1、一、項目基礎信息31.1項目概況31.2項目產出說明51.3項目運作模式91.4風險分配12二、物有所值定性分析152.1政策依據152.2分析內容152.3分析方法1924分析意見19三、物有所值定量分析203.1定量分析步驟203.2 PSC值計算203.3 PPPs 值計算243.4計算結果253.5物有所值評價結論25附件一：項目PSC值測算分析表26附件二：項目PPP值測算分析表29附件三：競爭中立調整值計算表31附件四：項目風險分擔情況表32附件五：項目風險分析表33附件六：PPP項目物有所值定性分析評分結果計算表355總投資萬元391,034.80序號項目單位數量備注5.1工程費

2、用（含拆遷費用）萬元329,475.755.2工程建設其他費用萬元20,240.615.3基本預備費萬元27,337.315.4貸款利息萬元13,981.136資金籌措萬元391,034.806.1銀行貸款萬元224,320.006.2業主自籌萬元166,714.807經濟評價指標7.1項目收入萬元723,162.337.2利潤總額萬元106,181.647.3凈利潤萬元67,839.917.4項目財務內部收益率%4.14%7.5項目財務凈現值萬元19,084.507.6項目動態投資回收期年21.887.7項目靜態投資回收期年15.991.2.4項目產出內容資產服務產出收入模式備注1、民俗風情

3、長廊提供門面、房屋出租門面、房屋出租收費使用者付費2、歷史情愫提供門面、房屋出租門面、房屋出租收費使用者付費3、文化陳列街提供門面、房屋出租門面、房屋出租收費使用者付費4、某某某水人家提供門面、房屋出租門面、房屋出租收費使用者付費5、農家漁火提供門面、房屋出租門面、房屋出租收費使用者付費6、停車位提供停車服務停車服務收費使用者付費7、碼頭碼頭運營、水道出租服務費、租金使用者付費8、思情島游樂園收 入提供游樂等附屬設施 相關服務游樂等附屬設施相關服 務收入使用者付費9、廣告收入品牌宣傳推廣服務廣告發布收入使用者付費10、影視、婚紗提供影視、婚紗服務影視、婚紗服務收費可行性缺口補 貼資產服務產出收

4、入模式備注11、一卡通提供一卡通服務一卡通增值收費使用者付費12、旅游（景點）提供旅游服務旅游服務收費使用者付費13、某某某驛站土 地增值收入土地一、二級開發土地增值或項目開發收 入可行性缺口補 貼14、相關資產收益根據資產類型而定類型資產相關收入使用者付費15、項目資本運營資本運營收入使用者付費1.3項目運作模式1.3.1運作方式（1）具體模式：本項目是城市基礎設施建設項目，屬基 礎設施和公共服務領域，有部分經營收入，在運營維護期間，某 某某市財政局依照市人大決議，按年以可行性缺口補助的形式 為項目的工程建設及運營維護服務提供缺口補貼。具體模式采 用設計一建設一運營一移交（DBOT）模式。（

5、2）合同范圍：本項目以某某某市住房和城鄉規劃建設 局為實施單位、授權某某某市某某某江投資控股集團有限公 司為國有資本投資人代表，選擇DBOT （設計建設運營 一移交）模式，引進社會資本，實行PPP模式合作組成 SPV項目公司，SPV公司按照市政府的規劃要求，負責“一 江兩岸”項目的建設和運營。項目建成完工后，由政府審計 部門進行投資審定，依據審定結果編制項目財務竣工決算報 告和完整的項目資產清單，作為合同附件，用于界定項目投 資額和項目資產運營、維護、管理的依據，合作到期，項目公司將項目資產及相關權利移交給政府方。(3) 合同期限包括項目的建設期和運營期，本項目計 劃2016年開工建設，工期6

6、6個月；參照基礎設施和公用 事業特許經營管理辦法最長不超過30年的規定，結合項 目實際，項目分析設定的生命周期為23年(含建設期)。1.3.2回報機制本項目屬可經營性公益類項目，由政府賦予SPV公司特 許經營權，在項目運營補貼期間，有一定的使用者付費，故 項目回報機制采用可行性缺口補助方式，政府承擔部分直接 付費責任。政府每年直接付費數額包括：年均建設成本(折 算成各年度現值)、年度運營成本和合理利潤，再減去每年 使用者付費的數額。1.3.3全生命周期成本項目全生命周期是指項目從設計、融資、建造、運營、 維護至終止移交的完整周期。因此其全生命周期成本主要包 括建設成本、運營維護成本和相關稅費。

7、(1) 建設成本主要包括設計、施工等方面投入的現金 以及固定資產、土地使用權等實物和無形資產。項目的建設 成本主要是根據己完成并通過評審的可研報告中的投資估 算費用，項目建設成本估算約391,034.80萬元，實際以財評 數據為準。(2) 項目運營成本指項目整體運營費用，主要包括： 運營水電費、人工成本、維修費、其他費用等，經測算項目運 營成本約30,986.52萬元。（3）相關稅費根據中華人民共和國營業稅暫行條例、中華人民 共和國營業稅暫行條例實施細則、中華人民共和國房產稅 暫行條例等相關規定，按房屋出租收入的5%交營業稅， 按租金收入的12%繳納房產稅，根據實際繳納營業稅金額分 別按7%、

8、3%、2%計算繳納城建稅、教育費附加及地方教育 費附加。1.3.4調價機制價格調節機制是指通過價格的升降調節商品和生產要 素的供給量和需求量，引導生產、經營和消費的經濟運行機 制。價格調節機制是價格機制的“外在機制”和補充完善環節。（1）在計算期內考慮到物價上漲因素，通常收費標準都 按3%的年遞增率遞增。（2）相關政策性調整經評估，如有影響到社會資本投資 回報的，政府應根據情況對公司特許運營期同步調整。1.3.5產出監管機制1、項目實施機構應根據項目合同約定，監督社會資本 或項目公司履行合同義務，定期監測項目產出績效指標，編制 季報和年報，并報財政部門（PPP項目領導工作小組）備案。2、項目實

9、施機構應根據項目合同約定的產出說明，按 照實際績效直接或通知財政部門向社會資本或項目公司及 時足額支付。項目實際績效優于約定標準的，項目實施機構 應執行項目合同約定的獎勵條款，并可將其作為項目期滿合 同能否展期的依據；未達到約定標準的，項目實施機構應執行 項目合同約定的懲處條款或救濟措施。1.4風險分配1.4.1項目風險因素識別與分析本項目投資主要有以下風險：1、組織機構風險組織機構方面的風險主要指項目組織設置方案不適于 項目的建設或營運，項目法人代表，企業管理層不能勝任項 目的組織與管理，影響項目的實施。2、施工技術風險施工項目技術方面的風險主要指項目采用技術（包括引 進技術）的先進性、可靠

10、性、適用性和可行性與預測方案發生 重大變化，可能給項目帶來的風險。3、工程風險項目工程風險主要包括:由于路線方案、工程地質條件、 水文地質條件與預測發生重大變化，導致工程量增加、投資 增加、工期拖長給擬建項目帶來的風險。本項目處于前期工 作階段，已確定了路線走廊帶方案，路線總體方案的變化余 地不大，項目沿線的工程地質條件、水文地質條件等方面也有 較為明確的認識。因此，本項目的工程風險發生的可能性不是 很大。入，從而影響項目的獲利水平以及債務償還能力。本項目短期內政策風險不大，長期政策風險很難預測, 但隨著國民經濟的發展，可以按照運營成本的一定比例預計 風險成本。8、財務風險本項目由政府與社會資

11、本共同出資成立項目公司，項目 公司負責項目建設和運營。本項目在設定的經營年限、收費標 準、運營成本等各項參數條件下，具有一定的盈利能力和償債 能力，并有一定的抗風險能力，因此財務風險較小。9、不可抗力風險不可抗力風險通常分由于不能合理預見的自然災害（如 地震、洪水、臺風等）、病疫等事件導致本項目失敗或收益大 幅度減少的風險和由于不可合理預見的戰爭、暴亂、罷工等事 件發生導致本項目失敗或收益大幅減少的風險兩大類。自然災 害風險項目公司可以通過參加商業保險轉移部 分風險成本，為可轉移風險，剩余自留風險由項目公司承擔。其 他無法轉移的不可抗力風險由項目公司和政府共擔。1.4.2風險分配原則原則上，項

12、目設計、建造、財務和運營維護等商業風險由 中選社會資本方承擔，法律、政策和最低需求等風險由政府承 擔，不可抗力等風險由政府和社會資本合理共擔。分項風險分 配原則是：1、承擔風險的一方應該對該風險具有控制力；政府與社會資本合作（PPP）模式建設某某某市某某某江古城之某某某城古韻（一江兩岸）文化休閑帶項目物有所值評價報告一、項目基礎信息1.1項目概況1.1.1項目位置本項目位于某某某市老城中心區內某某某江南北兩岸。 具體為：以狀元洲為中心，東至已規劃的國某某某南路、西至左權 路、南至泉湖路、北至某某某城大道。1.1.2建設意義某某某市某某某江兩岸的某某某老街，是我國重要的歷 史文化名城之一，是我省

13、老城老街的典型代表，體現著江南 老城的歷史價值。按照“保留、恢復、暢通、現代化”的原則， 在合理利用，加強維修，適當調整，逐步改造，保護好歷史遺 址，保護文化古城風貌的同時，也展示了當代老城的建筑風貌， 對促進旅游事業的發展，促進旅游經濟的發展，帶動某某某 市以某某某業為代表的其他產業的發展具有十分重大的意義。 某某某老城歷史悠久，人文底蘊深厚。恢復重建某某某江兩2、承擔風險的一方能夠將該風險合理轉移;3、承擔風險的一方對于控制該風險有更大的經濟利益 或動機；4、由該方承擔風險最有效率；5、如果風險最終發生，承擔風險的一方不應將由此產 生的費用和損失轉移給合同相對方。1.4.3風險分配基本框架

14、按照風險分配優化、風險收益對等和風險可控等原則， 綜合考慮政府風險管理能力、項日回報機制和市場風險管理 能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風險（具體 分擔情況詳見附件四：項目風險分擔情況表）。二、物有所值定性分析2.1政策依據項目物有所值定性分析的主要政策依據有：財政部關 于印發政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知（財金2014） 113號）以及財政部關于印發VPPP物有所 值評價指引（試行）的通知（財金2015167號）。 2.2分析內容分析重點關注項目采用PPP模式與采用政府傳統投資和 采購模式相比能否增加公共供給、優化風險分配、提高效率、促 進創新和公平競爭、有效落實政府

15、采購政策等。2.2.1增加公共供給根據項目建設投資估算391,034.80萬元，若采用政府傳規范的政府和社會資本合作模式能夠將政府的發展規劃、市場監管、公共服務職能，與社會資本的管理效率、技術 創新動力有機結合，減少政府對微觀事務的過度參與，提高公 共服務的效率與質量。一是對政府來講，可以減輕政府債務負擔，減緩地方融資 平臺壓力，有效促進政府職能轉變，較少對微觀事務的干預, 騰出更多的精力放到規劃和監管上。二是對企業來講，可以降低參與公共領域項目的門檻， 拓寬私人部門的發展空間，進一步激發非公有制經濟的活 力。三是對社會來講，通過“讓專業的人做專業的事”，高低 效益相配置，產生宏觀效益，提高公

16、共產品供給效率。2.2.4促進創新項目建成后項目達到規劃設計相關要求。當項目產出績 效優于約定標準的，項目實施機構應執行項目合同約定的獎 勵條款；未達到約定標準的，項目實施機構應執行項目合同約 定的懲處條款。產出說明僅對應付產出的規格要求，不對項 目的投入和項目公司的具體實施等如何交付問題提出要求, 從而提供創新機會。在政府與項目公司簽訂特許經營合同中，政府提前根 據項目預期的工程規模、投資估算和投資收益分析，提前制定 項目的收費標準、經營期限。項目公司通過技術創新降低投資 金額、增加經營收入，政府可根據具體情況設立專項資金進 行獎勵以促進項目公司創新積極性。2.2.5 PPP 能力為拓寬城鎮

17、化建設融資渠道，促進政府職能加快轉變， 完善財政投入及管理方式，形成政府和社會資本合作模式發 展的制度體系，國家發改委和財政部相繼出臺了指導意見和 問題通知，以推廣運用PPP模式。本項目采用政府可行性缺 口補助模式，有部分使用者付費，現金流較穩定，滿足適宜 采用PPP模式的特點要求，符合現行的法律法規規章和政策 要求。某某某市政府具有PPP理念，項目實施過程中要依法依 合同平等合作、風險分擔、全生命周期績效管理，PPP不僅 是基礎設施及公共服務融資手段，更是轉變政府職能、建立 現代財政制度的重要手段。2.2.6政府采購政策落實潛力物有所值是政府采購的價值取向，不僅指提高公共資金 的使用效率和效

18、益，還包括有效落實政府采購政策。項目采 購應根據中華人民共和國政府采購法及相關規章制度執行, 采購方式包括公開招標、競爭性談判、邀請招標、競爭性磋商 和單一來源采購。項目實施機構應根據項目采購需求特點， 依法選擇適當采購方式。對于采取PPP模式向招募社會資金合作建設基礎設施項 日，政府可以降低出資金額，減輕財政支出壓力，提高公共 資金的使用效率與效益。在項目運營過程中，政府可以通過制 定相關政策、建設和管理標準，規范運營方實現合理有效運營。 2.2.7融資可行采用ppp模式，要求社會資本在行業內具有較好的信譽 度。在國內銀行業融資具有一定的可靠性，對融資機構的吸 引力較大，具有融資可行性。融資

19、可行性分析一般按照參照 基準貸款利率，并結合企業信用、融資渠道等綜合因素進行方 案分析。本項目建設投資總額391,034.80萬元，其中：資本性投 資為78,200.00萬元，這部分不計算財務成本利息，信貸融 資根據項目建設運營情況分階段融資，年綜合融資成本最高 不超過8%,且與央行基準利率浮動機制掛鉤，如遇國家政策 調整則相應調整。本項目實行可行性缺口補助模式，具有一 定的盈利能力和償債能力，收益穩定，并能抵抗一定的風險，因此 項目對社會資本投資具有一定吸引力，項目具有融資可行性。2.3分析方法定性分析方法采用專家評分法，根據本項目實際情況，邀 請財務、工程技術、項目管理、財政金融、法律等物

20、有所值 評價專家組成9人專家組，在專家們分析判斷的基礎上，通 過評分表形成專家意見。2.4分析意見該項目物有所值定性分析評價加權平均得分為77.9分， 專家小組原則上同意項目通過物有所值定性分析，適宜采用ppp模式。（參見附件八：PPP項目物有所值專家意見表）三、物有所值定量分析3.1定量分析步驟物有所值定量分析是在假定采用PPP模式與政府傳統投 資和采購模式的產出績效相同的前期下，通過對PPP項目全 生命周期內政府支出成本的凈現值（PPP值）與公共部門比 較值（PSC值）進行比較，判斷PPP模式能否降低項目全生 命周期成本。物有所值定量分析的主要步驟包括：1、根據參照項目計算PSC值；2、根

21、據可研及當地實際情況計算PPP值；3、比較PSC值和PPP值，計算物有所值量值和指數， 得出定量分析結論。3.2 PSC值計算PSC值是指政府采用傳統采購模式提供與PPP項目產出 說明要求相同的基礎設施及公共服務的全生命周期成本的 凈現值。PSC值=初始PSC值+競爭性中立調整值+可轉移風險承 擔成本+自留風險承擔成本。3.2.1設定參照項目設定參照項目遵循如下原則：（1）參照項目與PPP項目產出說明要求的產出范圍和 標準相同；(2) 參照項目與PPP項目財務模型中的數據口徑保持 一致，項目采用可行性缺口補助模式，財務收入參照項目可 行性研究報告中數據并結合實際適當調整；(3) 參照項目采用基

22、于政府現行最佳時間的、最有效 和可行的采購模式；(4) 參照項目的各項假設和特征在計算全過程中保持 不變。322參數指標選擇1、資本結構：政府資本和社會資本的建設成本、資本 性收益、運營維護成本、第三方收入、其他成本等計算，應按 照出資比例計算，本項目采用DBOT模式建設，可相應降低 項目在運營期內的支付責任。政府與社會資本方按3:7的比 例投資；2、資本性收益：本項目估算投資391,034.80萬元，本 項目采用DBOT模式建設，項目建成后，特許經營權按照 100%無形資產形成率測算，按項目運營期進行攤銷，因項目 到期后全部移交給政府，本項目資本性收益暫不考慮；3、折現率選擇：依據財政部政府

23、和社會資本合作項 目財政承受能力論證指引(財金201521號)第十七條： ，年度折現率應考慮財政補貼支出發生年份，并參照同期地 方政府債券收益率合理確定”，結合本項目實際，折現系數參 考國債收益率確定，經網上查詢，2016年1月8日中國國債 岸的相關老建筑，既承載著離鄉游子的思鄉記憶，也保持著 某某某古老建收益率：20年期收盤價格為3.461%, 30年期的收盤價 格為況確定費用取值，經測算，本項目運營成本估算共計 30,986.52 萬元。（4）使用者付費收入：按照測算核定價格（或最終競 爭價格）付給項目公司的服務費收入。本項目為部分政府付費 項目，使用者付費收入全部屬于項目公司收入，在測算

24、時在運 營維護凈成本中進行扣除。（5）其他成本：本項目不存在其他成本。324競爭性中立調整值競爭性中立調整值是為了消除政府傳統采購模式下公 共部門相對社會資本所具有的競爭優勢，主要包括政府比 社會資本少支出的土地費用、行政審批費用、所得稅等有關 稅費。本項目是政府付費的市政公用設施在建項目，競爭性 中立調整值主要為營業稅金和所得稅，傳統模式下，政府撥 付項目運營費用，不產生營業稅金和企業所得稅，采用PPP 模式項目公司取得收入應按照稅法規定繳納營業稅金及附加、 產生利潤要繳納所得稅。經測算競爭性中立調整值30,199.30萬元，（詳見附件 三：競爭中立調整值計算表）。3.2.5風險承擔成本由于

25、項目的風險概率和風險后果值難以預測，因此風險承 擔成本結合本項目實際，按照可轉移風險、可分擔風險以及不 可轉移分擔風險進行分類，采用分類比例法進行測算。第一 類可轉移風險包括：項目建設期間可能發生的施工 技術、工程、投資估算、資金、市場、財務等風險，項目公司通過參加商業保險后，大部分風險可以有效轉移，經測算可 轉移風險為4,556.50萬元；第二類可分擔風險包括：項目建設和運營期間可能發生 的稅收變更風險、動力人工費上漲、市場需求變化、通貨 膨脹、利率變化等風險，需要政府和社會資本共擔的風險， 經測算可分擔風險共計3,763.19萬元，社會資本和政府各分 擔50%即1,881.60萬元；第三類

26、不可轉移風險包括：主要指項目建設期間政策法 律等影響可能發生的征用/公有化、法律變更和審批獲得/延 誤風險責任，不可轉移和分擔，由政府承擔風險支出。經測 算為1,975.74萬元。鑒于本項目運營維護的特點，項目運營期內按年增長率 3%進行調價，影響成本增長超出3%時，可以按照程序申請 調整服務費價格，具體調價方式在項目管理合同中雙方協商 確定。3.2.6 PSC及PPP折現率參照市政公用行業實際情況，經分析選定為3.603%o3.2.7測算結果經測算，本項目初始PSC值和PSC現值如下：初始 PSC 值二-276,297.15 萬元；PSC 現值二-316,791.88 萬元。3.3PPPS值

27、計算經測算本項目PPPs值和PPP現值如下：PPPs 值=-264,189.62 萬元PPP 現值=-268,046.95 萬元。3.4計算結果綜合上述PSC值和PPPs值的分析，計算得到項目全生命周期PSC值和PPPs值，并進行分析比較。具體計算結果 見下表：項目單位PSCPPP初始PSC萬元-276,297.15競爭中立調整萬元-30,199.30風險調整-.轉移風險萬元-6,438.10NPV小計萬元-312,934.55-264,189.62自留風險萬元-3,857.34-3,857.34NPV總計萬元-316,791.88-268,046.95VFM值-48,744.93VFM指數1

28、5.39%3.5物有所值評價結論根據物有所值評價要求，當物有所值評價指數為正的， 說明項目適宜采用PPP模式，否則不宜采用PPP模式。物有 所值指數越大，說明PPP模式替代傳統采購模式實現的價值 越大。本項目為可行性缺口補貼模式，由政府部分付費，費 價機制透明合理、有現金流支撐能力，物有所值指數為正，適 宜采用PPP模式。附件一：項目PSC值測算分析表單位：萬元序號項目合計2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年1現金流出1.1還貸-377,053.6720,947.4320,947.43折現系數（3. 60孫）0.96520.93160.89920

29、.86790.83770.80S60.7805現佰-229.504.19-16.938.0916.349.471.2經營成本-30,986.52.324.65748.76926.411.079.621.341.801.362.82現值-19.398.43-302.45673.29804.03904.401.084.981.063.681.3.0借款本金75.410.73150.821.47226.232.20301,642.94377,053.67377,053.67377,053.67僧還本金-377.053.6720,947.4320,947.43本金余額75.410.73150,821.

30、47226,232.20301,642.94377,053.67356,106.24335,158.82借款利率6.37%6.37%6.37%6.37%637%6.37%6.37%1.3. 1資本成本（利息）-288,219.832.401.837.205.5012.009.1616.812.8221.616.4924.018.3222,683.97現佰-205.249.452.318.256.712.6410.798.6414591.8518.108.1319.421.2117.704.842現金流入291.845.18-1.544.103.751.006.261.067.253.8511.

31、391.3312.047.892. 1運營收入291.845.18.1.544.103.751.006.261.067.253.8511.391.3312.047.89現值177,854.92.1.438.483.372.905,433.976,076.559.211.039,403.38凈現值-276,297.15序號項目2023 年2024 年2025 年2026 年2027 年2028 年2029 年2030 年1現金流出1.1還貸20,947.4320.947.4320,947.4320,947.4320,947.4320,947.4320,947.4320,947.43折現系數（3.

32、60跳）0.75340.72720.70190.67750.65390.63120.60920.5880現值15.781.7915.232.9714.703.0014,191.8813.697.5213.222.0212,761.1712.317.091.2經營成本1,384.471,406.761,429.731.453.381,477.741,502.841,527.031,553.61現值1,043.061,023.001.003.53984.67966.30948.59930.27913.521.3.0借款本金377.053.67377.053.67377.053.67377.053.

33、67377.053.67377.053.67377.053.67377,053.67本金余額314.211.39293.263.97272.316.54251.369.11230.421.69209.474.26188.526.84167.579.41借款利率6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%1.3. 1資本成本（利息）21.349.6220.015.2718.680.9117.346.5616.012.2114,677.8613.343.5112.009.16現值16.084.8014.555.1013,112.1311,752.3010,470

34、.399,264.678,128.877,061.392現金流入12.382.6812.754.1613.136.7813.530.8813.936.81I4J54.9I14.785.5515,229.122.1運營收入12,382.6812,754.1613,136.7813,530.8813,936.8114,354.9114,785.5515,229.12現值9.329.119,274.829,220.709,167.179,113.289,060.829,007.368,954.72凈現值序號項目2031 年2032 年2033 年2034 年2035 年2036 年2037 年203

35、8 年1現金流出1.1還貸20.947.4320.947.4320.947.4320.947.4320.947.4320.947.4320.947.4320,947.43折現系數（3. 60舞）0.56760.54790,52880.51040.49260.47550.45900.4430現值11.889.7611.477.0911.077.0010.691.5710.318.709.960.509.614.879.279.711.2經營成本1,580.981.609.171,636.401,666.251,695.141,726.761,759.321,792.86現值897.36881.6

36、6865.33850.46835.03821.07807.53794.241.3.0借款本金377.053.67377.053.67377.053.67377.053.67377.053.67377.053.67377.053.67377,053.67本金余額146.631.98125.684.56104.737.1383,789.7062.842.2841.894.8520.947.43-0.00借款利率6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%6.37%1.3. 1資本成本（利息）10.674.819.340.468.006.116.671.765.337.40

37、4.003.052.668.701.334.35現值6.059.025.117.644.233.633,405.262.629.211.903.451.224.93591.122現金流入15.685.9816.156.5716.641.2617.140.5017.654.7218.184.3618.729.8919.291.792.1運營收入15,685.9816.156.5716,641.2617,140.5017,654.7218,184.3618,729.8919,291.79現值8,903.368,852.188,799.908,748.518,696.728,646.668,597.

38、028,546.26凈現值附件二：項目PPP值測算分析表單位：萬元項目計算朝(第1年)建設期運營期2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年2024 年2025 年2026 年2027 年1現金流入攪).1營業收入2現金流出1.(3,000.002,972.425頌898,651.6711,915.2715,229.5916,481.6317,145.3817,808.2818,497.1719,213.0219,956.902.1政府山資 金額3.000.00.-.2.2可行性補1972.425.68098.651.674,790.278

39、JW.599356.6310.02038I7.808.M18.497.1719.2110219.956.902.3配套投入7.125.007.125.007.125.007.125.00-3所很稅前凈 現金流量3.000.00Z972.425.688.898.651.6711.915.2715.229.5916.481.6317.145.3817.808.2818497.17-19.213.02-19.956.904折現系統3.603%0.96520.93160.89920.86790.83770.80860.78050.75340.72720.70190.67750.65395折現的凈現 金

40、流堂-2.895.602769.11-5.115.45708.799.981.42-I2J14.M12.863.9112,9173312,950.18-12.983.16-13.016.82-13,049.81筑本身和它所代表的歷史性和美學性，宣傳我國傳統建筑的歷 史價值和藝術價值，使古老建筑保護范圍中的人民群眾能配合 政府部門，共同實現對古老建筑及蘊涵的深遠歷史文化的保護。1.1.3建設進程項目已經完成可行性研究報告，選址意見書己完成，己 報某某某市發改委批準建設，計劃于2016年開工建設。項 目預計分四期建設，具體分期建設情況如下：一期：包括某某某江風光帶南岸示范段、游客服務中心、 某某某

41、歷史情愫、鄉情廣場、狀元芳洲、歷史街區、某某某江 古橋、青云橋、某某某民俗風情長廊、某某某文化陳列街、 道路及管網工程等。二期：包括清代文廟、某某某水人家、先農壇、百年學府 大門、千年縣衙、泗洲寺、某某某老街、道路及管網工程 等。三期：思情島、某某某驛站、藍橋、道路及管網工程等。四期：農家漁火、清云禪寺、玉帶橋、道路及管網工程 等。1.1.4項目工程方案與建設規模本項目建設涉及大量拆遷、土地整理、新建構筑物工程、道 路工程、防洪工程、綠化亮化美化工程等多個方面。具體子項 工程為：新建游客服務中心、新建某某某民俗風情長廊、新建 某某某歷史情愫、修繕歷史街區、新建鄉情廣場、修建某某某 文化陳列街、

42、修繕某某某水人家、新建思情島公園、土地整理項目計算用（第1年運營期2028 年2029 年2030 年2031 年2032 年2033 年2034 年2035 年2036 年2037 年2038 年合計1現金流入攪-.-.-1.1營業收入2現金流出量20.729.8721,531.2822365.7723,232.8424,133.7225,067.7926.040.1827,048.4428,097.9329,188.2330,320.88434317.152.1政府出資 金額-.-.3.000.002.2可行性補20.729.8721.531.2822365.7723.232.8424.1

43、33.7225.067.7926.040.1827.048.4428,097.9329,188.2330.320.88402.817.152.3配套投入28.500.003所有稅前凈 現金流量20.729.8721.531.2822.365.7723232.8424.133.7225.067.79-26.040.1827.048.4428.097.9329.188.2330.320.88-434317.154折現系統3.603%0.63120.60920.58800.56760.54790.52830.51040.49260.47550.45900.44305折現的凈現金流at-13.084.

44、69-13.116.86-13J5LO8-13.186.96-13.222.86-13.255.85-13.290.91-13324.06-13.360.57-13397.40-13.432.15-264.189.62附件三：競爭中立調整值計算表單位：萬元競爭性中立調整2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年營業稅金及附加-86.47210.06350.62805.221.036.911.073.681.092.43所得稅-.-3.603%折現系數0.96520.93160.89920.86790.83770.80860.78050.75

45、34現值-80.56188.88304.30674.53838.45838.01823.04競爭性中立調整2024 年2025 年2026 年2027 年2028 年2029 年2030 年2031 年營業稅金及附加714.23735.66757.73780.46803.87827.99852.83878.42所得稅-.-.687.812.685.463.603%折現系數0.72720.70190.67750.65390.63120.60920.58800.5676現值519.3951636513.36510.34507.41504.41905.902.022.86競爭性中立調整2032 年2

46、033 年2034 年2035 年2036 年2037 年2038 年合計營業稅金及附加904.77931.91959.87988.661.018.32i .048.871.080.3417.939.33所得說3,369,684.065.424.773.165.126.805.493.335.873.196.266.8638.341.723.603%折現系數0.54790.52880.51040.49260.47550.45900.4430現值2341.972,642.592.926.143,012.483,096.293,177.233.254.8130,199.30附件四：項目風險分擔情況

47、表風險類別風險因素政府承擔社會資本承擔共同承擔系統風險政策法律征用/公有化政治反對法律變更V審批獲得/延誤稅收變更市場動力人工費上漲V費率調整V市場需求變化通貨膨脹V利率變化V其他不可抗力j非系統風 險建造融資工具可及性融資成本高g設計不當V工程設計質量V建造分包商違約g工地安全勞資設備的獲取V地質條件g場地可及性g工程運營變更V建設成本超支V完工風險建設質量V公共設備服務提供V技術不過關V運營運行成本超支V服務質量不好維護、維修成本高V運營效率低V移交設備狀況V設備維修狀況V附件五：項目風險分析表風險類別風險因素風險概 率風險 后果后果計算的基數 或原因風險值 （萬元）風險發生時點系 統 風

48、 險政 策 法 律征用/公有化10%5%項目總投資1,858.13建設階段和運營 階段政治反對無無法律變更10%5%凈利潤80.45運營期平均分配審批獲得/延誤30%2%利率變化100.00%1%融資總額2,048.75其 他不可抗力難以計 量非 系 統 風 險建 造融資工具可及性無無融資成本高無無設計不當無無轉移設計單位工程設計質量無無轉移設計單位分包商違約10%30%3%項目總投資建設期和運營期工地安全50%2%項目總投資3,716.26建設期和運營期地質條件無無已勘察場地可及性無無工程運營變更10%5%營業收入運營期平均分配風險類別風險因素風險概率風險 后果后果計算的基數 或原因風險值 （萬元）風險發生時點建設成本超支1()%30%1%總投資704.45建設期完工風險無無外包建設質量難以計量公共設備服務提 供難以計量技術不過關10%1