1、第二章第二章 證券市場證券市場v第一節第一節 證券市場概述證券市場概述v一、一、證券市場概念證券市場概念 證券市場是股票、債券、投資基金證券市場是股票、債券、投資基金等各種有價證券發行和交易的場所。等各種有價證券發行和交易的場所。 二、證券市場的功能 （一）籌集資金 （二）資產定價 （三）資源配置 （四）宏觀調控 （五）風險管理v二、證券市場發展歷程二、證券市場發展歷程 （一）自由放任階段：（一）自由放任階段：1717世紀初至世紀初至2020世紀世紀2020年代末年代末 缺乏相關法律、無序競爭、欺詐、投機缺乏相關法律、無序競爭、欺詐、投機叢生、叢生、 （二）法制建設階段：（二）法制建設階段：2

2、020世紀世紀3030年代至年代至6060年代末年代末 各國出臺相關法律法規，對證券交易進各國出臺相關法律法規，對證券交易進行規范和限制，以促進證券市場健康發行規范和限制，以促進證券市場健康發展。展。 （三）迅速發展階段：（三）迅速發展階段：2020世紀世紀7070年代末年代末至今至今 規模快速發展，結構不斷優化，衍生金規模快速發展，結構不斷優化，衍生金融產品市場發展迅速。融產品市場發展迅速。v（四）中國證券市場的產生和發展（四）中國證券市場的產生和發展 證券市場萌芽出現在清代末期；證券市場萌芽出現在清代末期； 2020世紀世紀3030年代，我國證券市場一度繁榮；年代，我國證券市場一度繁榮；

3、解放之后，因為推行計劃經濟體制，取消了解放之后，因為推行計劃經濟體制，取消了證券市場；證券市場； 8080年代以來，我國證券市場逐步成長起來；年代以來，我國證券市場逐步成長起來； 19811981年，恢復國庫券發行；年，恢復國庫券發行； 19841984年，上海、北京、深圳等地的少數企業年，上海、北京、深圳等地的少數企業開始發行股票和企業債券；開始發行股票和企業債券； 19881988年，國債流通市場的建立和年，國債流通市場的建立和8080年代中后年代中后期股票柜臺交易的起步，標志著證券流通市期股票柜臺交易的起步，標志著證券流通市場開始形成；場開始形成； 19901990年底年底1991199

4、1年初，上海和深圳成立了證券年初，上海和深圳成立了證券交易所，標準著證券市場正式誕生。交易所，標準著證券市場正式誕生。 19911991年，開始發行年，開始發行B B股，股，19931993年出現了年出現了H H股和股和N N股等境外上市外資股。股等境外上市外資股。 可以觀看電影可以觀看電影-股瘋股瘋三、證券市場的分類證券市場的分類 （一）按市場功能不同，分為一級市場和二級市場 一級市場：發行證券進行籌資的場所 二級市場：有價證券的交易場所（二）按上市條件不同 主板市場：一板市場，是一國或地區證券發行、上市和交易的主要場所 二板市場：創業板市場，定位為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務

5、的市場。其上市的標準和上市條件低。我國：中小板市場 中小板塊是流通盤在1億以下的創業板塊 。是創業板的一種過渡。 中小企業板的建立是構筑多層次資本市場的重要舉措，也是創業板的前奏 。 在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。2004年6月2日，首支中小板股票新合成發行。 深圳證券交易所2004年5月20日公布了中小企業板塊交易特別規定、中小企業板塊上市公司特別規定和中小企業板塊證券上市協議。同時，中小板上市企業與主板市場上市企業同樣受約束于證券法、公司法。 三板市場：代辦股份轉讓系統，于2001年7月16日正式開辦。指證券公司以其自有或租用的業務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務業務，代辦股

6、份轉讓系統規模很小，股票來源基本是原NET 和STAQ 系統掛牌的不具備上市條件的公司和從滬深股市退市的公司。 STAQ和NET是兩個法人股流通市場 新三板市場 “新三板”市場特指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。于2006年1月在深交所正式掛牌啟動 ， 2012年8月3日，中國證監會宣布，經國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點除北京中關村科技園區外，新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區、天津濱海高新區 國際板

7、：國際板指境外企業在中國A股發行上市的板塊。這些境外企業在A股上市后，因其“境外”性質將被劃分為“國際板”。（三）按交易對象的不同 股票市場、債券市場、基金市場 （四）按組織形式不同分 場內市場：交易所交易。 場外市場：在正式的證券交易之外進行證券交易的市場。如柜臺交易、第三市場、第四市場等。四、證券市場的微觀主體四、證券市場的微觀主體（一）證券市場的主體（一）證券市場的主體發行人：發行人： 主要有企業企業、金融機構金融機構、政府部政府部門門投資者：投資者： 主要有個人投資者個人投資者和機構投資者機構投資者 （二）（二）證券市場中介證券市場中介 證券公司證券公司 證券承銷商證券承銷商 證券經紀

8、商證券經紀商 證券自營商證券自營商 證券服務機構證券服務機構 證券登記結算公司證券登記結算公司 證券投資咨詢公司證券投資咨詢公司 資信評估機構資信評估機構 會計律師事務所會計律師事務所 如： 銀河證券公司的經營范圍為：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產管理；融資融券；開放式證券投資基金代銷；為銀河期貨經紀公司提供中間介紹業務；代銷金融產品業務。 （三）自律性組織 證券交易所 中國證券業協會 證券登記結算公司 證券投資者保護基金 （四）證券監管機構 中國證券監督管理委員會及其派出機構 第二節第二節 證券發行市場證券發行市場 一、發行

9、及條件 首次公開募股（Initial Public Offering，簡稱IPO）：是指一家企業（發行人）第一次將它的股份向公眾出售(首次公開發行，指股份公司首次向社會公眾公開招股的發行方式。通常，上市公司的股份是根據相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。 增資發行是指已發行股票的股份有限公司，在經過一定的時期后，為了擴充股本而發行新股票。增資發行分有償增資和無償增資。 有償增資可分為配股與按一定價格向社會增發新股票。 配股又分為向股東配股和第三者配股。 向股東配股是指股份有限公司增發

10、股票時對老股東按一定比例分配公司新股票的認購權，準許其按照一定的配股價格優先認購新股票。 向第三者配股是指公司向股東以外的公司職工、公司往來客戶銀行及有友好關系的特定人員發售新股票。 無償增資就是指所謂的送股。無償增資可分為積累轉增資和紅利轉增資。積累轉增資是指將法定盈余公積金或資本公積金轉為資本送股，按比例贈給老股東。紅利轉增資是指公司將當年分派給股東的紅利轉為增資，采用新發行股票的方式代替準備派發的股息和紅利送給股東，這就是所謂的送紅股。 徐工機械：10送20 首次公開發行股票的條件 我國證券法規定，公司公開發行新股，應當具備健全且運行良好的組織機構，具有持續盈利能力，財務狀況良好，3年內

11、財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為以及經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。 首次公開發行股票并上市管理辦法規定，首次公開發行的發行人應當是依法設立并合法存續的股份有限公司；持續經營時間應當在3年以上；注冊資本已足額繳納；生產經營合法；3年內主營業務、高級管理人員、 實際控制人沒有重大變化；股權清晰。發行人應具備資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業務獨立的獨立性。發行人應規范運行。 發行人財務指標應滿足以下要求：3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益后較低者為計算依據；連續3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣

12、5000萬元；或者3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；發行前股本總額不少于人民幣3000萬元；至今連續1期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后）占凈資產的比例不高于20%；至今連續1期末不存在未彌補虧損。v二、證券發行方式二、證券發行方式 按發行對象分：按發行對象分： 公募發行、私募發行公募發行、私募發行 按發行過程分：按發行過程分： 直接發行、間接發行直接發行、間接發行 按發行目的分：按發行目的分： 初次發行、增資發行初次發行、增資發行v三、證券發行價格的確定三、證券發行價格的確定 股票發行價格的確定股票發行價格的確定 1.1.發行價格的種類發行價格的種類面值發行、溢價發

13、行、折價發行。面值發行、溢價發行、折價發行。 基本規定基本規定: : 根據我國根據我國公司法公司法的規定，股票不能的規定，股票不能以低于股票票面金額的價格發行。以低于股票票面金額的價格發行。 2.2.確定發行價格的方法確定發行價格的方法（1） 定價發行市盈率法市盈率法 發行價每股凈盈利發行價每股凈盈利發行市盈率發行市盈率( (市盈率是指市場價格與每股收益的比率）市盈率是指市場價格與每股收益的比率） 預測公司的盈利；預測公司的盈利；其次，計算出公司的每股凈收益；其次，計算出公司的每股凈收益；第三，擬訂公司的市盈率；第三，擬訂公司的市盈率；最后，根據上述公式確定發行價最后，根據上述公式確定發行價。

14、 凈資產倍率法凈資產倍率法 又稱資產現值法，是指先確定發行人擬募又稱資產現值法，是指先確定發行人擬募股資產的凈現值和每股凈資產值，然后根據股資產的凈現值和每股凈資產值，然后根據證券市場的狀況將每股凈資產值乘以一定的證券市場的狀況將每股凈資產值乘以一定的倍率或一定折扣。倍率或一定折扣。 公式為：公式為： 發行價格每股凈資產值發行價格每股凈資產值溢價倍率（或折溢價倍率（或折扣倍率）扣倍率）（3）競價確定法競價確定法 是指不確定發行價格，只確定發行底價，是指不確定發行價格，只確定發行底價，根據認購情況最后確定發行價格。根據認購情況最后確定發行價格。 3 3、我國股票發行與認購方式、我國股票發行與認購

15、方式（1 1）上網定價方式。由主承銷商利用證券交易所）上網定價方式。由主承銷商利用證券交易所系統，并由主承銷商作為唯一的系統，并由主承銷商作為唯一的“賣方賣方”，投資者在指定的時間內，按現行委托買入股投資者在指定的時間內，按現行委托買入股票的方式進行股票申購。票的方式進行股票申購。（2 2）對法人配售方式。分向戰略投資者法人配售）對法人配售方式。分向戰略投資者法人配售和向一般法人配售兩種。和向一般法人配售兩種。（3 3）向二級市場投資者配售方式。投資者根據其）向二級市場投資者配售方式。投資者根據其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股自愿申

16、購新股（4 4）網上累計投標詢價方式：承銷商和發行人事）網上累計投標詢價方式：承銷商和發行人事先確定一個價格區間，申購人在價格區間內先確定一個價格區間，申購人在價格區間內進行申購，最后根據申購情況確定最終發行進行申購，最后根據申購情況確定最終發行價格。價格。四、證券發行的基本程序 （一）證券發行報批前的準備工作 1、聘請中介人。主要是證券承銷商，其次還包括具有從事證券相關業務資格的律師事務所、會計審計機構、資產評估機構等其他中介人。選擇中介機構應當綜合考慮中介機構的實力、業績、人員素質等情況。 證券承銷商是指與發行人簽訂證券承銷協議，協助公開發行證券，藉此獲取相應地承銷費用地證券經營機構。 證

17、券承銷商具有顧問（Advisory）、分銷（Selling）及保護（Protective）等功能，可協助企業于發行市場籌募所需資金，扮演資金供給者與需求者間之橋梁。 證券承銷商包括主承銷商和承銷團其他成員。承銷商的商譽和其為所承銷證券所作的宣傳對投資者的投資行為影響重大，因而各國都對承銷商的行為有嚴格的法律約束。 一般證券承銷商是不參與公開文件的制作，只是對其進行審查，但在我國證券發行中 一般是由發行人委托承銷商制作公開文件，因此，證券承銷商是發行過程中的主導者。承銷商處于可對發行人的狀況予以保證的地位，一流的承銷商承銷證券時，其 聲譽即對其所承銷的證券做了保證，而給投資者以信賴。 （2） 進

18、行財產重估和資信評審。新建股份有限公司必須經國家有關部門批準，并由發起單位認購全部股份總額的35%以上，方能對外發行股票。現有企業改制成股份有 限公司必須經國家有關部門批準，并進行財產重估，合理核定企業資產的價值。我國采用資產評估的方法主要有收益現值法、重置成本法、現行市價法和清算價格 法。 如果發行企業債券，則必須進行資信審查和評估，對于向社會公開發行債券的企業，還必須先向有關信譽評估機構申請評估，評估機構根據有關標準評定企業的資信等級。 （3）圍繞證券發行審批的要求準備好各項文件資料 （二）證券發行人向有關部門提交申請文件 發行人完成了各項文件資料的準備工作后，便可向有關政府部門遞交發行證

19、券申請報告及其他所要求的文件資料。 （三）證券發行的審批 有關證券管理部門接獲發行人的申報后，即進入審查批復階段，經過對申報資料的審核，有關部門會出具書面反饋意見，發行人和中介機構須按照反饋意見修改和補充資料。對于股票發行，一般要經過兩級審查，中國證監會發行部初審和發行審核委員會復審，通過后即可公開發行證券。 （四）實施發行階段 發行人在獲得證券發行審批部門同意其公開發行證券的批復后，即可按批準的發行方案發行證券，大致可分為以下幾個步驟： 第一，刊登發行公告。 第二，披露招募說明書并備案。招募說明書是發行人向特定的或不特定的投資人發出銷售某種證券的書面要約，發行人向社會公開發行證券，必須公告招

20、募說明書，并承擔相應的法律責任。 如：股份有限公司的招股說明書是供社會公眾了解發起人和將要設立公司的情況，說明公司股份發行的有關事宜，指導公眾購買公司股份的規范性文件。公司首次。公司首次公開發行股票，必須制作招股說明公開發行股票，必須制作招股說明書。書。 招股說明書有效日期為招股說明書有效日期為6 6個月，從招個月，從招股股說明書簽署之日起計算。發行人不得使用過期招股說明書發行股票 。發行人在招股說明書有效期中未能發行股票，一定要修訂招股說明書，補充最新的財會資料與其它信息。 第三，發行證券。發行人通過證券承銷機構按照一定的發行方式向公眾發行證券。 第四，驗資。發行的證券價款繳足后，須經法定的

21、驗資機構驗資并出具證明。 第五，證券托管。 第六，發行結束。第三節第三節 證券交易市場證券交易市場 一、證券交易市場概念一、證券交易市場概念 指已發行的證券進行交易轉讓的場所。指已發行的證券進行交易轉讓的場所。 又稱流通市場、二級市場。又稱流通市場、二級市場。 交易市場上的證券的轉讓，只是在投資者之交易市場上的證券的轉讓，只是在投資者之間的易手，不改變市場上證券的總量。間的易手，不改變市場上證券的總量。 二、證券交易的程序與方式二、證券交易的程序與方式 （一）開戶（一）開戶 自然人：需提供身份證，本人同名的銀行存折或儲蓄卡 股東開戶費用：各證券公司不同 可到營業部開戶或者網上開戶。（二）委托（

22、二）委托 1 1、委托方式：書面委托，電話委托，網、委托方式：書面委托，電話委托，網上委托，磁卡委托，上委托，磁卡委托， 2 2、委托指令類型、委托指令類型 市價委托市價委托: :按當時的市場價格即刻成交買按當時的市場價格即刻成交買賣證券的指令。賣證券的指令。 限價委托：必須按照限定價格或更好價限價委托：必須按照限定價格或更好價格買賣證券的指令。投資者明確指明證格買賣證券的指令。投資者明確指明證券的買賣價位。券的買賣價位。（三）競價（三）競價1 1、競價原則：價格優先、時間優先、競價原則：價格優先、時間優先 價格優先：較高的買進申報價優于較低的價格優先：較高的買進申報價優于較低的買進價成交，較

23、高的賣出申報價優先于較買進價成交，較高的賣出申報價優先于較低的賣出價成交。低的賣出價成交。 時間優先：是指當申報價格相等時，先報時間優先：是指當申報價格相等時，先報單的優先成交。單的優先成交。2 2、競價方式、競價方式 ：集合競價、連集合競價、連續競價續競價集合競價：集合競價： 深、滬交易所正式開市前深、滬交易所正式開市前 1515分鐘內即分鐘內即(9(9：1515一一9 9 ：2525）進行；）進行； 電腦撮合系統只存儲而不撮合，在正式開市電腦撮合系統只存儲而不撮合，在正式開市前某一時刻（上交所為前某一時刻（上交所為9：25），電腦系統根），電腦系統根據輸入的所有買賣盤的價格、數量進行處理，

24、據輸入的所有買賣盤的價格、數量進行處理，以產生一個開市時的參考價；以產生一個開市時的參考價； 所有高于此開盤價的買盤和所有低于此開盤所有高于此開盤價的買盤和所有低于此開盤價的賣盤，均以此開盤價成交。價的賣盤，均以此開盤價成交。其中其中9 9：20-920-9：2525不接受撤單委托，不接受撤單委托，9:309:3011:3011:30、13:00-15:0013:00-15:00為連續競價。為連續競價。 集合競價產生開盤價的原則： 1、在該價格下能產生最大的交易量 2、買賣委托雙方都能成交，或者至少一方能完全成交 3、接近上一交易日的收盤價，或者取平均值 賣五：22 4 賣四：20 5 賣三：

25、19 2.。7.。8 賣二：18 3 賣一：16 2 買一：24 1 買二：23 4 買三：21 4 買四：20 3 買五：18 5 看看開盤價應該是多少一點點小技巧： 集合競價：如果賣出股票，必須判斷出集合競價就是最高點，比如，昨天漲停，今天高開到六，七個點附近，那集合競價肯定是最高點，即使不是最高點，該股在開盤后肯定回落，畢竟有獲利盤涌出，所以你要在集合競價賣掉股票，然后在低點買入，或者觀看，這就要看個股了。 如果該股今天被股評推薦，明天高開，一個字“出”。 何時下單：9:15 填單，結果看到股價越來越低，等你猶豫的時候已經過了9:20，不能撤單了，所以最好的填單時間就是9:25之前，時間

26、越接近9:25越好。 什么價位合適：集合競價先是價格優先，然后時間優先，所以你賣的話，在9:25之前報比當時價低一毛錢肯定成交，如果買，比當時價高1毛錢。不會吃虧，因為一來保證成交，二來散戶不能影響到價錢。 連續競價連續競價 集合競價結束后，正式開始當天的交易，即集合競價結束后，正式開始當天的交易，即開始連續競價，直到收市；開始連續競價，直到收市； 開盤時沒有成交的申報單和其它任一交易時開盤時沒有成交的申報單和其它任一交易時間內隨時輸入的申報單，自動進入連續競價，間內隨時輸入的申報單，自動進入連續競價，其有效期為申報日全天。其有效期為申報日全天。 連續競價的特點是以連續競價的特點是以“價格優先

27、，時間優價格優先，時間優先先”的雙優先原則使股票順序排隊。的雙優先原則使股票順序排隊。 買賣成交的，以先進入系統的價格成交。買賣成交的，以先進入系統的價格成交。 （四）清算交割（四）清算交割1 1、交割方式：、交割方式：A A股，債券，基金采用股，債券，基金采用T+1T+1方式方式 B B股采用股采用T+3T+3方式。方式。2 2、交易費用、交易費用 A A股傭金：支付給證券公司的費用。不超股傭金：支付給證券公司的費用。不超過成交金額的過成交金額的3 3，起點，起點5 5元；元； A A股過戶費：股過戶費：成交面額的成交面額的0.1%0.1%，起點，起點1 1元元 A A股印花稅：向國家稅務機

28、關繳納的費股印花稅：向國家稅務機關繳納的費用。用。成交金額的成交金額的0.1%(0.1%(出讓方單邊繳納出讓方單邊繳納 ) )基金、債券不收印花稅基金、債券不收印花稅。 計算舉例： 如果買入1000股10塊錢每股的股票，那么不需繳納印花稅 如果你賣出1000股10塊錢每股的股票，那么要繳納印花稅： （1000*10）*0.001=10元 （五）登記過戶五）登記過戶辦理變更主權持有人名冊的手續，是證券辦理變更主權持有人名冊的手續，是證券買賣的最后一道手續買賣的最后一道手續 第四節第四節 股票價格指數股票價格指數 一、股票價格指數基礎知識一、股票價格指數基礎知識 （一）定義（一）定義 簡稱股價指數

29、，用以反映股票市場平均簡稱股價指數，用以反映股票市場平均價格水平及其變動的數量指標，運用統價格水平及其變動的數量指標，運用統計學中的指數方法將報告期的股票價格計學中的指數方法將報告期的股票價格與基期的股票價格相比較得出的相對價與基期的股票價格相比較得出的相對價格指數。格指數。（二）分類 綜合指數：包含所有股票的價格 成分指數：只選取市值高、交易量大、業績突出的上市公司股票。 分類指數：行業股票價格指數（三）股價指數的計算（三）股價指數的計算1.1.簡單算術平均法簡單算術平均法 計算公式為：計算公式為： /1101100niiiPPnP 2.2.綜合平均法綜合平均法 即分別把基期和報告期的股價加

30、總后，用即分別把基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價總額相比。報告期股價總額與基期股價總額相比。 計算公式為：計算公式為：1001011niiniiIPPP 3.3.幾何平均法幾何平均法 即分別把基期和報告期的股價相乘后開即分別把基期和報告期的股價相乘后開n n次次方，再用報告期與基期相比。方，再用報告期與基期相比。 計算公式為：計算公式為：nnnnIPPPPPPP0020111211 4.4.加權綜合法加權綜合法 計算公式有以下幾種：計算公式有以下幾種： （1 1）以基期交易量（）以基期交易量（Q Q0i0i）為權數的公式）為權數的公式為：為：nioioiniiiIQPQPP

31、1101（2 2）以報告期交易量（）以報告期交易量（Q Q1i1i）為權數的公式為：）為權數的公式為：（3 3）以報告期發行量（）以報告期發行量（W W1i1i）為權數的公式為：）為權數的公式為：niiiniiiIQPQPP110111niiiniiiIWPWPP110111 (4)(4)加權幾何平均法加權幾何平均法 公式：公式：niiiniiinioiinioiiIQPQPQPQPP1101111011v( (四四) )國內主要的股價指數國內主要的股價指數1.1.上交所的股價指數上交所的股價指數指數名稱指數名稱基準日期基準日期基準點數基準點數樣本股數量樣本股數量綜合指數 上證指數上證指數19

32、90.12.191990.12.19100100全部上市股票全部上市股票（A A股和股和B B股）股） 新綜指新綜指2005.12.302005.12.3010001000已完成股改的全已完成股改的全部上市公司部上市公司成份指數上證上證180180指指數數2002.6.282002.6.283299.063299.06最代表性的最代表性的180180種樣本股票種樣本股票 上證上證5050指數指數2003.12.302003.12.3010001000在在180180成份股中成份股中選取規模大、流選取規模大、流動性強的動性強的5050只股只股票票 紅利指數紅利指數2004.12.302004.1

33、2.3010001000現金股息率高、現金股息率高、分紅比較穩定分紅比較穩定5050只股票只股票 分類指數A A股指數股指數19901990，1212，2929100100全部股全部股B B股指數股指數19921992，2 2，2121100100全部股全部股工業指數工業指數19931993，4 4，30301358.78 1358.78 行業的所行業的所有股票有股票商業指數商業指數19931993，4 4，30301358.781358.78行業的所行業的所有股票有股票地產指數地產指數19931993，4 4，30301358.781358.78行業的所行業的所有股票有股票公用事業公用事業指

34、數指數19931993，4 4，30301358.781358.78行業的所行業的所有股票有股票綜合業指綜合業指數數19931993，4 4，30301358.781358.78行業的所行業的所有股票有股票上證綜合指數上證綜合指數以股票發行量為權數按加權平均法計算，以股票發行量為權數按加權平均法計算， 計算公式為：計算公式為： 本日股票市價總值本日股票市價總值 本日股價指數本日股價指數 = = 100100 基期股票市價總值基期股票市價總值2.深交所股價指數指數代碼指數簡稱基日基日指數起始計算日399001深證成份指數1994-07-2010001995-01-23399002成份股指數199

35、4-07-2010001995-01-23399003成份股指數1994-07-2010001995-01-23399004深證 100指數2002-12-3110002003-01-02399100深證新指數2005-12-3011072006-02-16399101中小板指數2005-06-0710002005-12-01399106深證綜合指數1991-04-031001991-04-04399107深證股指數1991-04-031001992-10-04399108深證股指數1992-02-281001992-10-06399110農林牧漁指數1991-04-0310002001-07

36、-02399120采掘業指數1991-04-0310002001-07-02399130制造業指數1991-04-0310002001-07-02399131食品飲料指數1991-04-0310002001-07-02399132紡織服裝指數1991-04-0310002001-07-02399133木材家具指數1991-04-0310002001-07-02399134造紙印刷指數1991-04-0310002001-07-02399135石化塑膠指數1991-04-0310002001-07-02399136電子指數1991-04-0310002001-07-02399137金屬非金屬指1

37、991-04-0310002001-07-02399139醫藥生物指數1991-04-0310002001-07-02399140水電煤氣指數1991-04-0310002001-07-02399150建筑業指數1991-04-0310002001-07-02399160運輸倉儲指數1991-04-0310002001-07-02399170信息技術指數1991-04-0310002001-07-02399180批發零售指數1991-04-0310002001-07-02399190金融保險指數1991-04-0310002001-07-02399200房地產業指數1991-04-031000

38、2001-07-02399210社會服務指數1991-04-0310002001-07-02399220傳播文化指數1991-04-0310002001-07-02399230綜合類指數1991-04-0310002001-07-02（1 1）深圳成份股指數）深圳成份股指數 深交所深交所19951995年年1 1月月3 3日編制，選出日編制，選出4040家家有代表性的上市公司作為成份股，以成有代表性的上市公司作為成份股，以成份股的可流通股數為權數，采用加權平份股的可流通股數為權數，采用加權平均法編制而成。基日為均法編制而成。基日為19941994年年7 7月月2020日，日，基日指數為基日指數

39、為10001000點。點。(2(2）深圳綜合指數）深圳綜合指數 深交所深交所19911991年年4 4月月4 4如開始編制，以在深圳證如開始編制，以在深圳證券交易所上市的全部股票為樣本股，以券交易所上市的全部股票為樣本股，以19911991年年4 4月月3 3日為基期，基期指數定為日為基期，基期指數定為100100，以基期的，以基期的總股本為權數進行加權平均計算。計算公式為：總股本為權數進行加權平均計算。計算公式為： 即日指數即日指數= =即日指數股總市值即日指數股總市值基日指數股總市值基日指數股總市值基日指基日指數數3.3.滬深滬深300300指數指數 滬深滬深300300指數是由上海和深圳

40、證券市場中指數是由上海和深圳證券市場中選取選取300300只只A A股作為樣本編制而成的成份股作為樣本編制而成的成份股指數股指數 。 滬市滬市179179只股票只股票, ,深市深市121121只股票。只股票。 以以20042004年年1212月月3131日為基日，基點為日為基日，基點為10001000點，于點，于20052005年年4 4月月8 8日正式發布。日正式發布。 ( (五五) )世界著名的股票價格指數世界著名的股票價格指數 道瓊斯股價指數道瓊斯股價指數 NASDAQNASDAQ綜合指數綜合指數 標準普爾股票指數標準普爾股票指數 金融時報指數金融時報指數 日經股價指數日經股價指數 香港

41、恒生指數香港恒生指數二、行情表二、行情表 股市行情表是指把所有的股票按照價格股市行情表是指把所有的股票按照價格漲幅的高低進行排名所形成的表格。漲幅的高低進行排名所形成的表格。 行情表上體現的信息（見下表）。行情表上體現的信息（見下表）。如何看行情表如何看行情表漲幅（漲幅（% %）：當天與前一天收盤價相比漲跌的）：當天與前一天收盤價相比漲跌的幅度。幅度。紅色表示漲；綠色表示跌；白色表示今天與昨紅色表示漲；綠色表示跌；白色表示今天與昨天持平。天持平。現現 價：該股票的即時成交價。價：該股票的即時成交價。日升跌：當前與前一天比股價升或跌了多少。日升跌：當前與前一天比股價升或跌了多少。買入價：該股票即

42、時的最高申報買入價。買入價：該股票即時的最高申報買入價。賣出價：該股票即時的最低申報賣出價。賣出價：該股票即時的最低申報賣出價。 總量：該股票在本交易日內到目前為止累計總量：該股票在本交易日內到目前為止累計 成交手數。成交手數。 現現 量：該股票即時成交的手數。量：該股票即時成交的手數。 漲速（漲速（% %）：當日盤中單位時間內漲幅的大小。）：當日盤中單位時間內漲幅的大小。 換手率（換手率（% %）：）： 換手率換手率=(=(某一段時間內的成交量某一段時間內的成交量/ /流通股數流通股數) )100%100% 今開盤：本交易日的開盤價今開盤：本交易日的開盤價 昨收盤：該股票前一交易日的收盤價。

43、昨收盤：該股票前一交易日的收盤價。 市盈率：成交價除以上一年度每股凈收益。市盈率：成交價除以上一年度每股凈收益。 最最 高：截止到目前的最高價。高：截止到目前的最高價。 三、分時走勢圖（即時走勢圖）三、分時走勢圖（即時走勢圖） 把股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標圖上把股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標圖上加以顯示的技術圖形。加以顯示的技術圖形。 坐標的橫軸是開市的時間，縱軸的上半部分是股坐標的橫軸是開市的時間，縱軸的上半部分是股價或指數，下半部分顯示的是成交量。分時走勢價或指數，下半部分顯示的是成交量。分時走勢圖是股市現場交易的即時資料。圖是股市現場交易的即時資料。 分時走勢圖分為：分時

44、走勢圖分為： 指數分時走勢圖和個股分時走勢圖指數分時走勢圖和個股分時走勢圖 （一）指數分時走勢圖（一）指數分時走勢圖 以上證指數為例（見下圖）以上證指數為例（見下圖） 白色曲線白色曲線 ：表示上交所對外公布的通常意義：表示上交所對外公布的通常意義下的大盤指數，也就是加權數。下的大盤指數，也就是加權數。 黃色曲線黃色曲線 ：將所有股票對上證指數的影響等：將所有股票對上證指數的影響等同對待的不含加權數的大盤指數。同對待的不含加權數的大盤指數。 紅色、綠色的柱線：反映當前大盤所有股票的紅色、綠色的柱線：反映當前大盤所有股票的買盤與賣盤的數量對比情況。買盤與賣盤的數量對比情況。 紅柱增長，表示買盤大于

45、賣盤，指數上漲；紅紅柱增長，表示買盤大于賣盤，指數上漲；紅柱縮短，表示上漲力量減弱。綠色柱狀相反。柱縮短，表示上漲力量減弱。綠色柱狀相反。 總之，紅柱越長表示上漲的動能越充分，綠柱總之，紅柱越長表示上漲的動能越充分，綠柱越長表示下跌的動能越充分。越長表示下跌的動能越充分。 黃色柱線：表示每分鐘的成交量，單位為手黃色柱線：表示每分鐘的成交量，單位為手（100100股股/ /手）。手）。 （二）個股分時走勢圖（見下圖）（二）個股分時走勢圖（見下圖） 白色曲線：表示該種股票即時實時成交的價格。白色曲線：表示該種股票即時實時成交的價格。黃色曲線：表示該種股票即時成交的平均價格，黃色曲線：表示該種股票即

46、時成交的平均價格，即當天成交總金額除以成交總股數即當天成交總金額除以成交總股數 委比：是衡量一段時間內場內買、賣盤強弱的委比：是衡量一段時間內場內買、賣盤強弱的技術指標。技術指標。 它的計算公式為：它的計算公式為： 委比（委買手數委賣手數）（委買手數委委比（委買手數委賣手數）（委買手數委賣手數）賣手數）100100。 從公式中可以看出，從公式中可以看出，“委比委比”的取值范圍從的取值范圍從100100至至100100。 買一，買二，買三，買四、買五買一，買二，買三，買四、買五為五種委托買入價格，其中買一為最高申買價格。 賣一，賣二，賣三，賣四，賣五賣一，賣二，賣三，賣四，賣五為五種委托賣出價格

47、，其中賣一為最低申賣價格。 外盤：成交價是以賣出價時成交的手數外盤：成交價是以賣出價時成交的手數總和稱為外盤。表明買方比較積極總和稱為外盤。表明買方比較積極 內盤：成交價是以買入價時成交的手數內盤：成交價是以買入價時成交的手數總和稱為內盤。表明拋壓較為嚴重總和稱為內盤。表明拋壓較為嚴重 量比：是衡量相對成交量的指標。它是量比：是衡量相對成交量的指標。它是開市后每分鐘的平均成交量與過去開市后每分鐘的平均成交量與過去5 5個交個交易日每分鐘平均成交量之比。易日每分鐘平均成交量之比。 量比的計算公式為：量比的計算公式為： 量比現成交總手量比現成交總手/(/(過去過去5 5個交易日平均個交易日平均每分

48、鐘成交量每分鐘成交量) )當日累計開市時間當日累計開市時間( (分分) 量比大于量比大于1 1，表明交易比較活躍，小于，表明交易比較活躍，小于1 1表明比較表明比較 持續成交低迷持續成交低迷。 換手率換手率= =某一段時期內的某一段時期內的成交量成交量/ /發行總股數發行總股數100%100% 換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：換手率的高低往往意味著這樣幾種情況： 一般情況，大多股票每日換手率在1%2.5%（不包括初上市的股票）。 70%的股票的換手率基本在3%以下，3%就成為一種分界。 3%7%，相對活躍。 7%10%強勢股股價處于高度活躍當中。 10%15%，大莊密切操作。超過15%換手

49、率，持續多日的話，此股也許成為最大黑馬。 換手率高一定意味著股價能上漲嗎 將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。 2010.10.82010.9.29:19.422010.11.03:37.712011.9.2字母鍵的運用字母鍵的運用 在股市分析軟件操作方面，在股市分析軟件操作方面，A-ZA-Z這這2626個字個字母又兩個功能：母又兩個功能： 其一，各種股票名稱的輸入。只需輸入其一，各

50、種股票名稱的輸入。只需輸入股票簡稱的每一個漢字拼音的第一個字股票簡稱的每一個漢字拼音的第一個字母。母。 如如“中國銀行中國銀行”，輸入，輸入“ZGYHZGYH”按一下回按一下回車鍵，就可以出現中國銀行股票的有關車鍵，就可以出現中國銀行股票的有關信息。信息。 其二，技術指標名稱的輸入。其二，技術指標名稱的輸入。 “KDJKDJ”輸入這輸入這3 3個字母按回車，就可以看個字母按回車，就可以看到到KDJKDJ指標的圖形。指標的圖形。數字鍵的運用數字鍵的運用 1 1、查看個股情況、查看個股情況 輸入股票的代碼就可以看到個股的基本輸入股票的代碼就可以看到個股的基本情況。情況。 如：輸入如：輸入“6000

51、00600000”，回車，就可以看到，回車，就可以看到浦發銀行的走勢情況。浦發銀行的走勢情況。2 2、查看其它情況、查看其它情況 F1F1成交明細成交明細 （1 1）查看整個市場成交明細）查看整個市場成交明細 在股價指數分時走勢圖的界面上，輸入在股價指數分時走勢圖的界面上，輸入F1F1回車，就進入當日整個市場的分筆交回車，就進入當日整個市場的分筆交易。易。 在股價指數在股價指數K K線圖的界面，輸入線圖的界面，輸入F1F1回車，回車，就進入日線報表。就進入日線報表。（2 2）查看個股成交明細）查看個股成交明細 查看當日股票每筆交易記錄查看當日股票每筆交易記錄 在任何一個股票的當日分時走勢圖的界

52、在任何一個股票的當日分時走勢圖的界面上，輸入面上，輸入F1F1回車，就進入該股當日的回車，就進入該股當日的分筆交易圖，可查看當天的每一筆成交分筆交易圖，可查看當天的每一筆成交量和成交價。量和成交價。查看每日、每周或每月股票交易概括查看每日、每周或每月股票交易概括 在任何一個股票當日在任何一個股票當日KK線、周線、周KK或月或月KK線線的界面，輸入的界面，輸入F1F1回車，就可看該股票每回車，就可看該股票每日、每周或每月的交易情況。日、每周或每月的交易情況。0202分價表分價表 （1 1）股價指數分價表）股價指數分價表 在股價指數分時走勢的界面，輸入在股價指數分時走勢的界面，輸入0202回回車，

53、就進入分價表，列舉了當天在每個車，就進入分價表，列舉了當天在每個點位上的成交總手數。點位上的成交總手數。（2 2）查看個股當日（周、月等）查看個股當日（周、月等) )的分價表的分價表 在任一股票的當日在任一股票的當日（周、月等（周、月等) )的的K K線圖上，線圖上，輸入輸入0202回車，就可以進入回車，就可以進入當日當日（周、月等（周、月等) )的分價表。的分價表。 F9F9網上交易網上交易 F10F10查看個股基本資料查看個股基本資料切換鍵切換鍵 0505（F5F5）、）、0808（F8F8）光標鍵光標鍵 放大或縮小放大或縮小K K線分析界面線分析界面 在股價的日在股價的日K K線圖上，連

54、續按線圖上，連續按 鍵，鍵，就可以就可以放大放大KK線界面日期，從而可以觀察該股自線界面日期，從而可以觀察該股自上市以來的所有日上市以來的所有日KK線。線。 連續按連續按 鍵，就可以縮小鍵，就可以縮小KK線界面日期，線界面日期，從而可以更清楚觀察該股自近日的日從而可以更清楚觀察該股自近日的日KK線。線。 在股價的日在股價的日KK線圖上，一開始按線圖上，一開始按鍵或鍵或出現白色的十字光標，同時在界面的出現白色的十字光標，同時在界面的右下方出現顯示框。右下方出現顯示框。鍵盤精靈鍵盤精靈 在股市分析軟件中設有鍵盤精靈，只有在股市分析軟件中設有鍵盤精靈，只有投資者在分析軟件上，按下電腦鍵盤上投資者在分

55、析軟件上，按下電腦鍵盤上的任意一個數字、字母或符號時，在界的任意一個數字、字母或符號時，在界面的右下角都會彈出面的右下角都會彈出“鍵盤精靈鍵盤精靈”。通。通過輸入代碼、名稱或字母來搜索股票、過輸入代碼、名稱或字母來搜索股票、基金、債券、指數、技術指標等等，按基金、債券、指數、技術指標等等，按回車進入相關頁面。回車進入相關頁面。四、四、 K線圖線圖（一）（一）K K線的概念線的概念 用開盤價、收盤價、最高價和最低價四種用開盤價、收盤價、最高價和最低價四種價格記錄的某個時間段的證券價位。用來推測價格記錄的某個時間段的證券價位。用來推測證券市場多空雙方力量的對比。證券市場多空雙方力量的對比。作用：作

56、用：顯示股價趨勢的強弱；顯示股價趨勢的強弱；買賣雙方力量平衡的變化；買賣雙方力量平衡的變化；預測后市走向；預測后市走向； （二）基本形狀：（二）基本形狀： 1.1.兩個常見的兩個常見的K K線形狀線形狀 2.K2.K線的其他形狀線的其他形狀 光頭光腳陽（陰）線、光腳陽（陰）線、光頭陽光頭光腳陽（陰）線、光腳陽（陰）線、光頭陽（陰）線、十字星、（陰）線、十字星、T T字型、倒字型、倒T T字型、一字型。字型、一字型。其余其余1010種種K K線形狀線形狀 （三）（三）K K線的分類線的分類 根據根據K K線的計算周期可將其分為日線的計算周期可將其分為日K K線線, ,周周K K線，月線，月K K

57、線，年線，年K K線。線。 眾多分析軟件提供的眾多分析軟件提供的5 5分鐘分鐘K K線、線、1515分鐘分鐘K K線、線、3030分鐘分鐘K K線和線和6060分鐘分鐘K K線也具有重要線也具有重要的參考價值。的參考價值。 K K線為王，量能當魂。線為王，量能當魂。五、股市常用術語五、股市常用術語 （一）手和換手：（一）手和換手： 是國際上通用的計算成交股數的單位。是國際上通用的計算成交股數的單位。 換手；就是指股票成交，股票的所有者易人換手；就是指股票成交，股票的所有者易人。 （二）（二）倉位和建倉倉位和建倉： 倉位是指投資者買入股票所耗資金占資金總量的倉位是指投資者買入股票所耗資金占資金總

58、量的比例。比例。 建倉是指投資者購買股票。建倉是指投資者購買股票。 當一個投資者的所有資金都已買入股票時就稱為當一個投資者的所有資金都已買入股票時就稱為滿倉，若不持有任何股票就稱為空倉。滿倉，若不持有任何股票就稱為空倉。 （三）多頭和空頭：（三）多頭和空頭： 對股市前景看好，認為股價將上漲，于是先買對股市前景看好，認為股價將上漲，于是先買進，待機而賣的人稱為多頭。進，待機而賣的人稱為多頭。 對股市前景看跌對股市前景看跌, ,先賣掉股票，等待時機再買先賣掉股票，等待時機再買進的人稱為空頭。進的人稱為空頭。 （四）牛市和熊市：（四）牛市和熊市： 牛市指較長一段時間里處于上漲趨勢的市場。牛市指較長一

59、段時間里處于上漲趨勢的市場。 熊市指較長一段時間里處于下跌趨勢的市場。熊市指較長一段時間里處于下跌趨勢的市場。牛市特征： 1.1.出利空而不跌。出利空而不跌。 2.2.出利好，股價大漲。出利好，股價大漲。 3.3.填息、填權很快。填息、填權很快。 4.4.量價配合，量價齊升。量價配合，量價齊升。 5.5.形成板塊輪漲、比價效應。形成板塊輪漲、比價效應。 6.6.新開戶逐漸增加。新開戶逐漸增加。 7.7.踴躍參加領息、領權。踴躍參加領息、領權。 填權：填權：在在除權除息除權除息后的一段時間里，如果多數后的一段時間里，如果多數人對該股看好，該只股票交易市價高于除權人對該股看好，該只股票交易市價高于

60、除權（除息）基準價，這種行情稱為填權。（除息）基準價，這種行情稱為填權。 如果股價 等于除權前的價格，稱為填滿權。 由于公司股本增加或者向股東分配紅了，每股股票所代表的企業實際價值（每股凈資產）有所減少，需要在發生該事實之后從股票市場價格中剔除這部分因素。因股本增加而形成的剔除行為稱為除權，因紅利分配引起的剔除行為稱為除息。 在股權登記日及此前持有或者買進股票的股東享受送股、派息或配股權利，是含權（含息）股。股權登記的次交易日即除權除息日，此時再買進股票已不享受上述權利。 除權除息日的當天開市前要根據除權、除息具體情況得出一個剔除除權除息影響后的價格作為開盤指導價，稱為除權（除息）基準價。 除