1、新型電力產(chǎn)業(yè)報(bào)告：新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速_電化學(xué)儲(chǔ)能賽道爆發(fā)1 新型電力系統(tǒng)助力雙碳戰(zhàn)略落地全球風(fēng)光度電成本下降迅速2010-2020年，全球光伏/陸上風(fēng)電/海上風(fēng)電度電成本降幅分別為85%/56%/48%，降幅明顯。其中光伏和陸上風(fēng)電開始 全面進(jìn)入平價(jià)狀態(tài)，為新能源加速替代傳統(tǒng)能源提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。風(fēng)光發(fā)電量/發(fā)電新增裝機(jī)占比持續(xù)提升全球：疫情致2020年全球發(fā)電量首次下降，降幅為4%；但與之對(duì)應(yīng)的，2012-2020年期間太陽能和風(fēng)電發(fā)電量占比提升7.4PCT致 10.2%； 近五年太陽能和風(fēng)電新增裝機(jī)占比大幅提升17.2PCT致52.5%。中國：2011-2020年風(fēng)電和太陽能發(fā)電量占比提

2、升8.0PCT至9.5%，逐步成為主力能源； 2011-2020年風(fēng)電和太陽能新增裝機(jī)占比提升19.7PCT至24.3%。全球可再生能源投資占比持續(xù)提升全球電力市場投資中，可再生能源投資占比逐年增加，2020年約達(dá)45%； 2020年全球電網(wǎng)側(cè)資本開支超2500億美元，受益于歐洲國家以及中國對(duì)電網(wǎng)側(cè)建設(shè)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2021年電網(wǎng)側(cè)資本開支 將出現(xiàn)回升，而其中的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的機(jī)會(huì)更加明顯。中國“碳中和”路徑三個(gè)階段“碳中和”路徑可大致分為三個(gè)階段。階段I（2020年-2030年）：主要目標(biāo)為碳排放達(dá)峰。階段（2030年-2045年）：主要目標(biāo)為快 速降低碳排放。在階段（2045年-2060年）：主

3、要目標(biāo)為深度脫碳，參與碳匯，完成“碳中和”目標(biāo)。我國碳排放趨穩(wěn) 發(fā)電&工業(yè)為主要來源2011年之前國內(nèi)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快發(fā)展，高耗能產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長中占有較大比重，碳排放較快增長；十二五期間國 家大力推廣清潔能源、推進(jìn)重大生態(tài)工程，碳減排成效明顯，2013年以來增速基本降為零，近三年中國碳排放保持在 90-100億噸水平。 根據(jù)Carbon Monitor數(shù)據(jù)，2019年中國發(fā)電、地面交通、工業(yè)、航空、住宅樓宇環(huán)節(jié)碳排放比例分別為44.6%/8.7%/ 38.9%/0.5%/7.2%，發(fā)電、工業(yè)為中國碳排放最主要來源。風(fēng)光發(fā)電碳排放強(qiáng)度顯著低于傳統(tǒng)發(fā)電在不同能源中，電力碳排放系數(shù)小。碳排放系數(shù)是

4、指每一種能源燃燒或使用過程中單位能源所產(chǎn)生的碳排放數(shù)量。對(duì) 比不同能源碳排放系數(shù)，電力碳排放系數(shù)較小； 在不同發(fā)電方式中，風(fēng)光發(fā)電碳排放量小。電改加速、構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)2021年3月15日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議中首次提出，會(huì)議在部署未來能源領(lǐng)域重點(diǎn)工作中指出要構(gòu)建清潔低碳安 全高效的能源體系，控制化石能源總量，著力提高利用效能，實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)，深化電力體制改革，構(gòu)建以 新能源為主體的新型電力系統(tǒng)。2 電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)開啟投資新機(jī)遇調(diào)度理念：源隨荷動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)電力系統(tǒng)本質(zhì)上是一種巨大的非線性時(shí)變能量平衡系統(tǒng)，功率潮流瞬時(shí)涌動(dòng)，電網(wǎng)可靠性和穩(wěn)定性的根本是供需平衡， 以及電壓、

5、頻率、功率因素等參數(shù)的平衡；若新能源發(fā)電作為出力主體，出力側(cè)波動(dòng)性及不確定性將加大，無法按需控制、無法精準(zhǔn)預(yù)測；疊加負(fù)荷側(cè)的新能源 汽車大規(guī)模普及帶來的用電沖擊等因素，傳統(tǒng)集中調(diào)度理念需要重塑，改為源網(wǎng)荷儲(chǔ)各環(huán)節(jié)深度融合、靈活調(diào)控。終端能源電氣化進(jìn)程加速“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)下，終端能源電氣化水平將顯著提升，到2060年國內(nèi)工業(yè)、建筑、交通三大領(lǐng)域電氣化水平將分別從目前的30%/30%/5%提升至50%/75%/50%； 隨著終端能源電氣化水平持續(xù)提升，用電量仍有較大增長空間，疊加分布式能源及儲(chǔ)能建設(shè)需求，配網(wǎng)亟需升級(jí)改造， 配網(wǎng)環(huán)節(jié)投資預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)化，主設(shè)備及監(jiān)控系統(tǒng)迭代有望加速。分布式能源大規(guī)模接

6、入電網(wǎng)架構(gòu)重塑新型電力系統(tǒng)的特點(diǎn)：資源大范圍配置、分布式發(fā)電成為主體、單向傳輸變?yōu)殡p向；電網(wǎng)架構(gòu)重塑：大電網(wǎng)主導(dǎo)大電網(wǎng)+主動(dòng)&靈活配電網(wǎng)+分布式微電網(wǎng)。電力系統(tǒng)可靠性需要提升新能源發(fā)電本質(zhì)上是電力電子設(shè)備，不具備傳統(tǒng)火電及水電旋轉(zhuǎn)電機(jī)的機(jī)械轉(zhuǎn)動(dòng)慣量，而是呈現(xiàn)低轉(zhuǎn)動(dòng)慣量、寬頻域 震蕩等動(dòng)態(tài)特征，因此抗擾動(dòng)性能變差，從而使得電力系統(tǒng)可靠性降低；為改善系統(tǒng)可靠性及電能質(zhì)量，需借助物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化、AI等新興技術(shù)對(duì)電網(wǎng)各環(huán)節(jié)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與變革，通過 強(qiáng)化電網(wǎng)細(xì)枝末節(jié)的可靠性，從而強(qiáng)化電力系統(tǒng)整體可靠性。8月發(fā)改委發(fā)布電力可靠性管理辦法（暫行）（征求意 見稿），相關(guān)投資有望加速。3 電化學(xué)儲(chǔ)能爆發(fā)萬億

7、賽道啟動(dòng)電化學(xué)儲(chǔ)能是新型電力系統(tǒng)重要組成部分電化學(xué)儲(chǔ)能是通過介質(zhì)或設(shè)備把電能存儲(chǔ)起來，在需要時(shí)再釋放出來的 過程。它是解決可再生能源間歇性和不穩(wěn)定性、提高常規(guī)電力系統(tǒng)和區(qū)域能源系統(tǒng)效率、安全性和經(jīng)濟(jì)性的重要手段。全球電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迅速全球儲(chǔ)能裝機(jī)情況：截至2020年底，全球儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)191.1GW，同比增長3.4%，其中抽水儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模最大，達(dá) 172.5GW，同比增長0.9%；電化學(xué)儲(chǔ)能其次，累計(jì)規(guī)模達(dá)14.2GW，同比增長49%；在電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)中，鋰離子電池的 累計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大，為13.1GW，占比92%。電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迅速，總裝機(jī)容量占比從2016年的1%提升至2020年的7%202

8、0年全球電化學(xué)儲(chǔ)能新增量創(chuàng)歷史新高：雖2019年因政策、經(jīng)濟(jì)、地緣政治等多方因素造成電化學(xué)儲(chǔ)能新增量短期 回落，但隨新能源滲透率持續(xù)增長，2020年電化學(xué)儲(chǔ)能新增量創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展領(lǐng)先國內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)情況：截至2020年底，國內(nèi)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)35.6GW，同比增長9.8%，其中抽水儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模最大，達(dá) 31.8GW，同比增長4.9%；電化學(xué)儲(chǔ)能其次，累計(jì)規(guī)模達(dá)3.3GW，同比增長91.2%；電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)中，鋰離子電池的累 計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大，為2.9GW，占比89%。電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迅速，總裝機(jī)容量占比從2016年的1%提升至2019年的9%。國內(nèi)近兩年電化學(xué)儲(chǔ)能新增量均為全球第一：國內(nèi)電

9、化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迅速，2017年新增電化學(xué)儲(chǔ)能占全球新增比9%，排 名第五，2019/2020年占比升至21%/33%，全球排名均為第一。2021年起電化學(xué)儲(chǔ)能迎來爆發(fā)式增長預(yù)計(jì)全球電化學(xué)儲(chǔ)能2021年新增裝機(jī)同增114%，2020-2025年復(fù)合增速為35.35%：據(jù)IHS預(yù)測，2021年全球新增電化學(xué) 儲(chǔ)能裝機(jī)將首次超過10GW，同比增長114%，2025年累計(jì)電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)容量將達(dá)64.3GW，2020-2025年均復(fù)合增速為 35.25%。國內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能2021年上半年新增裝機(jī)超10GW，同比增長超600%+：據(jù)CNESA在年初樂觀預(yù)測，2021年國內(nèi)新增電化學(xué) 儲(chǔ)能將達(dá)3.3GW。據(jù)央視

10、財(cái)經(jīng)報(bào)道，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年上半年國內(nèi)新增新型儲(chǔ)能裝機(jī)超10GW，同比增長超600%+。 裝機(jī)水平遠(yuǎn)超預(yù)期。電化學(xué)儲(chǔ)能預(yù)計(jì)成為未來主流目前抽水儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模占比在90%+，但存在地理位置限制、電站建設(shè)周期長、前期投 資大等問題，與此對(duì)比，電化學(xué)儲(chǔ)能具備地理位置限制小、建設(shè)周期短、成本持續(xù)下降等優(yōu)勢，預(yù)計(jì)成為未來主流。 可再生能源發(fā)電存在分鐘、小時(shí)、連續(xù)數(shù)天等不同時(shí)間尺度上的波動(dòng)性或間歇性，因此存在容量型、功率型、能量型 和備用型等不同儲(chǔ)能類型，以滿足不同應(yīng)用場景的需求。4 投資分析新型電力系統(tǒng)：1）為構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，需解決發(fā)電側(cè)及負(fù)荷側(cè)雙重波動(dòng)性、系統(tǒng)可靠性下降、調(diào)峰調(diào)頻調(diào)壓能力不 足、配網(wǎng)靈活性不足等問題，預(yù)計(jì)電網(wǎng)將在數(shù)字化、靈活性、主動(dòng)性、感知能力等多環(huán)節(jié)加大投入。2）我們預(yù)計(jì)十四五電網(wǎng)投資持續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張，同時(shí)投資結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，儲(chǔ)能、大數(shù)字化&信息化、配網(wǎng)升級(jí)改造、智能運(yùn)維、 電力電子、分布式微網(wǎng)、新能源預(yù)測等環(huán)節(jié)投資力度有望強(qiáng)化。儲(chǔ)能：1）儲(chǔ)能在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)發(fā)揮削峰填谷、平滑出力波動(dòng)性、調(diào)峰調(diào)頻、改善電能質(zhì)量等作用，為新型電力系統(tǒng) 的剛需配套環(huán)節(jié)，考慮到電化學(xué)儲(chǔ)能地理位置限制小、建設(shè)周期短、成本持續(xù)下降等優(yōu)勢，在多重政策驅(qū)動(dòng)下將迎來爆發(fā) 式增長。2）我們測算2025年全球電化學(xué)儲(chǔ)能