1、泓域咨詢/CMOS圖像傳感器項目商業計劃書CMOS圖像傳感器項目商業計劃書xx投資管理公司目錄第一章 項目概述9一、 項目定位及建設理由9二、 項目名稱及建設性質10三、 項目承辦單位10四、 項目建設選址11五、 項目生產規模11六、 建筑物建設規模11七、 項目總投資及資金構成12八、 資金籌措方案12九、 項目預期經濟效益規劃目標12十、 項目建設進度規劃13十一、 項目綜合評價13主要經濟指標一覽表13第二章 市場預測16一、 我國半導體及集成電路行業16二、 進入本行業的壁壘16三、 半導體及集成電路行業概況18第三章 項目投資背景分析21一、 集成電路設計行業概況21二、 CMOS

2、圖像傳感器芯片行業概況21三、 激發人才創新活力32四、 融入國內國際雙循環32五、 項目實施的必要性32第四章 項目投資主體概況34一、 公司基本信息34二、 公司簡介34三、 公司競爭優勢35四、 公司主要財務數據36公司合并資產負債表主要數據36公司合并利潤表主要數據37五、 核心人員介紹37六、 經營宗旨39七、 公司發展規劃39第五章 SWOT分析說明41一、 優勢分析（S）41二、 劣勢分析（W）42三、 機會分析（O）43四、 威脅分析（T）44第六章 發展規劃分析48一、 公司發展規劃48二、 保障措施49第七章 創新發展52一、 企業技術研發分析52二、 項目技術工藝分析54

3、三、 質量管理55四、 創新發展總結56第八章 運營模式分析57一、 公司經營宗旨57二、 公司的目標、主要職責57三、 各部門職責及權限58四、 財務會計制度62第九章 法人治理結構67一、 股東權利及義務67二、 董事71三、 高級管理人員77四、 監事79第十章 風險評估81一、 項目風險分析81二、 公司競爭劣勢84第十一章 項目規劃進度85一、 項目進度安排85項目實施進度計劃一覽表85二、 項目實施保障措施86第十二章 建筑技術方案說明87一、 項目工程設計總體要求87二、 建設方案88三、 建筑工程建設指標89建筑工程投資一覽表89第十三章 產品方案分析91一、 建設規模及主要建

4、設內容91二、 產品規劃方案及生產綱領91產品規劃方案一覽表91第十四章 投資估算93一、 投資估算的編制說明93二、 建設投資估算93建設投資估算表95三、 建設期利息95建設期利息估算表96四、 流動資金97流動資金估算表97五、 項目總投資98總投資及構成一覽表98六、 資金籌措與投資計劃99項目投資計劃與資金籌措一覽表100第十五章 經濟效益102一、 基本假設及基礎參數選取102二、 經濟評價財務測算102營業收入、稅金及附加和增值稅估算表102綜合總成本費用估算表104利潤及利潤分配表106三、 項目盈利能力分析106項目投資現金流量表108四、 財務生存能力分析109五、 償債能

5、力分析110借款還本付息計劃表111六、 經濟評價結論111第十六章 總結說明113第十七章 附表附件115主要經濟指標一覽表115建設投資估算表116建設期利息估算表117固定資產投資估算表118流動資金估算表119總投資及構成一覽表120項目投資計劃與資金籌措一覽表121營業收入、稅金及附加和增值稅估算表122綜合總成本費用估算表122固定資產折舊費估算表123無形資產和其他資產攤銷估算表124利潤及利潤分配表125項目投資現金流量表126借款還本付息計劃表127建筑工程投資一覽表128項目實施進度計劃一覽表129主要設備購置一覽表130能耗分析一覽表130報告說明智能手機一直以來都是CM

6、OS圖像傳感器在全球及國內的最大應用市場，近年來基于雙攝手機向多攝手機過渡發展的趨勢，單臺手機上攝像頭數量的增長抵消了智能手機自身出貨量放緩的影響。同時，智能手機的多攝趨勢也同步催生了“廣角”、“長焦”、“微距”和“人像模式”虛實焦融合等一機多類型攝像頭的需求，使智能手機領域CMOS圖像傳感器市場規模依然維持著增長態勢。根據Frost&Sullivan統計，2020年智能手機領域CMOS圖像傳感器全球出貨量和銷售額分別為60.6億顆和124.1億美元，占比分別達到78.5%和69.3%。預計至2025年，智能手機領域的CMOS圖像傳感器出貨量和銷售額預計將分別達到85.0億顆和204.0億美元

7、，保持持續增長的趨勢，但是受限于手機消費市場銷量增長放緩，以及安防監控、智能車載攝像頭、機器視覺等新興應用領域的快速發展，占比分別降至73.0%和61.8%。根據謹慎財務估算，項目總投資29496.16萬元，其中：建設投資23548.39萬元，占項目總投資的79.84%；建設期利息296.82萬元，占項目總投資的1.01%；流動資金5650.95萬元，占項目總投資的19.16%。項目正常運營每年營業收入61100.00萬元，綜合總成本費用49622.83萬元，凈利潤8380.60萬元，財務內部收益率20.94%，財務凈現值10194.76萬元，全部投資回收期5.63年。本期項目具有較強的財務盈

8、利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。此項目建設條件良好，可利用當地豐富的水、電資源以及便利的生產、生活輔助設施，項目投資省、見效快；此項目貫徹“先進適用、穩妥可靠、經濟合理、低耗優質”的原則，技術先進，成熟可靠，投產后可保證達到預定的設計目標。本報告基于可信的公開資料，參考行業研究模型，旨在對項目進行合理的邏輯分析研究。本報告僅作為投資參考或作為參考范文模板用途。第一章 項目概述一、 項目定位及建設理由機器視覺領域，近年來人工智能的理論和技術日益成熟，深度學習能力不斷提高，機器視覺的應用的領域越來越廣泛。伴隨著運算能力的提升和3D算法、深度學習能力的不斷完善，機器視覺硬件方案的不斷成熟，

9、同時各類軟件應用解決方案相繼提出，使其在電子制造產業應用的廣度和深度都在提高，并且隨著智能化消費品的技術進步和隨之帶來的生活習慣和消費行為的變化，包括無人機、掃地機器人、智能門禁系統、智能翻譯筆在內的新興消費電子產品在人們日常生活中的滲透率也大幅提升，消費級的應用也成為了新的高速增長方向。汽車電子領域，隨著新能源智能汽車的普及、ADAS（高級自動駕駛輔助系統）技術提高及車載芯片算力提升，單車搭載攝像頭數量快速上升。為了達到更優的圖像識別功能，車載CMOS圖像傳感器的應用范圍從過去通過前后置攝像頭實現可視化倒車和行車記錄儀等功能，擴展到如今通過單車高達13個攝像頭以實現360度全景成像、路障檢測

10、、盲區監測、駕駛員監測系統、自動駕駛等功能。此外，隨著智能駕駛級別的提高，為提升測距精確度，車載攝像頭又進一步向雙目、三目等方向發展，而智能駕駛在避障技術方面的提升又推動了3D攝像機的使用。二、 項目名稱及建設性質（一）項目名稱CMOS圖像傳感器項目（二）項目建設性質本項目屬于擴建項目三、 項目承辦單位（一）項目承辦單位名稱xx投資管理公司（二）項目聯系人莫xx（三）項目建設單位概況公司堅持提升企業素質，即“企業管理水平進一步提高，人力資源結構進一步優化，人員素質進一步提升，安全生產意識和社會責任意識進一步增強，誠信經營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質企業員工，企業品牌影響力不斷

11、提升。未來，在保持健康、穩定、快速、持續發展的同時，公司以“和諧發展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業責任，服務全國。公司秉承“以人為本、品質為本”的發展理念，倡導“誠信尊重”的企業情懷；堅持“品質營造未來，細節決定成敗”為質量方針；以“真誠服務贏得市場，以優質品質謀求發展”的營銷思路；以科學發展觀縱觀全局，爭取實現行業領軍、技術領先、產品領跑的發展目標。 公司按照“布局合理、產業協同、資源節約、生態環保”的原則，加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產業集群對外合作交流，發揮產業集群在對

12、外產能合作中的載體作用。通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環境。四、 項目建設選址本期項目選址位于xxx（以最終選址方案為準），占地面積約84.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。五、 項目生產規模項目建成后，形成年產xx套CMOS圖像傳感器的生產能力。六、 建筑物建設規模本期項目建筑面積91278.88，其中：生產工程59964.91，倉儲工程16498.94，行政辦公及生活服務設施8676.53，公共工程6138.50。七、 項目總投資及資金構成（一）項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設

13、投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資29496.16萬元，其中：建設投資23548.39萬元，占項目總投資的79.84%；建設期利息296.82萬元，占項目總投資的1.01%；流動資金5650.95萬元，占項目總投資的19.16%。（二）建設投資構成本期項目建設投資23548.39萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用20242.73萬元，工程建設其他費用2572.30萬元，預備費733.36萬元。八、 資金籌措方案本期項目總投資29496.16萬元，其中申請銀行長期貸款12115.25萬元，其余部分由企業自籌。九、 項目預期經濟效益規劃目標（一）經濟

14、效益目標值（正常經營年份）1、營業收入（SP）：61100.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：49622.83萬元。3、凈利潤（NP）：8380.60萬元。（二）經濟效益評價目標1、全部投資回收期（Pt）：5.63年。2、財務內部收益率：20.94%。3、財務凈現值：10194.76萬元。十、 項目建設進度規劃本期項目按照國家基本建設程序的有關法規和實施指南要求進行建設，本期項目建設期限規劃12個月。十一、 項目綜合評價經初步分析評價，項目不僅有顯著的經濟效益，而且其社會救益、生態效益非常顯著，項目的建設對提高農民收入、維護社會穩定，構建和諧社會、促進區域經濟快速發展具有十分重要的作用。項

15、目在社會經濟、自然條件及投資等方面建設條件較好，項目的實施不但是可行而且是十分必要的。主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積56000.00約84.00畝1.1總建筑面積91278.881.2基底面積34720.001.3投資強度萬元/畝266.562總投資萬元29496.162.1建設投資萬元23548.392.1.1工程費用萬元20242.732.1.2其他費用萬元2572.302.1.3預備費萬元733.362.2建設期利息萬元296.822.3流動資金萬元5650.953資金籌措萬元29496.163.1自籌資金萬元17380.913.2銀行貸款萬元12115.254營業收入

16、萬元61100.00正常運營年份5總成本費用萬元49622.836利潤總額萬元11174.137凈利潤萬元8380.608所得稅萬元2793.539增值稅萬元2525.3010稅金及附加萬元303.0411納稅總額萬元5621.8712工業增加值萬元19124.4313盈虧平衡點萬元26172.43產值14回收期年5.6315內部收益率20.94%所得稅后16財務凈現值萬元10194.76所得稅后第二章 市場預測一、 我國半導體及集成電路行業近年來，我國行業需求快速擴張、政策支持持續利好，半導體及集成電路產業經歷了迅速的發展。根據Frost&Sullivan統計，中國集成電路產業市場規模從20

17、16年的4,335.5億元快速增長至2020年的8,821.9億元，年復合增長率為19.4%。未來伴隨著制造業智能化升級浪潮，高端芯片需求將持續增長，將進一步刺激我國集成電路行業的發展和產業遷移進程。中國集成電路產業市場規模預計在2025年將達到19,210.8億元，2021年至2025年期間年復合增長率達到16.3%。二、 進入本行業的壁壘1、技術壁壘集成電路設計屬于技術密集型行業，CMOS圖像傳感器更是橫跨光學和電學設計兩大領域，包括半導體特色工藝、光路設計、像素設計、模擬電路、數字電路、數模混合、圖像處理算法、高速接口電路的設計集成，技術門檻相對更高。同時，由于半導體相關技術及產品的持續

18、更新迭代，要求企業和研發人員具備較強的持續創新能力，跟進技術發展趨勢，滿足終端客戶需求。IDM廠商索尼、三星等深耕該領域多年，長期以來積累了豐富的技術儲備，形成了多條行業特色技術路線，在自己專長的固有領域形成獨有的競爭優勢，并且CMOS圖像傳感器需經歷嚴格的工藝流片與產品驗證過程，才能被終端客戶采用。因此，對于新進入該行業的企業，一般需要經歷一段較長時間的技術摸索才能形成有競爭力的核心技術，并需要相當長的客戶認證時間、投入大量的成本才能使自己的技術和產品獲得客戶的認可，才可能實現產品線的搭建并和業內已經占據固有優勢的企業競爭。2、人才壁壘在以技術水平和創新性為主要驅動力的半導體及集成電路設計行

19、業，富有豐富經驗的優秀技術人才和管理人才將有利于企業在業內保持技術領先性，提升運營管理效率，是行業內公司不斷突破技術壁壘的前提。目前，在CMOS圖像傳感器的技術和管理人才尚屬于稀缺資源，強大的人才團隊將成為企業持續發展的有力保障。同時，隨著行業需求的不斷迭代、技術趨勢的快速發展，從業者需要在實踐過程中不斷學習積累，才能保持其在業內的技術地位，否則無法及時跟進行業的最新發展趨勢則很容易被市場淘汰。因此，對于新進入該行業的企業，需要一定的時間才能積累足夠多的優秀人才，并經過長期的磨合才能形成一支優質的團隊。3、資金實力壁壘集成電路設計行業具有資金密集型特征，在核心技術積累和新產品開發過程中需要大量

20、的資源投入，包括大量且長期的人力資本投入，還要承擔若干次高昂的工藝流片費用。因此，對于新進入該行業的企業，如果沒有足夠的資金支持，很難在產品線搭建完成前維持持續性的高額研發支出。4、產業鏈資源壁壘采用Fabless經營模式的集成電路設計企業，需要通過與產業鏈上下游各環節進行充分協調與密切配合，實現產業鏈資源的有效整合。在新產品研發環節，Fabless設計企業需要借助上游晶圓制造和封裝測試代工廠的力量進行產品工藝流片，需要與終端客戶充分溝通以確保實現客戶需求；在產品生產環節，Fabless設計企業需要有能力獲取代工廠的可靠產能，以保證向客戶按時足量交付產品；在產品銷售環節，Fabless設計企業

21、需要依靠持續可靠的產品質量維系重要品牌客戶資源，從而實現可持續的盈利。因此，對于尚未積累產業鏈相關資源的新進入企業，在目前供應鏈產能持續緊張、客戶要求持續提高的現狀下，很難保證上下游的順利銜接，企業經營容易面臨較高的產業鏈風險。三、 半導體及集成電路行業概況半導體是指一種導電性可控，性能可介于導體與絕緣體之間的材料。半導體材料因廣泛應用于電子產品中的核心單元，在科技層面和經濟層面上具有重要性。根據Frost&Sullivan統計，全球半導體產業受益于資本及研發投入的加大、存儲器市場回暖及全球晶圓技術升級和產能擴張，市場規模從2016年的3,389.3億美元快速增長到2018年的4,687.8億

22、美元，兩年間復合增長率達17.6%。但在2019年受到固態存儲和3C產品的需求放緩以及全球貿易摩擦等負面因素的影響，全球半導體市場規模出現了負增長。2020新冠疫情導致下游出現很多短單、急單，產業鏈上各環節普遍上調安全庫存水平，部分銷售增量來自于庫存抬升，該年市場規模達4,331.5億美元。整體來看，中國半導體及集成電路行業營收規模在2016年至2020年五年間的年均復合增長率達6.3%。未來，隨著各下游市場的不斷發展、5G網絡的普及、人工智能（AI）應用的增長等驅動因素都有望不斷刺激半導體產品的需求增長。全球半導體產業市場預計將繼續保持增長趨勢，市場規模將在2025年達到5,683.9億美元

23、，2021年至2025年間的年復合增長率預計達到4.9%。根據Frost&Sullivan統計，集成電路市場作為半導體產業最大的細分市場，一直占據著半導體產業近80%的市場份額。集成電路指的是一種微型電子器件或部件，其采用一定工藝在半導體晶片或介質基片上，將一個電路中所需的晶體管、電阻、電容和電感等元件及布線互連一起，隨后封裝在一個管殼內，成為具有所需電路功能的微型結構。集成電路如今已廣泛應用到計算機、家用電器、數碼電子等諸多重要領域。其市場規模也實現了從2016年的2,767.0億美元至2020年的3,477.2億美元的快速增長，期間年復合增長率為5.9%。未來安防、手機、無人駕駛汽車、云計

24、算等為首的四大領域的產品應用將有望為集成電路行業帶來新機遇，而2021至2025年的市場規模預計也有望從3,751.8億美元增長至4,364.9億美元，五年間年均復合增長率達3.9%。從地理區域來看，集成電路產業正在迎來第三次國際轉移，重心不斷從美國、日本及歐洲等發達國家向中國大陸、東南亞等發展中國家和地區偏移。近幾年，我國的產業政策支持、本土集成電路廠商的技術進步和相關企業的發展戰略規劃促使我國成為全球最具影響力的市場之一。第三章 項目投資背景分析一、 集成電路設計行業概況按照產業鏈環節劃分，集成電路產業可分為集成電路設計業、晶圓制造業、封裝測試業等。在集成電路行業整體規模實現較快增長的大背

25、景下，集成電路設計業、晶圓制造業、封裝測試業三個子行業實現了共同發展。過去五年，我國集成電路產業結構也在不斷進行優化。大量風險投資與海內外高端人才將被吸引到附加值較高的集成電路設計領域，同時諸多國內骨干集成電路設計企業正積極謀劃對國際企業的并購以提升國際競爭力。各環節比例逐步從過去的“大封測、小制造、小設計”，向現在的“大設計、中封測、中制造”方向演進。根據Frost&Sullivan統計，我國集成電路設計行業銷售額也在2016年首次超過封測行業，成為集成電路產業鏈中比重最大的環節。其市場規模從2016年的1,644.3億元增加到2020年的3,493.0億元，過去五年間復合增長率高達20.7

26、%，占比也從37.9%提升到39.6%。而預計到2025年，設計行業規模將高達7845.6億元，屆時銷售額占比將達40.8%。二、 CMOS圖像傳感器芯片行業概況1、CMOS圖像傳感器的發展概要和市場規模在攝像頭模組中，圖像傳感器是靈魂部件，決定著攝像頭的成像品質以及其他組件的結構和規格，CMOS（ComplementaryMetalOxideSemiconductor）圖像傳感器和CCD（Charge-CoupledDevice）圖像傳感器是當前主流的兩種圖像傳感器。其中CCD電荷耦合器件集成在單晶硅材料上，像素信號逐行逐列依次移動并在邊緣出口位置依次放大，而CMOS圖像傳感器則被集成在金屬

27、氧化物半導體材料上，每個像素點均帶有信號放大器，像素信號可以直接掃描導出，即電信號是從CMOS晶體管開關陣列中直接讀取的，而不需要像CCD那樣逐行讀取。從上世紀90年代開始，CMOS圖像傳感技術在業內得到重視并獲得大量研發資源，CMOS圖像傳感器開始逐漸取代CCD圖像傳感器。如今，CMOS圖像傳感器已占據了市場的絕對主導地位，基本實現對CCD圖像傳感器的取代，而CCD僅在衛星、醫療等專業領域繼續使用。CMOS圖像傳感器芯片主要優勢可歸納為以下三個層面：1）成本層面上，CMOS圖像傳感器芯片一般采用適合大規模生產的標準流程工藝，在批量生產時單位成本遠低于CCD；2）尺寸層面上，CMOS傳感器能夠

28、將圖像采集單元和信號處理單元集成到同一塊基板上，體積得到大幅縮減，使之非常適用于移動設備和各類小型化設備；3）功耗層面上，CMOS傳感器相比于CCD還保持著低功耗和低發熱的優勢。2、CMOS圖像傳感器行業的經營模式國內本土CMOS圖像傳感器設計廠商目前一般采取Fabless模式，包括思特威、韋爾股份（豪威科技）、格科微等。Fabless模式指的是集成電路設計企業主營芯片的設計業務，而將芯片的生產加工環節放在代工廠完成。CMOS圖像傳感器行業的Fabless廠商會在根據行業客戶的需求完成CMOS圖像傳感器設計工作之后，將設計方案提供給晶圓代工廠以委托其進行制造加工，加工完成的產品交由封裝測試廠商

29、進行芯片封裝和性能測試。Fabless模式的優點集中在其輕資產、低運行費用和高靈活度，可以專注于芯片的設計和創研工作。在晶圓產能供應緊張的階段，Fabless廠商能否獲得上游晶圓代工廠的穩定供貨至關重要。而其中，晶圓代工廠選擇合作伙伴的標準也不僅僅停留在短期價格的層面。國內外的晶圓代工廠商都會更傾向于與有自主技術、有產品能力、并與下游行業客戶綁定較深的優質Fabless廠商保持穩定的供應關系。索尼、三星等資金實力強大的企業則采用IDM模式。IDM模式指的是企業業務需涵蓋芯片設計、制造、封測整個流程，并延伸至下游市場銷售。IDM模式下的公司規模一般較為龐大，在產品的技術研發及積累需要較為深厚，運

30、營費用及管理成本都相對較高，對企業的綜合實力要求較高，但此模式下企業也具有明顯的資源整合優勢。3、CMOS圖像傳感器行業的整體發展趨勢得益于多攝手機的廣泛普及和安防監控、智能車載攝像頭和機器視覺的快速發展，CMOS圖像傳感器的整體出貨量及銷售額隨之不斷擴大。根據Frost&Sullivan統計，自2016年至2020年，全球CMOS圖像傳感器出貨量從41.4億顆快速增長至77.2億顆，期間年復合增長率達到16.9%。預計2021年至2025年，全球CMOS圖像傳感器的出貨量將繼續保持8.5%的年復合增長率，2025年預計可達116.4億顆。根據Frost&Sullivan統計，與出貨量增長趨勢

31、類似，全球CMOS圖像傳感器銷售額從2016年的94.1億美元快速增長至2020年的179.1億美元，期間年復合增長率為17.5%。預計全球CMOS圖像傳感器銷售額在2021年至2025年間將保持11.9%的年復合增長率，2025年全球銷售額預計可達330.0億美元。4、CMOS圖像傳感器設計結構發展趨勢CMOS圖像傳感器根據感光元件安裝位置，主要可分為前照式結構（FSI）、背照式結構（BSI）；在背照式結構的基礎上，還可以進一步改良成堆棧式結構（Stacked）。堆棧式結構系在背照式結構將感光層僅保留感光元件的部分邏輯電路的基礎上進行進一步改良，在上層僅保留感光元件而將所有線路層移至感光元件

32、的下層，再將兩層芯片疊在一起，芯片的整體面積被極大地縮減。此外，感光元件周圍的邏輯電路也相應移至底層，可有效抑制電路噪聲從而獲取更優質的感光效果。采用堆棧式結構的CMOS圖像傳感器可在同尺寸規格下將像素層在感知單元中的面積占比從傳統方案中的近60%提升到近90%，圖像質量大大優化。同理，為達到同樣圖像質量，堆棧式CMOS圖像傳感器相較于其他類別CMOS圖像傳感器所需要的芯片物理尺寸則可大幅下降。同時采用該種結構的圖像傳感器還能集成如自動對焦（AF）和光學防抖（OIS）等功能。除此之外，混合堆棧和三重堆棧技術正在推動著如3D感知和超慢動作影像等功能的發展。雖然采用堆棧式結構的CMOS圖像傳感器具

33、備性能上的提升，但由于其生產過程中使用了多張晶圓且疊加工序的工藝難度較高，其生產成本遠高于采用單層晶圓的生產工藝，因此主要應用于特定的領域。在CMOS圖像傳感器領域，堆棧式結構技術目前主要應用在高端手機主攝像頭、高端數碼相機、新興機器視覺等領域。根據第三方市場調研機構TSR的統計，堆棧式結構CMOS圖像傳感器產品的主要供應商為索尼、三星、豪威科技和思特威。5、CMOS圖像傳感器細分領域的概況和增長趨勢（1）智能手機智能手機一直以來都是CMOS圖像傳感器在全球及國內的最大應用市場，近年來基于雙攝手機向多攝手機過渡發展的趨勢，單臺手機上攝像頭數量的增長抵消了智能手機自身出貨量放緩的影響。同時，智能

34、手機的多攝趨勢也同步催生了“廣角”、“長焦”、“微距”和“人像模式”虛實焦融合等一機多類型攝像頭的需求，使智能手機領域CMOS圖像傳感器市場規模依然維持著增長態勢。根據Frost&Sullivan統計，2020年智能手機領域CMOS圖像傳感器全球出貨量和銷售額分別為60.6億顆和124.1億美元，占比分別達到78.5%和69.3%。預計至2025年，智能手機領域的CMOS圖像傳感器出貨量和銷售額預計將分別達到85.0億顆和204.0億美元，保持持續增長的趨勢，但是受限于手機消費市場銷量增長放緩，以及安防監控、智能車載攝像頭、機器視覺等新興應用領域的快速發展，占比分別降至73.0%和61.8%。

35、（2）安防監控安防監控離不開視覺信息的獲取，對圖像傳感器依賴較深，也是CMOS圖像傳感器市場增長較快的新興行業領域之一。近五年來，安防視頻監控在全球范圍內的應用也逐步由發達國家向發展中國家延伸，整體規模保持著高速發展。國內市場，各級政府近年來對安防建設的重視已經讓我國成為全球最大的安防視頻監控產品制造地和全球最重要的安防監控市場之一，國內安防市場對包括CMOS圖像傳感器在內的安防監控產品的需求也由一線城市延伸至二、三線城市及農村地區。從技術角度看，閉路電視監控系統過去經歷了錄像帶錄像機（VCR）和數字視頻錄像機（DVR）等時代，最終邁入到如今的網絡視頻錄像機（NVR）階段。在此過程中，視頻監控

36、系統的復雜度逐步提高，對CMOS圖像傳感器性能的要求也在不斷升級，對于CMOS圖像傳感器在低照度光線環境成像、HDR、高清/超高清成像、智能識別等成像性能方面提出了更高的要求。從市場發展趨勢來看，全球安防監控CMOS圖像傳感器市場一直呈現快速增長態勢，未來有望保持可觀增速。根據Frost&Sullivan統計，2020年，安防監控領域CMOS圖像傳感器的出貨量和銷售額分別為4.2億顆和8.7億美元，分別占比5.4%和4.9%；隨著未來安防監控行業整體市場規模的不斷擴大，預計2025年出貨量和銷售額將分別達到8.0億顆和20.1億美元，市場份額占比將分別上升至6.9%和6.1%，預期年復合增長率

37、將達到13.75%和18.23%。安防監控領域包括政府公用事業、企業應用和家庭應用等多個細分領域。在政府公用事業細分領域，運用安防監控設備較多的國家包括中國、俄羅斯、印度、巴西等。在這些國家，一方面隨著居民生活水平的提升，對城市生活安全保障有著更高的要求，另一方面人工智能應用在不斷普及和加深，兩方面因素推動了政府公用事業對安防監控攝像頭需求的持續增長。同時在近年中美貿易摩擦加劇的大環境下，我國本土安防產業鏈的顯著優勢、政府層面對國產半導體產業的大力扶持（包括利好政策、人才建設、資金扶持等）以及本土廠商在技術層面的不斷成熟，都助推著我國廠商在我國及全球安防監控CMOS圖像傳感器市場的快速擴張。而

38、在家用領域，品牌商（例如小米）和運營商（例如中國移動）都在積極提升監控攝像頭的滲透率，未來家用市場也將成為安防監控CMOS圖像傳感器的重要增長點。（3）汽車電子對于汽車電子領域，近年來CMOS圖像傳感器已經大規模地被安裝在智能車載行車記錄、前視及倒車影像、360環視影像、防碰撞系統之內。而隨著未來汽車電動化的趨勢及自動駕駛技術的發展，更多的新車將標配ADAS（高級自動駕駛輔助系統）。各大汽車廠商預計也將會為了保持自家車輛產品的競爭力，導入更多攝像頭來獲取視頻影像信息用以構建包括駕駛員監測系統、盲區檢測、行人防碰撞、信號燈識別等多元化的車載智能視覺系統。根據Frost&Sullivan統計，20

39、20年，汽車電子領域CMOS圖像傳感器的出貨量和銷售額分別為4.0億顆和20.2億美元，分別占比5.2%和11.3%；預計汽車電子CMOS圖像傳感器出貨量和銷售額將在2025年達到9.5億顆和53.3億美元，市場份額占比將分別上升至8.2%和16.1%，預期年復合增長率將達到18.89%和21.42%。（4）機器視覺機器視覺指的是通過計算機、圖像傳感器及其他相關設備模擬人類視覺功能的技術，以賦予機器“看”和“認知”的能力。機器視覺技術是由人工智能、計算機科學、圖像處理和模式識別等諸多領域合作完成的。其利用圖像傳感器搭配多角度光源以獲取檢測對象的圖像，并通過計算機從圖像中提取信息進行分析和處理，

40、最終實現多場景下的識別、測量、定位和檢測四大功能。從目前市場使用場景來看，機器視覺領域內CMOS圖像傳感器的應用主要可分為傳統上的工業機器視覺應用（主要包括產線檢測、不良品篩檢、條碼識別、自動化流水線運作等），以及消費級機器視覺應用（如無人機、掃地機器人、AR/VR等）。隨著AI和5G技術的商用落地，機器視覺不再局限于工業中的應用，新興的下游應用市場不斷涌現。新興領域包括無人機、掃地機器人、AR/VR等，為機器視覺行業的發展注入了新活力，同時對圖像傳感器的技術水平也提出了更高的要求，目前該等新興領域已經開始逐步加快全局快門圖像傳感器的使用。在CMOS圖像傳感器所應用的新興機器視覺領域中，全局快

41、門的應用廣度與深度都在迅速提升。采用全局快門模式的CMOS圖像傳感器中，每個像素處都增加了采樣保持單元，使得所有的像素可以同時用于捕獲圖像，從而避免了在高速拍攝場景下因每行像素曝光時間差異而形成的“果凍效應”1，而卷簾快門CMOS圖像傳感器難以避免“果凍效應”，在做圖像識別和后續智能化處理時會導致機器的算法失效，給諸多新興應用帶來很大的局限性。因此，全局快門技術是眾多新興機器視覺應用領域內的必要核心技術，應用前景廣闊。目前來看，全球新興領域全局快門CMOS圖像傳感器的主要應用包括無人機、掃地機器人、AR/VR、新型家用式游戲主機、智能教學終端和翻譯筆等新型智能產品。對于上述新興視覺領域產品，動

42、態場景下拍攝無畸變的影像是至關重要的需求，而只有高幀率的全局快門CMOS圖像傳感器才能滿足這類新興應用的技術需求。從市場發展趨勢來看，根據Frost&Sullivan統計，全球新興領域CMOS圖像傳感器市場自2018年實現行業技術突破后迅速擴張，全局快門CMOS圖像傳感器總出貨量從2018年的1100萬顆迅速增至2020年的6000萬顆，過去三年間年均復合增長率高達132.7%。隨著AI和5G技術的商用落地，這些CMOS圖像傳感器的新興下游應用市場不斷涌現，將為該市場發展注入了新活力。同時隨著下游應用的更多樣化，其設備搭載的攝像頭數量也隨之增加，因此全球新興領域全局快門CMOS圖像傳感器市場規

43、模預計將持續增長，總出貨量2025年將增至3.92億顆，未來五年間年均復合增長率為35.7%。在新興機器視覺領域，“機器視覺代替人工識別”趨勢為行業帶來較大增長空間，而CMOS圖像傳感器成為了該升級過程中的標配零組件。在AI時代的到來為機器視覺進入消費級市場提供了契機的同時，CMOS圖像傳感器的發展也進入了新的階段。從目前市場使用場景來看，日趨成熟的機器視覺技術為全球新興領域CMOS圖像傳感器行業的長足發展注入了新活力，無論是無人機自動駕駛、掃地機器人還是電子詞典筆，都是近年來新涌現出來的增量應用。隨著智能家居發展帶來的機器人家庭化、人工智能發展帶來的生物識別普及化，可以預期未來將有層出不窮的

44、新應用，其對圖像傳感器的技術水平也提出了更高的要求，同時也促使全局快門CMOS圖像傳感器在領域內的使用迅速鋪開。由于近年新冠病毒疫情爆發致使居民久居家中，人們的消費行為發生了一定程度上的變化。包括智能掃地機器人在內的新興消費電子產品在人們日常生活中、在家庭場景內的使用頻次大幅增加。因此類產品的軟硬件已結合得較為成熟，優良的產品使用體驗也致使消費者對其認可度和購買欲望不斷提高，帶動了其整體的需求規模不斷擴大。同時，5G網絡傳輸、云計算和云儲存將成為處理機器視覺數據的最佳方案，給新興消費電子市場帶來了廣闊的發展空間。下游新興消費電子的蓬勃發展為上游新興領域全局快門CMOS圖像傳感器的增長提供了有力

45、驅動。三、 激發人才創新活力尊重人才、鼓勵創新，全方位培養、引進、用好人才。實施知識更新工程和高技能、創新驅動、企業經營管理等人才培育工程，培育一批創新型、應用型、技能型本土學科帶頭人和中青年骨干。實行更加積極、開放、有效的人才政策，大力引進高層次急需緊缺人才和產業領軍人才，打造具有競爭力的創新人才團隊。深化人才發展體制機制改革，健全科技人才評價體系，構建充分體現知識、技術等創新要素價值的收益分配機制，完善科研人員職務發明成果權益分享機制，給予創新領軍人才更大技術決定權和經費使用權，形成更加科學有效的創新激勵和保障機制。四、 融入國內國際雙循環圍繞國家產業鏈供應鏈布局，積極融入國內大市場，在更

46、大范圍內配置資源，促進經濟循環流轉和產業關聯暢通，提升集聚發展要素、深化經濟合作的能力。扭住供給側結構性改革，注重需求側管理，破除妨礙生產要素市場化配置和商品服務流通的結構性、機制性障礙，打通堵點，補齊短板，暢通生產、分配、流通、消費各環節，形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡，以高質量供給和多樣化需求助推經濟發展，提升經濟整體效能。五、 項目實施的必要性（一）現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能

47、滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。（二）公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。第四章 項目投資主體概況一、 公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司

48、2、法定代表人：莫xx3、注冊資本：1240萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2014-5-107、營業期限：2014-5-10至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx9、經營范圍：從事CMOS圖像傳感器相關業務（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）二、 公司簡介公司秉承“以人為本、品質為本”的發展理念，倡導“誠信尊重”的企業情懷；堅持“品質營造未來，細節決定成敗”為質量方針；以“真誠服務贏得市場，以優質品質謀求

49、發展”的營銷思路；以科學發展觀縱觀全局，爭取實現行業領軍、技術領先、產品領跑的發展目標。 公司按照“布局合理、產業協同、資源節約、生態環保”的原則，加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產業集群對外合作交流，發揮產業集群在對外產能合作中的載體作用。通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環境。三、 公司競爭優勢（一）公司具有技術研發優勢，創新能力突出公司在研發方面投入較高，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心的自主知識產權。公司產品在行業中的始終保持良好的技術與質量優勢。此外，公司目前主要

50、生產線為使用自有技術開發而成。（二）公司擁有技術研發、產品應用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具備行業多年研發、經營管理與市場經驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩定的核心團隊促使公司形成了高效務實、團結協作的企業文化和穩定的干部隊伍，為公司保持持續技術創新和不斷擴張提供了必要的人力資源保障。（三）公司具有優質的行業頭部客戶群體公司憑借出色的技術創新、產品質量和服務，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認可度。公司通過與優質客戶保持穩定的合作關系，對于行業的核心需求、產品變化趨勢、最新技術要求的理解更為深刻，有利于研發生產更符合市場需求產品，提高公司的核心競爭力。（四）公

51、司在行業中占據較為有利的競爭地位公司經過多年深耕，已在技術、品牌、運營效率等多方面形成競爭優勢；同時隨著行業的深度整合，行業集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應的安全與穩定，在現有競爭格局下對于公司產品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競爭地位是長期可持續發展的有力支撐。四、 公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額10785.058628.048088.79負債總額3872.763098.212904.57股東權益合計6912.295529.835184.22公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收

52、入30204.6324163.7022653.47營業利潤6409.505127.604807.13利潤總額5199.664159.733899.74凈利潤3899.743041.802807.81歸屬于母公司所有者的凈利潤3899.743041.802807.81五、 核心人員介紹1、莫xx，中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董事。2、武xx，中國國籍，1977年出生，本科學

53、歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監事。3、賀xx，中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理。2018年3月起至今任公司董事長、總經理。4、鐘xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經理。2011年3月至今歷任公司監事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今

54、任公司監事會主席。5、錢xx，中國國籍，無永久境外居留權，1959年出生，大專學歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經理、總工程師。6、邵xx，中國國籍，無永久境外居留權，1970年出生，碩士研究生學歷。2012年4月至今任xxx有限公司監事。2018年8月至今任公司獨立董事。7、顧xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。8

55、、湯xx，中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。六、 經營宗旨以市場經濟為導向，立足主業，引進新項目、開發新技術、開辟新市場，以求高信譽、高效率、高效益，為用戶提供一流的產品和服務，為股東和投資者獲得更多的利益，實現社會效益和經濟效益的最大化。七、 公司發展規劃根據公司的發展規劃，未來幾年內公司的資產規模、業務規模、人員規模、資金運用規模都將有較大幅度的增長。隨著業務和規模的快速發展，公司的管理水

56、平將面臨較大的考驗，尤其在公司迅速擴大經營規模后，公司的組織結構和管理體系將進一步復雜化，在戰略規劃、組織設計、資源配置、營銷策略、資金管理和內部控制等問題上都將面對新的挑戰。另外，公司未來的迅速擴張將對高級管理人才、營銷人才、服務人才的引進和培養提出更高要求，公司需進一步提高管理應對能力，才能保持持續發展，實現業務發展目標。公司將采取多元化的融資方式，來滿足各項發展規劃的資金需求。在未來融資方面，公司將根據資金、市場的具體情況，擇時通過銀行貸款、配股、增發和發行可轉換債券等方式合理安排制定融資方案，進一步優化資本結構，籌集推動公司發展所需資金。公司將加快對各方面優秀人才的引進和培養，同時加大對人才的資金投入并建立有效的激勵機制，確保公司發展規劃和目標的實現。一方面，公司將繼續加強員工培訓，加快培育一批素質高、業務強的營銷人才、服務人才、管理人才；對營銷人員進行溝通與營銷技巧方面的培訓，對管理人員進行現代企業管理方法的教育。另一方面，不斷引進外部人才。對于行業管理經驗杰出的高端人才，要加大引進力度