1、榮慶集團的融資環境現狀與對策進入 21 世紀以來 , 我國物流企業迅速崛起， 從當前我國物流企業的發展現狀來看，大規模的資金需求僅僅依靠企業自身是難以籌集的 , 加之受油價上漲、人民幣升值等不利因素影響，中小物流企業的日子更加艱難。筆者通過對山東榮慶投資控股有限公司董事長張玉榮的走訪， 了解到公司的前身是榮慶實業有限公司， 最初創業是從一輛貨車開始， 經過多年發展， 現有員工 3000 多名，總資產近 10 億元。公司現擁有三家獨立法人企業和一個冷鏈物流研究所。但公司的發展并非一帆風順， 他對物流企業的特點、 融資環境和發展對策的進行了分析， 使筆者了解到公司在發展過程中遇到過各種難題， 但最

2、讓人為難的還是資金短缺的問題。融資難問題已成為阻礙企業發展的“瓶頸” 。一、物流企業的特點物流企業的發展與其他企業一樣， 需要建立正常的融資渠道與大量的資金支持。物流企業一般靠自有資金起步， 自身積累和民間借貸成為最主要的企業發展資金來源。隨著自身經營規模不斷擴大， 業務范圍持續擴張， 資金的壓力越來越大。一是設施設備的投入壓力。 物流行業是資金密集、 勞動力密集、 技術密集的行業，網點建設，運輸、裝卸設備以及企業信息化建設，需要大量投入。二是日常運營流動資金的需求壓力。如，人員工資、設備租賃費、燃油費、過橋過路費、購置和維修費、物流業務外包的墊付款等。三是客戶應收款帳期壓力。 大中型物流企業

3、與貨主之間的應收賬款平均帳期在三個月左右，客戶越多，客戶規模越大，物流企業流動資金占壓越大。四是業務保證金和押金所占壓的流動資金壓力。 物流企業與貨主企業簽訂合同時，為防止貨物在運輸途中發生意外， 部分貨主企業需要物流企業繳納一定數額的保證金；二、物流企業的融資環境分析經過多年發展， 物流企業基本上完成了企業組建期， 進入發展的 “平臺期”。他們已有一定的基礎設施、客戶關系、市場份額、人才隊伍和經營經驗，具有比較好的發展基礎和前景。 但是，在企業發展的諸多制約因素中，缺乏企業正常發展所必須的融資渠道及流動資金匱乏，已成為這些企業發展最主要的制約因素之一。正如榮慶集團董事長所說，不是沒有業務，而

4、是沒有錢。企業的“融資難” ，集中反映在以下幾個方面：1、缺乏有效、正常的融資渠道。榮慶集團開始時只有一輛汽車，通過滾雪球式的資金積累才發展到現在的規模。 且大部分物流企業資金來源主要以自有資金為主，僅有少數的企業建立了銀行信貸、風險投資、私募基金等融資渠道。一些企業開始嘗試上市和發行債券等社會融資方式， 但目前少有成功的案例。 與同類國有企業與外資企業相比，民營物流企業的財務報表上資產負債率普遍不高。主要是因為這些企業很難建立正常融資渠道， 信貸資金占民營企業融資比例遠低于社會一般水平，而民間融資負債及成本在報表上則往往不能真實的表現出來。2、銀行貸款困難。“民營”加“物流” ，這兩個新概念

5、的組合，加劇了獲取銀行貸款的難度。 榮慶集團在進入快速發展階段后， 申請貸款時手續繁雜且要很長時間才能到位， 這使他們體現到民營物流企業在貸款融資方面， 與其他所有制企業相比，存在事實上的不平等現象。銀行對民營物流企業信貸業務手續復雜，條件苛刻，審批時間較長，貸款額度較小，難以滿足快速擴張的需要。且物流企業經濟效益低下導致資產負債比例較高， 資產信用度不高。 物流企業在利用資產進行抵押融資時，由于資產信用度不高， 金融機構對其評估價格自然偏低。 同時，從金融機構角度來看， 物流企業資產技術水平偏低， 發展潛力不足， 銀行不愿對其貸款，物流企業通過金融機構融資額度有限。 許多企業在銀行信貸無門的

6、情況下轉入民間借貸等非正規渠道，造成了企業經營的風險及金融秩序的混亂。3、融資擔保體系不健全。目前銀行信貸的抵押物仍以不動產為主，對于民營物流企業的車輛、物流設備、應收帳款等抵押擔保業務還沒有普遍開展起來。同時，物流企業由于自身發展的限制，經濟效益普遍低下， 依靠自身的實力不足以提供擔保，而且擔保連帶責任重大， 很少有單位或個人愿為物流企業提供擔保。且金融部分注重盈利性，而物流企業屬于國民經濟基礎行業，投資回收期較長，金融部分不愿對其貸款。行業“互保” 、“聯保”等增信機制還沒有建立，政策性擔保手段不健全。 社會擔保體系的不健全， 也是民營物流企業取得銀行貸款的一大障礙。4、社會信用評估體系缺

7、失。目前，由于社會信用評估體系的不完善，銀行信用貸款只針對大型企業， 中小民營物流企業很難得到信用貸款。 民營物流企業信譽度需要一個統一的衡量指標。銀行和部分社會機構都在進行企業信用評估，但沒有一個全社會的社會信用評估體系， 無法發揮信用信息的最大價值。 一些物流行業特有的信用信息沒有列入評估范圍， 物流行業內部的等級評定還缺乏社會認可度和權威性。5、社會資本市場不完善。在市場經濟發達國家，實行公司制的企業可以直接向社會籌集資金。目前，我國企業尚不能完全享有自由發行債券和股票的權力。假如企業要發行債券和股票必須經營業績良好， 達到一定的標準， 然后經過有關部分嚴格審批， 通過后才能向社會籌集資

8、金， 而且所發行的債券和股票主要在公然市場交易。民營物流企業上市要求嚴格， 審批程序復雜， 門檻太高，成本太大，企業無力承擔。債券融資“規模控制、集中管理、分級審批”的約束，加上企業債券難以得到投資者的認同，融資就顯得更為困難。6、其他融資方式缺乏。除了傳統的融資方式之外，還有很多的金融服務是民營物流企業經營中急需的。 融資租賃就是其中一種特殊金融產品， 它融合貿易、金融、租借為一體， 實現了資源的優化配置， 在經濟發達國家是僅次于銀行信貸的金融工具。 目前，在我國針對物流業的融資租賃的服務還遠遠沒有普及， 民營物流企業還無法真正從中受益。 缺乏適合民營物流企業經營發展需要的金融服務體制。物流

9、業在我國是一個新興的行業， 有其自身經營特點和盈利模式， 需要相應的金融服務體制。比如， “重資產型”物流企業基礎設施投入大，回報周期長；“輕資產型” 物流企業不動產規模不大， 但掌握著大量的流動資產； 物流企業流動資金需求越來越大。這些特點，決定了物流行業需要定制化的金融服務。二、物流企業融資對策1、抓住擴大開放的時機，積極引進外資在完善企業本身制度的同時， 物流領域應立即實行對外開放政策， 積極引導國外投資者向國內物流領域投資，與國內物流企業興辦各種物流方面的合作項目。榮慶集團現已經成功和蒙牛、伊利、旺旺集團、正大食品著名集團合作，建立具有一定規模的國際現代物流企業集團。擴大物流開放領域，

10、積極引進外資，可以緩解企業資金嚴重不足的問題。2、講誠信，樹立企業良好的社會形象誠信是立足之本。 在市場經濟活動中， 它可以使交易雙方相互信任， 可有效降低雙方信息的搜索成本、 談判成本和契約實施中的監督成本， 使整個市場運行效率大大提高。對物流企業融資而言，講誠信即可在資本市場上樹立良好的形象，使投資人和債權人放心， 引得資金不斷涌來， 又可使金融部門放心收回貸款， 從而對物流企業不再“惜貸”。 榮慶集團在開始之初就建立以誠立信的觀念，把誠實和信譽比生命還重要作為 公司文化的第一位。3、進行科學合理的企業戰略規劃。 榮慶集團制定了企業發展的近期、 中期、長期規劃，使領導層時刻記住這些規劃，并

11、向規劃目標努力。戰略問題，是企業尤其是物流企業并不關注的一個問題， 這主要是由于國內企業對戰略存在的一些誤解，認為戰略可有可無或者戰略規劃有點虛， 其實經營戰略， 是一個企業的靈魂，沒有戰略企業就不可能健康地發展。企業經營戰略是現代企業經營的靈魂， 完整的戰略體系是由公司遠景、 使命、戰略、目標體系、實施的方案和策略、企業文化、價值觀等六大項基本內容組成。制定戰略是一個公司經營最重要的一環， 由于企業受人才和行業調查分析等能力的局限，往往難以獨立完成，所以最好聘請有豐富實戰經驗的咨詢公司來完成，所謂當局者迷旁觀者清， 外腦公司完全撇除個人情感因素， 以客觀公正和科學的態度，結合企業自身的資源和

12、目前的行業地位， 協助企業制定清晰而便于執行的戰略規劃。戰略一經制定，就必須整合公司的資源，圍繞著戰略目標開展工作。4、建立科學的組織和管理體制。企業的發展必須按現代企業制度的客觀要求，在組織結構上從非管理分工簡單型組織向管理分工合作現代型組織轉變； 在運行機制上，建立科學的決策機制，克服“一人興一人衰”和一股獨大的弊端，并通過有效的激勵競爭機制，廣招人才、善用人才、長留人才；在管理控制上，健全完善的法人治理結構，使企業有穩定的決策、管理、監督機制；在經營理念上，實現以管家為主向管理企業服務社會為主， 以自我利益為主向兼顧自我利益和國家社會整體利益的及時轉化。5、創新觀念、更新意識、培育良好的

13、企業文化。榮慶集團在成立之初就確定了：誠實和信譽比生命還重要、卓越成績源自卓越團隊、 讓別人成功我會更成功、擁有一顆感恩的心等優秀的企業文化。企業在發展壯大過程中企業家擔負著重要的責任。眾所周知 , 企業家要有一種異乎尋常的創新精神，江澤民提出創新是一個民族的靈魂 . 所以如果沒有創新精神，物流企業是很難發展的，而物流企業的發展，又正是創新的動因。 但是精神不是與生俱來的， 需要不斷地學習和培養。這其中，物流企業應該做到如下幾個方面：一要努力更新知識結構， 使觀念創新具備必要的基礎和前提。 二要敢闖敢冒險敢試，從企業不協調因素中發掘出新的東西。 三要不怕冒險的壓力。 總起來說物流企業家一定沖破

14、“ 小富即安、小成即滿”等傳統思想觀念，樹立富而思進的新觀念，增強干大事、創大業、做大貢獻的膽識和氣魄。二是民營企業創建一個積極向上的企業文化。 企業文化包括： 企業理念、制度文化、行為文化、物質文化以及企業的品牌形象的建設等五項基本內容， 同時，要建立規范的會計賬簿與會計核算制度， 建立規范的統計報表制度， 建立規范的內部審計制度與監督機制。6、堅持“以人為本”建立完善的民營企業人力資源管理系統。首先要進行人力資源的戰略規劃， 要思考本企業的人力資源狀況及本企業的人力資源體系能否有效的支持企業發展的戰略。 許多企業在人力資源成為突出問題時才進行人才招牌，員工培訓等。缺乏開發人才，培訓人才，合

15、理使用人才，有效管理人才的觀念，嚴重阻礙了企業戰略的實施。 其次要聘請專門知深的人力資源管理者， 絕對不能招人、 用人、選人等都是老板一人說了算， 職能部門并沒有承擔人力資源管理的真正工作。在人員配備方面，對人力資源管理沒有配備相應的專業的人員，很多企業的想法是把不能干其他工作的人安排去管人事， 因此人力資源管理者的素質普遍偏低，不能發揮有效作用。再次要建立科學的績效管理，一方面，部門和個人明確的崗位職責定義； 另一方面， 績效評估要有統一的標準， 企業家要以身作責保證，以制度管人，讓員工具有持續進行績效改善的動力和能力。7、建立有效的激勵方式， 大多數物流企業忽視建立和健全企業的激勵機制，一

16、些企業已開始認識到了人才的重要性， 并以高薪吸引人才， 留住人才， 但并沒有真正以“人”為本，給員工晉升，培訓，榮譽等精神上的激勵缺乏。單一的激勵手段并不能提高員工的工作積極性，同時也造成空降兵不能有效溶入團隊中。最后要有健全的培訓機制， 一方面，老板必須具有對員工的培訓意識，另一方面，在企業中，人力資源部必須結合公司的實際制定出什么時候培訓、培訓什么、培訓什么樣的人的規劃。8、建立多種發展方式。一個企業如果只生產一種產品或發展一個產業，很難做大做強。榮慶集團現已開設了榮慶通達駕校、 榮慶小額貸款銀行等多個企業，為集團做大做強準備。三、完善物流企業融資體制的建議1、是建立解決物流企業“融資難”

17、問題的綜合協調機制。建議在全國現代物流工作部際聯席會議的框架內， 吸收政府有關部門、金融機構和行業協會參加，成立專門的工作小組。就物流企業融資問題進行專項調研，提出綜合解決方案。2、建立針對中國物流產業的擔保體系。要根據物流行業特點， 在加強擔保管理，控制擔保風險的基礎上，采取多種擔保模式：對負債率較低、內部管理嚴格的物流企業，可適當放寬抵押擔保的要求；隨著物權法的正式通過，要在物流行業擴大動產抵押擔保的范圍； 建立國家級的專項政策性擔保機構， 實現專業化管理，統一對物流企業銀行信貸提供第三方擔保； 政府部門和行業協會可憑借公信力和中立性， 聯合有實力的物流企業， 建立行業“互保”、 “聯保”

18、機制；構建民營企業信貸信用平臺，用多種金融手段加大對民營企業融資的扶持力度。加強社會（行業）信用評級工作。政府要加強對社會信用評級工作的推進，在金融機構內共享企業信用信息，增加優質民營物流企業獲得信用貸款的能力，這對銀行和企業來說是一個 “雙贏”的結果。作為社會信用建設的重要組成部分，行業信用建設可以委托具有公信力的行業協會來參與并統一組織。3. 完善金融體制， 調整信貸結構。 在現行金融體制中， 金融機構偏愛實力雄厚的大型企業或者投資于利潤率高的成長型企業。 因此今后我國金融機構， 特別是政策性銀行， 應以國家產業發展目標作為信貸標準， 積極調整信貸結構， 促進產業間的協調發展。同時，金融機

19、構在執行信貸過程中，要增加透明度，切實減少貸款環節， 縮短貸款時間， 降低融資用度。 隨著我國金融機構專業化程度不斷加深，服務于某一產業或者行業的專業性金融機構必將應運而生。 因此，我國政府應積極支持建立物流行業金融機構， 專門從事對物流企業的融資活動， 進步物流企業的融資能力， 促進金融業和物流業的共同發展。 同時，同一區域的物流企業也可建立互助性金融組織，以加強共同發展和風險共擔能力。4. 建立財政融資體系，籌集民間閑散資金。目前，我國居民儲蓄充足，而企業積累不足，大量的閑散資金沒有得到充分的利用。應適時建立財政融資體系，以國家信用作擔保， 設立專門的金融機構， 籌集民間閑散資金。 該機構

20、不以盈利為目的，根據國家的產業發展目標，對符合條件的企業發放中長期低息貸款。這種融資體系的明顯特征是不增加財政負擔而實現資本的積累，將為我國物流企業的發展提供充足的資金來源和良好的融資機會。5. 建立物流企業信貸支持體系 。 鑒戒國外發展物流的經驗，我國物流企業信貸支持體系可以從三個層次來構建： 直接貸款。 主要由財政部分對物流企業提供貸款， 所涉及的范圍僅限于區域性物流中心。 協調貸款。由政府有關部分和金融機構進行協調，對物流企業進行貸款。擔保貸款。由財政部分設立擔保機構， 以財政預算、 稅收補貼等多種形式注進擔保資金。 由擔保機構充當物流企業的貸款擔保人。 從我國目前的實際情況來看， 實行擔保貸款是物流企業信貸支持體系的主要組成部分。 當然，該體系并不是為所有的物流企業提供信貸支持， 其所涉及的范圍限于有發展潛力、 布局公道的物流企業或物流中心。 出師表兩漢：諸葛亮先帝創業未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠危急存亡之秋也。然侍衛之臣不懈于內，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開