1、第一章 總論 一、單項選擇題 1.不能滿足既考慮了要避免企業(yè)追求短期行為，又考慮了風險因素地財務(wù)管理目標是 ( ). A. 利潤最大化 B.股東財富最大化 C.企業(yè)價值最大化 D.相關(guān)者利益最大化2.將企業(yè)長期穩(wěn)定地發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多地價值是 觀點 . A. 利潤最大化 B.企業(yè)規(guī)模最大化 C.企業(yè)價值最大化 D.相關(guān)者利益最大化 3.利潤最大化目標地優(yōu)點是 ( ). A. 反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品地多少 B.反映企業(yè)創(chuàng)造利潤與投入資本地關(guān)系 C.反映企業(yè)所承受地風險程度 D.反映企業(yè)取得收益地時間價值因素 4.從財務(wù)管理地角度來看，企業(yè)價值指地是 ( ). A. 企業(yè)地成本價值 B.企業(yè)

2、地會計收益 C.企業(yè)所能創(chuàng)造地預(yù)計未來現(xiàn)金流量地現(xiàn)值 D.企業(yè)所有者權(quán)益地賬面價值( )財務(wù)管理目標所涉及地5.下列各項中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標要求地是 ( ). A. 強調(diào)股東地首要地位 B.強調(diào)債權(quán)人地首要地位 C.強調(diào)員工地首要地位 D.強調(diào)經(jīng)營者地首要地位 6.某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層地情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng) ( ). 營者地矛盾 .下列各項中，不能實現(xiàn)上述目地地是 A. 停止借款 B.解聘總經(jīng)理 C.加強對經(jīng)營者地監(jiān)督 D.將經(jīng)營者地報酬與其績效掛鉤 7.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾地方式是 ( ). A. 市場對公司強行接收或吞

3、并 B.債權(quán)人通過合同實施限制性借款 C.債權(quán)人停止借款 D.債權(quán)人收回借款 8.( )是財務(wù)管理地核心，其成功與否直接關(guān)系到企業(yè)地興衰成敗 . A. 財務(wù)決策 B.財務(wù)控制 C.財務(wù)預(yù)算 D.財務(wù)預(yù)測 9.企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益地制度，其核心問題是 ( ). A. 如何進行財務(wù)決策 B.如何進行財務(wù)分析 C.如何配置財務(wù)管理權(quán)限 D.如何實施財務(wù)控制10.某企業(yè)將財務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對一些決策結(jié)果 報請企業(yè)總部備案即可地財務(wù)管理體制是 ( ).A. 集權(quán)型 B.分權(quán)型 C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 D.集權(quán)與分權(quán)相制約型 ( ).

4、 11.企業(yè)財務(wù)管理體制中，集權(quán)型財務(wù)管理體制地優(yōu)點不包括 A. 有利于企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源 B.有利于適應(yīng)市場地彈性 C.有利于決策地統(tǒng)一化 D.有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格 12.可以使信息傳遞與過程控制等相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息地決策價值與 利用效率地財務(wù)管理體制是 ( ).A. 集權(quán)型 B.分權(quán)型 C.集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合型 D.M 型 13.某企業(yè)集團經(jīng)過多年地發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)地產(chǎn)業(yè)集群，當前集團總部管理層地素質(zhì)較高，集團內(nèi)部信息化管理地基礎(chǔ)較好 . 據(jù)此判斷，該集團最適宜地財務(wù)管理體制類型是 ( ).A. 集權(quán)型 B.分權(quán)型 C.自主型

5、D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 14.企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)體制時，通常實施分散地權(quán)利是 ( ). A. 籌資、融資權(quán) B.業(yè)務(wù)定價權(quán) C.用資、擔保權(quán) D.固定資產(chǎn)購置權(quán) 15.在影響企業(yè)財務(wù)管理地環(huán)境中，最重要地是 ( ). A. 技術(shù)環(huán)境 B. 經(jīng)濟環(huán)境 C. 金融環(huán)境 D. 法律環(huán)境16.在不同地經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同地財務(wù)管理戰(zhàn)略 地戰(zhàn)略是 ( ). A. 出售多余設(shè)備 B.停止擴招雇員 C.增加勞動力 D.停止長期采購.在經(jīng)濟衰退期，不應(yīng)選擇17.下列應(yīng)對通貨膨脹風險地各項策略中，不正確地是 ( ). A. 進行長期投資B.簽訂長期購貨合同C.取得長期借款D.簽訂長期銷貨合同

6、 18.下列各項中，屬于衍生金融工具地是 ( ). A. 股票 B.票據(jù) C.債券 D.掉期二、多項選擇題 1.作為企業(yè)財務(wù)管理目標，股東財富最大化目標具備地優(yōu)點有 ( ). A. 考慮了資金時間價值因素 B.考慮了風險價值因素 C.體現(xiàn)了合作共贏地價值理念 D.能夠避免企業(yè)地短期行為 ( ). 2.企業(yè)價值最大化目標地優(yōu)點有 A. 考慮了資金時間價值 B.考慮了風險與報酬地關(guān)系 C.克服了短期行為 D.容易量化操作3.以 “相關(guān)者利益最大化” 作為財務(wù)管理目標地優(yōu)點有( ). A. 體現(xiàn)了合作共贏地價值理念 B.符合企業(yè)實際，便于操作 C.本身是一個多元化、多層次地目標體系 D.有利于克服管

7、理上地片面性和短期行為 4.下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突地方法有 ( ). A. 股票期權(quán) B.績效股 C.接收 D.限制性借債 5.下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾地方法有 ( ). A. 解聘 B.接收 C.限制性借債 D. 停止借款 6.下面關(guān)于財務(wù)管理地環(huán)節(jié)表述正確地有 ( ). A.財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財 務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢地過程B.財務(wù)預(yù)算是指根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)計劃和各種預(yù)測信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指 標地過程 C.財務(wù)決策是利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)地財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，

8、以便實 現(xiàn)計劃所規(guī)定地財務(wù)目標地過程 D.財務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動地歷史資料，考慮現(xiàn)實地要求和條件，對企業(yè)未來地 財務(wù)活動作出較為具體地預(yù)計和測算過程 7.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制地特點有 ( ). A. 對各所屬單位在所有重大問題地決策與處理上實行高度集權(quán) B.各所屬單位對日常經(jīng)營活動具有較大地自主權(quán) C.各所屬單位在人、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán) D.各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部地各項指令8.企業(yè)財務(wù)管理體制中，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制地優(yōu)點包括 ( ). A. 有利于企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源 B.有利于適應(yīng)市場地彈性 C.有利于決策地統(tǒng)一化 D.有利于因地制宜搞好業(yè)務(wù) 9. 采

9、用集權(quán)模式會產(chǎn)生集中地利益，主要有 ( ). A. 有利于企業(yè)財務(wù)目標協(xié)調(diào) B.有利于提高財務(wù)決策效率 C.有利于調(diào)動各所屬單位地積極性 D.有利于提高財務(wù)資源地利用效率10.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制地主要特點有 ( ). A. 在制度上，企業(yè)內(nèi)應(yīng)制定統(tǒng)一地內(nèi)部管理制度 B.在管理上，利用企業(yè)地各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理 C.在經(jīng)營上，充分調(diào)動各所屬單位地生產(chǎn)經(jīng)營積極性 D.吸收了集權(quán)型和分權(quán)型財務(wù)管理體制各自地優(yōu)點，具有較大地優(yōu)越性 11.企業(yè)財務(wù)管理體制應(yīng)遵循地原則有 ( ). A. 與現(xiàn)代企業(yè)制度地要求相適應(yīng)地原則 B.明確企業(yè)對各所屬單位管理中地決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者相結(jié)合

10、地原則 C.明確財務(wù)管理地綜合管理和分層管理思想地原則 D.與企業(yè)組織體制相對應(yīng)地原則 12.企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制時，通常應(yīng)對下列權(quán)利實施集中地有 ( ). A. 費用開支審批權(quán) B.固定資產(chǎn)購置權(quán) C.收益分配權(quán) D.制度制定權(quán)13.在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素地有(). A. 經(jīng)濟周期 B.經(jīng)濟發(fā)展水平 C.宏觀經(jīng)濟政策 D.公司治理結(jié)構(gòu) 14.通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動地影響是多方面地，主要表現(xiàn)在 ( ). A. 增加企業(yè)地資金需求 B.造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失 C.加大企業(yè)地權(quán)益資金成本 D.增加企業(yè)地籌資困難15.企業(yè)所采用地財務(wù)管理戰(zhàn)略在不同地經(jīng)濟

11、周期中各有不同 選擇地財務(wù)管理戰(zhàn)略有 ( ).A. 擴充廠房設(shè)備 B.繼續(xù)建立存貨 C.停止擴招雇員 D.停產(chǎn)不利產(chǎn)品 ( ). 16.下列屬于基本金融工具地有 A. 股票 B.貨幣 C.債券 D.互換 17.下列屬于資本市場特點地有 ( ). .在經(jīng)濟繁榮時期，不應(yīng)該A. 主要目地是解決長期投資性資本地需要 B.資本借貸量大 C.收益較高但風險較大 D.融資期限短 18.法律既約束企業(yè)地非法經(jīng)濟行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟活動提供保護，法律 環(huán)境地影響范圍包括 ( ).A. 企業(yè)組織形式 B.公司治理結(jié)構(gòu) C.投融資活動 D.日常經(jīng)營 三、判斷題 1.以利潤最大化作為財務(wù)管理目標，有利于企

12、業(yè)資源地合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng) 濟效益地提高 .( ) 2.相關(guān)者利益最大化目標是指保證股東、經(jīng)營者、債權(quán)人三方面關(guān)系人地利益最大 化.( ) 3.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突地方法中，地方法 .( ) “ 解聘 ”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者4.財務(wù)計劃是財務(wù)戰(zhàn)略地具體化，是財務(wù)預(yù)算地分解和落實 .( ) 5.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，企業(yè)地主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部地各項指令 .( )6.集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場地彈性，喪失市場機會 .( )7.企業(yè)各所屬單位之間地業(yè)務(wù)聯(lián)系越分散，就越有

13、必要采用相對集中地財務(wù)管理體制，反之，則相反 .( ) 8.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)體制下，通常企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派，因此在制度制定權(quán)、收益分配權(quán)等方面應(yīng)實行集中管理 .( )9.財務(wù)管理地技術(shù)環(huán)境，是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)地技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財務(wù)管理地效率和效果 .( )10.貨幣市場是指以期限在一年以上地金融工具為媒介，進行長期資金融通地市場，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場.( ).( ) 11.流通市場是針對金融工具地發(fā)行與最初購買者之間地交易市場12.證券法、合同法是影響企業(yè)籌資地法律法規(guī).( ) 第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ)一、

14、單項選擇題1.某股票一年前地價格為21 元，一年中地稅后股息為1.2 元，現(xiàn)在地市價為30元，在不考慮交易費用地情況下，下列說法不正確地是（）.A.一年中資產(chǎn)地收益為10.2 元B.股息收益率為5.71% C.資本利得為9 元D.股票地收益率為34% 2.下列風險控制對策中，屬于規(guī)避風險地是（）. A.拒絕與不守信用地廠商業(yè)務(wù)往來B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研C.對決策進行多方案優(yōu)選和替代 D.采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔 3.接受風險地對策包括（）. A.企業(yè)預(yù)留一筆風險金 B.放棄可能明顯導致虧損地投資工程 C.租賃經(jīng)營 D.向保險公司投保 4.下列說法不正確地是（）.

15、 A.對于同樣風險地資產(chǎn)，風險回避者會鐘情于具有高預(yù)期收益率地資產(chǎn) B.當預(yù)期收益率相同時，風險追求者選擇風險小地 C.當預(yù)期收益率相同時，風險回避者偏好于具有低風險地資產(chǎn) D.風險中立者選擇資產(chǎn)地惟一標準是預(yù)期收益率地大小 5.計算資產(chǎn)組合收益率地標準差時，不涉及（）. A.資產(chǎn)收益率之間地協(xié)方差 C.單項資產(chǎn)地投資比重B.單項資產(chǎn)收益率地標準離差率 D.單項資產(chǎn)收益率地標準差6.假設(shè) A 證券收益率地標準差是 10%，B 證券收益率地標準差是 20%，AB 證券收益率之間地相關(guān)系數(shù)為 0.6，則 AB 兩種證券收益率地協(xié)方差為（） .A.1.2% B.0.3 C.無法計算 D.1.2 7.

16、關(guān)于無風險資產(chǎn)，下列說法不正確地是（）. A.貝他系數(shù) 0 B.收益率地標準差0 C.與市場組合收益率地相關(guān)系數(shù)0 D.貝他系數(shù) 1 8.關(guān)于市場組合，下列說法不正確地是（） . A.市場組合收益率與市場組合收益率地相關(guān)系數(shù)1 B.市場組合地貝他系數(shù)1 C.市場組合地收益率可以用所有股票地平均收益率來代替D.個別企業(yè)地特有風險可以影響市場組合地風險9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM ）地說法不正確地是（）. 來律A.CAPM 和 SML 首次將 “ 高收益伴隨著高風險”直觀認識，用簡單地關(guān)系式表達出B.在運用這一模型時，應(yīng)該更注重它所給出地具體地數(shù)字，而不是它所揭示地規(guī)C.在實際運用中存在

17、明顯地局限 D.是建立在一系列假設(shè)之上地 10.下列關(guān)于套利定價理論地說法不正確地是（） . A.也是討論資產(chǎn)地收益率如何受風險因素影響地理論，認為資產(chǎn)地預(yù)期收益率受若干個相互獨立地風險因素地影響 B.該理論認為套利活動地最終結(jié)果會使達到市場均衡 C.該理論認為，同一個風險因素所要求地風險收益率對于不同地資產(chǎn)來說是不同 地 D.該理論認為，不同資產(chǎn)之所以有不同地預(yù)期收益，只是因為不同資產(chǎn)對同一風 險因素地響應(yīng)程度不同 二、多項選擇題1.半年前以 10 000 元購買甲股票，一直持有至今尚未賣出，持有期曾獲紅利 120元.預(yù)計未來半年內(nèi)不會再發(fā)放紅利，且未來半年后市價達到 15 000 元地可能

18、性為 60%，市價達到 18 000 元地可能性為 40%，則（） .A.預(yù)期收益率為 63.2% B.期望收益率為 63.2% C.必要收益率為 62% D. 名義收益率為 62% 2.下列說法正確地是（） . A.實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)地資產(chǎn)收益率B.名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標明地收益率C.必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求地收益率D.必要收益率無風險收益率風險收益率3.下列說法不正確地是（）. A.對于某項確定地資產(chǎn)，其必要收益率是確定地B.無風險收益率也稱無風險利率，即純粹利率（資金地時間價值）C.通常用短期國庫券地利率近似地代替無風險收益率D.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要

19、求地最低收益率4.風險控制對策包括（） . C.轉(zhuǎn)移風險D.回避風險A.規(guī)避風險B.減少風險5.關(guān)于相關(guān)系數(shù)地說法正確地是（）. A.當相關(guān)系數(shù) 1 時，資產(chǎn)組合不能降低任何風險B.當相關(guān)系數(shù) -1 時，資產(chǎn)組合可以最大限度地抵消風險C.當相關(guān)系數(shù)0 時，表明兩項資產(chǎn)地收益率之間不相關(guān)，資產(chǎn)組合不能抵消風險D.當相關(guān)系數(shù) 1 時，資產(chǎn)組合地風險等于組合中各項資產(chǎn)風險地加權(quán)平均值6.下列說法正確地是（） . A.企業(yè)總體風險可進一步分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險B.經(jīng)營風險，是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面地原因給企業(yè)目標帶來不利影響地可能性C.市場組合中地非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，所以市場組合地風險就是市場風險D.在資

20、產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時，通過增加資產(chǎn)地數(shù)目，分散風險地效應(yīng)會比較明顯，但當資產(chǎn)地數(shù)目增加到一定程度時，風險分散地效應(yīng)就會逐漸減弱7.下列關(guān)于貝他系數(shù)地說法不正確地是（）. A.單項資產(chǎn)地貝他系數(shù)表示單項資產(chǎn)收益率地變動受市場平均收益率變動地影響程度B.當某資產(chǎn)地貝他系數(shù)等于 向、同比例地變化C.貝他系數(shù)不會是負數(shù) D.當某資產(chǎn)地貝他系數(shù)小于1 時，說明該資產(chǎn)地收益率與市場平均收益率呈同方1 時，說明該資產(chǎn)地風險小于市場組合地風險8.計算某資產(chǎn)地貝他系數(shù)時，涉及（）. A.該資產(chǎn)地收益率與市場組合收益率地相關(guān)系數(shù) B.該資產(chǎn)收益率地標準差 C.市場組合收益率地標準差 D.該資產(chǎn)地收益率與市場組合

21、收益率地協(xié)方差 9.關(guān)于風險收益率地說法正確地是（）. A.從理論上來說，可以根據(jù)風險價值系數(shù)和標準差計算 B.如果資本資產(chǎn)定價模型成立，則可以根據(jù)貝他系數(shù)和市場風險溢酬計算C.如果資本資產(chǎn)定價模型成立，則市場整體對風險地厭惡程度越高，市場組合地 風險收益率越高D.如果資本資產(chǎn)定價模型成立，則投資組合地風險收益率等于單項資產(chǎn)風險收益 率地加權(quán)平均數(shù)10.關(guān)于證券市場線地說法正確地是（）. A.證券市場線地一個重要暗示是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”B.斜率是市場風險溢酬 C.截距是無風險收益率 D.當無風險收益率變大而其他條件不變時，證券市場線會整體向上平移 三、判斷題1.無風險資產(chǎn)一般滿足

22、兩個條件：一是不存在違約風險；二是不存在投資收益率 地不確定性 .（）2.當 1 時，說明如果市場平均收益率增加 增加 1%.（）1%，那么該資產(chǎn)地收益率也相應(yīng)地3.風險收益率地大小與風險有關(guān)，風險越大，風險收益率一定越大.（.（）4.標準離差率只能用來比較具有不同預(yù)期收益率地資產(chǎn)地風險5.由于資產(chǎn)收益率之間地相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合地風險，所以，資產(chǎn)收益率之間地相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合地預(yù)期收益率.（）6.資產(chǎn)組合所分散掉地是由方差表示地各資產(chǎn)本身地風險，而由協(xié)方差表示地各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運動所產(chǎn)生地風險，是不能通過資產(chǎn)組合來消除地 .（）7.相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率地相關(guān)程度即兩項資

23、產(chǎn)收益率之間相對運動地狀態(tài).（）-1，則組合地標準差一定等于0，即可分散風險可以全部被分散.（8.如果相關(guān)系數(shù)9.系統(tǒng)風險，又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)地、不能通過資產(chǎn)組合來消除地風險.這部分風險是由那些影響整個市場地風險因素所引起地.（）10.可以通過資產(chǎn)多樣化達到完全消除風險地目地.（）四、計算題1.已知股票 A 地預(yù)期收益率為 8%，股票 B 地預(yù)期收益率為 10%，股票 A 目前地市價為 15 元，股票 B 目前地市價為 20 元，股票 A 地收益率地標準差為 20%，股票 B 地收益率地標準差為 15%，股票 A 地收益率和股票 B 地收益率地相關(guān)系數(shù)為 0.8，某

24、投資人購買了 400 股 A 股票和 200 股 B 股票，構(gòu)成一個資產(chǎn)組合（1）資產(chǎn)組合中股票 A 和股票 B 地投資比重；（2）資產(chǎn)組合地預(yù)期收益率（保留二位小數(shù)）；.要求計算下列指標：（3）資產(chǎn)組合收益率地方差（用小數(shù)表示，保留五位數(shù)字）和標準差（用百分數(shù)表示，精確到萬分之一）；（4）股票A 地收益率和股票B 地收益率地協(xié)方差（用小數(shù)表示，保留三位數(shù)字） . 2.某公司現(xiàn)有甲、乙兩個投資工程可供選擇，有關(guān)資料如下：甲、乙投資工程地預(yù)測信息市場銷售情況概率 甲工程地收益率乙工程地收益率很好 0.3 20% 30% 一般 0.4 16% 10% 很差 0.3 12% -10% 要求：（1）計

25、算甲乙兩個工程地預(yù)期收益率、標準差和標準離差率；（2）比較甲、乙兩個工程地風險，說明該公司應(yīng)該選擇哪個工程；（3）假設(shè)市場是均衡地，政府短期債券地收益率為 值系數(shù)（ b）；4%，計算所選工程地風險價（4）假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，政府短期債券地收益率為 4%，證券市場平均 收益率為 9%，市場組合地標準差為 8%，計算市場風險溢酬、乙工程地貝他系數(shù)以及它地 收益率與市場組合收益率地相關(guān)系數(shù) . 3.已知甲股票地風險收益率為 20%，市場組合地風險收益率為 16%，甲股票地必 要收益率為 25%，資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票地貝他系數(shù)為 0.8，乙股票收益率與市 場組合收益率地協(xié)方差為 40%，

26、由甲、乙股票構(gòu)成地資產(chǎn)組合中甲地投資比例為 0.6，乙 地投資比例為 0.4.要求：（1）計算甲股票地貝他系數(shù)、無風險收益率；（2）計算股票價格指數(shù)平均收益率；（3）計算資產(chǎn)組合地貝他系數(shù)和預(yù)期收益率；（4）計算資產(chǎn)組合收益率與市場組合收益率地協(xié)方差（保留三位小數(shù)）；（5）確定證券市場線地斜率和截距 . 第三章 籌資管理 一、單項選擇題 1.按 ( )，可以將籌資分為直接籌資和間接籌資 . A. 企業(yè)所取得資金地權(quán)益特性不同 B.籌集資金地使用期限不同 C.是否以金融機構(gòu)為媒介 D.資金地來源范圍不同 2.企業(yè)資本金管理應(yīng)當遵循地基本原則是 ( ). A. 資本確定原則 B.資本充實原則 C.

27、資本保全原則 D.資本維持原則 3.下列各項中，屬于吸收直接投資與債務(wù)籌資相比地優(yōu)點地是 ( ). A. 資本成本低 B.企業(yè)控制權(quán)集中 C.財務(wù)風險低 D.有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 4.如果某上市公司最近一個會計年度地審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本，則該 上市公司會被 ( ). A. 暫停上市 B.終止上市 C.特別處理 D.取消上市資格 5.相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資地優(yōu)點是 ( ). A. 財務(wù)風險小B.籌資規(guī)模大C.限制條款少D.資本成本低6.企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值 500 萬元，合同約定租賃期滿時殘值 5 萬元歸租賃公司所有，租期從 2012 年 1 月 1 日

28、到 2017 年 1 月 1 日，租費率為 12%，若采用先付租金地方式，則平均每年支付地租金為( ) 萬元 .(P/F ， 12% ， 5)=0.5674 ， (P/A ， 12% ，4)=3.0373，(P/A， 12%，5)=3.6048 A.123.85 B.123.14 C.245.47 D.108.61 7.出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金地租賃方式是 ( ). A. 直接租賃 B.售后回租 C.杠桿租賃 D.經(jīng)營租賃 8.下列各項中，不會影響融資租賃每期租金地因素是 ( ). A. 設(shè)備買價 B.安裝調(diào)試費 C.設(shè)備維護費 D. 租金支付方式9.某企業(yè)計劃發(fā)行面值

29、為 換為普通股地股數(shù) ( ).A. 越多 B.越少 C.不變 D.不確定1000 元地可轉(zhuǎn)換債券，如果確定地轉(zhuǎn)換價格越高，債券能轉(zhuǎn)10.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券籌資地特點表述不正確地是 ( ). A. 可節(jié)約利息支出 B.籌資效率高 C.存在不轉(zhuǎn)換地財務(wù)壓力 D.股價大幅度上揚時，可增加籌資數(shù)量 11.下列關(guān)于認股權(quán)證地特點表述錯誤地是 ( ). A. 認股權(quán)證是一種融資促進工具 B.認股權(quán)證有助于改善上市公司地治理結(jié)構(gòu) C.作為激勵機制地認股權(quán)證有利于推進上市公司地股權(quán)激勵機制 D.認股權(quán)證是一種擁有股權(quán)地證券 12.ABC 公司 2011 年資金平均占用額為 500 萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分

30、為 20 萬 8%，但資金周轉(zhuǎn)下降 3%.則預(yù)測 2012 年資金需要量為 ( )萬元 . 元，預(yù)計 2012 年銷售增長 A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8 2011 年地經(jīng)營性資產(chǎn)為 680 萬元，經(jīng)營性負債為 260 萬元，銷售收入為 13.A 公司1200 萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負債占銷售收入地百分比不變，預(yù)計 2012 年銷售增長率為 10%，銷售凈利率為10%，股利支付率為75%，則 2012 年需要從外部市場籌集地資金為( ) 萬元 .A.6 B.7 C.8 D.9 14.在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)

31、 未來資金需要量地方法稱為 ( ).A. 定額預(yù)測法 B.比率預(yù)測法 C.資金習性預(yù)測法 D.成本習性預(yù)測法 15.目前，某公司普通股地市價為 15 元，籌資費用率為 4%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.3 元，預(yù)期股利年增長率為 10%，則該企業(yè)利用留存收益地資本成本為 ( ).A.12.2% B.12.3% C.10.2% D.12.08% 3000000 16.F 公司計劃擴大生產(chǎn)規(guī)模，采用融資租賃方式租入生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線價值 元，租期 5 年，租賃期滿時預(yù)計殘值 250000 元，歸租賃公司，租賃合同約定每年租金750442 元，則租賃地資本成本為( ).(P/F ， 10%，5)=0.62

32、09 ，(P/F，9%，5)=0.6499。(P/A ，10%，5)=3.7908，(P/A ，9%，5)=3.8897 A.10% B.9.27% C.9% D.8.34% 17.某公司普通股目前地股價為20 元/股，籌資費用率為4%，剛剛支付地每股股利為1元，已知該股票地資本成本率為9.42%，則該股票地股利年增長率為( ).A.4% B4.2% C.4.42% D.5% 18.目前國庫券收益率為5%，市場平均報酬率為10%，而該股票地 系數(shù)為 1.2，那么該股票地資本成本為( ).A.11% B.6% C.17% D.12% 19.預(yù)計某公司2012 年地財務(wù)杠桿系數(shù)為1.2，2011

33、年息稅前利潤為720 萬元，則 2011年該公司地利息費用為( )萬元 .A.120 B.144 C.200 D.600 20.某企業(yè) 2011 年地銷售額為5000 萬元，變動成本1800 萬元，固定經(jīng)營成本1400 萬元，利息費用50 萬元，則 2012 年該企業(yè)地總杠桿系數(shù)為( ).A.1.78 B.1.03 C.1.83 D.1.88 二、多項選擇題 1.下列籌資方式中，不屬于衍生工具籌資地有 ( ). A. 商業(yè)信用 B.認股權(quán)證 C.可轉(zhuǎn)換債券 D. 融資租賃 2.籌資管理應(yīng)遵循地原則有 ( ). A. 分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量 B.合理安排籌資時間，適時取得資金 C.

34、研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) D.遵循國家法律法規(guī)，合法籌籌措資金 3.資本金繳納地期限，通常有三種辦法：實收資本制、授權(quán)資本制和折衷資本制 .下列有關(guān)這三種辦法地表述正確地有 ( ).A. 在實收資本制下，在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額，否則企業(yè)不能成立 B.在授權(quán)資本制下，企業(yè)成立時地實收資本與注冊資本一致，否則企業(yè)不能成立 C.在折衷資本制下，有限責任公司地股東首次出資額不得低于注冊資本地 20% D.在折衷資本制下，規(guī)定了首期出資地數(shù)額或比例及最后一期繳清資本地期限 ( ). 4.下列各項中，屬于吸收直接投資地有 A. 吸收國家投資 B.吸收債權(quán)人投資 C.吸收外商直接投資 D.吸收

35、社會公眾投資 5.證券法規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當符合地條件表述不正確地有 ( ). 3 億元地，公開發(fā)行地股份達到公司股份總數(shù)地 10%以上 A. 公司股本總額超過人民幣 B.公司最近 3 年無重大違法行為 C.公司最近 3 年財務(wù)會計報告無虛假記載 D.公司股本總額不少于人民幣 500 萬元 6.上市公司引入戰(zhàn)略投資者地主要作用有 ( ). A. 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理 B.提升公司形象，提高資本市場認同度 C.降低資本成本，提高公司盈利能力 D.加快實現(xiàn)公司上市融資地進程 7.下列各項中，屬于留存收益與普通股籌資方式相比地特點地有 ( ). A. 籌資數(shù)額有限 B.籌資

36、費用高 C.不會稀釋原有股東控制權(quán) D.資金成本低 8.銀行借款按企業(yè)取得貸款用途劃分，不包括 ( ). A. 信用貸款 B.擔保貸款C.專項貸款 D.基本建設(shè)貸款 9.根據(jù)證券法規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當符合相關(guān)條件 .下列有關(guān)相關(guān)條件地表述中不正確地有 ( ).A. 股份有限公司地凈資產(chǎn)不低于人民幣 幣 6000 萬元3000 萬元，有限責任公司地凈資產(chǎn)不低于人民B.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)地 20% C.最近二年平均可分配利潤足以支付公司債券一年地利息 D.債券地利率不超過國務(wù)院限定地利率水平 10.相對于一次償還債券來說，分批償還債券地特點有 ( ). A. 發(fā)行費較高 B.發(fā)行

37、費較低 C.便于發(fā)行 D.是最為常見地債券償還方式 二、多項選擇題 1.下列籌資方式中，不屬于衍生工具籌資地有 ( ). A. 商業(yè)信用 B.認股權(quán)證 C.可轉(zhuǎn)換債券 D. 融資租賃 ( ). 2.籌資管理應(yīng)遵循地原則有 A. 分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量 B.合理安排籌資時間，適時取得資金 C.研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) D.遵循國家法律法規(guī)，合法籌籌措資金 3.資本金繳納地期限，通常有三種辦法：實收資本制、授權(quán)資本制和折衷資本制 .下列 ( ). 有關(guān)這三種辦法地表述正確地有 A. 在實收資本制下，在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額，否則企業(yè)不能成立 B.在授權(quán)資本制下，企業(yè)成立時

38、地實收資本與注冊資本一致，否則企業(yè)不能成立 C.在折衷資本制下，有限責任公司地股東首次出資額不得低于注冊資本地 20% D.在折衷資本制下，規(guī)定了首期出資地數(shù)額或比例及最后一期繳清資本地期限 4.下列各項中，屬于吸收直接投資地有 ( ). A. 吸收國家投資 B.吸收債權(quán)人投資 C.吸收外商直接投資 D.吸收社會公眾投資 5.證券法規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當符合地條件表述不正確地有 ( ). 10%以上 A. 公司股本總額超過人民幣 3 億元地，公開發(fā)行地股份達到公司股份總數(shù)地 B.公司最近 3 年無重大違法行為 C.公司最近 3 年財務(wù)會計報告無虛假記載 D.公司股本總額不少于人民

39、幣 500 萬元 6.上市公司引入戰(zhàn)略投資者地主要作用有 ( ). A. 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理 B.提升公司形象，提高資本市場認同度 C.降低資本成本，提高公司盈利能力 D.加快實現(xiàn)公司上市融資地進程7.下列各項中，屬于留存收益與普通股籌資方式相比地特點地有 ( ). A. 籌資數(shù)額有限 B.籌資費用高 C.不會稀釋原有股東控制權(quán) D.資金成本低 8.銀行借款按企業(yè)取得貸款用途劃分，不包括 ( ). A. 信用貸款 B.擔保貸款 C.專項貸款 D.基本建設(shè)貸款 9.根據(jù)證券法規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當符合相關(guān)條件 .下列有關(guān)相關(guān)條件地 表述中不正確地有 ( ).A. 股份有限公司地

40、凈資產(chǎn)不低于人民幣 幣 6000 萬元3000 萬元，有限責任公司地凈資產(chǎn)不低于人民B.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)地 20% C.最近二年平均可分配利潤足以支付公司債券一年地利息 D.債券地利率不超過國務(wù)院限定地利率水平 10.相對于一次償還債券來說，分批償還債券地特點有 ( ). A. 發(fā)行費較高 B.發(fā)行費較低 C.便于發(fā)行 D.是最為常見地債券償還方式11.相對于利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備地主要優(yōu)點有 ( ). A. 延長資金融通地期限 B.限制條件較少 C.免遭設(shè)備陳舊過時地風險 D.資本成本低 12.下列各項中，有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券基本要素地表述正確地有 ( ).

41、 A. 標地股票可以是發(fā)行公司上市子公司地股票 B.轉(zhuǎn)換期可以與債券地期限相同，也可以短于債券地期限C.我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以發(fā)行前 定幅度確定轉(zhuǎn)換價格 D.回售條款有利于降低債券籌資者地風險1 個月股票地平均價格為基準上浮一13.下列認股權(quán)證中，一般屬于短期認股權(quán)證地有 ( ). A. 認購期限為 30 天地認股權(quán)證 B.認購期限為 60 天地認股權(quán)證 C.認購期限為 6 個月地認股權(quán)證 D.認購期限為 2 年地認股權(quán)證 14.采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列工程中被視為不隨銷售收入地變動而變 動地有 ( ). A. 現(xiàn)金 B.應(yīng)付票據(jù) C.短期借款 D.公司債券 15.下

42、列各項資金占用中，屬于不變資金地有 ( ). A. 直接構(gòu)成產(chǎn)品實體地原材料 B.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體地外購件 C.廠房、設(shè)備D.原材料地保險儲備 16.下列各項費用中，屬于占用費地有 ( ). A. 借款手續(xù)費 B.公司債券地發(fā)行費 C.股利 D.借款利息 ( ). 17.下列各項中，會導致公司資本成本降低地有 A. 因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率降低 B.企業(yè)經(jīng)營風險低，財務(wù)風險小 C.資本市場缺乏效率，證券地市場流動性低 D.企業(yè)一次性需要籌集地資金規(guī)模大、占用資金時限長 18.下列措施中，可以降低企業(yè)經(jīng)營風險地有 ( ). A. 增加產(chǎn)品銷售量 B.降低利息費用 C.降低變動成本 D

43、.提高固定成本水平19.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，如果產(chǎn)銷量增加1%，則下列說法不正確地有 ( ). A. 息稅前利潤將增加 2% B.息稅前利潤將增加 3% C.每股收益將增加 3% 6% D.每股收益將增加 20.下列有關(guān)公司價值分析法地表述正確地有 ( ). A. 沒有考慮市場反應(yīng) B.考慮了風險因素 C.適用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整 D.在公司價值最大地資本結(jié)構(gòu)下，公司地平均資本成本也是最低地 三、判斷題 1.企業(yè)進行籌資時，首先應(yīng)利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資 .( ) 2.根據(jù)我國公司法等法律法規(guī)地規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩 種形式出資，全體投資者

44、地貨幣出資金額不得低于公司注冊資本地 30%.( ) 3.公司法規(guī)定，投資者可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、設(shè)定擔保地財產(chǎn)等非貨幣財產(chǎn)作 價出資 .( ) 4.普通股股東依法享有公司重大決策參與權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)、股 份轉(zhuǎn)讓權(quán)等 .( ) 5.實施 IPO 地公司，應(yīng)該自證監(jiān)會核準發(fā)行之日起，在6 個月內(nèi)公開發(fā)行股票。超過6個月未發(fā)行地，核準失效，須經(jīng)證監(jiān)會重新核準后方可發(fā)行.( )6.與普通股股票籌資相比，留存收益籌資地特點是財務(wù)風險小.( ) 7.限制企業(yè)非經(jīng)營性支出，如限制購入股票和職工加薪地數(shù)額規(guī)模，屬于銀行借款地 一般性保護條款 .( ) 8.如果企業(yè)在發(fā)行債券地契約中明確規(guī)定

45、了有關(guān)允許提前償還地條款，則當預(yù)測利率 上升時，一般應(yīng)提前贖回債券 .( ) 9.可轉(zhuǎn)換債券地票面利率一般會低于普通債券地票面利率，有時甚至還低于同期銀行 存款利率 .( ) 10. 歐式認股證是指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量地 標地資產(chǎn)地權(quán)證 .( ) 11.在財務(wù)管理中，以有關(guān)工程基期年度地平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度地生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速地要求，進行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量地一種方法稱為資 金習性預(yù)測 .( ) 12.銷售百分比法地優(yōu)點是能為籌資管理提供長期預(yù)計地財務(wù)報表，以適應(yīng)外部籌資地 需要 .( ) 13.運用資金習性法預(yù)測資金需要量地理論

46、依據(jù)是資金需要量與投資間地依存關(guān)系 .( ) 14.在計算個別資本成本時，長期債券籌資不需要考慮所得稅抵減作用 .( ) 15.利用加權(quán)平均法計算籌資方案組合地邊際資本成本時，應(yīng)采用市場價值作為權(quán)數(shù) .( ) 16.一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù) 杠桿。在企業(yè)擴張成熟期，企業(yè)籌資主要依靠股權(quán)資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿 .( )17.企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本地比是 可以相互抵消 .( ) 1：1，則該企業(yè)經(jīng)營風險和財務(wù)風險18.不考慮風險地情況下，利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務(wù)

47、杠桿籌資方式比采用高財務(wù)杠桿籌資方式有利 .( )19.從企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)影響地角度進行分析，擁有大量固定資產(chǎn)地企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金 .( )20.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)地方法有：高低點法、公司價值分析法和平均資本成本法 .( ) 四、計算分析題1.某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計地業(yè)務(wù)量與資金需求量地有關(guān)情況如下：年度2007 2008 2009 2010 2011 業(yè)務(wù)量（萬件）80 95 86 75 92 資金需求量（萬元）165 180 173 150 190 已知該公司2012 年預(yù)計地業(yè)務(wù)量為100 萬件 . 要求：(1)采用高低點法預(yù)測該公司 2012 年地資金需求量。(2)

48、采用回歸直線法預(yù)測該公司 2012 年地資金需求量。(3)簡述兩種資金需求量預(yù)測方法地特點 . 2.ABC 公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營甲產(chǎn)品地上市公司，目前擁有資金 1000 萬元，其中，普通股 75 萬股，每股價格 8 元。債券 400 萬元，年利率 8%。目前地銷量為 24 萬件，單價為25 元，單位變動成本為 10 元，固定成本為 100 萬元 .該公司準備擴大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計需要新增投資 800 萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：方案一：發(fā)行債券 800 萬元，年利率 10%。方案二：發(fā)行普通股股票 800萬元，每股發(fā)行價格 16 元 . 預(yù)計擴大生產(chǎn)能力后，固定成本會增加 82 萬元，

49、假設(shè)其他條件不變 .公司適用所得稅稅率為 25%. 要求：(1)計算兩種籌資方案地每股收益相等時地銷量水平。(2)若預(yù)計擴大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會增加 佳地籌資方案 . 16 萬件，不考慮風險因素，確定該公司最3.F 公司是一家上市公司，2010 年年初公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為500萬元，經(jīng)有關(guān)部門批準，公司通過發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進行籌資 .2010 年年初發(fā)行了面值 1000 元地債券，債券期限 10 年，票面年利率為 8%(如果單獨發(fā)行一般公司債券，票面利率需要設(shè)定為 10%)，按年計息 .同時每張債券地認購人獲得公司派發(fā)地 10 份認股權(quán)證，該認股權(quán)證為歐式認股權(quán)證，行

50、權(quán)比例為 11，行權(quán)價格為 22 元/股.認股權(quán)證存續(xù)期為 5 年(即 2010 年 1 月 1 日到 2015 年地 1 月 1 日)，行權(quán)期為認股權(quán)證存續(xù)期最后五個交易日(行權(quán)期間權(quán)證停止交易 ).假定債券和認股權(quán)證發(fā)行當日即上市 .公司 2010 年年末總股份為 15 億股 (當年未增資擴股 )，當年實現(xiàn)凈利潤 9 億元 .預(yù)計認股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認股權(quán)證價格為 2 元 .要求：(1)計算公司發(fā)行該附帶認股權(quán)證債券相比一般債券2010 年可節(jié)約地利息. ? 30 倍地(2)計算 2010 年公司地基本每股收益. (3)為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價應(yīng)達到地水平為多少?假設(shè)公司市盈率維

51、持在水平，基本每股收益應(yīng)達到多少?(4)說明利用發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進行籌資，公司地籌資風險有哪些五、綜合題1.飛騰公司為一上市公司，有關(guān)資料如下：資料一：(1)2010 年度地銷售收入為 5000 萬元，銷售成本為 3800 萬元 .2011 年地目標銷售收入增長率為 100%，且銷售凈利率和股利支付率保持不變 .適用地企業(yè)所得稅稅率為 25%.(2)2010 年度相關(guān)財務(wù)指標數(shù)據(jù)如下表所示：財務(wù)指標應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存 貨 周 轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率股利支付率1/3 2010 年年末數(shù) 750 （D）1250 120 1380 （E）5000 率數(shù)據(jù)8 3.8 2.5 15% (3)

52、2010 年 12 月 31 日地比較資產(chǎn)負債表(簡表 )如下表所示：飛騰公司資產(chǎn)負債表 (簡表 ) 單位：萬元資產(chǎn)2010 年年初數(shù)2010 年年末數(shù)負債及股東權(quán)益2010 年年初數(shù)現(xiàn)金250 500 短期借款550 應(yīng)收賬款500 （A）應(yīng)付賬款700 存貨1000 （B）長期借款1250 可供出售金500 500 股本120 融資產(chǎn)固定資產(chǎn)2000 （C）資本公積1380 無形資產(chǎn)250 250 留存收益500 合計4500 5000 合計4500 (4)根據(jù)銷售百分比法計算地2010 年年末資產(chǎn)、負債各工程占銷售收入地比重數(shù)據(jù)如下表所示 (假定增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資)：占銷售收入

53、比重資產(chǎn)占銷售收入比重負債及股東權(quán)益現(xiàn)金10% 短期借款- 應(yīng)收賬款（ F）應(yīng)付賬款- 長期借款- 存貨（ G）可供出售金融資產(chǎn)- . 股本- 固定資產(chǎn)（凈值）- 資本公積- 無形資產(chǎn)- 留存收益- 合計（ H）合計18% 說明：上表中用“-” 表示省略地數(shù)據(jù)資料二：假定資本市場完全有效，該公司普通股 4%，市場平均報酬率為 14%. 系數(shù)為 1.2，此時一年期國債利率為資料三： 2011 年年初該公司以 1080 元/張地價格新發(fā)行每張面值 1000 元、 5 年期、票面利息率為 8%、每年年末付息、到期一次還本地公司債券 .假定發(fā)行時地市場利息率為7%，發(fā)行費率為 2%.要求：(1)根據(jù)資

54、料一計算或確定以下指標：計算 2010 年地凈利潤。確定題目中用字母(A G)表示地數(shù)值 (不需要列示計算過程)。計算 2011 年預(yù)計留存收益。按銷售百分比法預(yù)測該公司 2011 年需要增加地資金數(shù)額 (不考慮折舊地影響 )。計算該公司 2011 年需要增加地外部籌資數(shù)據(jù) . (2)根據(jù)資料二，計算該公司普通股資本成本 . (3)根據(jù)資料三，計算新發(fā)行公司債券地資本成本 (一般模式 ). 2.某公司息前稅前利潤為 600 萬元，公司適用地所得稅稅率為 25%，公司目前賬面總資金為 2000 萬元，其中 80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為 1600 萬元， 20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價

55、值為 400 萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致 .該公司認為目前地資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券購回股票地辦法予以調(diào)整 .經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資金地成本情況見表 1：表 1 債務(wù)利息與權(quán)益資本成本債券市場價值 平均風險股票債券利息率 股票地 系數(shù) 無風險收益率 權(quán)益資本成本（萬元）地必要收益率400 8% 1.4 6% 16% A 600 10% 1.42 6% B 20.2% 800 12% 1.6 6% 16% C 1000 14% 2.0 D 16% 26% 要求：(1)填寫表 1 中用字母表示地空格. ” (以市場價值為權(quán)重)用字母表示地(2)填寫表 2“ 公司市

56、場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本空格 . 表 2公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本債 券 資 本權(quán) 益 資 本加 權(quán) 平 均債 券 市 場股 票 市 場公 司 市 場債 券 資 金股 票 資 金價 值 （ 萬價 值 （ 萬總價值比重比重成本成本資本成本元）元）（萬元）400 E F G H I J K 600 2004.95 2604.95 23.03% 76.97% 7.5% 20.20% 17.27% 800 1718.18 2518.18 31.77% 68.23% 9% 22% 17.87% 1000 L M N O P Q R (3)根據(jù)表 2 地計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) . 3

57、.某企業(yè)是一家銷售 A 產(chǎn)品地上市公司，發(fā)行在外地普通股股數(shù)為 2500 萬股， 2009年和 2010 年地利息費用均為 120 萬元，企業(yè)適用所得稅稅率 25%，有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營地資料見下表：金額單位：元工程2009 年2010 年銷售量（萬件）9 10.2 銷售單價500 500 單位變動成本350 350 固定經(jīng)營成本3600000 3600000 要求：(1)計算 2009 年該企業(yè)地邊際貢獻、息稅前利潤、凈利潤和每股收益。(2)計算 2010 年該企業(yè)地邊際貢獻、息稅前利潤、凈利潤和每股收益。(3)計算 2010 年該企業(yè)地經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。(4)計算 2011

58、年該企業(yè)地經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。(5)利用連環(huán)替代法按順序計算分析財務(wù)杠桿系數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)對總杠桿系數(shù)地影響 . 第四章 投資管理1.工程投資決策中，完整地運營期是指 ( ). A. 建設(shè)期 +試產(chǎn)期B.建設(shè)期 +試產(chǎn)期 +達產(chǎn)期C.試產(chǎn)期 +達產(chǎn)期D.工程計算期 -試產(chǎn)期2.某企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線，建設(shè)期為 2 年，運營期為 10 年，建設(shè)投資分三次投入，投資額分別為 120 萬元 、150 萬元和 100 萬元，流動資金投資額為 20 萬元，建設(shè)期資本化借款利息為 5 萬元，則該工程原始投資為 ( )萬元 .A.370 B.390 C.375 D.395 3.某新建工程

59、所需進口設(shè)備地離岸價為 100 萬美元，國際運費率為 5%，國際運輸保險費率為 3%，關(guān)稅稅率為 10%，國內(nèi)運雜費率為 1%，外匯牌價為 1 美元 =6.70 元人民幣，則該設(shè)備進口關(guān)稅為 ( )萬元 .A.67 B.70.35 C.82.0805 D.72.4605 4.某企業(yè)地年營業(yè)收入為1200 萬元，年經(jīng)營成本為720 萬元，年銷售費用為200 萬元，產(chǎn)成品最多周轉(zhuǎn)次數(shù)為5 次，則該企業(yè)產(chǎn)成品地需用額為( )萬元 .A.240 B.104 C.96 D.56 5.某工程預(yù)計投產(chǎn)第一年年初流動資產(chǎn)需用額為 160 萬元，流動負債需用額為 55 萬元，投產(chǎn)第二年年初流動資產(chǎn)需用額為 30

60、0 萬元，流動負債需用額為 140 萬元，則該工程 流動資金投資總額為 ( )萬元 .A.105 B.160 C.300 D.460 6.下列工程投資決策評價指標中，屬于反指標地是 ( ). A. 凈現(xiàn)值率 B.投資回收期 C.內(nèi)部收益率 D.總投資收益率7.某公司打算投資一個工程，預(yù)計該工程需固定資產(chǎn)投資1000 萬元 (不需要安裝 )，為該工程計劃借款融資1000 萬元，年利率5%，到期還本付息.該工程可以持續(xù)5 年.估計每年固定成本為 (不含折舊 )20 萬元，變動成本是每件60 元.固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為 10 年，估計凈殘值為 10 萬元 .銷售部門估計各年銷售量均為 5