、資潛力研究報告數據顯示：2019年中國短視頻用戶達6.27億人，同比增加25%，2019年上半年中國短視頻用戶月活用戶人均使用時長從2018年上半年的20.5小時增加至2019年上半年的22.3小時（同比增速8.6%，較其它線上娛樂方式時間有顯著增長）。數據來源：公開資料整理 2019Q4短視頻平臺的各類變現方式發展均衡，不同類型市場收入規模份額和2019Q3基本持平。其中短視頻廣告的增長動力主要來自于2019Q4電商促銷旺季的營銷需求帶動，短視頻信息流廣告的帶貨能力受到廣告主的認可，而短視頻的增長動力與2019Q4短視頻用戶規模和粘性有直接關系。視頻和直播帶貨模式逐漸進入大家視野，內容與營銷

8、的結合有效的帶動了購買轉化，成為短視頻平臺商業模式的又一成功探索。在影響下，用戶對短視頻內容需求的激增，對短視頻廣告和短視頻等變現方式都有較大正向推動作用。但由于疫期廣告主營銷策略趨于保守和預算后置，但用戶的短視頻內容消費熱情不斷高漲，相比之下，預計2020Q1短視頻廣告的收入份額將出現少許下降，而短視頻的收入份額相應上升。數據來源：公開資料整理 同短視頻月獨立設備數的走勢相同，短視頻用戶粘性也在暑假結束的短暫回落后開始連續增長。而且，從增長速度上來看，短視頻月度有效使用時間在2019Q4的增幅比用戶規模更加明顯，于11月就以100億小時的使用時長，超越了2019Q4以前的小峰值，并于12月實

9、現進一步增長，以110億小時的使用時長達到了2019年全年的最高值。隨著5G商用化后帶來更加流暢和便捷的短視頻內容消費體驗，未來用戶花在短視頻內容上的時間還有較多的上升空間。數據來源：公開資料整理 2019年第四季度，中國數字音樂收入規模為29.7億元，環比增長12.3%，同比增長40.1%。2019年Q3、Q4以來，數字音樂平臺的商業價值進一步釋放，以用戶、廣告、轉授權為主的收入增長強勁，其中用戶收入依然做出了主要增長貢獻。這一方面得益于平臺優質版權內容的持續發力，訂閱會員用戶顯著提升，另一方面數字專輯依托于粉絲經濟的繁榮也進入了野蠻生長階段，通過打榜、加入工會等玩法，數字專輯的用戶數快速增

10、長。2020Q1期間音樂的陪伴屬性愈發凸顯，各數字音樂平臺相繼上線戰“役”公益主題，此外不同程度探索“云音樂節”等新商業模式，拉動了流量上漲。但新模式尚未具備成熟的商業變現能力，同時用戶消費力或因延期復工等因素受到影響，因此ARPPU及2020Q1行業用戶收入相應承壓。數據來源：公開資料整理 第四季度以來，數字音樂類App月獨立設備數變化較為平穩。2019年第四季度平均MAU為8.13億臺，較第三季度減少0.69。這也反映出數字音樂平臺已經從用戶流量快速增長進入到需要深耕運營的存量市場。音樂版權內容無疑是數字音樂平臺的核心競爭力，除頭部歌手的音樂版權儲備外，各平臺開展一系列激勵政策及運營手段，

11、扶持獨立音樂人的原創創作，通過大眾經典歌曲與小眾原創曲目的內容互補來提升用戶意愿及用戶粘性。數據來源：公開資料整理 2000年前后，隨著互聯網的興起，網絡文學平臺隨之應運而生，起點中文網、晉江原創網、瀟湘書院等一批代表性的文學網站陸續崛起，2018年中國網絡文學市場規模達162億元，用戶規模達4億人，2020年有望突破200億元。經過近二十年時間的發展和沉淀，我國網絡文學已經積累了較多優質的作品，這些熱門作品也擁有大量的粉絲，是已經被時間和用戶檢驗過的IP資源，在此基礎上進行影視劇改編打造出的作品容易在“原著粉絲”與“明星粉絲”的雙重效應疊加下掀起收視熱潮。數據來源：公開資料整理數據來源：公開

12、資料整理 截止2019年12月，中國網絡文學APP月獨立設備數為4.3億臺。隨著閱讀渠道及閱讀場景的多元化，行業各方積極通過整合全場景整體流量布局，多維度聚攏流量以及手機內置預裝等方式不斷挖掘更多的用戶，不斷擴大網絡文學的群體覆蓋面。此外，隨著年輕用戶的不斷成長和崛起以及下沉市場的深入挖掘，這為網絡文學帶來了一定的增長動力。未來，中國網絡文學用戶規模將整體趨向穩步增長。數據來源：公開資料整理 2019年，受到經濟大環境的影響，動漫市場廣告收入受到沖擊，收入增長空間被壓縮。但另一方面，用戶意愿的提升和ARPU的較快增長使得用戶收入逐步成為收入支柱，而IP授權業務的進一步發展有望成為行業增長新的引擎。總體來看，2019年網絡動漫垂直市場規模在平穩中突破百億元大關。2020年Q1受到新冠病毒影響，學生假期持續延期，動漫內容消費需求進一步擴張，推