1、精選優質文檔-傾情為你奉上2009年4月，國務院決定開展跨境貿易人民幣結算試點工作。跨境貿易人民幣結算試點工作的啟動，標志著人民幣國際化進入新的階段。充足的外匯儲備是人民幣國際化順利推進的重要支撐，貿易賬戶的順差是實現國際儲備增長的重要保證。因此，研究跨境貿易人民幣結算與外貿增長間的關系對于促進我國對外經貿發展與加速人民幣國際化進程具有重要的意義和積極的作用。2011年上海市政府出臺的關于加快推進上海國際貿易中心建設的意見提出了2020年將上海建成國際貿易中心。1、 跨境貿易人民幣結算的發展歷程1.跨境貿易人民幣結算的選擇理論在國際貿易中，無論是在進口貿易或是出口貿易，都要選擇某種貨幣進行計價

2、和結算。國際貨幣的第一職能就是充當國際貿易的結算工具。有關國際貿易中結算貨幣的選擇理論的相關研究歸納如下：首先，國際貿易中存在的交易成本。交易成本成為國際貨幣貿易的內生因素。Swoboda（1968）的低交易成本中認為存在低交易成本是國際貿易選擇結算貨幣的重要因素；Cohen（1971）認為，在國際貿易中如果某種貨幣占據了國際交易的最大部分，那么這種貨幣最終也會在國際貿易中成為國際交易媒介，因為他們在國際交易中的吸引力；Mckinnon（1979）通過研究得出出口商愿意以出口國貨幣作為結算貨幣，這樣本幣計價能夠減少匯率波動帶來的風險，從而降低貿易的交易成本，這也是貿易結算貨幣理論的基礎；Kru

3、gaman（1980）認為國際貿易結算中，出口商為便面相對價格變動所帶來的交易成本和銷售的變動，更愿意選擇與競爭對手一樣的貨幣，因此若選定某種貨幣成為結算貨幣，它將占據市場的主導地位，這被稱為慣性現象。 其次，考慮交易規模對貨幣國際化的影響，交易規模越大，越有利于貿易的成功和貨幣的國際化。Cipolla（1967）的觀點認為從事貿易結算工具的國際貨幣應由國際貿易活躍的交易強國發行；Mckinnon（1979）認為貿易參與方傾向于使用具有規模效應的貨幣作為國際貿易的結算貨幣；Grassman（1973）在研究中得出參與國際貿易的各方在對外貿易區域的分布上對某個國家或地區占據的市場份額較大時，出口

4、國貨幣作為結算貨幣的可能性越大；George Slegin（2000）認為在國際貿易中使用范圍最為廣泛的貨幣才有更好的機會承擔國際貨幣功能。 最后，選擇認可度較高的結算貨幣的因素歸納：Giovannini（1988）曾指出處于行業優勢地位的貿易商會考慮商業利潤最大化原則選擇結算貨幣；Donnenfeld and Zilcha（1991）研究了對于進口商和出口商而言，進口貿易中使用進口商貨幣、出口商貨幣以及第三方國家貨幣與匯率風險的關系問題，最終確定結算貨幣的選擇；Tavlas（1991）指出國際貿易結算貨幣的選擇與出口產品的差異化程度有關，出口產品的差異化程度越高，國際貿易結算就越多地采用出口

5、國貨幣。Mundell（2003）認為對于某種貨幣是否有長期穩定的信息也是該貨幣成為國際貨幣的重要因素；Fukuda，Ono（2006）通過研究得出，一國經濟實體規模越大，不僅能夠增加該國作為出口國的國際影響力，而且能夠影響作為進口國對于某種結算貨幣的接受程度，也就是說一國經濟實體規模越大，該國就越有能力選擇本國貨幣作為結算貨幣；Bergsten（1975）認為國際政治影響力也將對貨幣的國際化產生影響，一國貨幣要成為結算貨幣有經濟和政治兩方面的因素，在政治上要有強大的國際地位并且能得到國際上的支持。2.跨境貿易人民幣結算初步條件在過去的60年中，中國基本上延續了“人民幣非國際化政策”。1951

6、年3月，中國政府出臺中華人民共和國禁止國家貨幣出入境辦法，其內容全面禁止在境外的人民幣使用和流通。1957年出臺的政策允許中國居民出入境攜帶5元人民幣，1987年上調到200元。早期也有部分學者和金融機構對境外人民幣流通量和沉淀量進行了估算。姜波克（1994）對1993-2003年10年期間人民幣輸出數量進行了預測性估計，認為到2003年，人民幣累計輸出總額應達到2000億元。李婧、管濤、何帆(2004)對人民幣跨境流通的使用規模進行了實證分析，據估算，2002年實際的人民幣跨境流通規模估計在1200-1400億元左右。2005年中國人民銀行調查結果表明，2004年末全年人民幣現金跨境流出入的

7、總量為7713億元，人民幣現金在周邊接壤國家和港澳地區滯留量約為216億元。孫東升(2008)利用1978-1996年的數據估測1997-2005年的境外人民幣數量，估計2004年境外流通人民幣現金數量達到227.6億元。巴曙松(2008)基于1978年至2008年的年度數據和缺口估算法，估計境外人民幣需求規模在2008年已經達到3426.99億人民幣。由此可見，出于某些技術、方法等原因，這些估測之間還是有一定差距的。 一直到2007年，政府暢通了人民幣在個人消費中的計價結算，但在一般貿易中仍然限于人民幣計價而不允許跨境支付結算。3.跨境貿易人民幣結算的發展現狀 從2009年開始才相繼在上海、

8、廣州、深圳、珠海、東莞等20個省（自治區、直轄市）正式開展跨境貿易人民幣結算。2012年，跨境貿易人民幣結算量保持較快增長，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務2.94萬億元，同比增長41%。截至2012年末，與境內發生實際收付的境外企業所在國家和地區達到206個。2、 跨境貿易人民幣結算的有利影響因素1.我國企業規避匯率風險跨境貿易人民幣結算可以為境內企業鎖定匯率風險、規避匯兌損失提供強有力的保障。目前, 跨境貿易多以美元、歐元等已經實現國際化的貨幣進行計價結算, 由于國際市場貨幣匯率波動頻繁, 企業不得不承擔較大的匯率風險.蘇寧（2010）指出開展跨境貿易人民幣結算具有重要的現實意義和長遠意

9、義，跨境貿易人民幣結算有利于企業財務管理，容易鎖定貿易的收益和成本；有利于避免匯率風險和減少匯兌成本及貿易對手防范匯率風險。2. 減緩外匯儲備壓力截至2012年底，我國外匯儲備余額已達3.31萬億美元，2012全年人民幣存款增加10.81萬億元，外幣存款增加1314億美元，張大龍（2011）指出我國面臨著巨大的外匯儲備壓力。巨額外匯儲備在詮釋我國綜合實力日益增強的同時，也給我國帶來了外匯持有成本和外匯貶值縮水的風險。如何實施外匯儲備的保值增值，是國家外匯管理當局亟須應對的頭等難題。美國為應對金融危機大量發行美元，我國承受了大量損失。推動人民幣計價結算后，我國部分貿易順差將體現為人民幣，這既可抑

10、制外匯儲備過快增長，又能降低匯率升值造成外匯儲備損失的壓力。3.拓寬商業銀行業務范圍馬義玲（2013）認為有利于商業銀行拓寬業務范圍和增加中間業務收入，隨著跨境貿易人民幣結算業務的增加，商業銀行會推出一系列配套產品和服務，商業銀行的中間業務收入勢必會相應增加。商業銀行可以以人民幣進行一般國際結算業務操作，也能為企業提供各類人民幣貿易融資產品，這將大大增加和拓寬銀行的業務范圍。同時，商業銀行境內外機構通過跨境貿易人民幣結算業務聯動，還能增加境外分支機構的國際結算業務量。4.提升中資銀行的國際競爭力陳瑩（2010）認為開展跨境貿易人民幣結算有助于提升人民幣的利國際地位，降低進出口企業的成本和風險，

11、拓展我國銀行業的市場空間。人民幣國際化研究課題組（2006）表示有助于提升我國國際地位，增強我國對世界經濟的影響力。有助于減少匯價風險，促進我國國際貿易和投資的發展。進一步促進我國邊境貿易的發展,獲得國際鑄幣稅收入。中資銀行可以此為契機，實現業務結構和產品結構的調整；通過增加人民幣結算業務、短期或者超短期的資金拆放及中長期的投融資業務，有效抵消本外幣匯兌及外匯衍生產品的損失；中資銀行的國際結算量也會相應增加，結算網絡會逐步延伸到全球，從而有力地促進海外分支行業務的發展，增加新的盈利機會；中資銀行承擔起人民幣清算行的角色，不僅能增加業務收入，而且能提升中資銀行在國際金融市場上的形象和知名度。三、

12、跨境貿易人民幣結算的制約因素與難點1.人民幣開放后的不穩定性張純威（2010）指出2003年以來人民幣一直存在升值預期，從而使其國際聲譽不斷提高，在周邊國家民間受歡迎的程度不斷增強，但就擴大人民幣在國際結算中的使用規模而言，升值預期所發揮的就不一定是促進作用。人民幣目前扔實行有管理的浮動，浮動幅度較小，一旦開放賬戶則會導致人民幣匯率的浮動范圍擴大，增加人民幣匯率的不穩定性。2.缺乏核心競爭力，人民幣結算認可度不高 黃金老（2009）認為，因為受制于中國偏弱的貿易地位，跨境貿易人民幣結算面臨的挑戰不小。中國進出口商絕大多數愿意使用人民幣進行結算，但問題是競爭力不足。還有一個情況是中國目前美元多，

13、且投資收益低，美元對人民幣貶值，對于有美元的中國進口商而言，不論是借來的美元還是出口收到的美元，也希望以美元來支付進口。趙錫軍（2010）也表示，“中國的產品目前較為缺乏核心競爭力，這也在根本上制約了人民幣在跨境貿易中的使用。同時，不僅相關的配套政策有待完善，在實施上的一些技術性問題也不是短時間內就能夠完成的。”3.人民幣雙流通機制不完善于海波（2012）表示，現階段我國人民幣的流動性不夠，僅能在經常賬戶下自由兌換 此外人民幣結算要實現互惠雙贏兼顧雙方，不僅要保障本國企業的利益，同時還要兼顧外國客商的利益 這就需要有合理的人民幣輸出渠道，讓非居民能有正當方式獲得人民幣; 同時還要有讓人民幣能安

14、全回流的機制，讓境外的人民幣流回到境內市場，并有序參與國內經濟建設，才能進一步推動人民幣作為跨境貿易結算貨幣的發展。4.相關配套措施滯后，缺乏可操作性跨境貿易人民幣結算試點管理辦法及其后的實施細則總結了邊境貿易人民幣結算實踐的經驗，對不太合理的地方作了改進，比如對出口收匯核銷不予要求。并且相關部門也對試點中出現的問題進行了及時解決，例如辦法雖然規定使用人民幣結算的出口貿易可以享受出口貨物退（免）稅政策，但在初期出現過無法辦理出口退稅的現象，國家稅務總局及時發布了相關通知，使這一問題得到解決。然而還是在有些方面未明確規定，相關的配套政策與措施還未落實，缺乏可操作性，王盛恩（2010）指出表現在：

15、（1）部分配套制度例如人民幣跨境收付信息管理系統的管理辦法還正在制定，信息共享機制還未完善。（2）試點地區和企業受到限制，中小企業規模較小，未能躋身其中，試點企業的確定缺乏標準，管理方式不明確。（3）結算機制建設還不完善。人民幣結算的框架雖已建立，但如何實施仍處于試點探索階段，相關的配套措施和操作規范尚不成熟，如人民幣結算在各環節的具體操作、代理賬戶管理、掛牌匯率等方面都缺乏明確規定，這就為具體實施增加了難度。5.日常監測系統亟需完善梁京華（2011）認為試點以后，人民幣跨境收付信息管理系統 （RCPMIS） 經過升級以后仍然存在一些問題亟需完善。一是企業信息數據銜接問題。RCPMIS系統中企

16、業初始信息由外匯局導入，新設企業和以往未做過國際業務的企業在系統中沒有信息，目前在系統中也無法補充，給業務監測造成困難。二是業務數據報送質量不佳。目前各商業銀行進行跨境人民幣結算申報的系統有的采用人民銀行開發的前置系統，有的則自行開發軟件。特別是自行開發軟件的銀行報送數據的質量不高，數據差錯較多和不及時使得當前監測系統難以實現應有功能。三是系統培訓力度急需加強。 RCPMIS系統包含了大量的業務種類和操作，而系統操作手冊只是簡單羅列了各種操作，沒有對各項監測指標的重要性作進一步闡述，不便于人民銀行基層行的操作人員學習，難以有效提高系統監測能力。 四、推動跨境貿易人民幣結算進一步發展的對策1.進

17、一步完善人民幣的匯率形成機制趙越（2010）表示隨著我國金融市場對外開放不斷擴大, 外匯市場供給和需求變動將更加頻繁, 讓人民幣匯率變動有更大的彈性, 更多地讓市場力量決定人民幣匯率的變動。加快人民幣匯率制度改革, 通過基準利率的調整來影響人民幣匯率變動, 逐步完善人民幣匯率形成機制和決定機制, 逐步完善人民幣匯率定價體系, 實現人民幣不同匯率之間的變動由市場供需自動調節,人民幣匯率水平最終由市場供給和需求決定。2.提高跨境貿易人民幣結算認可程度潘成夫（2009）指出，從宏觀角度分析,我國經濟在全球經濟危機中雖然一度面臨著困難,但目前已經率先復蘇,在全球經濟復蘇中起著“火車頭”的作用。只要我國

18、經濟能夠長期保持穩定增長，那么人民幣幣值也將保持穩定，人民幣就具有作為結算貨幣的基礎。從微觀角度看，國內企業當然希望能夠在跨境貿易中使用人民幣結算，降低匯率風險。那么，境外企業是否愿意接受人民幣呢？如果境外企業收到人民幣之后，在境外有人民幣投資并獲得適當的收益的機會，或者可以方便地將人民幣兌換為其他貨幣，或者能夠使用人民幣對我國境內支付，那么人民幣將更加容易被境外的交易對手所接受。3. 打造人民幣回流機制當前我國的經濟總量和實力已具備相當水平, 金融改革取得一定進展, 有龐大的外匯儲備, 具有良好的國際信用。從供求角度看, 人民幣已經具備自由兌換的一定基礎。但是, 如果金融體制改革不推進, 無

19、法從根本上創造人民幣回流機制, 人民幣在貿易領域的使用會受到極大限制。張承惠（2011）表示，這包括研究制訂銀行間人民幣現鈔回流操作辦法和非居民存取款管理辦法完善人民幣現鈔調運機制適當放寬辦理銀行調運人民幣現鈔進出境業務的準入資格探索向部分周邊國家非居民發行人民幣債券等問題。4.加快相關配套措施建設 李樹鑫（2012）認為，首先健全人民幣跨境計價結算監測體制，加大人民幣宣傳，提升人民幣地位。加強跨境貿易與投資人民幣計價結算相關政策法規建設。分步實施，穩建操作。其次，完善資金清算渠道建設。我國跨境支付清算系統在完善度、服務范圍、效率等方面有待完善，須要采取增強子系統之間的連接度和融合度、提高系統

20、的技術水平和管理水平、拓寬清算業務服務范圍等措施。最后，加強雙邊政府合作，促進外貿經濟發展。加強區域內經濟金融合作，建立東亞匯率協調機制。我國應加強與周邊國家和地區的磋商合作，通過締結人民幣境外流通雙邊協議等形式，借助東亞貨幣合作的制度性安排，使人民幣在這些國家和地區獲得合法地位，在大力發展邊貿和旅游服務，逐步放寬人民幣流通和使用范圍的同時，保持幣值穩定，提升人民幣國際信用。5.加強人民幣跨境監管王盛恩（2010）隨著人民幣在國際貿易結算中被廣泛使用，在境外流通的人民幣規模的變動，不僅影響我國的貨幣供應量，而且對我國資本和金融項目帶來一定的風險。有關部門應加強對人民幣對外的兌換、流通、貿易結算

21、的統計、研究，及時掌握人民幣在貿易中使用及境外沉淀的情況。對人民幣跨境貿易結算及時有效的監控將有利于化解蘊藏其中的金融風險，充分發揮其積極作用，促進我國對外貿易的發展。四、簡要評述從宏觀層面來看，跨境貿易人民幣結算是人民幣走出國門的一個正式開端，是人民幣區域化、國際化的一個起點；從微觀層面來看，用人民幣進行跨境貿易的結算滿足了進出口企業利潤最大化的需求，也是市場選擇的必然結果。隨著此項業務的全面鋪展開來，跨境貿易人民幣結算的壯大發展不僅需要政策層面和監管層面的大力支持，積極采取措施應對面臨的各種挑戰，避免和控制其對宏觀政策和微觀經濟的潛在風險；也需要各金融機構和企業主體的高度重視和配合，在提升

22、產品的質量和層次的同時，不斷樹立人民幣在跨境貿易結算中作為定價貨幣的國際形象。參考文獻1Swoboda.Page，S.The Choice of Invoicing Currency in Merchandise TradeJ.National InstituteEconomic Review，1981(1):60-72.2Benjamin J.Cohen,1971a.The Future of Sterling as an International Currency.London:The Macmillan Press LTD.3McKinnon.Money in Internationa

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