1、金融危機形成根源及其對實體經濟影響一、當美國遭遇危機2008年9月15日，美國第四大投行雷曼兄弟終因次貸問題而申請破產保護，從而成為新一輪金融風暴的源頭，標志美國次貸危機迅速演變成金融危機并向全球擴展。被稱為美國心臟的華爾街由此陷入一片翻天覆地的動蕩之中，在短短數日內，雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美國國際集團昔日華爾街一個個叱咤風云的角色相繼淪陷，一切仿佛是在驗證美聯儲前主席格林斯潘的話美國正陷于“百年一遇”的金融危機中。那么，到底是什么原因讓美國遭遇金融危機，在華爾街風暴的背后，又有多少我們不知道的秘密呢？二、國際金融危機的本質本次國際金融危機的真正原因，就是華爾街的當權者缺乏信托責

2、任，變得過于貪婪，而闖下了這一滔天大禍！信托責任就是每一個人內心深處，對國家、對民族、對百姓，以及對我們所在公司的股東也就是中小股民，要存在一份責任感。這種責任感是很難說清楚的，是無法定量分析的，它就是你的良心。信托責任的實例：“請向我們征稅”和上帝企業。次級債的鏈條我們知道，美國是一個負債率很高的國家，美國家庭的負債比例之高令人震驚，占全美國GDP的95%以上，美國的老百姓喜歡借錢，包括借錢買房子，用信用卡買汽車等等。喜歡借錢并沒有錯，只要你還得起，或者即使你還不起，只要這個社會依然具有信托責任，借錢就沒有問題。以前大家是怎么借錢呢？借款人銀 行中介機構美國還有后面的環節借款人銀 行債 券投

3、資銀行中介機構銀行借出一萬美元，它就不好運作了。美國有發達的金融市場，所以銀行就把這一萬美元轉化為債券賣掉，賣給美林、房利美、房地美等投資銀行。而后者再把這一萬美元的債券分割成1000美元的債券（房地產抵押債券），賣到美國的金融市場，供外國政府和老百姓購買。房地產抵押債券：真正的房地產貸款只有七成，相當于用十成的房地產來擔保七成的債券。保險公司就給這些房地產抵押債券提供擔保，擔保其會支付。保單再證券化賣掉。這一債券鏈條的各主體都得到了自己想得到的。非常完美！和中國相比，這個復雜的體系多了多少道環節啊！在羨慕美國有這么發達的金融市場的同時，卻也不由得替他們感到一絲擔憂。出問題了！買債券本來不是壞

4、事，不會有問題。可是由于華爾街的貪婪，問題出現了：他們創造了一個新名詞次貸危機！原本不夠條件貸款買房子的人，中介機構給他們偽造收入證明等各種相關資料，讓他們變得“有條件”貸款買房子因為喪失信托責任，問題出來了!這些次級債的借款人當中，有很多是支付不起利息的，當他們無法再支付利息之后，整個鏈條隨之一環一環往下傳遞，引起“多米諾骨牌”效應。問題的后果房利美和房地美收不到這些利息，怎么辦？只能違約、倒閉。保險公司也是如此，次級債的借款人不能支付利息后，保險公司就要替他們支付。但次級債的借款人當中是有很多人支付不起利息的，這不符合保險公司的大數法則原則，于是保險公司也瀕臨倒閉。萬般無奈后，美國政府被迫

5、注資來挽救房利美、房地美和保險公司。因為他們牽扯到萬千美國老百姓，如果他們倒閉了，后果不堪設想。所以美國政府注資替他們還債，還是不夠，再注資，不斷地幫，不斷地幫 所以，縱觀次級債鏈條，次貸危機的根源就出在這些貪婪的華爾街當權者，他們喪失了最起碼的信托責任！ 為了一己私欲，他們幫不夠資格貸款買房的人偽造虛假證明，欺騙銀行貸款給借款人，釀成這一滔天大禍！三、危機如何影響實體經濟我們想一想，次級債鏈條發生了什么問題？整個美國的負債體系從此加入了“三聚氰氨”！當遭遇“三聚氰氨”事件當我們碰到三聚氰氨的時候，我們什么感覺？我們對牛奶工業完全喪失信心了，而我們對牛奶工業喪失信心的必然結果就是中國的牛奶工業

6、將全面崩潰。同理可推，當美國碰到次級貸款這種三聚氰氨時，他們對美國金融體系也幾乎完全喪失信心，也使得其金融體系全面崩潰。金融體系的信心崩潰過去銀行對你很有信心，借錢給你，你會還錢，然后銀行可以賺點錢，所以它不但給老百姓借錢，也借錢給企業當短期融資，然后企業通過短期融資發薪水、買原材料，運作非常好。可是現在，當次級債這種“三聚氰氨事件”發生的時候，情況就不一樣了。因為這時候人們對金融體系的信心崩潰了，而信心是金融體系得以維系和成長的關鍵，信心崩潰導致整個美國都處在信用危機的痛苦邊緣。信心崩潰后，銀行就不會貸款給老百姓和企業了，銀行會想，我借給你了，萬一你不還怎么辦？銀行甚至不借給銀行拆借，因為萬

7、一銀行倒閉了怎么辦？在2008年10月份，美國銀行沒有借錢給房地產商一分錢。從危機開始到2008年11月中旬，高達147家美國銀行已接近破產邊緣。消費者：借不到錢的日子美國人是很喜歡借錢的，其負債率占GDP的95%。他們借了錢去干什么？去消費。美國的經濟發展，基本都靠消費，消費占美國GDP的70%以上。美國整個金融體系遭遇信用危機，銀行擔心它的貸款收不回來，所以消費者現在借不到錢。借不到錢必然導致消費市場萎縮，進而影響實體經濟。企業：借不到錢的日子企業借不到錢，導致發不了薪水，買不了原材料，開不了工。美國工業、商業全線崩潰！實體經濟下滑！中國的實體經濟這次金融危機，對我們的沖擊是什么？有很多人

8、說，我們的銀行沒有買太多美國的次級貸款債券，因此我們不會有什么大問題。其實不盡然，金融危機對我們本質的影響不在于金融市場，而在于實體經濟。它會對我們造成兩大沖擊。沖擊一：美國人不買中國產品我國經濟存在生產過剩，在整個GDP中，我們本國的消費只占35%,而我國制造業的產能占GDP的70%。另外35%的產能是我們消化不了的產品。這部分生產過剩由于歐美各國傳統的負債消費形態，而幫我們吸收掉了。我們GDP的35%就是這樣被別人吸收的，而現在美國正經歷信用危機，消費減少。消費減少將使我國的出口受到沉重打擊，那是占 GDP 35%左右的打擊，不可小視！沖擊二：消費形態的改變我們經歷“三聚氰胺”事件，雖經我國政府出面解決問題，重建老百姓的信心，可是我們還是心有余悸，盡量不消費我們生產的奶產品。同理類推，歐美各國，會不會因為金融體系的“三聚氰胺”，而使得消費形態本身發生改變？什么樣的改變呢？大家不再負債消費，而開始量力消費。如果這樣，那就完了。單看美國，美國人如果改變消費形態，他將減少0.7萬