1、中文摘要0英文摘要11 引言21.1 研究背景和意義21.2 結構安排32文獻綜述32.1 國外研究綜述32.2 國內研究綜述43實證分析53.1 數據選取53.2 單位根（ADF檢驗83.3 協整檢驗93.4 誤差修正模型（ECM103.5 實證結果分析與理論闡述124結論與政策建議134.1 結論144.2 政策與建議14致謝：15參考文獻：15信貸規模與經濟增長之間關系的研究基于合肥市和滁州市數據的實證分析摘要：銀行信貸作為一個重要的金融因素對經濟發展起著十分關鍵的作用，因此研究銀行信貸額與地區經濟增長之間的關系對發展地區經濟意義重大。本文運用ADF檢驗、協整檢驗、Granger因果關系

2、檢驗等方法對安徽省合肥市和滁州市兩地區1990至2005年的數據進行實證分析，得出銀行信貸規模與經濟增長之間的關系因經濟發展水平的不同而呈現出不同方向的促進作用，即在相對發達的地區，信貸額的增加促進經濟增長，而在相對落后的地區，經濟增長有助于信貸規模的擴張。文章利用上述結論，對地區經濟的發展提出了相關政策建議。關鍵詞：信貸規模經濟增長ADF檢驗協整檢驗Granger因果關系Abstract；:Thecreditamountofbankplaysacrucialroleoneconomicdevelopmentasanimportantfinancialfactor,sotheresearcho

3、ntherelationshipbetweencreditamountandregionaleconomicgrowthisofgreatsignificancetothedevelopmentofregionaleconomy.UsingmethodsofADFtest,cointegrationtest,andGrangercausalitytest,thisarticleaimstomakeanempiricalanalysisofthedataoftwoareas,hefei,andchuzhou,anhuiprovincebetween1990and2005,andachieveth

4、eresultthattherelationshipbetweencreditamountandeconomicgrowthvariesaccordingtothelevelofeconomicdevelopment,thatis,inrelativelydevelopedarea,bankcreditpromoteseconomicgrowthandinrelativelybackwardareas,economicgrowthpromotescreditexpansion.Accordingtotheaboveconclusions,thisarticleputsforwardreleva

5、ntpolicysuggestionsonthedevelopmentofregionaleconomy.Keywords:creditamounteconomicgrowthADFtestCointegrationtestGrangercausality1.1 研究背景和意義隨著金融業在我國的迅猛發展，信貸已經成為地區發展的一個主要因素，但是信貸與經濟發展的相互關系和作用不僅因國而異，也因一國的不同地區而異。在我國，隨著改革開放的進一步深入，信貸與經濟發展的互動關系正不斷的顯現出來。銀行投放的信貸資金作為投資資金的一個最為重要的來源，其與經濟增長之間的關系一直受到國內外許多學者的關注。銀行信

6、貸資金是一國金融體系的一個主要組成部分，其對實體經濟的投放既是經濟發展的必然要求，也是發揮一國金融服務功能的關鍵手段。現階段，在我國推行的涉及各行各業的改革中，金融改革可以算做最為重要的改革之一，這說明，金融在國民經濟中占著舉足輕重的地位，其改革方向將影響經濟發展大局。正因為如此，也為了探索促進國民經濟發展的路徑，對在金融業領域占據重要地位的銀行信貸與國民經濟發展之間的關系也越來越受到學者專家的關注。在中國，隨著改革的深入，現代金融體系正不斷融入實體經濟，也正是隨著金融體系的不斷完善，中國的經濟實力和影響力正不斷提升。但是，由于中國地緣的、體制的因素，各個地區經濟發展水平不一，金融對各個地區的

7、支持力度和效果也各有不同。安徽作為一個農業大省，經濟實力在全國排名中一直位居后列。總體來說，安徽省經濟實力較差，產業結構不合理，其中第一產業占比過高，第三產業比重太低，而作為第三產業的金融業自然無法發揮其對經濟的推動作用。現代市場經濟理論認為，金融的發展與經濟增長有著極為密切的聯系。而銀行信貸作為金融的一個重要成分，其與經濟的發展也被許多學者證明有著顯著的關系。中部崛起是現階段我國提出并積極推動的重大戰略，為了促進中部崛起，充分發揮各種要素在經濟發展中的作用尤為關鍵。安徽是傳統的農業大省，為了促進本省的產業結構的迅速提升，應該加速其工業化進程，而資金要素一一信貸量則成為一道不可避免的研究話題。

8、按照經濟學的理論，經濟發展主要表現為經濟結構的調整與演進，其中最重要的是產業結構的優化與升級，在產業結構優化的同時，會帶動經濟增長，而經濟增長又會增加人們的收入。產業結構優化主要表現為經濟發展以第二產業為主，第一產業逐漸萎縮，第三產業比重不斷上升。其中第三產業迅速發展，金融、房地產等新興產業飛速發展。而第三產業中新興產業的飛速發展，有力地推動經濟的進一步增長，促進三個產業對經濟增長作用的發揮。本文選取了安徽合肥市與滁州市的時間序列數據，運用計量經濟方法，旨在探討安徽地區銀行信貸與經濟增長之間的關系，并依據論證結果針對安徽地區的經濟發展提出相關政策建議。1.2 結構安排本文運用計量經濟方法，對安

9、徽省合肥市和滁州市的1990年到2005年的相關數據，包括信貸量和GD嚶據，進行了計量經濟分析。本文結構安排如下：第一部分為引言，主要介紹論文的研究背景和研究意義。第二部分為研究綜述，具體綜述了國內外對信貸和經濟發展之間關系的研究進展，包括國內外學者對兩者因果關系和促進作用的研究和論證。第三部分為信貸規模與經濟增長的實證分析部分，即用兩個不同城市時間序列數據分析兩者的關系，包括模型建立和分析，具體有：主要介紹相關變量的選擇及對數據進行處理；對兩個城市所有時間序列數據進行平穩性檢驗；對數據進行協整檢驗；對存在的協整關系的變量建立誤差修正模型；對兩個城市的信貸數據和GDP數據進行因果關系檢驗。在本

10、部分中，本文還對比了兩個城市分析結果的不同之處。最后一部分為結論和政策建議，即根據分析結果對安徽等地區提出相關政策建議，以發揮信貸對經濟增長的作用。2文獻綜述2.1 國外研究綜述作為一個重要的金融要素，銀行信貸量與經濟增長的關系可以納入金融發展與經濟增長之間關系的研究范圍，而關于后者的研究由來已久，也爭議不斷。古典經濟學家認為金融發展與經濟增長之間沒有關系，實物部門決定著經濟增長。現代的經濟學派則從實證角度證明金融發展與經濟增長存在一定的關系，其中有些學者認為金融發展促進經濟增長，也有相反的觀點，還有學者證明兩者存在相互促進的關系，更有學者認為兩者相互抑制。國外研究方面，大多數學者也都是把信貸

11、涵蓋在金融變量之中研究其與經濟增長的關系，但是這對于研究信貸與經濟發展之間的關系給出了方法論上的啟示，為給后來研究信貸規模和經濟發展之間關系創造了條件。在實證研究方面，Goldsmith(1969)應用35個國家的統計數據對金融發展與經濟增長之間的關系進行了實證研究，研究結果表明，經濟增長迅速的時期總是與金融的快速發展相一致。雖然此時的研究指出了兩者的爭相關關系，但對于因果關系的方向卻沒有得到很好的論證。Levine(1997)在Goldsmith的研究之后，采用了80個國家30年間的數據進行實證分析，結果表明，金融的發展和經濟增長存在顯著的正相關關系。但是，此時的很多研究學者仍然著眼與整個金

12、融系統，沒有分別的研究諸如股票、銀行信貸等細化的金融因素對經濟增長的影響程度。但Levine及其它學者的研究為其后來的學者指明了道路，也啟發了很多學者探究更為細化的研究，如針對不同地區的研究，以及具體到各個不同的金融要素，研究它們與經濟發展的關系。針對信貸規模與經濟增長之間關系，國外學者Bemanker和Blinder(1992)研究認為，金融機構可以通過調節信貸規模調節企業和個人的支出和需求，以影響總需求。Kashyap,Stein和Wilcox(1993)通過研究銀行信貸規模的變動論述了貸款量的變化可以影響投資，從而影響產出。Edwards和C.Vegh(1997則通過構建模型的形式研究得

13、出信貸額的變化可以影響產出規模。2.2 國內研究綜述在金融與經濟發展兩者關系的研究中，從20世紀90年代開始，國內許多學者也開始對中國金融發展與經濟增長關系進行了理論和實證研究。王兆星首先提出中國金融結構論，他認為金融結構成為調整經濟結構的先決條件。談儒勇使用計量經濟方法對中國1993到1998的數據進行了實證研究，認為中國金融中介發展和經濟增長是顯著正相關。而清華大學的韓廷春通過對19781999年中國相關指標進行分階段多元回歸，他認為金融發展對經濟的作用極其有限，其它學者，如陳軍，王亞杰(2002),陳柳欽，曾慶久(2003)以及董積生(2005),他們都通過實證研究得出中國金融因素對經濟

14、增長起到了正向的作用。而細化到信貸規模與經濟增長之間關系的研究，國內也有學者對其闡述。陳飛、趙昕東和高鐵梅(2002)通過檢驗1991年和2000年的季度數據，研究得出信貸規模的增加對增長有著顯著的促進作用。李宏理(2005)則從房地產市場、銀行信貸與經濟增長三者關系中闡述銀行信貸對經濟發展的間接推動作用。首先，他分析金融，尤其是銀行信貸在房地產市場中起到了至關重要的作用。其次，房地產產業具有很強的產業關聯效應，具有產業鏈條長、帶動作用明顯的特點，正是由于房地產業對其他行業的帶動作用決定了其在國民經濟中的基礎地位和重要作用。這樣就導出了信貸對經濟增長的間接促進作用。姜琳(2006)利用計量和統

15、計方法，對我國1981年到2004年間信貸總量和GDP的時間序列數據進行因果關系檢驗，證明了銀行信貸規模與經濟的增長存在長期的穩定關系，并且是銀行信貸促進了經濟的增長。付亞斌、黃順緒和李成(2007)利用我國1981至2004年的數據進行實證分析，發現我國銀行信貸對經濟增長的貢獻度極低，我國銀行信貸的使用效率極低。他的論述認為，我國經濟增長還處于一個低效率的粗放階段，應該維持信貸規模，穩步健康增長，防止信貸萎縮，促進經濟穩步持續增長；調整信貸結構，優化資金配置，促進產業結構優化，深入金融市場化改革；推動微觀經濟主體對銀行信貸利用方式的轉變。同年，他們(2007)在其另一篇論述中認為銀行信貸是經

16、濟增長的主要動力，他們通過對東、中、西部三個地區銀行信貸對經濟增長作用的協整分析，發現我國銀行信貸對經濟增長的貢獻度從東向西依次遞減。對此，建議采取維持信貸規模、采取差異性的貨幣政策和發展中西部地區其他融資渠道等策略。從上述看出，無論國外還是國內，對于信貸規模與經濟增長之間關系的研究，基本上都是基于一國整體的數據分析，針對不同地區或者細化到每個省市的研究很少。在地區研究方面，陳鋒，袁晉華，徐峻，吳霞，張婷婷(2006)本文通過對江西省和山西省1978-2005年的貸款余額和GDP據進行計量分析首次研究了產業結構在信貸對經濟增長發揮作用的過程所起的關鍵作用，指出江西省第二產業比重低是導致江西和山

17、西兩省信貸資金吸納能力存在差別的重要原因。張軍，胥晞(2005)利用計量方法，對山東省1978年至2003年間信貸增長和GDF據進行了協整檢驗和Granger因果關系檢驗，得出山東省信貸增長和經濟增長之間存在長期的穩定關系，信貸促進了經濟的增長。由于各地區發展、各地區發展水平與一國整體發展水平不同，各個地區兩者關系有待研究。本文基于安徽地區合肥市和滁州市的數據，通過計量分析方法研究信貸規模與經濟增長之間的關系。3實證分析3.1 數據選取在本部分中，采取了我國安徽省合肥市和滁州市兩個地區的GD嚶據、銀行貸款余額兩個變量進行分析。之所以選擇這兩個城市，是基于這樣的考慮：在代表經濟發展水平的2007

18、年安徽省各市城鎮居民人均可支配收入的排名中，全省17個市，合肥排第二，滁州市排十二，可見兩地經濟發展水平有相當大的差距。因此對這兩個城市數據進行分析，可以獲取在經濟發展水平不同的條件下，信貸額與GD吃問相互關系的信息，也即可以證明信貸規模與經濟增長之間的關系是否受到地區經濟差異的影響。如果沒有特別說明，以下的數據來源全部為：數據來自于合肥和滁州市統計年鑒相關年的GDP信貸余額數據來自于合肥市和滁州市年鑒相關年份的銀行貸款余額。由于該統計年鑒中已說明按照末年物價調整，因此本文直接選取該數據進行分析。限于數據的可得性，數據年份從1990年開始，更早年份數據沒有在本文中體現。另外，為了更好的做分析，

19、消除異方差等因素的干擾，本文將GD所口信貸額的數據都做了取對數的處理，分別用LNGDP和LNCREDIT表示，并進行了差分處理，處理結果如下：表3.1合肥市相關數據LNGDPLNGDPLNCREDITLNCREDIT199013.27413.378199113.30.02613.5380.16199213.4780.17813.7150.177199313.7870.30913.9090.194199414.1130.32614.0140.105199514.3670.25414.3860.372199614.6150.24814.6050.219199714.7940.17914.7070.

20、102199814.8960.10214.8680.161199915.0010.10514.8890.021200015.1220.12115.5060.617200115.260.13815.6970.191200215.420.1615.8420.145200315.5910.17116.0710.229200415.7920.20116.2620.191200515.9880.19616.4190.157LNGDPLNGDPLNCREDITLNCREDIT199013.37812.649199113.5380.03712.8740.037199213.7150.23212.9870.2

21、32199313.9090.3413.1220.34199414.0140.30513.3250.305199514.3860.26313.5380.263199614.6050.25113.7460.251199714.7070.09314.1460.093199814.8680.04514.1670.045199914.8890.05714.2460.057200015.5060.04814.1930.048200115.6970.03814.2530.038200215.8420.05614.3050.056200316.0710.06414.3270.064200416.262-0.0

22、0914.433-0.009200516.4190.10114.4770.101丫x圖3.1合肥市LNGD內LNCREDIT勺擬合趨勢圖圖3.2滁州市LNGD內LNCREDIT勺擬合趨勢圖從數據和擬合圖表中中我們看到代表經濟增長的LNGD曲體上呈快速增長，代表金融機構信貸余額的LNCREDI數據也出現了較為強勁的上升。從數據的規律看來，信貸規模與經濟增長之間的關系還是很清楚的，兩者之間應該呈現著穩定的相關關系。但是這樣的假設成不成立以及兩者具體是怎樣的因果關系，本文將采取計量經濟學方法對其進行檢驗和分析。為了考察GDP數據與信貸額之間的關系，在建立模型前應論證兩者是否存在穩定的相關關系，這就需

23、要對數據做協整檢驗。而當變量序列同時為同階單整序列時才可以進行相應的協整檢驗所以在做協整檢驗前需要對兩個地區的數據時間序列進行單位根檢驗，以斷定時間序列是否為長期平穩序列。本文采用ADF檢驗法對合肥市和滁州市地區的數據進行檢驗。3.2 單位根（ADF檢驗首先我們對合肥市的數據進行ADF檢驗，以判定時間序列是否平穩，檢驗結果如下：ADF檢驗值臨界值（1%）臨界值（5%）臨界值（10%）LNGDP-2.6092-4.0113-3.1003-2.6927不平穩LNGDP-3.1593-4.0681-3.1222-2.7042平穩LNCREDIT-0.0325-3.9591-3.0810-2.6813

24、不平穩LNCREDIT-2.7815-4.1366-3.1483-2.7180平穩由表3.3可知，對合肥市的LNGD序列進行檢驗時，檢驗統計值為-2.609203,大于1%5犯及10%勺顯著性水平的臨界值，表明LNGD嚀列的非平穩的。同樣，LNCREDIT勺檢驗結果也是如此，表明兩者的序列都是不平穩的。因此，我們對其一階差分進行ADF檢驗，結果顯示，在顯著性水平為5%勺情況下，檢驗統計值小于該水平下臨界值，因此拒絕原假設，表明差分后的序列不存在單位根，是平穩的。對LNCREDIT1分序列檢驗結果也表明,差分后序列不存在單位根。表3.4滁州市數據ADF檢驗ADF檢驗值臨界值（1%）臨界值（5%）

25、臨界值（10%）LNGDP-1.81713-4.0681-3.1222-2.7042不平穩LNGDP-5.355692-4.0113-3.1003-2.6927平穩LNCREDIT-1.749497-4.0113-3.1003-2.6927不平穩LNCREDIT-3.342217-4.1366-3.1483-2.718平穩滁州市的數據檢驗結果和合肥市檢驗結果相似，即原數據序列非平穩，而經過一階差分的序列都不存在單位根，表明一階差分后的序列平穩。綜上，合肥市和滁州市非平穩序列經過一階差分平穩，所以是一階單整序列。3.3 協整檢驗由于合肥市和滁州市的變量序列LNCREDITLNGD都為一階單整，因

26、此可以對兩個城市的LNGD附LNCREDI蹴據進行協整關系檢驗，對于兩變量之間的協整關系的檢驗，本文采用Engle和Granger（1987）提出的協整檢驗法，這種檢驗方法是對回歸方程的殘差進行單位根檢驗。這種檢驗方法大致可以分為以下兩個步驟，首先利用Eviews軟件估計回歸方程YtXtt,其中？和？表示回歸系數的估計值，則得到模型殘差估計值為？Y?改這個方程稱為協整回歸。其次，檢驗殘差序列？是否平整，也就是判定殘差序列是否含有單位根，本文仍運用ADF檢驗方法檢驗殘差序列。如果U?為平穩序列，則認為變量丫，Xt存在協整關系。本文先對合肥市的數據LNGDDDLNCREDITS行協整檢驗。得到回歸

27、模型的估計結果：LNGDP=0.1826+0.0081LNCREDIT（1）為方便分析，我們對回歸方程的殘差另定義一個序列，然后利用ADF檢驗方法對殘差進行單位根檢驗，檢驗結果顯示，在10%勺置信水平下，臨界值為-2.7180大于ADF檢驗值，即顯示殘差序列為平穩序列。這表明合肥市的LNGD和LNCREDI芹列存在協整關系，即合肥市的信貸規模與經濟增長有著長期穩定的關系。結果可見表3.5。我們再對滁州市的LNGD辟口LNCREDIT歹1進行協整檢驗，得到回歸方程：LNGDP=0.0825+0.3742LNCREDIT（2）然后我們對殘差進行單位根檢驗，檢驗結果顯示，也是在10%勺置信水平下，臨

28、界值-2.7180大于ADF檢驗值，表明殘差序列也為平穩序列。這表明滁州市的信貸規模與經濟增長也存在著長期穩定的關系。結果見下表：表3.5協整檢驗表變量ADF檢驗值臨界值（1%）臨界值（5%）臨界值（10%）結論合肥市模型殘-3.794353-4.1366-3.1483-2.7180平穩差序列滁州市模型殘-3.705287-4.1366-3.1483-2.7180平穩差序列3.4 誤差修正模型（ECM為了考察合肥市和滁州市經濟增長和信貸規模的動態關系，本文運用誤差修正模型，即ECM模型來構建兩市數據變量LNGDP和LNCREDIT的長期均衡方程。由于傳統的經濟模型表述的一般是數據之間的“長期均

29、衡”關系，而實際得到的數據卻是由“非均衡過程”生成的，因而構建數據模型時，需要運用這種“非均衡過程”來一步步接近長期均衡過程。最常用的ECM模型的估計方法是Engle和Granger兩步法，其基本思想如下：第一步是求模型的OLS估計，又稱上述所介紹的協整回歸，得到殘差序列t：ytkxtt(3)2yt網第二步是用殘差序列？1替換式子中的ytkXt,這樣再對上述公式轉換成的方程ytxt?tit,利用Eviews工具估計其參數。本文主要分析合肥市數據的動態過程。通過估計得到LNGDP和LNCREDIT的協整方程的殘差序列，現在令誤差修正項ECM,該值已經在協整回歸模型中估計得到，即回歸模型的殘差序列

30、。通過下面的步驟建立誤差修正模型：ECM模型一般可以簡單寫成如下形式：YtXtecmt1t(5)其中表示差分。由于以及證明LNGDP與LNCREDIT存在協整關系，因此兩市數據都可以建立誤差修正模型。現對合肥市建立ECM模型：Yt0.5673430.880226Yt10.046105Xt0.045460Xt1t(6)經變換，得到下面的標準誤差修正方程：Yt0.33546050.046105Xt0.119774ecm1t(7)由檢驗結果可知，該回歸模型擬合系數為0.991281,調整系數為0.988903,F值為416.8829,可見該回歸的擬合性很好，表明該誤差修正模型很好的反應了合肥市各個變

31、量的關系。3.5因果關系檢驗(Granger檢驗)之前本文做了協整分析，但是到底是信貸的增長促進了經濟的增長，還是經濟增長促進了信貸規模的擴張，還值得進一步的討論。為了研究信貸投放是如何與生產總值發生關系的，我們利用表一的數據對貸款額和生產總值首先做了因果關系檢驗，以確定兩者影響方向。本文利EVIEWSS計軟件，采取Granger檢驗對數據進行因果關系檢驗，檢驗結果如下：表3.6滁州市數據因果關系檢驗F值概率X不導致Y的發生0.082630.92138接受原假設Y不導致X的發生12.41320.00258表3.7合肥市數據因果關系檢驗原假設F值概率檢驗結果X不導致Y的發生6.962240.01

32、488拒絕原假設Y不導致X的發生1.145020.36055接受原假設上表3.6顯示，對于Y不引致X發生的假設，F值較大，概率較小，所以拒絕該假設，得出Y是X的原因，即經濟增長導致銀行信貸規模的增長；相反，檢驗接受了相反的假設，得出X不是Y的原因，即銀行信貸規模對經濟增長不起促進作用。這樣，對于滁州市來說，經濟增長促進了信貸額的增長。表3.7顯示，當X,即信貸額作為因變量時，F值較大，概率很小，因此拒絕原假設，即信貸額促進了GDFffl增長，相反，GD用勺增長并未導致信貸額的增加。3.5實證結果分析通過檢驗，我們建立了兩組較為可信的計量模型，得到了合肥市和滁州市結果對數處理的金融機構信貸額與G

33、D啜據之間的關系式。從檢驗的結果可以分析出銀行信貸與經濟增長之間的作用關系在經濟發展水平不同地區存在著不同的特征，即在較發達的地區表現為信貸規模促進經濟發展，而在經濟較為落后的地區，銀行信貸仍然作為經濟的一個結構因素隨著經濟的增長而增長。在影響效果上，在相對發達的地區，信貸額對經濟增長起著重要的作用，檢驗效果明顯。在相對落后的地區,經濟增長對信貸規模的增長也起著重要作用。之所以得到這樣的實證結果，即經濟發展水平成為影響經濟增長與信貸規模之間關系的關鍵因素，在一定程度上可以從理論上進行解釋。在相對落后的地區，國民經濟產出低下，金融機構和金融人才相對匱乏，信貸資金下達緩慢，并且這些地區的中小企業很

34、難得到銀行的信貸資金，加上落后地區人力資源豐富，在這種情況下這些企業一般都是勞動密集型企業，這樣一來，銀行的信貸資金一方面難以下達，另一方面銀行難以尋找合適的貸款對象，因此，信貸在這些地區，在某種程度上僅僅是經濟發展的“附屬品”，沒有獨立的生存空間。也因為這個原因，原本可以起著重要作用的信貸資金沒能促進經濟的發展，而只是作為經濟發展的內在成分，隨著經濟飛增長而增長，出現了實證結果中經濟增長促進信貸增長的情況。而在相對發達的地區，金融的發展在某種程度上獨立于實體經濟的發展，金融的深化一方面伴隨著金融機構的迅速擴張、金融服務的日益完善，另一方面，金融的發展還會吸引一批又一批金融人才匯集于此，并且，

35、在相對發達的地區，優質企業比比皆是，企業信用程度也較高，加上該地區人力成本較高，企業多為資金密集型，這樣銀行的信貸發放會顯著多于相對落后的地區，企業也會充分利用這些資金改善管理，提高產出，這樣一來，企業的發展必然促進這個地區經濟的發展。本文的實證結果正好證實了上述的理論分析。4結論與政策建議4.1 結論從實證分析中，我們已經得出我國銀行信貸與經濟增長存在著顯著的相互關系既有著正向的關系，即銀行信貸促進經濟增長，也存在著相反的關系，即經濟增長可以促進信貸額的增長，各個不同的地區這兩者如何影響，取決于其經濟發展水平,經濟發展水平越高，信貸對經濟的促進作用越明顯，相反，經濟發展水平越低，兩者的關系更

36、傾向于經濟增長對信貸規模有著比較明顯的促進作用。這個結論除了在實證上可以得到證明之外，在經濟理論上，這也有其相應的解釋：經濟相對發達的地區，金融機構越為充足，金融服務越為先進，在古典的經濟學理論中，著名的經濟學家熊彼特認為金融機構所提供的服務對于技術創新和經濟增長有著極其重要的作用。同時，另一位經濟學家希克斯則認為金融創新的作用在工業革命中與技術進步同等重要。可見在理論上，許多經濟學家都證明了金融機構提供的中介作用和各種先進的金融服務都給經濟的發展起到了加速器的作用。4.2 政策與建議基于本文的實證結果，不同地區在政策上可以有針對性的采取下列的政策和建議，以促進經濟的增長：第一，在欠發達地區，

37、應繼續促進信貸規模的增長，使之適應經濟的不斷增長本文針對滁州市數據的實證結果表明，在欠發達地區，信貸僅僅作為經濟的一個組成部分，隨著經濟的發展而增長。因此，為了不抑制經濟的發展，應該維持信貸額的穩步增長。在理論上，欠發達地區信貸對經濟的支持不足的原因再也信貸資金供應不足，沒有形成一條合理的信貸-投資-產出的經濟發展路線，即信貸關節脫落，導致產出的落后與不足。這在實證中的表現就是信貸沒有促進經濟的發展，而僅僅是經濟的發展帶動了信貸規模的擴張。安徽作為一個相對落后的地區，雖然個別市區發展態勢良好，但是大部分地區都屬于相對落后的狀況，因此，類似滁州市情況的市區應面對信貸資金缺乏的現實，通過不斷提高銀

38、行地位、增加銀行信貸規模來“越過”拐點，即從經濟增長促進信貸增長到信貸促進經濟增長的分界點，回到信貸-投資-產出的良性循環中來。第二，在相對發達的地區，更應該促進信貸規模的增長。本文對合肥市數據的實證結果表明，信貸規模的增長對經濟有著顯著的促進作用。因此，銀行等金融機構應穩步的擴大信貸規模，以促進經濟增長。而且由于隨著信貸量的增長，其對經濟發展的促進作用呈增大態勢，因此應該大力促進信貸的增長。信貸可以來自本地區的內部投資，也可以來自外部投資，對于內部投資，地區應加強銀行在經濟發展中的作用，促進資金向實體經濟的流動，對于外部投資，地區應不斷改善投資環境，吸引外資或地區外的銀行來本地區投資。第三，

39、增強信貸意識，促進欠發達地區經濟發展。安徽屬于經濟較為落后的省份，信貸意識欠缺，各地區普遍缺乏對信貸與經濟發展之間關系的認識，因此要加大宣傳信貸意識的力度，以信貸促進經濟增長。為此，應加強金融設施建設，提高金融服務水平，推動金融體系改革，以完善的金融結構為地區經濟發展服務。欠發達地區投資環境一般來說相對落后，其經濟的自身條件較差，表現為產業結構不合理，如作為農業大省的安徽，第一產業所占比重過高，而作為經濟中流砥柱的第二產業發展緩慢，遠不能適應市場經濟的發展，也難滿足資金尤其是外部資金對投資的安全、高效的要求，因此這在很大程度上抑制了資金的流動，從而不利用經濟的發展。綜上可知，改善投資環境，提升

40、地區經濟形象對經濟的發展尤為重要。但是在推動信貸增長時，要加強防范信用風險，以防止類似此次金融危機的情況出現。尤其在相對落后的地區更應如此，原因在于：落戶相對落后地區的企業一般來說管理混亂，效率低下，信貸資金的投入往往很難收到穩定且高額的回報，有些投資甚至得不到基本的報酬，這就導致資金在安全上不能滿足投資者的嚴格要求。因此，無序而大膽的投資只能帶來虧損。為此，應加強金融監管機構的建設，在擴大銀行信貸額的同時不斷提高銀行的抗風險能力。在這點上，商業銀行需要完善監督管理機制。我國的商業銀行普遍存在著內控制度薄弱、監督效率低下的弊端，尤其在遠離行政中心的經濟相對落后的小地區，這些地區貸款多不透明，貸款的使用也很難按照規章制度行駛，因此造成了大量的不良貸款，這樣一來，一方面抑制了資金轉化為投資，從而再轉化為產出的效率，另一方面，風險的存在總會不同程度的影響銀行的資本充足率，從而造成銀行緊縮銀根，從而造成信貸的萎縮，這對經濟的發展是十分有害的。這就要求銀行不斷完善監督體系，這點對于正在經歷金融危機的全球金融體系十分關鍵。而且，由上述第三條建議可知，在風險一定的情況下，信貸資金投放的企業的質量直接影響信貸量的大小，因此地區要大力改善笨地區企業的管理質量、生產效益等影響投資積極