1、 舉例：如何付款？ 甲企業擬購買一臺設備，采用現付方式，其價款為40萬元；如延期至5年后付款，那么價款為52萬元。設企業5年期存款年利率為10， 試問： 現付同延期付款比較，哪個有利? 1. 假定該企業目前已籌集到40萬元資金，暫不付款，存入銀行，按單利計算，五年后的本利和為40萬元(1+105年)60萬元，同52萬元比較，企業尚可得到8萬元(60萬元-52萬元)的利益。 可見，延期付款52萬元，比現付40萬元，更為有利。這就闡明，今年年初的40萬元，五年以后價值就提高到60萬元了。2. 第二章 貨幣時間價值本章內容：時間價值的概念；時間價值的計算；時間價值的運用3. 一定量的貨幣資金在不同的

2、時點上具有不同的價值。年初的l萬元，到年終其價值要高于1萬元。 時間價值的概念 1、4. 資金在周轉運用中由于時間要素而構成的差額價值，即資金在消費運營中帶來的增值額，稱為資金的時間價值。 資金在周轉運用中為什么會產生時間價值呢? 5. 時間價值概念的幾種表述 觀念1 資金時間價值通常被以為是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均投資利潤率，是利潤平均化規律作用的結果。 2、6. 觀念2： 投資者進展投資就必需推遲消費，對投資者推遲消費的耐心應該給以報酬，這種報酬的量應與推遲消費耐心的時間成正比， 因此，單位時間的這種報酬對投資的百分比稱為時間價值。7. 觀念3： 任何資金運用者把資金投入消費

3、運營以后，勞動者借以消費新的產品，發明新價值，都會帶來利潤，實現增值。周轉運用的時間越長，所獲得的利潤越多，實現的增值額越大。 所以資金時間價值的本質，是資金周轉運用后的增值額。資金由資金運用者從資金一切者處籌集來進展周轉運用以后，資金一切者要分享一部分資金的增值額。 8. 應留意的問題 1時間價值產生于消費流通領域，消費領域不產生時間價值，因此企業應將更多的資金或資源投入消費流通領域而非消費領域。 問題：各位口袋里的貨幣與銀行金庫中的貨幣有何不同？企業保險柜中的貨幣與銀行金庫中的貨幣有何不同？ 3、9. 2時間價值產生于資金運動之中，只需運動著的資金才干產生時間價值，凡處于停頓形狀的資金從資

4、金增值的自然屬性講己不是資金不會產生時間價值，因此企業應盡量減少資金的停頓時間和數量。 問題：必要停頓的資金會不會有時間價值的問題？10. 3時間價值的大小取決于資金周轉速度的快慢，時間價值與資金周轉速度成正比，因此企業應采取各種有效措施加速資金周轉，提高資金運用效率。 問題：企業采取措施加速資金周轉，能否一定產生時間價值？11.預備知識單利與復利終值、現值、利息率、計息期資金現值PV投資、本金時間價值額增殖、報酬、收益終值FV未來值、本利合計時間價值率i利率、收益率 4、12.資金等值同一投資系統中，處于不同時間的資金，按照一定利率折算到某一一樣時間的資金數額假設相等，那么稱它們等值。計算方

5、法復利計算 5、時間價值的計算13.1一次性收付款的終值與現值終值公式現值公式運用：14.2系列收付款的終值與現值15.3年金終值與現值普通年金先付年金延續年金永續年金16.普通年金 終值公式17.普通年金終值公式的運用由年金求終值零存整取(ACF I,n )由終值求年金N年末需一筆資金購房。從如今開場，每年應向銀行存款多少？ 企業償債基金系數(1/ ACF I,n )； 老年人用本人的房產來領取養老保險金。18.【例】某企業有一筆5年后到期的借款，數額為2000萬元，為此設置償債基金，年復利率為10%，到期一次還清借款。那么每年年末應存入的金額應為 多少？19.普通年金現值公式20. 年金

6、現值 ADFi ,n 分期等額付款假設改成如今一次支付應支付多少？ 現值 年金 整貸分還； 整存零取； 分期付款抵押貸款購房；普通年金現值公式的運用21.【例】C公司如今借入2000萬元，商定在8年內按年利率12%均勻歸還。那么每年應還本付息的金額為 ？22. 某企業2001年初從一家融資租賃公司租入一臺設備，設備價30，000元，租期5年，到期后設備歸企業一切。租賃期間租賃公司要求收益率為16%， 那么該企業每年末應支付的租賃金額？ 第三年的本金為多少？ 23. A=30，000/ADF0。16，5 =30，000/32743=9，162元。日 期年支付本息年支付利息年歸還本金應還本金200

7、1年初 30，0002001年底9，1624，8004，36225，6382002年底9，1624，1025，06020，5782003年底9，1623，2925，87014，7082004年底9，1622，3536，8097，8992005年底9，1621，2637，899合計45，81015，81030，00024.先付年金終值與現值25.延付年金終值與現值26.永續年金現值27.4貼現率確實定問題：如何付款？28.求滿足以下方程的貼現率 i* i=9%, V1=42,080i=10%, V2=4,0550i=11%, V3=39,090，10%i11%插值法求 i*29.30.例如：如何

8、存款？ 有兩家銀行， 甲銀行宣布的利率為6%，半年計息一次； 乙銀行宣布的利率為6.05%，一年計息一次。 問：哪家銀行存款利率高？5時間價值計算的其他問題31.例如：有兩家銀行，甲銀行宣布的利率為6%，半年計息一次； 乙銀行宣布的利率為6.05%，一年計息一次。 問：哪家銀行存款利率高？ 計息期短于一年的年實踐存款利率I* 假定 名義利率為i，一年計息m次，那么一年的實踐利率i*為： i*= 1+i/mm 1 = e i 1 (m ) 32.甲銀行的實踐存款利率：(1+3%)2-1=6.09% 乙銀行的實踐存款利率：6.05% 可見，甲銀行實踐利率高，存款時應存入甲銀行。33.計息期短于一年

9、的年實踐存款利率I* 假定 名義利率為i，一年計息m次，那么一年的實踐利率i*為： i*= 1+i/mm 1 = e i 1 (m )延續復利的實踐利率計算： i*= e i 1 34. 計息期短于一年的時間價值計算 知：名義利率i，一年計息m次，n年。 可按 ： mn期 、利率=i/m，計算終值 現值年金。 35.36.37.方法二：38. 假設他忽然收到一張事先不知道的1260億美圓的賬單，一定會大吃一驚。而這樣的事件卻發生在瑞士的田納西鎮的居民身上。 紐約布魯克林法院判決田納西鎮應向美國投資者支付這筆錢。最初，田納西鎮的居民以為這是一件小事，但當他們收到賬單時，他們被這張巨額賬單驚呆了。

10、他們的律師指出，假設高級法院支持這一判決，為歸還債務，一切田納西鎮的居民在其他生中不得不靠吃麥當勞等廉價快餐度日。 案例天啊！39. 問題源于1966年的一筆存款：斯蘭黑不動產公司在內部交換銀行田納西鎮的一個銀行存入一筆6億美圓的存款。存款協議要求銀行按每周1%的利率復利付息。難怪該銀行第二年破產！ 1994年，紐約布魯克林法院做出判決：從存款日到田納西鎮對該銀行進展清算的7年中，這筆存款應按每周1%的復利計息，而在銀行清算后的21年中，每年按8.54%的復利計息。 40.又怎樣辦？41. 思索題：1有兩家銀行，甲銀行宣布的利率為6%，半年計息一次； 乙銀行宣布的利率為6.05%，一年計息一次。 問：哪家銀行存款利率高？2一年內計息次數越多，計息期越短，實踐利率越大，當一年計息次數為無窮多次時，實踐利率可接近無窮大。這種說法對嗎？3有一架照相機現價40000元，假設分期付款購買，那么付款條件為：第1年、第3年和第五年分別付款1萬元、