1、目錄險的概念與基本類型（一）籌資風險3（二）投資風險3（三）經營風險4（四）流動性風險5二、我國中小企業財務風險產生的主要原因5（一）中小企業在籌資環節中造成的財務風險5（二）中小企業在投資環節中造成的財務風險6（三）中小企業在經營環節中造成的財務風險7（四）中小企業在流動性環節中造成的財務風險7三、防范產生財務風險的控制8（一）籌資風險的防范措施8（二）投資風險的防范措施9（三）流動性風險的防范措施 10四、參考文獻：11中小企業財務風險的分析典控制專業班級：黃素珍經管學院07會計1班指導教師：楊志江講師而且最終都表現在財務上。，財務風險作為一種經濟信場競爭中保持持續的競爭優企業必須建立有效

2、的財務管摘要 ：在當今市場經濟條件下, 企業面臨著各種各樣的風險財務風險是市場競爭的必然產物，是企業必須面對的風險之一號，能夠綜合反映企業的經營狀況。一個企業要想在激烈的市勢，就必須了解財務風險的起因，加強財務風險管理。因此理機制 , 加強財務管理, 對財務風險進行實時有效地控制, 及時完整地收集、傳遞、分析評價財務信息, 防范財務風險, 使企業處于良好的動態循環。關鍵詞：中小企業；財務風險；風險防范；控制在經濟危機席卷全球 免于難，但是對于那 方式越來越復雜，企 相對比較落后，許多 成為了我國中小企業 了企業能不能取得利 的控制管理已經成為 一、中小企業財務風 所謂財務風險，是指 力，從而導

3、致企業投 面對的一個現實問題 來防范和化解風險， 看，財務風險又可分 （一）籌資風險的背景下，盡管我國大型上市企業在國內 些對外導向的中小企業來說，卻是一個很 業信息使用者越來越趨向多元化，我國企 企業都是在危機發生后才來總結失敗和汲 當前面臨的一個重要問題了，這不僅關系 益的關鍵問題。所以，在這樣的形勢下， 非常重要的問題。 險的概念與基本類型 公司財務由于結構不夠合理、融資不夠恰 資者的預期利益下降的風險。財務風險是 ，財務風險是客觀存在的，企業管理者對 而不可能完全消除風險。根據中小企業資 成以下幾個類型：龐大消費力的支撐下可以幸 嚴重的打擊。中小企業經營 業財務風險的衡量與管理還 取教

4、訓，財務風險問題也就 到企業的生存發展，還成為 怎樣加強中小企業財務風險當而使公司可能喪失償債能 企業在財務管理過程中必須 財務風險只有采取有效措施 金在資金鏈上運轉的順序來1 、概念：籌資風險指的是由于的不確定性?；I資風資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企險是中小企業財務風險需要防范的首要環業籌集資金給財務成果帶來節和重要內容。2、籌資風險的類型： 利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。利率風險是指由于金融市場里的金融資產融工具由于品種、融的變化而導致了籌資成本的變動；再融資資方式的變動，導致企業再次融資產生了風險是指由于金融市場上金不確定性，或企業本身不合理的籌資結構

5、而導致 相關者利益的不確定 性；購買力風險是指企業使用杠桿融資帶給利益企業外匯業務成果的不確定再融資產生困難；財務杠桿效應是指由于性；匯率風險是指由于匯率變化而引起的由于幣值的變動給籌資帶來的影響（二）投資風險1 、概念： 投資風險是指在企業 益發生偏離的風險。據公司法的規定，當這兩種形式：股票投形式；債券投資與被臨的風險是來自被投投入一定的資金后，由于市場需求的變化企業對外投資主要有這兩種形式：直接投股東擁有企業股權的25%以 上就可以視為直接投資。證券投資主要有資和債券投資。股票投資是一種風險一起 投資企業的財務活動沒有直接關系，只是 資者無力償還債務的風險。而影響了最終利益與預期收資和證

6、券投資。在我國，根承擔，利益一起分享的投資定期收取固定的利息，要面2、類型： 主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。3、案例：TCL海外戰略擴張失敗事件分析背景資料：TCL公司于2002年斥資820萬歐元收購德國施耐德公司，之后又分別于20032004年的 6 個月內，一舉收購湯姆遜公司的電視、DVD 影碟機業務以及阿爾卡特手機。同樣是企業實施戰略調整策略，TCL為什么會出現財務危機呢，為什么最后的結局卻不一樣？案例分析：TCL出現財務危機的原因，主要有以下幾點:第一，不具備國際拓 財務實力來看，其實 險的極大不確定性， 本，而需要追加的

7、資 起了企業爆發財務危展的實力，即TCL 的財務實力不足以應付大型的財務投資。從TCL 的可以安排資金進行企業收購。但關鍵問題是戰略實施后，由于經營風收購后的項目在經營時出現了大量虧損，此時則需要繼續追加財務資金超過了TCL 原有的財務實力，自然就出現了資金區乏也就最終引機。第二，正是由于TCL 在實施管理戰略之前沒有進行財務風險的深度分析，沒有多問一個為什么，即假設財務方案？所以當最后真出現了困難，需要的資金又不能及時供應的話，是否有解決的可行性正出現了財務困難的時候，只能依靠出售經營狀況良好的公司來解決財務危機，也就是大家所熟悉的TCL出售了旗下TCL國際電工來緩 解財務壓力。（三）經營風

8、險1 、概念： 經營風險又稱營業風性因素的影響而導致險，是指在企業的生產經營過程中，供、企業資金運作的遲滯，產生企業價值的變產、銷各個環節產生不確定動。2、類型：經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。采購風險是式的指由于原材料市場供應商的變動而產生的供應不足的可能，改變而導致實際付款的期限與平均付款期產生了偏離；生產風險是指由于信息、能源、技術及人員的變動而 售遲滯的可能；存貨 款變現風險是指由于導致生產工藝流程的變化，以及由于庫存 變現風險是指由于產品市場變動而導致產 賒銷業務過多導致應收賬款管理成本增大不足所導致的停工待料或銷 品銷售受阻的可能；應收賬 的可

9、能性，以及由于賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收產生偏離等。3、案例分析：深圳三九集團盲目擴張導致財務危機事件分析背景資料： 中國深圳三九集團業 現象演繹過程中，銀務經營不斷擴張，資金主要依靠外部特別行是一股重要力量，依靠向銀行借款起家是銀行貸款，在三九集團的的三九集團，在每一步的發展過程中部離不開銀上。這些年圍繞核心行的短期借貸。據三九集團的說法，三丸業務的擴張，導致資金短缺，從而陷入財藥業的資產負債率在90以務危機。而集團資金鏈的?？战K于榨干了三九藥業的精血，到2004 午，赴新先掌控下的三九集團拖久商業銀行的債務高達 107 億元。 2005 年，三九集團不得不將旗下的上市公司三九發

10、展、三九生化出售以緩和財務危機。1案例分析其實，針對這個問題，其主要原因是沒有進行很好的財務分析，也就是沒有很好的進行成本 -效益分析、邊際效益分析、營業杠桿分析等財務常規分析活動。所謂成本-效益分析，就是成本增加或減少 定資產很少進行這種 沒把握則企業的財（四）流動性風險 流動性風險是指企業 常履行的可能性。從能力兩方面進行分析 金不能清償風險。由2 二、我國中小企業財（一）中小企業在籌 我國中小企業財務風籌資方式來進行籌集 構安排不合理，具體 金來發展本企業，也 資的渠道少，籌資成 因素也很難滿足銀行 須要有擔保，或者拿 除此之外，中小企業 短期貸款的特征，這 主要來源于一下幾個對企業未來

11、盈利水平的影響的分析。在實 財務專業分析，結果使可想而知，自然無 務風險偏大，離財務危機也就近了許多。資產不能正常和沒有確定性地轉移現金或 這個意義上來說，可以把企業的流動性風 與評價。發生在企業支付能力和償債能力 于企業資產不能確定性地轉移為現金而發務風險產生的主要原因 資環節中造成的財務風險 險產生的原因之一來源于它的籌資環節。 資金，通過對當前企業負債規模的分析了 表現為：第一，企業在籌資的時候，很少 沒有結合到企業本身的情況來選擇最恰當 本相對較高，中小企業本身資金就是有限 等金融機構的貸款條件。因此，中小企業 并不富有的資產來進行抵押，這樣就使得 的債務融資表現出一種規模較小、頻率高

12、 些因素都會大大地增加中小企業的財務籌 方面。企業債務和付現責任不能正 險從企業的變現能力和償付 的問題，稱為現金不足及現 生的問題則稱為變現力風險。1 、財務決策缺乏科學性。股票籌資決策是指發行股票的股份有限公司按照有關法律、政際運營管理中，企業投資固法對盈利有把握，既然盈利當前中小企業主要采取負債 解，中小企業負債籌資的結 會利用到企業本身自有的資 的籌資方式。第二，企業籌 的，信譽度也比較低，這些 想要從外部獲得資金，就必 企業外部融資風險變大了。 和更加依賴流動性比較強的 資風險。中小企業籌資風險票的種類、發行規模 確的股票籌資決策， 能會影響股票的順利、發行方式、發行時機、發行價格等

13、方面 將對股票籌資的順利實現具有有利作用， 發行，甚至使股票籌資產生失敗的結果。策的規定，根據有關發行股 做出的理性分析與規劃。正 不當的股票籌資決策，很可2、企業經營活動失敗 負債經營的企業其還本付息的資金最終來源于企業的收益。如果企業經營管理得不好，長期處于虧損的狀況，那么企業就不能按期還本付息，可能導致企業的信譽受到損害，不能有效地去籌集資金。如果由于受到一些不確定的經營性因素的影響，股票投資收益變低了，投資者就會把自己手中的股票拋售出去，這樣就不僅會降低了公司通過再次發行股票籌集資金的能力，也會影響其他渠道籌集資金的能力，從而使公司面臨極大的困難，陷入很大的籌資困境。3、資金調度不合理

14、資金合理調度能相對節約資金占用，既能滿足生產經營的需要形式上相互協調，充分挖掘資金使用的潛力。資金調度不合理資金結構不合理資金結構主要是指企業全部資金的來源中權益資金與負債資金存在資金結構不合理的現象，具體表現在負債資金占全部資金定的時候，債務期限的安排有沒有做到合理，也會給企業帶來,又能夠在實踐上相互銜接，4、的比例關系。我國企業普遍的比例過高。在負債規模一3 （二）企業在投資環節造成的風險投資是企業生產經營的一個重要環節，合理的投資會給企業帶若采用不合理的投資模式，就會帶給企業很大的困難。造成企來較高的收益。但是，企業業在投資環節的風險主要的原因有以下幾個方面部分也都是短期融資 經濟靈活性

15、的特點也 大企業相比，中小企 債占總負債和銷售額1 、當前中小企業在投資時，雖然也做了一定的思考分析，但是就況，沒有及時切合到市場需要，對產品在市場上的流通沒有做產品出現滯銷的現象，堆積庫存，企業利益就自然出現下降的2、同時，中小企業長期投資比率相對比較低下，由于中小企業資，很少有長期閑置的資金來進行對其他企 要求企業必須在資產具備更強的流動性， 業金融負債比率相對比較高，自有資金比 的比率較高，中小企業的長期投資比率處忽略了產品在外的運轉情到合理分析，這樣就導致了趨勢。金比較緊張，外援融資大業的股權和債權的投資，而以應付不測之需，因此，與率也比較低下，短期金融負于十分低下的形勢。3、由或者周

16、轉效率低下， 能力、人力、物料等 不健全，產品質量難 直接降低了企業的短的情況，當流動資產閑置小企業在生產過程中的生產率低下和產品質量控制體系業的流動資金的短缺，從而于中小企業往往缺乏了科學的投資決策機制，中小企業在進行投資活動前，對市場的調查與預測不夠，不能進行精細的投資預算，因此，這些問題也會加大中小企業的財務風險。（三）中小企業在經營環節中造成的財務風險中小企業在經營環節會出現財務風險，主要原因有以下幾點：1 、中小企業因為缺乏對日?，F金的管理，會出現現金流失、浪費流動負債到期償還得危險加大。同時，中 的安排存在不恰當的狀況，導致資源利用 以提高。生產管理水平低下，將會增加企 期償債能力

17、。2、中小企業使用資金缺少計劃，這樣就會使企業出現財務危機。對中小企業產生巨大 會對未來經營與財務 （四）中小企業在流 企業流動性較強的資 保持資產流動性的前 持有的現金過多，會 面臨資金不能滿足流 防范流動性風險的前 三、防范產生財務風的損失。同是，中小企業負債比例較高，產生較大影響。動性環節中造成的財務風險產主要包括現金、應收賬款、存貨、等項提下，實現利益的最大化。持有現金存在由于較高的資金占用而失去其他的獲利機動性需要的風險。因此企業應該確定一個提下實現利益的最大化。4險的控制目。防范流動性風險是指在 一個時間成本的問題，手中 會，而持有現金太少，又會 最優的現金持有量，從而在所以，財務

18、風險就很容易 財務風險的不確定性較大，爭越來越激烈的情況下，控制、防范和化 的前提條件。針對上述提及的中小企業存 個方面予以完善和加強企業財務風險。 范措施解財務風險是企業在激烈的在的風險問題，我認為，中財務風險機制是指在 財務風險機制是降低 預測，就能使中小企 企業就可以了解到籌 使籌資與投資相接， 括了對未來各種可能 的反應能力，從而減財務風險管理中所形成的相互聯系、相互 財務風險的關鍵，也是加強企業財務管理 業可以提前了解到自己企業的財務需要， 資滿足投資的程度，再根據計劃安排企業 避免了兩者之間由于缺少聯系而造成的現 前景的認識和考慮，通過預測還可以提高 少了不利事件發生所帶來的損失。

19、制約的一種功能體系，建立 的重要組成部分。通過財務 提前做好籌資計劃，這樣， 進行生產經營和投資，從而 金周轉問題。而且，預測包 企業對未來的不確定性時間在經濟發展、市場競 市場競爭中取得成功 小企業應該從下面幾 （一）籌資風險的防1 、構建科學的財務預測機制，完善投資決策體制5 建立 了科學的財務預測機制，中小企業就可以在科學合理的投資模式下不斷地去優化投資方案。同時，要加強項目投資的評價和總結工作，搞好項目監督與管理，加強項目投資實施過程中的控制與管理，總結項目投資的成功經驗，汲取失敗的經驗，通過多種方案的不斷優化來進行新的投資。2、加快存貨和應收賬款的周轉速度，加強資金運作風險的控制。企

20、業的資金周轉總是 款的周轉率，以保持 選擇市場正在穩定需 況，努力降低成本， 險。因此，中小企業 金的來源和運用得到 成借款到期，但投入 期借款，導致資金周 款什么時候可以收回 資金分配，要有必要 果。另一方面，要加 經營流動資金緊缺的不停的進行著，流動性就是企業的生命， 良好的資金流動性。所以，企業應該找準 要且將會增長的產品，保持價格平穩，避 特別是降低固定成本所占的比重，以實現 應做好以下工作：一方面，努力提高資金 有效地匹配，比如說不可以用短期借款來 資金還沒有收回的情況，這樣就要從其他 轉困難。其次，要充分預測到期資金的收 ，什么時候可以進貨等，避免收支出現不 的流動資金和固定資金，

21、二者需要有效配 強對存貨和應收賬款的管理。在過去幾年 困境，因此，加強對存貨和應收賬款的管企業必須加快存貨和應收賬 產品在市場上的有利位置， 免了出現上下劇烈波動的情 利潤的最大化，降低財務風 的使用效率，首先，要使資 購買固定資產，這樣就會造 的渠道來進行籌資，償還短 回和支付時間，比如應收賬 平衡。最后，要合理的進行合，才能夠產生最佳經營效 里，很多中小企業都遇到了 理，是解決困境重要的措施。才能夠產生最佳經營效 很多中小企業都遇到了 是解決困境重要的措施。63、遵循籌資原則（ 1 ）效益性原則籌資是投資的前提，擇籌資渠道，同時要來現金流入量與現金（ 2）合理性原則籌資的合理性是指籌籌資，

22、它要受到法律（ 3）科學性原則企業籌資的用途決定全起見，應盡量利用資金需要。投資是籌資的目的。企業應根據投資的流 綜合考慮資金的成本、約束條件和風險程 流出量的匹配時間。向、回收期及未來的收益選度。另外要特別注意規劃未1 、開拓多方籌資渠道，分散投資風險資規模要適度。企業要以其正常生產經營限制和投資規模約束?；顒铀栀Y金為限度進行著籌資的類型，同時也規范了企業籌資策長期負債和股本來滿足資金需要。而以短略。眾業在籌資政策上為安期負債滿足流動性流動資產范措施企業開拓多方籌資渠道，可以優化籌資方式和資本結構。企業要充分利用各種籌資方式，而不是僅僅依賴投入的資金和借款，還應該根據企業的資金狀況和經營規

23、模的改變，適當的采用發行股票、租賃等方式進行籌資。2、對投資環境進行調查與分析，及時發現、選擇各種有利的投資機會認真分析投資環境是選擇投資機會的前提。投資活動都是在經中進行的，變幻莫測 主體造成一定的投資 與分析，及時發現、的投資環境，既可能給投資主體帶來一定 威脅，因此，投資主體在投資活動前必須 選擇各種有利的投資機會。濟、政治、政策等投資環境 的投資機會，也可能給投資 對投資環境進行認真地調查防范措施1 、加強對應收賬款的內部控制在銷售階段主要是要 加強對賒銷工作的 能力、業務以往記 級，并建立賒銷客 風險小。對財務不 賒銷客戶的還款能 期限長短。最后，做好賒銷客戶的財務狀況和資信情況調查 控制。首先，做好賒銷客戶的資信調查應 錄、企業信譽等進行深入實地調查，然后 戶信用等級檔案。一般來說，資信狀況良 佳的企業，要慎重選擇結算方式，最好是 力和信用等級和結合企業自身的現