1、泓域咨詢 /燃氣熱水器項目建設方案與投資計劃燃氣熱水器項目建設方案與投資計劃目錄一、 公司主要財務數據3公司合并資產負債表主要數據3公司合并利潤表主要數據3二、 項目實施的必要性3三、 市場分析4四、 項目名稱及項目單位5五、 項目建設地點5六、 編制依據和技術原則6主要經濟指標一覽表7七、 主要結論及建議9八、 建設方案9九、 產業發展方向10十、 劣勢分析（W）11十一、 監事12十二、 公司的目標、主要職責13十三、 保障措施14十四、 項目建設期原輔材料供應情況16十五、 項目進度安排16項目實施進度計劃一覽表16十六、 勞動安全分析17十七、 建設投資估算19建設投資估算表20十八、

2、 建設期利息21建設期利息估算表21十九、 流動資金22流動資金估算表22二十、 項目總投資23總投資及構成一覽表24二十一、 資金籌措與投資計劃25項目投資計劃與資金籌措一覽表25二十二、 經濟評價財務測算26二十三、 項目盈利能力分析27二十四、 償債能力分析29二十五、 項目風險分析30二十六、 項目總結32一、 公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額6459.145167.314844.36負債總額3147.112517.692360.33股東權益合計3312.032649.622484.02公司合并利潤表主要數據項目20

3、20年度2019年度2018年度營業收入24497.5119598.0118373.13營業利潤3996.273197.022997.20利潤總額3463.172770.542597.38凈利潤2597.382025.961870.11歸屬于母公司所有者的凈利潤2597.382025.961870.11二、 項目實施的必要性（一）現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程

4、、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。（二）公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。三、 市場分析熱水器就是指通過各種物理原理，在一定時間內使冷水溫度升高變成熱水的一種裝置。按照原理不同可分為電熱水器

5、、燃氣熱水器、太陽能熱水器、磁能熱水器、空氣能熱水器，暖氣熱水器等。2020年中國家用燃氣熱水器產量為2098.8萬臺，同比增長25.8%；家用電熱水器產量為4237.5萬臺，同比下降7.7%。2021年1-11月中國家用燃氣熱水器累計產量為2446.8萬臺，同比增長31.55%；2021年1-11月中國家用電熱水器累計產量為4202.9萬臺，同比增長10.66%。2017-2021年，我國燃氣熱水器零售量持續下降。2021年我國燃氣熱水器零售量為1304萬臺，同比下降1.2%；2020年我國燃氣熱水器零售量為1320萬臺，同比下降10.3%。2021年燃氣熱水器零售金額為276億元，同比20

6、20年增漲4.9%；2020年燃氣熱水器零售金額為263億元，同比2019年下降15.7%。燃氣熱水器市場均價走勢呈上升趨勢，2021年燃氣熱水器線上市場均價為1666元，同比增漲10.40%；燃氣熱水器線下市場均價為2591元，同比增漲7.78%。四、 項目名稱及項目單位項目名稱：燃氣熱水器項目項目單位：xxx（集團）有限公司五、 項目建設地點本期項目選址位于xx（待定），占地面積約43.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。六、 編制依據和技術原則（一）編制依據1、中國制造2025；2、“十三五”國家戰略性新興產業發

7、展規劃；3、工業綠色發展規劃(2016-2020年)；4、促進中小企業發展規劃（20162020年）；5、中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要；6、關于實現產業經濟高質量發展的相關政策；7、項目建設單位提供的相關技術參數；8、相關產業調研、市場分析等公開信息。（二）技術原則本項目從節約資源、保護環境的角度出發，遵循創新、先進、可靠、實用、效益的指導方針。保證本項目技術先進、質量優良、保證進度、節省投資、提高效益，充分利用成熟、先進經驗，實現降低成本、提高經濟效益的目標。1、力求全面、客觀地反映實際情況，采用先進適用的技術，以經濟效益為中心，節約資源，提高資源利用率，做好節能減排

8、，在采用先進適用技術的同時，做好投資費用的控制。2、根據市場和所在地區的實際情況，合理制定產品方案及工藝路線，設計上充分體現設備的技術先進，操作安全穩妥，投資經濟適度的原則。3、認真貫徹國家產業政策和企業節能設計規范，努力做到合理利用能源和節約能源。采用先進工藝和高效設備，加強計量管理，提高裝置自動化控制水平。4、根據擬建區域的地理位置、地形、地勢、氣象、交通運輸等條件及安全，保護環境、節約用地原則進行布置；同時遵循國家安全、消防等有關規范。5、在環境保護、安全生產及消防等方面，本著“三同時”原則，設計上充分考慮裝置在上述各方面投資，使得環境保護、安全生產及消防貫穿工程的全過程。做到以新代勞，

9、統一治理，安全生產，文明管理。主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積28667.00約43.00畝1.1總建筑面積45383.431.2基底面積16626.861.3投資強度萬元/畝276.842總投資萬元16487.722.1建設投資萬元12457.662.1.1工程費用萬元10618.772.1.2其他費用萬元1492.302.1.3預備費萬元346.592.2建設期利息萬元331.432.3流動資金萬元3698.633資金籌措萬元16487.723.1自籌資金萬元9723.833.2銀行貸款萬元6763.894營業收入萬元36500.00正常運營年份5總成本費用萬元26837.

10、46""6利潤總額萬元9455.01""7凈利潤萬元7091.26""8所得稅萬元2363.75""9增值稅萬元1729.43""10稅金及附加萬元207.53""11納稅總額萬元4300.71""12工業增加值萬元13816.01""13盈虧平衡點萬元10234.96產值14回收期年4.7915內部收益率34.69%所得稅后16財務凈現值萬元14869.69所得稅后七、 主要結論及建議本期項目技術上可行、經濟上合理，投資方向正確，資本

11、結構合理，技術方案設計優良。本期項目的投資建設和實施無論是經濟效益、社會效益等方面都是積極可行的。八、 建設方案（一）混凝土要求根據混凝土結構耐久性設計規范（GB/T50476）之規定，確定構筑物結構構件最低混凝土強度等級，基礎混凝土結構的環境類別為一類，本工程上部主體結構采用C30混凝土，上部結構構造柱、圈梁、過梁、基礎采用C25混凝土，設備基礎混凝土強度等級采用C30級，基礎混凝土墊層為C15級，基礎墊層混凝土為C15級。（二）鋼筋及建筑構件選用標準要求1、本工程建筑用鋼筋采用國家標準熱軋鋼筋：基礎受力主筋均采用HRB400，箍筋及其它次要構件為HPB300。2、HPB300級鋼筋選用E4

12、3系列焊條，HRB400級鋼筋選用E50系列焊條。3、埋件鋼板采用Q235鋼、Q345鋼，吊鉤用HPB235。4、鋼材連接所用焊條及方式按相應標準及規范要求。（三）隔墻、圍護墻材料本工程框架結構的填充墻采用符合環境保護和節能要求的砌體材料（多孔磚），材料強度均應符合GB50003規范要求：多孔磚強度MU10.00，砂漿強度M10.00-M7.50。（四）水泥及混凝土保護層1、水泥選用標準：水泥品種一般采用普通硅酸鹽水泥，并根據建（構）筑物的特點和所處的環境條件合理選用添加劑。2、混凝土保護層：結構構件受力鋼筋的混凝土保護層厚度根據混凝土結構耐久性設計規范（GB/T50476）規定執行。九、 產

13、業發展方向（一）增強經濟動力和活力充分發揮投資的關鍵作用、消費的基礎作用和出口的促進作用，優化勞動力、資本、土地、技術、管理等要素配置，增強經濟增長的均衡性、協同性和可持續性。（二）培育壯大新興產業把握產業發展新方向，落實中國制造2025，以集群化、信息化、智能化發展為路徑，加快發展以節能環保產業為重點的先進制造業，以信息服務業為重點的新興生產性服務業，以文化休閑旅游業為重點的新興生活性服務業。（三）推動傳統產業轉型升級推動區內具有優勢的裝備制造、材料工業、食品工業以及生產性服務業、生活性服務業圍繞生產技術、商業模式、供求趨勢的變化，滿足新需求，采用新技術、新模式，實現優化升級。（四）提升創新

14、驅動能力加快推進創新發展，以企業為創新主體，逐步完善政策、人才和市場環境，形成創新支撐經濟發展的格局。十、 劣勢分析（W）（一）資本實力不足公司發展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產能建設、研發投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及智能制造產業升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術水平、優化產品結構，增強自身的競爭力。（二）產能瓶頸制約公司產品核心技術國內領先，產品質量獲得客戶高度認可，但未來隨著業務規模擴大、產品質量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現有產能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上

15、升的產品需求量，產能成為制約公司快速發展的重要因素，可能會削弱公司未來在國內外市場的核心競爭力。十一、 監事1、本章程關于不得擔任董事的情形、同時適用于監事。董事、總經理和其他高級管理人員不得兼任監事。2、監事應當遵守法律、行政法規和本章程，對公司負有忠實義務和勤勉義務，不得利用職權收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財產。3、監事的任期每屆為3年。監事任期屆滿，連選可以連任。4、監事任期屆滿未及時改選，或者監事在任期內辭職導致監事會成員低于法定人數的，在改選出的監事就任前，原監事仍應當依照法律、行政法規和本章程的規定，履行監事職務。5、監事應當保證公司披露的信息真實、準確、完整。6、監事

16、可以列席董事會會議，并對董事會決議事項提出質詢或者建議。7、監事不得利用其關聯關系損害公司利益，若給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。8、監事執行公司職務時違反法律、行政法規、部門規章或本章程的規定，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。十二、 公司的目標、主要職責（一）目標近期目標：深化企業改革，加快結構調整，優化資源配置，加強企業管理，建立現代企業制度；精干主業，分離輔業，增強企業市場競爭力，加快發展；提高企業經濟效益，完善管理制度及運營網絡。遠期目標：探索模式創新、制度創新、管理創新的產業發展新思路。堅持發展自主品牌，提升企業核心競爭力。此外，面向國際、國內兩個市場，優化資源配置，實施多元

17、化戰略，向產業集團化發展，力爭利用3-5年的時間把公司建設成具有先進管理水平和較強市場競爭實力的大型企業集團。（二）主要職責1、執行國家法律、法規和產業政策，在國家宏觀調控和行業監管下，以市場需求為導向，依法自主經營。2、根據國家和地方產業政策、燃氣熱水器行業發展規劃和市場需求，制定并組織實施公司的發展戰略、中長期發展規劃、年度計劃和重大經營決策。3、根據國家法律、法規和燃氣熱水器行業有關政策，優化配置經營要素，組織實施重大投資活動，對投入產出效果負責，增強市場競爭力，促進區域內燃氣熱水器行業持續、快速、健康發展。4、深化企業改革，加快結構調整，轉換企業經營機制，建立現代企業制度，強化內部管理

18、，促進企業可持續發展。5、指導和加強企業思想政治工作和精神文明建設，統一管理公司的名稱、商標、商譽等無形資產，搞好公司企業文化建設。6、在保證股東企業合法權益和自身發展需要的前提下，公司可依照公司法等有關規定，集中資產收益，用于再投入和結構調整。十三、 保障措施(一)推進科技創新應用發揮科技創新及推廣應用優勢，建立產業創新試驗區，對重點項目給予財政補助，提升自主創新能力，加速科技創新成果轉化應用，帶動產業快速發展。(二)創新融資服務模式鼓勵金融機構圍繞產業關鍵領域、示范工程建設等重點領域，提供信貸支持。支持有條件的企業在境內外資本市場上市融資。鼓勵融資擔保公司為產業相關企業貸款提供擔保，緩解融

19、資難題。(三)深化國際交流合作在產業技術標準、知識產權、產業應用等方面廣泛開展國際交流，不斷拓展合作領域。加強與國外產業研究機構開展交流合作，及時準確把握世界產業發展趨勢。鼓勵企業與國外產業先進企業和研發機構合作，鼓勵企業創造條件到境外設立產業研發機構，努力掌握產業核心技術。鼓勵跨國公司、國外機構等在本地設立產業研發機構、人才培訓中心，爭取更多高端產業項目落戶本地。(四)扶持產業中小企業落實鼓勵、支持和引導民營經濟發展的一系列政策措施。推進中小企業公共服務平臺網絡建設，進一步減免或取消涉及小微企業的行政事業性收費，增加采購預算中面向小微企業的份額。健全中小微企業金融服務體系，加快各類特色融資超

20、市建設。(五)加強監測評估加強規劃實施的年度監測體系和制度建設，及時掌握規劃指標的實現進度、任務部署和政策措施的落實情況。著力完善創新基礎制度，加快建立報告制度和創新調查制度。建立健全規劃動態調整機制，根據監測評估結果，結合技術新進展和社會需求的變化，及時對規劃指標和重點任務進行調整。(六)做好項目建設服務新建項目向重點區域集聚，建立項目跟蹤服務制度，健全事中事后監管制度。推行全天候、多方位的一站式服務，對產業項目實行能辦即辦、急事急辦、特事特辦、繁事簡辦。十四、 項目建設期原輔材料供應情況本期項目在施工期間所需的原輔材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建設地周邊市場均有供貨廠家（商戶）

21、，完全能夠滿足項目建設的需求。十五、 項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xxx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容246810121416182022241可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營十六、 勞動安全分析本項目的建設與經營一定要認真貫徹執行國家和行業有關勞動保護、安全生產與衛生法規標準，從生

22、產工藝設計和設備選型中，特別關注生產安全與衛生可能發生的事故，并積極采取有效防范措施，確保生產經營活動的順利進行。（一）設計標準及規定本項目根據國家現行關于加強防塵、防毒工作的有關規定，認真執行勞動保護設施“三同時”的原則。在生產過程中采用相應防范措施，使其達到工業企業設計衛生標準和工業企業設計噪音衛生標準。1、中華人民共和國安全生產法2、國務院關于防塵防毒工作的決定3、建設項目（工程）勞動安全衛生監察規定4、關于生產建設工程項目職業勞動安全衛生監察規定5、建設項目職業安全衛生“三同時”管理暫行規定6、生產設備安全衛生設計總則GB508320087、工業企業設計衛生標準TJ367920088、

23、工業與民用電力裝置接地設計規范GBJ6520089、工業企業噪聲控制設計規范GBJ878510、建筑抗震設計規范GBJ118911、建筑物防雷設計GB5008712、職業性接觸毒物危害程度分級GB5044200813、生產性粉塵作業危害程序分級GB5817200814、工業企業設計防火規范GB50160200615、壓力容器安全技術監察規程16、建設項目職業安全衛生監督的暫行規定17、工業企業職業安全衛生設計規范SH 30479318、工業企業采光設計標準GB/T50033200119、壓力管道安全管理與監察規定GB1501998（二）主要不安全因素及職業危害因素1、自然危害因素有：暴雨、洪水

24、、雷電、地震、酷熱等。2、生產過程中的不安全因素有：電氣事故、機械傷害、操作事故、運輸設備傷害等。3、生產過程中的主要職業危害有：粉塵、煙氣、噪聲、CO等。十七、 建設投資估算本期項目建設投資12457.66萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計10618.77萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為5679.92萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報

25、價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為4642.58萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為296.27萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為1492.30萬元。（三）預備費本期項目預備費為346.59萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用5679.924642.58296.2710618.771.1建筑工程費5679.925679.921.2設備購置費4642.584642.581.3安裝工程費296.27296.272其他費用1492.301492.30

26、2.1土地出讓金884.96884.963預備費346.59346.593.1基本預備費144.63144.633.2漲價預備費201.96201.964投資合計12457.66十八、 建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款6763.89萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息331.43萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息331.4382.86248.571.1.1期初借款余額3381.9451.1.2當期借款6763.893381.953381.951.1.3當期應計利息331.4382.86248.571.1.4期

27、末借款余額3381.9456763.891.2其他融資費用1.3小計331.4382.86248.572債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計331.4382.86248.57十九、 流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測

28、算。根據測算，本期項目流動資金為3698.63萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.0019211.9421773.5325615.921.1應收賬款0.008645.379798.0911527.161.2存貨0.006724.187620.738965.571.2.1原輔材料0.002017.252286.222689.671.2.2燃料動力0.00100.86114.31134.481.2.3在產品0.003093.123505.544124.161.2.4產成品0.001512.941714.662017.251.3現金0.001536.95

29、1741.882049.271.4預付賬款0.002305.432612.823073.912流動負債0.0016437.9718629.7021917.292.1應付賬款0.005917.666706.697890.222.2預收賬款0.0010520.3011923.0114027.073流動資金0.002773.973143.843698.634流動資金增加0.002773.97369.86554.795鋪底流動資金0.005763.596532.067684.78二十、 項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資16487.72萬元，其中：

30、建設投資12457.66萬元，占項目總投資的75.56%；建設期利息331.43萬元，占項目總投資的2.01%；流動資金3698.63萬元，占項目總投資的22.43%。總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資16487.72100.00%1.1建設投資12457.6675.56%1.1.1工程費用10618.7764.40%1.1.1.1建筑工程費5679.9234.45%1.1.1.2設備購置費4642.5828.16%1.1.1.3安裝工程費296.271.80%1.1.2工程建設其他費用1492.309.05%1.1.2.1土地出讓金884.965.37%1.1.2.

31、2其他前期費用607.343.68%1.2.3預備費346.592.10%1.2.3.1基本預備費144.630.88%1.2.3.2漲價預備費201.961.22%1.2建設期利息331.432.01%1.3流動資金3698.6322.43%二十一、 資金籌措與投資計劃本期項目總投資16487.72萬元，其中申請銀行長期貸款6763.89萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數據指標占總投資比例1總投資16487.72100.00%1.1建設投資12457.6675.56%1.2建設期利息331.432.01%1.3流動資金3698.6322.43%2資金籌

32、措16487.72100.00%2.1項目資本金9723.8358.98%2.1.1用于建設投資5693.7734.53%2.1.2用于建設期利息331.432.01%2.1.3用于流動資金3698.6322.43%2.2債務資金6763.8941.02%2.2.1用于建設投資6763.8941.02%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金二十二、 經濟評價財務測算（一）營業收入估算本期項目正常經營年份預計每年可實現營業收入36500.00萬元。根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目正常經營年份應繳納增值稅計算

33、如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1729.43萬元。（二）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，本期項目綜合總成本費用26837.46萬元，其中：可變成本23072.16萬元，固定成本3765.30萬元。正常經營年份項目經營成本25844.69萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。（三）稅金及

34、附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及附加207.53萬元。（四）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=9455.01（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額×稅率=9455.01×25.00%=2363.75（萬元）。（五）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額9455.01萬元，繳納企業所得稅236

35、3.75萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=9455.01-2363.75=7091.26（萬元）。二十三、 項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=34.69%。本期項目投資財務內部收益率34.69%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率（采用基準收益率ic

36、=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=14869.69（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值14869.69萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=4.79年。本期項目全部投資回收期4.79年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平

37、，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。二十四、 償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經營年份利息備付率（ICR）為36.66。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度

38、較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經營年份償債備付率（DSCR）為31.52。根據約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。二十五、 項目風險分析（一）政策風險本項目符合國家產業政策。項目實施后，可以向市場提供需要的相關系列產品，同時穩定企業的生產經營，增加就業崗位，保障社會和諧，符合國家發展和諧社會的要求。根據市場調研分析，該系列產品市場空間大，需求旺盛，競爭力強，同時產品結構合理，產品靈活，因此政策風險很小。（二）社會風險本項目選址地勢平坦，市政設施配套齊全，交通便捷，是建設該項目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產資源以煙煤為主，是非生態脆弱區。因