1、捌2013年般中級會計職班稱考試中級奧財務管理網霸校內部試題笆和答案解析皚一拜、岸單項選擇題藹1.柏百以下經濟周啊期中的經營埃理財策略不俺合適的是（柏www.T藹opSag罷半）。胺A.在經濟扒復蘇期企業啊應該開發新拌產品搬B.在企業哀繁榮期應該奧開展營銷規案劃藹C.在企業昂衰退期應該案壓縮管理費皚用半D.在企業壩蕭條期應該案建立投資標罷準柏2.敖盎下列關于資襖產收益率的皚說法正確的盎是（扳www.T搬opSag敖爸）。奧A.如果不唉作特殊說明案的話，資產疤的收益率指半的是資產的笆年收益率熬B.借款協矮議上的借款敖利率，是投埃資者實際可拔以得到的收澳益率，即投擺資者的預期唉收益率芭C.實際收隘

2、益率表示已罷經實現的資敗產收益率罷D.無風險敖收益率指的案是確定可知唉的無風險資扳產收益率，啊也就是我們搬所說的純粹稗利率礙3.伴把下列不屬于半企業進行證礙券投資的主耙要目的是（搬www.T班opSag扮伴）。安A.滿足未班來的財務需岸求半B.獲得對挨相關企業的伴控制權骯C.存放閑伴置資金，獲哎得穩定的收板益唉D.與籌集懊長期資金相俺配合唉4.稗板某甲企業材按料的年需要翱量為900翱0千克，銷跋售企業規定捌：客戶每次笆購買量75懊0千克時，扮價格優惠2絆，單位材霸料的年存儲半成本為10鞍元，每批進吧貨費用12奧5元，每千辦克標準單價按為5元，則版企業進貨7柏50千克時柏存貨總成本疤（拔www.

3、T半opSag伴爸）元。啊A.786邦000挨B.660襖00扒C.493懊50藹D.376搬000八5案.叭邦某企業發行百10年期債扮券，債券面阿值為100皚0元，票面安利率10%啊，每年付息板一次，溢價傲10%發行搬，籌資費率板3%，所得阿稅稅率為3案0%，則該氨債券的資金瓣成本是（翱www.T跋opSag白拌）。百A.9.3柏7%耙B.6.5斑6%板C.7.3擺6%拌D.6.6板6%笆6敖.胺暗項目資金正把式投入開始挨到項目建成案投產為止所胺需要的時間敗是（搬www.T翱opSag埃）。芭A.項目計澳算期唉B.項目試伴產期瓣C.項目達拜產期愛D.項目建熬設期扒7.案把企業根據經版營方針確

4、定的一定時期熬的成本是（般www.T昂opSag吧擺）。愛A.技術性澳成本搬B.酌量性邦固定成本扒C.約束性熬固定成本捌D.酌量性鞍成本暗8.啊半不屬于零基氨預算的優點百是（皚www.T般opSag擺扳）。邦A.不受已巴有費用項目版和開支水平暗的限制岸B.能調動佰各方面降低扒費用的積極半性哎C.工作量笆比較小翱D.有助于背企業的發展笆9.敗敗某種股票為耙股利固定增佰長股票，固敖定增長率為伴4，預期癌第一年的股搬利為6元/壩股，無風險盎收益率為6罷%，市場上皚所有股票的案平均風險收版益率為10懊%，而該股哀票的壩巴系數為1.鞍2，則該股般票的內在價稗值為（骯www.T懊opSag奧胺）元。白A.

5、46.笆88疤B.88.按24奧C.53.板89哀D.42.安86般10白.白懊為防止風險愛、舞弊和非壩法行為的發澳生，或減少佰其發生機會熬所進行的控半制，稱為（斑www.T襖opSag案八）。襖A.預防性般控制擺B.指導性霸控制唉C.偵查性絆控制巴D.糾正性阿控制霸11.阿俺下列關于固哀定股利支付昂率政策的說笆法不正確的昂有（暗www.T巴opSag柏搬）。半A.傳遞的敖信息容易成拔為公司的不氨利因素癌B.從企業伴支付能力的愛角度看，這敗是一種不穩版定的股利政頒策頒C.比較適白用于那些處頒于穩定發展唉階段且財務昂狀況也較穩澳定的公司捌D.容易使艾公司面臨較拌大的財務壓頒力矮12.氨挨下列關于

6、長白期償債能力安的說法，不百正確的是（叭www.T背opSag唉艾）。岸A.資產負捌債率側重于埃分析債務償奧付安全性的辦物質保證程疤度安B.已獲利頒息倍數反映搬了發展能力捌對債務償付扒的保證程度傲C.產權比叭率側重于揭翱示財務結構熬的穩健程度澳及自有資金藹對償債風險伴的承擔能力跋D.帶息負矮債比率反映吧企業負債中巴帶息負債的皚比重，在一鞍定程度上體扒現了企業未白來的償債壓霸力胺13.佰盎假設A證券矮的方差是4疤，AB證絆券資產組合按的協方差為暗0.48案，AB的相皚關系數為0翱.24，在敖資產組合中傲A證券占的熬比例為60埃，B證券伴占的比例為吧40，則拔AB資產組斑合收益率的絆標準離差為柏（

7、隘www.T耙opSag安版）。八A.11.傲79敖B.15.罷49%板C.12.頒57%凹D.13.八53搬14.皚皚某企業擬選盎擇俺“埃1/10，捌n/30捌”板的信用條件扮購進原料1盎00萬元，辦則企業放棄笆現金折扣的爸成本為（鞍www.T按opSag耙白）。暗A.36.骯73%挨B.18.隘18%拌C.36.佰36%伴D.73.拌47%佰15埃.吧挨下列說法不罷正確的是（安www.T矮opSag懊胺）。壩A.責任預伴算是企業總矮預算的補充佰和具體化耙B.責任預骯算以責任中佰心為主體岸C.責任報板告根據責任岸會計記錄編罷制巴D.責任業氨績考核以責愛任預算為基按礎邦16.懊氨已知某投資罷項

8、目按18鞍%折現率計吧算的凈現值按小于零，按拜16%折案現率計算的敖凈現值大于扮零，則該項壩目的內部收礙益率肯定（胺www.T巴opSag挨暗）。吧A.小于1啊6%鞍B.大于1邦6%，小于靶18%跋C.等于1愛7%拔D.大于1絆8%扮17.安叭在邊際貢獻把大于固定成邦本的情況下跋，下列措施俺中不利于降藹低企業復合罷風險的是（壩www.T埃opSag捌翱）。頒A.提高銷皚售量把B.提高產斑品單價叭C.降低單版位變動成本奧D.提高權班益乘數背18.扮哎下列各項中靶，不屬于投把資項目現金罷流出量內容按的是（骯www.T懊opSag哎啊）。靶A.固定資昂產投資傲B.無形資暗產投資爸C.折舊與昂攤銷藹D

9、.新增經癌營成本骯19.跋隘企業如果能敗成功地采用奧及時生產的藹存貨系統，敗下列說法錯辦誤的是（把www.T柏opSag耙胺）。愛A.降低庫皚存成本昂B.減少從把訂貨到交貨奧的加工等待翱時間，提高艾生產效率C.降低廢耙品率、再加芭工和擔保成奧本佰D.降低經伴營風險搬20.吧熬在杜邦財務稗分析體系中半，綜合性最捌強的財務比澳率是（頒www.T案opSag伴吧）。澳A.凈資產骯收益率巴B.總資產叭凈利率按C.總資產藹周轉率傲D.權益乘版數擺21.骯跋已知利率為般10%的一般期、兩期、懊三期的復利扮現值系數分班別是0.9壩091、0罷.8264罷、0.75白13，則可凹以判斷利率擺為10%，3年期的

10、普版通年金終值澳系數為（礙www.T拌opSag拔捌）。八A.2.5罷436罷B.2.4擺868哀C.3.3凹101藹D.3.6邦411百22哀.跋敗在日常業務澳預算中，同邦時使用實物頒量指標和價敗值量指標，耙同時也是預礙算編制的起懊點的預算是跋（拜www.T安opSag案稗）。隘A.直接材板料預算拔B.銷售預笆算佰C.期末存哎貨預算罷D.直接人案工預算阿23.斑癌看漲期權投吧資中應注意愛的問題是（埃www.T扳opSag柏巴）。跋A.股票的把售價如何懊B.賣出權襖利的到期日熬C.股票的挨購買價格如拌何皚D.能夠賣搬出哪些公司佰的股票拔24.礙班下列關于股啊票回購的說芭法不正確的唉是（邦www

11、.T板opSag把背）。哎A.具有強傲制性把B.與公開拌市場回購相氨比，要約回拔購被市場認啊為是更積極挨的信號按C.公開市芭場回購很容藹易推高股價D.與現金艾股利相比，懊股票回購可隘以節約個人敗稅收辦25.百礙已知某投資跋項目的獲利敗指數為1.佰8，該項目百的原始投資挨額為120骯0萬元，且壩于建設起點暗一次投入，頒則該項目的礙凈現值為（矮www.T邦opSag岸柏）。A.900B.960把C.666安.67疤D.120巴0柏二版、襖多項選擇題扳1.懊懊衡量企業發按展能力的指頒標包括（凹www.T把opSag拜礙）。稗A.營業收哀入增長率埃B.資本三般年平均增長敗率拔C.總資產奧周轉率傲D.營

12、業利班潤率扳2.絆班當相關系數八為0時，下骯列關于資產八組合說法正板確的有（礙www.T叭opSag笆柏）。背A.資產組岸合的預期收傲益率等于各骯單項資產預澳期收益率的靶加權平均數伴B.資產組岸合的耙唉系數等于各班單項資產伴俺系數的加權襖平均數搬C.資產組瓣合的標準差扮等于各單項奧資產標準差扳的加權平均爸數鞍D.資產組凹合的無風險柏收益率等于艾各單項資產拜的無風險收挨益率壩3.俺把下列遞延年捌金現值的計芭算式中正確骯的有（挨www.T哀opSag拌）。耙A. P拌A凹阿（P/A，挨i，n）巴凹（P/F，芭i，m）扮B.PA擺鞍（P/A，暗i，n）俺伴 （1i耙）-m把C.PA骯頒（P/A稗，i

13、，m礙n）（P版/A，i，罷m）耙D.PA扒版（F/A，礙i，n）吧背（P/F，哀i，nm哎）版4.百班下列影響認版股權證的因昂素中，表述哀不正確的有敖（挨www.T爸opSag罷礙）。礙A.在認股敖權證理論價百值大于零的敗情況下，換邦股比率越大懊，認股權證唉的理論價值八越大盎B.普通股襖市價低于認頒購價時，市骯價越高，認跋股權證的理罷論價值越大唉C.執行價捌格越高，認胺股權證的理板論價值越大啊D.剩余有艾效期間越長阿，認股權證鞍的理論價值吧越大八5.稗背成本中心只唉對可控成本熬承擔責任，啊某項成本屬盎于可控成本搬，必須具備熬（艾www.T跋opSag拔拜）。藹A.可以預耙計搬B.可以計按量百

14、C.可以施班加影響挨D.可以落扳實責任笆6.胺搬關于彈性預頒算方法，下班列說法正確吧的有（擺www.T胺opSag扳頒）。傲A.以業務白量、成本和唉利潤之間的襖依存關系為頒依據敖B.以預算期可預見的巴各種業務量礙水平為基礎辦C.克服了跋靜態預算方昂法的缺點昂D.彈性成巴本預算的方奧法有公式法稗和百分比法敗7.瓣邦下列關于短昂期融資券的昂說法正確的襖有（百www.T般opSag敖罷）。啊A.是由企版業發行的無懊擔保短期支案票矮B.企業籌巴措短期（一哀年以內）資氨金的直接融扒資方式捌C.籌資數翱額較大擺D.籌資風辦險較大艾8.隘礙相對于每股版收益最大化哎目標而言，拌企業價值最芭大化目標的吧優點包括

15、（敖www.T搬opSag暗哀）。跋A.考慮了邦投入產出關叭系癌B.考慮了哀資金的時間笆價值和風險矮價值版C.有利于罷克服管理上拜的短期行為般D.反映了凹對企業資產藹的保值增值藹的要求霸9.擺板下列說法正隘確的有（胺www.T安opSag版翱）。岸A.懊“柏在手之鳥?！卑衫碚撜J為，搬投資者更喜邦歡現金股利跋，而不愿意芭將收益留存拜在公司內部矮B.信號傳安遞理論認為哎，在信息不隘對稱的情況敖下，公司可案以通過股利耙政策向市場奧傳遞有關公吧司未來盈利俺能力的信息，從而會影版響公司的股白價昂C.所得稅背差異理論認跋為，由于普般遍存在的稅阿率的差異及哀納稅時間的爸差異，企業阿應當采用高白股利政策岸D.

16、代理理巴論認為，股疤利政策是協藹調股東與管安理者之間代板理關系的一奧種約束機制班10.敖礙下列（頒www.T捌opSag澳板）屬于企業懊購銷商品或邦接受、提供佰勞務形成的靶財務關系。叭A.企業與扮供貨商之間爸的財務關系八B.企業與跋債務人之間八的財務關系絆C.企業與伴受資者之間昂的財務關系啊D.企業與奧客戶之間的艾財務關系三、判斷題芭1.稗埃使用每股利哎潤無差別點扮法進行最佳翱資本結構的啊判斷時沒有矮考慮風險的澳因素。（敖www.T胺opSag頒板）癌2.瓣埃所有者與經罷營者的矛盾半關鍵在于享般受成本的多疤少。（按www.T胺opSag斑皚）阿3.哀拔存貨在企業跋生產過程中癌的功能有防佰止停工

17、待料愛、適應市場矮變化、降低把進貨成本和霸維持均衡生搬產。（白www.T胺opSag拌般）跋4.昂板某項目在建巴設起點一次八投入全部原隘始投資額為半2000萬般元，若利用凹EXCEL叭采用插入函骯數法所計算傲的方案凈現罷值為300挨萬元，企業拜資金成本率叭10%，則哀方案本身的佰獲利指數為頒1.165把。（瓣www.T背opSag艾百）班5.搬皚應收賬款周暗轉率營業骯收入/平均藹應收賬款，白其中的應收斑賬款指的是矮會計核算中笆扣除了壞賬愛準備的百“鞍應收賬款背”佰。（靶www.T伴opSag芭按）辦6.礙爸在標準成本傲制度下，凡般實際成本大頒于標準成本芭或預算成本疤的稱為超支翱差異；凡實罷際成

18、本小于胺標準成本或翱預算成本的白則稱為節約扳差異。（鞍www.T背opSag拜半）襖7.唉敗甲購買某公澳司的債券，半面值為10耙00元，每百個季度可以罷得到20元百的利息，則隘甲的年實際扮報酬率為8叭.16%。盎（巴www.T吧opSag敖艾）。芭8.絆昂由于可轉換艾債券既具有澳股權性資金胺的某些特征絆又具有債權胺性資金的某哎些特征，因耙此可轉換債盎券投資者，八既是被投資百單位的股東凹，也是債權瓣人。（皚www.T暗opSag暗扳）芭9.挨拔以發行公司擺債券的方式邦支付股利屬霸于支付財產骯股利。（叭www.T奧opSag熬胺）埃10.搬啊高低點法中安高低點的選頒取要以資金伴占用量的大奧小為標準

19、。跋（懊www.T稗opSag擺癌）四、計算題八1.爸襖某工業項目胺需要原始投傲資1 50絆0萬元，其罷中固定資產鞍投資1 2奧00萬元，背開辦費投資奧50萬元，耙流動資金投頒資250萬拔元。建設期骯為1年，建凹設期發生與俺購建固定資敗產有關的資叭本化利息是耙80萬元。奧固定資產投凹資和開辦費扒投資于建設澳起點投入，佰流動資金于捌完工時，即按第1年末投埃入。該項目柏壽命期10八年，固定資笆產按直線法凹折舊，期滿笆有150萬版元凈殘值；叭開辦費于投矮產當年一次耙攤銷完畢，辦流動資金于澳終結點一次辦回收。投產稗后前5年每襖年的利息費阿用為100斑萬元，投產案后前5年每扒年的利潤總把額為370捌萬元

20、，投產岸后610翱年每年的息敗前稅后利潤拌額為350扳萬元，所得版稅率為30啊。翱要求：計算扒項目各年的敖所得稅前凈艾現金流量。頒2.拜艾已知：K公俺司是一個基俺金公司，相柏關資料如下安：背資料一：K白公司的某基骯金持有盎A.B兩種唉股票，數量罷分別為40啊0萬股和2熬00萬股。啊2007年岸1月1日，胺每股市價分搬別為10元搬和40元，哎賬面價值分芭別為15元唉和20元，胺銀行存款為熬200萬元吧。宣布未發藹放的紅利8八00萬元、瓣對托管人或伴管理人應付阿未付的報酬半為1100扳萬元、應交胺稅金為10擺0萬元，已百售出的基金芭份數為50艾00萬份。板資料二：在癌基金交易中拔，該公司收百取首次

21、認購吧費和贖回費吧，認購費率氨為基金資產佰凈值的4白，贖回費率跋為基金資產板凈值的2百。隘資料三：2癌007年1板2月31日巴，累計售出澳的基金單位藹為5775靶萬份。斑資料四：2骯007年該唉基金的收益辦率為10板。要求：百（1）根據盎資料一、資澳料二的內容扮計算200百7年1月1版日該基金的叭下列指標：靶敗基金凈資產壩價值總額；凹挨單位資產凈昂值；案翱基金認購價頒；熬稗基金贖回價版。扳（2）計算礙2007年安12月31絆日的K公司辦基金單位凈扮值。啊3.氨傲宏達公司為搬擴大經營規模融資租入癌一臺機器，扒租賃公司購板買設備過程熬中支付買價唉685萬元耙，支付運費吧以及保險費板共計15萬鞍元，

22、租期為班10年，租巴賃公司的融霸資成本為5翱0萬元，租安賃手續費為捌40萬元。伴租賃公司要笆求的報酬率芭為12。要求：（1）確定扮機器的購置擺成本。八（2）如果般租金每年年奧初等額支付百，則每期租愛金為多少？搬（3）如果背租金每年年唉末等額支付疤，則每期租罷金為多少？笆已知：（P罷/A，12疤，9）叭5.328爸2，（P/氨A，12八，10）礙5.650搬2按4.傲敖已知A股票安的預期收益板率為20捌，標準差為阿15，B股票的預期百收益率為1暗7，方差班為5氨A.B兩種罷股票的投資絆額比例為2矮半1，不考慮安交易費用。安兩種股票之跋間的相關系隘數為0.6笆。要求：瓣（1）假設矮無風險收益班率為

23、4，拔A股票風險昂價值系數為哎0.2，計巴算A股票的哀風險收益率疤與必要收益絆率；佰（2）計算皚兩種股票的氨資產組合的凹預期收益率爸；白（3）計算熬兩種股票的襖資產組合收百益率的方差捌。五、綜合題佰1.爸隘甲公司相關澳資料如下：跋資料一：甲叭公司200俺7年度產品奧銷售量為1案0000萬艾件，產品單絆價為100澳元，單位變耙動成本為4擺0元，固定般成本總額為昂10000啊0萬元，所跋得稅率為4敖0 。2佰007年度利息費用5骯0000萬跋元，留存收耙益1620案00萬元。俺2007年敗12月31叭日資產負債叭表（簡表）邦如下表所示愛：背甲公司資產靶負債表（簡佰表）暗2007年敖12月31扮日

24、斑 單位：萬拜元 現金230 000應付賬款30 000應收賬款300 000應付費用100 000存貨400 000長期債券500 000（年利率10%）固定資產300 000股本（面值10元）200 000資本公積200 000留存收益200 000資產合計1230 000負債和所有者權益合計1230 000襖公司的流動班資產以及流暗動負債隨銷敗售額同比率澳增減。資料二：甲耙公司200吧8年度相關暗預測數據為扳：銷售量增皚長到120霸00萬件，矮產品單價、礙單位變動成愛本、固定成絆本總額、銷阿售凈利率、襖股利支付率俺都保持20懊07年水平岸不變。由于頒原有生產能阿力已經飽和暗，需要新增拌一

25、臺價值1凹54400哀萬元的生產巴設備。埃資料二：如襖果甲公司2笆008年需隘要從外部籌岸集資金，有般兩個方案可哎供選擇（不巴考慮籌資費埃用）：哀方案1：以扳每股發行價叭20元發行半新股。股利頒固定增長率壩為1。邦方案2：按伴面值發行債捌券，債券利俺率為12要求：鞍（1）根據百資料一，計扳算甲企業的敗下列指標：靶（每個指標敖1分，共計案6分）澳罷2007年班的邊際貢獻矮；皚辦2007年扮的息稅前利疤潤；隘鞍2007年凹的銷售凈利昂率；般瓣2007年哀的股利支付拔率；癌襖2007年敖每股股利。凹凹2008年板的經營杠桿拔系數（利用骯簡化公式計罷算，保留兩俺位小數）。唉（2）計算藹甲企業20俺08

26、年下列扳指標或數據懊：（第1問壩1分，第2昂問2分，共八計3分）敗佰息稅前利潤哎增長率；絆皚需要籌集的跋外部資金。翱（3）根據拌資料二，及盎前兩問的計胺算結果，為埃甲企業完成敗下列計算：吧（3傲26分）扒擺計算方案1敖中需要增發俺的普通股股笆數；皚班計算每股收安益無差別點扳的息稅前利疤潤；邦八利用每股收扮益無差別點芭法做出最優耙籌資方案決敖策，并說明鞍理由。斑2.皚隘某公司20埃08年的有叭關資料如下唉：把（1）營業拌收入500扒0萬元，營辦業成本30吧00萬元，按營業稅金及八附加100霸萬元，銷售笆費用240芭萬元，管理氨費用160癌萬元，財務半費用（利息霸費用）90阿萬元，投資哎收益100

27、般萬元，營業般外收入30搬萬元，營業按外支出20俺萬元。所得艾稅稅率為2案5；挨（2）年初邦的負債總額襖400萬元?。ǘ唐诮杩畎?0萬元，按一年內到期拔的長期負債哎為10萬元芭，長期借款懊85萬元，鞍應付債券1板5萬元，應般付利息為5安萬元，其余唉為應付賬款安和應付票據耙），產權比絆率為80翱；斑（3）年資邦本積累率1懊20，年澳末的資產負唉債率60爸，年末的速凹動比率為1白20，速百動資產為2隘40萬元；傲（4）年經案營現金凈流艾量為600白萬元；拜（5）年初白的應收賬款敗余額為20斑0萬元，年隘末余額為1般40萬元；拜應收票據年耙初余額為3隘00萬元，案年末余額為板160萬元疤；把（6）年

28、初柏發行在外的伴普通股股數擺為200萬澳股，9月1背日增發60癌萬股（籌集俺資金300俺萬元），年襖末普通股股絆數為260傲萬股；班（7）20耙08年末的艾每股市價為絆20元。扳（8）20啊07年的營翱業凈利率為阿10，總罷資產周轉率礙為2.5次案，權益乘數笆為3，平均唉每股凈資產版為10元。要求：叭（1）計算罷2008年伴的息稅前利爸潤、營業利辦潤、利潤總瓣額和凈利潤；（每個指氨標0.5分氨，共計2分斑）白（2）計算頒2008年礙加權平均發跋行在外的普疤通股股數；佰（0.5分埃）矮（3）計算捌2008年俺年初的帶息白負債比率；愛（0.5分霸）半（4）計算八2008年矮的現金流動拜負債比率、矮

29、已獲利息倍扒數、應收賬挨款周轉次數辦、總資產周敗轉次數、總背資產周轉期擺、成本費用按利潤率、總斑資產報酬率昂、凈資產收奧益率、基本俺每股收益、啊營業凈利率半、權益乘數拜、平均每股靶凈資產、資翱本保值增值俺率；（每個百指標0.5骯分，共計6挨.5分）安（5）計算翱2008年邦年末的市盈昂率。（0.艾5分）參考答案跋一、單項選昂擇題1唉答案 昂C昂解析 胺企業在蕭條擺期應該壓縮氨管理費用。白參見教材1愛1頁。2拔答案 伴A瓣解析 斑借款協議上疤的借款利率斑是資產合約胺上表明的收按益率，是名案義收益率，隘選項B不正愛確；實際收胺益率表示已啊經實現的或背者確定可以鞍實現的資產敗收益率，選奧項C不正確爸

30、；無風險收絆益=純粹利把率+通貨膨翱脹補償率，暗選項D不正矮確，參見教吧材222埃3頁。3啊答案 般C扮解析 唉企業進行證凹券投資的目襖的主要有以跋下幾個方面搬：（1）暫擺時存放閑置啊資金；（2百）與籌集長拜期資金相配白合；（3）襖滿足未來的壩財務需求；佰（4）滿足拔季節性經營跋對現金的需佰求；（5）罷獲得對相關埃企業的控制稗權。選項C埃不正確。參唉見教材第1百10頁。4阿答案 笆C懊解析 襖存貨總成本捌9000哀襖（12拌）瓣八5900爸0/750暗骯1257跋50/2按阿1049藹350（元埃）。參見教挨材第156懊頁。5八答案 疤B叭解析 巴債券資金成芭本100柏0耙靶10%敗笆（130

31、鞍%）/1霸000爸澳（1+10凹%）（1背3%）般稗100%跋6.56%扒。參見教材把第183頁班。6皚答案 挨D壩解析 辦項目建設期半是指項目資叭金從正式投奧入開始到項般目建成投產皚為止所需要愛的時間。參皚見教材第7懊1頁。7背答案 凹B辦解析 稗酌量性固定捌成本屬于企班業艾“傲經營方針凹”阿成本，是企靶業根據經營版方針確定的按一定時期的暗成本，如廣鞍告費、研究敖與開發費、澳職工培訓費巴等。參見教扳材第205俺頁。8哎答案 扮C癌解析 暗零基預算的哎優點：（1斑）不受已有笆費用項目和疤開支水平的板限制；（2阿）能調動各擺方面降低費笆用的積極性頒；（3）有拔助于企業的啊發展。缺點白：工作量大

32、奧，重點不突襖出，編制時隘間較長。參百見教材第2扒67頁。9俺答案 熬D愛解析 霸根據資本資八產定價模型叭可知該股票胺的必要收益敗率6%啊1.2礙阿10%1壩8%，股票白的內在價值白6/（1扳8%-4%唉）42.頒86（元）俺。參見教材搬第59頁。10爸答案 埃A矮解析 預防性控制哎是為防止風拔險、舞弊和岸非法行為的擺發生，或減敖少其發生機扳會所進行的辦控制；指導昂性控制是指為了實現有靶利結果而進昂行的控制；盎偵查性控制捌，是指為及白時識別已經扳存在的風險笆、已發生的般舞弊和非法吧行為，或增傲強識別能力啊所進行的控壩制；糾正性板控制是對那叭些通過偵查啊性控制查出版來的問題所敖進行的調整傲和糾正

33、。參柏見教材第3隘05頁。11俺答案 拌B哎解析 搬采用固定股捌利支付率政俺策，公司每愛年按固定的霸比例從稅后耙利潤中支付耙現金股利，哎從企業支付般能力的角度盎看，這是一哎種穩定的股邦利政策。所扮以，選項B傲的說法不正疤確。參見教隘材第247懊頁。12頒答案 骯B傲解析 胺已獲利息倍笆數=息稅前扮利潤/利息壩支出，是企搬業一定時期半息稅前利潤敗與利息支出艾的比率，反映了獲利能跋力對債務償拜付的保證程版度。參見教爸材第350澳頁。13胺答案 凹D隘解析 跋由于A證券辦的方差是4芭，則A的笆標準差為2鞍0%；而A拌B證券組合稗的協方差為敖0.48%皚，AB的相佰關系數為0奧.24，B阿證券的標準傲

34、差=0.4昂8%/（0扳.24*2扮0%）=1扳0%，組合斑的標準離差骯=（ 2稗0%斑挨60%）扳2+（10半%暗皚40%）埃2+2巴百60%氨昂40%暗愛0.48%暗1/2岸13.5熬3%。參見靶教材第29胺頁。14把答案 吧B捌解析 叭放棄現金折?？鄣某杀景?%/（1吧-1%）捌哎360/（百30-10巴）般百100%靶18.18胺%。參見教熬材第191懊頁。15疤答案 擺D把解析 俺業績考核，靶是指以責任澳報告為依據凹，分析、評百價各責任中岸心責任預算把的實際執行捌情況，找出扮差距，查明扒原因，借以佰考核各責任伴中心工作成艾果，實施獎班罰，促使各凹責任中心積癌極糾正行為跋偏差，完成頒責

35、任預算的艾過程。參見板教材第31辦8頁。16捌答案 拔B昂解析 壩內部收益率傲是使得方案敗凈現值為零哎時的折現率百，所以項目板的內部收益藹率應該是介板于16%和壩18%之間白。參見教材擺第93頁。17稗答案 敖D頒解析 捌衡量企業復佰合風險的指白標是復合杠氨桿系數，復案合杠桿系數爸經營杠桿叭系數扒伴財務杠桿系藹數，在邊際白貢獻大于固案定成本的情凹況下A.B骯.C均可以藹導致經營杠阿桿系數變小艾，復合杠桿昂系數變小，翱從而降低企拌業復合風險啊；選項D會隘導致財務杠安桿系數變大扳，復合杠桿半系數變大，巴從而提高企搬業復合風險半。參見教材岸第218頁板。18伴答案 案C埃解析 胺本題考核的癌是現金流

36、出耙量的內容。挨現金流出基巴本包括原始八投資、經營敗成本和稅款邦。上述固定耙資產投資和叭無形資產投叭資均屬于原罷始投資，新霸增經營成本挨也是現金流懊出量。折舊罷和攤銷是非隘付現成本，叭因此不是現辦金流出量。霸參見教材第白74頁。19斑答案 辦D擺解析 扒采用及時生艾產的存貨系佰統會加大經岸營風險。參矮見教材第1澳61頁。20把答案 愛A傲解析 巴在杜邦財務骯分析體系中俺凈資產收益岸率總資產巴凈利率熬藹權益乘數壩營業凈利率霸拜總資產周轉瓣率笆板權益乘數，奧由此可知在耙杜邦財務分阿析體系中凈罷資產收益率案是一個綜合版性最強的財芭務比率，是般杜邦體系的霸核心。參見翱教材第37捌0頁。21案答案 安C

37、笆解析 安利率為10瓣%，3年期瓣的普通年金八終值系數阿（110罷%）2（翱110%背）11俺1/（1愛10%）-氨21/（瓣110%礙）-11胺1/0.熬8264芭1/0.9斑0911阿3.31吧01。參見瓣教材第46稗頁。22吧答案 哀B八解析 跋選項A.B按.C.D都懊使用了實物皚量指標和價哀值量指標，俺而預算編制凹的起點是銷把售預算。參凹見教材第2熬71頁。23笆答案 佰C斑解析 般投資看漲期唉權應注意：挨能夠購買哪阿些公司的股頒票、買入股懊票數量有多霸少、股票的啊購買價格如般何、購買權暗利的到期日哀等；投資看案跌期權應注扒意：能夠賣埃出哪些公司胺的股票、賣跋出股票的數扮量有多少、拔股

38、票的銷售艾價格如何、辦賣出權利的懊到期日等。佰選項A.B靶.D屬于看壩跌期權投資礙中應注意的襖問題。參見霸教材第12把8頁。24罷答案 瓣A芭解析 挨股東對股票氨回購具有可奧選擇性，需哀要現金的股凹東可選擇賣瓣出股票，而跋不需要現金拜的股東則可八繼續持有股拌票，所以，傲選項A的說艾法不正確。霸參見教材第芭256頁。25搬答案 罷B版解析 澳獲利指數按凈現值率癌11.8叭，所以凈現埃值率0.霸8，凈現值伴率凈現值八/原始投資跋的現值合計艾凈現值/疤1200，氨所以項目的邦凈現值0吧.8伴胺1200叭960（萬絆元）。參見辦教材第92哎頁。絆二、多項選艾擇題1吧答案 八AB耙解析 背分析發展能白力

39、主要考察澳以下八項指壩標：營業收敗入增長率、隘資本保值增礙值率、資本邦積累率、總般資產增長率稗、營業利潤岸增長率、技襖術投入比率拔、營業收入搬三年平均增俺長率和資本安三年平均增半長率。參見扒教材第36盎6頁。2襖答案 ABD板解析 凹資產組合的隘預期收益率熬、版笆系數的計算扳與相關系數叭沒有關系，挨都是根據各半單項資產的吧預期收益率瓣、背芭系數加權得懊到，選項A搬.B正確；吧只有當相關瓣系數為1時盎，資產組合哎的標準差才搬等于各單項艾資產標準差暗的加權平均鞍數，相關系拔數為0時，敗資產組合可背以抵消風險拜，資產組合跋的標準差小奧于組合中各辦資產標準差背的加權平均奧，選項C不正確；無風瓣險收益率

40、一半般是保持不安變的，所有氨資產的無風辦險收益率都百是相等的，襖選項D正確懊。參見教材澳第31頁。3巴答案 頒ABCD板解析 敗遞延年金現拜值有三種計敗算方法：第拜一種方法：鞍P=A白愛（P/A,吧i,n）邦胺（P/F,伴i,m）；阿第二種方法鞍：PA扮芭（P/A半,i,m+皚n）-（P翱/A,i,啊m）；第扒三種方法：吧PA啊芭（F/A,叭i,n）傲柏（P/F,阿i,n+m翱）。由此可凹知，選項A耙.C.D的骯表達式都正艾確。又因為搬（P/F,哎i,m）俺（1+i）百-m ，所白以，選項B挨的表達式也昂是正確的。按參見教材第愛52頁。4班答案 百BC霸解析 暗根據認股權百證理論價值敗=max

41、霸（P-E）吧盎N，0可安知，選項A頒說法正確，霸選項C的說阿法不正確；俺而只有當普斑通股的市價板高于認購價敖時，市價越按高，認股權敗證的理論價絆值越大，選辦項B的說法俺不正確；剩柏余有效期間挨越長，市價般高于執行價襖格的可能性頒就越大，因稗此，認股權爸證的理論價板值越大，選艾項D的說法扒正確。參見扮教材第12佰8頁。5氨答案 稗ABCD芭解析 矮可控制成本拌具備四個條哎件：可以預按計、可以計八量、可以施埃加影響和可昂以落實責任芭。參見教材氨第308頁霸。6芭答案 捌ABC翱解析 笆彈性預算又矮稱變動預算愛或滑動預算八，是指為克昂服固定預算昂方法的缺點半而設計的，胺以業務量、敗成本和利潤案之間

42、的依存阿關系為依據半，以預算期傲可預見的各拔種業務量水柏平為基礎，癌編制能夠適藹應多種情況礙預算的一種八方法。編制半彈性成本預壩算的方法有俺公式法和列擺表法；而編拔制彈性利潤半預算的方法啊有因素法和襖百分比法，吧因此選項D啊不正確。參搬見教材第2按62頁。7版答案 敗BCD半解析 霸短期融資券般是由企業發霸行的無擔保版短期本票，鞍所以A的說敗法不正確。頒參見教材第暗192頁。8扳答案 背BCD挨解析 拔每股收益最氨大化目標考絆慮了投入產矮出關系，所熬以A選項錯吧誤。參見教翱材第7頁。9懊答案 八ABD叭解析 敖所得稅差異岸理論認為，伴由于普遍存罷在的稅率的隘差異及納稅暗時間的差異擺，資本利得跋

43、收入比股利襖收入更有助襖于實現收益白最大化目標哀，企業應當跋采用低股利擺政策。參見哎教材第24絆4頁。10拜答案 百AD骯解析 澳A屬于企業安購買商品或盎接受勞務形辦成的財務關瓣系，D屬于氨企業銷售商傲品或提供勞絆務形成的財扳務關系。選疤項B.C屬芭于投資活動稗形成的財務熬關系。參見翱教材第3頁皚。三、判斷題1埃答案 班對哎解析 懊每股利潤無案差別點法只板考慮了資本百結構對每股把利潤的影響板，并假定每捌股利潤最大頒，股票價格氨也最高，但拔是把資本結岸構對風險的凹影響置之度按外。因此沒澳有考慮風險邦的因素。參斑見教材第2耙32頁。2胺答案 靶錯安解析 邦所有者與經瓣營者的矛盾稗關鍵不是享爸受成本

44、的多鞍少，而是在背增加享受成擺本的同時，暗是否更多地埃提高了企業暗價值。扒參見教材第靶9頁。3扮答案 盎對巴解析 扒存貨的功能邦主要表現在凹：防止停工拌待料、適應叭市場變化、阿降低進貨成矮本和維持均罷衡生產。參班見教材第1瓣51頁。4安答案 把對俺解析 胺按插入函數白法所求的凈熬現值并不是班所求的第零拔年現值，而瓣是第零年前斑一年的現值叭。方案本身半的凈現值=般按插入法求胺得的凈現值翱扮（1+i）壩=300俺罷（1+10吧%）=33白0（萬元）哎，方案本身芭的凈現值率按=330/八2000=靶16.5%稗，獲利指數吧=1+16擺.5%=1翱.165。斑參見教材第挨92頁和第皚96頁。5跋答案

45、懊錯解析 盎其中的應收哀賬款包括會鞍計核算中巴“襖應收賬款案”巴和邦“版應收票據般”鞍等全部賒銷版賬款。參見白教材第35澳3頁。6藹答案 俺對斑解析 般在標準成本俺制度下，成捌本差異計算埃與分析是實啊現成本反饋按控制的主要伴手段。凡實傲際成本大于擺標準成本或艾預算成本的捌稱為超支差異；凡實際巴成本小于標礙準成本或預翱算成本的則盎稱為節約差隘異。參見教把材第323凹頁。7搬答案 埃錯壩解析 辦季度報酬率拔（20/矮1000）班俺100頒2，所以靶，年實際報半酬率（1疤2）疤418擺.24。傲參見教材第啊56頁。8按答案 暗錯把解析 頒由于可轉換把債券既具有稗股權性資金把的某些特征八又具有債權哀性

46、資金的某芭些特征，因愛此可轉換債癌券投資者，把在轉換成普愛通股之前，巴是被投資單艾位的債權人翱，轉換成普艾通股之后，暗成為被投資擺單位的股東敖。因此本題氨的說法不正昂確。參見教笆材第187哎頁。9襖答案 耙錯叭解析 爸財產股利，壩是以現金以矮外的其他資俺產支付的股懊利，主要是翱以公司所擁傲有的其他公礙司的有價證跋券，如公司艾債券、公司胺股票等，作芭為股利發放般給股東。負捌債股利，是骯以負債方式愛支付的股利安，通常以公稗司的應付票翱據支付給股骯東，有時也盎以發行公司胺債券的方式瓣支付股利。瓣參見教材第壩251頁。10阿答案 奧錯挨解析 板高低點法中盎高低點的選搬取要以銷售佰收入的大小搬為標準，不

47、柏需要考慮資伴金占用量的安大小。參見霸教材第16扒9頁。四、計算題1半答案 翱項目計算期襖110愛11（年頒）（1分）昂固定資產原哀值120按0801280（板萬元）襖固定資產年邦折舊（1俺2801氨50）/1柏0113埃（萬元）（壩1分）案建設期現金斑流量：胺NCF0敖（120拌050）頒125把0（萬元）稗NCF1襖250（絆萬元）（1跋分）捌運營期所得擺稅前凈現金埃流量：埃NCF2氨3701巴0011癌350擺633（萬搬元）盎NCF3按6370白100稗1135氨83（萬元板）般NCF7捌1035柏0/（1八30）把1136板13（萬元百）辦NCF11鞍613暗2501挨5010埃13

48、（萬元盎）（2分）2捌答案 邦（1）班癌基金凈資產扳價值總額敖基金凈資氨產市場價值俺總額罷基金資產跋市場價值總骯額基金負扳債市場價值板總額懊（400罷巴1020把0半八4020拔0）（8疤0011半0010阿0）柏1020懊0（萬元）邦（1分）襖氨單位資產凈案值稗基金單位澳凈值襖基金凈資把產價值總額伴/基金單位捌總份數芭1020骯0/500按02.0哎4（元）（半1分）背挨基金認購價骯基金單位埃凈值首次頒認購費芭2.04斑拌（14澳）2.1挨2（元）（辦1分）昂吧基金贖回價愛基金單位襖凈值基金靶贖回費啊2.04半稗（12八）2.0扳0（元）（白1分）頒（2）假設哎所求的基金奧單位凈值為絆W元，

49、則：爸（5775傲搬W500跋0拔扒2.04）俺/（500盎0扒啊2.04）壩挨100爸10骯解得：W板1.94（罷元）（1分扒）3安答案 安（1）購置昂成本68艾515岸700（萬背元）（1分把）笆（2）如果八租金每年年百初等額支付俺，則每期租按金為：頒A700岸矮（P/A骯，12，扮9）1扳700啊胺（5.32芭821）背110.懊616（萬阿元）（2分埃）礙（3）如果胺租金每年年熬末等額支付扳，則每期租埃金為：稗A700傲扳（P/A，敖12，1百0）70班0澳敖5.650百2123唉.89（萬藹元）（2分哎）4熬答案 巴（1）A股八票的標準離絆差率15柏/20耙0.75暗（1分）挨風險收

50、益率霸風險價值氨系數安奧標準離差率胺A股票風險案收益率0.2頒骯0.75奧15罷A股票必要哀收益率4邦15板19（傲1分）芭（2）因為奧，對鞍A.B兩種半股票的投資敗額比例為2鞍：1，所以，投資比重爸分別為2/盎3和1/3板資產組合的預期收益率暗2/3叭拌201跋/3笆挨171藹9（1分傲）捌（3）資產板組合收益率辦的方差壩2/3芭岸2/3捌俺15翱拌152氨吧2/3岸絆1/3隘班0.6巴奧15唉傲5%1/2班1/3把挨1/3胺埃5暗2.45案（2分）五、綜合題1絆答案 搬（1）艾藹2007年板銷售收入礙10000斑傲1001奧00000昂0（萬元）斑邊際貢獻版10000盎0010襖000襖耙4060挨0000（奧萬元）耙敖2007年案的息稅前利翱潤600骯0001巴00000版5000盎00（萬元頒）胺啊2007年翱的凈利潤胺（5000斑0050000）襖阿（140跋）27捌0000（壩萬元）礙銷售凈利率哀（270昂000/1礙00000挨0）白百100暗27稗襖2007年絆的留存收益班率