1、第六章第六章 中央銀行中央銀行 本章主要內容：本章主要內容：一、中央銀行的制度形式一、中央銀行的制度形式二、中央銀行的職能二、中央銀行的職能三、中央銀行的資產負債表三、中央銀行的資產負債表 四、中央銀行的貨幣政策四、中央銀行的貨幣政策五、中央銀行的金融監管五、中央銀行的金融監管為什么要有中央銀行為什么要有中央銀行?為什么要有中央銀行為什么要有中央銀行 貨幣統一的需要貨幣統一的需要 由一家大銀行統一銀行券的發行更有效率由一家大銀行統一銀行券的發行更有效率 票據清算的需要票據清算的需要 銀行之間票據清算需要一個全國性的統一清算中心銀行之間票據清算需要一個全國性的統一清算中心 最后貸款人的需要最后貸

2、款人的需要 當銀行遇到某些臨時性的資金不足時，提供資金保障有助當銀行遇到某些臨時性的資金不足時，提供資金保障有助于維護銀行體系的穩定于維護銀行體系的穩定 金融管理的需要金融管理的需要 需要有專門的機構，代表政府對銀行業實行嚴格的管理需要有專門的機構，代表政府對銀行業實行嚴格的管理一、中央銀行的制度形式一、中央銀行的制度形式（一）單一中央銀行制度（一）單一中央銀行制度 ( (二二 ) ) 復合中央銀行制度復合中央銀行制度 ( (三三 ) ) 準中央銀行制度準中央銀行制度 ( (四四 ) ) 跨國中央銀行制度跨國中央銀行制度中央銀行的發展歷史中央銀行的發展歷史 中央銀行形成的兩種形式中央銀行形成的

3、兩種形式 由商業銀行演變而成，代表：英格蘭銀行由商業銀行演變而成，代表：英格蘭銀行 由政府直接設立，代表：美國聯邦儲備由政府直接設立，代表：美國聯邦儲備 初創時期初創時期 1656 1656成立的瑞典銀行成立的瑞典銀行16681668年改組為國家銀行年改組為國家銀行18971897年壟斷貨幣年壟斷貨幣發行權發行權 1694 1694年成立的英格蘭銀行年成立的英格蘭銀行18331833年其銀行券具有無限法償資格年其銀行券具有無限法償資格18541854年成為英國銀行業的票據交換中心年成為英國銀行業的票據交換中心18721872年開始擔負最后年開始擔負最后貸款人角色貸款人角色 發展時期發展時期 1

4、9 19世紀末世紀末-20-20世紀初，主要資本主義國家相繼建立中央銀行，世紀初，主要資本主義國家相繼建立中央銀行，19131913年美國國會通過年美國國會通過聯邦儲備條例聯邦儲備條例，宣告美國中央銀行制度的建，宣告美國中央銀行制度的建立立 普及時期普及時期 二次世界大戰后，中央銀行制度在世界范圍內普遍建立二次世界大戰后，中央銀行制度在世界范圍內普遍建立 （一）單一中央銀行制度（一）單一中央銀行制度 國家只設立一家中央銀行作為政府的金融管理機國家只設立一家中央銀行作為政府的金融管理機構，履行全部中央銀行的職能。這類中央銀行的特點構，履行全部中央銀行的職能。這類中央銀行的特點是：權力集中、職能齊

5、全，根據需要在全國各地建立是：權力集中、職能齊全，根據需要在全國各地建立分支機構。分支機構。 世界上大多數國家的中央銀行，都是實行單一中世界上大多數國家的中央銀行，都是實行單一中央銀行制度。央銀行制度。 (二二)復合中央銀行制度復合中央銀行制度 復合中央銀行制，是指政府在中央和地方兩級設立復合中央銀行制，是指政府在中央和地方兩級設立中央銀行機構，按規定分別行使金融管理權。這類中中央銀行機構，按規定分別行使金融管理權。這類中央銀行的特點是：權力和職能相對分散，分支機構不央銀行的特點是：權力和職能相對分散，分支機構不多。多。 實行聯邦制的國家，較多采用這種組織形式實行聯邦制的國家，較多采用這種組織

6、形式, ,如德國如德國和美國和美國。美國聯邦儲備體系美國聯邦儲備體系 特點：全國共分為特點：全國共分為1212個區域性的儲備區，每個儲備區個區域性的儲備區，每個儲備區設立一家聯邦儲備銀行。聯邦儲備銀行既是聯邦儲備設立一家聯邦儲備銀行。聯邦儲備銀行既是聯邦儲備體系的業務機構，同時又是區域性的中央銀行，具有體系的業務機構，同時又是區域性的中央銀行，具有一定的獨立性。聯邦儲備銀行負責貨幣發行、代理國一定的獨立性。聯邦儲備銀行負責貨幣發行、代理國庫、主持清算、會員銀行準備金保管、對會員銀行提庫、主持清算、會員銀行準備金保管、對會員銀行提供貸款和再貼現、公開市場操作等業務。供貸款和再貼現、公開市場操作等

7、業務。 聯儲體系的組織結構：聯儲體系的組織結構： （1 1）聯邦儲備委員會）聯邦儲備委員會 （2 2）聯邦公開市場委員會）聯邦公開市場委員會 （3 3）聯邦顧問委員會）聯邦顧問委員會 (三三)準中央銀行制度準中央銀行制度 準中央銀行制度，是指一個國家或地區還沒有建立準中央銀行制度，是指一個國家或地區還沒有建立通常意義上的中央銀行制度，或者由政府授權某個或幾通常意義上的中央銀行制度，或者由政府授權某個或幾十商業銀行行使部分中央銀行的權力。新加坡、中國香十商業銀行行使部分中央銀行的權力。新加坡、中國香港屬于這種體制。港屬于這種體制。 如如新加坡新加坡設有金融管理局和貨幣委員會兩個機構來設有金融管理

8、局和貨幣委員會兩個機構來行使中央銀行職能。金融管理局在法律上并不具有中央行使中央銀行職能。金融管理局在法律上并不具有中央銀行地位，其履行除貨幣發行以外的中央銀行的主要職銀行地位，其履行除貨幣發行以外的中央銀行的主要職能，被稱為能，被稱為“不發行貨幣的中央銀行不發行貨幣的中央銀行”，貨幣委員會的，貨幣委員會的常設機構是新加坡貨幣局，其任務是辦理貨幣發行。常設機構是新加坡貨幣局，其任務是辦理貨幣發行。 香港香港的金融管理局負責行使制定貨幣政策，實施金的金融管理局負責行使制定貨幣政策，實施金融監管及支付體系管理等中央銀行職能，貨幣發行職能融監管及支付體系管理等中央銀行職能，貨幣發行職能則由匯豐銀行、

9、渣打銀行和中國銀行三家商業銀行履行。則由匯豐銀行、渣打銀行和中國銀行三家商業銀行履行。 (四四)跨國中央銀行制度跨國中央銀行制度 跨國中央銀行制度，是指兩個以上主權獨立的國家跨國中央銀行制度，是指兩個以上主權獨立的國家共有的中央銀行。共有的中央銀行。 跨國中央銀行的主要職能是：發行貨幣、為成員國跨國中央銀行的主要職能是：發行貨幣、為成員國政府服務，執行共同的貨幣政策且其有關成員國政府政府服務，執行共同的貨幣政策且其有關成員國政府一致決定授權事項。一致決定授權事項。二、中央銀行的職能二、中央銀行的職能 中央銀行作為一國最高的貨幣金融中央銀行作為一國最高的貨幣金融管理機構，在金融體系中居于主導地位

10、。管理機構，在金融體系中居于主導地位。中央銀行的性質決定了它的主要職能包中央銀行的性質決定了它的主要職能包括發行的銀行、銀行的銀行和國家的銀括發行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行行 1.發行的銀行發行的銀行 含義含義 中央銀行壟斷銀行券的發行中央銀行壟斷銀行券的發行 中央銀行是貨幣政策的最高決策機構中央銀行是貨幣政策的最高決策機構 發行貨幣職能的收益與代價發行貨幣職能的收益與代價 鑄幣稅收入鑄幣稅收入 易發生通貨膨脹易發生通貨膨脹2.銀行的銀行銀行的銀行 集中保管各商業銀行及其他存款機構的準備金集中保管各商業銀行及其他存款機構的準備金 存款機構在中央銀行設立準備金賬戶，將大部分準備金交存款機構在

11、中央銀行設立準備金賬戶，將大部分準備金交與中央銀行保管與中央銀行保管 組織全國范圍內的清算組織全國范圍內的清算 利用準備金賬戶，中央銀行通過借記或貸記完成存款機構利用準備金賬戶，中央銀行通過借記或貸記完成存款機構之間的款項支付，例：之間的款項支付，例：A A銀行的支票存入銀行的支票存入B B銀行銀行 最后貸款人最后貸款人 貼現貸款和貼現率貼現貸款和貼現率 是防止銀行倒閉的一道是防止銀行倒閉的一道“防波堤防波堤” 是實施貨幣政策的一種工具是實施貨幣政策的一種工具3.國家的銀行國家的銀行 代理國庫代理國庫 經辦政府的財政預算收支，充當政府的經辦政府的財政預算收支，充當政府的出納出納 充當政府的金融

12、代理人，代辦各種金融事務充當政府的金融代理人，代辦各種金融事務 例：代理國債的發行和還本付息；代政府保管和買賣黃金及外匯儲備例：代理國債的發行和還本付息；代政府保管和買賣黃金及外匯儲備 為政府提供資金融通，以彌補政府在特定時間內的收支差額為政府提供資金融通，以彌補政府在特定時間內的收支差額 直接向國家財政提供貸款或透支直接向國家財政提供貸款或透支 與二級市場上買賣國債的區別？與二級市場上買賣國債的區別？ 作為國家最高金融管理當局，執行金融行政管理作為國家最高金融管理當局，執行金融行政管理三、中央銀行的資產負債表三、中央銀行的資產負債表 中央銀行資產負債表是中央銀行全部中央銀行資產負債表是中央銀

13、行全部業務活動的綜合會計記錄。中央銀行正業務活動的綜合會計記錄。中央銀行正是通過自身的業務操作來調節商業銀行是通過自身的業務操作來調節商業銀行的資產負債和社會貨幣總量。的資產負債和社會貨幣總量。 中央銀行的負債項目中央銀行的負債項目 1. 1.流通中貨幣。流通中貨幣。 作為發行的銀行，發行貨幣是中央銀行的基本職能，也是中作為發行的銀行，發行貨幣是中央銀行的基本職能，也是中央銀行的主要資金來源，中央銀行發行的貨幣通過再貼現、再貸央銀行的主要資金來源，中央銀行發行的貨幣通過再貼現、再貸款、購買有價證券和收購黃金外匯投入市場，成為流通中貨幣，款、購買有價證券和收購黃金外匯投入市場，成為流通中貨幣，成

14、為中央銀行對公眾的負債。成為中央銀行對公眾的負債。 2. 2.各項存款。各項存款。 包括政府和公共機構存款；商業銀行等金融機構存款。作為包括政府和公共機構存款；商業銀行等金融機構存款。作為國家的銀行，政府通常會賦予中央銀行代理國庫的職責，政府和國家的銀行，政府通常會賦予中央銀行代理國庫的職責，政府和公共機構存款由中央銀行辦理。作為銀行的銀行，中央銀行的金公共機構存款由中央銀行辦理。作為銀行的銀行，中央銀行的金融機構存款包括了商業銀行繳存準備金和用于票據清算的活期存融機構存款包括了商業銀行繳存準備金和用于票據清算的活期存款。款。 3. 3.其他負債。其他負債。 包括對國際金融機構的負債或中央銀行

15、發行債券。包括對國際金融機構的負債或中央銀行發行債券。 中央銀行的資產項目中央銀行的資產項目 1. 1.貼現及放款。貼現及放款。 中央銀行作為最后貸款者對商業銀行提供資金融通，主要的中央銀行作為最后貸款者對商業銀行提供資金融通，主要的方式包括方式包括再貼現和再貸款再貼現和再貸款。還有財政部門的借款和在國外金融機。還有財政部門的借款和在國外金融機構的資產。構的資產。 2. 2.各種證券。各種證券。 主要指中央銀行的證券買賣。中央銀行持有的證券一般都是主要指中央銀行的證券買賣。中央銀行持有的證券一般都是信用等級比較高的政府證券。中央銀行持有證券和從事公開市場信用等級比較高的政府證券。中央銀行持有證

16、券和從事公開市場業務的目的不是為了盈利，而是通過證券買賣對貨幣供應量進行業務的目的不是為了盈利，而是通過證券買賣對貨幣供應量進行調節。調節。 3. 3.黃金和外匯儲備黃金和外匯儲備 黃金和外匯儲備是穩定幣值的重要手段，也是國際間支付的黃金和外匯儲備是穩定幣值的重要手段，也是國際間支付的重要儲備。中央銀行承擔為國家管理黃金和外匯儲備的責任，也重要儲備。中央銀行承擔為國家管理黃金和外匯儲備的責任，也是中央銀行的重要資金運用。是中央銀行的重要資金運用。 4. 4.其他資產：主要包括待收款項和固定資產其他資產：主要包括待收款項和固定資產四、中央銀行的貨幣政策四、中央銀行的貨幣政策 1 1、目標：、目標

17、： 物價穩定物價穩定 充分就業充分就業 經濟增長經濟增長 國際收支平衡國際收支平衡2、一般性政策工具、一般性政策工具 1）存款準備金制度）存款準備金制度 存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率（deposit-reserve ratiodeposit-reserve ratio）。）。 r r和和k k的關系的關系: :一般存款準備金率上升，利率會有上升壓力，

18、一般存款準備金率上升，利率會有上升壓力，這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準備金率是針對這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準備金率是針對銀行等金融機構的，對最終客戶的影響是間接的；利率銀行等金融機構的，對最終客戶的影響是間接的；利率是針對最終客戶的，比如你存款的利息，影響是直接的。是針對最終客戶的，比如你存款的利息，影響是直接的。2）再貼現政策）再貼現政策 再貼現政策是中央銀行最早擁有的貨幣政策工具。現代許再貼現政策是中央銀行最早擁有的貨幣政策工具。現代許多國家中央銀行都把再貼現作為控制信用的一項主要的貨多國家中央銀行都把再貼現作為控制信用的一項主要的貨幣政策工具，再貼現是指商業銀行或其他金融

19、機構將貼現幣政策工具，再貼現是指商業銀行或其他金融機構將貼現所獲得的未到期票據，向中央銀行轉讓。所獲得的未到期票據，向中央銀行轉讓。 對中央銀行來說，再貼現是買進商業銀行持有的票據，流對中央銀行來說，再貼現是買進商業銀行持有的票據，流出現實貨幣，擴大貨幣供應量。出現實貨幣，擴大貨幣供應量。 對商業銀行來說，再貼現是出讓已貼現的票據，解決一時對商業銀行來說，再貼現是出讓已貼現的票據，解決一時資金短缺。整個再貼現過程，實際上就是商業銀行和中央資金短缺。整個再貼現過程，實際上就是商業銀行和中央銀行之間的票據買賣和資金讓渡的過程。銀行之間的票據買賣和資金讓渡的過程。 所謂再貼現政策，就是中央銀行通過制

20、訂或調整再貼現利所謂再貼現政策，就是中央銀行通過制訂或調整再貼現利率來干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求，從而率來干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求，從而調節市場貨幣供應量的一種金融政策。調節市場貨幣供應量的一種金融政策。 再貼現政策的作用：再貼現政策的作用： 1. 1.能影響商業銀行的資金成本和超額準備，能影響商業銀行的資金成本和超額準備，從而影響商業銀行的融資決策，使其改變放款和從而影響商業銀行的融資決策，使其改變放款和投資活動。投資活動。 2. 2.能產生告示效果，通常能表明中央銀行的能產生告示效果，通常能表明中央銀行的政策意向，從而影響到商業銀行及社會公眾的預政策意向，從而

21、影響到商業銀行及社會公眾的預期。期。 3. 3.能決定何種票據具有再貼現資格，從而影能決定何種票據具有再貼現資格，從而影響商業銀行的資金投向。響商業銀行的資金投向。 再貼現政策局限性再貼現政策局限性：1.從控制貨幣供應量來看，再貼現政策并不從控制貨幣供應量來看，再貼現政策并不是一個理想的控制工具。是一個理想的控制工具。首先，中央銀行處于被動地位。商業銀行是否愿意到中央銀行申請貼現，首先，中央銀行處于被動地位。商業銀行是否愿意到中央銀行申請貼現，或者貼現多少，決定手商業銀行，如果商業銀行可以通過其他途徑籌措資或者貼現多少，決定手商業銀行，如果商業銀行可以通過其他途徑籌措資金，而不依賴于再貼現，則

22、中央銀行就不能有效地控制貨幣供應量。金，而不依賴于再貼現，則中央銀行就不能有效地控制貨幣供應量。其次，增加對中央銀行的壓力。如商業銀行依賴于中央銀行再貼現，這就其次，增加對中央銀行的壓力。如商業銀行依賴于中央銀行再貼現，這就增加了對中央銀行的壓力，從而削弱控制貨幣供應量的能力。增加了對中央銀行的壓力，從而削弱控制貨幣供應量的能力。再次，再貼現率高低有一定限度，而在經濟繁榮或經濟蕭條時期，再貼現再次，再貼現率高低有一定限度，而在經濟繁榮或經濟蕭條時期，再貼現率無論高低，都無法限制或阻止商業銀行向中央銀行再貼現或借款，這也率無論高低，都無法限制或阻止商業銀行向中央銀行再貼現或借款，這也使中央銀行難

23、以有效地控制貨幣供應量。使中央銀行難以有效地控制貨幣供應量。 2.從對利率的影響看，調整再貼現利率，通常不能改變利率的結從對利率的影響看，調整再貼現利率，通常不能改變利率的結構，只能影響利率水平。即使影響利率水平，也必須具備兩個假定構，只能影響利率水平。即使影響利率水平，也必須具備兩個假定條件：一是中央銀行能隨時準備按其規定的再貼現率自由地提供貸條件：一是中央銀行能隨時準備按其規定的再貼現率自由地提供貸款，以此來調整對商業銀行的放款量；二是商業銀行為了盡可能地款，以此來調整對商業銀行的放款量；二是商業銀行為了盡可能地增加利潤，愿意從中央銀行借款。當市場利率高于再貼利率，而利增加利潤，愿意從中央

24、銀行借款。當市場利率高于再貼利率，而利差足以彌補承擔的風險和放款管理費用時，商業銀行就向中央銀行差足以彌補承擔的風險和放款管理費用時，商業銀行就向中央銀行借款然后再放出去：當市場利率高于再貼現率的利差，不足以彌補借款然后再放出去：當市場利率高于再貼現率的利差，不足以彌補上述費用時，商業銀行就從市場上收回放款，并償還其向中央銀行上述費用時，商業銀行就從市場上收回放款，并償還其向中央銀行的借款，也只有在這樣的條件下，中央銀行的再貼現率才能支配市的借款，也只有在這樣的條件下，中央銀行的再貼現率才能支配市場利率。然而，實際情況往往并非完全如此。場利率。然而，實際情況往往并非完全如此。 3.就其彈性而言

25、，再貼現政策是缺乏彈性的，一方面，再貼現就其彈性而言，再貼現政策是缺乏彈性的，一方面，再貼現率的隨時調整，通常會引起市場利率的經常性波動，這會使企業或率的隨時調整，通常會引起市場利率的經常性波動，這會使企業或商業銀行無所適從；另一方面，再貼現率不隨時調整，又不宜于中商業銀行無所適從；另一方面，再貼現率不隨時調整，又不宜于中央銀行靈活地調節市場貨幣供應量，因此，再貼現政策的彈性是很央銀行靈活地調節市場貨幣供應量，因此，再貼現政策的彈性是很小的。小的。 上述缺點決定了再貼政策并不是十分理想的貨幣政策工具。上述缺點決定了再貼政策并不是十分理想的貨幣政策工具。 3）公開市場業務）公開市場業務 公開市場

26、業務是指中央銀行通過買進或賣出有價證券，公開市場業務是指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量的活動。吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量的活動。 與一般金融機構所從事的證券買賣不同，中央銀行買與一般金融機構所從事的證券買賣不同，中央銀行買賣證券的目的不是為了盈利，而是為了調節貨幣供應賣證券的目的不是為了盈利，而是為了調節貨幣供應量。量。 根據經濟形勢的發展，當中央銀行認為需要收縮銀根根據經濟形勢的發展，當中央銀行認為需要收縮銀根時，便賣出證券，相應地收回一部分基礎貨幣，減少時，便賣出證券，相應地收回一部分基礎貨幣，減少金融機構可用資金的數量；相反，當中央銀行認為需金融機構可用資

27、金的數量；相反，當中央銀行認為需要放松銀根時，便買進證券，擴大基礎貨幣供應，直要放松銀根時，便買進證券，擴大基礎貨幣供應，直接增加金融機構可用資金的數量。接增加金融機構可用資金的數量。 公開市場業務與其他貨幣政策工具相比，公開市場業務與其他貨幣政策工具相比，具有主動性、靈活性和時效性等特點。具有主動性、靈活性和時效性等特點。 目前，越來越多國家的中央銀行將公開市目前，越來越多國家的中央銀行將公開市場業務作為其主要的貨幣政策工具。場業務作為其主要的貨幣政策工具。20世紀世紀50年代以來，美國聯邦儲備委員會年代以來，美國聯邦儲備委員會90的貨幣吞的貨幣吞吐是通過公開市場業務進行的，德國、法國等吐是

28、通過公開市場業務進行的，德國、法國等也大量采用公開市場業務調節貨幣供應量。從也大量采用公開市場業務調節貨幣供應量。從20世紀世紀80年代開始，許多發展中國家將公開市年代開始，許多發展中國家將公開市場業務作為貨幣政策工具場業務作為貨幣政策工具。 2、選擇性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具 1）消費信用控制）消費信用控制 2）證券市場信用控制）證券市場信用控制 3）不動產信用控制）不動產信用控制 4）直接信用控制）直接信用控制 5）間接信用控制）間接信用控制五、金融監管五、金融監管 金融監管金融監管就是一國或地區金融管理當局就是一國或地區金融管理當局對金融機構、金融市場、金融業務進行對金融機構、金

29、融市場、金融業務進行審慎監督管理的制度、政策和措施的總審慎監督管理的制度、政策和措施的總和。和。 (一一)、金融監管的原因、金融監管的原因 1、金融市場失靈和缺陷。金融市場失靈和缺陷。 金融市場失靈主要是指金融市場對資源配置金融市場失靈主要是指金融市場對資源配置的無效率。主要針對金融市場配置資源所導的無效率。主要針對金融市場配置資源所導致的壟斷或者寡頭壟斷，規模不經濟及外部致的壟斷或者寡頭壟斷，規模不經濟及外部性等問題。性等問題。2、道德風險、道德風險 道德風險是指由于制度性或其他的變化所道德風險是指由于制度性或其他的變化所引發的金融部門行為變化，及由此產生的引發的金融部門行為變化，及由此產生

30、的有害作用。在市場經濟體制下，存款人有害作用。在市場經濟體制下，存款人( ( 個人或集體個人或集體) ) 必然會評價商業性金融機必然會評價商業性金融機構的安全性。但在受監管的金融體系中，構的安全性。但在受監管的金融體系中，個人和企業通常認為政府會確保金融機構個人和企業通常認為政府會確保金融機構安全，或至少在發生違約時償還存款，因安全，或至少在發生違約時償還存款，因而在存款時并不考慮銀行的道德風險。而在存款時并不考慮銀行的道德風險。 一般而言，金融監管是為了降低金融市場一般而言，金融監管是為了降低金融市場的成本，維持正常合理的金融秩序，提升的成本，維持正常合理的金融秩序，提升公眾對金融的信心。因

31、此，監管是一種公公眾對金融的信心。因此，監管是一種公共物品，由政府公共部門提供的旨在提高共物品，由政府公共部門提供的旨在提高公眾金融信心的監管，是對金融市場缺陷公眾金融信心的監管，是對金融市場缺陷的有效和必要補充。的有效和必要補充。 3、信用創造、信用創造 金融機構產品或服務創新其實質是一金融機構產品或服務創新其實質是一種信用創造，這一方面可以節省貨幣，種信用創造，這一方面可以節省貨幣，降低機會成本，而另一方面也使商業降低機會成本，而另一方面也使商業性結構面臨更大的支付風險。性結構面臨更大的支付風險。 金融系統是金融系統是“多米諾多米諾”骨牌效應最為骨牌效應最為典型的經濟系統之一。任何對金融機

32、典型的經濟系統之一。任何對金融機構無力兌現的懷疑都會引起連鎖反應，構無力兌現的懷疑都會引起連鎖反應，驟然出現的擠兌狂潮會在很短時間內驟然出現的擠兌狂潮會在很短時間內使金融機構陷入支付危機，這又會導使金融機構陷入支付危機，這又會導致公眾金融信心的喪失，最終導致整致公眾金融信心的喪失，最終導致整個金融體系的崩潰。個金融體系的崩潰。 （二）金融監管制度的演變（二）金融監管制度的演變 分業監管分業監管 1 1美國美國 2 2英國英國 3 3德國德國 4 4日本日本 集中監管與合作監管集中監管與合作監管 1 1集中監管集中監管 2 2合作監管合作監管 （三）金融監管的對象（三）金融監管的對象 金融監管的

33、傳統對象是國內銀行業和非銀金融監管的傳統對象是國內銀行業和非銀行金融機構，但隨著金融工具的不斷創新，金行金融機構，但隨著金融工具的不斷創新，金融監管的對象逐步擴大到那些業務性質與銀行融監管的對象逐步擴大到那些業務性質與銀行類似的準金融機構，如集體投資機構、貸款協類似的準金融機構，如集體投資機構、貸款協會、銀行附屬公司或銀行持股公司所開展的準會、銀行附屬公司或銀行持股公司所開展的準銀行業務等，甚至包括對債券市場業務有關的銀行業務等，甚至包括對債券市場業務有關的出票人、經紀人的監管等等。出票人、經紀人的監管等等。 目前，一國的整個金融體系都可視為金融目前，一國的整個金融體系都可視為金融監管的對象。

34、監管的對象。 （四）金融監管的主要內容（四）金融監管的主要內容 對金融機構設立的監管；對金融機構資產負債業務的監對金融機構設立的監管；對金融機構資產負債業務的監管；對金融市場的監管，如市場準入、市場融資、市場利率、管；對金融市場的監管，如市場準入、市場融資、市場利率、市場規則等等；對會計結算的監管；對外匯外債的監管；對市場規則等等；對會計結算的監管；對外匯外債的監管；對黃金生產、進口、加工、銷售活動的監管；對證券業的監管；黃金生產、進口、加工、銷售活動的監管；對證券業的監管；對保險業的監管；對信托業的監管；對投資黃金、典當、融對保險業的監管；對信托業的監管；對投資黃金、典當、融資租賃等活動的監

35、管。資租賃等活動的監管。 其中，對其中，對商業銀行的監管商業銀行的監管是監管的重點。主要內容包括是監管的重點。主要內容包括預防性管理和保護性管理兩方面。市場準入與機構合并、銀預防性管理和保護性管理兩方面。市場準入與機構合并、銀行業務范圍、風險控制、流動性管理、資本充足率、存款保行業務范圍、風險控制、流動性管理、資本充足率、存款保護以及危機處理等方面。護以及危機處理等方面。 三、中國的中央銀行監管三、中國的中央銀行監管央行職能四次分離央行職能四次分離 19831983年，中國工商銀行作為國有商業銀行從中國人民銀行年，中國工商銀行作為國有商業銀行從中國人民銀行中分離，使人民銀行實現了中央銀行與商業銀行的分離。中分離，使人民銀行實現了中央銀行與商業銀行的分離。 19921992年年1010月月2626日，中國證監會正式成立，對證券市場的監日，中國證監會正式成立，對證券市場的監管職能從人民銀行剝離。管職能從人民銀行剝離。 19981998年年1111月月1818日，中國保監會正式成立，對保險市場的監日，中國保監會正式成立，對保險市場的監管