1、山東理工大學教案第 10 次談教學課型：理論課口或驗課口習題課口實踐課口技能課口MiEa主要教學內容（注明：*重點 #難點）：第九章企業營運能力分析第一節 企業營運能力分析的目的與內容第二節總資產營運能力分析*第三節流動資產周轉速度分析*#第四節固定資產利用效果分析*教學目的要求：1 .了解盈利能力分析的目的和內容2 .重點掌握流動資產營運能力分析指標與方法3 .掌握全部資產周轉率分析指標、方法及與流動資產周轉率的關系4 .了解固定資產營運狀況分析的指標與方法教學方法和教學手段：教學方法：講授教學手段：多媒體板書討論、思考題、作業：1 .簡述反映總資產營運能力的指標？（總資產產值率、總資產收入

2、率、總資產周轉率）2 .簡述流動資產周轉速度指標？（流動資產周轉率、流動資產墊支周轉率）3 .名詞解釋：存貨周轉速度、應收賬款周轉速度（含義及其計算）4 .流動資產周轉率與流動資產墊支周轉率的區別與聯系。5 .總資產營運能力綜合對比分析的內容。6 .固定資產產值率與固定資產收入率的關系。參考資料：1 .張先治.財務分析.4版.東北財經大學出版社，2007.2 .湯炳亮著.企業財務分析M.北京：首都經濟貿易大學出版社2005年版.3 .張俊民.財務分析.復旦大學出版社2003年版.4 .龍梅主編.會計與統計M.北京：立信會計出版社 2006年版：356注：教師講稿附后第九章營運能力分析第一節 企

3、業營運能力分析的目的與內容一、企業營運能力分析的目的1 .評價企業資產的流動性一效率（針對企業整體而言，而非個別資產）2 .評價企業資產利用的效益（資產占用額與企業產出額的比率）3 .挖掘企業資產利用的潛力二、企業營運能力分析的內容（企業營運資產的主體是流動資產和固定資產。無形資產的分析呢？無形資產在償債能力分析中可以剔除， 但是在營運能力分析中，無形資產的營運能力 至關重要；如研發費用對資產營運能力、盈利能力的影響）1 .總資產營運能力分析一一效果：總資產產值率、總資產收入率；效率：總資產周轉 率2 .流動資產周轉速度分析一一流動資產周轉率、流動資產墊支周轉率、存貨周轉率和應收賬款周轉率，反

4、映周轉速度。3 .固定資產利用效果分析一一固定資產產值率和固定資產收入率，評價固定資產的利 用效果。第二節總資產營運能力分析一、資產周轉速度指標的一般計算資產周轉速度是衡量企業營運效率的主要指標，資產周轉速度的快慢， 通常使用資產周轉率和資產周轉期兩個指標。1 .資產周轉率是用資產的占用量與運用資產資產周轉率是一定時期資產平均占用額與周轉額的比率, 所完成的工作量之間的關系來表示運營效率的指標。周轉率（次數尸資產周轉額資產平均余額資產周轉額是指計算期內企業有多少資產完成了周轉;周轉率表示在一定時期內完成幾1湯炳亮著.企業財務分析M.北京：首都經濟貿易大學出版社2005年版296.300個從資產

5、投入到資產收回的循環，在一定時期內資產周轉的次數。（1）資產平均余額，是反映企業一定時期資產占用的動態指標；從理論上說，應是計 算期間內每日資產余額的平均數，但為了計算方便，通常采用資產負債表上的平均余額代替。（模糊算法以及精確算法兩種）（2）資產周轉額，是指計算期間內資產完成了多少周轉（產出）。 資產的周轉過程， 即從消耗現金開始，伴隨著一系列的物質轉化， 價值經過一系列的轉移， 直到重新收回現金 的整個過程。資產的周轉額實際上就是相關賬簿記錄的貸方發生額（唯有貨幣資金是借方發生額），盡管資產周轉到這一步距離變現可能還有很遙遠的距離，但就該項資產而言， 它完成了自己應該完成的任務， 完成后續

6、的周轉工作是其他資產義不容辭的責任。只是由于貸方發生額的資料不易獲取，才不得不改用賒銷收入、全部銷售收入和全部銷售成本等數據替代。 12 .資產周轉期資產周轉期表示完成一個從資產投入到資產收回的循環需要多長時間。國特甘日在用計算期天數周轉期（天數）=E-、周轉次數資產平均余額M計算期天數=資產周轉額3 .資產周轉率和周轉期的關系周轉天資產周轉次數和周轉天數呈相反方向變動，在一定時期內，資產周轉次數越多,數越少，周轉速度就越快，營運效率就越高；反之，則周轉速度就越慢，營運效率就越低。雖然兩種形式都可以表示資產周轉速度，但在實務上則更多地使用周轉天數這一形式,這是因為，當企業提高生產技術水平、改善

7、生產組織等使資產周轉速度加快時，明顯地表現為資產中用時間的縮短， 用周轉天數表示，易于看出資產周轉對生產技術和生產組織的依存 關系。此外，如果采用周轉次數，不同時期（如年度、季度和月度）的周轉速度不能直接加可以使不同計算期間的周以比較。而采用周轉天數則可以消除期限長短對周轉速度的影響, 轉速度直接進行比較。二、反映總資產營運能力的指標計算與分析（分營運效率和效果兩個方面）（一）反映運營效果的指標1 .總資產產值率100%/a一/土人總產值總負戶產值率 =f- 平均總資產表明報告期內，企業利用全部資產為社會創造的物質產品。由于總產值中即包括完工產品，又包括在產品，所以總產值僅僅表示本期生產了多少

8、，并不表明是否得到了社會的認可。注：關于工業總產值，是以貨幣表現的工業企業在一定時期內生產的已出售或可供出售它包括：在本企業內不再工業產品總量，它反映一定時間內工業生產的總規模和總水平。進行加工，經檢驗、包裝入庫（規定不需包裝的產品除外）的成品價值，對外加工費收入，應該換算為按照不變價格計算?？偖a只有兩種計算方法：自制半成品、在產品期末初差額價值。工業總產值采用工廠法計算，即以工業企業作為一個 整體，按企業工業生產活動的最終成果來計算， 企業內如不允許重復計算， 不能把企業內部 各個車間的成果相加。由于物價的變動，按當年價格計算的工業總產值不能進行動態比較，1.工業總產值=當月產品產量X產品銷

9、售單價；2.工業總產值=包 生活當月銷售收入+庫存商品的期末余額-庫存商品期初余額關于工業銷售產值， 是以貨幣表現的工業企業在一定時期內銷售的工業產品總量， 括已銷售的成品、半成品價值，對外提供的工業性作業價值和對本單位基本建設部門、 福利部門等提供的產品和工業性作業及自制設備的價值。工業銷售產值與產品銷售收入的不同點：銷售收入的確認有權責發生制和收付實現制不論本期是否收到款項，都按本兩種形式，而工業總產值以實物的所有權轉移為主要原則,期實際銷售量計算；工業銷售產值既包括對外銷售的產品和勞務，也包括向本企業內非物質部門提供的產品和勞務，而產品銷售收入不包括向本企業內非物質生產部門提供的產品和勞

10、 務；產品銷售收入不包括訂貨者來料價值，而工業銷售產值則包括訂貨者來料價值。2 .總資產收入率100%總收入 c/ 777- 100% 總產值父產品銷售率m* 總收入總資產收入率=平均總資產總產值=平均總資產=總資產產值率（1）企業要提高總資產收入率取決于兩個方面，一個就是提高總資產產值率；另一方面要把產品銷售出去。（2）可以利用該因素分解進行因素分析法。（二）反映運營效率的指標總資產周轉率：企業資金循環包括短期循環和長期資金循環，長期資金循環必須依賴短期資金循環，因此流動資產流轉速度是決定企業總資產周轉速度的關鍵因素。下面的因素分解式也為進行總資產周轉率分析、提高資產周轉速度指明了方向?？傎Y

11、產周轉率=總周轉額（銷售凈額）總資產銷售凈額流動資產平均余額 流動資產平均余額總資產平均余額=流動資產周轉率父流動資產占總資產的比重（1）雖然從計算數字上看，總資產周轉率與總資產收入率相同；但是總資產周轉率主 要是放映流轉速度，總資產收入率主要是反映流轉效果。（2000年前十大公司周轉率張俊民 127）（2）能利用該因素分解進行因素分析。三、總資產營運能力綜合對比分析的內容總資產營運能力綜合對比分析，就是將反映總資產營運能力的指標與反映流動資產和固定資產營運能力指標結合起來進行分析。依據各類指標之間的相互關系，綜合對比分析主要包括以下內容：1 .資產占用與總產值之間綜合對比分析。反映資產占用和

12、總產值之間關系的主要指標 有：固定資產產值率；流動資產產值率；總資產產值率；目的在于說明各類資產在企業生產過程中的利用效果。 從靜態上分析這三個指標，可分別反映固定資產、 流動資產和總資產的利用效果。從動態上分析，可分別反映總產值增長與各類資產之間的關系。2 .資產占用與收入之間綜合對比分析。主要指標有：固定資產收入率；流動資產周轉 率；總資產收入率；目的在于評價各類資產營運效益和周轉速度。靜動態分析同上。3 .總資產營運能力與盈利能力之間綜合對比分析，目的在于解釋總資產盈利能力變動的原因，其相互關系可以表示為：總資產報酬率=總資產周轉率x 總收入息稅前利潤率第三節流動資產周轉速度分析一、流動

13、資產周轉速度指標及相互關系流動資產完成從貨幣到商品再到貨幣這一循環過程，表明流動資產周轉了一次，以產品實現銷售為標志。資產周轉額指標的選取，主要有銷售成本和銷售收入（因為兩者標志著銷 售的實現也就是流動資產完成了一次循環）兩種情況。選取銷售成本作為周轉額，表示墊支的流動資金的周轉速度；選擇銷售收入作為周轉額，是一種擴大的形式，因為銷售收入除了 墊支資金外還有其他的如稅收、利潤等。（一）流動資產周轉速度指標的計算1.流動資產周轉率流動資產周轉期流動資產平均余額M計算期天數營業收入流動資產周轉率營業收入流動資產平均余額2.流動資產墊支周轉率流動資產墊支周轉率產品銷售成本流動資產平均余額流動資產墊支

14、周轉期流動資產平均余額M計算期天數產品銷售成本（二）流動資產周轉速度的因素分析1 .流動資產周轉率=流動資產墊支周轉率X成本收入率或：流動資產周轉期=流動資產墊支周轉期M收入成本率 可以利用上式進行因素分析。2 .流動資產墊支周轉速度的因素分析流動資產墊支周轉速度營業成本流動資產平均余額營業成本“平均存貨平均存貨*流動資產平均余額=存貨周轉率父存貨構成率可以利用因素分析法進行因素分析。二、各項流動資產周轉速度分析（一）存貨周轉速度分析1 .反映存貨周轉速度的指標存貨周轉速度通常以存貨平均余額與產品營業成本的比率來表示, 規模是否合適，周轉速度如何。其表示方式有兩種：以反映企業存貨的存貨周轉率存

15、貨周轉期營業成本存貨平均余額存貨平均余額父計算期天數營業成本2 .該指標的評價規則A存貨周轉率偏低時，可能是由以下原因引起：（1）經營不善，產品滯銷（極小值為零，極大值為8）；（2）預測存貨價值上升，而故意囤積居奇，以等待時機獲取重利；（長虹）（3）企業銷售政策發生變化（從寬，比率上升；從嚴，比率下降）。B當存貨周轉率偏高也不一定代表企業的經營出色，當企業為了擴大銷路而降價銷售 或大量賒銷，則營業利潤會受到影響或產生大量的應收賬款。3.存貨周轉率的因素分析存貨周轉率=（材料周轉天數,安十在產品周轉天數） 總產值生產費產品生產成本其中:乂產品生產成本M產品銷售成本+產成品周轉天數5如國桂工物材料

16、平均余額X計算期天數材料周轉天數二在產品周轉天數產成品周轉天數材料耗用額在產品平均余額父計算期天數產品生產成本產成品平均余額父計算期天數產品銷售成本分析：（1）存貨周轉率的高低不僅反映企業采購、儲存、生產、銷售各環節管理狀況的好壞,而且對企業的短期償債能力產生決定性的影響。（2）在其他條件不變的情況下，存貨周轉速度越快，一定時期的企業盈利能力越高， 反之越低。（3）注意批量因素、季節性變化的影響。（二）應收賬款周轉速度分析1 .反映應收賬款周轉速度的指標應收賬款周轉速度是指企業一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，用以反映應收賬款的周轉速度，一般以周轉次數表示。應收賬款周轉率賒銷收入凈

17、額應收賬款平均余額其中:賒銷收入凈額=銷售收入現銷收入銷售退回、折讓、折扣平均應收賬款余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）+ 2應收賬款周轉期計算期天數應收賬款周轉率應收賬款平均余額x計算期天數賒銷收入凈額（1）公式中采用的周轉額從理論上說應是賒銷凈額，不包括賒銷收入，但賒銷凈額作 為企業的商業秘密并不對外公布，所以，外部分析者難以取得賒銷收入的資料，一般用營業收入代替。（2）為了消除季節性影響，應收賬款周轉率最好采用應收賬款平均余額計算，但企業 外部分析人員只能根據資產負債表上的期初、期末數來計算應收賬款平均余額，這樣就可能造成應收賬款周轉率的虛增或虛減。2 .評價規則A 一般認為周轉率越高

18、越好，因為它體現了應收賬款的周轉速度和企業的收賬效率。表明企業（1）收款迅速，可節約資金；（2）可減少壞賬損失；（3）可減少收賬費用；（4）資產流動性高。B影響該指標正確計算的因素有：（1）季節性經營的企業使用該指標不能反映實際情況（2）大量使用分期付款結算方式（3）大量使用現金結算的銷售（4）年末大量銷售或年末銷售大幅度下降三、流動資產周轉加快效果分析流動資產周轉加速的效果體現在：（1） 一定的產出需要的流動資產減少；（2） 一定的流動資產取得更多的收入。（一）流動資產加速周轉對流動資產的影響流動資產節約額 =報告期銷售收入x（報告期流動資產周轉次數基期流動資產周轉次數流動資產節約額可以區分為：（與節約對應的是浪費）1 .絕對節約額，主要標志是流動資產周轉加快而銷售收入不變。2 .相對節約額，主要標志是流動資產周轉加快而流動資產存量大于或等于基期流動資 產存量。（收入的增長速度大于流動資產的增長速度）3 .既包括絕對節約額又包括相對節約額，主要標志是流動資產周轉加快而銷售收入增 加，同時流動資產存量減少。（二）流動資產加速周轉對銷售收入的影響銷售收入增加額=基期流動資產平均余額*