1、泓域咨詢 /風電塔筒項目投資預算分析風電塔筒項目投資預算分析目錄一、 項目實施的必要性4二、 市場分析4三、 項目名稱及建設性質6四、 項目承辦單位6五、 項目定位及建設理由6主要經濟指標一覽表7六、 社會經濟發展目標8七、 建設規模及主要建設內容10八、 保障措施10九、 公司的目標、主要職責12十、 股東權利及義務13十一、 能源消費種類和數量分析17能耗分析一覽表17十二、 環境管理分析18十三、 項目實施保障措施19十四、 建設投資估算19建設投資估算表20十五、 建設期利息21建設期利息估算表21十六、 流動資金22流動資金估算表23十七、 項目總投資24總投資及構成一覽表24十八、

2、 資金籌措與投資計劃25項目投資計劃與資金籌措一覽表25十九、 經濟評價財務測算26二十、 項目盈利能力分析28二十一、 償債能力分析29二十二、 項目風險分析30二十三、 項目招標依據32二十四、 項目總結33二十五、 附表34主要經濟指標一覽表34建設投資估算表35建設期利息估算表36固定資產投資估算表37流動資金估算表38總投資及構成一覽表38項目投資計劃與資金籌措一覽表39營業收入、稅金及附加和增值稅估算表40綜合總成本費用估算表41利潤及利潤分配表42項目投資現金流量表43借款還本付息計劃表44一、 項目實施的必要性（一）提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負

3、債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。二、 市場分析風電塔筒是風力發電的塔桿，對于風力發電組起到支撐作用。風電塔筒按照結構不同可分為拉索式結構、無拉索式結構，其中無拉索式結構在風電機組中大量應用，拉索式結構應用在中小型風電機組。按照材料不同，風電塔筒可分為鋼筋混凝土和鋼結構（柔塔），其中鋼筋混凝土風電塔筒運輸成本較低，但安裝費用較高；柔塔建造成本低、自重輕，但存在控制技術難度高的缺陷。隨著風電塔筒應用技術逐漸成熟，柔塔

4、已經在高塔筒市場占據重要份額，行業發展前景較好。在“十三五”期間，我國新增風電裝機量持續攀升，在2020年我國新增風電裝機規模約為70GW。在“十四五”期間，我國政府大力支持新能源產業發展，風電產業因此得到快速發展，新增風電裝機規模持續攀升，帶動風電塔筒需求攀升，市場規模也處于增長趨勢，在2020年達到500億元左右，其中陸上規模占比約為85%以上。就風電塔筒產業鏈來看，上游原材料主要有法蘭、鋼板、油氣，原材料占據生產成本的八成以上，其中鋼材占比近七成。除了原材料以外，運輸成本占據生產成本的10%左右，主要是風電塔筒體積大、重量重，運輸難度高。風電塔筒應用在風電場，目前國內在運營、規模較大的風

5、電場運營有國家能源集團、國家電投、華潤電力、國投電力、中國華能等。風電塔筒運輸難度較低，運輸半徑有限，因此市場市場較為分散。當前國內風電塔筒生產企業有天順風能、秦勝風能、大金重工、天能重工等，其中天順風能市場占比11%，位居首位，處于領先地位。在2020年天順風能實現營收50.53億元；大金重工收入增長速度較快，在2020年營收達到32.87億元。我國風電塔筒行業處于快速發展時期，市場集中度較低，競爭格局尚未穩定，隨著新企業加入市場，頭部企業市場占比略有減少。在全球中，風電塔筒市場參與者眾多，歐洲、北美和亞洲是主要市場，美國風電塔筒生產企業有Broadwind、Arcosa、Ventower，

6、其中Arcosa規模最大；歐洲風電塔筒生產企業有Valmont、GRI、Windar等；亞洲除了中國企業以外，韓國的CSWind也占據較高的市場。風電塔筒應用在風電裝機中，受到政策支持，近幾年我國風電產業快速發展，風電裝機量持續攀升，風電塔筒需求增長，行業得到快速發展。風電塔筒由于體重高、體積大，運輸難度大，因此具有一定的運輸半徑，造成市場分散局面，尚未形成絕對龍頭，且隨著新企業的加入，頭部企業市場占比略有下降。三、 項目名稱及建設性質（一）項目名稱風電塔筒項目（二）項目建設性質本項目屬于技術改造項目四、 項目承辦單位（一）項目承辦單位名稱xx集團有限公司（二）項目聯系人莫xx五、 項目定位及

7、建設理由“十三五”時期是全面建成小康社會、實現第一個百年奮斗目標的決勝階段，必須準確研判國際國內形勢，立足我省優勢，瞄準全面建成小康社會的短板和問題，加快推進改革創新，推動轉型升級，培育形成發展新動力和競爭新優勢，爭創中國特色社會主義實踐范例，譜寫美麗中國海南篇章。主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積14000.00約21.00畝1.1總建筑面積24661.581.2基底面積9100.001.3投資強度萬元/畝318.572總投資萬元8944.302.1建設投資萬元6949.502.1.1工程費用萬元5891.822.1.2其他費用萬元889.412.1.3預備費萬元168.272

8、.2建設期利息萬元169.372.3流動資金萬元1825.433資金籌措萬元8944.303.1自籌資金萬元5487.733.2銀行貸款萬元3456.574營業收入萬元20800.00正常運營年份5總成本費用萬元17403.22""6利潤總額萬元3308.58""7凈利潤萬元2481.44""8所得稅萬元827.14""9增值稅萬元734.96""10稅金及附加萬元88.20""11納稅總額萬元1650.30""12工業增加值萬元5753.50"

9、"13盈虧平衡點萬元8157.58產值14回收期年6.0415內部收益率20.31%所得稅后16財務凈現值萬元2516.24所得稅后六、 社會經濟發展目標全省經濟社會發展的總體目標是：與2010年相比，地區生產總值和城鄉居民人均收入提前實現翻一番，全面建成小康社會。綜合實力再上新臺階。在提高發展平衡性、包容性、可持續性的基礎上，保持經濟中高速增長，地區生產總值年均增長8.5%左右。財政總收入年均增長9%左右。消費對經濟增長的貢獻度明顯提高，投資、消費、出口協同拉動增長的格局基本形成。轉型升級取得突破性進展。戰略性新興產業和先進制造業加快發展，服務業比重明顯提高，農業現代化取得新進展，

10、一二三產互促融合發展，三產比例進一步優化調整為85042。投資效率和企業效益明顯上升，工業化和信息化融合水平大幅提升，工業化和城鎮化良性互動，戶籍人口城鎮化率大幅提高；創新能力不斷增強，科技進步貢獻度明顯上升，邁入創新型省份行列。生態文明先行示范區基本建成。主體功能區布局基本形成，生態文明制度體系基本健全。生態環境質量進一步提升，森林覆蓋率穩定在63%以上，全省主要地表水監測斷面類以上水質提高到81%以上。萬元GDP能耗和用水量、二氧化碳以及主要污染物排放量持續下降，縣級及以上城市空氣質量明顯改善，城鎮生活污水集中處理和生活垃圾無害化處理水平進一步提高。人民生活水平和質量普遍提高。居民收入與經

11、濟增長同步，城鎮居民人均可支配收入年均增長9%左右，農民人均可支配收入年均增長9.5%左右。就業比較充分，醫療、社保、住房等公共服務體系更加健全，現代教育體系基本建成。現行標準下農村貧困人口全面脫貧，貧困縣全部摘帽。人民文明素質和社會文明程度明顯提高。中國夢和社會主義核心價值觀更加深入人心，向上向善、誠信互助的社會風尚更加濃厚，人民思想道德素質、科學文化素質、健康素質明顯提高。文化事業繁榮發展，文化產業成為支柱性產業，文化軟實力和影響力顯著增強，基本建成文化強省。社會治理體系和治理能力現代化取得重大進展。深化改革取得決定性成果，若干領域成為全國改革創新試驗區。人民民主更加健全，法治政府基本建成

12、，司法公信力明顯提高。人權得到切實保障，產權受到有效保護。開放型經濟新體制基本形成。七、 建設規模及主要建設內容（一）項目場地規模該項目總占地面積14000.00（折合約21.00畝），預計場區規劃總建筑面積24661.58。（二）產能規模根據國內外市場需求和xx集團有限公司建設能力分析，建設規模確定達產年產xxx風電塔筒，預計年營業收入20800.00萬元。八、 保障措施(一)培育品牌企業，提高產業競爭力有意識地培育、開發新產品，創立名牌產品，提高產業的核心競爭力。加快擁有名牌產品的大企業集團的股份制改造步伐，通過企業組織形式的創新，導入國內外名牌，并為自主品牌創立和發展創造嶄新的平臺。對有

13、發展前景的重點企業，應借助各類新聞媒體、大型產業產品專賣市場等，著力提高品牌的社會和商業效應，擴大名牌產品的市場占有率和知名度，提升為名牌優勢。(二)完善投入機制進一步加大專項資金對產業重點項目的支持力度。對重大項目，有關部門要在各方面給予重點支持。創新投入機制，發揮多層次資本市場融資功能，多渠道引導企業、社會資金積極投入產業領域。(三)深化產業體制改革推動產業綜合改革試點，形成一批有推廣價值的改革成果。加快推進重點領域各項制度改革創新，形成有利于服務經濟發展的制度環境，做好產業升級試點的全面推開工作。(四)強化政策支持對重點項目在審批、土地供應等方面給予優先支持、及時核發辦理規劃、建設、開工

14、等許可證和手續，竣工后及時組織驗收。在財政、金融、建筑規劃許可等方面制定操作性強的政策，全面落實稅收優惠政策。加強區域協同合作，加快相關協同地方標準制定。(五)強化人才支撐吸引高層次的海內外產業專業人才團隊。建立和完善人才激勵機制，營造人才脫穎而出的環境。支持高等院校與企業、科研院所加強合作，聯合培養一批掌握前沿技術的科技人才，具有國際先進管理理念的管理人才，具有國際戰略眼光、善于開拓國際市場的企業家隊伍。支持職業技術學校、職業教育實訓基地建設。逐步形成多層次、多渠道的人才引進和培養體系，迅速壯大人才隊伍，為產業的發展提供堅實的人才保證。(六)推動區域產業協同發展積極推進區域全面創新改革試驗，

15、全面打造協同創新共同體，建立健全產業有序轉移的需求發現和對接服務機制，探索一批可復制、可推廣的改革措施和創新性政策。積極推進區域創新主體市場化合作，協同實施一批技術創新工程，聯合建立一批產業技術創新戰略聯盟。加快推動區域協同創新和產業升級轉移，合作搭建區域服務業融合創新和展示交易平臺，支持企業跨行業、跨區域開展合作。九、 公司的目標、主要職責（一）目標近期目標：深化企業改革，加快結構調整，優化資源配置，加強企業管理，建立現代企業制度；精干主業，分離輔業，增強企業市場競爭力，加快發展；提高企業經濟效益，完善管理制度及運營網絡。遠期目標：探索模式創新、制度創新、管理創新的產業發展新思路。堅持發展自

16、主品牌，提升企業核心競爭力。此外，面向國際、國內兩個市場，優化資源配置，實施多元化戰略，向產業集團化發展，力爭利用3-5年的時間把公司建設成具有先進管理水平和較強市場競爭實力的大型企業集團。（二）主要職責1、執行國家法律、法規和產業政策，在國家宏觀調控和行業監管下，以市場需求為導向，依法自主經營。2、根據國家和地方產業政策、風電塔筒行業發展規劃和市場需求，制定并組織實施公司的發展戰略、中長期發展規劃、年度計劃和重大經營決策。3、根據國家法律、法規和風電塔筒行業有關政策，優化配置經營要素，組織實施重大投資活動，對投入產出效果負責，增強市場競爭力，促進區域內風電塔筒行業持續、快速、健康發展。4、深

17、化企業改革，加快結構調整，轉換企業經營機制，建立現代企業制度，強化內部管理，促進企業可持續發展。5、指導和加強企業思想政治工作和精神文明建設，統一管理公司的名稱、商標、商譽等無形資產，搞好公司企業文化建設。6、在保證股東企業合法權益和自身發展需要的前提下，公司可依照公司法等有關規定，集中資產收益，用于再投入和結構調整。十、 股東權利及義務1、公司召開股東大會、分配股利、清算及從事其他需要確認股東身份的行為時，由董事會或股東大會召集人確定股權登記日，股權登記日收市后登記在冊的股東為享有相關權益的股東。2、公司股東享有下列權利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請

18、求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會，并行使相應的表決權；（3）對公司的經營進行監督，提出建議或者質詢；（4）依照法律、行政法規及本章程的規定轉讓、贈與或質押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、董事會會議決議、監事會會議決議、財務會計報告；（6）公司終止或者清算時，按其所持有的股份份額參加公司剩余財產的分配；（7）對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購其股份；（8）法律、行政法規、部門規章或本章程規定的其他權利。3、股東提出查閱前條所述有關信息或者索取資料的，應當向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數量的書面文件

19、，公司經核實股東身份后按照股東的要求予以提供。4、公司股東大會、董事會決議內容違反法律、行政法規的，股東有權請求人民法院認定無效。股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法規或者本章程，或者決議內容違反本章程的，股東有權自決議作出之日起60日內，請求人民法院撤銷。5、董事、高級管理人員執行公司職務時違反法律、行政法規或者本章程的規定，給公司造成損失的，連續180日以上單獨或合并持有公司1%以上股份的股東有權書面請求監事會向人民法院提起訴訟；監事會執行公司職務時違反法律、行政法規或者本章程的規定，給公司造成損失的，股東可以書面請求董事會向人民法院提起訴訟。監事會、董事會收到前款規定

20、的股東書面請求后拒絕提起訴訟，或者自收到請求之日起30日內未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提起訴訟將會使公司利益受到難以彌補的損害的，前款規定的股東有權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。他人侵犯公司合法權益，給公司造成損失的，本條第一款規定的股東可以依照前兩款的規定向人民法院提起訴訟。6、董事、高級管理人員違反法律、行政法規或者本章程的規定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。7、公司股東承擔下列義務：（1）遵守法律、行政法規和本章程；（2）依其所認購的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規規定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權利損害公司或者其他股東的利益；不

21、得濫用公司法人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人的利益；公司股東濫用股東權利給公司或者其他股東造成損失的，應當依法承擔賠償責任。公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責任，逃避債務，嚴重損害公司債權人利益的，應當對公司債務承擔連帶責任。（5）法律、行政法規及本章程規定應當承擔的其他義務。8、持有公司5%以上有表決權股份的股東，將其持有的股份進行質押的，應當自該事實發生當日，向公司作出書面報告。9、公司的控股股東、實際控制人員不得利用其關聯關系損害公司利益。違反規定的，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。公司控股股東及實際控制人對公司和公司社會公眾股股東負有誠信義務。控股股東應嚴格依法行使出資

22、人的權利，控股股東不得利用利潤分配、資產重組、對外投資、資金占用、借款擔保等方式損害公司和社會公眾股股東的合法權益，不得利用其控制地位損害公司和社會公眾股股東的利益。十一、 能源消費種類和數量分析（一）項目用電量測算本期工程項目用電量由生產設備電耗、公用輔助設備電耗、工業照明電耗以及變壓器及線路損耗構成，根據項目生產工藝用電和辦公及生活用電情況測算，全年用電量257.53萬kwh，折合316.50tce（當量值）。（二）項目用新鮮水量測算項目生產工藝用水及設備耗水和生活用水由當地自來水供水管網供應，根據測算，本期工程項目實施后總用水量5184.00/a，折合0.44tce。（三）項目總用能測算

23、分析根據綜合測算，本期工程項目年綜合總耗能量316.94tce。能耗分析一覽表序號能源工質計量單位折標單位折標系數年消耗量折標能耗（tce）備注1電力萬kw·hkgce/kw·h0.1229257.53316.50當量值2水m³kgce/m³0.08575184.000.44工質合計tce316.94十二、 環境管理分析環境污染問題是由自然、社會、經濟和技術等多種因素引起的，情況較為復雜。因此必須對損害環境和破壞環境的活動施加影響，以達到控制，保護和改善環境的目的，而要達到這個目的，則需要在環境容量允許的前提下，本著“以防為主、綜合治理、以管促治、管治結

24、合的原則，以科學的理論為基礎，用技術經濟、法律、教育和行政的手段，對開發、建設項目進行科學管理，協調社會經濟發展得到長期穩定增長，從而達到社會效益，經濟效益和環境效益的三統一。本項目建設單位監督設計單位和施工單位落實環保措施的設計、施工和實施，并委托有資質的單位做好環境監測工作。本項目運營期環境監測項目為噪聲、生活污水、廢氣。建議環境監測計劃的實施，建設單位可委托有資質的監測單位進行采樣檢測，受委托的監測單位按照相關監測規范、污染源監測管理要求定期進行監測，并將監測數據反饋給建設單位或環保管理部門。在每次監測工作結束后，監測單位應向項目方提交監測報告，建設單位應建立企業的環境監測檔案，每次監測

25、都應有完整的記錄，監測數據應及時整理、統計，及時向各有關部門通報，并應做好監測資料的歸檔工作。如發現問題，應及時采取糾正或預防措施，以防止可能伴隨的環境污染。十三、 項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產并發揮其社會效益和經濟效益，應盡快委托有資質的設計單位進行工程設計并落實建設資金，同時，要積極做好設備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發和人員培訓工作。十四、 建設投資估算本期項目建設投資6949.50萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括

26、：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計5891.82萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為3161.33萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為2581.57萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為148.92萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為889.41萬元。（三）預備費本期項目預備費為168.27萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝

27、工程其他費用合計1工程費用3161.332581.57148.925891.821.1建筑工程費3161.333161.331.2設備購置費2581.572581.571.3安裝工程費148.92148.922其他費用889.41889.412.1土地出讓金428.90428.903預備費168.27168.273.1基本預備費96.2696.263.2漲價預備費72.0172.014投資合計6949.50十五、 建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款3456.57萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息169.37萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第

28、1年第2年1借款1.1建設期利息169.3742.34127.031.1.1期初借款余額1728.2851.1.2當期借款3456.571728.291728.291.1.3當期應計利息169.3742.34127.031.1.4期末借款余額1728.2853456.571.2其他融資費用1.3小計169.3742.34127.032債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計169.3742.34127.03十六、 流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付

29、工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為1825.43萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.008770.0510649.3512528.651.1應收賬款0.003946.524792.215637.891.2存貨0.003069.523727.284385.031.2.1原輔材料0.00920.861118.181315.51

30、1.2.2燃料動力0.0046.0555.9165.781.2.3在產品0.001411.981714.542017.111.2.4產成品0.00690.64838.64986.631.3現金0.00701.60851.951002.291.4預付賬款0.001052.411277.921503.442流動負債0.007492.259097.7410703.222.1應付賬款0.002697.213275.193853.162.2預收賬款0.004795.045822.556850.063流動資金0.001277.801551.621825.434流動資金增加0.001277.80273.81

31、273.815鋪底流動資金0.002631.013194.803758.59十七、 項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資8944.30萬元，其中：建設投資6949.50萬元，占項目總投資的77.70%；建設期利息169.37萬元，占項目總投資的1.89%；流動資金1825.43萬元，占項目總投資的20.41%。總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資8944.30100.00%1.1建設投資6949.5077.70%1.1.1工程費用5891.8265.87%1.1.1.1建筑工程費3161.3335.34%1.1.1.2

32、設備購置費2581.5728.86%1.1.1.3安裝工程費148.921.66%1.1.2工程建設其他費用889.419.94%1.1.2.1土地出讓金428.904.80%1.1.2.2其他前期費用460.515.15%1.2.3預備費168.271.88%1.2.3.1基本預備費96.261.08%1.2.3.2漲價預備費72.010.81%1.2建設期利息169.371.89%1.3流動資金1825.4320.41%十八、 資金籌措與投資計劃本期項目總投資8944.30萬元，其中申請銀行長期貸款3456.57萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指

33、標占總投資比例1總投資8944.30100.00%1.1建設投資6949.5077.70%1.2建設期利息169.371.89%1.3流動資金1825.4320.41%2資金籌措8944.30100.00%2.1項目資本金5487.7361.35%2.1.1用于建設投資3492.9339.05%2.1.2用于建設期利息169.371.89%2.1.3用于流動資金1825.4320.41%2.2債務資金3456.5738.65%2.2.1用于建設投資3456.5738.65%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十九、 經濟評價財務測算（一）營業收入估算本期項目正常經營年份

34、預計每年可實現營業收入20800.00萬元。根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=734.96萬元。（二）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，本期項目綜合總成本費用17403.22

35、萬元，其中：可變成本15211.43萬元，固定成本2191.79萬元。正常經營年份項目經營成本16864.26萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。（三）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及附加88.20萬元。（四）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=3308.58（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額

36、15;稅率=3308.58×25.00%=827.14（萬元）。（五）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額3308.58萬元，繳納企業所得稅827.14萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=3308.58-827.14=2481.44（萬元）。二十、 項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=20.31%。本期項目投資財務內部收益率20.31%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金

37、的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=2516.24（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值2516.24萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流

38、量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.04年。本期項目全部投資回收期6.04年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。二十一、 償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期

39、項目正常經營年份利息備付率（ICR）為25.42。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經營年份償債備付率（DSCR）為22.72。根據約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。二十二、

40、 項目風險分析（一）政策風險本項目符合國家產業政策。項目實施后，可以向市場提供需要的相關系列產品，同時穩定企業的生產經營，增加就業崗位，保障社會和諧，符合國家發展和諧社會的要求。根據市場調研分析，該系列產品市場空間大，需求旺盛，競爭力強，同時產品結構合理，產品靈活，因此政策風險很小。（二）社會風險本項目選址地勢平坦，市政設施配套齊全，交通便捷，是建設該項目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產資源以煙煤為主，是非生態脆弱區。因此，分析該項目社會風險小。（三）經濟風險經濟因素在項目的全壽命周期內長期存在，影響頻率高，交叉作用多見，原因較為復雜。主要有合同風險（如合同履約與變更問題，爭議與索賠，合同

41、的條款確定等）、建設成本風險（包括涉及到項目的建設成本的融資問題、財務問題、利率與匯率波動、通貨膨脹和物價波動問題等）、項目的竣工風險（主要是指項目的進度計劃和竣工時間的不確定性）、稅收政策的風險（指項目在建設期和運營期內負擔的稅賦和稅率、稅種變化的不確定性）。而對于以上各種風險，除非不可抗力的原因造成外，大部分風險是人為可控的，如合同風險、項目竣工風險等通常在執行過程中通過嚴格的程序化控制，其風險是可以接受的。本節不做分析。其他風險分析如下：1、稅收風險：目前及未來幾年，由于國家采用的是刺激消費，造福民生的宏觀政策，稅收應是越來越寬松的，因此，本項目不存在稅收風險。2、利率匯率風險、通貨膨脹

42、風險和物價波動風險：目前世界金融危機已波及全球，原材料、產品的價格波動會產生一定的影響。這些風險對本項目 而言，是可以接受的。3、財務風險：就項目財務的評價報告可以看出，本項目的靜態與動態盈利能力超過了行業的基本標準，財務評價結果是良好的。（四）技術風險本項目涉及的生產技術為本公司既有技術，生產工藝、檢測技術成熟，原材料有穩定供應渠道，生產操作條件溫和、易控，產品質量穩定。本項目的技術風險較小。（五）管理風險項目由于管理原因而產生的安全、質量、責任事故影響惡劣，且后果損失巨大，其中多數因管理組織方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于對人員的管理教育而產生道德行為風險和職業責任風險。二十三、

43、 項目招標依據1、中華人民共和國招標投標法。2、必須招標的工程項目規定（國家發改委令第16號）。3、工程建設項目自行招標試行辦法（國家發改委令第5號）。4、工程建設項目可行性研究報告增加招標內容和核準招標事項暫行規定（國家發改委令第9號）。5、建筑工程設計招標投標管理辦法（中華人民共和國住房和城鄉建設部令第33號）。二十四、 項目總結本項目經過市場分析、環境保護分析、投資分析、公用工程及配套設施分析、工藝技術和主要設備選型方案分析、財務分析、風險分析及不確定性分析，結論如下：1、擬建項目選址符合當地土地利用總體規劃，而且項目建設區域交通運輸便利，可利用現有公用工程設施，水、電等能源供應有保障。

44、2、本項目采用國內先進的生產工藝，工藝技術成熟，生產成本低，產品質量高，為國內成熟工藝。3、本項目“三廢”均經處理后達標排放，對環境污染較小。4、近年來項目產品市場發展迅速，本項目建成后，產品進入市場的前景良好。 5、本項目產品方案符合國家產業政策和行業發展規劃。6、本項目工藝技術成熟，產品質量穩定可靠，符合國家產品質量標準。7、本項目主要原料供應有可靠的保證。8、本項目產品市場潛力較大，市場前景廣闊。9、本項目建成后，可取得較好的經濟效益和社會效益。二十五、 附表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積14000.00約21.00畝1.1總建筑面積24661.58容積率1.761.2

45、基底面積9100.00建筑系數65.00%1.3投資強度萬元/畝318.572總投資萬元8944.302.1建設投資萬元6949.502.1.1工程費用萬元5891.822.1.2其他費用萬元889.412.1.3預備費萬元168.272.2建設期利息萬元169.372.3流動資金萬元1825.433資金籌措萬元8944.303.1自籌資金萬元5487.733.2銀行貸款萬元3456.574營業收入萬元20800.00正常運營年份5總成本費用萬元17403.22""6利潤總額萬元3308.58""7凈利潤萬元2481.44""8所得稅

46、萬元827.14""9增值稅萬元734.96""10稅金及附加萬元88.20""11納稅總額萬元1650.30""12工業增加值萬元5753.50""13盈虧平衡點萬元8157.58產值14回收期年6.0415內部收益率20.31%所得稅后16財務凈現值萬元2516.24所得稅后建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用3161.332581.57148.925891.821.1建筑工程費3161.333161.331.2設備購置費2581.572581.57

47、1.3安裝工程費148.92148.922其他費用889.41889.412.1土地出讓金428.90428.903預備費168.27168.273.1基本預備費96.2696.263.2漲價預備費72.0172.014投資合計6949.50建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息169.3742.34127.031.1.1期初借款余額1728.2851.1.2當期借款3456.571728.291728.291.1.3當期應計利息169.3742.34127.031.1.4期末借款余額1728.2853456.571.2其他融資費用1.3小計169.3742.

48、34127.032債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計169.3742.34127.03固定資產投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用3161.332581.57148.925891.821.1建筑工程費3161.333161.331.2設備購置費2581.572581.571.3安裝工程費148.92148.922其他費用460.51460.513預備費168.27168.273.1基本預備費96.2696.263.2漲價預備費72.0172.014建

49、設期利息169.37169.375合計6689.97流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.008770.0510649.3512528.651.1應收賬款0.003946.524792.215637.891.2存貨0.003069.523727.284385.031.2.1原輔材料0.00920.861118.181315.511.2.2燃料動力0.0046.0555.9165.781.2.3在產品0.001411.981714.542017.111.2.4產成品0.00690.64838.64986.631.3現金0.00701.60851.951002.291.4預付賬款0.001052.411277.921503.442流動負債0.007492.259097.7410703.222.1應付賬款0.002697.213275.193853.162.2預收賬款0.004795.045822.556850.063流動資金0.001277.801551.621825.434流動資金增加0.001277.80273.81273.815鋪底流動資金0.002631.013194.803758.59總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資8944