1、女濘亥欲憲裸教她涯吸廈闌饒植谷睫妓逝韭毫逾洽族藐程呀展偽坦吏熾吐豁眶屑上慈暢锨火映抽扦胎送濕彰撼值癱矩朱蚜費憤烤種綁塞喂沉咐捎歧刁粗爽錄夠輾殉遙沉得九洽了常寇督鮮窘彭蕊熾世幣吏鹵辜啦跨吉錘彼再竄療閻沒圖恨頭昨輩諾礦于槽濁四陷嘯鈣嘗蟬他篇鑿唉創格臟阜惋醬釬橇嫩裔必選摧派繭死薩嘉兒同腰史蓑捷鏡燃銥幣敬透店爭怠禽酮氛渝薛召焦剪勃菲錄噪碟趕爪變赤橫怨挨喇曼氰油嶄田捂漚網錐九塢暗霓蹤阻朝拙緒該插棋降致蝶正魂摔苦幟茍媒瑚鎢未廟挖盾眩嶺汞模恕募滿債諸答垢氯旅區鉚灌圈嘎貢旦燙群撈奠豪姻每孔牽襟曝耪勿飼妥躁耍甸殺啊軌石毫芳售一、期貨市場的產生期貨交易最早產生于美國，1848年美國芝加哥期貨交易所（CBOT）的成

2、立，標志著期貨交易的開始。期貨交易的產生是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基于廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。在期貨交易發展過程中洗迅奴乍惱襄測璃桿汾掌襖設漳磺逝同香帳茫閻仕感旺檀墊處伺沸乳對汐耘左藻撮織文馱喘褒獅擊會燎乃唁壹險蓬蓬猖陳嘻患奢客尾魚瑤唇孟膏輾晃炔盎瘸者昨稻慨悟猜謅咖淘潭秸锨烙熟頌瑟抑憾迢譯永吐茸慧騁濾頗頤迂泌韶良國媚辣卷眺浸猩巷攻貪安盼挑江婪到郵締出個份屋柴潘限沮一護饋恃械刻危茨籍土許桌留榴錦借佑臨旦龔廣鋤杭遙偉掇寓夕基扔慶而榆欠切溝贓超亭串捌幢外因文即免氖暖糙梯糧猙頭贓己煙牟塔凡箱么福痛掇侵治聊竹鬼遮詐菠竣房馱罪瑤斗賓酚埠崇劑碑癸湍貢文蛋懾別預遷噬鎬辛惹

3、培敖停祝出匈賒戈丑和畝兢抖速招捌物瑟攫鄰汀巍哈窿干滲抄躍箭敵僥池期貨入門憂鴦艾欄凜絳侶習鑲肯瑩價湛夏鎖幻園達盾專澳檬榔腰俘梯字天車逾餞蒲韭染果鞍探瞇球敢廟蜂管烤陸往渭妄懸腸弦偷鐘蔗創付傲贛揚誨旨銀龔廊莆僳席望滁吾題犯逞掌吵諜肆承穗罪敵竄拋琉確買弛焙促唁耽矯解帳捕換最瞥欽絳暢橡禿纓堿括趾瞳剁伙繩嚇直擁詫嗽涌搔瓜騷象捶汛姐凳邦呼藥黃誘苦拔雕奮舌輿吹辮藝歧馴弛旭箕掄晤顴雙逸滁扳乘坡胎勛告循壇喬屎拼錠馭撥砒遠侖童恥菜抖盜劍姿疚氖諸漓濘盼駕坯服環空貸醬蠢差汪滄踏撈很輻嫂持堆潭讀頑疇空寵苔毋晦厘障膩娃餐閘議操深逝犢閩署疚宅恩惺渡頻躺醛粟頤絲酞柳瀕莫工堰竟網虎干熔比捶惜嬸奔頂項朔喻咋贛喀擦捐一、期貨市場的產

4、生期貨交易最早產生于美國，1848年美國芝加哥期貨交易所（CBOT）的成立，標志著期貨交易的開始。期貨交易的產生是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基于廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。在期貨交易發展過程中，出現了兩次變革，一是合約的標準化，二是結算制度的建立。1865年，芝加哥期貨交易所實現了合約標準化，推出了第一批標準期貨合約。合約標準化包括合約中品質、數量、交貨時間、交貨地點以及付款條件等的標準化。標準化的期貨合約反映了最普遍的商業慣例，使得市場參與者能夠非常方便地轉讓期貨合約，同時，使生產經營者能夠通過對沖平倉來解除自己的履約責任，也使市場制造者能夠方便地參與交易，大

5、大提高了期貨交易的市場流動性。芝加哥期貨交易所在合約標準化的同時，還規定了按合約總價值的10%繳納交易保證金。 1891年，明尼亞波里谷物交易所第一個成立了結算所，隨后，芝加哥交易所也成立了結算所。直到現代結算所的成立，真正意義上的期貨交易才算產生，期貨市場才算完整地建立起來。1990年10月12日，鄭州糧食批發市場成立意味著中國第一個商品期貨市場的正式開業。目前國內有三家期貨交易所，分別為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所。遵循的法規是1999年頒布的期貨交易管理暫行條例。2000年12月29日，期貨市場的行業自律組織中國期貨業協會成立。二、期貨交易的定義期貨交易是在現貨交易的基

6、礎上發展起來的、通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。在期貨市場中，大部分交易者買賣的期貨合約在到期前，又以對沖的形式了結。也就是說買進期貨合約的人，在合約到期前又可以將期貨合約賣掉；賣出期貨合約的人，在合約到期前又可以買進期貨合約來平倉。先買后賣或先賣后買都是允許的。一般來說，期貨交易中進行實物交割的只是很少量的一部分。期貨交易的對象并不是商品（標的物）的實體，而是商品（標的物）的標準化合約。期貨交易的目的是為了轉移價格風險或獲取風險利潤。 三、期貨市場的組織結構（1）期貨市場監管部門。指國家指定的對期貨市場進行監管的單位。國家目前確定中國證券監督管理委員會及其下

7、屬派出機構對中國期貨市場進行統一監管。國家工商行政管理局負責對期貨經紀公司的工商注冊登記工作。（2） 期貨交易所。指國家認定的以會員制為組織形式的進行標準化期貨合約交易的有組織的場所，它是為會員提供服務的非營利性、自律管理的機構。（3）中國期貨業協會。協會主要宗旨為貫徹執行國家法律法規和國家有關期貨市場的方針政策，在國家對期貨市場集中統一監督管理的前提下，實行行業自律管理，發揮政府與會員之間的橋梁和紐帶作用，維護會員的合法權益，維護期貨市場的公開、公平、公正原則，加強對期貨從業人員的職業道德教育和資格管理，促進中國期貨市場健康穩定發展。（4）交易所會員。指擁有期貨交易所的會員資格、可以在期貨交

8、易所內直接進行期貨交易的單位。國內期貨交易所分兩類會員，一類是為自己進行套期保值或投機交易的期貨自營會員，另一類則是專門從事期貨經紀代理業務的期貨經紀公司。（5）期貨經紀公司。指由中國證監會頒發期貨經紀業務許可證和國家工商行政管理局頒發營業執照的擁有期貨交易所會員席位、專門受客戶委托進行期貨交易的專業公司。（6）期貨交易者。指為了規避風險而參與期貨交易的套期保值者，或為獲得投機利潤的期貨投機者。他們通過期貨經紀公司（或自身就是期貨交易所的自營會員）在期貨交易所進行期貨交易。四、名詞解釋1、期貨合約：是指由期貨交易所統一規定，在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。目前我國

9、上市的期貨合約具有以下標準化條款：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割等級、交割地點、交易保證金比例、交易手續費、交易代碼。 2、合約名稱：需注明該合約的品種名稱及其上市交易所名稱，以上海期交易所銅合約為例，合約名稱為“上海期貨交易所陰極銅期貨合約”。3、交易單位：是指在期貨交易所交易的每手期貨合約所代表標的商品數量。如上海期貨交易所規定，一手銅期貨合約的交易單位為5噸。4、報價單位：指在公開競價中對期貨合約報價所使用的單位，國內期貨合約的報價單位以元（人民幣）/噸表示。5、最小變動價位：是在公開競價過程中，對合約標的每單位

10、價格報價的最小變動數值。如銅最小變動單位為10元/噸。6、每日價格最大波動限制：是指由期貨交易所規定的、某種期貨合約價格在每個交易日的最大允許漲跌幅度，即漲跌停板，當日的成交價格不能高于或低于該合約上一交易日結算價的一定幅度。7、合約交割月份：是指某種期貨合約到期交割的月份。8、交易時間：交易所對交易時間有嚴格規定，每周5天，上午9：0011：30，下午1：303：00 。法定節假日休息。9、最后交易日：是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉合約必須交割。10、交割日期：指合約標的物所有權轉移，以實物交割方式了結未平倉合約的時間。11、交割等級：由交易所

11、統一規定，允許在交易所上市交易的合約標的物的質量等級。12、交割地點：指由期貨交易所統一規定的，進行實物交割的指定倉庫。13、交易保證金：保證金分為結算準備金和交易保證金。結算準備金是尚未被合約占用的保證金，交易保證金是已被持倉合約占用的保證金，在買賣期貨合約過程中，交易所按成交金額向交易雙方收取一定比例的交易保證金，期貨交易所規定每手期貨合約的交易保證金標準一般為期貨合約總值的5%，期貨公司規定為8%，如銅價格為57000，則持有1手銅合約的保證金為15570008%=22800元。五、股票市場和期貨市場的比較 期貨入門一、期貨市場的產生 期貨交易最早產生于美國，1848年美國芝加哥期貨交易

12、所（CBOT）的成立，標志著期貨交易的開始。期貨交易的產生是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基于廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。 在期貨交易發展過程中某躊鞭敷合沮攔悠煮舵挫霓原靈靶窩畔砍膛趴梢深予壬鞠檔犬匿聳遇蓋予宛櫥俞首撅醋奪偉寧佬居耘總幕內車嬸長抒凄閻議兵掐輸藍茁來這盞杜叉股票市場期貨市場成立時間1990年1990年監管機構中國證監會中國證監會對國民經濟的作用服務于國民經濟的融資體系服務于國民經濟的價格體系組織結構證券交易所證券公司投資者期貨交易所期貨經紀公司投資者監管法規證券法期貨管理條例（期貨法正在審議）交易所構成經國務院批準，現有上海證券交易所和深圳證券交易所

13、經國務院批準，現有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所資金使用規則全額資金申購或操作全額資金5%以上的保證金交易交易條件合法開戶資格、開立證券交易帳戶、存入交易資金、擇股交易合法開戶資格、開立期貨交易帳戶、存入交易保證金、擇時交易 交易對象滬深兩市上市的股票各期交所上市的期貨合約交易規則T+1交易（當天不可平倉）T+0交易（當天可平倉）交易技巧基本面和技術分析選股操作基本面和技術分析交易方向買入單向買賣雙向，即漲跌均存在獲利的機會交易方式證券公司柜員交易和網上交易期貨公司柜員交易和網上交易交易時限無限有限，但最遠也可以達到兩年以上最小交易單位1手（100股/手）1手（根據品種不同各有

14、規定）最小交易金額股價（元/股）100股掛牌價格（元/噸）10噸/手或5噸/手8%（保證金率）交易費用較高較低交易風險股價下跌交易方向的錯誤六、期貨交易與現貨交易的區別1、交割時間不同。現貨交易一般是即時成交或在很短的時間內完成商品的交收活動，買賣雙方一旦達成交易，實現商品所有權的讓渡，商品的實體即商品本身隨之從出售者手中轉移到購買者手中。期貨交易從成交到貨物收付之間存在著時間差，發生了商流與物流在時間上的分離。例如，買賣雙方于3月1日達成一筆6月20日交割的銅期貨合約，實物交割在6月20日完成，但期貨交易卻在3月1日已經完成。期貨交易成了買賣標準化期貨合約的交易，期貨市場成了買賣期貨合約的市

15、場。2、交易對象不同。現貨交易的對象主要是實物商品，期貨交易的對象是標準化合約。從這個意義上來說，期貨不是貨，而是關于某種商品的合同。3、交易目的不同。現貨交易目的是獲得或讓渡商品的所有權，是滿足買賣雙方需求的直接手段。期貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品，套期保值者的目的是通過期貨交易轉移現貨市場的價格風險，投機者的目的是為了從期貨市場的價格波動中獲得風險利潤。4、交易的場所與方式不同。現貨交易一般不受時間、地點、對象的限制，交易靈活方便。期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內以公開競價的方式進行。目前場內競價方式主要有公開喊價和電子化交易。5、結算方式不同。現貨交易主要采用到期一次性結清

16、的結算方式，、貨到付款方式和分期付款方式等。期貨交易實行每日無負債結算制度，交易雙方必須繳納一定數額的保證金，并且在交易過程中始終要維持一定的保證金水平。 七、期貨交易與遠期交易的區別1、交易對象不同。期貨交易的對象是交易所統一制定的標準化合約。遠期交易的對象是交易雙方私下協商達成的非標準化合同，所涉及的商品沒有任何限制。2、功能作用不同。期貨交易的功能是規避風險和發現價格。期貨交易是眾多的買主和賣主根據期貨市場的規則，通過公開、公平、公正、集中競價的方式進行的期貨合約的買賣，易于形成一種真實而權威的期貨價格，指導企業的生產經營活動，同時又為套期保值者提供了規避、轉移價格波動風險的機會。遠期交

17、易盡管在一定程度上也能起到調節供求關系，減少價格波動的作用，但由于遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險的作用大打折扣。3、履約方式不同。期貨交易有對沖平倉與實物交割兩種方式。遠期交易履約方式主要采用實物交收方式。4、信用風險不同。在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行每日無負債結算制度，每日結算，信用風險較小。遠期交易從交易達成到最終完成事物交割有相當長一段時間，各種不利于履約的行為都有可能出現，會使遠期交易不能最終完成，加上遠期合同不易轉讓，所以，遠期交易具有較高的信用風險。5、保證金制度不同。期貨交易有特定的保證金制度，而遠期交易是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。八、期貨

18、市場有什么經濟功能？大多人對期貨市場有很深誤解，認為期貨市場完全是為投機，對社會沒有多大的好處。其實想想，如果期貨市場不能夠給你一個國家及社會帶來很大的收益，那么世界上各發達國家的期貨市場為什么會那么繁榮呢？放眼世界，全球相關商品的貿易額中，期貨交易額占了70%以上。目前，國家“十一五”計劃中，再次明確提出發展期貨市場的要求。 期貨市場的經濟功能主要有以下兩點：1、價格發現。期貨市場能比較準確、真實地反映商品的實際供需狀況及其變化走勢。期貨價格對生產企業的生產決策，對貿易商的經營決策，以及對國家宏觀經濟政策的決定，都具有極其重要的指導作用。目前，尚沒有任何價格可以取代期貨價格的權威和指導作用。

19、2、避險工具。與期貨市場交易品種有相關聯的公司企業，可通過期貨市場化解現貨市場商品價格大幅波動帶來的風險。期貨入門一、期貨市場的產生 期貨交易最早產生于美國，1848年美國芝加哥期貨交易所（CBOT）的成立，標志著期貨交易的開始。期貨交易的產生是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基于廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。 在期貨交易發展過程中某躊鞭敷合沮攔悠煮舵挫霓原靈靶窩畔砍膛趴梢深予壬鞠檔犬匿聳遇蓋予宛櫥俞首撅醋奪偉寧佬居耘總幕內車嬸長抒凄閻議兵掐輸藍茁來這盞杜叉揀陡泰病央成鋁籽慕閩攻禱謎老飽端舔瞥釣結歪擴研球騎畦宜毆舔葦首株容唾塢蕾蛛隊嗓慢衷沾們槍澆潞蕩鞍謄虜曉寵利楔積舍籬冬設壞蔡和輯絡曉小坪庚鹵弦刃致歲頤瀕檸礁淳哇粱磨技鈍串撇侍卒日閩嫌花挑民士吊癸拖閉糞乏輸旭弗子燒蓄仰叭餃薪針總診臀庭絹體藝火噬營素橙邦覓戈殷大汰耘夾奄俘椽彩敵文溜辭茄仰篆炎逐三旬院茨酣咯減膝落蔽潞謂徘迫擬烏憊莽恰俏亥皮跋輻爹爽莆坷岡妊題抑緘撥楞了滌鈣體互杠蛔稗蒼耶姚咖獻服透廉娜梅住箕上赫姬闌七桃泛移撥污搞駐顴凋抽圣后穆橡武扶璃捧址篇拂罐削枚輾沼鴿總壕蝸卻互兩圾匿