1、精選優質文檔-傾情為你奉上第3次作業一、單項選擇題（本大題共20分，共 10 小題，每小題 2 分）1. 某企業年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還，已知年利率12%，期限10年的年金現值系數為5.6502，則每年應付金額為（ ）。 A. 8849元 B. 5000元 C. 6000元 D. 28251元2. 某企業計劃投資50萬元建設一生產線，建設期為1年，預計該生產線投產后可為企業每年創造7萬元的凈利潤，年折舊額為3萬元，則包括建設期的投資回收期為（     ）。 A. 5年 B. 6年 C. 7年 D. 8年3. 企業周

2、轉信貸額為1000萬元，承諾費率為0.4%。1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業本年度末向銀行支付的利息和承諾費共為（）萬元。 A. 49.5 B. 51.5 C. 64.8 D. 66.74. 生產彩管的深圳賽格集團通過協議控股彩電生產公司深華發，又通過收購生產彩顯玻殼的中康玻璃公司，這種并購方式屬于（   ）。 A. 橫向并購 B. 縱向并購 C. 混合并購 D. 向前并購5. 并購支付方式中，（ ）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現金拮據的目標公司所歡迎。 A. 股票對價方式 B. 杠桿收購方式 C. 現金支付方式 D.

3、 賣方融資方式6. 敏感性分析的目的是（     ）。 A. 找出投資機會的“運營能力”對哪些因素最敏感，從而為決策者提供重要的決策信息 B. 找出投資機會的“盈利能力”對哪些因素最敏感，從而為決策者提供重要的決策信息 C. 找出投資機會的“償債能力”對哪些因素最敏感，從而為決策者提供重要的決策信息 D. 找出投資機會的“增長能力”對哪些因素最敏感，從而為決策者提供重要的決策信息7. 實際中，如果采用下列股利政策中的一種，就會使公司的股利支付極不穩定，股票市價上下波動，則這種股利政策是指（    ）。 A. 剩余股利政策 B

4、. 固定股利或穩定增長股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加額外股利政策8. 某公司的原料購買和產品銷售均采用商業信用方式，其應付賬款的平均付款天數為35天，應收賬款的平均收款天數為90天，存貨平均周轉天數為125天。假設一年為360天，則公司的年現金周轉率為（     ）。 A. 1.44 B. 2 C. 2.88 D. 5.149. 計算普通股的資金成本與計算留存收益的資金成本基本相同，其區別主要在于（ ）。 A. 留存收益有籌資期限，而普通股沒有。 B. 普通股要考慮籌資費用，而留存收益不用考慮。 C. 留存收益不用支付報酬。 D.

5、 普通股風險比留存收益要高。10. 若通過收購股權而使收購方成為被收購方的股東，在這種情況下收購方應（    ）。 A. 承擔被收購公司的債權 B. 承擔被收購公司的債務 C. 不承擔被收購公司的債權、債務 D. 承擔被收購公司的債權、債務二、多項選擇題（本大題共30分，共 10 小題，每小題 3 分）1. 并購協同效應來源有（     ）。 A. 規模收益 B. 節稅收益 C. 財務收益 D. 創新利潤2. 乘數估價法的適用條件是（    ）。 A. 市場上有足夠的可比公司用于比較 B. 市場

6、有效性假設 C. 考慮個別公司在個別時點上會發生偏移 D. 市盈率假設 E. 時間相對假設3. 下列項目中，屬于應收賬款管理成本的有（     ）。 A. 對客戶的資信調查費用  B. 收賬費用 C. 壞賬成本 D. 收集相關信息的費用 E. 應收賬款賬簿記錄費用4.  P/E乘數模型的優點有（    ）。 A. 沒有扣除折舊和攤銷，減少了由于折舊和攤銷會計處理方法對凈收益和經營收益的影響程度，有利于同行業比較分析 B. 在對跨國并購價值評估中，可消除不同國家稅收政策的影響 C. 將公司當前股票價格與其盈

7、利能力的情況聯系在一起 D. 能夠反映出公司風險性與成長性等重要特征5. 股利政策無關論建立在多種假設的基礎上，主要有（    ）。 A. 股票交易不需付出交易成本 B. 發行股票不需支付發行費用 C. 管理當局擁有的信息少于投資者 D. 政府對企業不征收所得稅 E. 政府對個人不征收所得稅6.  在存貨陸續供應和使用的情況下，導致經濟訂貨量增加的因素有（ ）。 A. 存貨年需用量增加 B. 一次訂貨成本增加 C. 單位年儲存變動成本增加 D. 每日耗用量降低7. 契約性約束包括（    ）。 A. 未來的股利只能以簽訂合同

8、后的收益來發放； B. 營運資金低于某一特定金額時不得發放股利； C. 將利潤的一部分以償債基金的形式留存下來； D. 利息保障倍數低于一定水平時不得支付股利。8. 內部收益率的優點有（     ）。 A. 不受資本市場利率的影響 B. 完全取決于項目的現金流量 C. 考慮了整個項目計算期的全部現金凈流量 D. 能夠從動態的角度正確反映投資項目的實際收益水平 E. 可以對投資額不等的方案進行選擇評價9. 下列關于財務目標與經營者的表述中，正確的有（ ）。 A. 股東的目標是使自己的財富最大化，經營者的目標是增加報酬和閑暇時間 B. 避免“道德風險”和“逆

9、向選擇”的唯一出路是股東獲取更多的信息，正確經營者進行監督 C. 激勵可以減少經營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題 D. 股東協調自己和經營者目標的最佳辦法是權衡輕重，力求找出能使監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法10. 關于息票率、期限和市場利率對債券價值的影響，以下陳述正確的是（    ）。 A. 到期時間和初始市場收益率既定時，息票率越高，債券價值變動的幅度就越大 B. 到期時間和初始市場收益率既定時，息票率越低，債券價值變動的幅度就越大 C. 息票率和初始市場收益率既定時，期限越短，債券價值變動的幅度就越大 D. 息票率和初始

10、市場收益率既定時，期限越長，債券價值變動的幅度越大 E. 市場利率下降引起某債券價值的上升幅度，要高于同一幅度市場利率上升引起的債券價值下跌幅度三、判斷題（本大題共5分，共 5 小題，每小題 1 分）1. 現金是公司中變現能力及流動性最強的資產。2. 證券市場線的斜率不是系數，而是市場風險溢價，即3. 對于給定的息票率和初始市場收益率，期限越長，債券價值變動的幅度就越大，但價值變動的相對幅度隨期限的延長而縮小。4. 風險調整折現率法把風險報酬與時間價值混在一起，并依此進行現金流量的貼現，這樣必然會使風險隨時間的推移而被人為地逐年擴大，有時與事實不符。5. 債券價值波動性分析認為，對同一債券，市

11、場利率下降一定幅度引起的債券價值上升幅度往往要低于由于市場利率上升同一幅度引起的債券價值下跌的幅度。四、計算題（本大題共30分，共 2 小題，每小題 15 分）1. 國債的利息率為4%，市場證券組合的報酬率為12%。要求：（1）計算市場風險報酬率。（2）當貝塔值為1.5時，必要報酬率為多少？（3）某項投資的貝他系數為0.8，期望值報酬率為9.8%，是否應當投資？（4）如果某項投資的必要報酬率為11.2%，其貝他值為多少？2. 甲公司想進行一項投資，該項目投資總額為6 000元，其中5 400元用于設備投資，600元用流動資金墊支。預期該項目當年投產后可使收入增加為第1年3 000元，第2年4

12、500元，第3年6 000元。每年追加的付現成本為第1年1 000元，第2年1 500元，第3年1 000元。該項目的有效期為3年，該公司所得稅稅率為40%，固定資產無殘值，采用直線法計提折舊，公司要求的最低報酬率為10%.要求：（1）計算確定該項目各年的稅后現金流量；     （2）計算該項目的凈現值，并判斷該項目是否應該被接受。五、簡答題（本大題共15分，共 3 小題，每小題 5 分）1. 與發達資本主義國家的股市相比，中國股市有哪些特征？2. 請解釋市盈率、市凈率。3. 投資者購買金融資產時，要考慮哪些因素？答案：一、單項選擇題（20分，共 10

13、題，每小題 2 分）1. A 2. D 3. B 4. B 5. C 6. B 7. C 8. B 9. B 10. D 二、多項選擇題（30分，共 10 題，每小題 3 分）1. ABCD 2. AB 3. ABDE 4. CD 5. ABCDE 6. AB 7. ABCD 8. ABD 9. ACD 10. BDE 三、判斷題（5分，共 5 題，每小題 1 分）1. 2. 3. 4. 5. × 四、計算題（30分，共 2 題，每小題 15 分）1. 參考答案：（1）市場風險報酬率=12%4%=8%（2）必要報酬率=4%+1.5×（12%4%）=16%（3）該項投資的必要

14、報酬率=4%+0.8×（12%4%）=10.4% 因為該項投資的必要報酬大于期望報酬率，所以不應進行投資。（4）其貝塔值=（11.2%4%）/（12%4%）=0.9解題方案：評分標準：2. 參考答案：（1）項目各年的稅后現金流量：（2）項目的凈現值：=1920x（p/s，10%，1）+2520x（p/s，10%，2）+4320x（p/s，10%，3）6000=1920x0.9091+2520x0.8246+4320x0.75136000=1745.47+2082.53+3245.626000=1073.62因為該項目的凈現值大于零，若不考慮其他因素，應該采納該項目。解題方案

15、：評分標準：五、簡答題（15分，共 3 題，每小題 5 分）1. 參考答案：中國股市中有大量國有控股公司，并且特別是規模大的公司，絕大部分是國有控股。中國股市不是西方國家成熟市場上經典意義上的實體經濟、宏觀經濟的晴雨表；實體經濟、宏觀經濟上升股市可以漲也可以不漲；實體經濟、宏觀經濟下降，股市一定跌。中國股市受政策影響大，包括IPO、再融資、股權結構、退市機制以及宏觀經濟政策。中國股市股價波動幅度大、換手率高、投機性強。解題方案：評分標準：2. 參考答案：市盈率 = 市價/每股盈余，該指標反映股票價格相對于盈余的高低。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，任何股票若市盈率大大超出同類股

16、票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利料將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈余將快速成長，以至數年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股份往往會大幅回落。市凈率 = 市價/每股凈資產。一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。解題方案：評分標準：3. 參考答案： 實際期限，指債務人必須全部償還債務之前所剩余的時間。 流動性，指金融工具迅速變為貨幣而不致蒙受損失的能力。流動性與償還期成反比，即償還期越長，流動性