1、-. z.第二章委托 - 代理理論1 委托代理關系1.1 委托 代理關系假設建立或簽定合同前后，市場參加者雙方掌握的信息不對稱，這種關系屬于委托 代理關系1委托 代理關系的根本條件 1市場中存在兩個以上相互獨立的個體，且雙方都是在約束條件下的效用最大化者。雙方通過合同的方式確立彼此的關系和利益； 2代理人與委托人都面臨市場的不確定性和風險，且他們兩人之間掌握的信息處于非對稱狀態。首先，委托人不能直接觀察代理人的具體操作行為；其次，代理人不能完全控制選擇行為后的最終結果；委托 代理關系舉例2委托 代理關系的根本模式a.單個委托人單個代理人如：醫生 病人b.單個委托人多個代理人如：政府 壟斷廠商c

2、.多個委托人單個代理人如：電腦用戶 ISPd.多個委托人多個代理人如：保險公司 投保人e.單個或多個委托人與代理人之間互為委托 代理如：瞎子背瘸子1.2 委托 代理關系的均衡合同委托人與代理人之間達成的合同稱為均衡合同達成均衡合同的條件：1參與約束代理人履行合同后所獲收益不能低于他在等本錢約束條件下從其他委托人處所獲得的收益水平。小湯姆的故事2鼓勵相容代理人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動，代理人獲得預期效用最大化的同時，也保證使委托人預期收益最大化。分蛋糕的機制1.3 委托代理的信息構造委托人代理人對策的信息構造為不完全、非對稱信息環境。考慮三類簡單的對策：1兩個局中人下象棋完全信息構

3、造2每個局中人得5*紙牌，其中3*為明牌，2*為暗牌牌面朝下。在沒有看各自的暗牌前，局中人下賭注，然后將暗牌翻轉，握有最大牌者勝信息不完全、對稱構造3與第二類情況根本一樣，只是局中人能夠看他們各自的暗牌，然后再下賭注，當各自的暗牌翻轉后，握有最大牌者勝信息不完全、非對稱構造私人信息是使第三類對策與其他兩類對策有所區別的原因，這類私人信息在經濟活動中普遍存在，并且導致人們為了追求各種利益而采取隱瞞、欺詐等手段。在*個戰略組合環境中，如果任何一個局中人在其他局中人不改變戰略的情況下，不能通過單獨改變自身戰略而提高其效用，則，這個戰略組合就稱為納什均衡。納什均衡構成委托代理對策中最根本的均衡形式。1

4、.4 委托代理的信任肯尼斯阿羅認為：委托代理的信任，構成市場經濟的靈魂。缺乏這種信任是經濟落后的原因之一。一個成功的經濟體制的特征之一，是委托人與代理人之間十分信任，以至于即使進展欺騙是理性的經濟行為，代理人也不會欺騙委托人。委托代理的信任比擬：商店的退貨承諾假離婚買房公費醫療制度路邊求助者的困境一些公司為了在市場中樹立良好形象，實行了不滿意就退貨的銷售政策。例如在*些大型商場規定，購置后一星期內可以無條件退貨只要物品沒有受損。有些消費者利用這一退貨政策，免費使用商場的商品。公費醫療是方案經濟體制下的一項重要社會保障制度但不是一項公平的制度，因為占人口數量3/4的農民根本沒有享受到。隨著人口的

5、增長及對保健水平要求的提高，公費醫療制度已不堪重負。近年來，我國一些城市已經在這一方面進展改革的嘗試，根本做法之一是個人與國家共同承當醫療費用。雖然個人承當的比例比國家承當的比例要低，但醫療費用首先有個人*支付，超出的局部才進入社會統籌*。雖然這一改革仍然存在許多問題，從長期來看，只是一種過渡性的方案。但與改革前相比，人均醫療費用明顯地下降了。討論：為什么民營企業最初多數都是家族制企業？缺乏委托-代理信任導致社會的高交易本錢:在市場經濟中，委托代理信任主要表達在兩個方面：1對委托代理合同的承諾，或對市場規則的成認和遵守2敬業精神例如：遵守交通規則 兩個留學生勤工儉學信任程度高交易本錢低經濟效率

6、高信任程度低交易本錢高經濟效率低市場參加者遵守各種經濟規則的水平，表達了市場經濟開展的成熟程度。然而，遵守市場經濟規則，不可能在其他參與者不遵守的情況下要求*些個別參與者嚴格遵守，即使個別參與者能夠在一時嚴格遵守規則，他們也沒有動機長期地嚴格遵守規則。對我國而言，提高委托代理的信任要比建立社會主義市場經濟框架，甚至要比單純從制度上由方案經濟轉變為市場經濟，要復雜得多，也要漫長得多。2 鼓勵機制的設計鼓勵與信息之間的關系： 1信息蒙蔽人們為使驢自覺地、或有干勁地不停地拉磨，蒙上驢的眼睛。例如：文革時的信息蒙蔽 2信息誘惑在驢的頭部前面用竹竿掛一個胡蘿卜。例如：改革開放后的信息誘惑一般來說，這兩種

7、方式都屬于鼓勵，但后一種鼓勵才屬于嚴格意義上的信息經濟學的鼓勵*疇。2.1 鼓勵機制的目標由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性，代理人可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優勢地位。一是利用委托人難以觀察到的私人信息如是否有真才實學、產品質量是否過關等而獲得信息優勢，使委托人處于不利的戰略選擇地位。 美容小姐、虛假產品二是代理人利用委托人難以觀察到的私人行動如是否在工作上真正努力、是否改變原有的行動規則等而獲得信息優勢地位。這種信息優勢地位的獲得通常是代理人在簽定委托代理合同后采取的有利于自身收益但損害委托人利益的私人行動。 濫竽充數、設計公司的設計人員委托人設計鼓勵機制的目標：首先，針對代理

8、人的隱蔽信息而面臨的不利選擇地位，鼓勵的目標是如何使代理人自覺地顯示他們的私人信息或真實偏好，即如何讓人說真話其次，針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風險問題，鼓勵的目標就是如何使代理人自覺地盡最大努力工作，誘使代理人不采取道德風險行動，即如何讓人不偷懶鼓勵機制的對象與目標信息經濟學讓人說真話和讓人不偷懶的原理在于： 如果說假話的本錢大于說真話的本錢，絕大多數人會選擇說真話； 如果偷懶的本錢大于不偷懶的本錢，作為一種集體理性選擇的結果，就是不偷懶。案例討論：公共選修課的機制設計首先如果教師的考試政策如傳統政策那祥，只放在期末，盡管宣布點名三次，二次未到者不及格。但是，由于教師難以在200一3

9、00人甚至更多學生的全校公共選修課上公開點名(時機本錢高昂)，因而局部學生將全校公選課看成是混學分的好時機，至少有較多的時機在期末才來上課以應付考試。但是，由于信息非對稱，教師無法真正了解哪些學生是對課程真正感興趣，哪些是企圖混學分的學生。因此，要想讓那些混學分的學生自覺告訴教師他們想混學分，就需要像所羅門王那樣設計一項鼓勵機制，讓想混學分的學生顯示他們的真實需求信息。如果你是教師，將會怎樣設計這樣一種鼓勵機制？答：該鼓勵機制的內容有三：第一，在第一節課時宣布本課程的考試制度(構成完全信息構造)；不安排期末考試。在上課期間隨機出現5次課堂練習。教師選擇其中的一次課堂練習成績做為期末考試成績；第

10、二，教師選擇哪一次課堂練習做為期末考試取決于學生人數，教師只選學生人數最少的那一次課堂練習成績做為期末考試成績(使學生面臨的最優對策是最好我來上課其他同學不來)。同時這樣做教師的時機本錢也較小(批改的試卷最少)；第三，凡請假均需事前通知教師，否則，有可能沒有考試成績。全學期請假三次以上者，每次扣總分數20。結果，但凡第二次上課就取消選修課程的學生，多數屬于混學分的學生。首先，這項機制對于真正希望來聽課的學生幾乎不構成額外本錢，甚至使他們學習的時機本錢有所降低。其次，該機制還應滿足學校考試制度的要求和易于操作。當然，滿足這些條件的鼓勵機制框架可能有許多，這里只提供一種鼓勵機制框架。2 鼓勵機制2

11、.2 鼓勵機制的框架鼓勵就是委托人擁有一個價值標準，或一項社會福利目標，這些標準或目標可以是最小個人本錢或社會本錢約束下的最大預期效用，也可以是*種意義上的最優資源配置，或個人的理性配置集合。委托人如何使代理人在進展選擇時，從其自身效用最大化出發，自愿地或不得不選擇與委托人標準或目標相一致的行動。通俗地說，鼓勵機制的核心就是我怎樣使*人愿意為我做*事。鼓勵機制的框架2.3 鼓勵機制的簡單模型單個雇主與雇員假設雇主有一份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式，一是無論雇員勞動結果如何都將一次性支付報酬給雇員，這樣操作簡單，但問題是雇員沒有動力好好工作；二是使雇員的報酬與其勞動結果相關，但問題是這種

12、相關性如何確定？這里給出一個簡單模型：令雇員承受工作的勞動量為*，產量為y=f*。 y不唯一由*決定，但二者之間高度正相關。為簡單化，假設產品的價格為1，這樣，y就確定了產品的價值。假設s為雇主在生產價值y元產品后支付給雇員的報酬，為了鼓勵代理人的勞動積極性，s應與y相關，即ssy。同時，雇主為了使自己的收益最大化，希望選擇能使ysy最大化的函數sy。從雇員角度分析，其付出勞動*的本錢為c*如要花費時間、體力、腦力等，且該本錢與一般本錢函數一樣，總本錢與邊際本錢都隨著勞動量的增加而遞增。于是，雇員選擇*的效用等于sy c*=sf(*) c*假設雇員有獲得效用為U1的多種選擇，如從事其它工作或完

13、全不工作。這樣，鼓勵機制首先需要解決的問題是使雇員從事這項工作獲得的效用至少等于他在其他可選方案中獲得的效用，以滿足參與約束條件，即 sf(*) c* U1 (1)最苛刻的雇主希望雇員選擇的*恰好滿足參與約束條件，即 sf(*) c*= U1此時，雇主的利潤最大化ma* ysy即可轉化為 ma* f*c* U1求解該問題，只要最優解*滿足以下條件：使邊際產值MP等于邊際本錢MC，即再增加努力所帶來的產值增加與勞動本錢的增加相等， MP* = MC* (2)用圖形表示的話，2式的最大化將出現在曲線f*與c*之間的垂直距離最大化點上。此時，曲線f*與c*的切線斜率一樣。由于不能滿足邊際產值等于邊際

14、本錢條件的任何選擇*都不能使利潤最大化，就存在如何確定刺激雇員選擇*的函數sy的問題。鼓勵機制的常見方法是：通過sy使雇員在選擇*時獲得的效用大于他選擇其他可供選擇*獲得的效用，即對于所有的*來說，有 sf(*) c* sf(*) c*從而滿足鼓勵相容條件。實例1：雇主農場主雇員農民產量、報酬與本錢2.3 四種典型的鼓勵機制租金勞開工資目標產量承包分成制 1 租金當信息對稱時，土地所有者委托人按一定價格R向勞動者收取地租，而勞動者代理人得到交納地租R后的所有產量，即sf(*) f(*) R在這里，參與約束決定了地租率的大小。由于勞動者的總效用等于U1 ，故f(*)c(*) R U1因此，地租應

15、略低于以下水平： R f(*)c(*) U1在實例1中，應略低于10公斤如果勞動者使sf(*)c(*) f(*) Rc(*)最大化，則，勞動者將選擇上述(2)式的努力程度，這恰好是土地所有者所希望的。在這種情況下，對于勞動者而言，努力勞動 不勞動 偷懶當信息不對稱時，委托人無法判斷產量與代理人勞動之間的真實關系，由此會導致兩類代理本錢的出現：一、鼓勵本錢。如果委托人完全按產量來定報酬的話，意味著代理人得到的報酬與其努力程度不一定完全一致。二、風險本錢。當信息不對稱時，如果委托人將土地租給代理人，收取固定租金的話，意味著代理人將不得不承當隨機因素引發的所有風險。如果代理人比委托人更希望防止風險的

16、話，則，代理人就不會愿意承受這種鼓勵機制。因此，如果要讓代理人承當風險的話，租金就要定得比擬低；或者，代理人會要求委托人給他一個最低收入保障，以豐補欠；或者，代理人要求委托人承當局部風險，以維持委托代理關系。 2 勞開工資當信息對稱時，委托人土地所有者規定一個單位勞開工資率W，代理人勞動者可獲得兩局部報酬：一局部是固定收入K，另一局部是按勞分配的工資，因此，該鼓勵機制的形式為s(*) W * K這里，工資率W等于代理人在最優選擇水平*上的邊際產量MP*。在實例1中，在代理人選擇工作4小時的情況下，再增加1小時勞動能增加的產量為5公斤，因此，工資率應該為每小時5公斤產量。從代理人角度來看，希望使

17、自己的收益最大化，即 ma* W * K c(*)這意味著代理人將選擇使他的邊際本錢等于工資率,即 MC(*) W的 *。由于工資率=MP(*)，故代理人的最優選擇將是*，*使2式滿足，這正好是委托人所希望的理想水平。固定收入K的設置只要考慮參與約束就可以，即： W * + K - c* U1 K c* + U1 W *當信息非對稱時，委托人只能觀察到代理人的工作時間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動量，但工資必須依賴于勞動量。顯然，如果委托人不能觀察勞動的投入量，則，這種鼓勵機制是無法最大限度地激發代理人的工作熱情的。3目標產量承包當信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單項選擇擇：如果代理人付

18、出勞動水平*，就能從委托人處得到報酬B*，否則，報酬B*=0。顯然，這是一種不允許討價還價的單點報酬鼓勵機制。其中，B*的數量由參與約束條件B*c(*) U1決定，故， B* U1c(*) 在實例1中， B* 應略高于20公斤如果代理人選擇勞動水平*，且*，則，代理人獲得的預期效用將為c(*)；如果代理人選擇*，則，其預期效用為B*c(*) 。因此，代理人的最優選擇是使 *。當信息非對稱時，結果與勞開工資的情況相似，委托人無法觀察到代理人真正投入的勞動量。同時，如果產量由多種因素決定的話，該機制使代理人承當了全部風險，如果代理人稍微偏離目標產量，將導致報酬為零的結果。這種狀況將難以建立委托代理關系。上述三種鼓勵機制說明，如果委托人擁有代理人的全部信息，即信息對稱，且產量由勞動的努力程度決定時，鼓勵機制是使代理人在付出*水平的勞動后，恰好得到稍高于c+u的凈收益，偷懶將使凈收益低于c+u。同時，代理人付出*的努力，也使委托人到達其所希望的理想效用水平。一般而言，在對稱信息環境中，這三種鼓勵機制都