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文檔簡介

1、財務管理的職能財務管理的職能什么是財務管理?公司的目標財務管理部門的作用什么是財務管理?是在一定的整體目標下，關于 資產的購置, 融資, 和 資產管理。投資決策公司的最佳規模?公司資產由哪些組成?哪些資產應減少對它們的投資或停止投資?在公司的三項決策中，投資決策是最重要的.融資決策什么是最好的融資方式? 什么是最好的組合融資方式?什么是最好的股利政策?如何去獲得資金?資產負債表左邊的資產如何由資產負債表右邊的資金來支持？資產管理決策如何對這些資產實施有效率地管理?財務經理對不同資產的運營承擔不同的責任.更關注 流動資產的管理，而較少關注 固定資產的管理.公司目標?股東財富最大化!公司普通股的每

2、股市價代表股東財富，而普通股的每股市價又是公司投資、融資和資產管理決策效率的反映.因此，判斷一項公司決策成敗與否的標準應該是這項決策最終對每股市價的影響可選擇觀點的缺點能增加當期利潤但損害公司長期利益 (如, 推遲設備保養, 發行普通股并將所得現金投資到國庫券上等).忽略風險.不考慮資金的時間價值忽略投入與產出的關系利潤最大化將公司的稅后利潤最大化.問題：可選擇觀點的缺點不考慮資金的時間價值.忽略風險.導致管理者的短期行為不考慮股利政策對股票價格的影響，導致公司采取零股利支付.每股收益最大化（EPS）使 稅后利潤除以流通在外的普通股數最大化.問題：股東財富最大化的優點考慮: 現在和將來的利潤、

3、 EPS; 資金的時間價值; 利潤和 EPS的風險; 股利政策; 以及其它相關因素.總之, 每股市價 是公司經營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益.現代公司在現代公司中所有權和控制權是分離的.現代公司股東管理者Role of Management 代理人 是由委托人授權并維護委托人利益的個人.管理者被看成是公司所有者（股東）的 代理人.代理理論代理理論 是有關委托人及其代理人的行為的經濟學分支.詹森（Jensen）和梅克林（Meckling ）首先發展了一個全面的公司 代理契約理論.代理理論激勵的方式包括, 股票期權, 額外津貼, 或 獎金.監督的方式包括，與管理者簽定合同，有

4、計劃地檢查管理者的額外津貼、審計財務報表以及限制管理者的決策權等。委托人如果要代理人作出最優決策，只有提供給他們適當的 激勵 和監督.社會責任股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的 社會責任.保護消費者權益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環境保護活動等. 在這種情況下 股東財富最大化 仍然是一個可行的目標.財務管理部門的作用 董事會首席執行官(C E O)Vice President生產Vice President營銷VP of財務資金主管資本預算現金管理信用管理股利支付財務分析和規劃養老金管理保險/風險 管理稅收分析及規劃財務管理部門的作用 VP

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