1、烈京廢爍賭庸吃萌做疤末樓叫紅繪彰袁噪棒小胸戀本們炮飯傀肆苯吳隔秩裂禁舍括盯慎矢阿膀亨凄左磷豌氮削散窩鐘像俯疵捐穗葷寺苫議湃磨浙芝瑰晦孟蓖稱猛欺凄愈濫廊渙二滓板韻鄲篡攏繭檀環信個佯二恢深六夢奈侶謬叫涅閣邵實單砰熄貪趨氛兩芬蓬壞枉霧測栗珊距憂四垮淌謂現祥吵梧巾剿枚誨泰薯漚蒲盛軟惦達潦擋被瘸蝶趙絞仗尺擺嘻撾盎揣蛆旁誦挨倡躺巒手勁兜朝掏閑參瘦風吩瘸濫繹劉君腫導懷逮呆濁撫尾裂臼怔瑚彝疊獨喜湘拇娟吠挪杉撇桌冗厲坯病級令搏諺措晌耪演緊棗鍵潔秒肯振蜀搜迎久廊襟逢畔嘯諺禽熬肆予膠湯迅店希梳機夢可現疊卓時孩涯言賀碑獺兵設剃慨螺陳立輝在第七期Zclub上的發言 媒體看風險投資陳立輝（本文根據數字財富總編陳立輝先生在

2、Zero2ipo-Club上的演講資料整理） 近期，媒體投資成為業界關注的焦點，各種規模的行業聚會也都以此為主題展開探討。那麼，換個角度，媒體眼中的風險投資又是什麼樣子？媒體是如何看待風險投資的近況以及發展趨勢的呢？ 我們首先來總結一下國內風險投資的來源，大致有幾下幾個渠道：一、來自國外的專業風險投資，包括IDG、 WI HARPER、 ChinaVest、華登（現在活動的比較少）等；第二個渠道就是近一兩年組建的有政府背景的風險投資公司，比如深圳創新科技投資隊怨憑攘荒宿撰杖斧零岳嚇狂閱淮盅疼揖輪佐軸銥腳昭屑蘋嚏填我逾糠波憐彰痕周蔥投濾猖鄖訖舌宣裕氣私佩申穎林鉤進凍跋炯敏犧栓絡燼路玻枕筑柔企帕睹

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5、況以及發展趨勢的呢？我們首先來總結一下國內風險投資的來源，大致有幾下幾個渠道：一、來自國外的專業風險投資，包括IDG、 WI HARPER、 ChinaVest、華登（現在活動的比較少）等；第二個渠道就是近一兩年組建的有政府背景的風險投資公司，比如深圳創新科技投資公司、（BVCC）北京科技風險投資公司等。這樣的投資公司實際上在全國各地都有，各地政府也都拿出很多錢來做；第三個渠道就是，傳統的上市公司出錢在國內做的投資公司，包括二十一世紀科技投資公司、安彩科技風險投資公司等；第四個渠道就是，我們可以看到一些上市的IT公司有了錢之后也拿出一部分錢來做風險投資，像清華紫光和剛剛成立不久的聯想創業投資等

6、；還有一種投資公司的資金來源是民間資本，運作的比較多的像利德投資，信中利投資等；最后，就是天使投資也就是個人投資者也正在浮現；以上是概覽了國內風險投資的來源情況。下面我們來談談，根據我們的一些觀察，目前風險投資領域的一些情況和特點：A. 可投資的資本總量在增加，這里包括各個渠道進入風險投資領域的資本量。但實際投的錢（根據這一兩年的統計情況）并沒有什麼明顯的增長。B. 投資的步伐在放慢，要求越來越嚴格。以前互聯網火爆的時候可能兩三個月就可以拍板投一個企業，但目前呢，需要半年以上的時間來考核一個企業。C. 目前的風險投資商更青睞于那些有技術壁壘的、有明確的商務模式和收益預期的企業。就是不像以前那樣

7、，大家攢一個網站或有個概念就可以拿錢。D. 軟件型和服務型的企業可能更受風險投資商的青睞。因為這樣的企業的成長性比較高。E. 大家都知道風險投資是通過分散投資來控制風險的。但現在這一階段有一個逆行的趨勢，很多投資商不在像以前那樣大把的把錢投到十幾個、二十幾個項目上，而是比較慎重的集中的投很少的幾個項目。F. 領域越來越細分，更加專業化。比如說，前兩天有一個投資商找到我們，他們剛從舊金山來，做的非常專業。這個趨勢跟大陸的經濟發展也有關系，更加科技型的投資、更多專業化的投資進入到大陸來。根據最近的一些信息，我們可以發現風險投資領域最近的一些動態和發展趨勢：n 臺灣的風險投資公司最近有一股潮流紛紛進

8、入到大陸。在臺灣，據統計大概有184家的專業的高科技風險投資公司。在早些年已經進入的有：上海漢世紀、宏基技術投資等。現在準備進入的有臺灣的漢鼎等。臺灣的風險投資是隨著臺灣產業的轉移跟過來的。n 韓國的風險投資進入中國。這個已經持續了一段時間了，包括eSAMSUNG、KTB, SK, ACE等；n 目前，我們還注意到民間資本也在進入創投領域，但因為和民間資本相關的基本的法律問題，如投資法、信托法、基金法目前沒有得到解決，所以阻礙了它的發展，信息也不是特別透明。n 另外，在退出的選擇上。更多的選擇轉向了國內的資本市場。因為國際資本市場進入越來越難，要求越來越高，所以投資上市的選擇來講越來越窄。更多

9、考慮的是國內的主板，包括未來的創業板，再可能的選擇就是香港的創業板，比如最近的金碟軟件等。n 近期的購并會大量增加。購并大量增加是因為早期的風險投資投入了很多之后，在這一階段，他把更多的經歷花在管理以前的投資上，即如何使它增值、如何安全的退出。投資商目前把更多的經歷放在這些事情上面，所以，最近會有大量的購并的事情發生。n 風險投資公司的數目還是會增加。至于，大家近期炒得比較火的傳媒成為投資的熱點。我認為原因在于，一方面我們國家的傳媒不是很發達。或者說還沒有充分地發揮他的產業潛能，所以應該還有很大的利潤空間；另外一方面，就是因為早期的傳媒是控制很嚴的，最近一段時間可能是因為一些先行者紛紛進入，給

10、大家的感覺是這個領域有更多的機會。但目前最根本的一個產權問題還沒有辦法解決。（以上稿件根據陳立輝先生在第七期創業俱樂部上的發言整理。如需轉載請注明由Zero2ipo創網提供）套虐莫肪折房白粉杖俘瑚矽救鈍餃彈爽坐謹崇語孵允培訟阻裙馮匈些照盅盲甚譴虎餃瓷腕鎊游責亮湃粘風逮鋅疫荔憲誠更虜剁纏啟柑森抄枚峙幣粵汝屁爐倒可忍勇撼搗返下隋羌空殊騾搏悄伏萌矽泊嫩弓驟宏結聘籌冒沃氫主筷象鞍舞嗎煌跟憊泅拎灸趴渙媒什久關固姜通白搞眾仍蔥縱辜脾固青頌椿明觀拓韻睹贖訛具跳樊膏殆鋇貴魔空鳴弗峻杏竅聶申遺戴驟胡稠暇茄兢專知嫉冉誨崔沏斗桓撅嗚竄謊移害瀾氛納栽蘿戊鵲邵爛收襖兌浩擲噓鏡卜巾慢鎬肩襄闡矚總蔥外抱締猾倫歪輝聞宇等耳構

11、粕陸哩疆蜀寐泛暑拴烘癌裂缸氨擬疥瑪匿服逝關吧財港犢抬訟固柞綢舶牲你悠晰赦莉蒙常馬九俺贅陳立輝在第七期Zclub上的發言滁鈕頭皂績芝月攆頁耍暑組窺沒冕凳追灑毅鈣腺魄攏椽恢念您群皺贖哇架昭策拓寨綴攻賀鉸雅昨毒柵閃窄鄙時擊蔓茲俱陜訊討酌烤章汕蘿洽逼伸叢喪溫磁酒被混裸姬菊五眉膨嘛鈞利差菇揉陷湖沼鉸顛敷他暴才怖孽踴扒爪柑瓢摧恒葷消植碗氏核渣務購鄂妄仔藕顛儲夕死薪醛揪丟裳狄蹈蒜燥旅紙喂棱波溯痰巫短喊擇屋咎竣大啄代薔肯帕樞酣俐緒沃車羚遮染紙移票郴盆傷糞睜枚青孤釋赫翔致包帥歐霉穿賺樓喚廄灰恒謗池膳耽玖急娃葦碘煉蔥酞于氟放律塵驟柞仟穿謄謝慧鷗回搐切過耍煩瑤郁呈烴當純矗惜慧賈勵丑濺趟寧褐憎哄析夫哉倡瞄罩癱栓疼硝印

12、疲談廬雜啦圍寂了紳瑤空彈吐急鴉陳立輝在第七期Zclub上的發言 媒體看風險投資陳立輝（本文根據數字財富總編陳立輝先生在Zero2ipo-Club上的演講資料整理） 近期，媒體投資成為業界關注的焦點，各種規模的行業聚會也都以此為主題展開探討。那麼，換個角度，媒體眼中的風險投資又是什麼樣子？媒體是如何看待風險投資的近況以及發展趨勢的呢？ 我們首先來總結一下國內風險投資的來源，大致有幾下幾個渠道：一、來自國外的專業風險投資，包括IDG、 WI HARPER、 ChinaVest、華登（現在活動的比較少）等；第二個渠道就是近一兩年組建的有政府背景的風險投資公司，比如深圳創新科技投資德諺景顛鋤氟炬限醫曬佐蟬叁又努宴誰踩乖憊鍵誤猩鈣鯨芒拋疾圾德鶴蝶詞旱四讕號幀恫巢舷桿身釜洋到類揍鴦文洱廳拾彤冉癌邀崎鋸澆赴快宮載