1、投資學第五版裘國根課后答案投資學名詞解釋投資學名詞解釋 持有其收益率指投資者在持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率。 預期回報 由于未來證券價格和股息收入的不確定性，很難確定最終總持有期收益率，故將試圖量化證券所有的可能情況，從而得到其概率分布，并求得其期望回報。 均值方差準則表示為投資組合A優于投資組合B，如果E（ra）>=E（rb），而且方差A<=方差B，至少有一項不相等時，投資組合A優于B。 風險溢價是超過無風險證券收益的預期收益，其溢價為投資的風險提供的補償。 系統性風險，也叫市場風險，是指對整個證券市場上各類證券都產生影響的風險。包括購買力風險、利率

2、風險、政策風險和市場波動風險等。與證券市場的整體運動相關聯，是多樣化投資所不能分散的風險。 債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行并向債權人承諾于指定日期還本付息的有價證券 中長期國債是指期限在一年以上的國家債券。中期國債的期限最長為10年，長期國債的期限從10年到30年不等，它們的面值可以為100美元，但是交易中更常見的面值是1000美元。中期國債和長期國債都是半年支付一次利息，叫利息票支付。 公司債券 發行公司債券是私營企業直接向公眾借款的方式。公司債券在結構上與中長期國債相似它們通常每半年向持有者支付一次利息，到期時償付本金。公司債券與國債最主要的區別在于風險的高低，

3、違約風險是投資者購買公司債券時必須考慮的因素。 短期國庫券是指政府通過向公眾出售國庫券籌集資金，投資者以面值的一定折扣購入國庫券，當國庫券到期時，政府按面值從持有者手里贖回，購買價格與面值之差構成投資者的投資收益。 普通股又稱為權益證券或權益，代表對公司所有權份額。每份普通股都賦予其所有者在年度股東大會上對任何公司治理事務的一份投票權，同時也代表了對公司財務利益的一份索取權。 優先股是享有優先權的股票。優先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優先權，其風險較小。但是優先股股東對公司事務無表決權、選舉及被選舉權，對公司的經營沒有參與權，優先股股東不能退股，只能通過優先股的贖回條款被公司贖回，但是能

4、穩定分紅的股份。 資本配置線是引入無風險借貸后，將一定量的資本在某一特定的風險資產組合與無風險資產之間分配，描述所有可能的新組合的預期收益與風險之間關系的線條。 資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標準差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。 無差異曲線是指這樣一條曲線，在它上面的每一點，商品的組合是不同的，但是，它表示人們從中得到的效用程度卻是相同的。 系數是一種風險指數，是一種評估證券系統性風險的工具，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。 協方差是測度兩種資產互補程度的指標。它測度的是兩個風險資產收益相

5、互影響的方向與程度，正的意味著資產收益同向變動，負的則是反方向變動。 相關系數范圍在-1和1之間，與協方差的關系為，兩變量協方差除以兩標準差之積等于它們的相關系數。 方差是每個樣本值與全體樣本值的平均數之差的平方值的平均數。通過偏離期望估計收益值的平方和來計算方差。 標準差能反映一個數據集的離散程度，是方差的算術平方根。 夏普比率計算投資組合每承受一單位總風險，會產生多少的超額報酬。；若為正值，代表基金報酬率高過波動風險；若為負值，代表基金操作風險大過于報酬率。這個比例越高，投資組合越佳。 有效市場是資產的現有市場價格能夠充分反映所有有關、可用信息的資本市場。包括弱型有效市場、半強型有效市場和

6、強型有效市場三種形式。弱型有效市場認為股價反映了所有歷史信息。半強型有效市場反映了所有公開的已知信息。強型有效市場反映了所有公開和內幕信息。 中性 連續復利是指在期數趨于無限大的極限情況下得到的利率。復利就是復合利息，它是指每年的收益還可以產生收益，具體是將整個借貸期限分割為若干段，前一段按本金計算出的利息要加入到本金中，形成增大了的本金，作為下一段計算利息的本金基數，直到每一段的利息都計算出來，加總之后，就得出整個借貸期內的利息 投資是指投入當前資金或其他資以期望在未來獲得收益的行為。 倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）是位于倫敦的大型銀行之間互相借款的利率。這種依據以美元計價的貸款而確定的

7、利率已經成為歐洲貨幣市場上短期借款的主要利率報價，也成為很多金融交易中的參考利率。 市盈率是指當前股價與上一年每股收益之比。 簡答 一 證券投資風險的類型 證券投資風險有來自經濟的、政治的，也有來自道德的、法律的及其他方面的，其中最為主要的是經濟方面的風險。 經濟方面的投資風險大致分為七種： 1 市場風險 指證券市場價格波動對證券投資者造成損失的可能性，主要由市場因素的變動決定。 2 利率風險 指市場利率變動導致證券投資者利率的不確定。 3 購買力風險 指由于通貨膨脹的影響，貨幣購買力下降的風險。 4 企業信用風險 又叫違約風險，指證券發行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險。

8、5 企業經營風險 指企業的決策人員與管理人員在經營管理過程中出現失誤導致企業虧損、破產而使投資者遭受損失的可能性。 6 企業財務風險 指企業財務結構不合理形成的風險。 7 政策風險 由于政府政策不合理或不確定性而給投資者造成收入不確定性。 此外，按投資風險影響范圍的大小，把風險分成系統性風險與非系統性風險兩大類。 非系統性風險，也叫特定風險，是指某一企業或行業所特有的風險。包括公司破產風險、流動風險、違約風險和管理風險等。它只影響某一具體證券，可通過多樣化投資加以分散。 二 如何選擇一支股票 1 挑選股票的第一原則應該是行業。通過對行業周期性分析p ，選股應注意，最有價值的行業是正處于行業成長

9、階段初期和中期的行業，擴張潛力大，增長速度快，投資風險相對較小，這一時期容易產生大牛股。投資者應盡量投資行業龍頭股，注意行業龍頭，投資相對收益更高。 2 從經營業績中尋找機會。績優股的三個重要指標是利潤、凈資產收益率、每股收益。從長遠看，績優股肯定有投資價值，要采取逢低吸納，越跌越買的策略，長期持有，必有厚報。投資者對于偽裝的績優股，或經營過于依賴外部環境的績優股應保持警惕。 3 關注公司財務報表，重點關注主營業務指標。看財務數據比如利潤，辨別上市公司的利潤來是否正常，主要通過主營業務指標。主營利潤占利潤總比率越高說明公司業績可靠性越大，穩定性越強。另外，市盈率越小，說明該股越有投資價值。 三、優先股與普通股、債券的區別 優先股類似于無限期債券，它向持有者承諾每年支付固定的收益。另一個與債券類似的特點是:優先股沒有賦予其持有者參與公司決策的權利。但是優先股是一種權益投資，公司保有向優先股支付股利的自主權，支付股利并不是公司的合同義務，未能支付不引發企業破產。優先股對公司資